Финансы

Рекомендовано Министерством образования
Российской Федерации в качестве учебника
для студентов высших учебных заведений,
обучающихся по экономическим специальностям
и направлениям подготовки

Финансы
Под редакцией
Учебник
заслуженного деятеля науки РФ,
доктора экономических наук,
профессора В. А. Слепова
4'е издание,
переработанное
и дополненное
2024
Москва
И
М
НФРА
РОССИЙСКИЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ
УНИВЕРСИТЕТ ИМЕНИ Г. В. ПЛЕХАНОВА

УДК 336(075.8)
ББК 65.26я73
Ф59
Р е ц е н з е н т ы:
др экон. наук, проф. А. Е. Дворецкая,
зав. кафедрой экономики и финансов Академии народного хозяйства
и государственной службы при Президенте Российской Федерации;
др экон. наук, проф. Л. Н. Лыкова,
ведущий научный сотрудник Института экономики Российской
академии наук
А в т о р с к и й к о л л е к т и в:
ответственный редактор проф. В. А. Слепов
канд. экон. наук А. Ф. Арсланов, др экон. наук, проф. В. К. Бурлачков; канд.
экон. наук, доц. Е. К. Воронкова; др экон. наук, проф. В. А. Галанов; канд. экон.
наук, доц. Е. И. Громова; др экон. наук, проф. О. А. Гришина; др экон. наук, проф.
О. В. Грядовая, канд. экон. наук, доц. А. В. Егоров; др экон. наук А. О. Куделя; канд.
экон. наук, доц. О. И. Сергеева; др. экон. наук, проф. В. А. Слепов; др экон. наук,
проф. И. П. Хоминич; канд. экон. наук, доц. А. Ю. Чалова; др экон. наук, проф.
В. Б. Шуба
В работе над практикумом приняли участие Е. Л. Ивановский, М. М. Трохов
Ф59
Финансы : учебник. — 4е изд., перераб. и доп. / под ред.
проф. В. А. Слепова. — Москва : Магистр : ИНФРАМ, 2024. —
336 с. (Бакалавриат)
ISBN 9785977603454 (в пер.)
ISBN 9785160103952
ISBN 9785161023659 (online)
Агентство CIP РГБ
Учебник состоит из двух частей: теоретической и практикума. В теоретиче
ской части комплексно, системно рассмотрены три финансовых блока — фи
нансовая система (персональные финансы, финансы компаний, государствен
ные и муниципальные финансы), финансовый рынок (кредитный рынок, ры
нок ценных бумаг, страховой рынок и валютный рынок), международные
финансы.
Во второй части приведены материалы для практических занятий (ключе
вые понятия, вопросы для обсуждения, темы докладов и обсуждений, вопросы,
контрольные тесты, задачи, кейсы, источники информации.
Для студентов и преподавателей экономических вузов и широкого круга
читателей, желающих повысить свою финансовую грамотность.
Электронная версия книги доступна в электронной библиотечной системе
www.znanium.com
УДК 336(075.8)
ББК 65.26я73
ISBN 9785977603454
ISBN 9785160103952
© Авторы, 2015
© Издательство «Магистр», 2015

Предисловие .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 9
РАЗДЕЛ I
Финансовая система
1
Общая характеристика финансов .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 13
1.1. Финансы как сфера экономической деятельности .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 13
1.2. Финансовые посредники .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 20
1.3. Финансовая национальная система и ее структура .  .  .  .  .  .  .  .  . 22
ГЛАВА
2
Персональные финансы .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 27
2.1. Сущность и функции персональных финансов .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 27
2.2. Человеческий капитал как основа персональных финансов
.  .  . 30
2.3. Управление персональными финансами
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 35
ГЛАВА
3
Финансы компаний .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 44
3.1. Финансы компаний в финансовой системе .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 44
3.2. Финансовые потоки компании
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 47
3.3. Финансовые ресурсы компании .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 50
3.4. Управление финансовыми потоками компании .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 54
3.5. Методы управления финансовыми потоками компании .  .  .  .  .  . 57
3.6. Организация управления финансовыми потоками.  .  .  .  .  .  .  .  .  . 67
3.7. Учет влияния финансовой политики государства на выбор
управленческих решений в области управления финансами
компании .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 68
ГЛАВА
4
Государственные и муниципальные финансы .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 72
4.1. Понятие и сущность государственных финансов .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 72

4.2. Бюджетная система .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 76
4.3. Федеральный бюджет Российской Федерации .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 83
4.4. Бюджеты региональных и муниципальных образований .  .  .  .  .  . 94
4.5. Государственные внебюджетные фонды
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 98
РАЗДЕЛ II
Финансовый рынок
ГЛАВА
5
Общая характеристика финансового рынка .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 101
5.1. Понятие финансового рынка .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 101
5.2. Структура финансового рынка .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 104
5.3. Участники финансового рынка .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 114
ГЛАВА
6
Кредитный рынок
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 118
6.1. Банки — основа кредитного рынка .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 118
6.2. Кредиты
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 121
6.3. Банковские вклады .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 134
6.4. Структура российского кредитного рынка .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 137
ГЛАВА
7
Рынок ценных бумаг .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 148
7.1. Понятие ценной бумаги и рынка ценных бумаг .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 148
7.2. Роль и функции рынка ценных бумаг .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 149
7.3. Структура рынка ценных бумаг .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 150
7.4. Участники рынка ценных бумаг .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 152
7.5. Виды ценных бумаг .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 154
7.6. Операции с ценными бумагами .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 156
7.7. Организация выпуска и обращения ценных бумаг .  .  .  .  .  .  .  .  . 157
ГЛАВА
8
Страховой рынок .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 159
8.1. Понятие страхового рынка и страхового продукта .  .  .  .  .  .  .  .  . 159
8.2. Страховые продукты .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 161
8.3. Виды страхования .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 162
8.4. Структура страхового рынка .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 163
Оглавление

Валютный рынок .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 167
9.1. Понятия национальной и иностранной валюты .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 167
9.2. Валютный курс
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 170
9.3. Участники валютного рынка .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 173
9.4. Формирование валютного курса
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 177
ГЛАВА
10
Финансовые риски .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 182
10.1. Виды финансовых рисков .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 182
10.2. Управление финансовыми рисками .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 185
РАЗДЕЛ III
Международные финансы
ГЛАВА
11
Общая характеристика международных финансов .  .  .  .  .  .  .  .  . 194
11.1. Международные финансы и финансовая глобализация .  .  .  .  . 194
11.2. Предпосылки и механизмы финансовой глобализации .  .  .  .  . 196
ГЛАВА
12
Международный финансовый рынок .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 201
12.1. Понятие международного финансового рынка и его функции . 201
12.2. Структура международного финансового рынка .  .  .  .  .  .  .  .  . 204
12.3. Тенденции развития международного финансового рынка .  .  . 212
Практикум
Введение
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 223
ТЕМА
1
Общая характеристика финансов .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 225
ТЕМА
2
Персональные финансы .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 232
Оглавление

Финансы компаний .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 244
4
Государственные и муниципальные финансы .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 253
ТЕМА
5
Общая характеристика финансового рынка .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 263
ТЕМА
6
Кредитный рынок
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 272
ТЕМА
7
Рынок ценных бумаг
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 278
ТЕМА
8
Страховой рынок .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 284
ТЕМА
9
Валютный рынок .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 291
ТЕМА
10
Финансовые риски
ТЕМА
11
Общая характеристика международных финансов .  .  .  .  .  .  .  .  . 312
ТЕМА
12
Международный финансовый рынок .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 319
Рекомендуемая литература
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 327
Оглавление

Учебник «Финансы» ориентирован на бакалавров экономики и
предназначен для формирования теоретических и практических
знаний в области финансов, понимания их связи с реальным сек
тором экономики и функционированием государственных орга
нов. В результате освоения дисциплины «Финансы» каждый сту
дент должен знать содержание основных понятий дисциплины,
структуру национальной финансовой системы и финансового
рынка, закономерности их функционирования и особенности от
дельных сегментов, ключевые тенденции их развития на современ
ном этапе; уметь работать с источниками финансовой информа
ции, анализировать влияние отдельных факторов на функциони
рование финансового рынка, оценивать риски финансовых
операций и эффективность мер по управлению ими; владеть фи
нансовой терминологией, методами управления финансовыми ре
сурсами, техниками анализа финансовых рынков.
Финансы занимают особое место в системе экономических
дисциплин. В современной экономике почти любые процессы свя
заны с движением денежных средств, формированием или расхо
дованием денежных ресурсов, т.е. с финансовыми отношениями.
Наличность в кошельках граждан, средства на счетах предприятий,
бюджетные фонды — все это различные формы финансовых ресур
сов. Без преувеличения можно сказать, что финансы — это кровенос
ная система экономики. Авторы учебника постарались охарактеризо
вать связи финансового сектора экономики с реальным сектором,
политическими, социальными и демографическими процессами.
Поэтому предлагаемый вашему вниманию учебник «Финансы» не
только позволит освоить одноименную дисциплину, но и может
быть хорошим подспорьем в освоении других экономических дис
циплин.
В последние десятилетия мир финансов пережил качественную
трансформацию. Все сегменты мировой финансовой системы,
особенно финансовый рынок, росли стремительными темпами,
многократно опережающими рост производства или торговли.

В значительной степени этот процесс был обусловлен усложнени
ем производственных, транспортных, коммуникационных техно
логий. Товар, который еще полвека назад производился на одном
заводе, в наши дни требует сложнейших производственных ком
плексов, состоящих из десятков заводов, зачастую расположенных
в разных странах мира. Для бесперебойного функционирования
сложных производственных цепочек требуются соответствующие
финансовые инструменты, обеспечивающие своевременное про
хождение платежей за товары, страхование многочисленных рис
ков, формирование финансовых ресурсов для инвестиций в доро
гостоящее оборудование.
Финансовые системы становятся все сложнее, появляются
новые финансовые инструменты. К примеру, еще несколько де
сятилетий назад границы между сегментами финансового рынка
были четко обозначены. В наши дни появилось множество гиб
ридных инструментов, комбинирующих особенности кредитов,
ценных бумаг, валютных и товарных контрактов, и уже сложно
становится определить, где заканчивается рынок ценных бумаг и
начинается кредитный рынок. Неудивительно, что в современ
ной экономической литературе существует множество подходов к
классификации сегментов финансовой системы и финансового
рынка.
В данном учебнике используется традиционный подход к
классификации, используемый в международной финансовой
статистике и практике ведущих международных финансовых ор
ганизаций (Международный валютный фонд, Банк междуна
родных расчетов и т.д.). В соответствии с данным подходом в
рамках финансовой системы выделяются четыре сегмента, три
из которых соответствуют секторам национальной экономики
(финансы предприятий, финансы населения, государственные
финансы), а в четвертом сегменте — системе финансового по
средничества (финансовом рынке) осуществляется обмен финан
совыми ресурсами между этими секторами экономики. Данный
подход определяет логику и структуру изложения материалов в
учебнике.
В первом разделе, «Финансовая система», показана общая
структура финансовой системы (первая глава «Общая характери
стика финансов») и особенности отдельных ее сегментов. Во вто"
рой главе, «Персональные финансы», рассмотрен наиболее близ
кий для большинства читателей аспект финансов — финансы от
Предисловие