Биржевые рынки государств Африки

 
Ð.Ñ. ÊÓÐÀÊÈÍ
БИРЖЕВЫЕ РЫНКИ 
ГОСУДАРСТВ АФРИКИ
МОНОГРАФИЯ
Москва
ИНФРА-М
2019

УДК 336.7+34(075.4)
ББК 65.26:67
 
К93
 
Куракин Р.С.
К93 
 
Биржевые рынки государств Африки : монография / Р
.С. Куракин. — 
М. : ИНФРА-М, 2019. — 432 с. — (Научная мысль). — www.dx.doi.org/ 
10.12737/monography_5acf852e0ac927.73879824.
ISBN 978-5-16-013646-2 (print)
ISBN 978-5-16-106846-5 (online)
В представленной монографии описаны основные институты биржевого права государств Африки, проанализированы основные нормативные правовые акты, составляющие биржевое законодательство государств 
Африки, рассмотрен порядок осуществления процедуры государственного регулирования порядка осуществления экономической деятельности 
на биржевом рынке в государствах Африки, описаны особенности саморегулирования экономической деятельности на биржевом рынке в государствах Африки.
УДК 336.7+34(075.4)
ББК 65.26:67
ISBN 978-5-16-013646-2 (print)
ISBN 978-5-16-106846-5 (online)
© Куракин Р.С., 2018

ВВЕДЕНИЕ 
 
В представленной монографии описаны основные институты биржевого права 
государств Африки, проанализированы основные нормативные правовые акты, 
составляющие биржевое законодательство государств Африки, рассмотрен порядок осуществления процедуры государственного регулирования порядка осуществления экономической деятельности на биржевом рынке в государствах Африки, 
описаны особенности саморегулирования экономической деятельности на биржевом рынке в государствах Африки. 
Современная тенденция развития мировой экономической системы заключается в глобализации валютного рынка, товарного рынка, фондового рынка. 
Макроэкономическое значение биржевого рынка состоит в выявлении, минимизации и распределении финансовых рисков, в воздействии на процесс ценообразования стоимости биржевого актива (валюты – установлении курса национальной и иностранной валюты; биржевого товара – формировании рыночных цен на 
биржевой товар; ценной бумаги – развитии акционерного капитала). 
Развивающаяся мировая экономика ставит перед юристами и экономистами 
новые задачи, выполнение которых требует наличия полной информации о средствах и трендах регулирования экономической деятельности на биржевом рынке, 
изучения сущности биржевой торговли, структуры биржевого рынка, анализа биржевых сделок, заключаемых на биржевом рынке. 
На состояние биржевого рынка влияет большое количество экономических 
и политических факторов, что приводит к усложнению используемых стратегий 
управления предпринимательскими рисками, возникающими при заключении сделок на биржевом наличном рынке, заключении сделок на биржевом рынке производных финансовых инструментов (срочном рынке). 
Совершенствование правового механизма государственного регулирования 
предпринимательской деятельности на биржевом рынке, обеспечение стабильного 
развития правовых отношений, связанных с заключением и исполнением биржевых договоров, предполагает разработку комплексной системы локальных актов 
биржи, на локальном уровне регулирующих порядок организации и проведения 
организованных торгов, заключения договоров на организованном рынке – биржевом рынке, защиты прав и законных интересов государства, биржи, участников 
торговли на организованном рынке – биржевом рынке. 
За последние 25 лет биржевые рынки иностранных государств и средства регулирования экономической деятельности на биржевых рынках изменились коренным образом. В указанный исторический период были сняты ограничения 
с транснационального движения капитала, ограничения, связанные с обращением 
ценных бумаг и иностранной валюты. 
Биржевое законодательство иностранных государств было обновлено более 
чем на 3/4 в связи с изменением трендов развития и управления биржевыми рынками, появлением новых финансовых инструментов, необходимостью устранения 
пробелов в биржевом законодательстве. 
В 2016 г. мировой финансовый рынок столкнулся с необходимостью введения 
новых средств государственного регулирования экономической деятельности на 
финансовом рынке в связи с высокой волатильностью финансового рынка и возрастанием негативных тенденций на связанных национальных финансовых рын 
3 

ках, понижением кредитного рейтинга отдельных государств, действиями группы 
лиц, осуществляющих недобросовестную биржевую торговлю. 
Монография может быть использована для изучения курса «Биржевое право», 
отдельных тем курса «Биржевое дело», преподаваемых в высших учебных заведениях РФ. 
 
Р.С. Куракин 
 
 
 
4

 
Глава I 
БИРЖЕВЫЕ РЫНКИ ГОСУДАРСТВ СЕВЕРНОЙ АФРИКИ 
 
1. Народная Демократическая Республика Алжир 
 
Рынок ценных бумаг. Рынок ценных бумаг Народной Демократической Республики Алжир (НДРА) подразделяется на: 
1) первичный рынок ценных бумаг (premier marché des valeurs mobilières – ϕϮѧѧѧγ 
ΔѧѧѧѧѧѧѧϴϟΎϤϟ΍ ϕ΍έϭϷ΍ βѧѧѧѧѧѧѧϴ΋έ); 
2) вторичный рынок ценных бумаг (secondaire marché des valeurs mobilières – 
ΔѧѧѧѧѧѧѧѧѧϴϟΎϤϟ΍ ϕ΍έϭϷ΍ ΔѧѧѧѧѧѧѧѧѧϳϮϧΎΜϟ΍ ϕϮѧѧѧѧѧѧѧѧѧγ) – биржевой фондовый рынок (boursier marché des 
valeurs mobilières – ΔѧѧѧѧѧϴϟΎϤϟ΍ ϕ΍έϭϷ΍ ϑήѧѧѧѧѧμϟ΍ ϕϮѧѧѧѧѧγ). Вторичный рынок ценных бумаг – 
биржевой фондовый рынок подразделяется на: 
а) рынок акций (marché des actions – ΔѧѧѧѧѧϴϟΎϤϟ΍ ϕ΍έϭϷ΍ ϕϮѧѧѧѧѧγ); 
б) рынок корпоративных облигаций (marché des obligations de sociétés – ϕϮѧѧѧγ 
Ε΍ΪϨѧѧѧѧѧѧδϟ΍ ΕΎϛήѧѧѧѧѧѧθϟ΍); 
в) рынок государственных облигаций (marché des obligations d'État – ϕϮѧѧѧγ 
ΔѧѧѧѧѧѧϴϣϮϜΤϟ΍ Ε΍ΪϨѧѧѧѧѧѧδϟ΍). 
Фондовая биржа. Фондовая биржа Алжира (bourse des valeurs mobilières 
d'Alger – ή΋΍ΰѧѧѧѧѧѧΠϟ΍ ΔѧѧѧѧѧѧλέϮΑ) была создана в 1997 г. в организационно-правовой форме акционерной компании. 
На биржевом фондовом рынке, организованном фондовой биржей Алжира, заключаются биржевые наличные сделки с ценными бумагами (корпоративными 
ценными бумагами национальных эмитентов ценных бумаг (акциями, корпоративными облигациями), государственными ценными бумагами (государственными облигациями)), биржевые сделки с отсроченным исполнением с ценными бумагами (фондовыми индексами). 
Электронные биржевые торги осуществляются в рамках ЭТС фондовой биржи 
Алжира (BVMA ETS) – биржевые сделки заключаются посредством направления 
электронных биржевых заявок. 
Профессиональными участниками биржевой торговли на биржевом фондовом 
рынке являются члены биржи – компании по ценным бумагам и банки. 
Инфраструктура биржевого рынка. Клиринговая и депозитарная компания по 
ценным бумагам Алжира (société pour la compensation et le dépôt des valeurs 
mobilières du Maroc – ΏήѧѧѧѧѧϐϤϟ΍ Ϧѧѧѧѧѧϣ ΔѧѧѧѧѧϴϟΎϤϟ΍ ϕ΍έϭϷ΍ ω΍Ϊѧѧѧѧѧϳ·ϭ ΕΎѧѧѧѧѧπϳϮόΗ ϰѧѧѧѧѧϠϋ ϝϮѧѧѧѧѧμΤϠϟ Δϛήѧѧѧѧѧη), 
созданная в 2004 г. в организационно-правовой форме компании, осуществляет 
функции центрального депозитария, осуществляет учет прав на бездокументарные ценные бумаги, ведение реестра прав на бездокументарные ценные бумаги, 
регистрацию перехода прав на бездокументарные ценные бумаги, депозитарное 
обслуживание по биржевым сделкам с ценными бумагами, осуществляет функции 
центрального контрагента, осуществляет процедуру клиринга по договорным обязательствам из биржевых наличных сделок с ценными бумагами, договорным обязательствам из биржевых сделок с отсроченным исполнением с ценными бумагами (фондовыми индексами), осуществляет процедуру расчетов по договорным 
обязательствам из биржевых наличных сделок с ценными бумагами, договорным 
обязательствам из биржевых сделок с отсроченным исполнением с ценными бумагами (фондовыми индексами), заключенных на биржевом фондовом рынке, организованном фондовой биржей Алжира. 
Процедура расчетов по договорным обязательствам из биржевых наличных 
сделок осуществляется по схеме (T+3) по принципу «поставка против платежа». 
Процедура расчетов по договорным обязательствам из биржевых поставочных 
 
5 

сделок с отсроченным исполнением осуществляется по схеме (T+Х) по принципу 
«поставка против платежа». Процедура расчетов по договорным обязательствам 
из биржевых расчетных сделок осуществляется по схеме (T+Х) по принципу «платеж против платежа». Процедура расчетов по договорным обязательствам из биржевых сделок осуществляется в национальной валюте НДРА – динарах. 
Государственное регулирование экономической деятельности на биржевом рынке в Народной Демократической Республике Алжир. Государственное регулирование экономической деятельности на биржевом рынке в Народной 
Демократической Республике Алжир (НДРА) осуществляется Министерством 
Финансов (Ministère des Finances – Δ˷ϴϟΎϤϟ΍ Γέ΍ίϭ), Министерством Торговли (Ministère 
du Commerce – ϝ΍ Γέ΍ίϭΓέΎѧѧѧѧΠΗ), Центральным банком Алжира (Banque centrale 
d’Algérie – ή΋΍ΰѧѧѧѧѧѧΠϟ΍ ϚѧѧѧѧѧѧϨΑ), действующим в соответствии с нормами Закона НДРА 
«О формировании и принятии Статута Центрального банка Алжира» (Loi «Portant 
création et fixant les Statuts de la Banque centrale d’Algérie» – «ϥϮϧΎѧѧѧѧѧѧϗ ή΋΍ΰѧѧѧѧѧѧΠϟ΍ ϚѧѧѧѧѧѧϨΑ 
Δϴόѧѧѧѧѧѧοϭ ΪѧѧѧѧѧѧϳΪΤΗϭ ˯Ύѧѧѧѧѧѧθϧ·»), принятого 13 декабря 1962 г., нормами Ордонанса «О валюте и кредите» (Ordonnance «Relatif à la monnaie et au credit» – «ΔѧѧѧѧѧѧѧϠϤόϟ΍ ϖѧѧѧѧѧѧѧϠόΘϤϟ΍ 
΍ήϣϸϧΎѧѧѧѧѧѧѧѧѧϤΘ΋ϻ΍ϭ»), принятого 26 августа 2003 г., Комиссией по осуществлению надзора за операциями на биржевом рынке (Commission d'organisation et de 
surveillance opérations de bourse – ϑήѧѧѧѧѧμϟ΍ ΔѧѧѧѧѧΒϗ΍ήϣϭ ΔѧѧѧѧѧϴϟΎϤϟ΍ ϕ΍έϭϻ΍ϭ ΔѧѧѧѧѧϤψϨϤϟ΍ ΔѧѧѧѧѧϨΠϠϟ΍), действующей в соответствии с нормами Законодательного Декрета «О фондовой бирже» (Décret Législatif «Relatif à la bourse des valeurs mobilières» – «ϡϮѧѧѧѧγήϤϟ΍ 
ϢϬѧѧѧѧѧѧѧγϷ΍ ϝΩΎѧѧѧѧѧѧѧΒΘϟ ΔϠѧѧѧѧѧѧѧλ Ε΍Ϋ ϲόϳήѧѧѧѧѧѧѧθΘϟ΍»), принятого 23 мая 1993 г. 
1) Министерство Финансов. Министерство Финансов осуществляет планирование и разработку государственного бюджета, формирование единой государственной политики в сфере финансов. Министерство Финансов в пределах собственной компетенции принимает нормативные правовые акты. 
2) Министерство Торговли. Министерство Торговли осуществляет формирование единой государственной политики в сфере торговли. Министерство Торговли в пределах собственной компетенции принимает нормативные правовые акты. 
3) Центральный банк Алжира. Центральный банк Алжира – юридическое лицо 
публичного права, учредителем которого является Государство в лице Совета Министров Народной Демократической Республики Алжир (Conseil des Ministres de 
la République Algérienne Démocratique et Populaire – ΔѧѧѧѧѧѧѧϳέϮϬϤΠϟ΍ ˯΍έίϭ βѧѧѧѧѧѧѧϠΠϣ 
Δѧѧѧѧѧѧѧѧѧѧϳή΋΍ΰΠϟ΍ ΔϴΒόѧѧѧѧѧѧѧѧѧѧθϟ΍ Δѧѧѧѧѧѧѧѧѧѧϴρ΍ήϘϤϳΪϟ΍), созданное в 1962 г. в соответствии с нормами Закона НДРА «О формировании и принятии Статута Центрального банка Алжира». 
В соответствии с нормами Закона НДРА «О формировании и принятии Статута Центрального банка Алжира», нормами Ордонанса «О валюте и кредите» 
к компетенции Центрального банка Алжира относятся: 
• 
формирование единой государственной денежно-кредитной политики; 
• 
осуществление процедуры эмиссии национальной валюты на территории 
НДРА; 
• 
осуществление процедуры контроля за обращением национальной валюты 
на территории НДРА; 
• 
осуществление процедуры надзора за обращением иностранной валюты на 
территории НДРА; 
• 
осуществление процедуры пруденциального надзора за экономической деятельностью банка; 
• 
осуществление процедуры лицензирования экономической деятельности 
банка, приостановление действия лицензии, возобновление действия лицензии, 
аннулирование ранее выданной лицензии; 
• 
осуществление процедуры пруденциального надзора за экономической деятельностью небанковской финансовой организации; 
 
6

• 
осуществление процедуры лицензирования экономической деятельности 
небанковской финансовой организации, приостановление действия лицензии, возобновление действия лицензии, аннулирование ранее выданной лицензии. 
Руководство деятельностью Центрального банка Алжира осуществляется административным советом, возглавляемым председателем административного совета – председателем Центрального банка Алжира, назначаемым Президентом Народной Демократической Республики Алжир (Président de la République Algérienne 
Démocratique et Populaire – ή΋΍ΰѧѧѧѧѧѧѧΠϟ΍ ΔϴΒόѧѧѧѧѧѧѧθϟ΍ Δѧѧѧѧѧѧѧϴρ΍ήϘϤϳΪϟ΍ ΔѧѧѧѧѧѧѧϳέϮϬϤΠϟ΍ βѧѧѧѧѧѧѧϴ΋έ) в соответствии с нормами Декрета Президента Народной Демократической Республики Алжир по представлению Министерства Финансов на пятилетний срок. Центральный банк Алжира ответственен перед Советом Министров Народной Демократической Республики Алжир. 
4) Комиссия по осуществлению надзора за операциями на биржевом рынке. 
Комиссия по осуществлению надзора за операциями на биржевом рынке – орган 
государственной власти, созданный Советом Министров Народной Демократической Республики Алжир в 1993 г. в соответствии с нормами Законодательного 
Декрета «О фондовой бирже». 
В соответствии с нормами Законодательного Декрета «О фондовой бирже», 
к компетенции Комиссии по осуществлению надзора за операциями на биржевом 
рынке относятся: 
• 
осуществление процедуры надзора за соблюдением законодательства 
НДРА о рынке ценных бумаг фондовой биржей, клиринговой и депозитарной 
компанией, профессиональными участниками биржевой торговли на рынке ценных бумаг; 
• 
осуществление процедуры надзора за заключением биржевых наличных 
сделок с ценными бумагами, биржевых сделок с отсроченным исполнением с ценными бумагами; 
• 
осуществление процедуры надзора за экономической деятельностью фондовой биржи по организации и проведению биржевых торгов ценными бумагами; 
• 
осуществление процедуры лицензирования экономической деятельности 
фондовой биржи по организации и проведению биржевых торгов ценными бумагами на рынке ценных бумаг, приостановление действия лицензии, возобновление 
действия лицензии, аннулирование ранее выданной лицензии; 
• 
осуществление процедуры надзора за экономической деятельностью клиринговой и депозитарной компании; 
• 
осуществление процедуры лицензирования экономической деятельности 
клиринговой и депозитарной компании, приостановление действия лицензии, возобновление действия лицензии, аннулирование ранее выданной лицензии; 
• 
осуществление процедуры надзора за экономической деятельностью профессионального участника биржевой торговли на рынке ценных бумаг; 
• 
осуществление процедуры лицензирования экономической деятельности 
профессионального участника биржевой торговли на рынке ценных бумаг, приостановление действия лицензии, возобновление действия лицензии, аннулирование 
ранее выданной лицензии; 
• 
принятие нормативных правовых актов, которые касаются обеспечения 
функционирования рынка ценных бумаг, заключения биржевых сделок с ценными 
бумагами, в пределах собственной компетенции; 
• 
консультирование Совета Министров Народной Демократической Республики Алжир по вопросам государственной политики в сфере рынка ценных бумаг; 
• 
принятие административного акта (решения) о приостановлении, возобновлении, прекращении биржевых торгов ценными бумагами на рынке ценных 
бумаг; 
 
7 

• 
принятие административного акта (решения) о приостановлении, возобновлении, прекращении биржевых торгов конкретной ценной бумагой на рынке 
ценных бумаг; 
• 
защита прав и законных интересов профессионального участника биржевой торговли на рынке ценных бумаг, эмитента ценных бумаг; 
• 
осуществление процедуры контроля за порядком осуществления публичного предложения ценных бумаг; 
• 
осуществление процедуры контроля за добросовестностью осуществления 
биржевой торговли ценными бумагами на рынке ценных бумаг (осуществление 
процедуры контроля за соблюдением запрета осуществления биржевой торговли 
ценными бумагами с использованием привилегированной (инсайдерской) информации на рынке ценных бумаг, запрета манипулирования рынком); 
• 
осуществление административного производства по делам об административных правонарушениях, совершенных в сфере осуществления экономической 
деятельности на рынке ценных бумаг, применение мер административной ответственности к лицам, совершившим административное правонарушение в сфере 
осуществления экономической деятельности на рынке ценных бумаг. 
Руководство деятельностью Комиссии по осуществлению надзора за операциями на биржевом рынке осуществляется президентом Комиссии по осуществлению надзора за операциями на биржевом рынке, назначаемым Министерством 
Торговли на пятилетний срок. Комиссия по осуществлению надзора за операциями на биржевом рынке подчинена Министерству Торговли. 
Комиссия по осуществлению надзора за операциями на биржевом рынке является постоянным членом Международной организации комиссий по рынку ценных бумаг (IOSCO), членом Союза арабских комиссий по ценным бумагам (Union 
of arab securities authorities – ΔѧѧѧѧѧѧѧϴΑήόϟ΍ ΔѧѧѧѧѧѧѧϴϟΎϤϟ΍ ϕ΍έϭϷ΍ ΕΎτϠѧѧѧѧѧѧѧδϟ΍ ΩΎѧѧѧѧѧѧѧΤΗ΍). 
Саморегулирование экономической деятельности на биржевом рынке 
в Народной Демократической Республике Алжир. В пределах полномочий по 
саморегулированию деятельности на биржевом рынке биржевой совет биржи принимает управленческие решения, осуществляет в пределах собственной компетенции локальное нормотворчество (принимает Правила биржевой торговли, Правила листинга, Правила биржевого членства и иные локальные акты). 
Союз биржевых посреднических организаций (Union de intermédiaire en 
opération de bourse – ΕϼϣΎѧѧѧѧѧѧόϤϟ΍ ΔѧѧѧѧѧѧλέϮΒϟ΍ ςϴѧѧѧѧѧѧγϭ), созданный в 1993 г., Ассоциация 
банков и финансовых организаций (Association banques et établissements 
financiers – ΔѧѧѧѧѧѧϴϟΎϤϟ΍ ΕΎѧѧѧѧѧѧδγΆϤϟ΍ϭ ϙϮѧѧѧѧѧѧϨΒϟ΍ ΔѧѧѧѧѧѧϴόϤΟ), созданная в 1967 г., являются саморегулируемыми организациями, участвуют в осуществлении саморегулирования 
экономической деятельности на рынке ценных бумаг НДРА. 
Торгово-промышленная палата Алжира (Chambre Algérienne de commerce et 
d'industrie), созданная в 1980 г., участвует в осуществлении саморегулирования 
экономической деятельности на рынке ценных бумаг НДРА. 
Законодательство. Правовая система Народной Демократической Республики Алжир (НДРА) является смешанной правовой системой, основанной на мусульманской правовой системе с элементами континентальной правовой системы. 
Законы. В 1962 г. был принят Закон НДРА «О формировании и принятии Статута Центрального банка Алжира» (Loi «Portant création et fixant les Statuts de la 
Banque centrale d’Algérie» – «Δϴόѧѧѧѧѧѧοϭ ΪѧѧѧѧѧѧϳΪΤΗϭ ˯Ύѧѧѧѧѧѧθϧ· ϥϮϧΎѧѧѧѧѧѧϗ ή΋΍ΰѧѧѧѧѧѧΠϟ΍ ϚѧѧѧѧѧѧϨΑ»). Указанный 
закон состоит из 4 титулов, подразделяемых на главы (82 статей), в соответствии 
с которыми определяются: 
• понятие Центрального банка Алжира, правовое положение Центрального 
банка Алжира, организационно-правовая форма Центрального банка Алжира 
(юридическое лицо публичного права), цели деятельности Центрального банка 
 
8

Алжира, функции Центрального банка Алжира, перечень требований, предъявляемых к минимальному размеру уставного капитала Центрального банка Алжира; 
• структура Центрального банка Алжира, порядок формирования административного совета Центрального банка Алжира, компетенция административного 
совета Центрального банка Алжира, порядок назначения председателя Центрального банка Алжира, компетенция председателя Центрального банка Алжира; 
• порядок осуществления процедуры эмиссии национальной валюты НДРА, 
порядок осуществления процедуры пруденциального регулирования процедуры 
эмиссии национальной валюты НДРА, компетенция (предмет ведения, полномочия) Центрального банка Алжира в сфере осуществления процедуры пруденциального регулирования процедуры эмиссии национальной валюты НДРА, порядок 
обращения национальной валюты НДРА, порядок осуществления процедуры пруденциального регулирования порядка обращения национальной валюты НДРА, 
компетенция (предмет ведения, полномочия) Центрального банка Алжира в сфере 
осуществления процедуры пруденциального регулирования порядка обращения 
национальной валюты НДРА; 
• компетенция (предмет ведения, полномочия) Центрального банка Алжира 
в сфере осуществления процедуры пруденциального регулирования экономической деятельности на валютном рынке; 
• порядок формирования Центральным банком Алжира единой государственной политики в сфере осуществления процедуры пруденциального регулирования экономической деятельности на валютном рынке; 
• компетенция (предмет ведения, полномочия) Центрального банка Алжира 
в сфере осуществления процедуры пруденциального регулирования банковской 
деятельности; 
• компетенция (предмет ведения, полномочия) Центрального банка Алжира 
в сфере осуществления процедуры пруденциального регулирования экономической деятельности на валютном рынке; 
• порядок формирования Центральным банком Алжира единой государственной политики в сфере осуществления процедуры пруденциального регулирования банковской деятельности; 
• порядок осуществления процедуры пруденциального регулирования экономической деятельности: надзора за экономической деятельностью банка, лицензирования экономической деятельности банка, порядок осуществления банком 
банковской деятельности – порядок оказания банком банковских услуг; 
• порядок осуществления процедуры пруденциального регулирования экономической деятельности: надзора за экономической деятельностью небанковской финансовой организации, лицензирования экономической деятельности небанковской финансовой организации, порядок оказания небанковской финансовой организацией финансовых услуг; 
• порядок осуществления процедуры пруденциального регулирования экономической деятельности на валютном рынке. 
В 1975 г. был принят Гражданский Кодекс (Code Civil – ϲϧΪѧѧѧѧѧѧϤϟ΍ ϥϮϧΎѧѧѧѧѧѧϘϟ΍), Коммерческий Кодекс (Code de Commerce – ΓέΎѧѧѧѧѧΠΘϟ΍ ΔѧѧѧѧѧϧϭΪϤΑ). 
Гражданский Кодекс состоит из 4 книг, подразделяемых на титулы и главы 
(1003 статей), в соответствии с которыми определяется порядок осуществления 
регулирования гражданско-правовых отношений. 
 
9 

Коммерческий Кодекс состоит из 5 книг, подразделяемых на разделы и главы 
(842 статей), в соответствии с которыми определяется порядок осуществления 
правового регулирования коммерческого оборота. 
В 2004 г. был принят Закон НДРА «Об условиях осуществления коммерческой деятельности» (Loi «Relative aux conditions d'exercice activités commerciales» – 
«ϥϮϧΎѧѧѧѧѧϗ ΔѧѧѧѧѧϳέΎΠΘϟ΍ ϝΎѧѧѧѧѧϤϋϷ΍ ΔѧѧѧѧѧγέΎϤϣ ρϭήѧѧѧѧѧθΑ ϖѧѧѧѧѧϠόΘϤϟ΍»). Указанный закон состоит из 3 титулов (44 статей), в соответствии с которыми определяется перечень условий, выполнение которых необходимо при осуществлении коммерческой деятельности. 
В 2006 г. были приняты Закон НДРА «О компании капитальных инвестиций» 
(Loi «Relative à la société de capital investissement» – «Δѧѧѧѧѧѧѧ˰˰˰ϛή˰˰θ˰˰Α ϝΎѧѧѧѧѧѧ˰˰Ϥ˰˰˰γ΃ή˰˰ϟ΍ 
ѧѧѧѧ˰ϧΎ˰˰ϗϥϭ»), Закон НДРА «О секьюритизации кредитов, обеспеченных ипотекой» 
(Loi «Portant titrisation des créances hypothécaires» – «νϭήѧѧѧѧѧѧѧѧѧ˰˰Ϙ˰ϟ΍ Δѧѧѧѧѧѧѧѧѧ˰˰ϴ˰Ϩ˰ϫήϟ΍ϮϧΎϗ 
ϖѧѧѧѧѧѧѧϳέϮΗ»). 
Закон НДРА «О компании капитальных инвестиций» состоит из 6 глав (30 
статей), в соответствии с которыми определяются порядок создания компании капитальных инвестиций, правовое положение компании капитальных инвестиций, 
порядок осуществления процедуры государственного регулирования порядка осуществления экономической деятельности: надзора за экономической деятельностью компании капитальных инвестиций, лицензирования экономической деятельности компании капитальных инвестиций, порядок приостановления действия лицензии компании капитальных инвестиций, порядок возобновления действия лицензии компании капитальных инвестиций, порядок аннулирования ранее 
выданной лицензии компании капитальных инвестиций. 
Закон НДРА «О секьюритизации кредитов, обеспеченных ипотекой» состоит 
из 5 глав (26 статей), в соответствии с которыми определяется порядок осуществления процедуры секьюритизации кредитов, обеспеченных ипотекой. 
В 2009 г. был принят Закон НДРА «О защите прав потребителей» (Loi 
«Relative à la protection du consommateur» – «ϗΎϧϮϥ ϳ˰Θ˰˰ό˰Ϡϖ Α˰˰Τ˰Ϥ˰˰Ύϳ˰Δ ˰˰ ΍δ˰Θ˰˰Ϭ˰ϠϚ»). Указанный закон состоит из 6 титулов (95 статей), в соответствии с которыми определяются порядок осуществления процедуры защиты прав потребителей, перечень 
средств, направленных на защиту прав и законных интересов потребителей. 
Законодательные Декреты. В 1993 г. был принят Законодательный Декрет 
НДРА «О фондовой бирже» (Décret Législatif «Relatif à la bourse des valeurs 
mobilières» – «ϢϬѧѧѧѧѧѧѧγϷ΍ ϝΩΎѧѧѧѧѧѧѧΒΘϟ ΔϠѧѧѧѧѧѧѧλ Ε΍Ϋ ϲόϳήѧѧѧѧѧѧѧθΘϟ΍ ϡϮѧѧѧѧѧѧѧγήϤϟ΍»), Законодательный Декрет НДРА «О стимулировании осуществления инвестиционной деятельности» 
(Décret Législatif «Relatif à la promotion de l’investissement» – «ϊϴΠѧѧѧѧѧѧѧѧѧθΘϟ ΔϠѧѧѧѧѧѧѧѧѧλ Ε΍Ϋ 
ϢϬѧѧѧѧѧѧѧγϷ΍ ϝΩΎѧѧѧѧѧѧѧΒΘϟ έΎϤΜΘѧѧѧѧѧѧѧγϻ΍»). 
Законодательный Декрет НДРА «О фондовой бирже» состоит из 5 титулов (66 
статей). 
Титул I законодательного декрета содержит правовые нормы, определяющие: 
• правовое положение биржевой посреднической организации, функции 
биржевой посреднической организации, порядок осуществления биржевой посреднической организацией экономической деятельности на рынке ценных бумаг; 
• порядок осуществления процедуры государственного регулирования порядка осуществления экономической деятельности: надзора за экономической 
деятельностью биржевой посреднической организации, лицензирования экономической деятельности биржевой посреднической организации. 
В титуле II законодательного декрета определяются: 
• порядок создания фондовой биржи, правовое положение фондовой биржи, 
функции фондовой биржи, структура фондовой биржи, компетенция органов 
управления фондовой биржи, порядок формирования уставного капитала фондовой биржи; 
 
10