Теория и методика управления активами коммерческой организации

Финансы и статистика
Москва
2023

Под научной редакцией
доктора экономических наук,
профессора
В. В. Мануйленко

Â.Â. Ìàíóéëåíêî, Ì.Â. Ãàëàçîâà

ÎÐÃÀÍÈÇÀÖÈÈ

È ÌÅÒÎÄÈÊÀ
ÓÏÐÀÂËÅÍÈß
ÀÊÒÈÂÀÌÈ

ÒÅÎÐÈß

ÊÎÌÌÅÐ×ÅÑÊÎÉ

УДК 658.14/.17
ББК 65.291.57-21
М24

РЕЦЕНЗЕНТЫ:
Н.В. Грызунова,
профессор кафедры финансов устойчивого развития ФГБОУ ВО
«Российский экономический университет имени Г.В. Плеханова»,
доктор экономических наук, профессор;
Н.А. Львова,
профессор кафедры теории кредита и финансового менеджмента
ФГБОУ ВО «Санкт-Петербургский государственный университет»,
доктор экономических наук, доцент

Мануйленко В.В., Галазова М.В.
Теория и методика управления активами коммерческой организации: монография / В.В. Мануйленко, М.В. Галазова; под науч. ред.
д-ра экон. наук, профессора В.В. Мануйленко. – М.: «Финансы
и статистика», 2023. – 186 с.: ил.
ISBN 978-5-00184-103-6
Предложены теоретические и методические положения к формированию инструментария оценки и управления активами коммерческой
организации. Ключевые направления теории активов организации включают определение их экономической сущности посредством исследования
этимологии термина «активы» в национальной и зарубежной литературе
с VII в., на рубеже XIX–XX–XXI вв. по настоящее время, характеристики
и усовершенствования классификационного подхода к понятию «активы»,
оценки применимости стандартных и альтернативных концепций активов.
Основные методические аспекты управления и оценки активов организации предусматривают методическое обоснование комплексного управления
ими, формирование инструментария процессной оценки активов, а также
оценки результативности их использования и функционального назначения.
Это позволит разработать направления практической реализации методологического инструментария к управлению и оценке активов коммерческой организации в современных условиях.
Книга предназначена для руководителей высшего и среднего звена финансового менеджмента, сотрудников финансовых служб Министерства
экономического развития Российской Федерации, Министерства финансов
Российской Федерации, научных, финансовых работников, аналитиков,
преподавателей, докторантов, аспирантов, магистров, бакалавров финансово-экономических направлений высших учебных заведений, слушателей
системы переподготовки и повышения квалификации финансово-управленческой сферы.

УДК 658.14/.17
ББК 65.291.57-21

© Мануйленко В.В., Галазова М.В., 2023
ISBN 978-5-00184-103-6
© ООО «Издательство «Финансы и статистика», 2023

М24

Finansy i Statistika
Moscow
2023

V V Manuylenko M V Galazova
.
.
,
.
.
V V Manuylenko M V Galazova
.
.
,
.
.

Under the scientific editorship
of Doctor of Economics, Professor
V.V. Manuylenko

ORGANIZATION

AND METHODOLOGY
OF ASSET MANAGEMENT
OF A COMMERCIAL

THEORY

REVIEWERS:
N.V. Gryzunova,
Professor of the Department of Finance of Sustainable Development Plekhanov
Russian University of Economics,
Doctor of Economics, Professor;
N.A. Lvova,
Professor of the Department of Credit Theory and Financial Management
Saint Petersburg State University,
Doctor of Economics, Associate Professor

Manuylenko V.V., Galazova M.V.
Theory and methodology of asset management of a commercial
organization: monograph / V.V. Manuylenko, M.V. Galazova;
under the scientific editorship of Doctor of Economics, Professor
V.V. Manuylenko. – M.: Finansy i Statistika, 2023. – 186 p.: ill.
ISBN 978-5-00184-103-6
Theoretical and methodological provisions for the formation of tools
for assessing and managing assets of a commercial organization are proposed.
The key areas of the theory of assets of an organization include the definition
of their economic essence through the study of the etymology of the
term «assets» in the national and foreign literature from the VII century, at
the turn of the XIX–XX–XXI centuries to the present, characteristics and
improvements of the classification approach to the concept of «assets»,
assessment of the applicability of standard and alternative concepts of assets.
The main methodological aspects of the management and evaluation of
the assets of the organization provide for the methodological justification
of their integrated management, the formation of tools for the process
evaluation of assets, as well as the evaluation of the effectiveness of their
use and functional purpose. This will allow us to develop directions for the
practical implementation of methodological tools for the management and
valuation of assets of a commercial organization in modern conditions.
The book is intended for senior and middle managers of financial
management, employees of financial services of the Ministry of Economic
Development of the Russian Federation, the Ministry of Finance of the Russian
Federation, scientific, financial workers, analysts, teachers, doctoral students,
postgraduates, masters, bachelors of financial and economic areas of higher
educational institutions, students of the system of retraining and advanced
training in the financial and managerial sphere.

УДК 658.14/.17
ББК 65.291.57-21

© Manuylenko V.V., Galazova M.V., 2023
ISBN 978-5-00184-103-6
© LLC «Publishers «Finansy i Statistika», 2023

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования. Активы – одно из ключевых понятий системы финансового менеджмента коммерческих
организаций. Коммерческим организациям для поддержания постоянного функционирования в каждой фазе экономического
цикла и соответствующей конкурентоспособности, минимизации коммерческих и финансовых рисков необходимо обеспечить максимизацию прибыли и эффективность деятельности,
что повышает значимость результативного управления активами. Для достижения результативного управления активами коммерческих организаций актуально применение комплексного
подхода, интегрирующего отдельные методики, методы, способы, приемы, инструменты оценки и управления.
Теоретические и практические исследования российских
и зарубежных авторов в области корпоративных финансов показывают, что трактовки, инструментарий оценки, управления
активами коммерческих организаций трансформировались по
мере развития экономической науки. Однако большинство российских и зарубежных авторов не имеют однозначного представления на интерпретации, классификации видов, формирование инструментария многосторонней оценки и комплексного
управления активами корпораций. Практика показывает, что
сами коммерческие организации не располагают единым инструментарием оценки и управления активами, на выбор которого
влияют вид экономической деятельности, организационно-правовая форма хозяйствования, специфика деятельности, размеры
и масштабы бизнеса, организационная структура управления,
фактическое финансовое состояние и др.
Перечень существующих теоретических, методических, методологических, практических спорных вопросов вызывает потребность разработки и реализации комплексного инструментария оценки и управления активами коммерческих организаций.
Актуальность, теоретическая и практическая значимость исследования предопределяется необходимостью своевременной идентификации и ликвидации существующих проблем, недостатков
в процессах разрозненной оценки и управления активами коммерческих организаций.

Цель и задачи исследования. Цель работы – развитие
теоретических и методических положений к разработке комплексного инструментария оценки и управления активами коммерческих организаций. Ее достижение потребовало решения
следующих задач:
– сформировать теорию формирования активов организаций, включающую интерпретацию их экономической сущности
в историческом и современном аспектах, классификационный
подход к характеристике;
– исследовать становление и развитие стандартных и альтернативных концепций активов организаций;
– методически обосновать комплексный и стоимостной
подходы к оценке и управлению активами коммерческих организаций;
– предложить методический инструментарий оценки активов коммерческих организаций, интегрирующий методы оценки результативности их использования и функционального назначения.
Предмет исследования – методический инструментарий
оценки и управления активами коммерческих организаций.
Объект исследования – процесс оценки и управления активами коммерческих организаций.
Теоретико-методологическая основа исследования: теории
финансового менеджмента, корпоративных финансов, формирования, классификации, оценки и управления активами, труды зарубежных и российских ученых, финансистов-практиков,
а также материалы периодических изданий по определению,
классификации, оценке и управлению активами коммерческих
организаций. Методологическая база исследования: логический,
системный, комплексный, процессный научные подходы к изучению видов, методов оценки и управления активами коммерческих организаций.
Инструментарно-методический аппарат. Общенаучные и специальные методы: анализ и синтез, обобщение и детализация,
индуктивный и дедуктивный, выборочное наблюдение, группировка, формализация, аналогия, абстрактно-логический, монографический, сравнительный, системное мышление, способы
построения структурно-логических схем.
Информационно-эмпирическая база исследования формировалась на основе законодательно-нормативных актов Прави

тельства Российской Федерации, приказов Министерства
финансов Российской Федерации, официальных материалов
справочно-правовой системы «КонсультантПлюс», сведений
научно-практических конференций, периодических изданий
и информационных ресурсов сети Интернет, монографических
исследований российских и зарубежных экономистов, а также
авторских разработок.
Концепция исследования базируется на авторской позиции,
предопределяющей необходимость разработки комплексного инструментария оценки и управления активами коммерческих
организаций. Это предполагает создание современной теории,
концепций формирования активов, обоснование комплексного
и стоимостного подхода к управлению ими, предложение методического инструментария оценки результативности использования активов и их функционального назначения, что позволит
разработать направления практической реализации методологического инструментария к оценке и управлению активами коммерческих организаций в новой экономической реальности.
Научная новизна результатов исследования состоит в разработке теоретических и методических положений по развитию
комплексной оценки и управления активами коммерческих
организаций. Наиболее важные результаты, показывающие научную новизну, состоят в следующем.
В теоретической области исследования:
– усовершенствован классификационный подход к характеристике «активы», предусматривающий их группировку на
традиционную и нетрадиционную, базирующуюся на существенных (фазы экономического цикла и степень ликвидности) и несущественных критериях, в основу которого заложены
общие (комплексность, агрегирование, декомпозиция, динамичность, адаптивность, эффективность, достоверность, научная обоснованность) и специальные (установление ответственности за классификацию активов, обеспечение достаточного их
финансирования, оптимальность состава и структуры активов
с позиции результативности бизнеса, обеспечение оптимального
соотношения между ликвидностью, доходностью и рискованностью исходя из действующего законодательства и влияния
фаз экономического цикла и др.) принципы. Его применение
позволит повысить объективность финансового управления
и оценки по фазам экономического цикла;

– расширены представления об альтернативных концепциях
(специфический, нематериальный, цифровой) активов, отражающие комплекс взглядов на их характеристику, скоординированных между собой, создавая связанную систему, выражающую ключевую идею. Их применение позволит определить
соотношение между традиционными, нетрадиционными активами в их совокупности и источники образования с учетом
стратегии развития организаций.
В методической области исследования:
– обоснован комплексный инструментарий к управлению
активами коммерческой организации, ключевой идеей которого выступает единое целостное выражение активов, пассивов,
внебалансовых ресурсов, интегрирующий портфельный, стоимостной подходы, основные методы управления активами –
риск-менеджмент, управление внеоборотными, оборотными
активами, прибыльностью, ликвидностью, научное управление, оценка, в основу которого заложены ключевые принципы (обеспечение оптимального соотношения между активами
с учетом реальной ситуации и запланированных изменений;
достижение баланса между высоколиквидными и низколиквидными активами для своевременного расчета по своим обязательствам и обеспечения операционного цикла соответственно; взаимозаменяемость активов по необходимости для
исключения риска простоя, обеспечения постоянного производства; системность; альтернативность; результативность
и др.). Данный инструментарий направлен на обеспечение
результативного управления активами коммерческих организаций;
– сформирован способ оценки результативности использования активов, объединяющий оценку их состава и динамики,
показателей оборачиваемости, производительности, ликвидности, рентабельности, внутреннюю и внешнюю факторные
оценки. Его реализация ориентирована на выявление закономерностей и тенденций развития активов в ретроспективе,
определение направлений и причин изменения их величины,
идентификацию резервов для расширения требуемых видов активов, прогнозирование последующих изменений при стратегическом планировании ключевых показателей, что в итоге
позволит усовершенствовать финансовое управление коммерческих организаций;

– предложен инновационный метод оценки функционального назначения активов, включающий следующую последовательность его реализации: 1) выбор логически взаимосвязанных, соподчиненных между собой финансовых показателей,
в основу определения которых заложена величина «активы»;
2) ранжирование финансовых показателей по уровню значимости в разрезе фаз экономического цикла; 3) интерпретация
функционального назначения активов; 4) оценка функционального значения активов с помощью финансовых показателей по фазам экономического цикла; 5) применение профессионального суждения к процессу и результатам оценки.
Реализация метода направлена на достижение результативности
процесса оценки и управления активами коммерческих организаций.
Теоретическая значимость исследования состоит в углублении теоретической и методической базы последующих разработок по рассматриваемой проблеме на основе расширения научных представлений к характеристике, классификации видов,
формированию инструментария оценки и управления активами
в условиях новых экономических вызовов.
Практическая значимость исследования состоит в создании
методической основы для формирования собственных систем
управления активами коммерческих организаций, с реализацией подходов, методик, методов, способов, приемов, инструментов, моделей, создающих новое представление о процессах
оценки и управления активами.
Апробация и внедрение результатов исследования. Основные
теоретические и методические результаты исследования применяются в Северо-Кавказском федеральном университете, Ставропольском филиале Российского технологического университета, Северо-Осетинском государственном университете имени
К.Л. Хетагурова при преподавании дисциплин: «Финансовый
менеджмент», «Корпоративные финансы», «Стратегический финансовый менеджмент», «Риск-менеджмент в корпоративном
бизнесе», «Оценка финансовых рисков», а также в процессе переподготовки и повышения квалификации работников финансовой сферы и др.
Монография включает введение, пять глав, заключение,
список литературы, приложение.

Во введении обоснованы актуальность темы исследования,
цель и задачи, объект и предмет, теоретико-методологическая
основа, инструментарно-методический аппарат, информационно-эмпирическая база, научная новизна, теоретическая и практическая значимость, апробация результатов исследования.
В первой главе «Теория формирования активов организации» исследована экономическая сущность активов в историческом и современном аспектах, предложен классификационный подход к их характеристике.
Вторая глава «Становление и развитие концепций активов
организации» раскрывает стандартные и альтернативные концепции активов.
В третьей главе «Комплексный подход к управлению активами коммерческой организации» представлено методическое
обоснование подхода, охарактеризованы методы комплексного
управления активами в ретроспективном и современном периодах.
В четвертой главе «Стоимостной подход к управлению активами коммерческой организации» представлено методическое
обоснование подхода, изучены традиционные подходы к оценке стоимости активов.
Пятая глава «Формирование методического инструментария
оценки активов коммерческой организации» интегрирует разработанные способ, метод оценки результативности использования активов и их функционального назначения.
Заключение систематизирует основные выводы и предложения результатов исследования по развитию комплексного инструментария оценки и управления активами в коммерческих
организациях.