Методы налогового стимулирования как инструмент активизации инвестиционной деятельности производственных предприятий

На правах рукописи

Мамедова Наталья Александровна

МЕТОДЫ НАЛОГОВОГО СТИМУЛИРОВАНИЯ КАК ИНСТРУМЕНТ 

АКТИВИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРОИЗ
ВОДСТВЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ

Специальность 08.00.05 «Экономика и управление народным хозяйством»

(Управление инновациями и инвестиционной деятельностью)

АВТОРЕФЕРАТ

Диссертации на соискание ученой степени

кандидата экономических наук

Москва – 2009

Диссертация выполнена на кафедре государственного и муниципаль
ного управления Московского государственного университета экономики, 
статистики и информатики (МЭСИ). 

Научный руководитель 
- доктор экономических наук
Кривов Виктор Дмитриевич

Официальные оппоненты 
- доктор экономических наук
Кузнецов Владимир Иванович

- кандидат экономических наук
Пашковская Маргарита Васильевна

Ведущая организация
- Институт экономики Российской академии наук

Защита диссертации состоится «24» декабря 2009 года в 14.00 часов 

на заседании диссертационного совета Д 212.151.04 по экономическим наукам в Московском государственном университете экономики, статистики и 
информатики (МЭСИ) по адресу: 119501 г. Москва, ул. Нежинская д. 7.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Московского госу
дарственного университета экономики, статистики и информатики (МЭСИ). 

Автореферат разослан «24» ноября 2009 года.

Ученый секретарь 
диссертационного совета
Е.А. Грачева

кандидат экономических наук, доцент

I.
ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования.
Возможность осуществления инвестиционной деятельности, направ
ленной на собственное развитие, всегда считалась признаком стабильности и 
эффективности функционирования производственного предприятия. В настоящее время основные задачи, связанные с формированием инвестиционных институтов и технологий инвестирования, в целом решены. Вместе с тем 
инвестиционные процессы находятся под воздействием комплекса негативных факторов. К ним относятся нехватка собственных инвестиционных 
средств у многих предприятий и ограниченные возможности получения кредитных ресурсов. Хотя в последнее время государство и предприняло ряд 
мер по налоговому стимулированию инвестиционной деятельности,  производственные предприятия по-прежнему сталкиваются с трудностями, связанными с  инвестиционным планированием и реализацией инвестиционного 
проекта.
Это предполагает необходимость повышения эффективности ис
пользования методов налогового стимулирования инвестиционной деятельности производственных предприятий, как методов прямого действия, которые непосредственно воздействуют на инвестиционные процессы, активизируют их развитие.

Проблема активизации инвестиционной деятельности производственных 

предприятий актуализируется и в связи с финансово-экономическим кризисом, 
который  повлиял, прежде всего, на инвестиции: в январе-июле 2009 года инвестиции  в основной капитал снизились на 18,8%.1 Кризис  поставил во главу 
угла вопросы о достаточности средств для инвестирования и повышении качества инвестиционного планирования как условиях реализации проектов реального инвестирования. В долгосрочной перспективе стабильность и эффективность инвестирования на производственных предприятиях зависит от качества 
настройки и действия методов налогового стимулирования, позволяющих реализовать инвестиционные проекты производственных предприятий.

Методы налогового стимулирования инвестиционной деятельности хо
зяйствующих предприятий современными учеными рассматривается преиму
1 Федеральная служба государственной статистики. Социально-экономическое положение России. – январьиюль 2009 г., М, 2009.

щественно с позиций изучения направлений государственного регулирования 
рынка реальных инвестиций или ситуационного инвестиционного планирования в рамках отдельного проекта инвестирования на предприятии. Вместе с 
тем, недостаточное внимание уделяется исследованию использования налоговых механизмов для эффективного управления реальными инвестициями 
предприятия. Возникает необходимость в более тщательном исследовании направлений повышения эффективности применения методов налогового стимулирования, как способа активизации инвестиционных процессов. С этой целью 
представляется необходимым выявление особенностей методов налогового 
стимулирования, проблем, возникающих в связи с их применением на практике, а также возможностей их использования для развития налогового менеджмента предприятия в целом.

Степень разработанности проблемы. Научное исследование методов 

налогового стимулирования инвестиционной деятельности является сравнительно новым направлением в современной отечественной экономической 
науке. Большинство работ посвящено вопросам изучения зарубежного опыта и 
базируется на исследованиях таких авторов как: Ванхорн Джеймс С., Девере 
М.П., Росс С.И., Самуэльсон П.Э., Хэй Д., Шим Джей К., Шумпетер Й. Исследованию налоговых методов в системе государственного регулирования инвестиционной деятельности посвящены работы  Бродского М.Н., Гончаренко 
Л.И., Львова Д.С., Поляка Г.Б., Родионовой В.М., Шеремета А.Д., Щиборща 
К.В. 

Анализом теоретических аспектов формирования и развития методов на
логового стимулирования инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов занимались: Барулин С.В., Брейли Р., Быковский В.В., Ермакова Е.А., 
Караваева И.В., Ковалев В.В., Косов В.В., Крушвиц Л., Маршалл Дж.Ф., 
Павлова Л.П., Пушкарева В.М., Сабанти Б.М., Самсонов Г.А. Влияние налоговых механизмов на поведение хозяйствующих субъектов инвестирования в 
системе методов экономического, финансового и налогового стимулирования 
инвестиционной деятельности рассматривали такие авторы как, Ансофф И., 
Бирман Г., Виленский П.Л., Владыка М.В., Гиляровская Л.Т., Клейнер Г.Б., 
Кульман А., Лапуста М.Г., Лившиц В.Н.,  Мелкумов Я.С., Оптнер С.А., Романовский М.В., Шахназаров А.Г. и другие. 

Проблемам управления методами налогового стимулирования и обоб
щения научных знаний, а также национального и зарубежного опыта в сфере 
управления методами налогового стимулирования посвящены работы Беренса В., Бочарова В.В., Журавлевой Г.П., Крейниной М.Н., Красовского В.П., 
Липсица И.В., Минца М.Г., Стояновой Е.С., Уткина Э. А., Фабоцци Ф., Худякова А.И., Четыркина Е.М. В контексте данной работы наиболее интересны 
исследования в области налогового и инвестиционного менеджмента Бланка 
И.А., Мельника Д.Ю., Поршнева А.Г., Серова В.М.

Несмотря на многочисленные работы ученых-экономистов, посвящен
ных исследованию методов налогового стимулирования инвестиционной деятельности производственных предприятий, проблемы активизации инвестиционной деятельности производственных предприятий в настоящее время остаются дискуссионными. Практически отсутствуют комплексные исследования, 
посвященные проблемам развития методов налогового стимулирования инвестиционной деятельности производственных предприятий.

Актуальность и острота проблемы, ее теоретическая и практическая зна
чимость и недостаточная проработанность вопросов управления инвестициями 
на основе использования механизма налогового стимулирования обусловили
выбор темы диссертации, определили ее цель и задачи.

Целью диссертационной работы является совершенствование мето
дов налогового стимулирования для повышения эффективности управления
инвестициями производственных предприятий. 

В соответствии с поставленной целью исследования в диссертации ре
шались следующие основные задачи:

1. Анализ отечественного и зарубежного опыта использования методов 

налогового стимулирования как инструмента активизации инвестиционной деятельности производственных предприятий.

2. Исследование взаимосвязи между методами налогового, финансового и 

экономического стимулирования инвестиционной деятельности и 
влияния методов налогового стимулирования в системе методов стимулирования инвестиционной деятельности.

3. Оценка комплекса методов налогового стимулирования инвестицион
ной деятельности, имеющих приоритетное значение для активизации 
инвестиционной деятельности производственных предприятий.

4. Разработка предложений по развитию методов налогового стимулиро
вания для активизации инвестиционной деятельности производственных предприятий.

5. Выявление и анализ направлений совершенствования процессов инве
стиционного планирования производственного предприятия с целью 
повышения качества управления инвестициями.

6. Выработка 
подходов 
к 
организации 
системы 
информационно
аналитического обеспечения процесса управления налоговыми последствиями инвестирования на предприятии.
Объектом исследования является инвестиционная деятельность про
изводственных предприятий.

Предметом исследования выступают направления и методы налого
вого стимулирования инвестиционной деятельности.

Теоретическую и методологическую основу исследования состави
ли современные концепции формирования и развития рынка реальных инвестиций и влияния фактора налогообложения на развитие инвестиционной 
деятельности современных предприятий, содержащиеся в трудах отечественных и зарубежных ученых-экономистов и ведущих специалистовпрактиков в данной области.

При решении теоретических задач исследования были использованы 

следующие логические подходы: диалектический метод познания, метод 
анализа, сравнения и обобщения. Для оценки значимости предмета исследования в системе экономических, финансовых и налоговых методов стимулирования инвестиционной деятельности использовались статистические методы, а также прикладные методы научного проектирования: комплексный 
подход и объектно-ориентированный подход. При решении задач практического свойства использовались методы моделирования и прогнозирования, 
метод экспертных оценок.

Информационную базу составили данные Федеральной службы го
сударственной статистики России, Министерства финансов РФ и Федеральной налоговой службы России. В качестве материала для анализа использовалась документация, принимаемая государственными органами различного 
уровня, в том числе, законодательные и нормативно-правовые акты по экономическим вопросам, методологическим и прикладным аспектам формиро

вания государственной промышленной политики. При подготовке к исследованию были использованы информационно-справочные материалы и материалы отчетов научно-аналитических лабораторий: АЦ «ЦЭМИ Генкей», 
Центра фискальной политики, Экономической экспертной группы, Бюро 
экономического анализа. В диссертации нашли отражение результаты исследований Института народнохозяйственного прогнозирования Российской 
Академии Наук, Национального института конкурентоспособности, Центра
макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования, Центра
стратегических разработок и Центра проблемного анализа и государственноуправленческого проектирования.

Научная новизна исследования состоит в разработке и научном обос
новании подходов к совершенствованию процесса управления инвестиционной деятельностью производственных предприятий на основе использования 
методов налогового стимулирования. 

В процессе исследования получены следующие основные результаты, 

определяющие научную новизну диссертационной работы:

1. Построена модель комплексного стимулирования инвестиционной дея
тельности производственного предприятия, позволяющая определить
взаимосвязь между методами налогового, финансового и экономического стимулирования инвестиционной деятельности и обосновать синергетический эффект их интегрированного применения.

2. Выявлены методы налогового стимулирования инвестиционной дея
тельности производственных предприятий, имеющие приоритетное 
значение для активизации инвестиционных процессов. Предложено 
использование выявленной совокупности методов для устранения кризисных явлений в реальном секторе экономики.

3. Обоснована возможность и предложены направления использования 

методов налогового стимулирования для гармонизации производственно-территориальных связей и снижения валовых налоговых издержек 
предприятий территориально-производственного комплекса. Это позволит повысить эффективность инвестиционных проектов в отношении предприятий, которые взаимодействуют между собой в условиях 
одного хозяйственного цикла.

4. Усовершенствована методика инвестиционного планирования на осно
ве применения метода анализа стратегической зоны хозяйствования. 
Метод позволяет принять научно обоснованное управленческое решение о выборе производственным предприятием форм и объектов инвестирования с привлечением налоговых льгот. Применение метода апробировано на примере привлечения производственным предприятием 
инвестиционного налогового кредита.

5. Предложен новый способ управления инвестиционным проектом про
изводственного предприятия, основанный на выявлении и оценке налоговых рисков для каждого этапа инвестирования, что обеспечивает повышение результативности инвестиционных мероприятий и точности
прогноза эффективности проекта инвестирования.

6. Разработан алгоритм организации и функционирования системы ин
формационно-аналитического обеспечения процесса управления налоговыми последствиями инвестирования, позволяющий координировать 
информационные потоки разнонаправленного характера с целью оптимизации затрат производственного предприятия по управлению налоговыми последствиями.
Отмеченные результаты соответствуют п. 4.23 «Развитие форм госу
дарственного регулирования и методов экономического, финансового и налогового стимулирования инвестиционной деятельности» паспорта специальности 08.00.05 «Экономика и управление народным хозяйством (Управление инновациями и инвестиционной деятельностью)».

Теоретическое значение и практическая ценность работы.
Результаты исследования можно квалифицировать как вклад в научную 

теорию развития методов налогового стимулирования инвестиционной деятельности, налогового
менеджмента, инвестиционного проектирования, 

оценки эффективности инвестирования инвестиционных проектов и программ. Основные положения работы направлены на совершенствование методической базы по управлению инвестициями производственного предприятия с учетом механизмов налогового стимулирования для выполнения требований комплексного инвестиционного планирования и оптимизации инвестиционных затрат.

Перспективу научного исследования имеет развитие результатов ис
следования в направлении оценки влияния методов налогового стимулирования инвестиционной деятельности на уровень промышленной активности
производственных предприятий. Разработанные рекомендации и предложения могут быть применены производственными предприятиями при разработке инвестиционной программы или в инвестиционном планировании отдельного проекта капиталовложений как составляющая инвестиционного 
бизнес-плана для оценки влияния фактора налогообложения.

Отдельные положения диссертационного исследования могут быть 

включены в учебные материалы дисциплин «Государственное регулирование экономики», «Инвестиционный менеджмент», «Экономика предприятия», «Государственные и муниципальные финансы», «Финансовая политика государства».

Апробация и внедрение результатов. Основные результаты работы 

доложены и получили одобрение на заседании научно-методологического 
совета Института Менеджмента МЭСИ, г. Москва, 2009. Основные выводы 
и предложения диссертационного исследования докладывались автором на 
Международной научно-практической конференции «Инновационные технологии в экономике как фактор развития современного общества», г. Саратов, 2008; на научно-практической конференции «Актуальные проблемы современного управления», Москва, 2008; на научно-практической конференции «Реформирование налогообложения РФ в условиях рыночной экономики», г. Москва, 2007; на Международной научно-практической конференции 
«Стратегическое управление: российский опыт», г. Москва, 2006.

Публикации. По теме исследования опубликовано 8 печатных работ

общим объемом 17,9 п.л., в том числе, 2 монографии (15,8 п.л.), 2 научные 
статьи (1,13 п.л.) в журналах, рекомендованных ВАК РФ для публикации 
научных работ, отражающих основные научные результаты диссертации  на 
соискание ученой степени кандидата наук.

Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, за
ключения, списка используемых источников и приложений.

II.
ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Во введении обосновываются актуальность и степень разработанно
сти изученной темы, определяются цели и задачи, объект и предмет, методология и информационная основа исследования, формулируются научная 
новизна, теоретическая и практическая значимость исследования, описывается апробация результатов и структура научной работы.

Исследование проблемы стимулирования инвестиционной деятель
ности на основе методов экономического, финансового и налогового стимулирования, базируется на том, что каждый из методов направлен на активизацию инвестиционных процессов хозяйствующих субъектов в целом и 
производственных предприятий в частности. Основной задачей при этом 
является поиск наиболее эффективных путей повышения и реализации инвестиционного потенциала предприятий реального сектора экономики. Для 
определения взаимосвязи между методами стимулирования инвестиционной деятельности производственного предприятия и степени влияния методов налогового стимулирования в системе методов стимулирования инвестиционной деятельности построена модель комплексного стимулирования 
инвестиционной деятельности производственного предприятия (рис. 1).

Капиталообразующие инве
стиции

Производственные пред
приятия

Самофинансирование

Кредитное финансиро
вание

Смешанное (долевое) 

финансирование

Государственное регулирование инвестиционной дея
тельности производственных предприятий

Методы налогового стиму
лирования

Методы экономического 

стимулирования

Методы финансового сти
мулирования

Методы соинвестирования. 

Методы режима особой 

экономической зоны 

Методы кредитного стимулирования. Методы монетарного стимулирования

Снижение налогов, изменение 
порядка начисления. Улучше
ние администрирования 

Кредитные орга
низации 

Инвестиционные 

фонды 

Рис. 1. Модель комплексного стимулирования инвестиционной деятельно
сти производственных предприятий