Финансы. Денежное обращение. Кредит

Г. М. Колпакова



ФИНАНСЫ

ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ

КРЕДИТ

    Издание второе, переработанное и дополненое

Допущено
Министерством образования Российской Федерации в качестве учебного пособия
для студентов высших учебных заведений, обучающихся по специальностям
«Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет, анализ и аудит», «Мировая экономика»




МОСКВА «ФтА^Ы И СТАТИСТИКА» 2014

УДК 336(075.8)
ББК 65.26я73
     К60


РЕЦЕНЗЕНТЫ'.
кафедра экономической теории и финансов
Московского государственного института электронной техники;
Г.Б. Полисюк, доктор экономических наук, профессор












       Колпакова Г.М.

К60 Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учеб. пособие. -2-е изд., перераб и доп. — М.: Финансы и статистика, 2014. — 496 с.: ил.
          ISBN 978-5-279-02585-5
          Приводится анализ российской модели финансовых и денежно-кредитных отношений на современном этапе развития. Охарактеризовано состояние основных финансовых рынков. Анализируются главные элементы денежной, бюджетной, налоговой, кредитной систем и проблемы их послекризис-ного развития. Особое внимание уделено вопросам реформирования бюджетной и налоговой систем в свете Налогового и Бюджетного кодексов РФ, урегулирования проблем государственного долга, оздоровления банковской системы (1-е изд. - 2000 г.).
          Для студентов, обучающихся по экономическим специальностям, слушателей школ бизнеса, менеджеров и практических работников.
УДК 336(075.8)
ББК 65.26я73

© Колпакова Г.М., 2008
ISBN 978-5-279-02585-5         © Издательство «Финансы и статистика», 2014

        ПРЕДИСЛОВИЕ








    Переход к рыночным методам хозяйствования в Российской Федерации существенно меняет роль финансово-кредитных рычагов в экономике. От эффективности денежно-кредитной и финансовой политики государства зависит состояние экономики страны. Финансовое положение предприятия определяет его конкурентоспособность и перспективы роста. В свою очередь финансовое положение предприятия во многом зависит от умения управлять финансами и кредитом. Практика показывает, что причиной банкротства многих российских предприятий является неэффективный финансовый менеджмент, точнее, его отсутствие. Все вышеизложенное подтверждает актуальность изучения финансов, денежного обращения и кредита.
        Настоящее учебное пособие посвящено анализу российской модели финансовых и денежно-кредитных отношений на современном этапе развития. Оно состоит из трех разделов. В первом разделе рассмотрены главные сегменты финансового рынка России: рынок денег, валютный рынок и рынок ценных бумаг. Основное внимание уделено раскрытию сущности современной денежно-кредитной и валютной политики в России.
        Во втором разделе дана характеристика государственных и местных финансов, а также финансов коммерческих организаций. Кроме того, в нем раскрыта сущность современной бюджетной и налоговой по

3

    литики в стране. В данной книге нашли отражение изменения, которые внесены в налоговую и бюджетную системы Российской Федерации в связи с введением в действие Налогового и Бюджетного кодексов Российской Федерации.
         В третьем разделе приведена структура российской кредитной системы, охарактеризованы функции Центрального банка Российской Федерации (Банка России) и коммерческих банков, основные направления современной кредитной политики в России, проанализированы причины кризиса банковской системы в нашей стране и пути выхода из него.
         Изучение современной модели денежно-кредитных и финансовых отношений в России поможет менеджерам правильно ориентироваться в современной экономической политике, принимать решения, адекватные экономической ситуации в стране.

РАЗДЕЛ






  Денежное обращение и денежная система Российской Федерации

ГЛАВА 1


            РЫНОК ДЕНЕГ


Денежное обращение. Денежные потоки в экономике
Способы измерения денежной массы
Спрос на деньги. Предложение денег. Равновесие на рынке денег Основные теории, характеризующие роль денег в экономике


        1.1. Денежное обращение.
        Денежные потоки в экономике

Сущность денег определяется их функциями. Деньги представляют собой средство оплаты товаров и услуг, средство измерения, сохранения (накопления) стоимости.
   Денежное обращение - это процесс непрерывного движения денег. Существуют две формы денежного обращения - наличное и безналичное. Роль денег в экономике велика и многообразна. Для характеристики этой роли исследуем денежные потоки, существующие в национальной экономике. Чтобы упростить их анализ, рассмотрим несколько моделей экономики, постепенно усложняя их.
   Модель экономики № 1 - простое воспроизводство, когда потребляется все, что производится, отсутствует расширение производства. Экономика представлена семейными хозяйствами и фирмами, производящими товары и услуги. Семейные хозяйства являются владельцами экономических ресурсов, они поставляют их на рынок и получают плату в виде доходов (прибыли, заработной платы, ренты, арендной платы и т.п.), которые в совокупности образуют национальный доход страны. Фирмы закупают ресурсы, вносят плату за них, организуют производство товаров и услуг и реализуют свою продукцию на рынке. Выручка от реализации товаров и услуг идет полностью на возмещение издержек производства и реализации товаров и услуг. Семейные хозяйства покупают товары и услуги по рыночным ценам. Круг замкнулся.


7

   В кругообороте прослеживаются два встречных потока: поток товаров и поток денег. Причем стоимость товаров и услуг измеряется определенным количеством денег. Эта зависимость выражается уравнением обмена
MV - PQ,

где M - масса денег в обращении;
   V - скорость обращения денег;
   Р - уровень цен;
   Q - объем произведенных товаров и услуг.

   Скорость обращения денег зависит от многих факторов: технологии совершения платежей, частоты выплаты заработной платы, от издержек удержания денег в качестве актива и др. В масштабе страны произведение PQ образует валовой внутренний продукт (ВВП). Из уравнения обмена следует, что
M = PQ/V = ВВП/V.

   Модель экономики № 2 - расширенное воспроизводство. Появляющиеся сбережения инвестируются в производство. Семейные хозяйства сберегают денежные средства, которые вкладывают в производство фирмы. Поэтому возникает необходимость в особом механизме перемещения сбереженных денежных средств от семейных хозяйств к фирмам. Таким механизмом является прямое и косвенное финансирование. Прямое финансирование -это выпуск фирмами акций и облигаций и их размещение среди юридических и физических лиц. Косвенное финансирование осуществляется через финансовые рынки. Финансово-кредитные учреждения аккумулируют временно свободные денежные средства и выдают их в виде ссуд фирмам на условиях платности, срочности, возвратности и обеспеченности. Фирмы используют ссуды на развитие производства.
   Модель экономики № 3 - экономика с государственным сектором. Государство получает от семейных хозяйств налоги, которые образуют важнейший источник доходов государственного бюджета. Фирмы тоже платят налоги государству, но в данной ситуации в качестве условия предполагалось, что владельцами всех экономических ресурсов являются только семейные хозяйства, поэтому именно они выступают в роли плательщиков налогов. В свою очередь население получает из госбюджета пенсии,

8

пособия и т.п. Расходы государства определяются размерами государственных закупок товаров и услуг. Если расходы превышают доходы и образуется дефицит государственного бюджета, то государство прибегает к займам на финансовом рынке. Основной формой таких займов являются выпуск и размещение государственных ценных бумаг.
   Рассмотренные выше модели экономики представляют собой закрытую экономическую систему.
   Модель экономики № 4 - открытая экономическая система, т. е. система, связанная с зарубежными странами механизмами экспорта и импорта товаров и услуг, финансовыми операциями. Если экспорт товаров и услуг превышает импорт, то наблюдается приток капитала в страну, но он может сопровождаться выдачей кредитов и займов другим странам. Если импорт превышает экспорт, то наблюдается отток капиталов, хотя он может сопровождаться получением международных кредитов и займов.
   Система денежных потоков в экономике, характеризующая роль денег в кругообороте продуктов и доходов, представлена в виде схемы¹ на рис. 1.1. ¹


Товары и услуги                             Товары и услуги

Рис. 1.1. Системаденежных потоков в экономике

    ¹ Долан Э. Дж., Кэмпбелл К. Д., Кэмпбелл Р. Дж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика: Пер. с англ. / Под общей ред. В.В. Лукашевича. - М: Профико, 1991. - С. 16.

9

        1.2. Способы измерения денежной массы


Основой государственного регулирования экономики является кредитно-денежная политика, проводником которой выступает Банк России. Важная проблема денежно-кредитной политики -определение количества денег, необходимых в обороте, для чего используются показатели «денежная масса» и «денежная база».
   Денежная масса представляет собой совокупность наличных денег и денег безналичного оборота. Для измерения количества денег используются специальные показатели - денежные агрегаты, которые утверждаются в законодательном порядке.
   Денежный агрегат - специфическая группировка ликвидных активов, служащих измерителями денежной массы.
   В разных странах используются различные денежные агрегаты - от самого узкого («денежная база» в Швейцарии) до широкого показателя ликвидности в Великобритании и «всего объема кредита» в Италии. В Российской Федерации применяют денежные агрегаты, принятые в мировой практике: МО, Ml, М2. Однако здесь эти показатели имеют свою специфику (табл. l.l).


Таблица l.l

Методика исчисления денежных агрегатов в США и РФ

               США                        Российская Федерация       
 МО = Наличные деньги у населения + Остатки наличных денег в кассах   
                          юридических лиц                             
М1 = МО + Вклады до востребова-    М1 = МО + Средства юридических лиц
ния + Другие чековые вклады        на расчетных и текущих счетах +   
                                   Вклады до востребования физических
                                   лиц в коммерческих банках         
М2 = М1 + Мелкие срочные вкла-     М2= М1 + Срочные вклады населения 
ды (до 1ОО тыс. долл.) + Бесчеко-  в коммерческих банках + Срочные   
вые сберегательные счета + Одно-   вклады юридических лиц в коммерчедневные соглашения об обратном     ских банках                       
выкупе и т.п.                                                        
М3 = М2 + Крупные срочные вкла-    М3 = М2 +Сертификаты коммерческих 
ды + Срочные соглашения об об-     банков + Облигации свободно обра- 
ратном выкупе и др.                щающихся займов и др.             
L = М3 + Коммерческие бумаги,                                        
казначейские векселя, сберегатель-                                   
ные облигации и др.                                                  

lO