Специальные административные районы: финансовые аспекты функционирования

СПЕЦИАЛЬНЫЕ 
АДМИНИСТРАТИВНЫЕ РАЙОНЫ: 
ФИНАНСОВЫЕ АСПЕКТЫ 
ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ

Монография

О. А. Синенко, В. Е. Воронко

Москва
2021

SPECIAL ADMINISTRATIVE REGIONS:
FINANCIAL ASPECTS OF FUNCTIONING

(monograph)

Olga A. Sinenko, Valeriya E. Voronko

 
Синенко О. А., Воронко В. Е.
С38 
 Специальные административные районы: финансовые аспекты функционирования: монография / О. А. Синенко, В. Е. Воронко. — Москва: Первое экономическое издательство, 2021. — 
174 с.

ISBN: 978-5-91292-388-3
doi: 10.18334/9785912923883

УДК 339
ББК 65.05
С38

Рецензенты:

Неяскина Е. В. — заведующий кафедрой экономики Морского 
государственного университета им. адм. Г. И. Невельского,  
канд. экон. наук, доцент.

Останин В. А. — профессор кафедры экономической теории и мировой 
экономики, Владивостокский филиал Российской таможенной академии, 
д-р. экон. наук, профессор.

ISBN: 978-5-91292-388-3

© Коллектив авторов, 2021
© Оформление, дизайн обложки 
Первое экономическое издательство, 2021

УДК 339
ББК 65.05

— 3 —

Содержание

Аннотация  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  5

Введение 
 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  7

1. Теоретико-методические основы функционирования 
 
специальных административных районов . . . . . . . . . . . . . . . . . .12
 
1.1.  Специальные административные районы: понятие,  
 
 
эволюция, значение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .12
 
1.2. Сравнительный анализ условий осуществления  
 
 
деятельности в специальных административных  
 
 
районах . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .24
 
1.3. Методология оценки влияния специальных  
 
 
административных районов на развитие  
 
 
территорий . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .40

2. Анализ функционирования специальных 
 
административных районов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .58
 
2.1. Анализ показателей деятельности специальных 
 
 
административных районов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .58
 
2.2. Оценка факторов функционирования специальных 
 
 
административных районов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .72

3. Предложения совершенствования модели финансового 
 
регулирования специальных административных районов 
 
в России  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  83
 
3.1. Финансовые риски функционирования специальных 
 
 
административных районов: выявление и анализ . . . . . . .83
 
3.2. Разработка предложений совершенствования модели 
 
 
финансового регулирования специальных 
 
 
административных районов и их верификация . . . . . . . . .97

Заключение  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  105

— 4 —

Список использованных источников  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 110

Приложение А   . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 122

Приложение Б . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 124

Приложение В  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 143

Приложение Г . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 148

Приложение Д . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 158

Приложение Е . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 166

Сведения об авторах . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 173

— 5 —

Аннотация

Монография посвящена исследованию функционирования 
специальных административных районов, выявлению и анализу разрывов и рисков функционирования, оценке факторов, 
влияющих на количество резидентов в юрисдикциях, а также 
разработке предложений совершенствования модели финансового регулирования САР в РФ. Объектом исследования являются специальные административные районы. Цель монографии — разработать предложения совершенствования модели 
финансового регулирования САР в России. В работе проведен 
сравнительный анализ развития и становления отечественных 
юрисдикций, а также в ряде территорий АТР — Гонконг, Макао 
и Сингапур. По результатам сравнительного анализа условий 
осуществления деятельности юрисдикций выявлены и обоснованы разрывы в условиях регистрации компаний и системах 
налогообложения. Применение в РФ установленной функциональной валюты — российского рубля без возможности выбора иной валюты для формирования обязательной отчетности по МСФО приводит к возникновению курсовых разниц. 
Резиденты САР становятся искусственно прибыльными либо 
убыточными компаниями. Налоговый риск, который выражается в налогообложении курсовых разниц, является одной 
из проблем перехода в САР и влечет не только появление отрицательного финансового результата у резидентов, а также недопоступления налогов в бюджет. Так, суммы налога на прибыль 
организаций, уплачиваемые международными холдинговыми 
компаниями, начислены к уменьшению налоговой базы по данному налогу в будущих периодах, так как финансовый результат компаний — отрицательный. По результатам исследования 
разработаны предложения совершенствования модели финансового регулирования САР в РФ. С целью устранения разрывов 

— 6 —

в условиях осуществления деятельности в работе обосновываются разрешение на редомициляцию новым иностранным 
и российским юридическим лицам, созданным после 01.01.2018 
или на регистрацию нового иностранного и российского юридического лица, ранее не осуществляющего деятельность. Ключевым вопросом повышения конкурентоспособности САР РФ 
являются конкурентные условия налогообложения резидентов, 
в частности возможность освобождения от налогообложения 
по налогу на прибыль организаций курсовых разниц, исключение сроков применения льготных налоговых ставок, а также 
отдельных критериев, например доля в капитале, срок владения 
акциями, доля акций — недвижимое имущество; снижение налоговой ставки для дивидендов иностранным лицам с 5% до 0% 
для компаний, ставших МХК. Кроме того, предлагается рассмотреть возможность льготного налогообложения не только 
для судовладельцев-резидентов, зарегистрированных в РОРС, 
и владельцев воздушных судов, зарегистрированных в ГРГВС, 
но и для других видов деятельности при наличии статуса международной холдинговой компании.

Ключевые слова: специальные административные районы, 
налогообложение, международные компании, резиденты, юрисдикция, редомициляция, финансовые риски, финансовое государственное регулирование.

— 7 —

Введение

В целях улучшения инвестиционного климата, а также возврата капитала в отечественную экономику в августе 2018 года 
в Российской Федерации (РФ) созданы специальные административные районы (САР), являющиеся территориями с гибким 
режимом налогового и валютного регулирования для международных компаний, принявших решение о переводе из иностранной юрисдикции в российскую. При этом за период с августа 2018 года до конца 2020 года не выявлено значительного 
роста редомицилирующих компаний, а большинство предпринимателей и инвесторов все чаще стараются построить бизнес 
и найти партнеров в наиболее привлекательных юрисдикциях 
АТР: Гонконг, Сингапур и Макао. Следовательно, стоит отметить, что несмотря на то, что резидентам САР в России предоставляются различные преференции, существуют разрывы 
в условиях функционирования территорий при их финансовом 
государственном регулировании, которые не позволяют этим 
территориям быть конкурентоспособными.
Целью монографии является разработка предложений по совершенствованию модели финансового регулирования САР 
в России, а для ее достижения поставлены следующие задачи:
1) исследовать общие аспекты создания и функционирования САР;
2) провести сравнительный анализ условий осуществления 
деятельности в САР;
3) исследовать методологию оценки влияния САР на развитие территорий;
4) проанализировать показатели деятельности САР;
5) оценить факторы функционирования САР;
6) выявить и проанализировать финансовые риски функционирования САР в России;

— 8 —

7) разработать предложения совершенствования модели 
финансового регулирования САР в РФ;
8) провести верификацию разработанных предложений совершенствования модели финансового регулирования 
САР в РФ.
Объектом исследования являются специальные административные районы, а предметом исследования — финансовые 
аспекты функционирования САР.
Теоретической основой монографии выступают труды российских и зарубежных исследователей. Так, работы российских 
авторов направлены на представление особенностей отечественных юрисдикций, международных компаний, процесс редомициляции. Помимо этого, раскрываются положительные 
аспекты создания и функционирования САР и некоторые недостатки. В частности, Д. Г. Черник, Н. И. Малис, П. В. Павлов, 
Л. П. Грундел и другие исследователи пишут о налоговой политике России в сфере борьбы с офшорным бизнесом, раскрывая 
предпосылки создания САР, их сущность и значимость. Работы 
В. К. Крутикова, И. В. Кожан, В. В. Тереховой и других авторов 
посвящены процессу формирования специальных административных районов в России. В. К. Андреев, В. В. Долинская, 
В. А. Канашевский, Н. П. Зарубина, Т. Ф. Гаджиев и другие рассматривают правовой аспект статуса международной компании, требования, предъявляемые к ней, а также процесс редомициляции в САР России.
Эволюцию социально-экономического развития, значение 
и сущность САР Гонконга, Макао и Сингапура рассматривают 
в своих работах зарубежные исследователи: M. Mindur, L. Sheng, 
W. Wong и H. Xiao и другие. А методы оценки эффективности 
функционирования территорий с особым экономическим статусом, которые в дальнейшем поспособствовали проведению 
эконометрического анализа влияния факторов функционирования на количество резидентов в САР, представили в своих 
трудах J. Kolko, S. Alder, P.Givord, J. Wang и другие. 

— 9 —

Для проведения исследования применялась законодательная 
база, представляющая собой регламентацию создания и функционирования САР в России: основные федеральные законы 
«О специальных административных районах на территориях 
Калининградской области и Приморского края», «О международных компаниях и международных фондах», а также сопутствующие нормативно-правовые акты: федеральный закон 
«О валютном регулировании и валютном контроле», Налоговый кодекс РФ, Гражданский кодекс РФ и Кодекс торгового мореплавания, внесенные изменения в которые позволяют отечественным юрисдикциям функционировать на территории РФ. 
Дополнительно для исследования использовались информационные порталы и прочие источники, которые представляют 
статистические данные о САР в России и за рубежом, а также 
официальную информацию о САР: данные отчетов организации экономического сотрудничества и развития, корпорации 
развития Дальнего Востока и Калининградской области, статистические данные Группы Всемирного банка, САР АТР, Федеральной налоговой службы России (ФНС), Центрального банка 
России (ЦБ) и других источников. 
Первичные данные получены в ходе проведения интервью 
с экспертами в области территорий с особым экономическим 
статусом, а вторичными данными стали статистические данные 
ЦБ, ФНС, Группы Всемирного банка, зарубежных стран и другие, а также нормативно-правовая база, данные, полученные 
в ходе исследования теоретико-методических основ.
Для проведения исследования использованы методы эмпирического познания, к которым относится опрос в виде интервью резидента Свободного порта Владивосток и консультанта по налогам и сборам, по инвестициям в Свободном порту 
Владивосток и территориях опережающего развития Дальнего 
Востока, а также методы теоретического познания, к которым 
относятся качественные и количественные. При исследовании эволюции развития отечественных и зарубежных САР ис

— 10 —

пользовались такие качественные методы, как исторический 
метод, сравнение, которое также применялось и в проведении 
сравнительного анализа условий осуществления деятельности и показателей функционирования юрисдикций. Для изучения законодательной базы, регулирующей деятельность 
территорий в России, — правовой метод. Кроме того, анализ 
и синтез, дедукция и индукция применялись при исследовании теоретико-методических основ функционирования САР. 
К количественным методам, используемым в работе, относятся 
горизонтальный анализ статистических данных по показателям деятельности отечественных и зарубежных юрисдикций, 
а также корреляционно-регрессионный анализ по результатам 
оценки влияния факторов функционирования на количество 
резидентов.
Монография состоит из введения, трех разделов, заключения, списка использованных источников и приложений. В введении приводится обоснование актуальности выбранной темы, 
сформулировано противоречие, определены объект и предмет 
исследования, поставлена цель, а также задачи по ее достижению и описаны выбранные методы научного познания, применяемые при проведении исследования. 
В первом разделе монографии составлена эволюция создания и развития САР в России, а также Гонконге, Макао и Сингапуре, обозначено их значение. Проведен сравнительный 
анализ юрисдикций по условиям осуществления деятельности 
и системам налогообложения. Проанализированы различные 
методы и подходы к оценке эффективности функционирования территорий с особым экономическим статусом как со стороны российской практики, так и зарубежной. 
Во втором разделе проведен анализ показателей деятельности российских и зарубежных юрисдикций. Кроме того, идентифицированы и оценены факторы функционирования САР 
посредством проведения корреляционно-регрессионного анализа.