Книжная полка Сохранить
Размер шрифта:
А
А
А
|  Шрифт:
Arial
Times
|  Интервал:
Стандартный
Средний
Большой
|  Цвет сайта:
Ц
Ц
Ц
Ц
Ц

Финансовый и налоговый менеджмент

Покупка
Артикул: 828740.01.99
В данном учебнике освещаются основные концепции российского и зарубежного опыта в решении современных проблем финансового менеджмента. На конкретных примерах раскрываются вопросы организации финансового и налогового менеджмента, финансового и налогового планирования и прогнозирования, управления финансовыми и налоговыми рисками, финансирования деятельности организации, управления структурой капитала, дивидендной политики, оценки эффективности и финансовой реализуемости инвестицион-ных проектов, формирования портфеля ценных бумаг, проводится анализ финансовой и налоговой отчетности. Учебник «Финансовый и налоговый менеджмент» предназначен для студентов, обучающихся по направлениям подготовки «Менеджмент», «Экономика», а также другим специальностям экономики и управления. Может быть полезен слушателям факультетов повышения квалификации, преподавателям, менеджерам и специалистам управления современных организаций.
Тогузова, И. З. Финансовый и налоговый менеджмент : учебник / И. З. Тогузова, М. Р. Тускаева. - Москва : Прометей, 2023. - 288 с. - ISBN 978-5-00172-409-4. - Текст : электронный. - URL: https://znanium.ru/catalog/product/2143872 (дата обращения: 22.11.2024). – Режим доступа: по подписке.
Фрагмент текстового слоя документа размещен для индексирующих роботов
Москва

2023

И.З. Тогузова, М.Р. Тускаева

ФИНАНСОВЫЙ И НАЛОГОВЫЙ 
МЕНЕДЖМЕНТ

Учебник 

Министерство науки и высшего образования  
Российской Федерации (Минобрнауки России)
Федеральное государственное образовательное бюджетное 
учреждение высшего образования «ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ 

ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ»

Владикавказский филиал Финуниверситета

1919

УДК 336.02
ББК 65.261
Т 50

Рецензенты: 
Цхурбаева Фатимат Хазбиевна, профессор кафедры менеджмента ФГБОУ ВО Горский государственный аграрный университет, доктор экон. наук, профессор;
Санакоева Даниэла Константиновна, кандидат эконономических наук, доцент кафедры «Налоги. Бухгалтерский учет» Владикавказского филиала Финансового университета при Правительстве Российской Федерации, доцент. 

Т 50
Тогузова И.З.
Финансовый и налоговый менеджмент : Учебник / 

И.З. Тогузова, М.Р. Тускаева. — М.: Прометей, 2023. — 
288 с.

В данном учебнике освещаются основные концепции российского и зарубежного опыта в решении современных проблем финансового менеджмента. На конкретных примерах раскрываются вопросы 
организации финансового и налогового менеджмента, финансового и 
налогового планирования и прогнозирования, управления финансовыми и налоговыми рисками, финансирования деятельности организации, управления структурой капитала, дивидендной политики, 
оценки эффективности и финансовой реализуемости инвестиционных проектов, формирования портфеля ценных бумаг, проводится 
анализ финансовой и налоговой отчетности.
Учебник «Финансовый и налоговый менеджмент» предназначен 
для студентов, обучающихся по направлениям подготовки «Менеджмент», «Экономика», а также другим специальностям экономики 
и управления. Может быть полезен слушателям факультетов повышения квалификации, преподавателям, менеджерам и специалистам 
управления современных организаций.

ISBN 978-5-00172-409-4 
© Тогузова И.З., Тускаева М.Р., 2023
© Издательство «Прометей», 2023

ОГЛАВЛЕНИЕ

ПРЕДИСЛОВИЕ  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6

Глава 1. СУЩНОСТЬ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА 
И ПРИНЦИПЫ ЕГО ОРГАНИЗАЦИИ

1.1.  Цели и задачи финансового менеджмента, его органи
зация на предприятии  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12
1.2. Функции финансового менеджмента  . . . . . . . . . . . . . 19
1.3.  Финансовый менеджмент как система управления . . 21
Вопросы и задания для самоконтроля . . . . . . . . . . . . . . . . 23
Домашние творческие задания . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
Деловая игра «Теория финансового менеджмента»  . . . . . 25

Глава 2. ФОРМЫ, СОДЕРЖАНИЕ И АНАЛИЗ 
ФИНАНСОВОЙ И НАЛОГОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ

2.1.  Система информационного обеспечения  
финансового менеджмента . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28

2.2.  Обработка данных бухгалтерского учета для принятия 

финансовых решений . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31

2.3.  Финансовые коэффициенты, используемые  

в отчетности  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41

2.4. Налоговый учет и отчетность  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46
Вопросы и задания для самоконтроля . . . . . . . . . . . . . . . . 52
Тесты. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53
Задачи . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58
Задания для письменной контрольной работы . . . . . . . . . 60
Ситуационное задание . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 60

Глава 3. ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ 
И ПРОГНОЗИРОВАНИЕ

3.1.  Понятие финансового прогнозирования 

и планирования  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 63

3.2.  Методические подходы обеспечения анализа  

и планирования денежных потоков организации  . . . 64

Оглавление

3.3. Бюджетирование денежных средств . . . . . . . . . . . . . . 71
3.4. Управление кредиторской задолженностью . . . . . . . . 81
3.5.  Прогнозирование финансовой устойчивости  
предприятия . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 83

Вопросы и задания для самоконтроля . . . . . . . . . . . . . . . . 94
Упражнение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 95
Задачи . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 96
Контрольная работа . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 103

Глава 4. УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМ РИСКОМ

4.1. Риск и доходность как критерии принятия решений 

в инвестиционном и финансовом менеджменте  . . . . 105
4.2. Оценка рисков финансовых активов . . . . . . . . . . . . . 110
4.3. Оценка риска портфеля ценных бумаг . . . . . . . . . . . 120
4.4.  Методы оценки требуемой ставки  
доходности активов  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 131

4.5.  Методические подходы диагностики финансового 

состояния и прогнозирования банкротства  . . . . . . . 134

Вопросы и задания для самоконтроля . . . . . . . . . . . . . . . 142
Задачи . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 144
Комплексные профессионально-ориентированные  
задания . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 145

Глава 5. ФИНАНСИРОВАНИЕ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ 
ОРГАНИЗАЦИИ И СТРУКТУРА КАПИТАЛА

5.1. Источники и формы финансирования предприятий 149
5.2. Оценка стоимости капитала  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 156
5.3.  Роль управления структурой капитала 

в современной компании . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 159

Вопросы и задания для самоконтроля . . . . . . . . . . . . . . . 162
Задачи . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 163
Домашнее творческое задание  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 166

Глава 6. ДИВИДЕНДНАЯ ПОЛИТИКА

6.1. Дивиденды и прибыль . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 167
6.2. Типы дивидендов, формы и порядок выплат . . . . . . 172
6.3.  Дивидендная политика 

(российский и зарубежный опыт) . . . . . . . . . . . . . . . 176

Оглавление

Вопросы и задания для самоконтроля . . . . . . . . . . . . . . . 189
Задачи . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 189

Глава 7. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ

7.1.  Инвестиции и содержание инвестиционного 

менеджмента организации  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 191

7.2.  Оценка эффективности и финансовой  
реализуемости инвестиционных проектов . . . . . . . . 196
7.3. Формирования бюджета капитальных вложений . . . 215
Вопросы и задания для самоконтроля . . . . . . . . . . . . . . . 218
Тестовые задания . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 221
Задачи . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 226
Деловая игра «Расчет показателей эффективности 
инвестиционного проекта» . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 228

Глава 8. НАЛОГОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ . . . . . . . . . . . . . 231
8.1.  Налоги как объект управления в системе 

рыночных отношений  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 231

8.2.  Налоговая политика и ее влияние на принятие 

управленческих решений в области  
налогообложения  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 237

8.3. Содержание налога на прибыль организаций  . . . . . 247
8.4.  Анализ порядка исчисления и уплаты налога 

на прибыль организаций . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 257

8.5.  Глобальные новации в налоговом менеджменте 

цифрового бизнеса  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 263

Вопросы и задания для самоконтроля . . . . . . . . . . . . . . . 271
Ситуационные задания . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 272

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК . . . . . . . . . . . . . . . . 274

ПРИЛОЖЕНИЕ 
Пример выполнения расчётно-аналитической работы 
на тему: Формирование оптимальной структуры  
капитала компании на примере ПАО «Магнит» . . . . . . . 278

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ . . . . . . . 287

ПРЕДИСЛОВИЕ

Курс дисциплины «Финансовый и налоговый менеджмент» формирует основы профессиональных навыков 
в области понимания экономической сущности и содержания различных категорий финансов, инвестиций, налогов, 
финансовой и инвестиционной деятельности в услови ях неопределенности и рисков, четкого представления о методах 
оценки эффективно сти вложений в реальные и финансовые 
инвестиции, формирования и управления инвестиционным 
портфелем.

В учебнике рассмотрена  сущность и организация фи
нансового и налогового менеджмента, формы, содержание 
и анализ финансовой и налоговой отчетности, финансовое 
и налоговое планирование и прогнозирование, управление 
финансовыми и налоговыми рисками, финансирование деятельности организации, управление структурой капитала, 
дивидендная политика, инвестиции как основа инвестиционного менеджмента организации, содержание инвестиционного менеджмента организации, оценка инвестиционной 
привлекательности корпорации, оценка эффективности 
и финансовой реализуемости инвестиционных проектов, 
формирование портфеля ценных бумаг. 

Поэтому цель преподавания дисциплины заключается 
в формировании у студентов комплекса фундаментальных 
знаний в области финансового и налогового менеджмента, 
образующих теоретическую и практическую базу для 
понимания, изучения и работы на современных финансовых рынках, а также организации финансовой деятельности хозяйствующих субъектов в условиях рынка с учётом 
особенностей экономики России. 

Предисловие

Основные задачи изучения дисциплины: 
— усвоить, как образуются и распределяются финансовые ресурсы внутри предприятия; 

— усвоить возможные стратегии финансирования для 

выбора наиболее приемлемой схемы финансирования предприятия; 

— познакомиться с существующими методами и приемами финансового анализа; 

— познакомиться с методами оценки эффективности 

инвестиционных проектов. 

— усвоить теоретические знания об экономическом со
держании и организации инвестиционных процессов, сущности и задачах инвестиционного менеджмента на различных уровнях управления и хозяйствования;

— изучить теоретические основы налогообложения рос
сийских корпораций, ознакомиться со способами и методами налогового учета и планирования;

— получить компетенции по оценке и оптимизации сис
темы налогообложения компании, получении навыков по администрированию системы налогообложения корпораций;

— получить комплексные знания о методах осуществле
ния корпоративного налогового менеджмента с целью выработки управленческих решений и повышения эффективности деятельности организации;

— показать взаимосвязь и взаимозависимость организа
ционных процессов, происходящих в обществе, с эффективностью деятельности конкретного предприятия.

Профессия финансового менеджера отличается разнообразием практических приложений полученных знаний, 
умений и навыков. В этой связи, учебник содержит практико-ориентированные и ситуационные задания, решение 
которых будут способствовать закреплению теоретического 
материала курса и приобретению практических навыков 
управления финансами фирмы.

Данная работа нацелена на формирование у студентов, 

обучающихся по программам подготовки бакалавров по на
ПРЕДИСЛОВИЕ

правлению «Менеджмент» общепрофессиональных и профессиональных компетенций, согласно актуальным требованиям федерального государственного образовательного 
стандарта высшего образования по направлению подготовки 
38.03.02 Менеджмент (уровень бакалавриата), а также профессиональных компетенции направления и  профессиональных компетенции профиля образовательного стандарта 
высшего образования ФГОБУ ВО «Финансовый университет 
при Правительстве Российской Федерации».
В результате тщательного изучения представленного материала читатель будет:
знать

— теоретические и методологические основы управления 

финансовыми ресурсами организаций в рыночной экономике; 

— базовые концепции финансового менеджмента; 
— источники формирования и направления использования 

финансовых ресурсов предприятий; 

— основные показатели финансовой устойчивости, ликвид
ности и платежеспособности, деловой и рыночной активности, эффективности и рентабельности деятельности; 

— принципы, способы и методы оценки активов, инвести
ционных проектов и организаций; 

— модели оценки капитальных (финансовых) активов; 
— практику формирования инвестиционной стратегии организации;

— методы управления реальными и финансовыми инвестициями организации;

— методы и методики оценки эффективности принимае
мых финансовых решений в области инвестиционной деятельности; 

— цели введения налогового учета;
—  налоговое законодательство РФ;
—  правила определения налоговых баз по всем налогам;
— правила заполнения и предоставления налоговой отчетности;

— нормативную базу налогового учета и отчетности.

Предисловие

уметь 

— анализировать финансовую отчетность и составлять финансовый прогноз развития организации; 

— оценивать риски, доходность и эффективность принима
емых финансовых и инвестиционных решений; 

— оценивать принимаемые финансовые решения с точки 

зрения их влияния на создание ценности (стоимости) 
компаний; 

— разрабатывать инвестиционные проекты и проводить их 

оценку; 

— проводить оценку финансовых инструментов; 
— выбирать и обосновывать методы оценки и управления 

реальными и финансовыми инвестициями;

— обосновать источники финансирования инвестицион
ных проектов, использовать современные методы и методики оценки эффективности инвестиционных проектов и финансовых инструментов на практике;

— правильно определять объект налогообложения;
— рассчитывать налоговую базу по всем налогам;
—  заполнять налоговую отчетность;
— применять основные принципы ведения налогового 
учета;

— применять нормативные документы, регламентирую
щие ведение налогового учета и составления налоговой 
отчетности.

владеть

— методами реализации основных управленческих функций (принятие решений, организация, мотивирование 
и контроль); 

— методами формирования капитала предприятия и осуществления дивидендной политики;

— практическими навыками использования механизма 
инвестиционного менеджмента;

— методами оценки эффективности принимаемых финан
совых решений в области инвестиционной деятельности;

ПРЕДИСЛОВИЕ

— навыками принятия обоснованных финансовых и инвес
тиционных решений в условиях неопределенности; 

— навыками проведения оценки реальных и финансовых 

активов, управления оборотным капиталом, расчета эффективности реальных и финансовых инвестиций, принятия управленческих решений по выбору источников 
финансирования и формированию структуры капитала

— навыками оценки стоимости и структуры капитала ком
пании и определения возможных направлений ее оптимизации;

— навыками использования количественных и качествен
ных методов идентификации, измерения и оценки рыночных и специфических рисков; 

— навыками выбора управленческих решений по инвести
рованию и финансированию с позиции риска и доходности;

— методологией налогового учета;
— навыками составления налоговой отчетности;
— инструментами регулирования налогового учета и налоговой отчетности; 

— основными принципами ведения налогового учета.

Основные черты будущей профессии заключаются в следующем:

— Финансист знает «как устроены» финансовые рынки 

и институты, что представляет собой финансовый механизм 
компаний реального и финансового секторов экономики, 
какие функции и методы управления должны быть реализованы в целях повышения эффективности функционирования финансового механизма корпорации;

— Финансист понимает, зачем, почему и как осуществляются операции участников финансовых рынков, так же, 
как и состав и функции самих агентов, образующих содержание соответствующего вида профессиональной деятельности финансиста;

— Финансист может профессионально ответить на вопрос: Сколько стоит фирма, какова ценность соответствую