Финансы предприятий

                ФИНАНСЫ




  ПРЕДПРИЯТИИ

  Допущено
  Министерством образования Республики Беларусь в качестве учебного пособия для студентов экономических специальностей учреждений, обеспечивающих получение высшего образования

  Под общей редакцией профессора Н.Е. Заяц, профессора Т.П. Василевской
  4-е издание, исправленное










    Минск «Вышэйшая школа»
    2008

УДК 658.14/.17(075.8)
ББК 65.2/.4-93я73
     Ф59



Авторский коллектив:
Н.Е. Заяц, Т.И. Василевская, В.С. Бас, Т.Е. Бондарь, Т.Н. Вуколова, И.Н. Жук, М.А. Зайцева, Л. Г. Колпина, Г.И. Кравцова,
А.М. Курлыпо, Л.И. Леутина, Д.В. Сокол, М.М. Пилипейко, В.М. Петрушкин, О.А. Пузанкевич, Н.А. Мартыненко, Т.К. Савчук, В. К. Ханкевич, Е.М. Шелег, В. И. Якубович

Рецензенты:
кафедра экономики и управления бизнесом Белорусского государственного университета; доктор экономических наук А. П. Шевлюков


   Все права на данное издание защищены. Воспроизведение всей книги или любой ее части не может быть осуществлено без разрешения издательства.









          Финансы предприятий : учеб, пособие /Н.Е. Заяц Ф59 [и др.] ; под общ. ред. Н. Е. Заяц, Т. И. Василевской. — 4-е изд., испр. — Минск : Выш. шк., 2008. — 528 с.
         ISBN 978-985-06-1600-5.

          Рассматриваются вопросы организации финансов предприятий основных отраслей народного хозяйства в условиях рыночных отношений и с учетом особенностей белорусской модели развития экономики. Всесторонне освещается содержание финансовой работы, отражен прогрессивный опыт управления финансами на отечественных и зарубежных предприятиях.
         Предыдущее издание вышло в 2006 г.
          Для студентов и аспирантов высших учебных заведений, специалистов и руководителей предприятий.

УДК 658.14/. 17(075.8)
ББК 65.2/.4-93я73



ISBN 978-985-06-1600-5

               © Издательство «Вышэйшая школа», 2008

    ПРЕДИСЛОВИЕ








   Финансы предприятий являются главным звеном в государственной финансовой системе. Через реальный сектор экономики проходят основные денежные потоки, благодаря которым формируются фонды денежных ресурсов всех хозяйствующих структур и централизованные фонды денежных средств государства.
   Экономические реформы в связи с переходом Республики Беларусь на рыночный путь развития обусловили существенные изменения в организации финансов предприятий.
   Рост негосударственного сектора экономики, расширение границ финансовой самостоятельности хозяйствующих субъектов и одновременно установление полной ответственности за результаты хозяйствования придали особую значимость рыночным методам регулирования финансовых отношений. Основной целью предпринимательской деятельности предприятий стало получение прибыли как источника наращивания производственных мощностей, источника совершенствования технологии производства продукции, повышения ее конкурентоспособности на рынке товаров. Сегодня финансовый потенциал во многом определяет деловой рейтинг предприятий, рыночную цену и дивиденды собственников, поэтому квалифицированное управление финансовыми ресурсами и капиталом является наиважнейшей задачей. Решение этой задачи связано с необходимостью подготовки специалистов высокого уровня, знающих основы организации финансов в рыночных условиях, умеющих эффективно использовать финансовые инструменты в управлении производством и сбытом продукции, способных прогнозировать финансовые результаты и активно содействовать росту прибыли.
   Учебное пособие «Финансы предприятий» полностью отвечает этим задачам, поскольку написано с учетом достижений современной экономической науки в управлении финансами предприятий, и в соответствии со спецификой белорусской модели развития экономики, а также особенностями национального финансового законодательства.
   Учебное пособие содержит четыре раздела, в которых комплексно и последовательно рассматриваются вопросы организации финансов предприятий ведущих отраслей народного хозяйства республики.
   В первом разделе раскрывается сущность финансов предприятий, их функции и принципы организации. Даются понятия

3

финансового механизма, финансовых инструментов воздействия на производство, рассматриваются особенности финансов предприятий негосударственных форм собственности. Уделено внимание причинам и последствиям экономической несостоятельности и банкротства предприятий, а также путям оздоровления их финансов и восстановления платежеспособности.
   Второй раздел посвящен организации финансов промышленных предприятий. В нем детально изложены вопросы управления и финансирования затрат, формирования и распределения доходов, факторов роста прибыли, управления оборотными средствами, налогообложения и налогового планирования, кредитования и страхования предприятий. Рассмотрены финансовые основы внешнеэкономической деятельности хозяйствующих субъектов.
   В третьем разделе освещается инвестиционная деятельность предприятий в аспекте формирования инвестиционной политики, обоснования инвестиционного бизнес-плана, планирования источников финансирования капитальных вложений, инвестиций в ценные бумаги.
   В четвертом разделе отражена организация финансовой работы на предприятиях, включая методику проведения финансового анализа и осуществления контроля за финансовыми результатами деятельности, методику финансового планирования и прогнозирования. Рассматривается организация финансов предприятий основных отраслей национальной экономики: сельского хозяйства, торговли, потребкооперации, автотранспорта, строительных организаций, жилищно-коммунального хозяйства.
   Учебное пособие подготовлено коллективом преподавателей Белорусского государственного экономического университета. Авторами отдельных глав и параграфов являются: д-р экон, наук, проф. Н.Е. Заяц — гл. 1; канд. экон, наук, проф. Т.Н. Василевская — предисловие, гл. 3.1, гл. 4—6, 8; канд. экон, наук, доц. В.С. Бас — гл. 3.2; канд. экон, наук, доц. Т.Е. Бондарь — гл. 2, 15.1, 18; канд. экон, наук, доц. Т.Н. Вуколова — гл. 7; канд. экон, наук, доц. И.Н. Жук — гл. 11; канд. экон, наук, доц. М.А. Зайцева — гл. 10.1; канд. экон, наук, доц. Л.Г. Колпина — гл. 17; канд. экон, наук, проф. Г.И. Кравцова — гл. 9; канд. экон, наук, доц. А.М. Курлыпо — гл. 3.3; канд. экон, наук, доц. Л.И. Леутина — гл. 19, 20; канд. экон, наук, доц. Д.В. Сокол — гл. 21; канд. экон, наук, проф. М.М. Пилипейко — гл. 10.2; канд. экон, наук, доц. В.М. Петрушкин — гл. 12, 13; канд. экон, наук, доц. О.А. Пузанкевич — гл. 16 (кроме гл. 16.5); канд. экон, наук, доц. Н.А. Мартыненко — гл. 16." доц. Т.К. Савчук — гл. 22; доц. В.К. Ханкевич — гл. 23; кт. экон, наук, доц. Е.М. Шелег — гл. 14; доц. В.И. Якубович -гл. 15.2.’
Т.Н. Василевская

4

            РАЗДЕЛ I



        ОСНОВЫ ОРГАНИЗАЦИИ ФИНАНСОВ ПРЕДПРИЯТИЙ



    Глава 1. ФИНАНСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ ОТРАСЛЕЙ ЭКОНОМИКИ

          1.1. Сущность финансов предприятий отраслей экономики
          1.2. Финансовые отношения предприятий
          1.3. Функции финансов предприятий
          1.4. Финансовые ресурсы предприятий
          1.5. Принципы организации финансов предприятий
          1.6. Финансовый механизм управления предприятием. Финансовый менеджмент
          1.7. Финансовая стратегия предприятия

    1.1. Сущность финансов предприятий отраслей экономики

   В финансовой системе государства и структуре финансовых взаимоотношений экономики финансы предприятий занимают исходное, определяющее положение, так как обслуживают основное звено общественного производства, где создаются материальные блага и формируется основная масса финансовых ресурсов страны.
   Финансы предприятий, как правило, рассматриваются как сфера практической деятельности. Как самостоятельное научное направление эта наука начала формироваться относительно недавно — в начале 50-х гг. XX в., как в бывшем СССР, так и в развитых капиталистических странах. «Финансы предприятий» — синтетическая научная дисциплина, опирающаяся на достижения научных и учебных дисциплин, таких, как «Экономическая теория», «Теория финансов», «Бухгалтерский учет, анализ и аудит», «Экономический анализ» и ряд других учебных курсов.

5

   Изучение финансов предприятий позволяет более содержательно подойти к изучению прикладного курса «Финансовый менеджмент», а также овладеть методологией и методикой принятия оптимальных финансовых решений в различных сферах предпринимательства. В общем курсе «Теория финансов» традиционно рассматриваются лишь наиболее общие теоретические вопросы, относящиеся к сфере финансов предприятий, более детальное же изучение практических их аспектов излагается в курсах специальных дисциплин «Финансы предприятий» и «Финансовый менеджмент».
   В зарубежной литературе авторы учебников по финансам корпораций и финансовому менеджменту обычно не уделяют внимания таким теоретическим вопросам, как содержание и функции финансов предприятий. Они сводят это понятие к прикладной управленческой функции, без соответствующих методологических обоснований излагают в них конкретные способы управления. Аналогичный подход наблюдается и в нашей литературе по финансам предприятий. Сущность и содержание финансов предприятий сводится лишь к констатации финансовых отношений и на этой зыбкой теоретической основе изучается учебный курс «Финансы предприятий».
   Исходную теоретическую основу финансов предприятий в значительной мере определяет само понятие предприятия как самостоятельного хозяйствующего субъекта, обладающего правами юридического лица, производящего продукцию, товары и услуги, выполняющего работы и занимающегося различными видами экономической деятельности, целью которой является обеспечение общественных потребностей, извлечение прибыли и приращение капитала.
   На предприятиях сферы материального производства создается валовой внутренний продукт и национальный доход. В сфере материального производства происходит и первичное распределение созданного совокупного общественного продукта (С+У+?/г) на фонд возмещения израсходованных средств производства (С), фонд выплачиваемой работникам заработной платы (V) и прибавочный продукт (т).
   Этим и определяется место финансов предприятий как исходного звена финансовой системы, так как ни од

6

но из ее звеньев (государственный бюджет, страхование, банковская система, внебюджетные фонды, государственный кредит и др.) не обладает такими особенностями и свойствами.
   В этих звеньях происходит процесс перераспределения созданного на предприятиях валового внутреннего продукта через изъятие части чистого дохода предприятий в форме различных налогов и сборов.
   Финансы предприятий сферы материального производства — это исторически сложившаяся экономическая категория. Она возникла с появлением товарно-денежных отношений. Исходным условием возникновения финансов предприятий является товарное производство, опосредованное денежными отношениями, а началом финансовых отношений является создание доходов в сфере производства и последующее их распределение и перераспределение. Обычный воспроизводственный процесс может обеспечиваться в результате первичного распределения полученных доходов и направления их на восполнение израсходованной части средств производства и стоимости рабочей силы. Посредством первичного распределения осуществляется также расширение и модернизация производства, на которые используется заработанная в процессе предпринимательской деятельности часть доходов — прибыль.
   Таким образом, историческими условиями возникновения финансов предприятий являются, во-первых, товарное производство, во-вторых, опосредование товарного производства денежными отношениями, в-третьих, наличие процесса первичного распределения созданных доходов и их составной части — прибыли. Именно доход, созданный в сфере материального производства, исторически является первичной основой и началом финансовых отношений.
   Объективный характер финансовых отношений предприятий с государством носит уже вторичный перераспределительный характер, связанный с выполнением государством своих функций. Доходы, полученные реальным сектором экономики, являются источником обеспечения воспроизводственного процесса как на предприятиях, так и источником формирования централизованных фондов денежных ресурсов государства — государственного бюд

7

жета, страховых фондов государства, кредитных ресурсов и т.д.
   Итак, финансы предприятий возникли и существуют как финансы сферы материального производства. Никто не может отрицать существование финансов предприятий, их следует рассматривать как историческую экономическую категорию, без которой не может существовать ни одно звено финансовой системы. На их основе сформировались остальные звенья финансовой системы государства и группы более сложных категорий — налоги, государственные доходы и расходы, государственный бюджет, страхование, государственный кредит и др.


    1.2. Финансовые отношения предприятий

   В отраслях материального производства возникают разнообразные по характеру финансовые отношения. Учитывая специфику формируемых на их основе денежных фондов, в составе финансовых отношений можно выделить следующие группы относительно однородных денежных отношений и направлений.
   Отношения, возникающие между учредителями в момент создания предприятия по поводу формирования уставного (акционерного) капитала (уставный (акционерный) капитал является первоначальным источником формирования производственных фондов, приобретения нематериальных активов).
   Отношения между предприятиями и организациями, связанные с производством и реализацией продукции, возникновением вновь созданной собственности. К ним относятся финансовые отношения между поставщиком и покупателем сырья, материалов, готовой продукции; отношения со строительными организациями в период инвестиционной деятельности; с транспортными организациями при перевозке грузов; с предприятиями связи, таможней, иностранными фирмами и т.д. Эти отношения являются основными в хозяйственной деятельности, поскольку в сфере материального производства создаются валовой внутренний продукт и национальный доход. На них приходится наибольший объем платежей. От их эффективной организации во многом зависит финансовый результат коммерческой деятельности.


8

   Отношения между предприятиями по поводу внутри корпорационного перераспределения средств, между пред приятиями и его подразделениями: филиалами, цехами, от делами, бригадами в процессе финансирования расходов, распределения и перераспределения прибыли, оборотных средств.
   Отношения между предприятием и работниками предприятия при распределении и использовании доходов, выпуске и размещении акций и облигаций предприятия, выплате процентов по облигациям и дивидендов по акциям, взыскании штрафов и компенсаций за причиненный материальный ущерб, удержании налогов с физических лиц.
   Отношения между предприятием и вышестоящей организацией, внутри финансово-промышленных групп, внутри холдингов, союзов и ассоциаций, членом которых является предприятие. Эти отношения возникают при формировании, распределении и использовании централизованных целевых денежных средств и резервов на финансирование целевых отраслевых программ, проведении маркетинговых исследований, научно-исследовательских работ, организации выставок, оказании финансовой помощи на возвратной основе для осуществления инвестиционных проектов и пополнения оборотных средств, при реорганизации. Эта группа отношений, как правило, связана с внутриотраслевым перераспределением денежных средств и направлена на поддержку и развитие предприятий.
   Отношения между предприятием и финансовой системой государства при уплате налогов и других обязательных платежей в бюджеты разных уровней, формировании внебюджетных фондов, предоставлении налоговых льгот, применении штрафных санкций, получении ассигнований из бюджета. От организации этой группы отношений зависит финансовое состояние предприятий и формирование доходной базы бюджетов разных уровней.
   Отношения между предприятиями и банковской системой в процессе хранения денежных средств в коммерческих банках, при организации безналичных расчетов, получении и погашении ссуд, уплате процентов за кредит. От организации этих отношений также зависит финансовое состояние предприятий.
   Отношения между предприятием и страховыми компаниями и организациями при страховании имущества, отдель

9

ных категорий работников, коммерческих и предпринимательских рисков.
   Отношения между предприятиями и инвестиционными институтами в ходе размещения инвестиций, приватизации и др.
   Каждая из перечисленных групп имеет свои особенности и сферу применения. Однако все они носят двусторонний характер, и их материальной основой является движение денежных средств. Движение денежных средств сопровождает формирование уставного капитала предприятия, с него начинается и завершается кругооборот средств, формирование и использование денежных фондов различного назначения.
   В условиях рынка проявляются и принципиально новые группы финансовых отношений:
   •     отношения, связанные с финансовой несостоятельностью и банкротством предприятий, возникающие в связи с приостановлением его текущих платежей. Эта специфическая сфера финансовых отношений жестко регламентируется государством и требует специфических форм антикризисного управления финансами предприятий;
   •     отношения, возникающие при слиянии, поглощении и разделении предприятий (корпораций).
   Названные финансовые отношения возникают в процессе формирования и движения (распределения, перераспределения и использования) денежных доходов, капитала, фондов, резервов и других денежных источников средств предприятий, т. е. финансовых ресурсов предприятий. Именно денежные потоки и финансовые ресурсы являются непосредственными объектами управления финансами предприятия.
   Перечисленные виды денежных отношений составляют содержание финансов предприятий, которые могут быть определены как денежные отношения, связанные с формированием и распределением денежных доходов субъектов хозяйствования и их использованием на цели расширенного воспроизводства и выполнение обязательств перед финансово-кредитной системой государства.

10