Иностранные инвестиции: анализ и управление их привлечением на региональном уровне

О.В. Гордячкова 




ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ: АНАЛИЗ  
И УПРАВЛЕНИЕ ИХ ПРИВЛЕЧЕНИЕМ 
НА РЕГИОНАЛЬНОМ УРОВНЕ  
 
монография 
 
 
 
Olga V. Gordyachkova 
 
FOREIGN INVESTMENTS:  
ANALYSIS AND MANAGEMENT  
OF THEIR ATTRACTION  
AT THE REGIONAL LEVEL 
 (monograph) 
Moscow, 2019 
 
 
 
 
 
 
 
 
Москва 
КРЕАТИВНАЯ ЭКОНОМИКА 
2019 

 
УДК 339.976 
ББК 65.049(2) 
Г68 
Утверждено к печати решением научно-технического совета СВФУ 
(протокол №3-НТС от 20.12.2019) 
 
Рецензенты: 
Цвигун И.В. - доктор экономических наук, профессор, директор Института мировой экономики и международных отношений Байкальского государственного университета. 
Данилова Л.И. - доктор экономических наук, профессор кафедры экономики и управления развитием территорий Финансово-экономического института СВФУ им. М.К. Аммосова. 
 
Г68 
Гордячкова О.В. 
Иностранные инвестиции: анализ и управление их привлечением 
на региональном уровне : Монография / О.В. Гордячкова. - М.: 
«Креативная экономика», 2019. - 174 с. 
 
ISBN: 978-5-91292-303-6 
DOI: 10.18334/9785912923036 
 
Монография посвящена теоретическим и практическим аспектам иностранных инвестиций и управления их привлечением. Представлены существующие подходы к определению иностранных инвестиций, их классификация и функции. Исследованы вопросы управления привлечением иностранных инвестиций на федеральном и региональном уровнях, в том числе основные требования Регионального 
инвестиционного стандарта. Изложена методика анализа иностранных инвестиций 
как объекта управления и определены направления совершенствования региональной политики управления их привлечением. Апробация методики выполнена 
на данных по Дальневосточному федеральному округу. 
Монография предназначена специалистам, занимающимся вопросами региональной экономики и инвестиционной деятельности, преподавателям и студентам, 
обучающимся на программах бакалавриата и магистратуры по направлению «Экономика» и «Менеджмент». 
Ключевые слова: иностранные инвестиции, управление привлечением иностранных инвестиций, методика анализа иностранных инвестиций, система управления привлечением иностранных инвестиций, инвестиционный климат, инвестиционный леверидж, инвестиционная активность регионов. 
 
ISBN: 978-5-91292-303-6 
 
‹ Гордячкова О.В., 2019 
‹ Оформление и дизайн обложки,  
ООО Издательство «Креативная экономика», 2019 




2 

 
СОДЕРЖАНИЕ 
ВВЕДЕНИЕ ............................................................................................................. 7 
Глава 1. МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ 
ПРИВЛЕЧЕНИЕМ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ ............................... 11 
1.1. 
 Сущность иностранных инвестиций и их влияние на принимающую 
экономику с позиции необходимости управления их привлечением ... 11 
1.2. Методологические основы организации управления привлечением 
иностранных инвестиций на федеральном и региональном уровнях ... 25 
1.3. Региональная политика управления привлечением иностранных 
инвестиций .................................................................................................. 41 
Глава 2. МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ИНОСТРАННЫХ 
ИНВЕСТИЦИЙ КАК ОБЪЕКТА УПРАВЛЕНИЯ ........................................ 51 
2.1. Методика анализа иностранных инвестиций и инвестиционная 
ситуация на Дальнем Востоке России ...................................................... 51 
2.2. Сравнительный анализ внешней инвестиционной активности 
регионов Российской Федерации .............................................................. 70 
2.3. Результативность управления привлечением иностранных 
инвестиций: анализ и оценка ..................................................................... 92 
Глава 3. НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ РЕГИОНАЛЬНОЙ 
СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ПРИВЛЕЧЕНИЕМ ИНОСТРАННЫХ 
ИНВЕСТИЦИЙ 
............................................................................................... 110 
3.1. Совершенствование организационно-экономического механизма 
привлечения иностранных инвестиций .................................................. 110 
3.2. Управление инвестиционным имиджем региона ................................. 122 
3.3. Основные направления улучшения инвестиционного климата и 
обеспечения экономических интересов региона ........................................ 133 
ЗАКЛЮЧЕНИЕ .................................................................................................... 143 
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ .................................................................................. 148 
ПРИЛОЖЕНИЕ А 
............................................................................................... 165 
ПРИЛОЖЕНИЕ Б ............................................................................................... 167

 




3 

 
Olga V. Gordyachkova 
 
FOREIGN INVESTMENTS: ANALYSIS AND MANAGEMENT OF THEIR 
ATTRACTION AT THE REGIONAL LEVEL 
Content 
INTRODUCTION............................................................................................... 7 
Chapter 1. METHODOLOGICAL BASIS OF FOREIGN INVESTMENTS 
ATTRACTION MANAGEMENT..................................................................... 11 
1.1. 
The essence of foreign investments and their impact on the host 
economy from the position of the need to manage their attraction................. 11 
1.2. Methodological basis of the foreign investments¶ attraction 
management at federal and regional levels..................................................... 25 
1.3. Regional policy of foreign investments management.............................. 41 
Chapter 2. METHODICAL BASIS OF THE ANALYSIS OF FOREIGN 
INVESTMENTS AS OBJECT OF MANAGEMENT....................................... 51 
2.1. Methodology of analysis of foreign investments and investment 
situation in the Russian Far East..................................................................... 51 
2.2. Comparative analysis of the regional foreign investments activity in 
the Russian Federation.................................................................................... 70 
2.3. The effectiveness of foreign investments¶ attraction management: 
analysis and evaluation................................................................................... 92 
Chapter 3. DIRECTIONS OF IMPROVEMENT OF REGIONAL 
MANAGEMENT SYSTEM OF FOREIGN INVESTMENTS¶ 
ATTRACTION................................................................................................... 110 
3.1. The improvement of the organizational and economic mechanism 
of foreign investments¶ attraction................................................................... 110 
3.2. Management of the regional investment image....................................... 122 
3.3. The main directions of improving the investment climate and ensuring 
the economic interests of the region............................................................... 133 
CONCLUSION................................................................................................... 143 
REFERENCES.................................................................................................... 148 
APPENDIX A..................................................................................................... 165 
APPENDIX B..................................................................................................... 167 
 




4 

 
 
The monograph is devoted to theoretical and practical aspects of foreign investments and management of their attraction. The existing approaches to the definition of foreign investments, their classification and functions are presented. The particularities of foreign investments¶ attraction management at the federal and regional 
levels, including the main requirements of the Regional investment standard, are 
studied. The methodology of foreign investments¶ analysis as an object of management is described; and the directions of improvement of regional policy of management of their attraction are defined. The approbation of the methodology was conducted on the basis of the Far Eastern Federal District  data. 
The monograph is intended for specialists in regional economy and investment 
activity, lecturers and students of bachelor
s and master
s degree programmes 
in «Economics» and «Management».  
Key words: foreign investments, management of foreign investments attraction, 
methodology of analysis of foreign investments, management system of foreign investments’ attraction, investment climate, investment leverage, regions’ investment 
activity. 
 
 


 




5 

 


 




6 

 
ВВЕДЕНИЕ 
Усиливающаяся глобализация мирового хозяйства затрагивает 
все сферы экономики. В особенности это касается инвестиционных 
потоков, для которых характерен процесс ускорения и увеличения 
объемов перемещения капиталов между странами и регионами. Как 
отмечают зарубежные эксперты, рост объемов иностранных инвестиций невероятен: «…так, валовой мировой продукт за период 
с 1980 по 2006 гг. вырос вчетверо, объемы международной торговли 
более чем в шесть раз, а объем прямых иностранных инвестиций - 
более чем в 20 раз»1. 
Одной из важнейших тенденций современного инвестиционного рынка является активизация деятельности стран и их регионов 
по улучшению инвестиционного климата как инструмента в борьбе 
за свободные инвестиционные ресурсы в условиях дефицитности 
собственных экономик. Причем конкуренция усиливается как 
на глобальном уровне между странами и региональными объединениями, так и на уровне национальных экономик - между регионами 
страны. Применительно к Российской Федерации инвестиционную 
активность в той или иной мере проявляют 85 субъектов Федерации, 
имеющих свои особенности регионального развития, определяющие 
уровень инвестиционных потребностей. 
При этом, говоря об иностранных инвестициях, необходимо 
учитывать, что они - инструмент глобального инвестиционного 
рынка, для которого характерны такие черты как: нестабильность, 
зависимость объемов перемещаемых между странами капиталов 
от объективных и субъективных факторов экономического и политического порядка, усиление спекулятивной составляющей вслед






























































1 Adler M., Hufbauer G.C. (2008) Policy Liberalization and FDI Growth, 1982 
to 2006. р.1  - URL: http://www.piie.com/publications/wp/wp08-7.pdf (дата обращения 01.03.2017). 


7 

 
ствие активного развития рынка краткосрочных капиталов, так 
называемых «горячих денег». 
В современных экономических реалиях необходимым условием обеспечения устойчивого социально-экономического развития 
регионов является формирование достаточного объема инвестиционных ресурсов. При этом настоящий период развития российской 
экономики характеризуется замедлением темпов экономического 
развития, сокращением объемов внутренних инвестиционных ресурсов и действием экономических санкций, введенных западными 
странами и усложняющих возможности привлечения иностранного 
капитала. В этих условиях существенно возрастает значимость целенаправленно разрабатываемой и эффективно функционирующей 
системы 
управления 
привлечением 
иностранных 
инвестиций 
на уровне регионов, поскольку иностранные инвестиции вкладываются не в абстрактную экономическую систему, а в инвестиционные 
проекты, реализуемые на конкретной территории, и в коммерческие 
организации, функционирующие в регионе. 
Иностранные инвестиции вкупе с внутренними инвестиционными источниками могут обеспечить достаточно интенсивный экономический рост регионов, основанный на эффекте мультипликатора. Опыт наиболее успешных стран показывает, что управление иностранными инвестициями является важным инструментом региональной экономической политики, поскольку именно оно позволяет 
направить поток иностранных инвестиций на решение конкретных 
задач социально-экономического развития территории с максимально возможной эффективностью. Однако учитывая неоднозначное 
влияние иностранных инвестиций на экономику региона-реципиента, проблема управления их привлечением становится еще более актуальной. 
Кроме того, достаточно длительный период времени в России 
усиливается региональная дифференциация в распределении иностранных инвестиций, в связи с чем возрастает необходимость учета 


8 

 
региональных особенностей социально-экономического развития и 
проведения исследований на региональном уровне. 
Таким образом, исследование иностранных инвестиций с позиций необходимости управления ими на региональном уровне в целях 
обеспечения устойчивого экономического роста и повышения эффективности функционирования экономики региона является весьма 
актуальным. 
В настоящей работе предпринята попытка исследования иностранных инвестиций не только как экономической категории и объекта государственного регулирования, но и как объекта управления. 
В первой главе работы изложены теоретические основы иностранных инвестиций и управления их привлечением на федеральном и региональном уровнях. Систематизированы теоретические 
положения, уточняющие сущностные характеристики иностранных 
инвестиций, определены функции иностранных инвестиций для характеристики их сущности как экономической категории. 
Во второй главе изложена методика анализа иностранных инвестиций как объекта управления, включающая регрессионное моделирование, сравнительный анализ внешней инвестиционной активности регионов России на основе метода многомерной классификации - кластерного анализа, а также оценку результативности привлечения иностранных инвестиций с помощью разработанной экономико-математической модели, основанной на эффекте инвестиционного левериджа. В качестве объекта анализа избран Дальний Восток как стратегически важный макрорегион, являющийся одним 
из приоритетов социально-экономического развития России. 
В третьей главе определены направления совершенствования 
региональной системы управления привлечением иностранных инвестиций, включающие структурно-логическую модель организационно-экономического механизма, этапы разработки и управления 
региональным инвестиционным имиджем, а также способы обеспе

9 

 
чения экономических интересов и минимизации рисков регионареципиента иностранных инвестиций. 
В заключении обобщены результаты и определены основные 
направления дальнейшего исследования теории и практики управления привлечением и использованием иностранных инвестиций. 
Теоретические положения исследования позволяют расширить 
существующие представления о практике национального и регионального регулирования иностранных инвестиций. Практические результаты и выводы могут быть использованы при разработке системы 
управления привлечением иностранных инвестиций на региональном 
уровне; для анализа внешней инвестиционной активности регионов 
страны, для оценки эффективности привлечения иностранных инвестиций как на уровне государства, так и на уровне регионов. 
Материалы и результаты исследования могут быть использованы в учебном процессе при преподавании курсов «Мировая экономика», «Инвестиции», «Международные инвестиции», «Иностранные инвестиции», «Региональная экономика». 
Автор выражает благодарность рецензентам - И.В. Цвигун и 
Л.И. Даниловой - за конструктивную критику и ценные рекомендации в процессе исследования и подготовки рукописи. 
 
 
 




10