Макроэкономическая теория

Jean-Pascal Bénassy

MACROECONOMIC
THEORY

СЕРИЯ
 «АКАДЕМИЧЕСКИЙ УЧЕБНИК»

Жан-Паскаль Бенасси

МАКРОЭКОНОМИЧЕСКАЯ 
ТЕОРИЯ 

Перевод с английского И. М. Агеевой и М. И. Левина

Под научной редакцией М. И. Левина

Рекомендуется Российской академией народного хозяйства 
и государственной службы при Президенте Российской Федерации 
в качестве учебника для студентов, обучающихся 
по экономическим направлениям и специальностям, 
а также для студентов бакалавриата, магистратуры, аспирантов, 
преподавателей экономических факультетов вузов. 
(Основание — приказ Министерства образования и науки РФ
№ 130 от 22 февраля 2012 г.)

 УДК 330.3
ББК 65.01
          Б 46

Бенасси, Ж.-П.

Б 46 
 
Макроэкономическая теория / Жан-Паскаль Бенасси ;  перевод с английского И. М. Агеевой и М. И. Левина ; под научной редакцией М. Левина. — Москва : Издательский дом «Дело» РАНХиГС, 2022. — 592 с. — 
(Академический учебник). — ISBN 978-5-85006-265-1.

Учебник «Макроэкономическая теория», написанный известным французским 
экономистом Жан-Паскалем Бенасси, предназначен для студентов старших 
курсов бакалавриата, студентов магистратуры и аспирантов, а также для всех, 
чьей областью интересов является макроэкономика. В книге последовательно 
излагаются различные макроэкономические теории, соответствующие математические модели, включая модели Солоу — Свана, кейнсианские модели, модели рациональных ожиданий, модели Рамсея, модели экзогенного и эндогенного 
роста и модели с перекрывающимися поколениями. В ней рассматриваются также модели общего экономического равновесия, как статические, так и динамические, как детерминированные, так и стохастические. Значительное внимание 
уделяется проблемам равновесия с негибкими ценами, несовершенной конкуренцией, моделям безработицы и динамической согласованности и доверия. 
Важное место в книге занимают проблемы политической экономии и стабилизационных политик.
Каждая глава книги снабжена задачами, развивающими основной материал. 
Математическое приложение книги обеспечивает замкнутость изложения.
Книгу отличают последовательность, ясность и глубина изложения.

УДК 330.3
ББК 65.01

ISBN 978-5-85006-265-1

Copyright © 2011 by Jean-Pascal Bénassy
 
“Macroeconomic Theory” by Jean-Pascal Bénassy was originally published in English in 2011. This translation 
is published by arrangement with Oxford University Press. Delo Publishers of RANEPA is solely responsible 
for this translation from the original work and Oxford University Press shall have no liability for any errors, 
omissions or inaccuracies or ambiguities in such translation or for any losses caused by reliance thereon.
  Книга «Макроэкономическая теория» под авторством Жан-Паскаля Бенасси первоначально была 
опубликована на английском языке в 2011 году. Настоящий перевод публикуется по соглашению 
с Oxford University Press. Издательский дом «Дело» РАНХиГС несет исключительную ответственность за настоящий перевод оригинальной работы, и Oxford University Press не несет никакой ответственности за какие бы то ни было ошибки, пропуски, неточности или двусмысленности в переводе 
или любой связанный с этим ущерб.
© ФГБОУ ВО «Российская академия народного хозяйства и государственной службы 
при Президенте Российской Федерации», 2022

v

Содержание

Предисловие .................................................................................................................... xi

Цель книги  .................................................................................................................. xi

Структура книги  ........................................................................................................ xii

Обзор книги  ............................................................................................................... xii

Благодарности  .........................................................................................................xviii

Глава 1. Рост  .................................................................................................................... 1

1.1. Введение  ................................................................................................................ 1

1.2. Модель Солоу — Свана  ........................................................................................ 2

1.3. Краткосрочное равновесие и динамика  .............................................................. 4

1.4. Золотое правило .................................................................................................... 6

1.5. Технический прогресс и рост  ............................................................................... 8

1.6. Сходимость  ..........................................................................................................10

1.7. Модель с двумя накапливаемыми факторами  ....................................................13

Приложение 1.1. CES-производственная функция  ..................................................15

Приложение 1.2. Овеществленный технический прогресс  ......................................17

Задачи  ..........................................................................................................................19

Глава 2. Выпуск, инфляция и стабилизация  ...............................................................21

2.1. Введение  ...............................................................................................................21

2.2. Базовые кейнсианские модели  ...........................................................................22

2.3. Кривая Филлипса  ................................................................................................26

2.4. Динамика кривой Филлипса  ...............................................................................28

2.5. Ожидания и эффективность политики ...............................................................30

Приложение 2.1. Баумоль — Тобин — спрос на деньги  .............................................34

Приложение 2.2. Индексация  ....................................................................................36

Приложение 2.3. Несовершенная информация 
и выбор экономических инструментов  ..............................................................37

Задачи  ..........................................................................................................................40

Глава 3. Рациональные ожидания  ................................................................................43

3.1. Введение  ...............................................................................................................43

vi

3.2. Рациональные ожидания: простое определение  ................................................44

3.3. Модель Мута  ........................................................................................................44

3.4. Рациональные ожидания и эффективность политики  ......................................47

3.5. Ожидания и устойчивость: модель Кагана  .........................................................48

3.6. Решения стохастического уравнения динамики  ................................................51

3.7. Обучение и рациональные ожидания  .................................................................55

Приложение 3.1. Выделение (извлечение) сигнала и адаптивные ожидания ..........57

Задачи  ..........................................................................................................................59

Глава 4. Межвременное равновесие с оптимизирующими агентами .......................61
4.1. Введение  ...............................................................................................................61

4.2. Модель Рамсея с экзогенными доходами  ...........................................................62

4.3. Модель с перекрывающимися поколениями  .....................................................66

4.4. Перекрывающиеся поколения и деньги  .............................................................71

4.5. Модель Бланшара как синтез модели Рамсея и ПП-модели  .............................73

Приложение 4.1. Базовое уравнение динамики  ........................................................76

Задачи  ..........................................................................................................................78

Глава 5. Неуравновешенные рынки и несовершенная конкуренция  .......................81
5.1. Введение  ...............................................................................................................81

5.2. Теория Вальраса: недостающие звенья  ...............................................................82

5.3. Неочищенные рынки и несовершенная конкуренция  ......................................83

5.4. Макроэкономический пример  ............................................................................93

5.5. Шоки и корреляции  ..........................................................................................104

Приложение 5.1. Количественные сигналы: пример  ..............................................107

Приложение 5.2. Альтернативные жесткости  .........................................................108

Задачи  ........................................................................................................................110

Глава 6. Неопределенность и финансовые активы  ..................................................113
6.1. Введение  .............................................................................................................113

6.2. Выбор в условиях неопределенности и неприятие риска  ................................114

6.3. Равновесие на полных рынках  ..........................................................................116

6.4. Полные и неполные рынки  ...............................................................................120

6.5. Цена активов: базовый случай  ..........................................................................122

6.6. Безрисковая (процентная) ставка и премия за риск  ........................................124

6.7. Неприятие риска (рискофобия) и заменяемость  .............................................126

Приложение 6.1. Неполные рынки и пазл безрисковой процентной ставки  ........129

Приложение 6.2. Равновесия Эрроу — Дебре 
с несколькими материальными благами  ..........................................................133

Задачи  ........................................................................................................................136

Глава 7. Модель Рамсея  ..............................................................................................141
7.1. Введение  .............................................................................................................141

7.2. Модель Рамсея  ...................................................................................................142

vii

7.3. Рыночное равновесие  ........................................................................................143

7.4. Эффективность  ..................................................................................................147

7.5. Рикардианская эквивалентность  ......................................................................148

7.6. Государственные расходы и динамика  ..............................................................149

7.7. Экзогенный технический прогресс  ..................................................................150

7.8. Модель Рамсея в дискретном времени  .............................................................150

Приложение 7.1. Затраты государства с искажающим налогообложением  ...........151

Задачи  ........................................................................................................................154

Глава 8. Перекрывающиеся поколения  .....................................................................157
8.1. Введение  .............................................................................................................157

8.2. Модель Даймонда  ..............................................................................................158

8.3. Рыночное равновесие  ........................................................................................159

8.4. Оптимальность  ..................................................................................................162

8.5. Пенсии  ...............................................................................................................165

8.6. Динамика долга  .................................................................................................169

Задачи  ........................................................................................................................172

Глава 9. Эндогенный рост  ...........................................................................................175
9.1. Введение  .............................................................................................................175

9.2. АК-модель  ..........................................................................................................176

9.3. Технический прогресс и эндогенный рост  .......................................................178

9.4. Модель Ромера ...................................................................................................180

9.5. Рост эндогенной производительности  .............................................................186

9.6. Модель без эффекта масштаба  ..........................................................................189

Приложение 9.1. Капитал и динамика перехода  .....................................................191

Приложение 9.2. Стохастический рост продуктивности  ........................................194

Задачи  ........................................................................................................................197

Глава 10. Конкуренция и бизнес-циклы  ....................................................................201
10.1. Введение  ..........................................................................................................201

10.2. Методология DSGE (динамическое стохастическое общее равновесие)  .....203

10.3. Специальный случай  .......................................................................................205

10.4. Амортизация и механизм распространения  ...................................................207

10.5. Межвременное замещение и флуктуации труда  ............................................209

10.6. Ценообразование для активов  ........................................................................211

10.7. Санспоты  .........................................................................................................212

10.8. Эндогенные циклы  ..........................................................................................216

Приложение 10.1. Лотерея занятости  ......................................................................219

Приложение 10.2. Циклы выпуска и капитала  ........................................................222

Задачи  ........................................................................................................................226

Глава 11. Деньги  ...........................................................................................................229
11.1. Введение  ..........................................................................................................229

11.2. Почему деньги?  ...............................................................................................230

viii

11.3. Ненадежность денег в моделях с перекрывающимися поколениями  ...........234

11.4. Функция полезности с деньгами  ....................................................................236

11.5. Предоплата  ......................................................................................................239

11.6. Пазлы и парадоксы  .........................................................................................241

11.7. Нерикардианское решение  .............................................................................245

11.8. Монетарная модель Рамсея — OLG (R-OLG-модель)  ..................................249

Приложение 11.1. Деньги как средство обмена: информационный аспект  ..........253

Приложение 11.2. Пропорциональные денежные трансферты  .............................256

Приложение 11.3. Модель Уэйла  .............................................................................257

Задачи  ........................................................................................................................261

Глава 12. Деньги и циклы  ............................................................................................265
12.1. Введение  ..........................................................................................................265

12.2. Простая монетарная модель  ...........................................................................266

12.3. Несовершенная конкуренция  .........................................................................270

12.4. Выделение сигнала и номинальная жесткость цен  ........................................272

Приложение 12.1. Равновесие при совершенной информации  .............................279

Приложение 12.2. Равновесие при несовершенной информации  .........................280

Задачи  ........................................................................................................................281

Глава 13. Номинальные жесткости и флуктуации  ...................................................285
13.1. Введение  ..........................................................................................................285

13.2. Ранние модели  .................................................................................................287

13.3. Номинальные жесткости и корреляции  .........................................................291

13.4. Три модели номинальных жесткостей  ............................................................294

13.5. Модель DSGE с жесткими ценами  .................................................................301

13.6. Модель DSGE: свойства и обобщения  ...........................................................305

Приложение 13.1. Издержки меню  ..........................................................................309

Приложение 13.2. Реальные и номинальные жесткости  ........................................311

Приложение 13.3. Импульсные функции отклика и распространение  .................313

Приложение 13.4. Дефляция  ....................................................................................315

Приложение 13.5. Динамика цен  .............................................................................321

Задачи  ........................................................................................................................324

Глава 14. Потребление, инвестиции, производственные запасы и кредит ...........329
14.1. Введение  ..........................................................................................................329

14.2. Потребление  ....................................................................................................330

14.3. Инвестирование  ..............................................................................................334

14.4. Запасы  ..............................................................................................................340

14.5. Кредит  ..............................................................................................................345

Приложение 14.1. Акселератор в случае несовершенной конкуренции  ................350

Приложение 14.2. Запасы  .........................................................................................352

Задачи  ........................................................................................................................355

ix

Глава 15. Безработица: базовые модели  ...................................................................359

15.1. Введение  ..........................................................................................................359

15.2. Простая конструкция  ......................................................................................360

15.3. Три классические модели профсоюзов  ..........................................................362

15.4. Инсайдеры и аутсайдеры  ................................................................................367

15.5. Эффективные зарплаты  ..................................................................................370

15.6. Неявные контракты  ........................................................................................374

Приложение 15.1. Централизация и безработица  ...................................................379

Задачи  ........................................................................................................................384

Глава 16. Динамический подход к анализу безработицы  ........................................387

16.1. Введение  ..........................................................................................................387

16.2. Простая динамическая конструкция  ..............................................................387

16.3. Некоторые динамические соотношения  ........................................................389

16.4. Модель отлынивания  ......................................................................................390

16.5. Паросочетание на рынке труда  .......................................................................393

Задачи  ........................................................................................................................399

Глава 17. Политика: подход с точки зрения государственных финансов  .............403

17.1. Введение  ...........................................................................................................403

17.2. Элементы дизайна политики  ...........................................................................404

17.3. Правило Фридмана  ..........................................................................................406

17.4. Налоговое сглаживание  ...................................................................................408

17.5. Оптимальное налогообложение по Рамсею  ....................................................411

17.6. Оптимальный сеньораж  ...................................................................................413

Приложение 17.1. Издержки искажающего налогообложения  ..............................416

Приложение 17.2. Оптимальный сеньораж в OLG-модели  ....................................419

Задачи  ........................................................................................................................421

Глава 18. Стабилизационные политики  ....................................................................423

18.1. Введение  ...........................................................................................................423

18.2. Оптимальное монетарное и фискальное финансирование  ............................425

18.3. Информация, располагаемая государством, 
и дебаты об эффективности политики  .............................................................428

18.4. Правила процентной ставки и детерминированность  ...................................434

Приложение 18.1. Неопределенность в модели и стабилизация  ............................439

Приложение 18.2. Инструментальная нестабильность  ...........................................440

Приложение 18.3. Аргумент неэффективности: простая модель  ...........................443

Приложение 18.4. Фискальная политика и детерминированность  ........................445

Приложение 18.5. Эффект Пигу и глобальная детерминированность  ...................447

Задачи  ........................................................................................................................452

Глава 19. Динамическая согласованность и доверие  ...............................................455
19.1. Введение  ...........................................................................................................455

19.2. Простое объяснение проблемы динамической согласованности  ..................456

19.3. Налогообложение капитала и динамическая согласованность  .....................457

19.4. Монетарная политика и доверие  .....................................................................460

19.5. Возможные решения проблемы временной несогласованности  ...................463

Приложение 19.1. Репутация и доверие  ..................................................................467

Задачи  ........................................................................................................................470

Глава 20. Политическая экономия  .............................................................................473
20.1. Введение  ...........................................................................................................473

20.2. Эрроу: теорема о невозможности  ....................................................................474

20.3. Медианный избиратель  ...................................................................................476

20.4. Голосование и перераспределение  ..................................................................479

20.5. Политическая экономия бюджетного дефицита  ............................................481

20.6. Гетерогенность платформы  ..............................................................................484

Приложение 20.1. Политическая экономия дефицита  ...........................................487

Задачи  ........................................................................................................................490

А. Математическое приложение  ................................................................................493
А.1. Матрицы  ............................................................................................................493

А.2. Функции  ............................................................................................................496

А.3. Статическая оптимизация  .................................................................................500

А.4. Динамическая оптимизация  .............................................................................502

А.5. Динамическое программирование  ...................................................................505

А.6. Некооперативные игры  .....................................................................................507

А.7. Случайные (стохастические) переменные ........................................................513

А.8. Временные ряды и случайные (стохастические) процессы  .............................518

А.9. Решение уравнений динамики рациональных ожиданий  ...............................521

А.10. Динамические системы  ...................................................................................524

А.11. Детерминированность .....................................................................................528

А.12. Некоторые полезные соотношения  ................................................................531

А.13. Литература  .......................................................................................................533

Библиография  ...............................................................................................................535

Указатель  .......................................................................................................................565