Формирование системы финансового менеджмента: теория, опыт, проблемы, перспективы

ФОРМИРОВАНИЕ СИСТЕМЫ ФИНАНСОВОГО
МЕНЕДЖМЕНТА:
ТЕОРИЯ, ОПЫТ, ПРОБЛЕМЫ, ПЕРСПЕКТИВЫ
Коллективная монография
2-е издание, стереотипное
Москва 2024

УДК 65.0
ББК 65.290-93 
Ф79
Рецензенты:
Осипов В.С., д.э.н., профессор МГИМО МИД России;
Гибадуллин А.А., к.э.н, доцент ФГБОУ ВО «Государственный университет управления»
Егоренко А.О., к.э.н., генеральный директор ООО «Институт профессиональных
образовательных технологий и практико-ориентированных экспертиз»
Коллектив авторов:
д.э.н., проф. Сафронова А.А, д.п.н., проф. Рудакова Е.Н., д.э.н., проф. Куренков П.В.,
к.э.н., доц. Дмитриева О.А. (ФГБОУ ВО «Российский университет транспорта (МИИТ)»);
д.э.н., главный научный сотрудник Романова Ю.А. (ФГБУН «Институт проблем рынка» РАН); 
д.э.н., проф. Гнездова Ю.В., д.э.н., проф. Матвеева Е.Е., к.э.н., доц. Миркина О.Н. (ФГБОУ ВО
«Смоленский государственный университет»); 
д.э.н., проф. Звягинцева О.П. («Институт туризма и гостеприимства», филиал ФГБОУВО «РГУТиС»); 
д.э.н., проф. Земляк С.В., проф. Головецкий Н.Я., научный работник Шеломенцева М.В.,
к.э.н., доц. Тищенкова Г.З., к.п.н., доц. Петушкова Г.А. (ФГОБУ ВО «Финансовый университет при
Правительстве Российской Федерации»),
д.э.н., проф. Кокодей Т.А. (ФГАОУ ВО «Севастопольский государственный университет»); 
д.э.н., проф. Тимофеева И.Ю., к.псих.н, доц. Выпряжкина И.Б., к.э.н., доц. Лаврова Е.В. (ФГБОУ
ВО «Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте
Российской Федерации»); 
к.п.н., доц. Хриптулов И.В. (ОГБОУ ВО «Смоленский государственный институт искусств»);  
студентка Гнездова Е.К., (ФГБОУ ВО «Московский государственный технический университет
имени Н. Э. Баумана (Национальный Исследовательский Университет)
Ф79
Формирование системы финансового менеджмента: теория, опыт, 
проблемы, перспективы. Коллективная монография / Под редакцией 
Сафроновой А. А., Рудаковой Е. Н. – 2-е изд., стереотип. – М.: Издательство 
«Научный консультант». – 2024. – 228 с.
ISBN  978-5-907084-31-5 
В работе рассмотрены основные вопросы развития финансового менеджмента.
Успешное развитие современных предприятий и государства во многом зависит от
работы системы финансового менеджмента, поэтому в период набора и обновления
кадров важной задачей является привлечение квалифицированных и талантливых
специалистов в финансовую сферу.
Издание
предназначается
для
руководителей
и
специалистов
в
области
финансов,
промышленных
предприятий,
научных
работников,
преподавателей,
аспирантов и студентов высших учебных заведений.
УДК 65.0 
ББК 65.290-93 
ISBN 978-5-907084-31-5 
© Коллектив авторов, 2018 
© Оформление. Издательство
    «Научный консультант», 2018 

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………
5
ГЛАВА I. ФОРМИРОВАНИЕ СИСТЕМЫ ФИНАНСОВОГО
МЕНЕДЖМЕНТА ХОЗЯЙСТВУЮЩЕГО СУБЪЕКТА
НА МИКРОУРОВНЕ…………………………………………………
7
1.1 Формирование финансовой политики компании в условиях
неопределенной среды…………………………………………………
7
1.2. Инструментарий оценки формирования финансовой
политики компании…………………………………………………..15
1.3. Особенности формирования системы финансового
менеджмента коммерческого банка…………………………………
19
1.4. Современные концепции формирования системы
финансового менеджмента коммерческого банка…………………25 
ГЛАВА II. ИНФОРМАЦИОННО-АНАЛИТИЧЕСКОЕ
ОБЕСПЕЧЕНИЕ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ
ХОЗЯЙСТВУЮЩЕГО СУБЪЕКТА НА МИКРОУРОВНЕ………..31 
2.1. Информационно-аналитическое обеспечение управления
формированием системы финансового менеджмента
коммерческого банка…………………………………………………
31
2.2. Оценка деловой активности организации в условиях
экономической турбулентности и волантильности рынков………35 
2.3. Экономический анализ как метод управления финансового
состояния организации………………………………………………47 
2.4. Информационно-аналитическое обеспечение оценки
деловой активности…………………………………………………..60
2.5. Источники информационного обеспечения оценки
финансового состояния хозяйствующего субъекта………………..68
ГЛАВА III. ФОРМИРОВАНИЕ ГОСУДАРСТВЕННОЙ
СИСТЕМЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА
В РАЗЛИЧНЫХ ОТРАСЛЯХ И СФЕРАХ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ …….83
3.1. Анализ формирования и использования бюджета региона…..83 
3.2. Анализ доходной и расходной части бюджета
муниципального образования субъекта РФ…………………………
94
3.3. Управление финансовыми ресурсами социальной сферы.
Управления ресурсами ГУ – Управление Пенсионного Фонда
России…………………………………………………………………112 
3.4. Оценка формирования системы финансового
менеджмента в учреждениях здравоохранения……………………125 
3

3.5. Анализ финансовых ресурсов казенного учреждения…………
143
ГЛАВА IV. ПЕРСПЕКТИВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ
ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ В ГОСУДАРСТВЕННОМ
СЕКТОРЕ……………………………………………………………..160 
4.1. Предоставление государственных и муниципальных
услуг на базе многофункциональных центров……………………..160
4.2. Финансовая деятельность муниципального бюджетного
учреждения культуры «Угранский районный социальнокультурный центр»……………………………………………………
183
4.3. Перспективные направления фандрайзинговой
деятельности в сфере культуры……………………………………..199 
ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………215 
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ…………………
216
ПРИЛОЖЕНИЯ ………………………………………………………
221
4

ВВЕДЕНИЕ
Экономика нашей страны характеризуется рядом особенностей,
присущих развивающимся рынкам: она чувствительна к изменениям
цен
на
энергоносители,
кроме
того,
правовая,
налоговая
и
административная системы подвержены регулярным изменениям и
характеризуются наличием пробелов и возможностью неоднозначного
толкования. В последние годы снижение цен на нефть, международные
санкции, политические конфликты негативным образом отразились на
экономике России в целом и на динамике финансового рынка в
частности. Поэтому обеспечение стабильности функционирования
отечественного финансового рынка является сегодня приоритетной
задачей
как
регулирующих
и
надзорных
органов,
так
и
всех
экономических субъектов – его участников.
В
условиях
развития
рыночных
отношений
важнейшим
направлением экономической политики отечественных хозяйствующих
субъектов является разработка и принятие эффективных решений в
области
управление
процессами
формирования,
распределения
и
использования финансовых ресурсов компании.
На
современном
этапе
экономического
развития
совершенствование системы формирования финансовой политики
компании
позволит
динамично
развиваться
всем
звеньям
отечественного рыночного механизма, включая банковский сектор.
Финансовая
стабильность
и
устойчивость
банковской
системы
обеспечивает экономический рост российской экономики.
Представленная монография имеет структуру:
Введение, заключение – д.э.н., проф. Сафронова А.А, д.п.н.,
проф. Рудакова Е.Н.,
I. 
«Формирование
системы
финансового
менеджмента
хозяйствующего субъекта на микроуровне» – д.э.н., проф. Земляк
С.В., проф. Головецкий Н.Я., научный работник Шеломенцева М.В.,
к.э.н., доц. Тищенкова Г.З., к.п.н., доц. Петушкова Г.А.
II. «Информационно-аналитическое
обеспечение
финансового
состояния хозяйствующего субъекта на микроуровне» – д.э.н., проф.
Куренков П.В., к.э.н., доц. Дмитриева О.А., д.э.н., проф. Звягинцева
О.П., д.э.н., проф. Сафронова А.А, д.п.н., проф. Рудакова Е.Н.,
III. «Формирование
государственной
системы
финансового
менеджмента в различных отраслях и сферах деятельности» – д.э.н.,
главный научный сотрудник Романова Ю. А., д.э.н., проф. Гнездова
5

Ю.В., д.э.н., проф. Матвеева Е.Е., к.э.н., доц. Миркина О.Н., д.э.н.,
проф. Кокодей Т.А.
IV. 
«Перспективные
направления
развития
финансовой
политики в государственном секторе» – д.э.н., проф. Тимофеева
И.Ю., к.псих.н, доц. Выпряжкина И.Б., к.э.н., доц. Лаврова Е.В.,
к.п.н., доц. Хриптулов И.В., студентка Гнездова Е.К.
6

ГЛАВА I. ФОРМИРОВАНИЕ СИСТЕМЫ ФИНАНСОВОГО
МЕНЕДЖМЕНТА ХОЗЯЙСТВУЮЩЕГО СУБЪЕКТА
НА МИКРОУРОВНЕ
1.1. Формирование финансовой политики компании в условиях
неопределенной среды
В теории финансового менеджмента зарубежные (Бертонеши М.,
Боди З., Брейли Р., Майерс С., Мертон Р., Найт Р. и др.) и
отечественные (Бланк
И.
А.,
Гермогентова М.Н.,
Грязнова
А.Г.,
Ковалев
В.В.,
Когденко
В.Г.,
Лаврушин О.И.,
Лихачева О.
Н,
Лукасевич И.Я., Слепов В.А., Стоянова Е.С., Тютюкина Е.Б., Шеремет
А.Д., Шохин С.О., Шохин Е.И. и др.) исследователи экономическое
понятие 
«финансовая
политика
компании» 
(далее 
- 
ФПК)
рассматривается
как «составная
часть
экономической
политики,
представляющая
многоаспектную
систему
для
привлечения
и
использования финансовых ресурсов с целью достижения намеченных
целей, определяющих его развитие, касающихся форм и методов
деятельности, а также совокупности отношений внутри фирмы».
По мнению специалистов ФПК ориентирована на обеспечение
оптимального
кругооборота
капитала (основного,
оборотного)
в
формировании финансовой базы, экономическими взаимоотношениями
c
иными
юридическими
и
физическими
лицами (рисунок 1.1), 
платежеспособностью и финансовой устойчивостью.
Рисунок 1.1 – Общий вид финансовых отношений
С позиций теории и практики управления содержательная область
ФПК
является
предметом
научных
дискуссий
зарубежных
и
отечественных исследователей.
По мнению американских профессоров Зви Боди и Роберта
Мертона, лауреата Нобелевской премии по экономике 1997г., «при
определенных
условиях…
финансовая
политика
заключается
в
7

проведении… дивидендной политики, устанавливающей, например,
регулярность выплат акционерам в виде дивидендов одной трети (или
иной части) прибыли».
Данную
позицию
разделяют
экономисты
Оксфордского
университета Марк Бертонеши Рори Найт в работе «Управление
денежными потоками», которые под количественным индикатором
финансовой политики указывают как целевое значение «соотношения
заемного и собственного капитала» и «(норму) выплаты дивидендов в
процентах».
В отечественной экономической теории отсутствует единое
понимание понятия «финансовая политика».
В ряде работ (Балакирев А.А., Бобков Е.В. Бочаров В.В., Лапшин
Ю.Н. Пещанская И.В. экономический словарь и др.) финансовая
политика трактуется как курс, цель, стратегия. Как общую финансовую
идеологию хозяйствующего субъекта, необходимую для достижения
выбранной
экономической
цели,
рассматривает
ФПК
профессор
Слепов В.А.
Один
из
разработчиков
теории
экономического
анализа
в
отечественной экономической литературе, профессор Московского
государственного университета Шеремет А.Д. определяет финансовую
политику как «наиболее важный составной элемент общей политики
развития
предприятия,
которая
включает
также
инвестиционную
политику,
инновационную,
производственную,
кадровую,
маркетинговую и т.п.» [9]. 
Многие российские экономисты Когденко В.Г., Шохин С.О.,
Гермогентова М.Н., Шохин Е.И., Серегин Е.В., Мицек С.А. и др.
рассматривают финансовую политику компании как финансовый
менеджмент. По мнению авторов Лихачевой О.Н., Лукасевича И.Я.,
Мордовской Ю.В.,
Щуровой
С.А. «финансовая
политика – это
совокупность мероприятий по целенаправленному формированию,
организации
и
использованию
финансов
для
достижения
целей
предприятия или алгоритм действий» [10]. 
Экономисты Щербаков В.А., Приходько Е.А., Чернов В.А.
понятие «финансовая политика» понимают, как систему мероприятий,
реализуемых в результате взаимодействия финансовых отношения и
финансовых механизмов.
Научными
школами
Финансового
университета
разграничиваются стратегия и политика банка. «Политика – это курс,
которого
придерживается
банк»;
ее
основной
чертой
является
8

«взвешенность суждений в управлении делами и процедурами в
нужном для стратегии направлении» [11-13]. 
С точки зрения таких авторов, как Васильева М.В., Малиева
Н.А., Перекрестова Л.В. и др., которые считают, что финансовая
политика – это с научно-практической точки зрения экономически
многогранное явление с рядом содержательных признаков.
Современная международная и отечественная экономическая
наука рассматривает понятие «финансовая политика компании» с
позиций управленческого подхода. В этом случае ФПК определяется
как «комплексная финансовая идеология компании, подчиненная
достижению
основной
цели
ее
деятельности;
позволяет
модифицировать организацию финансов на практике; одна из основных
дисциплин,
формирующая
уровень
подготовки
специалистаэкономиста».
Резюмируя вышесказанное, в данной работе под финансовой
политикой компании понимается «совокупность норм и принципов,
используемых в управлении финансами компании» [14;15]. По
мнению специалистов, ФПК ориентирована на:
 оптимальное сочетание стратегических целей финансового
развития компании;
 достижение целевых показателей в конкретных финансовоэкономических условиях;
 использование
наиболее
оптимальных
механизмов
для
реализации поставленных целей;
 определение
возможности
изменения
финансовой
структуры
путем
использования
финансовых
инструментов
компании;
 определение
критериев
контроля
достижения
поставленных целей (рисунок 2).
Рисунок 1.2 – Основные стратегические цели финансовой политики
компании
9

С позиций системного подхода многообразные и многоаспектные
подсистемы приведенные на рисунке 1.3, формируют структурные
элементы финансовой политики компании.
К элементам учетной политики компании относятся способы
начисления амортизации по основным средствам и НМА, а также
способы оценки материально-производственных запасов.
Инструментарий корпоративной налоговой политики формируют:
метод признания доходов и расходов, метод амортизации основных
средств и нематериальных активов, применение амортизационной
премии, формирование резервов, метод оценки запасов и др.
К основным составляющим инвестиционной политики компании
относятся: обеспечение своевременного обновления внеоборотных
активов;
оптимизация
объема
и
состава
внеоборотных
активов;
оптимизация структуры источников финансирования.
Рисунок 1.3 – Структура финансовой политики компании
Инструменты кредитной политики составляют стандарты для
оценки
потенциальных
дебиторов (их
кредитной
истории)
и
регламент соответствующей службы, включая расчет оптимального
срока коммерческого кредита.
Основными принципами ФПК являются единство методологии
разработки,
системность,
научность,
непрерывность,
точность,
соответствие, сбалансированность.
Необходимо отметить, что в условиях динамически меняющейся
внешней среды (волантильность рынков, глобализации и интеграции и
др.) финансовая политика компании трактуется как составляющая
экономической политики, которая с позиций системного подхода
10