Инвестиционный климат России в условиях санкций

Серия «Современная Россия» 

В. В. Моисеев 

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ 
КЛИМАТ РОССИИ 
В УСЛОВИЯХ САНКЦИЙ 

Монография 

Второе издание, исправленное и дополненное 

Москва 
2022 

УДК 330.322(47) 
ББК 65.9(2Рос)-56 
М74 

Рецензенты: 
Ю. С. Колесникова — д-р экон. наук, главный научный сотрудник Отдела  
воспроизводства трудовых ресурсов и занятости населения Центра  
социальной демографии Российской Академии Наук; 
С. М. Бухонова — д-р экон. наук, проф. Белгородского государственного  
технологического университета им. В. Г. Шухова 

Моисеев, В. В.

М74
Инвестиционный климат России в условиях санкций : 

монография / В. В. Моисеев. — 2 изд., испр. и доп. — Москва : 
Директ-Медиа, 2022. — 268 с. (Серия «Современная Россия»)

ISBN 978-5-4499-3256-3 

В монографии рассматриваются теоретико-методологические проблемы взаимодействия бизнеса и власти в экономике по созданию  
инвестиционного климата как основы социально-экономического развития России и как главного условия притока инвестиций, остро необходимых для реализации программ импортозамещения в условиях 
санкций. Исследуются особенности отношений иностранного бизнеса и 
государственной власти в условиях усиления экономического и иного 
давления стран Запада на нашу страну. Значительное место в книге занимает анализ новых форм и тенденций взаимодействия бизнеса и власти в современных условиях, в том числе по увеличению иностранных 
и отечественных инвестиций в экономику сырьевой державы. 
Книга написана простым, доступным языком, легко читается.  
Издание предназначено студентам, аспирантам, бакалаврам и магистрам, всем интересующимся экономическими и социально-политическими проблемами развития современной России. 

УДК 330.322(47) 
ББК 65.9(2Рос)-56 

ISBN 978-5-4499-3256-3 © Моисеев В. В., текст, 2022

© Издательство «Директ-Медиа», оформление, 2022

Оглавление 

Введение ................................................................................................................................... 5 

Глава 1. Сущность инвестиционного климата и его значение 
в условиях санкций .......................................................................................................... 21 
1.1. Понятие и сущность инвестиционного климата 
и инновационной политики .................................................................................. 21 
1.2. Инвестиционный климат в России до введения 
западных санкций........................................................................................................ 48 
1.3. Значение инвестиционного климата в условиях 
санкций .............................................................................................................................. 57 

Глава 2. Влияние западных санкций на состояние 
инвестиционного климата после присоединения Крыма ........................ 63 
2.1. Присоединение Крыма и введение антироссийских 
санкций .............................................................................................................................. 63 
2.2. Динамика иностранных инвестиций после 
воссоединения Крыма с Россией ........................................................................ 86 
2.3. Изменение инвестиционного климата после 
присоединения Крыма к России ......................................................................... 94 

Глава 3. Состояние инвестиционного климата после начала 
военных действий на Украине ................................................................................ 106 
3.1. Введение новых западных санкций после начала 
военных действий на Украине ........................................................................... 106 
3.2. Влияние военных действий на Украине 
на инвестиционный климат в России ............................................................ 115 
3.3. Минимизация последствий антироссийских санкций 
в феврале-марте 2022 года ................................................................................... 120 

Глава 4. Офшоризация российской экономики и ее влияние 
на инвестиционный климат ..................................................................................... 154 
4.1. Коррупция и рейдерство — основные причины ухода 
бизнеса в офшоры...................................................................................................... 154 
4.2. Амнистия капитала как фактор снижения 
офшоризации российской экономики ........................................................... 180 

Заключение ........................................................................................................................ 189 

Приложения .......................................................................................................................209 
Приложение 1. Государственная Программа 
Российской Федерации «Развитие промышленности 
и повышение ее конкурентоспособности» .................................................209 
Приложение 2. Федеральный закон об инвестиционной 
деятельности в Российской Федерации, 
осуществляемой в форме капитальных вложений ................................229 
Приложение 3. Указ  «О национальных целях развития 
Российской Федерации на период до 2030 года» ....................................232 

Библиографический список ......................................................................................236 

ВВЕДЕНИЕ 

После незавершившейся пандемии COVID-19, которая со
кратила валовой внутренний продукт России только в 2020 г. 
на 3,1 %1, наша страна в начале 2022 подверглась новым, еще 
более сильным испытаниям, вызванными военными действиями в Украине, когда по приказу Верховного Главнокомандующего В. Путина на территории суверенной Украины началась 
так называемая «специальная военная операция» с применением крылатых ракет, авиации, артиллерии, танков и другой 
бронетехники, а также кораблей военно-морского флота. Главной целью военной операции президент назвал демилитаризацию и денацификацию Украины. 

По сообщениям Министерства обороны РФ, Российская армия только за две недели напряженных боев уничтожила 
137 зенитных ракетных комплексов ПВО, вывела из строя 
90 % украинских военных аэродромов, почти всех украинских 
летчиков первого и второго класса2, 93 беспилотных летательных аппарата, более 100 реактивных систем залпового огня, 
свыше 350 артиллерийских орудий и минометов, 953 танка и 
других боевых бронированных машин, большое количество 
пунктов управления и узлов связи3, 2786 объектов военной 
инфраструктуры Украины4.  
Огромный урон врагу наносит российская авиация. Только 
за один день 9 марта 2022 г. бомбардировочной и штурмовой 
авиацией России уничтожено 49 военных объектов, в том числе: 2 пункта управления, 6 зенитно-ракетных комплексов, 

1 Росстат: ВВП России в 2020 году снизился на 3,1 %. URL: https://www.kommersant.ru/doc/4671959 
2 Каковы итоги двух недель военной спецоперации на Украине. URL: 
https://www.rbc.ru/politics/09/03/2022/6228a9159a7947753fafec50 
3 Минобороны России заявило об уничтожении 821 объекта военной 
инфраструктуры Украины. URL: https://russian.rt.com/ussr/news/968130minoborony-rossiya-unichtozhenie-voennye-obekty-ukraina?utm_source=yxnews&utm_medium=desktop 
4 Последняя карта боевых действий на Украине на 10 марта 2022 года: 
ход проведения специальной военной операции России. URL: https://www.9111.ru/questions/7777777771772715/ 

включая ЗРК С-300∗, 4 склада боеприпасов и горючего и 
37 районов сосредоточения вооружения и военной техники5. 
В результате успешной высадки десанта в районе аэродрома Гостомель в пригороде Киева, в которой были задействованы более 200 российских вертолетов6, российские 
войска овладели важным военным объектом, необходимым 
для взятия столицы Украины, некогда братской союзной республики, входившей в состав Советского Союза. 
Министерство обороны, сообщая об этих и других успешных боевых действиях, подчеркивает, что вооруженные силы 
России никаких ракетных авиационных или артиллерийских 
ударов по городам Украины не наносят, поэтому угрозы гражданскому населению этой страны нет. 

Администрация президента США Джо Байдена в ответ на 

агрессивные действия со стороны России уже 24 февраля 2022 г. 
объявила о новых, более сильных санкциях против России, другие меры воздействия с целью остановить разрушительные 
действия российской современной боевой техники. США и их 
союзники ввели не только экономические, но и политические 
санкции, впервые включавшие санкции против президента 
В. Путина и его ближайшего окружения, в том числе олигархов, 
приближенных к В. Путину. Представители Белого дома и Евросоюза еще до ввода российских войск в Украину обещали, что 
Россия столкнется с «беспрецедентными» санкциями7.  

∗ Зенитная ракетная система С-300 была спроектирована и произведена 
в СССР. Первый полк ЗРС С-300, состоявший из командного пункта с радиолокационной станцией обнаружения (РЛС), с которым связаны до шести 
зенитно-ракетных комплексов (ЗРК), встал на боевое дежурство в 1979 г. 
«Рособоронэкспорт» предлагал иностранным заказчикам ЗРС С-300 (торговое название — «Антей-2500») с 2018 г. Зона поражения аэродинамических 
целей — до 350 км по дальности и до 30 км по высоте. Зенитная ракетная 
система С-300. История создания и технические характеристики. URL: 
https://tass.ru/info/5597887 

5 Последняя карта боевых действий на Украине на 10 марта 2022 года: 
ход проведения специальной военной операции России. URL: https://www.9111.ru/questions/7777777771772715/ 
6 Минобороны России заявило об уничтожении 821 объекта военной 
инфраструктуры Украины. URL: https://russian.rt.com/ussr/news/968130minoborony-rossiya-unichtozhenie-voennye-obekty-ukraina?utm_source=yxnews&utm_medium=desktop 
7 Удар по всем отраслям: главное о новых санкциях. URL: https://pravo.ru/story/239494/ 

Прежде всего, США ограничили доступ нашей страны к передовым технологиям, что должно ухудшить, по их мнению, состояние оборонного, авиационного и морского секторов. Санкции 
уже коснулись экспорта полупроводников, телекоммуникационного оборудования, электронных компонентов и других важных 
технологических элементов8. В России фактически нет собственного производства чипов и полупроводников, без которых применение высоких технологий в экономике невозможно.  
По оценкам Вашингтона, новые ограничения позволят более чем в два раза сократить российский импорт высокотехнологичной продукции. Министерство торговли США заявило, 
что введет строгий экспортный контроль определенных товаров, которые производятся за границей (с использованием 
американского софта и оборудования) и направляются в Россию, включая полупроводники, компьютеры, телекоммуникационное оборудование, лазеры, сенсоры, компоненты для 
самолетов и морское оборудование. При этом ведомство сделало исключение для «потребительских коммуникационных 
устройств» — персональных компьютеров, модемов, мобильных телефонов, говорится в документе Бюро индустрии и безопасности 
(BIS). 
Эти 
устройства 
по-прежнему 
могут 
беспрепятственно поставляться в Россию из США для индивидуального использования, но не для российских властей и не 
для целого списка чиновников, включая президента, премьерминистра, вице-премьеров, федеральных министров, депутатов Госдумы и членов Совета Федерации, главных редакторов 
и заместителей главредов государственных СМИ.  
Евросоюз ограничил не только поставки полупроводников, 
но и запретил продажу самолетов российским компаниям. Но 
главный удар экономических санкций нацелен на экспорт российских углеводородов — основной доход в государственный 
бюджет. «Мы нацелены на энергетический сектор, ключевую область экономики, которая особенно выгодна российскому государству», — заявила глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен9. 

8 Электроника под санкциями: справятся ли российские компании в случае западных ограничений в сфере IT. URL: https://www.interfax.ru/russia/823783 
9 ЕС введет меры против нефтяного рынка России и запретит продажу 
самолетов. URL: www.rbc.ru25/02/2022/621838199a79476b72cbb171  

8 марта Байден заявил, что Соединенные Штаты вводят 
запрет на импорт энергоносителей из России, в том числе на ее 
нефть и газ. Понимая, что союзники в Европе не смогут присоединиться к данному запрету, хозяин Белого дома намеревался 
договориться со странами Ближнего Востока об увеличении 
объемов добычи нефти, поскольку санкции против России могут привести к росту цен на энергоносители10. 
Новые санкционные меры коллективного Запада затронут 
до 70 % рынка банковских услуг. США и ЕС совместно решили 
заблокировать активы Банка России. (Справка: до российского 
ЦБ под западные санкции попадали центральные банки таких 
стран, как Иран, Сирия, Афганистан и Венесуэла). Санкции против Центробанка страны — это «верхняя ступень на эскалаторе финансовых санкций». 
Глава Еврокомиссии в ночь на 27 февраля объявила, что 
Евросоюз и партнеры решили «парализовать» активы российского Центробанка. «Это заморозит его транзакции. И лишит 
его возможности реализовать эти активы», — заявила она. 
О планах ввести ограничительные меры, «которые не позволят 
Банку России использовать собственные международные резервы для ослабления воздействия западных санкций», объявили в совместном заявлении лидеры Евросоюза, Франции, 
Германии, Италии, Великобритании, Канады и США. 
По состоянию на 18 февраля 2022 г. международные резервы Банка России равнялись 643 млрд долларов США и были 
номинированы в евро, долларах, юанях, других валютах, а также в золоте. Из них 311 млрд долларов были размещены в ценных бумагах иностранных государств и других эмитентов, еще 
$152 млрд — в наличной валюте и депозитах в иностранных 
банках вероятных противников за рубежом. Кто додумался до 
такого маразма накануне военных действий и санкций, приведшего к заморозке половины валютного резерва? 
Еще $132 млрд хранилось в золоте на территории России, 
порядка $30 млрд — в резервах в Международном валютном 
фонде (МВФ). Наиболее ликвидной частью международных 
(золотовалютных) резервов, которыми реально располагает на 
сегодня ЦБ РФ является 31 млрд валютной наличности, кото
10 WSJ: лидеры Саудовской Аравии и ОАЭ отказались общаться с Байденом. URL: https://yandex.ru/turbo/news.ru/s/world/wsj-lidery-saudovskoj-aravii-i-oae-otkazalis-obshatsya-s-bajdenom/ 

рая практически защищена от блокировки. Но она составляет 
всего 0,048 % от имевшейся «подушки безопасности». Поэтому 
очень скоро владельцы валютных счетов узнали, что их доллары и евро заблокированы, и они могут снять всего не более 
$10 тыс., а остаток вклада получить в «твердой» национальной 
валюте, то есть в рублях. 
Чуть более 13 % золотовалютных активов ЦБ (эквивалент 
$77 млрд) на середину 2021 г. было размещено в китайских юанях. Китай, на наше счастье, пока не присоединился к объявленным санкциям в отношении Банка России. 25 февраля 2022 г., 
после введения американских санкций против «ВТБ» и Сбербанка, Банк России заявил, что у него достаточно средств в иностранной валюте для поддержки этих коммерческих структур.  

При заморозке резервов, размещенных в долларах, евро и 
фунтах стерлингов, Банк России будет иметь значительно 
меньше ресурсов для проведения валютных интервенций в 
поддержку рубля. Поэтому уже 11 марта 2022 г. курс рубля побил антирекорд, упав по отношению к доллару до исторического минимума — 120 рублей за 1 американский доллар.  
Чтобы лишить крупные кредитные учреждения возможности пополнить свои валютные активы на европейских и иных 
денежных рынках, компания SWIFT отключила 12 марта от 
международной платежной системы российские банки, попавшие под санкции11. Это решение принято «ввиду серьезности 
ситуации и в ответ на военную агрессию России против Украины», — говорится в документе ЕС. Для справки: система SWIFT 
используется для обмена платежной информацией между банками по всему миру.  
Одним из важнейших элементов санкционного пакета Запада в 2022 г. стали ограничительные меры против финансовой системы России. Самые жесткие блокирующие санкции 
США наложили на «ВТБ», «Открытие», «Совкомбанк», «Промсвязьбанк» и «Новикомбанк»12. Счета и активы этих банков 
                                                           

11 Мингазов С. SWIFT подтвердила назначенную на 12 марта дату отключения семи российских банков. URL: https://www.forbes.ru/finansy/457835-swift-podtverdila-naznacennuu-na-12-marta-datu-otklucenia-semi-rossijskihbankov 
12 Арутюнов А. Что значат санкции США против «Сбера», ВТБ и других банков для их бизнеса и клиентов. URL: https://www.forbes.ru/finansy/457177-ctoznacat-sankcii-ssa-protiv-sbera-vtb-i-drugih-bankov-dla-ih-biznesa-i-klientov 

были заморожены во всех странах, которые присоединились 
к санкциям. Фактически их изолировали от проведения расчетов в пяти основных мировых валютах — долларах США, евро, 
британских фунтах, японской иене и швейцарском франке.  
С чуть менее жесткими ограничениями столкнулся Сбербанк: ему предписали в течение месяца закрыть корреспондентские счета в США. Активы самого большого банка России 
замораживать не стали. Против «Газпромбанка», «Россельхозбанка», «Альфа-Банка» и «Московского кредитного банка» 
ввели секторальные санкции. Эти банки теперь не могут привлекать капитал на западных рынках. Им также нельзя размещать новые акции. 

Ограничение уже коснулось пользователей банков, подпавших под блокирующие санкции. Их карты платежных систем Visa и Mastercard перестали работать в приложениях для 
оплаты с телефона, таких как Apple Pay и Google Pay. Сами эти 
сервисы отключили. Уже выпущенный «пластик» продолжит 
работать до окончания срока действия. Новые карты международных платежных систем эти банки выпустить не смогут — 
только «Мир». 

Соединенные Штаты внесли «ВТБ» в список Минфина SDN 
(Specially Designated Nationals and Blocked Persons), который 
предполагает блокировку активов банка в американской 
юрисдикции, запрет на транзакции в долларах и с любыми 
американскими контрагентами. В том же списке «Совкомбанк» 
и его структуры, «Новикомбанк» и группа «Открытие». 
Сбербанк и его дочерние структуры с долей капитала более 
50 % будут подвергнуты более мягким санкциям. Их включили 
в список CAPTA (List of Foreign Financial Institutions Subject to Correspondent Account or Payable-Through Account Sanctions)13. 
С 26 марта 2022 года американским финансовым институтам 
запрещается открывать или вести корреспондентские или 
транзитные (payable-through) счета для Сбербанка. Банки США 
должны будут отклонять платежи, в которых участвует Сбербанк. Активы не замораживаются, и американским организациям разрешено вести иные отношения с банком. В том же списке 
«Газпромбанк» с «дочками». 

                                                           

13 Евросоюз, США, Великобритания: какие санкции ждут Россию. URL: 
https://pravo.ru/news/239415/