Теория экономического анализа

А.Д. ШЕРЕМЕТ
А.Н. ХОРИН
ТЕОРИЯ 
ЭКОНОМИЧЕСКОГО  
АНАЛИЗА
УЧЕБНИК
4-е издание, дополненное
Рекомендовано 
Министерством образования и науки 
 
Российской Федерации в качестве учебника 
 
для студентов высших учебных заведений, 
обучающихся по направлению подготовки 
 
«Экономика»
Москва 
ИНФРА-М
2024

УДК  336.6(075.8)
ББК  65.053я73
	
Ш49
А в т о р ы:
Шеремет Анатолий Данилович, доктор экономических наук, заслуженный деятель науки РСФСР
, заслуженный экономист РФ, заслуженный профессор Московского государственного университета имени 
М.В.  Ломоносова, экономический факультет Московского государственного университета имени М.В. Ломоносова (кроме параграфа 9.3 
и главы 10);
Хорин Александр Николаевич, доктор экономических наук, профессор, экономический факультет Московского государственного университета имени М.В. Ломоносова (параграф 9.3, глава 10)
Шеремет А.Д.
Ш49  
Теория экономического анализа : учебник / А.Д. Шеремет, А.Н. Хорин. — 4-е изд., доп. — Москва : ИНФРА-М, 2024. — 389 с. — (Высшее образование: Бакалавриат).  — DOI 10.12737/textbook_5bf654cebd 
0370.64718288.
ISBN 978-5-16-014626-3 (print)
ISBN 978-5-16-107122-9 (online)
В учебнике отражено современное состояние теории и практики экономического анализа деятельности предприятий, обобщен отечественный 
и международный опыт развития анализа как базы для принятия управленческих решений, даны система комплексного анализа и поиска резервов, 
а также методология анализа основных показателей устойчивого развития 
коммерческих организаций.
Соответствует требованиям Федеральных государственных образовательных стандартов высшего образования последнего поколения.
Может быть использован преподавателями и  студентами экономических специальностей, а также для повышения квалификации профессиональных бухгалтеров и аудиторов.
УДК  336.6(075.8)
ББК  65.053я73
©  Шеремет А.Д., Хорин А.Н., 2011
©  Шеремет А.Д., Хорин А.Н., 2019, 
ISBN 978-5-16-014626-3 (print)
ISBN 978-5-16-107122-9 (online)
с изменениями

ВВЕДЕНИЕ
Известный немецкий философ и  культуролог О. Шпенглер 
(1880–1936) считал, что три великих человека — Н. Коперник, 
К. Колумб и Л. Пачоли — изменили мир. Можно оспаривать его 
мнение, но приятно, что роль бухгалтерского учета в мировой цивилизации отмечена таким образом. Первая книга о двойной бухгалтерии (речь идет о двойной записи) «Трактат о счетах и записях», 
обобщающая многовековой опыт бухгалтерской практики, написана 
математиком и преподавателем Л. Пачоли и издана в 1494 г.
Тысячелетия назад из хозяйственного учета родилась математика, 
которая сравнительно быстро поднялась на небывалую высоту как 
наука, но бухгалтерский учет долго сохранял свою сущность как прикладная математика.
Известно, что в XVII–XVIII вв. бухгалтерский учет рассматривался в большей части как юридическая наука, а в XIX–ХХ вв. — как 
экономическая. В настоящее время в международных программах 
бухгалтерского образования XXI в. бухгалтерское дело рассматривается как комплекс знаний экономики, права и математики.
Бухгалтерский учет в современном понимании — область знаний, 
имеющая чрезвычайно важное значение в обществе. Бухгалтерский 
учет принято определять как процесс получения, обработки и использования экономической информации для принятия обоснованных решений и оценок. Но бухгалтерский учет часто отождествляют со счетоводством. Счетоводство — это рутинная работа 
клерков по учету хозяйственной деятельности и является механическим процессом. Но бухгалтерия — понятие более широкое, чем 
счетоводство. Бухгалтеры анализируют и обрабатывают экономическую информацию, готовят финансовую отчетность, раскрывают 
ее суть, разрабатывают системы бухгалтерского учета, анализируют 
производственную и финансовую деятельность, планируют ее, составляют прогнозы и составляют бюджеты, решают вопросы, связанные с оптиматизацией налогообложения, наконец, обеспечивают 
контроль за хозяйственной деятельностью, внутренний и внешний 
аудит.
Если сотне счетоводов дать одно задание, то получают, как правило, один ответ. Если сотне бухгалтеров дать одно задание, то получим практически сотню разных ответов. Бухгалтер-аналитик и его 
ответ зависят от умения охватить все обстоятельства хозяйственного 
события, от знания методов анализа, способности оценить результат 
анализа и предложить наиболее оптимальное решение.
3

Процесс или цикл бухгалтерского учета можно определить как 
следующие группы функций:
1)  наблюдение, определение и управление событиями, являющимися результатами хозяйственной деятельности (эти три функции 
прямо относятся к анализу);
2)  учет хозяйственных событий, классификация их по группам, 
подведение общих итогов, анализ и оценка их эффективности;
3)  подготовка финансовой отчетности для внешних пользователей информации и специальных обзоров, сводок для управленческого персонала.
Недаром бухгалтерский учет определяют как язык бизнеса 
и правы те, кто говорит, что бухгалтерский учет — это, прежде всего, 
анализ. Бухгалтер — древняя профессия, но только в последнее 
время на Западе этой профессии придается столь же большое значение, как медикам и юристам. Особенно эта оценка характерна для 
профессиональных бухгалтеров и аудиторов и их элитной части — 
финансовых аналитиков.
По международным стандартам бухгалтерский учет характеризуется как единство собственно учета и анализа хозяйственной деятельности. Правда, выделяются также стандарты аудиторской деятельности: «Аналитические процедуры в аудите», «Анализ (обзор) 
финансовой отчетности», такой учебный курс, как «Финансовый 
анализ».
«Долгое время на Западе, — пишет известный французский профессор Жак Ришар, — да и теперь еще, анализ хозяйственной деятельности предприятия часто ограничивался анализом финансового 
состояния, т.е. в основном сводился к изучению рентабельности 
и платежеспособности предприятия. Российский читатель, пожелавший приобрести в США или во Франции книгу по экономическому анализу деятельности предприятия, не найдет ее: зато он обнаружит там изобилие изданий по анализу финансовой деятельности, которые все, используя очень похожие схемы, увлеченно 
трактуют рентабельность и  платежеспособность, отводя очень 
скромное место изучению других показателей оценки результатов 
хозяйственной деятельности предприятия.
Между тем, такое ограничение анализируемой картины все чаще 
вызывает оживленную критику со стороны различных западных специалистов…
Думаю, — продолжает Ж.Ришар, — что в  новом международном контексте по управлению предприятиями необходимо 
отдать предпочтение всестороннему подходу к обучению, при котором анализ финансовой деятельности не будет отделен от других 
4

аспектов экономического анализа и составит с ним гармоничное 
целое»1.
Именно в  таком плане экономический анализ предприятия 
(анализ хозяйственной деятельности) зародился в СССР как самостоятельная область научной деятельности и учебный курс в процессе формирования централизованной плановой системы управления в 1930-х годах. В середине 30-х годов прошлого столетия методическое руководство бухгалтерским учетом и экономическим 
анализом было сосредоточено в едином центре — Народном комиссариате финансов. В 1938 г. Наркомфин опубликовал Методические 
указания по проверке и анализу финансовыми органами балансов 
и годовых отчетов предприятий, а в 1940 г. — сборник «Консультации 
по вопросам проверки и анализа годовых отчетов и балансов хозорганизаций».
Уже в 1940 г. вышла книга проф. С.К. Татура «Анализ хозяйственной деятельности промышленных предприятий». «Окончательным становлением курса экономического анализа предприятия 
как учебной дисциплины, — пишет академик Н.Г. Чумаченко, — 
следует считать выход в 1981 г. учебника М.И. Баканова и А.Д. Шеремета «Теория экономического анализа», в котором были обобщены 
достигнутые теоретические разработки и результаты передовой 
практики»2.
В российском стандарте высшего образования по специальности 
«Бухгалтерский учет, анализ и аудит» в части аналитических дисциплин, которые по традиции рассматриваются отдельно от бухгалтерских, но в тесной связи с ними, определены такие дисциплины: 
«Теория экономического анализа», «Комплексный экономический 
анализ хозяйственной деятельности» (понимается как комплексный 
управленческий анализ), «Анализ финансовой отчетности».
В условиях перехода к рыночной экономике в России радикальным образом изменились роль и задачи бухгалтерской службы 
организаций.
Это связано, во-первых, с существенным расширением прав 
предприятий, которые в современных условиях сами имеют право 
выбирать учетную политику, в частности определять порядок списания амортизационных отчислений; порядок формирования резервов под разные цели; определять партнеров и виды хозяйственных 
договоров, которые с ними заключаются; вести совместную деятельность, создавать дочерние и зависимые организации и т.п. При принятии решений по этим вопросам руководству предприятия прихо1	
Ришар Ж. Аудит и анализ хозяйственной деятельности предприятия / Пер. 
с франц.; Под ред. Л.П. Белых. — М.: Аудит, ЮНИТИ, 1997. С. 7, 8.
2	
Павленко А.Ф., Чумаченко Н.Г. Трансформация курса «Экономический анализ 
деятельности предприятий». Научн. доклад. — К.: КНЭУ, 2001. С. 4.
5

дится взвешивать и сопоставлять их последствия: как это скажется 
на издержках производства; какие налоги и когда следует заплатить, 
какие начисления сделать. Это предполагает постоянный контакт 
руководства предприятий со специалистами бухгалтерской службы.
Во-вторых, вступая во взаимоотношения с партнерами, предприятия должны подтвердить свою финансовую устойчивость и платежеспособность, что предполагает необходимость представления 
бухгалтерской, финансовой отчетности, которая становится публичной, т.е. доступной для знакомства всем заинтересованным субъектам хозяйствования. Развитие новых форм собственности и организационно-правовых форм предприятий сформировало новый для 
России тип отношений — руководителя с собственником. Это наиболее полно реализовалось в акционерных обществах, где интерес 
акционеров к результатам хозяйственной и особенно финансовой 
деятельности предприятий становится все более активным. Для этих 
целей в первую очередь и обеспечивается публичность отчетности 
через систему ее публикаций, распространения буклетов и представления в органы государственной статистики.
Таким образом, бухгалтерская информация все в большей мере 
превращается из средства учета и контроля в базу обоснования принимаемых решений, а от своевременности ее получения, качества 
и надежности в решающей мере все больше зависит эффективность 
деятельности организации.
В условиях рыночной экономики на бухгалтерско-финансовую 
службу все в большей степени переходит вся экономическая работа — экономическое и в том числе финансовое обоснование 
бизнес-плана как основной формы планирования, выбор форм начисления и выплаты заработной платы, определение форм расчетов 
с партнерами, отношения со всеми видами инвесторов (собственниками, ссудодателями и кредиторами).
Роль бухгалтера существенно меняется в малых предприятиях, где 
на бухгалтерию в соответствии с распределением должностных обязанностей ложится по существу вся экономическая работа, а главный 
бухгалтер постепенно все больше превращается в финансового директора. Усиливается влияние бухгалтера в структурах, когда каждое 
подразделение получает дополнительные права и самостоятельно 
определяет объем продаж и прибыль. Это типично для предприятий 
с филиальной структурой.
Особые требования предъявляются к бухгалтеру в крупных корпоративных структурах, в частности акционерного типа. В этом 
случае честность и репутация бухгалтера становятся гарантом 
-
собственности акционеров, например вкладчиков в банках, инвестиционных фондах и т.п. В этом случае бухгалтер своей квалификацией и честностью должен гарантировать достоверность отчет6

ности и данных оперативного бухгалтерского учета, что в значительной мере предопределяет взаимоотношения бухгалтера 
с руководством предприятия (дирекцией, правлением, советом 
директоров и т.п.).
Вместе с тем создание множества мелких и мельчайших предприятий приводит к тому
, что в составе их работников нет высококвалифицированных бухгалтеров. Постоянно в штате такого предприятия имеются лишь счетоводы. Однако и малому предприятию 
в условиях рыночной экономики приходится решать весь сложный 
комплекс экономических задач. Квалифицированно сделать это могут 
лишь опытные грамотные бухгалтеры, которых приглашают в качестве консультантов из специализированных бухгалтерских организаций. Не только в индустриально развитых странах, но и в России 
все более привычным становится, что малое предприятие принимает 
на консультационное обслуживание специализированная бухгалтерская или аудиторская фирма.
Рост числа предприятий определил устойчивую потребность 
в бухгалтере, подтвердив массовость данной профессии. По данным 
последних заключений, в настоящее время в России трудятся более 
3,5 млн бухгалтеров.
Особо следует обратить внимание на изменение отношения 
к профессии бухгалтера, резкое повышение ее престижности. Это 
прямое следствие изменения содержания работы бухгалтерской 
службы и роли бухгалтера в организации. Активное участие бухгалтера в процессе обоснования и выбора управленческих решений, 
в первую очередь стратегических, крупномасштабных, переводит его 
из разряда служащих в состав управленческого персонала, превращает в менеджера, основной смысл деятельности которого не просто 
фиксация сложившегося результата работы, а его оценка и осмысливание, что становится базой диагностики и прогноза, т.е. сопоставления возможных вариантов и условий развития, подготовки мер 
по сохранению и упрочению финансового и экономического благополучия предприятия на перспективу. При таком подходе к работе 
бухгалтера значительно возрастает его роль в организации анализа 
производственной и  финансовой деятельности предприятий. 
Анализ, во-первых, позволяет сформировать всю необходимую деловую информацию: маркетинговый анализ — о рынках; производственный анализ — о состоянии производства и имущества; финансовый — о расходах и доходах по основным подразделениям, о финансовых обязательствах, доходности и движении капитала и т.п. 
Органическая связь бухгалтерского учета и финансового менеджмента определяется тем, что деловая финансовая информация 
должна быть адекватна направлениям деятельности и целям предпринимательской деятельности организации.
7

В последние годы требования к кругу знаний, которыми должен 
владеть бухгалтер, существенно расширились. Это, с одной стороны, 
связано с внешними условиями: значительно повысились динамизм 
и разнообразие экономической жизни, усилились интеграционные 
процессы, значительно изменились законодательные основы 
и учетные стандарты, в рамках которых должен работать бухгалтер, 
меняется система налогообложения; с другой стороны, значительно 
изменились техника и технология бухгалтерского дела, в частности 
расширилось использование экономико-математического моделирования, новейших программных продуктов, компьютерной техники, информационных баз данных, поиск информационных систем 
и т.п. Сама база учета стала ориентировать бухгалтера на сопоставление (просчет) разных вариантов и выбор того из них, который 
в большей мере адекватен задачам и состоянию производства.
Такое положение бухгалтера как бухгалтера-аналитика становится 
все более привычным. Оно полностью соответствует профессиональным стандартам, принятым в международной практике, и подкреплено опытом работы многих стран мира.

ГЛАВА 1.	
НАУЧНЫЕ ОСНОВЫ ЭКОНОМИЧЕСКОГО 
АНАЛИЗА
1.1.	
ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ КАК НАУКА И ПРАКТИКА
Анализ (от греч. analisis) означает расчленение, разложение 
изучаемого объекта на части, элементы. В диалектике анализ выступает в единстве с понятием «синтез» (от греч. sinthesis) — соединение 
ранее расчлененных элементов для изучения объекта в единое целое, 
дающее полное представление об объекте с учетом особенностей 
каждого элемента.
Тандем «анализ–синтез» как важная черта диалектики используется в любой отрасли научных знаний, в любой сфере человеческой 
деятельности, в том числе и экономической. Иногда, говоря об анализе, подразумевают и синтез.
Экономический анализ в широком смысле слова охватывает всю 
экономику — от мирового хозяйства до отдельных звеньев глобальной экономики, он входит составной частью во все экономические науки — от экономической теории до конкретно-экономических наук. На рис. 1.1 дана примерная схема основных видов экономического анализа, не  охватывающая, однако, всех его видов 
и разновидностей.
Теоретический, или политико-экономический, анализ — это преимущественно качественный логический анализ (при диалектической 
-
неразрывности качественного и количественного анализа), основанный на высокой степени абстракции, т.е. анализ действия экономических законов, категорий, абстрактных понятий. Конкретно-экономический анализ — это по преимуществу количественный анализ, 
выраженный в конкретных расчетах, формулах (опять-таки в неразрывной связи с качественной характеристикой экономических явлений). Теоретический и конкретный анализ всегда взаимосвязаны. 
Любая формула или модель должна быть не только формально математически правильной, но и теоретически обоснованной по существу рассматриваемого явления или показателя.
Макроэкономический анализ — это анализ мирового хозяйства, 
комплексный анализ народного хозяйства страны. Цифры по народному хозяйству важны и сами по себе (внутренний валовой продукт, 
национальный доход и др.), но важно их дать в разрезах — отраслевом, региональном, народно-хозяйственных комплексных научно-технических и экономических программ. Рождается необходи9

Рис. 1.1. Схема основных видов экономического анализа
мость в разработке методов отраслевого, территориального и программно-ориентированного анализа. Система национального 
счетоводства (и межотраслевого баланса народного хозяйства) дает 
возможность проводить такой народно-хозяйственный анализ. Макроэкономический анализ использует методы как теоретического, так 
и конкретно-экономического анализа.
Под микроэкономическим анализом понимают анализ деятельности 
основных звеньев народного хозяйства, т.е. организаций, в том числе 
коммерческих организаций или предприятий. Анализ хозяйственной 
деятельности организаций — это экономический анализ в узком 
смысле слова, имеющий свои особенности в методах исследования 
и информационной базе. Следует отметить, что каждое предприятие 
охватывает отраслевые сегменты, действует на определенных территориях или территории (следовательно, работает в условиях местного 
законодательства, налогообложения и т.д.), может получить государственные заказы на выполнение комплексных научно-технических 
и экономических программ. Результаты деятельности предприятия 
в конце концов получают отражение в народно-хозяйственных показателях. Методы микро- и макроэкономического анализа должны 
быть сопоставимы, хотя и имеют свои особенности на каждой ступени экономической иерархии.
10