Комментарий к Федеральному закону от 27 июля 2010г.№224-ФЗ "О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федераци" (постатейный)

Москва
ЮСТИЦИНФОРМ
2011

Д. А. Вавулин, В. Н. Федотов, А. С. Емельянов

КОММЕНТАРИЙ 
К ФЕДЕРАЛЬНОМУ ЗАКОНУ 
от 27 июля 2010 г. № 224-ФЗ 
«О ПРОТИВОДЕЙСТВИИ 
НЕПРАВОМЕРНОМУ 
ИСПОЛЬЗОВАНИЮ 
ИНСАЙДЕРСКОЙ ИНФОРМАЦИИ 
И МАНИПУЛИРОВАНИЮ 
РЫНКОМ И О ВНЕСЕНИИ 
ИЗМЕНЕНИЙ В ОТДЕЛЬНЫЕ 
ЗАКОНОДАТЕЛЬНЫЕ АКТЫ 
РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ»

(постатейный)

Вавулин, Д. А., Федотов, В. Н., Емельянов, А. С.

Комментарий к Федеральному закону от 27 июля 2010 г. № 224-ФЗ 
«О противодействии неправомерному использованию инсайдерской 
информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» (постатейный) / 
Д. А. Вавулин, В. Н. Федотов, А. С. Емельянов. —  М. : Юстицинформ, 
2011. — 176 с. — (Серия «Комментарий специалиста»).

ISBN 978-5-7205-1088-6.

В настоящем издании представлен полный текст и постатейный комментарий к Федеральному закону от 27 июля 2010 г. № 224-ФЗ «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком» — специальному законодательному 
акту, направленному на обеспечение справедливого ценообразования 
на активы организованных рынков, равенства инвесторов и укрепление 
доверия инвесторов путем создания правового механизма предотвращения, выявления и пресечения злоупотреблений на организованных 
торгах в форме неправомерного использования инсайдерской информации и (или) манипулирования рынком. 
В книге систематизированы и разъяснены основные положения 
Закона «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком», регулирующие 
отношения, связанные с активами, допущенными к торговле на организованных торгах на территории РФ, а также с активами, в отношении 
которых подана заявка о допуске к торговле на указанных торгах. При 
подготовке комментария авторы стремились показать, в чем заключается значение той или иной нормы, как понимать значение употребляемых в норме понятий, какие нормативные акты должны применяться в 
процессе реализации комментируемого законодательного акта. 
Издание адресовано широкому кругу читателей, в том числе 
представителям органов исполнительной власти различных уровней, 
Банка России, участникам финансового и товарного рынков, а также 
преподавателям, студентам и аспирантам юридических и экономических вузов, изучающим курсы «Гражданское право», «Рынок ценных 
бумаг», «Биржевое дело» и др.

УДК 347.731(094.72)
ББК 67.404
         К63

ISBN 978-5-7205-1088-6

К63

УДК 347.731(094.72)
ББК 67.404

© ЗАО «Юридический Дом  «Юстицинформ», 2011

Предисловие

Одной из острейших проблем современных финансовых и товарных рынков является неправомерное использование инсайдерской 
информации для совершения сделок с финансовыми инструментами 
и товарными активами, а также манипулирование рынками. Опасность таких действий заключается в том, что они нарушают механизм 
рыночного ценообразования на организованных финансовых и товарных рынках. Это причиняет существенный вред интересам граждан и юридических лиц, интересам общества и экономики в целом, 
подрывая доверие инвесторов и участников торговли к организованным финансовым и товарным рынкам, ухудшая условия для инвестирования и торговли на них, препятствуя их эффективному развитию 
и укреплению их международной конкурентоспособности.
Поэтому не случайно, что в мировой практике вопросам создания правового механизма предотвращения, выявления и пресечения 
злоупотреблений в форме неправомерного использования инсайдерской информации и манипулирования рынком уделяется большое внимание. В этих целях в США и многих европейских странах1 
уже достаточно давно приняты и действуют законодательные акты, 
где определены понятия инсайдерской информации и инсайдеров, 
установлены признаки манипулирования рынком, ответственность 
за неправомерное использование инсайдерской информации и манипулирование рынком и т.д.
Что касается России, то, несмотря на то что по всеобщему признанию проблема инсайдерской торговли и манипулирования всегда стояла достаточно остро, о необходимости разработки специального законодательного акта, направленного на противодействие 
таким действиям, заговорили только в конце 90-х годов. Именно в 
этот период было разработано несколько вариантов соответствующего законопроекта. Однако до ГД РФ дошел только один, который 
так и не был принят даже в первом чтении. На тот момент против 
принятия законопроекта выступили МЭР РФ и Минфин РФ, кото
1 В настоящее время инсайдерское законодательство действует более чем 
в 100 странах мира. Даже около 80% государств с развивающимися рынками 
приняли законы об инсайдерской торговле (Закон Республики Беларусь «О ценных бумагах и фондовых биржах» 1992 г.).

Предисловие

рых не устраивало усиление полномочий ФСФР России (на тот момент ФКЦБ России).
В результате на протяжении почти двадцати лет отечественные 
организованные рынки существовали и развивались в условиях отсутствия базового законодательного акта, ставящего заслон на пути 
инсайдерской торговли и манипулирования рынком. Это позволяло широко использовать недобросовестные практики на финансовых и товарных рынках. Так, за 2005 г. в ФСФР России от организаторов торговли поступило 766 уведомлений о выявленных ими нестандартных сделках (заявках), по которым ими же представлено 430 
отчетов, отражающих результаты проверки таких сделок (заявок). За 
2006 г. в ФСФР России поступило соответственно 64 уведомления 
и 43 отчета о нестандартных сделках (заявках). Несмотря на то что 
определить количество реальных случаев злоупотреблений на рынке в силу отсутствия надлежащей правовой регламентации затруднительно, по оценкам ФСФР России они составляют примерно 3—4% 
от количества выявленных организаторами торговли случаев совершения нестандартных сделок (заявок).
На разработку нового варианта проекта федерального закона 
«О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком» ушло более семи 
лет. И только в конце декабря 2008 г. Правительство РФ внесло этот 
законопроект в ГД РФ. В процессе его рассмотрения в российском 
парламенте возникало немало споров, касающихся как определения 
базовых понятий, так и круга лиц, причастных к распространению и 
использованию инсайдерской информации. Особенно бурные дискуссии развернулись вокруг норм законопроекта, затрагивающих работу 
СМИ. Много замечаний к законопроекту было высказано представителями Банка России. Больше 2,5 года потребовалось участникам законотворческого процесса для того, чтобы довести законопроект до 
компромиссного варианта. Только 2 июля 2010 г. законопроект был 
принят ГД РФ в третьем окончательном чтении, 14 июля 2010 г. его 
одобрил Совет Федерации, а 27 июля 2010 г. Закон «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и 
манипулированию рынком» бы подписан Президентом РФ.
Принятие Закона «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком» 

Предисловие

стало, бесспорно, одним из знаковых событий не только 2010 г., но 
и последнего десятилетия для российского финансового и товарного рынков. Этот законодательный акт призван стать фундаментом 
системы правовых норм, направленных на пресечение инсайдерской торговли и манипулирования рынком, и поставить под контроль опасную для общества и экономики в целом деятельность недобросовестных участников рынка. Реализация его норм на практике будет способствовать укреплению доверия как отечественных, 
так и зарубежных инвесторов к российскому организованному финансовому и товарному рынкам, обеспечивая их эффективное развитие и возможности конкурировать с развитыми зарубежными рынками, что создаст благоприятные условия для инвестирования и динамичного развития товарооборота.
Также следует отметить, что с появлением Закона «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком» формально исчезла одна из 
основных преград по признанию российского финансового рынка 
цивилизованным на международном уровне. Теперь Россия может 
обоснованно претендовать на вступление в Международную организацию регуляторов рынков ценных бумаг (IOSCO), а ФСФР 
России присоединиться к международному меморандуму о взаимопонимании. Это является крайне важным для решения, бесспорно, амбициозной задачи по созданию в России международного финансового центра, что предусмотрено Концепцией долгосрочного социально-экономического развития РФ на период до 
2020 г., утвержденной распоряжением Правительства РФ от 17 ноября 2008 г. № 1662-р.
В настоящем издании представлен полный текст и постатейный 
комментарий к Федеральному закону от 27 июля 2010 г. № 224-ФЗ 
«О противодействии неправомерному использованию инсайдерской 
информации и манипулированию рынком».
Издание адресовано широкому кругу читателей, в том числе 
представителям органов исполнительной власти различных уровней, Банка России, участникам финансового и товарного рынков 
и т.д., а также преподавателям, студентам и аспирантам юридических и экономических вузов, изучающим курсы «Гражданское право», «Рынок ценных бумаг», «Биржевое дело» и др.

Принятые сокращения

1. Нормативные акты

АПК РФ — Арбитражный процессуальный кодекс Российской 
Федерации от 24 июля 2002 г.
ГК РФ — Гражданский кодекс Российской Федерации.
Закон «О кредитных историях» — Федеральный закон от 30 декабря 2004 г. № 218-ФЗ «О кредитных историях».
Закон «О банках и банковской деятельности» — Федеральный 
закон от 2 декабря 1990 г. № 395-1 «О банках и банковской деятельности».
Закон «О валютном регулировании и валютном контроле» — Федеральный закон от 10 декабря 2003 г. № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле».
Закон «О государственной регистрации юридических лиц и индивидуальных предпринимателей» — Федеральный закон от 8 августа 2001 г. № 129-ФЗ «О государственной регистрации юридических 
лиц и индивидуальных предпринимателей».
Закон «О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках» — Закон РСФСР от 22 марта 1991 г. 
№ 948-1 «О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках».
Закон «О рынке ценных бумагу» — Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».
Закон «Об акционерных обществах» — Федеральный закон от 
26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах».
Закон «О жилищных накопительных кооперативах» — Федеральный закон от 30 декабря 2004 г. № 215-ФЗ «О жилищных накопительных кооперативах».
Закон «О некоммерческих организациях» — Федеральный закон 
от 12 января 1996 г. № 7-ФЗ «О некоммерческих организациях».
Закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» — Федеральный закон от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)».

Принятые сокращения

Закон «О негосударственных пенсионных фондах» — Федеральный закон от 7 мая 1998 г. № 75-ФЗ «О негосударственных пенсионных фондах».
Закон «О выплатах Банка России по вкладам физических лиц 
в признанных банкротами банках, не участвующих в системе обязательного страхования вкладов физических лиц в банках Российской Федерации».
Закон «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» — Федеральный закон от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ 
«О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг».
Закон «Об использовании государственных ценных бумаг Российской Федерации для повышения капитализации банков»; Закон 
«О кредитных историях» — Федеральный закон от 18 июля 2009 г. 
№ 181-ФЗ «Об использовании государственных ценных бумаг Российской Федерации для повышения капитализации банков».
Закон «Об инвестиционных фондах» — Федеральный закон от 
29 ноября 2001 г. № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах».
Закон «Об ипотеке (залоге недвижимости)» — Федеральный 
закон от 16 июля 1998 г. № 102-ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)».
Закон «Об ипотечных ценных бумагах» — Федеральный закон от 
11 ноября 2003 г. № 152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах».
Закон «О саморегулируемых организациях» — Федеральный закон от 1 декабря 2007 г. № 315-ФЗ «О саморегулируемых организациях».
Закон «О государственном кадастре недвижимости» — Федеральный закон от 24 июля 2007 г. № 221-ФЗ «О государственном кадастре недвижимости».
Закон «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» — 
Федеральный закон от 29 июля 1998 г. № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации».
Закон «Об аудиторской деятельности» — Федеральный закон от 
30 декабря 2008 г. № 307-ФЗ «Об аудиторской деятельности».
Закон «О несостоятельности (банкротстве)» — Федеральный закон от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».

Принятые сокращения

Закон «О сельскохозяйственной кооперации» — Федеральный 
закон от 8 декабря 1995 г. № 193-ФЗ «О сельскохозяйственной кооперации».
Закон «О товарных биржах и биржевой торговле» — Закон РФ от 
20 февраля 1992 г. № 2383-1 «О товарных биржах и биржевой торговле».
Закон «О государственной тайне» — Закон РФ от 21 июля 1993 г. 
№ 5485-1 «О государственной тайне».
Закон «О связи» — Федеральный закон от 7 июля 2003 г. № 126-ФЗ 
«О связи».
Закон «О средствах массовой информации» — Закон РФ от 27 декабря 1991 г. № 2124-1 «О средствах массовой информации».
Закон «О защите прав юридических лиц и индивидуальных предпринимателей при осуществлении государственного контроля (надзора) и муниципального контроля» — Федеральный закон от 26 декабря 2008 г. № 294-ФЗ «О защите прав юридических лиц и индивидуальных предпринимателей при осуществлении государственного 
контроля (надзора) и муниципального контроля».
Закон «О финансово-промышленных группах» — Федеральный 
закон от 30 ноября 1995 г. № 190-ФЗ «О финансово-промышленных группах».
Закон «Об информации, информационных технологиях и о защите 
информации» — Федеральный закон от 27 июля 2006 г. № 149-ФЗ «Об информации, информационных технологиях и о защите информации».
Закон «О защите конкуренции» — Федеральный закон от 26 июля 
2006 г. № 135-ФЗ «О защите конкуренции».
Закон «О коммерческой тайне» — Федеральный закон от 29 июля 
2004 г. № 98-ФЗ «О коммерческой тайне».
Закон «О прокуратуре Российской Федерации» — Федеральный закон от 17 января 1992 г. № 2202-1 «О прокуратуре Российской Федерации».
Закон «Об оперативно-розыскной деятельности» — Федеральный закон от 12 августа 1995 г. № 144-ФЗ «Об оперативно-розыскной деятельности».
КоАП РФ — Кодекс РФ об административных правонарушениях.
НК РФ — Налоговый кодекс Российской Федерации.
УК РФ — Уголовной кодекс Российской Федерации.

Принятые сокращения

2. Официальные издания

БНА — «Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти».
ПГ — «Парламентская газета».
РГ — «Российская газета».
СЗ РФ — «Собрание законодательства Российской Федерации».

3. Государственные органы

Банк России — Центральный банк Российской Федерации.
ГД РФ — Государственная Дума Российской Федерации.
МЭР РФ — Министерство экономического развития Российской Федерации.
Минфин РФ — Министерство финансов Российской Федерации.
МЭРТ РФ — Министерство экономического развития и торговли Российской Федерации.
Минюст РФ — Министерство юстиции Российской Федерации.
СФ — Совет Федерации Федерального Собрания Российской 
Федерации.
Правительство РФ — Правительство Российской Федерации.
Президент РФ — Президент Российской Федерации.
ФКЦБ России — Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг.
ФСФР России — Федеральная служба по финансовым рынкам.

КОММЕНТАРИЙ
к Федеральному закону 
от 27 июля 2010 г. № 224-ФЗ
«О ПРОТИВОДЕЙСТВИИ НЕПРАВОМЕРНОМУ 
ИСПОЛЬЗОВАНИЮ ИНСАЙДЕРСКОЙ 
ИНФОРМАЦИИ И МАНИПУЛИРОВАНИЮ 
РЫНКОМ И О ВНЕСЕНИИ ИЗМЕНЕНИЙ 
В ОТДЕЛЬНЫЕ ЗАКОНОДАТЕЛЬНЫЕ АКТЫ 
РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ»

Принят Государственной Думой 2 июля 2010 года
Одобрен Советом Федерации 14 июля 2010 года

Глава 1 
ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ

Статья 1. Цель и сфера регулирования настоящего 
Федерального закона
1. Целью настоящего Федерального закона является обеспечение справедливого ценообразования на финансовые инструменты, 
иностранную валюту и (или) товары, равенства инвесторов и укрепление доверия инвесторов путем создания правового механизма 
предотвращения, выявления и пресечения злоупотреблений на организованных торгах в форме неправомерного использования инсайдерской информации и (или) манипулирования рынком.
2. Настоящий Федеральный закон регулирует отношения, связанные с финансовыми инструментами, иностранной валютой и (или) 
товарами, которые допущены к торговле на организованных торгах 
на территории Российской Федерации, и (или) с финансовыми инструментами, иностранной валютой и (или) товарами, в отношении 
которых подана заявка о допуске к торговле на указанных торгах, с 
финансовыми инструментами, цена которых зависит от финансовых 
инструментов, иностранной валюты и (или) товаров, допущенных к 
торговле на организованных торгах, и (или) с финансовыми инструментами, цена которых зависит от финансовых инструментов, ино