Негосударственные пенсионные фонды. Финансовая устойчивость и актуарные расчеты

В. М. Бончик 
 
 
 
НЕГОСУДАРСТВЕННЫЕ 
ПЕНСИОННЫЕ ФОНДЫ. 

ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ  
И АКТУАРНЫЕ РАСЧЕТЫ 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Москва 
Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°» 
2018 
 

УДК 368.914 
ББК 65.271 
Б81 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Бончик В. М.  
Б81  
Негосударственные пенсионные фонды.  Финансовая  ус- 
тойчивость и актуарные расчеты / В. М. Бончик. — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2018. — 208 с.  

ISBN 978-5-394-02381-1 

В книге рассматриваются принципы деятельности негосударственных  пенсионных фондов (НПФ). Приведены сведения о 
пенсионных системах России и ряда зарубежных стран. Изложены 
теоретические и практические методы актуарных расчетов. Основное внимание уделено вопросам обеспечения финансовой устойчивости НПФ, показаны подходы к проведению актуарного 
оценивания. 
Для актуариев и других работников НПФ, студентов экономико-математических и финансовых специальностей, руководителей и финансовых менеджеров предприятий, специалистов кадровых и социальных служб, а также для широкого круга лиц, 
желающих познакомиться с деятельностью НПФ и основами актуарных расчетов. 
 
 
 
 
 
 
ISBN 978-5-394-02381-1 
© Бончик В. М., 2014 
 
© ООО «ИТК «Дашков и К°», 2014 

ОГЛАВЛЕНИЕ 

ВВЕДЕНИЕ  ......................................................................................... 9 

I  О ПЕНСИЯХ И НЕГОСУДАРСТВЕННЫХ  
ПЕНСИОННЫХ ФОНДАХ 

I.1 Для чего нужны пенсии и негосударственные 
пенсионные фонды ............................................................................ 13 

I.2 Зарубежные пенсионные системы   
и негосударственные пенсионные фонды .................................... 16 
I.2.1 Общий обзор зарубежных пенсионных систем ........... 16 
I.2.2 Пенсионные фонды в Великобритании ........................ 17 
I.2.3 Пенсионные фонды в Германии .................................... 20 
I.2.4 Пенсионные фонды в Болгарии ..................................... 24 
I.2.5 Пенсионные фонды в Нидерландах .............................. 26 

I.3 Пенсионная система Российской Федерации   
и пенсионная реформа ...................................................................... 28 
I.3.1 Пенсионная система России к моменту начала 
пенсионной реформы 2002 года .................................................... 28 
I.3.2 Пенсионная реформа начала XXI века в России ......... 29 

I.4 Основы деятельности негосударственных  
пенсионных фондов в России .......................................................... 35 

I.4.1 Негосударственные пенсионные фонды   
в пенсионной системе России ........................................................ 35 
I.4.2 Финансовые и информационные потоки  в 
негосударственных пенсионных фондах ...................................... 37 
I.4.3 Организация управления НПФ  и контроля  
за его деятельностью ....................................................................... 40 

II  ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ И ТЕРМИНЫ 
 АКТУАРНЫХ РАСЧЕТОВ.  
МАТЕМАТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АКТУАРНЫХ РАСЧЕТОВ 

II.1 Основные понятия и термины  актуарных  
расчетов ............................................................................................... 43 
II.1.1 Актуарные расчеты и актуарии .................................... 43 
II.1.2 Актуарные расчеты и пенсионные обязательства ...... 45 
II.1.3 Понятие и классификация пенсионных схем ............. 46 
II.1.4 Резервы ........................................................................... 51 

II.2 Математические основы актуарных расчетов ............. 54 
II.2.1 Подходы к изложению математических основ 
актуарных расчетов ......................................................................... 54 
II.2.2 Таблицы продолжительности жизни ........................... 56 
II.2.3 Уравнение актуарного баланса. Современная 
стоимость пенсионных выплат ...................................................... 62 
II.2.4 Актуарный баланс при наличии накопительного 
периода.  Расчет размера пенсионных взносов ............................ 68 
II.2.5 Расчет размера пенсионных выплат   
по накопленной сумме .................................................................... 72 
II.2.6 Актуарный баланс с учетом индексации пенсий ....... 75 

III АКТУАРНОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ 
НЕГОСУДАРСТВЕННОГО ПЕНСИОННОГО ФОНДА 

III.1 О финансовой устойчивости негосударственного 
пенсионного фонда ............................................................................ 83 
III.1.1 Цель — обеспечение финансовой  устойчивости 
негосударственного пенсионного фонда ...................................... 83 
III.1.2 Риски негосударственного пенсионного фонда ........ 85 
III.1.3 Об устойчивости пенсионных схем ........................... 87 
III.1.4 Методы управления рисками негосударственного 
пенсионного фонда ......................................................................... 90 
III.1.5 Актуарные принципы обеспечения финансовой 
устойчивости негосударственных пенсионных фондов .............. 91 

III.2 Привлечение вкладчиков негосударственных 
пенсионных фондов  и финансирование пенсионных схем ...... 94 
III.2.1 Негосударственное пенсионное обеспечение — 

механизм кадровой и экономической политики предприятия .... 94 
III.2.2 Справедливая цена в договоре  
о негосударственном пенсионном обеспечении .......................... 96 
III.2.3 Актуарные расчеты и вопросы,  решаемые  
при заключении договора  о негосударственном  
пенсионном обеспечении ............................................................... 98 
III.2.4 Круг лиц, на которые распределяется  
пенсионный взнос ........................................................................... 99 
III.2.5 Определение размера пенсионных взносов ............. 102 
III.2.6 Актуарные предположения  при расчете взносов ... 108 
III.2.7 Исходные данные  для расчетов и актуарное 
заключение ..................................................................................... 110 

III.3 Назначение и оформление пенсий.   
О фондировании пенсионных схем .............................................. 111 
III.3.1 Назначение и выплата  негосударственных  
пенсий ............................................................................................. 111 
III.3.2 Полное и частичное фондирование  пенсионных 
выплат............................................................................................. 113 
III.3.3 Комбинирование срочной и пожизненной 
пенсионных схем для оптимизации взносов вкладчика ............ 122 

III.4 Особенности инвестиционной деятельности  
в негосударственном пенсионном фонде .................................... 130 
III.4.1 Цели инвестирования и пенсионные  
обязательства ................................................................................. 130 
III.4.2 Подходы к инвестированию   
в негосударственных пенсионных фондах ................................. 132 
III.4.3 Управление инвестициями негосударственного 
пенсионного фонда в России........................................................ 138 

III.5 Распределение инвестиционного дохода .................... 140 
III.5.1 Распределение инвестиционного дохода   
на три части .................................................................................... 140 
III.5.2 Распределение части инвестиционного дохода  
по пенсионным счетам .................................................................. 143 

III.6 Индексация негосударственных пенсий .................... 146 
III.6.1 Индексация для пенсионных схем   
с пожизненными выплатами пенсий ........................................... 146 
III.6.2 Индексация для пенсионных схем   
с выплатами пенсий в течение ряда лет ...................................... 149 
III.6.3 Индексация для пенсионных схем   
с выплатами пенсий до исчерпания счета ................................... 150 

III.7 Прогнозирование пенсионных выплат ...................... 151 

III.7.1 Актуальность задачи прогнозирования  
пенсионных выплат ....................................................................... 151 
III.7.2 Подходы к решению задачи прогнозирования 
пенсионных выплат ....................................................................... 152 
III.7.3 Модель солидарных счетов ....................................... 153 
III.7.4 Модель счетов активных участников ....................... 155 
III.7.5 Модель счетов пенсионеров...................................... 158 
III.7.6 Прогнозирование современной стоимости 
обязательств ................................................................................... 161 
III.7.7 Численные примеры расчета  при пожизненной  
и срочной схемах ........................................................................... 162 

III.8 О необходимом размере средств  на уставную 
деятельность негосударственного пенсионного фонда ............ 164 
III.8.1 Принципы расчета необходимого размера средств  
на уставную деятельность негосударственного пенсионного 
фонда .............................................................................................. 164 

III.8.2 Математическая модель и алгоритм расчета 
необходимого размера средств на уставную деятельность 
негосударственного пенсионного фонда .................................... 167 
III.8.3 Пример расчета необходимого размера средств  
на уставную деятельность негосударственного пенсионного 
фонда .............................................................................................. 170 

IV  АКТУАРНОЕ ОЦЕНИВАНИЕ  
НЕГОСУДАРСТВЕННЫХ ПЕНСИОННЫХ ФОНДОВ 

IV.1 Что такое актуарное оценивание?   
Цели и задачи оценивания ............................................................ 175 
IV.1.1 Понятие актуарного оценивания .............................. 175 

IV.1.2 Актуарное оценивание внутреннее  и внешнее 
(обязательное) .................................................................................... 177 

IV.2 Проведение актуарного оценивания ........................... 178 
IV.2.1 Этапы проведения  актуарного оценивания   
и необходимые исходные данные ................................................ 178 
IV.2.2 Оценивание актуарных пассивов ............................. 180 
IV.2.3 Оценивание актуарных активов ............................... 182 
IV.2.4 Построение актуарного баланса ............................... 183 

IV.3 Составление заключения  о результатах  
актуарного оценивания .................................................................. 184 
IV.3.1 Структура заключения  о результатах актуарного 
оценивания ..................................................................................... 184 
IV.3.2 Рекомендации актуария.  О мероприятиях  
по устранению  актуарного дефицита ......................................... 188 

IV.4 Актуарное оценивание  при слиянии  
и присоединении негосударственных пенсионных фондов .... 191 
IV.4.1 Особенности актуарного оценивания обязательств  
и активов при слиянии  и присоединении негосударственных  
пенсионных фондов ...................................................................... 191 
IV.4.2 Анализ пенсионных схем на предмет неухудшения 
условий участников фондов ......................................................... 192 

V УРОКИ КРИЗИСА ...................................................................... 195 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ ............................................................................... 201 

РЕКОМЕНДУЕМАЯ ЛИТЕРАТУРА .......................................... 202 

ВВЕДЕНИЕ 

В 90-е годы прошлого века в России начался и продолжается в 
настоящее время процесс довольно бурного развития негосударственных пенсионных фондов (НПФ). В отсутствие четкой системы 
подготовки специалистов НПФ, в том числе пенсионных актуариев, в специализированных учебных заведениях работниками НПФ в 
основном становились «выходцы» из других профессий, в первую 
очередь математики, инженеры, физики, ученые различных специальностей. Эти люди, имеющие хорошую математическую подготовку, а также опыт исследовательской и аналитической работы в 
ряде отраслей, сумели в короткие сроки освоить новую для себя 
область знаний. Они увидели с какой пользой могут быть использованы их знания в совершенно новом направлении. 
Сегодня имеется серьезная потребность в обучении работников НПФ и студентов высших учебных заведений основам теории 
и практики негосударственных пенсионных фондов, в том числе 
основам теории и практики актуарных расчетов в негосударственных пенсионных фондах. 
Чтобы книга учебно-методической направленности могла 
представлять реальную пользу для читателя, она должна базироваться на практическом опыте. Особенно актуально это в России  
на данном этапе развития НПФ, когда требуется прежде всего 
практическая отдача от чтения учебников и книг, посещения лекций и т. д. 
За прошедшие годы специалистами НПФ накоплен большой 
практический опыт. Искреннее желание поделиться такого рода 
опытом, включая попытки его анализа и осмысления, и побудило 
автора этих строк заняться таким не очень привычным делом, как 
написание книги.  
В настоящей работе читателю предлагаются как теоретические 
основы, так и практические методы актуарных расчетов в негосударственном пенсионном фонде.  

Специалист НПФ, особенно актуарий, для успешной работы в 
НПФ должен знать и уметь многое. В частности, он должен владеть основами актуарной и финансовой математики, бухгалтерского и налогового учета, статистики, торговли ценными бумагами на 
финансовых рынках, разработки компьютерных программ и работы 
с базами данных. Принимая непосредственное участие в привлечении вкладчиков НПФ, актуарий, как и другие специалисты фонда, 
должен разбираться в основах рыночной экономики, в том числе 
маркетинге. 
Разумеется, настоящая работа не ставит своей целью обучить 
будущего актуария всем этим наукам. Цель — максимально просто 
и ясно изложить материал по основным теоретическим и практическим методам деятельности актуария в НПФ. При этом предполагается, что читатель имеет достаточный уровень образования для 
того, чтобы понимать излагаемые методы, в том числе математические формулы. 
Книга задумана и построена таким образом, чтобы показать 
взаимосвязь основных направлений практической деятельности 
актуария НПФ.  
В первой части книги читателю сообщаются некоторые сведения о пенсиях и о негосударственных пенсионных фондах, описываются основные принципы деятельности российских и зарубежных пенсионных фондов.  
Вторая часть посвящена математическим основам актуарных 
расчетов. При этом изложение теоретической части строится через 
призму практической направленности, предоставляя читателю необходимые сведения для понимания последующих частей книги, 
посвященных практическим аспектам работы актуария НПФ.  
В третьей части работы излагаются основные принципы 
обеспечения финансовой устойчивости НПФ, применяемые актуарием на всех этапах прохождения финансовых и информационных 
потоков в негосударственном пенсионном фонде. Описано проведение актуарных расчетов на всех этих этапах.  
Четвертая часть книги описывает методы актуарного оценивания негосударственных пенсионных фондов.  
В пятой части работы проанализированы основные уроки недавнего экономического и финансового кризиса с точки зрения 
рассмотренных в книге вопросов деятельности НПФ.