Финансовая устойчивость организации: проблемы анализа и диагностики

В. А. Бекренева






                ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ ОРГАНИЗАЦИИ. ПРОБЛЕМЫ АНАЛИЗА И ДИАГНОСТИКИ





Научное издание










Москва Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°» 2012

УДК 336
ББК 65.26
    Б42






Рецензент:
А. В. Шаркова — доктор экономических наук, профессор.






     Бекренева В. А.
          Финансовая устойчивость организации. Проблемы анализа и диагностики: Научное издание / В. А. Бекренева. — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2012. — 60 с.

          ISBN 978-5-394-01935-7

          В данной работе рассмотрены концептуальные основы финансовой устойчивости организации и методы ее измерения. Значительное место уделено исследованию методов ретроспективного и перспективного анализа финансовой устойчивости с учетом влияния факторной среды, определяющей ее динамику.
          Издание предназначено финансовым аналитикам, специалистам в области экономики и управления, а также широкому кругу лиц, интересующихся вопросами выработки обоснованных управленческих решений.

© Бекренева В. А., 2012

            Содержание



Введение.....................................................4
1. Концептуальные основы оценки финансовой устойчивости организации..................................................5
2. Диагностика финансовой устойчивости организации и оценка факторной среды, определяющей ее уровень............21
3. Оценка финансовой устойчивости с учетом оборачиваемости активов.....................................................31
4. Прогнозирование финансовой устойчивости организации на основе имитационного моделирования.......................46
Заключение..................................................57
Литература..................................................58

3

            Введение



     Финансовая устойчивость является одной из наиболее важных характеристик финансового состояния организации. Это наиболее концентрированный показатель, отражающий степень безопасности вложения средств в эту организацию, ее способность выполнять свои основные функции в условиях меняющейся рыночной среды.
     Финансовая устойчивость - это итоговый показатель, который характеризует финансовое состояние организации в целом и обладает признаками комплексности и системности, т.е. включает в себя финансовые, экономические, организационные аспекты деятельности. Следовательно, анализ финансовой устойчивости - это важный инструмент получения информации о состоянии и перспективах развития организации. Оценивая финансовую устойчивость организации на основе доступной информации, контрагенты смогут принять решения о возможности делового сотрудничества, собственники - оценить доходность своих вложений и правильность их распределения, а руководители - выявить резервы повышения эффективности хозяйственной деятельности.
        Несмотря на большое количество методов оценки финансовой устойчивости, ряд организационных и методических вопросов являются нерешенными до сих пор. На сегодняшний день, когда руководству организации зачастую приходится принимать решения в условиях неопределенности, а значит повышенной степени риска, особенно актуальна потребность в такой методике оценки финансового состояния, которая давала бы наиболее близкое к реальности его отражение. Рассмотрению способов и приемов ретроспективного и перспективного анализа финансовой устойчивости с учетом внешних и внутренних факторов, влияющих на ее уровень, посвящена эта работа.

4

            1. Концептуальные основы оценки финансовой устойчивости организации


     Концепция как система взглядов на то или иное явление действительности, в первую очередь, должна отражать понятийный аппарат, с помощью которого она описывается. Финансовая устойчивость организации является одной из ключевых характеристик финансового состояния, и представляет собой наиболее емкий, концентрированный показатель, отражающий степень безопасности вложения средств в эту организацию. Несмотря на то, что понятие финансовой устойчивости является не специфическим, а общеупотребительным, нет единого взгляда на понимание данной категории. Рассмотрим мнения различных авторов о сущности и содержании финансовой устойчивости.
     В       .В. Ковалев, Вит.В. Ковалев под финансовой устойчивостью понимают "способность предприятия поддерживать целевую структуру источников финансирования"¹. Они считают, что сама организация и любые заинтересованные в ее деятельности лица должны отслеживать с позиции долгосрочной перспективы, во-первых, состояние структуры источников финансирования и происходящие в ней изменения, и, во-вторых, способность организации поддерживать эту структуру. Для этого предлагается рассчитывать коэффициенты капитализации и коэффициенты покрытия.
     Е      .Н. Станиславчик² определяет финансовую устойчивость как способность организации сохранять самостоятельность при изменении ситуации на финансовом рынке и выделяет два правила, от соблюдения которых она зависит:
     -      предметы имущества, долговременно находящиеся в распоряжении организации, должны финансироваться из долгосрочных источников

¹ Ковалев В.В., Ковалев Вит. В. Анализ баланса, или как понимать баланс: учебно-практическое пособие. -2-е изд., перераб. и доп. - Москва: Проспект, 2010. - с. 369.

² Станиславчик Е.Н. Анализ финансового состояния неплатежеспособных предприятий. - М.: "Ось-89", 2004. - с. 29.

5

финансирования, т.е. собственный капитал должен покрывать внеоборотные активы;
      -       собственный капитал, собственные источники финансирования должны превышать заемные.
      М.Г. Миронов³ не дает прямого определения финансовой устойчивости, а указывает на то, что финансовая устойчивость организации связана с общей структурой капитала, степенью ее зависимости от кредиторов и инвесторов и определяется показателями, характеризующими состояние и структуру капитала, уровень привлечения заемного капитала и способность организации обслуживать этот долг.
      И.В. Кольцова, Д.А. Рябых⁴ также не дают определения финансовой устойчивости, однако, указывают, что финансовая устойчивость характеризует возможность компании погашать свои обязательства в долгосрочной перспективе и определяется соотношением собственных и заемных средств.
      А.В. Грачев под финансовой устойчивостью понимает платежеспособность организации во времени с соблюдением условия финансового равновесия между собственными и заемными финансовыми средствами. При этом "финансовое равновесие представляет собой такое соотношение собственных и заемных средств предприятия, при котором за счет собственных средств полностью погашаются как прежние, так и новые долги"⁵.
      Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова считают, что финансовая устойчивость - "характеристика стабильности финансового положения предприятия, обеспечиваемая высокой долей собственного капитала в общей сумме используемых им финансовых средств"⁶ и определяется системой

³ Миронов М.Г. Финансовый менеджмент. - М.: ГроссМедиа, 2004. - с. 50.

⁴ Кольцова И.В., Рябых Д.А. Практика финансовой диагностики и оценки проектов. - М.; СПб.; Киев: Вильямс, 2007. - с. 114.

⁵ Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия: Учеб.-практ. пособие. - М.: Финпресс, 2002. - с. 64.

⁶ Донцова Л. В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: учебник / Л.В. Донцова, Н.А.
Никифорова . - 7-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательство "Дело и Сервис", 2009. - с. 146-148.

6