Управление инвестициями

Управление инвестициями

Учебно-методическое пособие

Е.В. Куликова, А.В. Пилюгина

Федеральное государственное бюджетное  
образовательное учреждение высшего образования  
«Московский государственный технический университет имени Н.Э. Баумана  
(национальный исследовательский университет)»

УДК 330.322 (075.8) 
ББК 65.263 
К90 
 
Издание доступно в электронном виде по адресу 
ebooks.bmstu.press/catalog/215/book2047.html 

Факультет «Инженерный бизнес и менеджмент» 
Кафедра «Финансы» 

Рекомендовано Научно-методическим советом 
МГТУ им. Н.Э. Баумана в качестве учебно-методического пособия 
 
 
 
 Куликова, Е. В.  
                     Управление инвестициями : учебно-методическое пособие / 
Е. В. Куликова, А. В. Пилюгина. Москва : Издательство 
МГТУ им. Н. Э. Баумана, 2019. — 6 , [ ] с. : ил. 
 
ISBN 978-5-7038-5155-5 

 
Дано описание лабораторных работ, выполняемых при изучении 
курса «Управление инвестициями». Приведены общая методика проведения цикла лабораторных работ, краткие теоретические сведения и критерии оценки. Представленный в учебно-методическом пособии материал поможет студентам научиться решать основные задачи, возникающие 
при управлении инвестициями. 
Для студентов факультета «Инженерный бизнес и менеджмент» 
МГТУ им. Н.Э. Баумана, обучающихся по направлению подготовки 
«Инноватика» (уровень бакалавриата). Может быть использовано студентами направлений подготовки «Менеджмент» (уровень бакалавриата) 
и «Экономика» (уровень бакалавриата), «Организация и управление 
наукоемким производством» (уровень магистратуры), а также студентам 
инженерных факультетов высших учебных заведений. 

 
УДК 330.322 (075.8) 
ББК 65.263 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 МГТУ им. Н.Э. Баумана, 2019 
 
 Оформление. Издательство  
ISBN 978-5-7038-5155-5                            МГТУ им. Н.Э. Баумана, 2019 

К90 

3
1

Предисловие 

Дисциплина «Управление инвестициями» входит в учебные 
планы основных образовательных программ подготовки студентов МГТУ им. Н.Э. Баумана по направлениям подготовки «Инноватика» (уровень бакалавриата), «Экономика» и «Менеджмент» и 
состоит из двух модулей, изучаемых в течение одного семестра. 
Студенты осваивают теоретический материал и выполняют лабораторные работы, способствующие получению практических 
навыков принятия решений при управлении инвестициями организаций различных форм собственности. 
В целях углубления и закрепления теоретических знаний, полученных студентами на лекциях и в процессе самостоятельной 
работы, приобретения практических навыков в проведении инвестиционных операций и управлении инвестициями в составе данной дисциплины предусмотрен цикл лабораторных работ. Методика проведения лабораторных работ и контроль качества усвоения учебного материала в значительной степени определяются 
тем, что лабораторные занятия вписаны в модульно-рейтинговую 
систему обучения студентов по дисциплине «Управление инвестициями» и проводятся в интернете. 
При выполнении каждой лабораторной работы необходимо заполнить отчет, форма которого представлена в конце каждого раздела данного учебно-методического пособия. Процедура защиты 
лабораторной работы включает в себя демонстрацию работоспособности разработанной модели и ответы на вопросы, примеры 
которых также приведены в каждом разделе. Положительной 
оценкой при защите лабораторной работы является «зачтено». 
Для студентов факультета «Инженерный бизнес и менеджмент» МГТУ им. Н.Э. Баумана, обучающихся по направлению 
подготовки «Инноватика» (уровень бакалавриата). Может быть 
использовано студентами направлений подготовки «Менеджмент» (уровень бакалавриата) и «Экономика» (уровень бакалавриата), «Организация и управление наукоемким производством» (уровень магистратуры), а также студентами инженерных 
факультетов высших учебных заведений. 
 

МЕТОДИКА ПРОВЕДЕНИЯ ЦИКЛА  
ЛАБОРАТОРНЫХ РАБОТ 

Целью лабораторных работ по дисциплине «Управление инвестициями» является формирование начальных практических 
навыков проведения анализа, исследования экономических процессов организаций различных форм собственности в инвестиционной сфере и принятия обоснованных управленческих решений. 
Для достижения этой цели студенты в процессе занятий 
должны получить начальные практические навыки по следующим направлениям: 
 получить начальные практические навыки анализа нормативно-правовой базы по регулированию инвестиционного процесса в Российской Федерации на уровне субъектов Российской 
Федерации и организаций; 
 получить начальные практические навыки сравнительной 
оценки инвестиционного климата в соответствии с рейтингами 
ведения бизнеса; 
 получить начальные практические навыки анализа объемов, 
структуры, динамики и концентрации иностранных инвестиций в 
регионах Российской Федерации, а также выявить взаимосвязи 
между условиями ведения бизнеса   
 изучить основные характеристики и возможности программного продукта Project Expert, используемого в качестве инструментария оценки инвестиций;  
 изучить возможности проведения расчетов ключевых параметров инвестиционных решений в приложении Microsoft Excel. 
В результате отработки всех этапов лабораторного цикла студенты должны приобрести знания, умения и навыки, соответствующие компетенциям, установленным основными образовательными программами.  
После выполнения цикла лабораторных работ студенты 
должны уметь:  
 использовать программный продукт Project Expert и приложения Microsoft Excel для моделирования инвестиций;  

;

 пользоваться справочной информацией в интернете (а также 
в справочно-правовых системах, например, «ГАРАНТ» и «КонсультантПлюс») при планировании инвестиционных операций;  
 применять количественные и качественные методы анализа 
при принятии управленческих решений в инвестиционной сфере 
и строить экономические, финансовые и организационно-управленческие модели; 
 анализировать отчетность и принимать обоснованные инвестиционные, кредитные и финансовые решения; 
 проводить анализ рыночных и специфических рисков, использовать его результаты для принятия управленческих решений; 
владеть:  
 навыками составления и анализа планов инвестиционных 
проектов с помощью программного продукта Project Expert и 
приложений Microsoft Office Excel; 
 навыками формирования инвестиционной стратегии; 
 навыками разработки инвестиционной программы и оптимизации бюджета капиталовложений. 
Проведение цикла лабораторных работ по дисциплине «Управление инвестициями» предполагает предварительное освоение студентами дисциплин:  
 математический анализ;  
 теория вероятностей и математическая статистика; 
 макро- и микроэкономика; 
 статистика; 
 финансовый менеджмент.  
В соответствии с учебным планом на цикл лабораторных работ отводятся 34 ч, из которых 17 ч — на аудиторные (лабораторные) занятия и 17 ч — на самостоятельную работу. Этот цикл 
разделен на два модуля, которые отрабатываются последовательно один за другим. 
На модуль 1 «Управление инвестиционной деятельностью и 
инвестиционная политика в Российской Федерации» отводится 
12 часов (6 ч — на аудиторные занятия и 6 ч — на самостоятельную работу). Аудиторные занятия, которые проводятся в компьютерном классе, представляют собой три двухчасовые лабораторные работы. 
На модуль 2 «Сущность инвестиционного проекта и экономическое обоснование управленческих инвестиционных решений» 

отводится 22 часа (11 ч — на аудиторные занятия и 11 ч — на 
самостоятельную работу). Аудиторные занятия проходят в компьютерном классе, они представляют собой пять двухчасовых 
лабораторных работ. 
Отчеты студентов по лабораторным работам планируются в 
часы занятий. 
Цикл лабораторных работ проводится в форме деловой игры. 
Каждый студент выступает в роли инвестиционного менеджера 
компании, ответственного за разработку модели инвестиционного проекта, реализуемого в конкретном регионе со своими особенностями инвестиционного климата. Менеджер анализирует 
нормативно-правовую базу в области регулирования инвестиций 
конкретного региона, а также возможности привлечения иностранных инвестиций. Использующий собственные средства, 
иностранные инвестиции и при необходимости дополнительно 
кредиты, менеджер с помощью программного продукта Project 
Expert и приложения Microsoft Excel формирует модель и рассчитывает показатели инвестиционного проекта. Затем, управляя 
этим проектом (в ходе лабораторных занятий в аудитории и в 
процессе ежедневной самостоятельной работы в течение семестра отслеживая изменения инвестиционного климата региона), 
студент добивается максимально возможного повышения эффективности инвестиционного проекта. После истечения указанного 
периода проходит процедура защиты проекта (утверждения на 
инвестиционном комитете), и планируемые значения результатов 
проекта становятся результатом работы менеджера.  
Работа менеджера признается положительной, если доходность 
проекта будет выше средней по рынку. Вместе с тем при учете инвестиционных рисков на рынке допускается возможность потери 
капитала, но не более 5 % исходной суммы. В противном случае 
работа менеджера считается неудовлетворительной. 
Аудиторные занятия проходят в компьютерном классе, подключенном к сети интернет. На каждом компьютере должны 
быть установлены правовая система «КонсультантПлюс», программные продукты Project Expert и Microsoft Excel (допускается 
использование других программ для анализа и моделирования).  
 
 

Модуль 1. Управление инвестиционной деятельностью  
и инвестиционная политика  
в Российской Федерации 

Основной целью модуля является обучение студентов анализу инвестиционного климата, объемов, структуры и динамики 
инвестиций для принятия решения по инвестиционной привлекательности регионов с целью реализации инвестиционных проектов. Для достижения этого студенты должны изучить: 
 основные нормативно-правовые акты, регулирующие инвестиционную деятельность региона;  
 состав информации, предоставляемой по региональным 
практикам Национальным рейтингом состояния инвестиционного 
климата, а также Минэкономразвития России и Федеральной 
службой государственной статистики (Росстатом); 
 совокупность показателей для принятия решений по анализу концентрации иностранных инвестиций в регионах. 
Студенты должны приобрести практические навыки, необходимые для применения:  
 методов анализа объемов, структуры, динамики иностранных 
инвестиций, а также определения степени концентрации иностранных инвестиций в регионах РФ;  
 информации, приведенной в международных и национальных докладах, проведения сравнительной оценки бизнесклимата в соответствии с рейтингом ведения бизнеса в российских регионах;  
 формирования отчета об инвестиционной привлекательности региона, его инвестиционном климате на основе выявления 
взаимосвязи между условиями ведения бизнеса и объемами привлекаемых иностранных инвестиций. 
Реализация модуля осуществляется в процессе проведения 
трех лабораторных работ, содержание которых представлено далее, и в ходе самостоятельной подготовки к отчету о его выполнении. 

Лабораторная работа № 1 

Инвестиционная деятельность в Российской Федерации: 
нормативно-правовое регулирование 

Цель работы — приобретение практических навыков формирования информационно-аналитических материалов и нормативно-правовой базы по управлению инвестиционными проектами в 
регионах РФ. 
Задание:  
 с помощью правовой системы «КонсультантПлюс» изучить особенности государственного регулирования инвестиций 
в регионах РФ (например, законы о государственной поддержке 
инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений на территории региона (регион выбирается 
по согласованию с преподавателем));  
 изучить региональное и местное законодательство в области налогов и сборов (налог на имущество организаций, земельный налог, транспортный налог, патентная система налогообложения, упрощенная система налогообложения; о налоговых 
ставках налога на прибыль, подлежащих зачислению в бюджет 
региона);  
 изучить информацию о минимальной заработной плате в 
субъектах РФ, о среднем размере оплаты труда;  
 изучить особенности финансовой поддержки инвестиционных проектов в виде предоставления в залог имущества;  
 сформировать информацию о деятельности государственных фондов поддержки (институтов развития бизнеса) в регионе. 
После выполнения лабораторной работы студенты приобретут следующие умения и навыки: 
1) составление перечня нормативно-правовой документации, 
необходимой для формирования инвестиционных проектов на 
региональном и местном уровнях; 
2) получение информационно-аналитического материала об 
особенностях реализации инвестиционных проектов на региональном и местном уровнях. 
В качестве отчета по лабораторной работе преподавателю 
представляют перечень нормативно-правовых актов. При этом 

студенты должны продемонстрировать понимание всей информации, содержащейся в данных документах. 
Перечень регионов для выполнения задания: 
1) Республика Татарстан;  
2) Чувашская Республика;  
3) Москва;  
4) Тульская область;  
5) Калужская область;  
6) Тюменская область;  
7) Краснодарский край;  
8) Воронежская область;  
9) Московская область;  
10) Ульяновская область;  
11) Тамбовская область;  
12) Костромская область;  
13) Республика Башкортостан;  
14) Липецкая область;  
15) Владимирская область;  
16) Ростовская область;  
17) Санкт-Петербург;  
18) Республика Мордовия;  
19) Ивановская область;  
20) Ленинградская область.  

Вопросы для самоконтроля и подготовки к защите  
лабораторной работы № 1 

1. Что такое инвестиции, инвестиционная деятельность? 
(Для ответа на вопрос ориентироваться на положения Федерального закона «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 № 39-ФЗ) 
2. Что такое налоговая нагрузка инвестиционного проекта? 
Как она рассчитывается? 
3. Как с помощью правовой системы «КонсультантПлюс» 
можно отследить новости об изменении законодательства на региональном и местном уровнях? 

Лабораторная работа № 2 

Предпринимательский климат:  
региональные особенности 

Цель работы — приобретение практических навыков сравнительной оценки предпринимательского климата в соответствии с 
рейтингом легкости ведения бизнеса в российских регионах. 
Задание:  
 изучить методологию и структуру следующих документов: 
«Национального рейтинга состояния инвестиционного климата в 
субъектах Российской Федерации», а также «Лучшие управленческие практики регионов Российской Федерации по повышению 
инвестиционной привлекательности по результатам 2017 года» 
(https://asi.ru/upload/ce4/BestPractices-2017.pdf);  
 с помощью информации «Национального рейтинга состояния инвестиционного климата в субъектах Российской Федерации» (https://asi.ru/investclimate) проанализировать состояние региона, выбранного студентом в ходе в лабораторной работы № 1;  
 на основе информации рейтинга провести сравнительный 
анализ количественных показателей, характеризующих регулирование предпринимательской деятельности в крупнейших российских регионах. Сделать вывод по каждому критерию об условиях 
предпринимательского климата для отечественных и иностранных 
инвесторов. Используя данные Всемирного банка по проектам 
Doing Business (http://russian.doingbusiness.org/reports/subnationalreports/russia), ответить на вопрос: как изменились в динамике по 
сравнению с 2012 г. условия ведения бизнеса в 10 российских городах. 
После выполнения лабораторной работы студенты приобретут следующие умения и навыки: 
1) разработка сравнительных таблиц по оценке бизнес-климата в соответствии с рейтингом легкости ведения бизнеса по 
следующим критериям: регистрация предприятий, получение 
разрешений на строительство, подключение к системе электроснабжения, регистрация собственности, кредитование, защита 
инвесторов, налогообложение; 
2) анализ статистической информации, характеризующей инвестиционный климат региона.