Сервис Plus, 2008, № 2

CЕРВИСplus
Н А У Ч Н Ы Й  Ж У Р Н А Л

№ 2 - 2008

С О Д Е Р Ж А Н И Е

Теория и меТодология экономики
Бекетов Н.В., Денисова А.С.
Методологические проблемы организации инновационной  
деятельности в сфере услуг ........................................................................................... 3
Докукина Е.В.
Факторинговые услуги: вопросы классификации ...................................................... 7
Хотинская Г.И.
Капитализация компании и ее влияние на экономический рост .............................12
Слащев И.Ю.
Оценка денежного потока (методический аспект) ....................................................18

государсТво и экономика
Артемов А.В., Брыкин А.В., Шумаев В.А.
Модернизация управления государственным сектором  
и экономикой России с учетом опыта зарубежных стран. Часть 1. ..........................23
Жуков И.И.
Роль и значение семейного предпринимательства для экономики страны  ............29
Фильченков В.А.
Условия и направления развития государственно-частного  
партнерства в социальной сфере региона...................................................................33

акТуалЬнЫе ПроБлемЫ оБраЗования
Краснобаева И.А., Новикова Н.Г.
Стратегические аспекты модернизации и интеграции  
в сфере образования. Часть 2. ......................................................................................38
Мерзлова М.П.
Проблемы формирования источников финансирования  
государственных образовательных учреждений России ...........................................44
Пеньков Б.В.
Взаимодействие терминологической и нетерминологической  
лексики образовательного сервиса (на материале педагогического  
дискурса американской средней школы) ...................................................................47
Танеева Е.Ш.
Анализ научно-технологических основ и практического опыта  
создания депозитария научно-информационных ресурсов .....................................56
Харитонова Т.В., Кривошеева Т.М.
Организация мониторинга системы ДПО для обеспечения  
потребностей регионального рынка труда .................................................................64

ПоТреБиТелЬский рЫнок региона
Данилова В.А.
Проблемно-целевой метод управления потребительским рынком .........................74
Метревели Д.Г.
Когнитивный подход к проблеме сегментирования  
потребительских рынков. Часть 1. ..............................................................................80
Фирсукова В.В., Белобров М. В.
Источники привлечения финансовых ресурсов  
в сферу бытовых услуг региона (на примере Московской области) .........................84
Шаинян Б.Р.
Обоснование социально-экономической эффективности  
функционирования комплексных многофункциональных  
предприятий бытового обслуживания населения шаговой доступности ................91

соЦиологиЧеские Теории оБЩесТва
Шалаев В.П.
Глобализация, постмодерн, бифуркационный человек —  
маркеры переходной истории .....................................................................................96

книжнЫе новинки ...................................................................106

главный редактор:
Ананьева Т. Н. 

Члены редакционного совета:
Перекалина Н. С.
Рождественская И. А.
Бабич А. М.
Дмитриев А. В.
Диденко В. Д.
Павленок П. Д.
Сюткин  Г. Н.
Морозов В. Ю.
Ткалич А. И.
Чаевич А. В.
Холостова Е. И.
Захаров В. А.
Абдурахманов А. А.
Гопов А. М. 

ответственный секретарь:
Сосенко М. В. 

редактор:
Байкова И.Ю.

Перевод:
Пеньков Б.В.

журнал зарегистрирован в 
Федеральной службе по надзору за 
соблюдением законодательства и сфере 
массовых коммуникаций и охране культурного наследия. свидетельство  
о регистрации средства массовой  
информации Пи   Фс77-31763 
от 25 апреля 2008 года

международный стандартный номер 
сериального издания ISSN: 1993-7768

Подписной индекс в каталоге  
«росПеЧаТЬ» 36945

При перепечатке и использовании материалов в любой форме, в том числе  
в электронных сми, ссылка  
на научный журнал «сервис plus»  
обязательна. 

все статьи, публикуемые  
в журнале, рецензируются.

Журнал входит в «Перечень ведущих рецензируемых научных журналов и изданий,  
в которых должны быть опубликованы основные научные результаты диссертации на соискание ученой степени доктора (по экономике) 
и кандидата наук (редакция апрель 2008 года)» 
http://vak.ed.gov.ru/

CЕРВИСplus
Н А У Ч Н Ы Й  Ж У Р Н А Л

№ 2 - 2008

C o n t e n t s (Issue 1)

Theory aNd MeThodology of ecoNoMIcS
N.V. Beketov, A.S. Denisova
Innovation Development in the Service Sector and its Methodological Problems ............ 3
E.V. Dokukina
The Classification of Factoring Services ........................................................................... 7
G.I. Hotinskaya
Company Capitalization and its Impact on Economic Growth .......................................12
I.Y. Slashev
Assessment of Cash Flow (the Systematic Aspect)  ..........................................................18

STaTe aNd ecoNoMy
A.V. Artemov, A.V. Brikin, V.A. Shumaev
Modernization of Public Sector Management and Russian Economy based on International Experience Part 1. .................................................................................................23
I.I. Zhukov
Family Business and its Benefit for the Economy ............................................................29
V.A. Filchenkov
The Trends and Conditions of the State and Business Partnership Development 
in the Regional Social Sphere ..........................................................................................33

cUrreNT ISSUeS IN edUcaTIoN
I.A. Krasnobaeva, N.G. Novikova
Strategic Aspects of Modernization and Integration in Education. Part 1. .......................38
M.P. Merzlova
The Formation of the Funding Sources for Public Educational Institutions  
in the Russian Federation ................................................................................................44
B.V. Penkov
Terminological and Non-terminological Vocabulary  
in Educational Discourse (Discourse Analysis of American School Subculture) ..............47
E.Sh. Taneeva
Science and Information Depositories: Technological Principles and Organization ........56
T.V. Haritonova, T.M. Krivosheeva
The Monitoring of Complementary Vocational Training System 
Serving the Needs of the Regional Labor Market ............................................................64

regIoNal coNSUMer MarkeT
V.A. Danilova
Task and Target Oriented Method of Consumer Market .................................................74
D.G. Metreveli
Cognitive Approach to the Problem of Segmenting Consumer Markets.  Part 1. .............80
V.V. Firsukova, M.V. Belobrov
New Financial Resources for Regional Consumer Services  
(based on the Analysis of the Moscow Region)  ...............................................................84
B.R. Shainyan
The Socioeconomic Efficiency of the Complex  
Multifunctional Business in Consumer Services ..............................................................91

SocIologIcal TheorIeS of SocIeTy
V.P. Shalaev
  Globalization, Postmodern, Bifurcation Man as Markers of Transitional History .........96

New bookS .....................................................................................106

Сфера услуг в настоящее время требует 
усиления взаимосвязи со стратегией развития народнохозяйственного комплекса. При 
этом следует учитывать, что сфера услуг зависит не только от потребительско-стоимостных свойств произведенного продукта, но и 
от таких социальных показателей, как уровень 
и качество жизни, здоровье и экономическая 
активность населения, социальная напряженность, развитие социальной сферы. 
Инновационная деятельность в сфере 
услуг по своей направленности должна не 
только охватывать сферы производства товаров и их потребления, но и участвовать в 
формировании эффективной системы мониторинга потребительского сектора. Это, 
в свою очередь, предполагает привлечение 
программного подхода, предусматривающего 
прогнозирование, избирательность и адресность, рациональность использования всех 
типов ресурсов. Учитывая сложившуюся специфику управления народнохозяйственным 
комплексом, состав хозяйствующих субъектов-товаропроизводителей и структуру сферы 
услуг, представляется возможным определить 
и целесообразную структуру инновационной 

деятельности в данной сфере. Инновационная деятельность в сфере услуг должна быть 
связана с прогнозируемым результатом, который приводит к изменениям как внутри 
предприятия-товаропроизводителя, так и во 
внешней среде. Например, рост платежеспособного спроса сопровождается повышением 
требований к потребительским свойствам выпускаемой продукции, что вынуждает предприятия расширять и обновлять ее номенклатуру, вносить соответствующие изменения 
в конструкцию и дизайн товаров, перестраивать маркетинговые сети, разнообразить ассортимент услуг на потребительском рынке. Расширение потребностей в сфере услуг 
обусловливает трансформации в производственном 
процессе 
товаропроизводителей,  
в информационных системах. Развитие сферы 
услуг формирует новую конкурентную среду 
и новые потребности в товарах и услугах. 
Выделяют три основные группы изменений, 
происходящих на предприятиях сферы услуг 
под воздействием инновационной деятельности [3]: 
1) эндогенные, вызванные трансформациями 
во внешней среде; 

Методологические проблеМы организации 
инновационной деятельности в сфере услуг

Бекетов Н.В.
Научный центр социально-экономических и гуманитарных 
исследований Якутского государственного университета 
Денисова А.С.
ФГНУ «Институт региональной экономики Севера», г. Якутск

The paper analyzes the innovation in the service sector in the context of both strengthening the competitive 
advantage of businesses and the functional aspect (that is, the production and consumption of goods). Innovative 
management of organizational culture and innovative strategies represent the scientific and methodological 
tools used for the analysis of the development of innovation in the service sector. They form conditions for 
expansion of services market and strengthening the competitive factors of service industries.

Инновационная деятельность в сфере услуг рассматривается в контексте усиления конкурентных 
преимуществ предприятий, в функциональном отношении охватывающих сферу производства и 
сферу потребления товаров. Инновационный менеджмент организационной культуры и инновационные стратегии, представленные в качестве научно-методологического инструментария анализа 
развития инновационной деятельности в сфере услуг, позволяют создать условия для расширения 
рынка услуг, усилить конкурентные позиции предприятий сферы услуг.

УДК 338 (330.123.6)

2) экзогенные, связанные с потребностями 
предприятия в процессе его функционирования с сохранением (стабилизирующие 
изменения) или модификацией его функций (модифицирующие изменения) в сфере услуг; 
3) рефлекторные, порожденные результатами 
функционирования предприятия во внешней среде и стимулирующие внутренние 
преобразования за счет «обратной связи». 
Все три типа изменений направлены на 
обеспечение устойчивой и стабильной деятельности. Если результат инновационной 
деятельности рассматривать как последовательную цепочку вновь формирующихся 
ценностей и потребностей, то могут быть осуществлены все типы изменений. 
Изменения могут коснуться всех типов, 
например, продуктовых и процессных изменений в сфере услуг. Целью продуктовых изменений является выпуск нового или модификация выпускаемого ранее продукта. Как 
правило, они направлены на рост числа по - 
требителей или на увеличение доли рынка. 
При этом сохраняется отраслевая принадлежность цепочки ценностей, и продуктовые изменения чаще всего не вносят в нее существенных изменений. 
В то же время диверсификация производства в форме освоения выпуска продукции 
других отраслей должна рассматриваться как 
совокупность процессных изменений, при 
этом происходит формирование новой цепочки ценностей, т.е. развитие новых производственных и обеспечивающих процессов. 
Целью локальных процессных изменений 
является преимущественно рост производительности, качества и эффективности производственно-хозяйственной 
деятельности. 
Данные изменения направлены на усиление 
конкурентной позиции предприятия и создание новых конкурентных преимуществ. Нередко процессные и продуктовые изменения 
осуществляются на предприятии параллельно, 
однако их различный характер и несовпадающая целевая направленность обусловливают 
разделение форм и методов управления ими. 
В современной практике изменения в сфере услуг носят экстенсивный или интенсивный 
характер. Экстенсивное развитие предполагает изменение объемов товаров и услуг в пределах существующего потенциала предприятий. 
Оно характерно для динамично развивающихся рынков услуг, в которых спрос существенно 

превышает предложение, а потребители услуг 
предъявляют новые требования к содержанию 
и качеству услуг. Интенсивное развитие направлено на наращивание потенциала в сфере 
услуг за счет рационального использования 
внутренних ресурсов предприятий и является 
возможным лишь в случае очевидной конкурентоспособности предприятия. 
Указанные направления изменений не 
сопровождаются формированием нового потенциала предприятий сферы услуг, ориентированного 
на 
будущие 
трансформации 
ценностных ориентаций и предпочтений по - 
требителей, возможные лишь благодаря инновационной деятельности. Последняя обеспечивает предприятиям этой сферы стабильное положение на рынке на протяжении всего 
жизненного цикла товаров и услуг, гибкое маневрирование в предоставлении услуг потребителям в ситуации неопределенности. Речь 
идет о постоянно возобновляющемся процессе преобразования сферы услуг. 
Этот процесс является многомерным, 
вклю чающим вопросы стратегического планирования и управления, активизации научных исследований, маркетинга, организационного проектирования сферы услуг, формирования команды исполнителей, деятельность 
которой носит инновационный характер. 
По Й. Шумпетеру, новация — это предмет, 
способ, метод, изменяющий сферу и среду 
функционирования предприятий. Инновации 
сегодня — не столько механический, сколько 
органический процесс, скорее эволюционный и познавательный, чем промышленный, 
он подразумевает разумное использование 
информации. Новые парадигмы инноваций 
системны, цикличны, а не механистичны и 
линейны [1]. Инновационный процесс формирования сферы услуг адекватен потребительскому рынку тогда, когда существует понимание причин возникновения, значимости 
и необходимой направленности инноваций, 
сферы их применения, степени новизны, 
специфики структуры жизненного цикла, 
глубины и масштабности изменений, а также 
различий в удовлетворении потребностей на 
определенных сегментах потребительского 
рынка. 
Процессы организации инновационной 
деятельности в сфере услуг ориентированы на 
несколько технологических укладов, прямо и 
косвенно воздействующих на структуру и содержание услуг. Появление нового продукта 

44
научный журнал   СЕРВИС PLUS    2008 / № 2

Теория и меТоДология экоНомики

на потребительском рынке затрагивает взаимосвязи экономических хозяйствующих субъектов в предоставлении услуг потребителям. 
В результате инновационную деятельность 
можно охарактеризовать как деятельность по 
освоению (внедрению) в отраслях, организациях и экономике широкого спектра нововведений, касающихся следующих направлений: 
• производство новых продуктов и услуг; 
• применение новых технологий и/или освоения новой техники; 
• использование новых источников ресурсов; 
• введение новых форм и методов организации производства, труда и управления; 
• освоение или развития новых рынков. 
Следовательно, инновационная деятельность выступает как организационно-управленческая поддержка реализации всех этапов 
жизненного цикла продукта. Круг задач управления инновационной деятельностью расширяется и предполагает обеспечение маркетинговой поддержки инноваций и управления 
создаваемой интеллектуальной собственностью, организацию инвестирования инноваций 
и преодоление сопротивления изменениям со 
стороны персонала. Все это требует формирования научно-методологического и теоретического обоснования и развития адекватного 
инструментария. Недооценка особенностей 
инновационной деятельности и недостаточное развитие теории и методологии в сфере 
услуг приводят к существенному снижению 
эффективности и результативности инноваций, что сказывается на конкурентоспособности организации [2]. 
Инновационная деятельность имеет следующие особенности. 
1. В ходе реализации инноваций происходит 
изменение объекта управления: меняется 
специфика продукта, предметы и орудия 
труда, технология. 
2. Управление инновационной деятельностью, в отличие от традиционного управления организацией, характеризуется высокой нестабильностью и изменчивостью всех 
элементов системы управления и высоким 
риском. 
3. Управление инновациями мотивируется 
внешними экономическими факторами. 
При этом часто инновационные проекты 
имеют имиджевую или социальную направленность. Традиционные финансовые 
подходы обоснования экономической эф
фективности инновационных решений не 
всегда адекватно учитывают влияние инноваций на внутреннюю и внешнюю среду 
организации, недооценивается положительный эффект инноваций. 
4. Управление инновациями предполагает не 
только организационно-технические аспекты, но и координацию деятельности. 
Инновационная деятельность предприятий сферы услуг неразрывно связана с инновационной стратегией, под которой понимается совокупность генеральных целей на 
долговременную перспективу и способов их 
достижения с учетом внутренних особенностей предприятий и внешней среды [4]. 
В основе разработки инновационной стратегии лежат следующие положения: 
• инновационная стратегия представляет собой непрерывный процесс; 
• в данном процессе сложно предвидеть все 
необходимые мероприятия для получения 
желаемых результатов; 
• реализация разработанной стратегии может 
привести к альтернативным результатам, 
опровергающим или ставящим под сомнение первоначальные стратегические решения. 
Инновационная стратегия деятельности 
предприятий сферы услуг предполагает целевую направленность, комплексность, альтернативность, непрерывность и должна обеспечивать: 
• выбор целей на основе предварительного 
анализа их взаимозависимости; 
• отражение всех стадий цикла получения новых продуктов, новых технологий и других 
новых объектов; 
• отображение различных вариантов достижения локальных и глобальных целей; 
• анализ инновационности целей с момента 
принятия решения о формировании инновационной стратегии на протяжении 
деятельности организации, поскольку при 
формировании инновационной стратегии 
отсутствует полностью или частично информация о возможных результатах развития сферы услуг. 
В зависимости от инновационной стратегии предприятий сферы услуг необходимо 
разрабатывать программы ее преобразования: 
• детерминированную, 
• альтернативную в условиях определенности, 
• альтернативную со стохастическими про
5

методологические проблемы организации инновационной деятельности в сфере услуг

граммными мероприятиями, 
• альтернативную с программными мероприятиями в условиях неопределенности, 
• альтернативную в условиях неопределенности. 
Важнейшим элементом для корректного 
выполнения названных этапов является оценка каждого программного мероприятия, каждого варианта, т.е. установление продолжительности программного мероприятия, затрат 
различных видов ресурсов, вероятности получения определенных результатов. Информация о каждом программном мероприятии может быть детерминированной как в условиях 
риска, так и в условиях неопределенности. 
В стратегии инновационной деятельности 
в сфере услуг важное место, по нашему мнению, должно занимать инновационное управление организационной культурой, под 
которой понимается совокупность традиций, 
норм, правил, обычаев, влияющих на поведение работников организации. 
Повышение внимания к формированию 
культуры во многом связано с широким применением реинжиниринга бизнеса, направленного на совершенствование производственных 
и обслуживающих процессов в организации и 
позволяющего одновременно снижать издержки, повышать качество и сокращать затраты 
времени на оказание услуг. Культура организации в современных условиях превращается 
в важнейший элемент системы управления 
предприятием, потому что многие управленческие решения определяются не инструкциями, а сложившейся культурой. Существующие 
иерархические структуры управления не способны обеспечить требуемую быстроту принятия решений, так как движение информации 
до высшего уровня управления и обратно займет гораздо больше времени, чем потребуется 
на выполнение заказа. 
Сильная организационная культура представляет собой систему неформальных правил, которые определяют поведение работни
ков на предприятии. Организационную культуру можно представить как совокупность: 
• организационных ценностей, т.е. наиболее 
важных приоритетов в деятельности предприятия; 
• представлений о порядке осуществления 
деятельности организации; 
• образцов поведения персонала предприятия; 
• «героев», персонализирующих организационную культуру; 
• регламентированных инструкциями и неформальными правилами процедур, определяющих действия работников. 
Изложенная позиция в полной мере соотносится с положением авторов, которые определяют семь основных признаков инновационной деятельности: менеджмент и процесс 
принятия решений, создание прототипов, 
процесс генерирования, получение и использование знаний, процесс формирования идей, 
становление команды исполнителей, реализация замыслов, интегрирование различных 
процессов. 
Таким образом, организация инновационной деятельности предприятий, представляющих сферу услуг, должна обеспечивать: 
достижение общего видения предложения 
услуг на потребительском рынке; определение стратегических приоритетов в преобразовании данной сферы; разработку стратегии 
деятельности предприятий в длительной перспективе; создание системы коммуникаций, 
ориентированной на реализацию услуг; формирование инновационного персонала с определением зон ответственности за результаты 
работы; внедрение системного контроллинга 
процессов развития услуг на потребительском 
рынке. 
Реализация выделенных направлений создаст условия для расширения рынка услуг, 
усилит конкурентные позиции и преимущества предприятий сферы услуг.

66
научный журнал   СЕРВИС PLUS    2008 / № 2

Теория и меТоДология экоНомики

Литература

1. Бекетов Н.В. Цикличность развития мировой экономики и финансовые кризисы / Н.В. Бекетов // Финансы и кредит. — М., 2007. — № 42. — С. 23–27.
2. Козлова М.В. Инновационные стратегии в системе управления качеством и конкурентоспособности 
санаторно-курортных и гостиничных организаций // Проблемы современной экономики. — М., 2007. — 
№ 1. — С. 238–244.
3. Пустовалов М.Н. Развитие отраслей социальной сферы в современной России / М.Н. Пустовалов // Проблемы современной экономики. — М., 2007. — № 3. — С. 354–357.
4. Хаксевер К., Рендер Р., Рассел Р., Мердик Р. Управление и организация в сфере услуг. Теория и практика. — 
СПб.: Изд-во «Питер», 2002. — С. 752.

Факторинг — комплекс услуг в рамках рефинансирования дебиторской задолженности 
в краткосрочных периодах. Сейчас это один 
из наиболее динамичных и перспективных 
сегментов финансового рынка. Современная 
практика факторинговой деятельности свидетельствует о многогранности механизма факторинга. Многообразие факторинговых сделок, множество выполняемых факторингом 
функций и комплексный характер факторинговых услуг обусловливают необходимость их 
систематизации и возможность типологизации. Последняя осложняется терминологическим разнообразием: одни и те же по экономическому содержанию сделки и операции 
позиционируются на рынке с разными названиями. Так, HSBC вместо терминов факторинг (factoring) и учет (дисконтирование) 
счетов-фактур (invoice discounting) использует термин «финансирование кэш-флоу» 
(Cash-flow Finance), а Royal Bank Commercial 
Services — «ключ к деньгам» (Key Cash).
В экономической литературе наиболее 
полный набор типологий факторинговых 
услуг представлен в диссертациях А.В. Никифорова [1] и М.Д. Чижа [2]. Обобщение 
сущест вующих классификаций и их развитие 
автором позволяет типологизировать факто
ринговые услуги по следующим критериальным признакам:
• национальным границам,
• субъекту факторингового обслуживания,
• количеству факторов,
• возможности обратного требования к поставщику,
• степени открытости для дебитора (должника),
• форме финансирования,
• субъекту инкассирования,
• совокупности переуступленных долговых 
обязательств,
• полноте факторингового сервиса.
По 
национальным 
границам 
различают 
факторинг внутренний/домашний (domestic 
factoring) и факторинг внешний/международный (international factoring). При внутреннем факторинге стороны по договору 
купли-продажи и факторинговому соглашению находятся в одной стране. При внешнем/
международном факторинге поставщик и его 
клиент являются резидентами разных стран, и 
товарные потоки пересекают границу. 
По количеству факторов, участвующих 
в факторинговом соглашении, различают прямой (одна факторинговая компания) и взаимный (две факторинговые компании) факто
факторинговые услуги:  
вопросы классификации

Докукина е.В.
ФГОУВПО «Российский государственный университет туризма и сервиса», г. Москва

Factoring (also known as invoice discounting, cash-flow finance, and key cash) is one of the most dynamic 
and promising segments of the financial market in the Russian Federation. Its distinctive feature is the complexity; that is, factoring provides a diverse range of services, which are part of the factoring deal. The paper 
offers systematization and typology of factoring services and the multiple factoring mechanisms.

Факторинг — один из наиболее динамичных и перспективных сегментов финансового рынка России. Его отличительным признаком является комплексность, предполагающая разнообразный набор услуг в составе факторинговой сделки. Это обусловливает многообразие факторинговых услуг и 
многогранность механизма факторинга. Их систематизация и типологизация проводятся в данной 
статье. 

УДК 336.1 : 338.46

ринг. Необходимость участия в соглашении 
более одной факторинговой компании возникает при международном факторинге, когда 
один фактор представляет страну-импортера, 
а другой — страну-экспортера. 
По субъекту факторингового обслуживания 
различают банковский факторинг, специализированный факторинг и факторинг смешанного типа. 
В первом случае факторинговые услуги 
оказывают коммерческие банки, имеющие 
в своей структуре факторинговое подразделение. Банки и их подразделения — наиболее 
распространенный тип субъекта факторингового обслуживания. 
Во втором случае в качестве субъекта факторингового обслуживания выступают специализированные филиалы или дочерние структуры банков или финансово-промышленных 
групп. В своей деятельности они опираются 
на финансовые ресурсы материнских компаний и имеют возможность осуществлять инвестиции в самые современные технологии и 
предоставлять услуги высокого качества при 
низких издержках. Западноевропейские компании этого типа в последнее время активно 
вытесняют с рынка мелкие и средние фирмы.
В третьем случае в качестве субъекта факторингового обслуживания выступают Факторы, учреждаемые промышленными компаниями при участии банковских институтов. 
В своей деятельности они используют опыт 
работы последних и на начальном этапе обслуживают компании учредителей, в последствии переходят к обслуживанию внешних клиентов.
По возможности обратного требования 
к поставщику различают факторинг с регрессом (recourse factoring) и без регресса (non 
recourse factoring).
При заключении соглашения с правом 
регресса поставщик продолжает нести определенный кредитный риск по долговым 
требованиям, проданным им факторинговой 
компании, которая может воспользоваться 
правом регресса и вернуть поставщику любое 
неоплаченное долговое требование. 
Наименее рискованный и гарантированный для поставщика приток денежных средств 
обеспечивает факторинг без права регресса. 
При этом следует иметь в виду, что признание 
долгового обязательства недействительным 
(например, если поставщик отгрузил клиенту 

не заказанный им товар и переуступил выставленный за него счет компании), дает право 
факторинговой компании требовать регресса 
к поставщику.
По степени открытости для дебитора 
различают факторинг открытый (disclosed 
factoring) 
и 
закрытый 
(confidential, 
non 
notification, undisclosed factoring).
Открытый факторинг предполагает уведомление должника об участии в сделке факторинговой компании. Уведомление осуществляется путем соответствующей записи 
на счете-фактуре, которая подтверждает, что 
правопреемником по возникающему долгу 
является факторинговая компания и платеж 
должен осуществляться в ее пользу. 
При закрытом факторинге уведомление 
должника не производится, и долговое обязательство погашается перечислением денежных 
средств на счет поставщика с последующим 
расчетом между поставщиком и Фактором.
В мировой практике факторинг без регресса обычно бывает открытым, факторинг с регрессом — как открытым, так и закрытым.
По форме финансирования различают факторинг с предварительной оплатой (finan ce, 
advance factoring), фиксированным периодом 
платежа (maturity factoring) и по факту предоставления документов.
В первом случае поставщик кредитуется 
в размере фиксированного процента от суммы долговых обязательств (50–80%). Таким 
образом, поставщик автоматически получает 
больше средств при увеличении объема своих 
продаж. 
Во втором случае сумма переуступленных 
долговых требований (за минусом издержек) 
перечисляется поставщику в течение фиксированного в факторинговом соглашении периода или по истечении определенного времени.
В третьем случае финансирование производится по факту предоставления документов 
о произведенной отгрузке, т.е. поступление 
платежа от Фактора ставится в зависимость от 
оперативности поставщика.
Факторинг дифференцируется и по субъекту инкассирования. Переуступленные долги 
могут быть инкассированы факторинговой 
компанией или самим поставщиком в пользу 
факторинговой компании. В случае с открытым факторингом возможны оба варианта 
инкассирования дебиторской задолженности. 

88
научный журнал   СЕРВИС PLUS    2008 / № 2

Теория и меТоДология экоНомики

В случае с закрытым факторингом, когда дебитор не уведомляется о переуступке долгового обязательства, преобладает второй вариант 
инкассирования.
По совокупности переуступленных долговых обязательств факторинговые сделки диф  
ференцируются на полный и факультативный факторинг. Полный факторинг (whole 
turnover) предполагает переуступку всех долгов по мере их появления. Факультативный 
факторинг (facultative) предполагает переуступку выборочных долгов, как правило, долгов определенных дебиторов.
Рассмотрим классификацию по признаку полноты факторингового сервиса. Как отмечалось ранее, факторинговая услуга представляет собой комплекс услуг, набор которых оговаривается в каждом факторинговом 
соглашении. От совокупности оказываемых 
факторинговой компанией услуг зависит размер ее комиссионного вознаграждения. 
В практике факторинговой деятельности 
наибольшее распространение получил вариант агентского (agency factoring) или массового (bulk factoring) факторинга. В этом случае факторинговая компания финансирует 
поставщика и назначает его своим агентом по 
администрированию дебиторской задолженности. Таким образом, факторинговой компании не передается функция учета (дисконтирования) счетов. На счете-фактуре в порядке 
уведомления покупателей делается соответствующая отметка, но предполагает не перечисление средств фактору, а погашение долга 
поставщику в пользу фактора. Агентский факторинг наибольшее распространение получил 
в факторинговых сделках с условием регресса 
по всем переуступленным долгам.
Особое место в факторинговых сделках занимает факторинг с дополнительным обеспечением. В качестве обеспечения финансирования в этом случае выступает не дебиторская 
задолженность, а другое имущество поставщика (ценные бумаги, недвижимость и т.д.). 
Эти операции более всего напоминают обычный залоговый кредит, и при таких сделках зачастую не применяется термин «факторинг». 
Эта разновидность факторинга получила наи - 
большее распространение в США и Великобритании. При наличии дополнительного 
обеспечения факторинговая компания обычно финансирует поставщика на 100% долгового обязательства.

Типологии факторинговых услуг, дифференцированные по девяти критериальным 
признакам, приведены в табл.
В современной мировой практике получили распространение различные комбинации 
факторинговых услуг. Их анализ позволил 
А. В. Никифорову сформулировать основные 
модели факторинговых соглашений — схемы 
(механизмы) предоставления факторинговых 
услуг, которые могут включать в себя разные 
сочетания видов факторинга [1].
1. Факторинг с полным сервисом, открытый 
тип без регресса (Full factoring, disclosed, nonrecourse). Факторинг с полным сервисом 
представляет собой договор, обычно на 
регулярной и продолжительной основе, по 
которому поставщик обязуется переуступать долги своих покупателей факторинговой компании по мере их возникновения. 
Посредством надписи на счете-фактуре 
поставщик уведомляет своего покупателя 
о том, что задолженность была переуступлена факторинговой компании, и платеж 
должен быть произведен в ее пользу. Таким 
образом дебиторская задолженность, возникающая в процессе сделок с несколькими 
покупателями, превращается в дебиторскую 
задолженность одного покупателя — факторинговой компании. Поставщику нужно 
вести только учет операций только с факторинговой компанией. Со своей стороны, 
Фактор обязуется заплатить поставщику за 
переуступленную дебиторскую задолженность до 80–90% ее стоимости и при этом 
соглашается нести потери, возникающие 
в случае неплатежа со стороны покупателей.
2. Факторинг с полным сервисом, открытый 
тип с регрессом. (Full factoring, disclosed, 
recourse). Эта модель имеет много общего 
с факторингом без права регресса. Основное отличие заключается в том, что Фактор 
не принимает на себя кредитный риск покупателя, который остается на поставщике. 
3. Агентский 
факторинг, 
открытый 
тип 
(Agency factoring. Agency Discounting, Bulk 
factoring, disclosed). В этом случае предполагается, что поставщик может выполнять функции учета и контроля продаж 
самостоятельно. При таком соглашении 
Фактор покупает дебиторскую задолженность поставщика и назначает последнего своим агентом по администрированию 
дебиторской задолженности. Надпись на 

9

Факторинговые услуги: вопросы классификации

10
научный журнал   СЕРВИС PLUS    2008 / № 2

Теория и меТоДология экоНомики

Таблица
Типологии факторинговых услуг

классификационный признак
Типологии факторинговых 
услуг

краткая характеристика

Национальные 
границы

внутренний/домашний (domestic 
factoring)

Стороны по договору купли-продажи и факторинговому соглашению являются резидентами одной страны

внешний/международный (international 
factoring)

Поставщик и его клиент являются резидентами разных стран и товарные потоки пересекают границу

Количество 
Факторов

прямой факторинг
В сделке участвует одна факторинговая компания

взаимный факторинг
В сделке участвует более одной факторинговой компании (при 
международном факторинге): один Фактор представляет странуимпортера, а другой — страну-экспортера

Субъект факторингового 
обслуживания

банковский 
факторинг
Факторинговые услуги оказывают коммерческие банки, имеющие 
в своей структуре факторинговое подразделение

специализированный факторинг
Факторинговые услуги оказывают специализированные филиалы 
или дочерние структуры банков или финансово-промышленных 
групп

факторинг смешанного типа
Факторы учреждаются промышленными компаниями при участии банковских институтов

Возможность 
обратного 
требования к 
поставщику

факторинг с регрессом (recourse factoring)
Поставщик продолжает нести кредитный риск по долговым требованиям, проданным им Фактору, который может воспользоваться правом регресса и вернуть поставщику любое неоплаченное долговое требование

факторинг без 
регресса (non 
recourse factoring)

Кредитный риск передается Фактору, который не может вернуть 
поставщику неоплаченное долговое требование (за исключением 
недействительных сделок)

Степень 
открытости 
для дебитора

открытый (disclosed 
factoring)
Уведомление должника об участии в сделке факторинговой компании, которое осуществляется путем соответствующей записи на 
счете-фактуре и подтверждает, что правопреемником по возникающему долгу является факторинговая компания 

закрытый 
(confidential, 
non notification, 
undisclosed factoring)

Уведомление должника не производится, а долговое обязательство 
погашается перечислением денежных средств на счет поставщика 
с последующим расчетом между поставщиком и Фактором

Форма финансирования

предварительная 
оплата (finance, 
advance factoring)

Поставщик авансируется в размере фиксированного процента от 
суммы долговых обязательств

фиксированным 
периодом платежа 
(maturity factoring)

Сумма переуступленных долговых требований (за минусом издержек) перечисляется поставщику в течение фиксированного в 
факторинговом соглашении периода или по истечении определенного времени

оплата по факту 
предоставления 
документов

Финансирование производится по факту предоставления документов о произведенной отгрузке, т.е. поступление платежа от 
фактора ставится в зависимость от оперативности поставщика

Субъект инкассирования

факторинговая компания
Расчет дебитора с поставщиком производится в порядке перечисления средств на счета Фактора 

поставщик
Расчет по долговому обязательству производится на счета поставщика в пользу факторинговой компании

счете-фактуре информирует покупателя об 
участии фактора в сделке и необходимости 
произвести платеж в его пользу.
4. Финансирование, 
обеспеченное 
активами 
(Asset-based lending). Эта модель предполагает переуступку дебиторской задолженности 
факторинговой компании, но в качестве 
дополнительного обеспечения может быть 
принято другое имущество поставщика 
(например акции, недвижимость, оборудование). Из-за наличия дополнительного 
обеспечения факторинговая компания выплачивает обычно 100% приобретенного 
долга.
5. Финансирование оптового поставщика (Merchant trade finance). Сделки такого типа не 
являются в полной мере факторинговыми 
операциями, но элемент переуступки дебиторской задолженности в них присутст
вует. Поставщик продает свою продукцию 
«оптовому поставщику», который в свою 
очередь продает ее покупателю поставщика. Одновременно поставщик отгружает 
продукцию покупателю, выступая в качестве агента «оптового поставщика». Затем 
«оптовый поставщик» выплачивает поставщику до 80% от стоимости счета-фактуры, а 
остаток за минусом комиссии после поступления оплаты от покупателя. Такое факторинговое соглашение не предусматривает 
продажу всей дебиторской задолженности 
поставщика и обходится дороже, чем описанные ранее модели факторинговых соглашений. Одним из преимуществ его использования является уменьшение расходов у 
поставщика, связанных с учетом и контролем дебиторской задолженности.

11

Факторинговые услуги: вопросы классификации

Таблица 1 (продолжение)

классификационный признак
Типологии факторинговых 
услуг

краткая характеристика

Совокупность 
переуступленных долгов

полный факторинг 
(whole turnover)
Переуступка всех долговых обязательств по мере их появления

факультативный факторинг 
(facultative factoring)

Переуступка выборочных долгов, как правило, долгов определенных дебиторов

Полнота 
факторингового сервиса

агентский факторинг 
(agency factoring)
Факторинговая компания финансирует поставщика и назначает 
его своим агентом по администрированию дебиторской задолженности

факторинг с дополнительным 
обеспечением

В качестве обеспечения выступает не дебиторская задолженность, 
а другое имущество поставщика 

Литература

1. Никифоров А.В. Факторинг как система финансового и организационного обслуживания товарного кредита: 
Дис. ... канд. экон. наук. — СПб., 2006.
2. Чиж М.Д. Факторинг как инструмент финансирования внешнеэкономической деятельности : Дис. ... канд. 
экон. наук. — СПб., 2005. 

12
научный журнал   СЕРВИС PLUS    2008 / № 2

Теория и меТоДология экоНомики

В последней четверти ХХ века в странах 
с развитой рыночной экономикой четко проявилась тенденция «финансизации» экономики. Она заключается в том, что финансовая 
система начала жить своей собственной жизнью, отодвинув на второй план свои функции 
по отношению к реальной сфере экономики. 
«Финансизацию» характеризуют следующие признаки:
1) резкое увеличение доли финансового сектора в мировом ВВП: в развитых странах он 
стал доминировать над реальным сектором 
как по доле в ВВП, так и по своей роли в 
экономике;
2) значительный рост финансовых рынков 
и их сильное, иногда доминирующее воздействие на рынки реальных товаров;
3) преобладание доли фиктивного капитала 
предприятий развитых стран в структуре 
активов, увеличение доходов от операций 
на финансовых рынках и их удельного веса 
в структуре доходов компаний;
4) сокращение доли банковских депозитов 
и перевод все большей части свободных 
средств населения в форму различных финансовых инструментов: 45% американцев 
являются держателями акций;

5) преобразование знаменитой формулы К. Маркса Т–Д–Т сначала в формулу 
торговли Д–Т–Д’, а затем и вовсе в чисто 
финансовую — Д–Д’, где товар в обычном 
смысле выпадает, его заменяет финансовый 
инст румент; финансовая сфера становится 
самодостаточной — она черпает ресурсы 
для своего роста в себе самой [2, С. 12–13].
В этих условиях трансформируются основы классической теории, появляются альтернативы аксиомам, казавшимся ранее единственно правильными. Так, если ранее в качестве основного целеполагания экономических 
агентов выступала прибыль, то в современной 
экономике в качестве альтернативы все чаще 
выступает рост стоимости компании, наращивание активов или капитализация компании. Причем в рыночных условиях этот рост 
обеспечивается не столько за счет прибыли, 
сколько за счет использования инструментов 
финансового рынка. Грамотное поведение 
экономических агентов на финансовом рынке 
позволяет наращивать стоимость в масштабах, 
не соизмеримых с уровнем генерируемой прибыли от операционной деятельности. 
Концепция капитализации, ориентированная на наращивание капитальной стоимо
капитализация коМпании  
и ее влияние на ЭконоМический рост

Хотинская г.и.
ФГОУВПО «Российский государственный университет туризма и сервиса», г. Москва

Capitalization is an important economic phenomenon, which requires an ongoing complex analysis. The concept of capitalization relates to the theory of economic growth. The author shows the formalized dependence 
of economic growth at the macro level and the formalized dependence of capitalization at the micro levels. 
Formalized dependence of economic growth and capitalization (based on AK-model and the basic model of 
endogenous growth) has an important informational function.

Капитализация — одно из немногих экономических явлений, к которым проявляется чрезвычайно 
высокий интерес на практике, и которое до последнего времени крайне недостаточно исследовано 
в отечественной экономической литературе. В статье обосновывается гносеологическое родство 
концепции капитализации и теорий экономического роста, выводится формализованная зависимость экономического роста на макроуровне и капитализации на микроуровне. 

УДК 330.14