Мировая экономика в период больших потрясений

МИРОВАЯ
ЭКОНОМИКА
В ПЕРИОД БОЛЬШИХ 
ПОТРЯСЕНИЙ
МОНОГРАФИЯ
Под редакцией 
Л.М. Григорьева, А.А. Курдина, И.А. Макарова
Москва
ИНФРА-М
2025

УДК  339.9(075.4)
ББК  65.5
	
М64
Р е ц е н з е н т ы:
Иванова Н.И., доктор экономических наук, член дирекции Института мировой экономики и международных отношений имени 
Е.М. Примакова Российской академии наук (РАН), академик РАН; 
Кузнецов А.В., доктор экономических наук, директор Института научной информации по общественным наукам Российской академии 
наук (РАН), член-корреспондент РАН
	 	
Мировая экономика в период больших потрясений : монография /
М64
под ред. Л.М.  Григорьева, А.А.  Курдина,  И.А.  Макарова.  — Москва  : 
ИНФРА-М, 2025. — 576 с. — (Научная мысль). — DOI 10.12737/1858585.
ISBN 978-5-16-017493-8 (print)
ISBN 978-5-16-111076-8 (online)
Монография посвящена основным тенденциям развития мировой экономики между двумя кризисами: Великой рецессией 2008—2009 гг. и кризисом 
2020—2021 гг., вызванным пандемией коронавируса. Авторы раскрывают многочисленные противоречия, накапливавшиеся в мировой экономике за этот период и достигшие своего пика к моменту начала пандемии. Эти противоречия объединены в четыре группы, соответствующие разделам: структурные проблемы, 
влияющие на характер экономического роста; противоречия в развитии финансовой системы; проблемы социального развития и эволюции государства всеобщего благосостояния; энергетические и ресурсно-экологические проблемы. Авторы демонстрируют, что экономические потрясения, рост политической напряженности внутри ведущих стран и усиление конфликтности в международных 
отношениях в последние годы во многом являются отражением неспособности 
человечества найти ответ на эти и другие противоречия. Особенно не поспевает 
за происходящими в мировой экономике изменениями система глобального регулирования, вступившая в период глубокого кризиса.
Является результатом трехлетнего научного проекта, реализованного на 
факультете мировой экономики и мировой политики Национального исследовательского университета «Высшая школа экономики». Авторский коллектив 
включает 18 авторов из российских и зарубежных университетов, исследовательских центров и международных организаций, являющихся признанными 
специалистами по различным проблемам мировой экономики. Подготовленные ими главы выстроены по единой логике: от постановки проблем к обзору 
теорий, описанию имеющихся подходов к решению проблем, препятствий в их 
реализации и, в конечном счете, к выявлению ключевых вызовов будущего. Такая структура позволяет представить комплексную картину того, в каком виде 
мировая экономика подошла к критическому моменту своего развития.
Для студентов и аспирантов экономических специальностей. Будет полезна 
преподавателям, разрабатывающим курсы по мировой экономике и отдельным 
ее аспектам, а также широкой публике, интересующейся глобальными вызовами и проблемами.
УДК 339.9(075.4)
ББК 65.5
ISBN 978-5-16-017493-8 (print)
ISBN 978-5-16-111076-8 (online)
©  Коллектив авторов, 2022

Авторский коллектив
Бобылев Сергей Николаевич — доктор экономических наук, профессор, заведующий кафедрой экономики природопользования 
Московского государственного университета имени М.В. Ломоносова (гл. 3);
Голяшев Александр Валерьевич – кандидат географических наук, 
начальник департамента экспертно-аналитических работ Аналитического центра при Правительстве Российской Федерации (гл. 6);
Григорьев Леонид Маркович – кандидат экономических наук, 
ординарный профессор Национального исследовательского университета «Высшая школа экономики» (НИУ ВШЭ), научный 
руководитель департамента мировой экономики НИУ ВШЭ, академический руководитель образовательной программы «Мировая 
экономика» (гл. 1, 14, соавт. В.А. Павлюшина; гл. 2, соавт. Е.А. Макарова);
Гурвич Евсей Томович – кандидат физико-математических наук, 
руководитель Экономической экспертной группы (гл. 16); 
Иванов Сергей Феликсович – кандидат экономических наук, ведущий научный сотрудник Института демографических исследований Федерального научно-исследовательского социологического 
центра Российской академии наук (гл. 13);
Иващенко Алексей Сергеевич – PhD in Economics, доцент финансов в Школе бизнеса и менеджмента Амстердамского свободного университета (гл. 10);
Кашин Василий Борисович – кандидат политических наук, директор Центра комплексных европейских и международных исследований Национального исследовательского университета 
«Высшая школа экономики» (гл. 7);
Киреев Алексей Павлович – доктор экономических наук, ведущий 
экономист Международного валютного фонда (гл. 12);
Курдин Александр Александрович – кандидат экономических 
наук, заместитель декана экономического факультета Московского 
государственного университета имени М.В. Ломоносова (гл. 8, 19);
Макаров Игорь Алексеевич – кандидат экономических наук, 
руководитель департамента мировой экономики, заведующий 
сектором международно-экономических исследований Центра 
комплексных европейских и международных исследований, заведующий научно-учебной лабораторией экономики изменения климата Национального исследовательского университета «Высшая 
школа экономики» (гл. 5, 20);
Макарова Екатерина Александровна – старший преподаватель 
департамента мировой экономики Национального исследователь3

ского университета «Высшая школа экономики» (гл. 2, соавт. 
Л.М. Григорьев);
Мельников Юрий Викторович – кандидат технических наук, 
старший аналитик Центра энергетики Московской школы управления «Сколково» (гл. 18, соавт. Т.А. Митрова);
Митрова Татьяна Алексеевна – кандидат экономических наук, 
доцент, научный руководитель Центра энергетики Московской 
школы управления «Сколково» (гл. 18, соавт. Ю.В. Мельников);
Павлюшина Виктория Александровна – руководитель направления «Экономика и социальное развитие» Центра стратегических 
разработок, стажер-исследователь научно-исследовательского 
центра финансовой аналитики и банковских технологий Банковского института Национального исследовательского университета 
«Высшая школа экономики» (гл. 1, 14, соавт. Л.М. Григорьев);
Подругина Анастасия Викторовна – кандидат экономических 
наук, старший преподаватель департамента мировой экономики 
Национального исследовательского университета «Высшая школа 
экономики» (гл. 11, соавт. А.В. Табах);
Салихов Марсель Робертович – кандидат экономических наук, 
директор Центра экономической экспертизы Института государственного и муниципального управления Национального исследовательского университета «Высшая школа экономики», президент 
фонда «Институт энергетики и финансов» (гл. 9);
Синявская Оксана Вячеславовна – кандидат экономических 
наук, заместитель директора Института социальной политики, доцент департамента мировой экономики Национального исследовательского университета «Высшая школа экономики» (гл. 15);
Табах Антон Валерьевич – кандидат экономических наук, доцент департамента прикладной экономики Национального исследовательского университета «Высшая школа экономики» (гл. 11, 
соавт. А.В. Подругина);
Тютюрюков Владимир Николаевич – кандидат экономических 
наук, доцент кафедры финансового менеджмента в государственном 
секторе Национального исследовательского университета «Высшая 
школа экономики» (гл. 17);
Чулок Александр Александрович – кандидат экономических 
наук, доцент, директор Центра научно-технологического прогнозирования Института статистических исследований и экономики 
знаний, доцент департамента мировой экономики Национального 
исследовательского университета «Высшая школа экономики» 
(гл. 4).
4

Предисловие
Эта книга написана в разгар пандемии COVID-19 и рецессии 
2020–2021 гг., причем перспективы выхода из этих двух неожиданных, тяжелых и взаимосвязанных процессов на момент написания этого текста еще не вполне ясны ни по срокам, ни по параметрам. С одной стороны, масштаб происходящих перемен таков, 
что велик соблазн констатировать: мир никогда не будет прежним. 
С другой стороны, при ближайшем рассмотрении оказывается, что 
события последних двух лет не повернули ход истории, а, скорее, 
кардинально усилили те тенденции, которые накапливались в мировой экономике в прошедшее десятилетие. Этим тенденциям и посвящена данная монография.
В нашей предыдущей книге «Мировая экономика в  начале 
XXI века», изданной в 2013 г., мы попытались осмыслить новые 
явления и процессы в экономике мира в первую декаду XXI в., 
включая Великую рецессию 2008–2009 гг. Выход из этого беспрецедентного кризиса вселял оптимизм. Успешное глобальное взаимодействие ведущих государств мира (например, в рамках сформированной тогда на уровне лидеров государств «Группы двадцати») 
позволяло надеяться, что человечество научится решать глобальные 
проблемы сообща. Накопленный опыт преодоления Великой рецессии давал основания рассчитывать на то, что политики и экономисты станут намного более адаптированными к глобальным 
угрозам и глобальный спад масштабов Великой рецессии останется 
уникальным на протяжении многих лет. Но обстоятельства стали 
развиваться по иному пути.
Первый раздел этой книги посвящен экономической динамике мира в целом и важнейшим ее отраслевым, технологическим 
и институциональным аспектам. К 2020 г. человечество подошло 
с  длинным периодом без экономических спадов. Ужесточение 
финансового регулирования, ребалансировка ведущих экономик 
и новые методы монетарной политики после Великой рецессии 
позволили поддерживать устойчивый экономический рост, хотя 
и с более низкими темпами, чем в 2000-е гг.
В последние десять лет экономический рост чаще стали рассматривать в более широком контексте устойчивого развития, подразумевающем развитие экономики и социальной сферы при одновременном сохранении окружающей среды. Это четко отражено 
в принятии Целей устойчивого развития 2015 г., которые заняли 
в мировой повестке гораздо более значимую роль, чем предшествовавшие им Цели развития тысячелетия. Среди экологических 
проблем на  первый план вышла проблема изменения климата: 
5

в частности, в 2015 г. было принято Парижское соглашение, обозначившее консенсус мирового сообщества относительно перехода 
к низкоуглеродному будущему. Этот консенсус стал одним из факторов зеленой трансформации мировой экономики, в том числе 
энергетического перехода — быстрого роста доли возобновляемых 
источников энергии в мировом энергобалансе.
Одним из важнейших драйверов глобального развития стали 
высокотехнологичные отрасли, вовлеченные в процесс всемирной 
цифровой трансформации. Получила широкое распространение, 
а в некоторых отраслях — возобладала платформенная модель ведения бизнеса. В рейтингах крупнейших корпораций мира банки 
и нефтегазовые компании были вытеснены IT-гигантами. Информационные потоки объединили весь мир, в том числе сохранив 
его единство в период пандемии и связанных с ней ограничений 
торговли и мобильности. Они породили множество новых возможностей для инклюзивного развития, в том числе и в развивающихся 
странах, а одновременно и множество новых рисков.
Наряду с позитивными сдвигами 2010-е гг. были и временем накопления многочисленных противоречий, порой унаследованных 
из периода до Великой рецессии, а в отдельных случаях — порожденных ею.
Великая рецессия стала большим шоком для мировой финансовой системы, и второй раздел нашей книги посвящен именно преобразованиям в финансовом секторе, произошедшим в последние 
годы. Отчасти они стали реакцией государств и международных 
организаций на сложившиеся дисбалансы, отчасти — сформировались под влиянием макроэкономических и технологических изменений, в том числе цифровизации финансовой отрасли.
Социальная сфера находится в  центре внимания в  третьем 
разделе этой книги. В развитых странах на первый план вышла 
проблема увеличения и без того глубокого неравенства доходов. 
Она обусловлена усложнением экономики и  технологическим 
прогрессом, усилением международного разделения труда, ростом 
премии за  квалификацию, роботизацией промышленности, растущей монополизацией современных отраслей (например, IT). Доходы большей части населения ведущих стран в течение нескольких 
десятилетий фактически не растут, а плоды экономического роста 
достаются преимущественно верхним доходным группам. В результате во многих странах на 1% самого богатого населения приходится большая доля доходов, чем на 50% самого бедного. Кризис 
2008–2009 гг. положил конец потребительскому процветанию населения развитого мира, выраженному в возможности благодаря 
низким процентным ставкам и дешевому кредиту купить жилье, автомобиль и гаджеты даже в условиях стагнирующих доходов. С тех 
6

пор проблема неравенства вышла в  политическую плоскость  — 
на выборах стали побеждать политики-популисты.
Под меняющиеся условия — не только неравенство, но и старение населения, и увеличивающуюся миграцию — не может подстроиться традиционная модель государства всеобщего благосостояния, созданная в 1950–1960-е гг. в совершенно ином демографическом, социально-экономическом и политическом контексте. 
Произошедшая в  2010-е гг. серия пенсионных реформ, а  также 
растущая частота обсуждений принципиально иных механизмов 
социальной политики (например, безусловного базового дохода) 
представляет собой поиск реакции современных обществ на новые 
социальные вызовы.
Во многом следствием роста неравенства в развитых странах, 
а также технологических изменений (роботизация делает менее 
востребованной дешевую рабочую силу из Азии) становится торможение глобализации, основанной на движении товаров, услуг 
и капитала. Положительно сказываясь на экономическом росте, 
но не на распределении доходов, свободные торговля и инвестиции 
постепенно теряют самоценность. Напротив, протекционизм позволяет набирать политические очки и потому становится едва ли 
не магистральной политикой ряда крупных государств во главе 
с США.
Все сильнее очевидна неспособность мира решить экологические 
проблемы, особенно яркая на контрасте с растущей обеспокоенностью ими. Важность этой проблематики заставила нас вернуться 
к ней в четвертом разделе этой монографии. Современные темпы 
зеленой трансформации мировой экономики и энергетики, будучи 
беспрецедентными по историческим меркам, все равно критически 
недостаточны для решения экологических проблем, особенно 
с учетом недостатка координации политик между странами. Парад 
климатических амбиций пока не подкрепляется достаточными объемами финансирования зеленых технологий, а непрерывные призывы решать глобальную проблему сообща — достаточными потоками технологического трансфера и иной помощи развивающимся 
странам, ответственным за все большую часть мировых выбросов 
парниковых газов.
Социальный и экологический кризисы начали разворачиваться 
в мировой экономике на фоне смены фундаментальных факторов 
глобальной экономической динамики. Главный из них — продолжающееся перераспределение совокупной экономической мощи 
в развивающиеся страны, в первую очередь страны Азии. Население стран Запада сейчас уже в 4 раза меньше населения развивающегося мира, и этот разрыв продолжает быстро расти. В 2016 г. 
произошло важное символическое событие: Китай опередил США 
7

по ВВП по ППС и стал крупнейшей экономикой мира. А в 2021 г. 
суммарный ВВП по ППС пяти стран БРИКС превысил ВВП стран 
Группы семи. Происходящая на этом фоне внутренняя поляризация 
США и ослабление Евросоюза (нашедшее отражение, в частности, 
в выходе из его состава Великобритании), вызвали к жизни многочисленные конфликты. Среди них — волна экономических санкций 
и «торговая война» между США и Китаем. Эти конфликты никак 
не способствуют стабилизации глобального регулирования. В глубоком кризисе находится ВТО, по-прежнему не удается договориться о реформировании МВФ, слабы международные климатические институты и т.д. Человечеству все сложнее договариваться 
о  совместном видении будущего мира и  путях решения общих 
проблем. Это проявилось и в период пандемии, выявившей острую 
нехватку координации национальных политик по предотвращению 
распространения COVID-19, а также недостаточность совместных 
усилий в области вакцинации, регулирования перемещений людей, 
помощи развивающимся странам.
Кризис глобального регулирования ведет к растущей неопределенности будущего для компаний, интеллектуальных кругов, 
политических элит, а значит, и для стран и международных организаций. Потеря единства в видении будущего для многих центров 
анализа и принятия решений стала источником пересмотра традиций и  норм. Споры о  будущем между элитами, конфликты 
и расколы: от усиления политики США по сдерживанию Китая 
до конфликта в Сирии и вокруг Ирана, от Брекзита до конфликтов 
на Востоке Европы — все это демонстрирует, что мир далек от обретения устойчивой траектории развития.
Кризис 2020–2021 гг. стал ярким отражением перечисленных 
тенденций. С  одной стороны, он стал результатом очевидного 
внешнего пандемического шока, но, с другой стороны, особенности 
протекания кризиса, реакции государств и национальных экономик, 
глобального сообщества стали результатом проблем, накопленных 
за последние десятилетия и не разрешенных (а в отдельных случаях усугубленных) в период Великой рецессии. Механизмы глобального регулирования оказались не подготовлены к быстрой реакции на новые проблемы, государства стремились скорее к соперничеству, а не к координации даже перед лицом всеобщей угрозы. 
Национальные и глобальные усилия по повышению устойчивости 
развития оказались недостаточными, что хорошо продемонстрировала ситуация в  сфере здравоохранения: даже процветающие 
страны, не говоря уже о развивающихся, понесли тяжелые потери 
человеческого капитала.
Данная книга была задумана как попытка дать картину реального состояния социально-экономических проблем на фоне уси8

ливающихся центробежных тенденций еще до  нового кризиса. 
Теперь ее актуальность лишь повысилась, хотя мы понимаем, 
что в условиях глобальной турбулентности сложно рассчитывать 
на достаточно точную картину развития мира уже через несколько 
месяцев после публикации книги. Но авторы и не ставили это своей 
задачей. Идея, проходящая через все разделы и  главы, состоит 
в установлении характера тенденций, возникших и развившихся, 
усилившихся или, наоборот, ослабевших в течение последнего десятилетия и сложивших рамочные условия для развернувшегося 
в 2020–2021 гг. кризиса.
По широкому кругу ключевых проблем мировой экономики 
рассматривается их развитие в глобальных масштабах на протяжении прошедшего десятилетия. Анализ этих проблем осуществляется в контексте теорий, которые традиционно их объясняли, 
но теперь во многих случаях оказываются бессильны перед лицом 
меняющихся стилизованных фактов. Уже переформатирование 
мировой экономики после кризиса 2008–2009 гг. шло с большими 
сложностями и конфликтами, но новый удар 2020–2021 гг. создал 
ситуацию разрыва между видимым ходом событий и прежним его 
пониманием, между практикой и теорией. Это особенно относится 
к экономической политике: правительствам и центральным банкам 
пришлось быстро реагировать, импровизируя в применении методов борьбы с рецессией необычного типа при продолжении мировой пандемии (все еще неопределенной длины и тяжести). Это 
происходит в условиях отсутствия критически необходимых основ 
для успешного экономического регулирования: доверия, предсказуемости поведения основных акторов, согласованных норм сотрудничества для решения жизненно важных проблем.
Книга отражает состояние мировой экономики в критический 
момент. С одной стороны, инерция старых процессов сохраняется, 
и  тенденции, сформировавшие картину мира в  2010-е гг., лишь 
усиливаются. С другой стороны, нарастает всеобщее осознание необходимости перемен, а пандемия создает некоторое пространство 
для реформ, превращаясь в универсальное основание для смены 
статус-кво. Сложные изменения будут происходить неравномерно, 
как и восстановление от нынешнего кризиса. В условиях неопределенности интеллектуальным и политическим элитам важно вновь 
обрести видение будущего. Но для уверенного взгляда в завтра необходимо понять, как сформировались те вызовы, с которыми человечество сталкивается сегодня.
Л.М. Григорьев, А.А. Курдин, И.А. Макаров
9

Раздел I
ХАРАКТЕР ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА 
И СТРУКТУРНЫЕ ПРОБЛЕМЫ МИРОВОЙ 
ЭКОНОМИКИ
Проблемы экономического роста всегда лежали в центре исследований в области мировой экономики. Один из фундаментальных 
вопросов экономической науки — это почему одни страны преуспели в своем развитии, а другие безнадежно отстали. Но проблемы 
экономического роста выходят далеко за рамки межстрановых сопоставлений. С  одной стороны, правительства в  регулировании 
и фирмы на рынке сталкиваются с конкретными проблемами, характерными для того или иного уровня развития страны. Так, хорошо известны феномены ловушки бедности и ловушки среднего 
уровня развития. С другой стороны, разрывы в уровнях развития 
стран мира являются самостоятельной проблемой — они и выступают важным препятствием для решения глобальных проблем — 
от бедности и голода до изменения климата — и определяют многие 
международные процессы, включая перенос производств, потоки 
торговли и миграции, направления денежных переводов и международной помощи.
Великая рецессия положила конец длительному периоду бурного экономического роста, вскрыв многие структурные проблемы, 
вышедшие на первый план уже в 2010-е гг. Замедление экономического роста Китая и набор технологических изменений стали препятствием для развития торговли и глобализации, выступавших 
важным двигателем глобального роста 1990–2000-х гг. Ключевое 
место в мировом дискурсе заняли проблемы межстранового и внутристранового неравенства, устойчивого развития. Они нашли свое 
отражение в  Целях устойчивого развития, принятых на  уровне 
ООН в  2015 г. Кардинальные технологические сдвиги, произошедшие в последние десятилетия, особенно в области цифровизации, не только быстро поменяли доминирующие бизнес-модели, 
но и открыли человечеству новые перспективы развития, а одновременно — и новые угрозы, связанные с тем, что плоды технологического прогресса достаются не всем.
Пандемия и экономический кризис 2020 г. не только усугубили 
накапливавшиеся в мировой экономике структурные проблемы, 
но  и  подчеркнули необходимость оценивать успехи в  экономическом развитии планеты, глядя не только на параметры экономи10