Анализ финансовой отчетности

анализ 
финансовой 
отчетности

Рекомендовано  
Учебно-методическим объединением вузов России  
по образованию в области финансов, учета  
и мировой экономики в качестве учебного пособия  
для студентов высших учебных заведений,  
обучающихся по специальности 080109  
Бухгалтерский учет, анализ и аудит

Москва
вузовский учебник
2007

Под редакцией  
М.А. Вахрушиной, Н.С. Пласковой

учебник

УДК 657(075.8)
ББК 65.053я73
 
А64

Анализ финансовой отчетности: Учебник / Под ред. 

М.А. Вахрушиной, Н.С. Пласковой. — М.: Вузовский учебник, 
2007. — 367 с.

ISBN 978-5-9558-0041-7

Учебник раскрывает основные теоретические, методические и 

практические положения дисциплины «Анализ финансовой отчетности» в соответствии с государственным образовательным стандартом 
высшего профессионального образования для специальности 
«Бухгалтерский учет, анализ и аудит». В учебнике рассмотрены вопросы анализа и оценки финансового положения и результатов деятельности организации с использованием практических данных индивидуальной и консолидированной финансовой отчетности, статистической и налоговой отчетности. Приведенные алгоритмы и 
практические расчеты аналитических показателей построены по принципу «сквозного примера».

Для студентов, аспирантов, преподавателей экономических спе
циальностей, слушателей системы подготовки и повышения квалификации бухгалтеров, аудиторов, специалистов финансово-экономических служб.

ББК 65.053я73

А64

© ВЗФЭИ, 2007
ISBN 978-5-9558-0041-7



ВВЕДЕНИЕ

Реформирование системы бухгалтерского учета и отчетности, 

обусловленное становлением и непрерывным совершенствованием рыночных отношений в нашей стране, сопряжено с необходимостью создания системы адекватной многоуровневой финансовой 
информации, которая в должной мере отвечала бы требованиям 
различных субъектов бизнеса. Финансовая отчетность является 
основным источником информации о деятельности организации 
как для ее руководства и собственников, так и для внешних пользователей. Интерпретация показателей финансовой отчетности 
различными субъектами бизнеса необходима для принятия управленческих решений различного характера.

В условиях многогранности и сложности экономических отно
шений между хозяйствующими субъектами существенно возрастают приоритетность и роль экономического анализа, основным 
содержанием которого является комплексное системное исследование механизма финансовой стабильности и финансовой безопасности организации.

Развитие экономического анализа как в теоретическом, так и 

прикладном аспекте, его распространение в практике ведения бизнеса являются залогом успешной деятельности коммерческой организации. В современных условиях менеджмент любой компании 
для эффективного управления бизнесом нуждается в глубоком анализе и оценке использования ресурсного потенциала, собственного 
и заемного капитала, основных и оборотных средств и т.п. Систематический комплексный экономический анализ финансовой отчетности, осуществляемый, как правило, работниками финансовой 
службы компании, является элементом системы управления, средством для выявления неиспользованных резервов и разработки 
программы их реализации, а также выполняет контрольную функцию.

Анализ финансовой отчетности является одной из профилиру
ющих базовых дисциплин, установленных государственным стандартом высшего профессионального образования для студентов 
специальности «Бухгалтерский учет, анализ и аудит». Целью изучения дисциплины является формирование теоретических знаний 



и практических навыков по организации и проведению финансового анализа различных сфер предпринимательской деятельности, 
обоснованию принимаемых решений для реализации финансовоэкономической политики организации и управления бизнесом. 
Анализ финансовой отчетности позволяет обобщить и углубить 
полученные ранее знания в курсах «Теория бухгалтерского учета», 
«Бухгалтерский (финансовый) учет», «Бухгалтерская (финансовая) 
отчетность».

Кроме студентов учетных специальностей данный учебник бу
дет полезным и для студентов, обучающихся по другим экономическим специальностям.

Учебник «Анализ финансовой отчетности» составлен на основе 

требований государственного образовательного стандарта высшего 
профессионального образования. Главной целью его является формирование у будущих специалистов глубоких знаний по организации и методике проведения анализа показателей, содержащихся в 
формах бухгалтерской, консолидированной, сегментной отчетности, для объективного представления о достигнутых финансовых 
результатах деятельности организации; оценки влияния причин их 
изменения; разработки и обоснования вариантов принимаемых 
решений для реализации финансовой политики и управления производством, обеспечивающих повышение эффективности использования производственного потенциала и финансовых ресурсов 
коммерческих организаций в период становления рыночной экономики России.

Учебник состоит из 13 глав. Его содержание охватывает более 

широкий круг аналитических аспектов, нежели сам анализ финансовой отчетности, состав которой ограничен действующими нормативными документами. Для получения достаточно полной картины деятельности коммерческой организации (в широком смысле) невозможно ограничиться исследованием только форм 
финансовой (бухгалтерской) отчетности. Следует в качестве информационного обеспечения привлечь статистическую, налоговую, консолидированную, сегментную отчетность, а также другие 
источники данных. Анализу финансовой отчетности, составленной 
в соответствии с МСФО, также посвящена одна из глав учебника, 
что продиктовано современными процессами реформирования 
бухгалтерского учета.

Практические материалы, использованные в учебнике, пред
ставляют собой годовую финансовую отчетность условной компании — открытого акционерного общества, осуществляющего 

производственную деятельность. Большая часть табличных, графических, иллюстративных материалов основана на исходной 
информации, содержащейся в формах отчетности ОАО, т.е. представляет собой так называемый сквозной пример. Это позволяет 
максимально реализовать теоретико-методические подходы экономического анализа, увязать различные блоки методики анализа 
финансовой отчетности.

В приложениях представлены основные алгоритмы расчетов 

абсолютных и относительных финансовых показателей.

В написании учебника участвовали:
Вахрушина М.А. — д-р экон. наук, проф. (глава 7); Пласкова Н.С. — канд. экон. наук, доц. (главы 1, 2, 3, 5, 12); Басалаева Е.В. — канд. экон. наук (главы 8, 9, 11); Федорова Г.В. — канд. 
экон. наук, доц. (главы 10, 13); Мельникова Л.А. — канд. экон. наук, 
доц. (глава 4); Чугаева Т.Д. — канд. экон. наук, доц. (глава 6).

При подготовке текста учебника были использованы материалы 

СПС «КонсультантПлюс».

Авторы надеются, что предлагаемый учебник будет способство
вать совершенствованию теоретических и практических навыков 
тех, кто выбрал финансово-экономическую деловую карьеру.



ГлаВа 1. ТЕорЕТИко-мЕТоДолоГИчЕскИЕ  
И мЕТоДИчЕскИЕ осНоВы 
аНалИза фИНаНсоВой 
оТчЕТНосТИ

1.1. мЕсТо аНалИза фИНаНсоВой оТчЕТНосТИ  
В сИсТЕмЕ ВИДоВ экоНомИчЕскоГо аНалИза 
ДЕяТЕльНосТИ орГаНИзацИИ

В современных экономических условиях существенно воз
растает значение финансовой информации, достоверность, оперативность и объективность которой позволяют всем участникам 
хозяйственного оборота представить и понять финансовое состояние и финансовые результаты деятельности конкретной организации. На этой основе предприниматели и другие заинтересованные лица могут делать необходимые и полезные выводы, оценивать 
экономические перспективы и финансовые риски, принимать оптимальные управленческие решения.

В целях гармонизации национальной модели бухгалтерского 

учета в России в последние годы проводится реформа системы бухгалтерского учета. Одна из главных задач реформы — создание 
финансовой отчетности, отвечающей требованиям рыночной экономики: полезности в управлении, доступности понимания зарубежными инвесторами. Таким образом, идет процесс приведения 
положений и стандартов российского бухгалтерского учета и отчетности в соответствие с международными стандартами финансовой отчетности (МСФО).

Согласно МСФО 1 «Представление финансовой отчетности» 

цель финансовой отчетности заключается в представлении информации о финансовом положении, результатах деятельности организации и денежных потоках, необходимой пользователям для 
принятия экономических решений и позволяющей предвидеть 
перспективы ее финансового состояния. С учетом этого идет реформирование учета и отчетности в России. В настоящее время 
введены в действие 20 национальных стандартов учета и отчетности (Положения о бухгалтерском учете, ПБУ), которые совершенствуются по мере развития рыночных отношений.



Экономический анализ как наука по организационному уровню 

изучаемых процессов подразделяется на макро- и микроанализ.

Макроанализ посвящен изучению крупномасштабных экономи
ческих явлений и процессов на уровне экономики страны, ее регионов, отраслей хозяйственной деятельности. Объектами изучения служат сводные, агрегированные показатели — такие, как 
национальное богатство, валовой внутренний продукт, национальный доход, суммарные государственные и частные инвестиции, 
количество денег в обращении, а также средние и обобщающие 
динамические показатели — такие, как средняя заработная плата, 
средние доходы, уровень инфляции, темпы роста основных экономических показателей.

В центре внимания микроанализа находятся различные показа
тели, отражающие результаты и динамику деятельности отдельных 
экономических субъектов. В качестве объектов исследования рассматриваются обособленные рамками коммерческой самостоятельности организации (существующие в различных организационноправовых формах), являющиеся одновременно частью единого рыночного механизма хозяйствования. На определенных этапах 
анализа хозяйственной деятельности организации объектами исследования могут выступать производство продукции и ее продажа, 
себестоимость, финансовые результаты, финансовое состояние, 
а также отдельные структурные подразделения организаций, отдельные виды уставной деятельности хозяйствующих субъектов и т.д.

Важной особенностью микроанализа является изучение резуль
татов хозяйственной деятельности, установление и количественное 
измерение влияния причинно-следственных связей, возникающих 
в процессе осуществления разнообразных хозяйственных операций.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности — это один из 

главных элементов менеджмента любой организации. Он служит 
средством для выявления резервов, обоснования бизнес-планов, 
а также контроля за их выполнением с ориентированием на конечную цель бизнеса — получение прибыли. Данные анализа необходимы различным внешним и внутренним пользователям для выработки рациональных управленческих решений.

Экономический анализ, являясь одной из функций управления 

организацией, способствует формированию эффективной системы 
сбора, обработки, обобщения, хранения информации.

В табл. 1.1 приведена группировка видов экономического ана
лиза в зависимости от информационных источников, на базе ко



Таблица 1.1

Группировка видов экономического анализа в зависимости 

от информационной базы

Вид 

анализа

Информационная 

база
Содержание

Анализ финансовой 

отчетности

Данные финансового учета и финансовой (бухгалтерской) отчетности

Анализ и оценка динамики активов организации и их 
структуры
Анализ и оценка динамики источников средств и их 
структуры
Анализ финансовой устойчивости
Анализ и оценка ликвидности и платежеспособности
Анализ движения капитала
Анализ денежных потоков
Анализ прибыли
Анализ рентабельности
Анализ деловой активности
Анализ дивидендной политики

Налоговый анализ

Данные налогового учета и налоговой отчетности

Анализ налога на добавленную стоимость
Анализ акцизов на отдельные виды товаров
Анализ налога на прибыль организаций
Анализ налога на доходы физических лиц
Анализ единого социального налога
Анализ налога на добычу полезных ископаемых 
Анализ сбора за пользование объектами животного 
мира и за пользование объектами водных биологических ресурсов
Анализ налога на имущество организаций
Анализ транспортного налога
Анализ местных лицензионных сборов
Анализ единого налога на вмененный доход

Статистический анализ

Данные статистического учета и 
статистической 
отчетности

Анализ состава и структуры производства и отгрузки 
реализованной продукции
Анализ инвестиций
Анализ финансового состояния организации
Анализ затрат на производство и реализацию продукции
Анализ численности, профессионального, возрастного 
состава работников
Анализ заработной платы по категориям работников
Анализ основных фондов

Управленческий 

анализ

Данные управленческого учета и 
внутренней отчетности

Анализ и оценка объема продаж
Анализ производственных возможностей
Анализ цен на реализуемую продукцию
Анализ договорных отношений с поставщиками и покупателями
Анализ состава, структуры и динамики затрат на производство и реализацию продукции
Анализ капитальных затрат по формированию основных производственных фондов
Анализ трудовых ресурсов



торых реализуются определенные методики экономического анализа.

Финансовый, налоговый, статистический виды анализа подраз
деляются на внутренний и внешний блоки. Разделение обусловлено наличием разных групп пользователей его результатов (субъектов) — внешних (партнеры, инвесторы, контролирующие органы 
и т.д.) и внутренних (руководители организации, ее функциональных департаментов, центров ответственности и т.п.).

Каждый субъект изучает информацию о деятельности органи
зации, исходя из своих конкретных интересов.

Анализ финансовой отчетности — один из главных видов эко
номического анализа — представляет собой систему исследования 
финансового состояния и финансовых результатов, формирующихся в процессе осуществления хозяйственной деятельности 
организации в условиях влияния объективных и субъективных 
факторов и получающих отражение в бухгалтерской (финансовой) 
отчетности.

Цель анализа финансовой отчетности — получение ключевых 

характеристик финансового состояния и финансовых результатов 
организации для принятия оптимальных управленческих решений 
различными пользователями информации.

Задачи анализа финансовой отчетности:
всестороннее исследование состава, динамики финансовых 
источников капитала и обязательств, оценка оптимальности 
его структуры;
изучение состава, структуры и динамики имущества организации, оценка качества активов;
объективная оценка финансового состояния;
анализ ликвидности и платежеспособности;
оценка эффективности управления денежными потоками;

•

•

•
•
•

Вид 

анализа

Информационная 

база
Содержание

Эпизодический 

(выборочный) 

анализ

Внеучетные данные выборочных 
наблюдений

Анализ и оценка дел в отрасли
Анализ отраслевых темпов прироста
Анализ потенциальных потребителей
Анализ рыночной конъюнктуры
Сравнительный анализ отдельных групп показателей 
деятельности конкурентов
Анализ возможных причин возникновения финансовых рисков вследствие влияния факторов внешней 
среды
Анализ аналогичных продуктов конкурентов

Окончание табл. 1.1

определение степени потенциальной угрозы банкротства;
оценка уровня и динамики показателей деловой активности;
анализ доходов, расходов и прибыли;
анализ уровня и динамики рентабельности;
оценка эффективности дивидендной политики и использования чистой прибыли;
обоснование инвестиционной политики по привлечению 
(размещению) капитала;
выявление и количественная оценка влияния факторов на результативность бизнеса;
разработка вариантов оптимальных управленческих решений, 
направленных на повышение эффективности бизнеса.
Результатов анализа финансовой отчетности может быть недо
статочно для принятия управленческих решений отдельными субъектами. Внутренним пользователям (руководству, мажоритарным 
акционерам, крупным собственникам организации) в процессе 
осуществления текущего и стратегического (долгосрочного) управления необходимо иметь дополнительную информацию, которая 
формируется как результат управленческого (внутреннего) анализа.

Для принятия решений по управлению снабжением ресурсами, 

производственными процессами, реализацией продукции, финансовыми потоками и т.п. руководству организации и ее структурных 
подразделений необходима всесторонняя, детальная, оперативная 
информация. Такая информация составляет коммерческую тайну. 
Формирование ее становится возможным на определенных этапах 
внутреннего (управленческого) анализа, начиная от сбора данных, 
их обработки и заканчивая разработкой вариантов корректировки 
управления для достижения главной цели — повышения эффективности хозяйственной деятельности.

Субъектами налогового анализа являются представители госу
дарственных налоговых органов. Таких пользователей относят к 
категории внешних, хотя в определенных условиях в период проведения налоговых проверок они получают право доступа и к внутренним бухгалтерским и налоговым регистрам, к первичной хозяйственной документации. Налоговый анализ важен также и для 
руководства организации в целях оптимизации налоговых расходов 
на этапе налогового планирования, при формировании налоговой 
учетной политики организации.

Статистический анализ дополняет финансовый, его результаты 

дают более широкое представление о деятельности организации, 
так как статистические формы отчетности наряду со стоимостны
•
•
•
•
•

•

•

•