Технический анализ фьючерсных рынков: Теория и практика
Покупка
Основная коллекция
Тематика:
Ценные бумаги. Биржевое дело
Издательство:
Альпина Паблишер
Автор:
Мэрфи Джон
Год издания: 2016
Кол-во страниц: 610
Дополнительно
Вид издания:
Практическое пособие
Уровень образования:
Аспирантура
ISBN: 978-5-9614-5332-4
Артикул: 623005.02.99
Доступ онлайн
425 ₽
В корзину
«Технический анализ фьючерсных рынков» — классика литературы для трейдеров. Книга переведена на одиннадцать языков, выдержала множество переизданий и уже более десятка лет является самым популярным базовым пособием по техническому анализу не только фьючерсов, но также акций и других финансовых инструментов. В настоящем издании подробно и в доступной форме рассматриваются теоретические основы технического анализа и методы его практического применения. Автор, ведущий специалист по техническому анализу с мировым именем, убедительно доказывает необходимость использования технических методов для прогнозирования движения цен и успешных финансовых операций. Книга ориентирована на трейдеров, аналитиков, а также частных и профессиональных инвесторов.
Тематика:
ББК:
УДК:
ОКСО:
ГРНТИ:
Скопировать запись
Фрагмент текстового слоя документа размещен для индексирующих роботов.
Для полноценной работы с документом, пожалуйста, перейдите в
ридер.
ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ФЬЮЧЕРСНЫХ РЫНКОВ Джон Дж. Мэрфи
TECHNICAL ANALYSIS OF THE FUTURES MARKETS A Comprehensive Guide to Trading Methods and Applications John J. Murphy New York Institute of Finance A Prentice-Hall Company
ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ФЬЮЧЕРСНЫХ РЫНКОВ Теория и практика Джон Дж. Мэрфи Перевод с английского 2-е издание Москва 2016
УДК 336.761 ББК 65.261+65.264.18 M97 Мэрфи Дж. Технический анализ фьючерсных рынков: Теория и практика / Джон Дж. Мэрфи ; Пер. с англ. — 2-е изд. — М.: Альпина Паблишер, 2016. — 610 с. ISBN 978-5-9614-5332-4 «Технический анализ фьючерсных рынков» — классика литературы для трейдеров. Книга переведена на одиннадцать языков, выдержала множество переизданий и уже более десятка лет является самым популярным базовым пособием по техническому анализу не только фьючерсов, но также акций и других финансовых инструментов. В настоящем издании подробно и в доступной форме рассматриваются теоретические основы технического анализа и методы его практического применения. Автор, ведущий специалист по техническому анализу с мировым именем, убедительно доказывает необходимость использования технических методов для прогнозирования движения цен и успешных финансовых операций. Книга ориентирована на трейдеров, аналитиков, а также частных и профессиональных инвесторов. M97 УДК 336.761 ББК 65.261+65.264.18 ISBN 978-5-9614-5332-4 (рус.) ISBN 978-0138980085 (англ.) Все права защищены. Никакая часть этой книги не может быть воспроизведена в какой бы то ни было форме и какими бы то ни было средствами, включая размещение в сети Интернет и в корпоративных сетях, а также запись в память ЭВМ для частного или публичного использования, без письменного разрешения владельца авторских прав. По вопросу организации доступа к электронной библиотеке издательства обращайтесь по адресу mylib@alpina.ru © 1986 by Prentice Hall © Перевод издательства «Диаграмма», 2000 © Издание на русском языке, оформление. ООО «Альпина Паблишер», 2016 Переводчики О. Новицкая, В. Сидоров
Содержание Предисловие ...................................................................................................13 Глава 1. Философия технического анализа ...............................................21 Вступление ........................................................................................................21 Философская основа технического анализа .................................................... 22 Сопоставление технического и фундаментального прогнозирования .......... 25 Вид анализа и выбор времени ......................................................................... 26 Гибкость и адаптационные способности технического анализа ....................27 Технический анализ применительно к различным средствам торговли ....... 28 Технический анализ применительно к различным отрезкам времени ......... 28 Экономическое прогнозирование ................................................................... 30 Технический аналитик или графист? .............................................................. 32 Краткое сравнение технического анализа на фондовом и фьючерсном рынках............................................................................. 33 Критика технического анализа ........................................................................37 Теория «случайных событий» .......................................................................... 40 Заключение ...................................................................................................... 43 Глава 2. Теория Доу .......................................................................................44 Вступление ....................................................................................................... 44 Основные положения ....................................................................................... 45 Использование цен закрытия и наличие линий ............................................. 52 Критика теории Доу ......................................................................................... 52 Выводы ............................................................................................................. 54 Заключение ...................................................................................................... 54 Глава 3. Построение графиков ....................................................................55 Вступление ....................................................................................................... 55 Виды графиков ................................................................................................. 55 Арифметическая и логарифмическая шкалы .................................................. 58 Построение дневного столбикового графика: цена, объем и открытый интерес ................................................................................ 62 Объем и открытый интерес ............................................................................. 62 Как наносить данные об объеме и открытом интересе на графики контрактов на зерновые ...................................................... 68 Какой график лучше — готовый или самодельный? ...................................... 68 Недельные и месячные столбиковые графики ................................................ 69 Заключение ...................................................................................................... 71
ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ФЬЮЧЕРСНЫХ РЫНКОВ Глава 4. Тенденция и ее основные характеристики .................................74 Определение тенденции ...................................................................................74 Тенденция имеет три направления ..................................................................76 Три вида тенденции ......................................................................................... 77 Поддержка и сопротивление............................................................................ 80 Линии тренда ................................................................................................... 90 Веерный принцип ...........................................................................................100 Важность числа «три» .....................................................................................101 Относительная крутизна линии тренда .........................................................102 Линия канала ...................................................................................................106 Процентные отношения длины коррекции (percentage retracements) ..........113 Скоростные линии сопротивления .................................................................115 День перелома .................................................................................................118 Ценовые пробелы ............................................................................................122 Выводы ............................................................................................................127 Глава 5. Основные модели перелома .......................................................128 Вступление ......................................................................................................128 Ценовые модели ..............................................................................................128 Два типа моделей: модели перелома и модели продолжения тенденции ..........129 Модель перелома «голова и плечи» ................................................................132 Значение объема торговли .............................................................................136 Определение ценовых ориентиров.................................................................137 Перевернутая модель «голова и плечи» ..........................................................138 Сложные модели «голова и плечи» .................................................................142 Тактика ............................................................................................................142 Неудавшаяся модель «голова и плечи» ...........................................................143 «Голова и плечи» как модель консолидации ................................................. 144 Тройная вершина и тройное основание ........................................................ 144 Двойная вершина и двойное основание ........................................................146 Отклонения от идеальных моделей ................................................................149 «Блюдца», или Закругленные модели вершины и основания ........................155 V-образные модели, или «Шипы» ...................................................................158 Заключение .....................................................................................................162 Глава 6. Модели продолжения тенденции ...............................................164 Вступление ......................................................................................................164 Треугольники ..................................................................................................165 Симметричный треугольник ..........................................................................167 Восходящий треугольник ................................................................................172 Восходящий треугольник как модель основания рынка ................................175 Нисходящий треугольник .............................................................................. 177 «Расширяющаяся формация» ..........................................................................179 «Алмазная формация» .....................................................................................182 Заключение .....................................................................................................182 Модели «флаг» и «вымпел» ..............................................................................183 Модель «клин» .................................................................................................189 Модель «прямоугольник» ................................................................................193 «Отмеренный ход» ...........................................................................................197
Содержание 7 «Голова и плечи» как модель продолжения тенденции .................................199 Индивидуальные особенности отдельных рынков ........................................200 Подтверждение и расхождение ......................................................................203 Глава 7. Объем и открытый интерес ........................................................205 Вступление ......................................................................................................205 Объем и открытый интерес как вспомогательные индикаторы анализа рынка ........................................................................................205 Особенности интерпретации объема .............................................................210 Индикатор OBV (On Balance Volume) .............................................................214 Индикатор VA (Volume Accumulation) как альтернатива кривой OBV ..........216 Интерпретация открытого интереса ..............................................................223 Краткие выводы ..............................................................................................229 Излеты и кульминации продаж ......................................................................229 «Отчет по обязательствам трейдеров» ...........................................................230 Учет сезонных колебаний активности различных категорий участников рынка ..................................................................................232 Заключение .....................................................................................................236 Глава 8. Долгосрочные графики и индексы товарных рынков .............238 Вступление ......................................................................................................238 Значение долгосрочного анализа рынка ........................................................239 Построение графиков непрерывного развития .............................................239 «Вечный контракт» ..........................................................................................241 «Вечный индекс» ............................................................................................ 242 Использование методов графического анализа в изучении долгосрочных графиков ........................................................................ 242 Обобщение принципов технического анализа ............................................. 243 Терминология технического анализа ............................................................ 244 Графические модели ...................................................................................... 245 От долгосрочных графиков — к краткосрочным .......................................... 246 Товарные индексы: отправной пункт анализа ..................................................................... 246 Нужна ли корректировка долгосрочных графиков с учетом инфляции? ............................................................................................. 248 Роль долгосрочных графиков в принятии торговых решений ..................... 249 Заключение .................................................................................................... 249 Примеры недельных и месячных графиков ...................................................250 Технические индикаторы ................................................................................265 Глава 9. Скользящие средние значения ...................................................266 Вступление ......................................................................................................266 Построение средних скользящих — метод сглаживания показателей цен с временной задержкой ...................................................................267 Наиболее эффективные комбинации средних скользящих ...........................286 Место среднего скользящего на графике цен.................................................294 Соотнесение длительности средних скользящих с циклами .........................296 Средние скользящие на основе чисел Фибоначчи .........................................297 Средние скользящие применительно к любому временному диапазону ..........298 Заключение .....................................................................................................300
ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ФЬЮЧЕРСНЫХ РЫНКОВ «Недельное правило» ......................................................................................304 Дополнительные источники ...........................................................................314 Глава 10. Осцилляторы и метод «от обратного» .....................................315 Вступление ......................................................................................................315 Осцилляторы и тенденция: проблемы анализа ..............................................316 Измерение темпа движения цен .....................................................................317 Измерение скорости изменения цен ............................................................. 324 Построение осциллятора с помощью двух средних скользящих ...................326 Интерпретация осцилляторов ........................................................................329 Индекс относительной силы (RSI) ..................................................................335 Интерпретация индекса RSI............................................................................339 Сигнальные функции линий 70 и 30 ............................................................. 344 Стохастический анализ (K%D) ...................................................................... 345 Осциллятор %R Ларри Уильямса ....................................................................350 Значение тенденции в работе с осцилляторами ............................................353 Эффективное применение осцилляторов ......................................................356 Метод схождения-расхождения скользящих средних значений (MACDTM) ........357 Индикатор накопления объема (VA) в качестве осциллятора .......................358 Программа «Компутрэк» для осцилляторного анализа .................................359 Принцип «от обратного» .................................................................................360 Глава 11. Пункто-цифровые графики внутридневных цен ...................367 Вступление ......................................................................................................367 Основные различия между пункто-цифровым и столбиковым графиками ....369 Построение внутридневного пункто-цифрового графика ............................373 Анализ областей застоя ...................................................................................383 Горизонтальный отсчет ..................................................................................383 Графические модели цен.................................................................................385 Заключение .....................................................................................................389 Источники получения пункто-цифровых графиков и данных для их построения ..................................................................................389 Глава 12. Метод трехклеточной реверсировки и оптимизация пункто-цифрового графика ....................................................396 Вступление ......................................................................................................396 Построение графика на основе трехклеточной реверсировки .....................397 Линии тренда на пункто-цифровом графике .................................................402 Методы измерения ..........................................................................................406 Торговая тактика .............................................................................................407 Преимущества пункто-цифрового метода .....................................................410 Оптимизация пункто-цифрового графика .....................................................411 Источники .......................................................................................................412 Заключение .....................................................................................................415 Глава 13. Теория волн Эллиотта ................................................................418 Исторические предпосылки ............................................................................418 Введение в теорию ..........................................................................................419 Основные положения теории волн Эллиотта .................................................420 Теории Эллиотта и Доу — точки соприкосновения .......................................423
Содержание 9 Растяжение волн .............................................................................................426 Корректирующие волны .................................................................................430 Правило чередования .....................................................................................436 Построение канала ..........................................................................................438 Волна 4 в качестве области поддержки ......................................................... 440 Числа Фибоначчи — математическая основа теории волн ...........................441 Логарифмическая спираль ............................................................................. 442 Коэффициенты Фибоначчи и процентные отношения длины коррекции.............................................................................................. 443 Временные ориентиры на основе чисел Фибоначчи .................................... 445 Три аспекта теории волн — комбинированный анализ ............................... 445 Числа Фибоначчи в изучении циклов ........................................................... 446 Особенности применения теории волн Эллиотта в изучении рынков ценных бумаг и товарных фьючерсов ..................................... 446 Заключение .....................................................................................................447 Источники ...................................................................................................... 449 Примеры практического применения теории волн Эллиотта ..................... 449 Глава 14. Временные циклы ......................................................................465 Вступление ......................................................................................................465 Циклы ..............................................................................................................466 Как с помощью теории циклов можно объяснить принципы графического анализа ............................................................................478 Доминирующие циклы ...................................................................................481 Сочетание циклов разной протяженности .....................................................483 Значение тенденции ...................................................................................... 484 Девяти-двенадцатимесячный цикл движения индекса фьючерсных цен CRB .................................................................................................. 484 Левое и правое смещение ...............................................................................487 Снятие направленности как метод выделения циклов ..................................493 Сезонные циклы ..............................................................................................498 Комбинированное использование циклов и других технических методов определения момента открытия и закрытия позиций ...........501 Комбинированное использование циклов и осцилляторов ..........................504 Заключение .....................................................................................................507 Глава 15. Компьютеры и торговые системы ...........................................509 Вступление ......................................................................................................509 Технические характеристики программы «Компутрэк» ................................511 Инструменты анализа .....................................................................................512 Системы У. Уайлдера: параболическая и «направленного движения» .....................................518 Параболическая система (SAR) ......................................................................519 Индекс «направленного движения» (DMI) .....................................................521 Индекс CSI (Commodity Selection Index) ........................................................525 Классификация аналитических инструментов и индикаторов .....................526 Использование инструментов и индикаторов ...............................................526 Автоматизирование, оптимизирование и тестирование на прибыльность ....527 Компьютеризированные механические системы — плюсы и минусы .........528
ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ФЬЮЧЕРСНЫХ РЫНКОВ Сигналы механической системы как составная часть комбинированной структуры анализа ..................................................533 «Распознавание моделей» с помощью «искусственного интеллекта» ...........538 Заключение .................................................................................................... 540 Источники .......................................................................................................541 Глава 16. Управление капиталом и торговая тактика ............................542 Вступление ..................................................................................................... 542 Три составляющие успешной торговли на рынке товарных фьючерсов ............................................................. 542 Управление капиталом .................................................................................. 543 Соотношение возможной прибыли и убытков ..............................................547 Торговля с несколькими позициями: трендовый и торговый подходы ........ 548 Управление капиталом: «консервативный» и «агрессивный» подход в торговле .............................................................................................. 549 Что делать после периодов успеха и неудач ...................................................550 Управление капиталом — дело сложное, но необходимое ............................550 Индустрия управления капиталом .................................................................551 Торговая тактика .............................................................................................552 Технические факторы и принципы управления капиталом — комбинированный подход .....................................................................555 Типы биржевых приказов ...............................................................................556 От дневных к внутридневным графикам .......................................................558 Методика «толчка» Даннигэна .......................................................................565 Использование внутридневных опорных точек .............................................567 Управление капиталом и торговая тактика — выводы .................................568 Систематизация аналитических методов — перечень вопросов ...................................................................570 Перечень технических процедур в вопросах ..................................................571 Способы координации технического и фундаментального анализа.............572 Кто же такой технический аналитик ..............................................................573 Всемирное распространение технического анализа .....................................574 Технический анализ — связь между ценными бумагами и фьючерсными контрактами ...............................................................574 Заключение .....................................................................................................576 Приложение 1. Операции спред и «относительная сила» .....................577 Технический анализ графиков спреда ............................................................578 «Относительная сила» ближних и дальних контрактов .................................578 «Относительная сила» разных рынков ...........................................................582 Анализ соотношений ......................................................................................583 «Относительная сила» товарных индексов ................................................... 584 Сравнение фьючерсных цен на фондовый индекс с фактическими показателями индекса как индикатор краткосрочных настроений рынка ........................................................586 Источники .......................................................................................................587
Содержание 11 Приложение 2. Торговля опционами .......................................................589 Что такое опцион ............................................................................................589 Чем отличается опцион от фьючерсного контракта ......................................589 Опционы и фьючерсные контракты — комбинированные стратегии .........591 Чем определяется размер премии? ................................................................592 Роль технического анализа в торговле опционами .......................................593 Технический анализ соответствующего фьючерсного рынка .......................593 Рекомендуемая литература .............................................................................594 Измерение настроений рынка с помощью соотношений пут / колл .............594 Приложение 3. Метод Ганна: геометрические углы и процентные отношения .......................................................596 Вступление ......................................................................................................596 Геометрические углы и процентные отношения ...........................................597 Значение сорокапятиградусной линии ..........................................................600 Комбинации линий геометрических углов и процентных отношений длины коррекции ................................................................601 Источники .......................................................................................................608
Предисловие Для чего нужна еще одна книга по техническому анализу товарных фьючерсных рынков? Чтобы ответить на этот вопрос, мне придется вернуться на несколько лет назад, к тому времени, когда в Нью-Йоркском институте финансов вводился учебный курс по этому предмету. Весной 1981 года руководство института обратилось ко мне с просьбой организовать курс по техническому анализу фьючерсных рынков для слушателей этого учебного заведения. К тому времени за моими плечами был более чем десятилетний опыт практической работы в качестве технического аналитика, и меня неоднократно приглашали для проведения лекций по этому предмету в различных аудиториях. Тем не менее задача построения пятнадцатинедельного курса оказалась, вопреки моим ожиданиям, достаточно сложной. Поначалу я был уверен, что мне с трудом удастся растянуть содержание курса на столь длительный срок. Однако, приступив к подбору материала, заслуживающего, на мой взгляд, включения в программу, я пришел к выводу, что пятнадцати недель вряд ли хватит для того, чтобы даже в общих чертах осветить столь сложную и объемную тему. Технический анализ — это нечто большее, чем простой набор узкоспециальных знаний и приемов. Он представляет собой комбинацию нескольких различных подходов и областей специализации, которые, сочетаясь, образуют единую техническую теорию. Изучение технического анализа обязательно должно начинаться со знакомства с более чем десятью различными подходами, при этом необходимо четко осознавать их взаимосвязь в рамках одной стройной теории. Определив круг вопросов, которые следовало включить в программу курса, я приступил к поиску книги, которую можно было бы использовать в качестве учебника. Однако, изучив всю имеющуюся литературу, я пришел к выводу, что подобной книги не существует. Безусловно, из числа выпущенных на тот момент книг по этой тематике было немало хороших и заслуживающих внимания, но ни одна из них не подходила для моих целей. Те книги, в которых достаточно полно освещались основы технического анализа, предназначались для фондового рынка, а мне не хотелось брать за основу «фьючерсного» курса книгу по анализу ценных бумаг.
ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ФЬЮЧЕРСНЫХ РЫНКОВ Что касается книг по техническому анализу фьючерсных рынков, то их можно было разделить на несколько категорий. Практически все они были рассчитаны на аудиторию, уже знакомую с основами анализа графиков. Их авторы представляли читателю свои новые разработки и результаты оригинальных исследований. Подобная литература вряд ли могла пригодиться тем, кто только начинает знакомство с предметом. Книги другой группы были посвящены какому-то одному разделу технической теории, например анализу столбиковых или пункто-цифровых графиков, теории волн Эллиотта или анализу циклов, и не подходили мне в силу своей узкой специализации. В книгах третьей группы рассматривались проблемы использования компьютерных технологий и разработки новых систем и индикаторов. Несмотря на очевидные достоинства всех этих книг, ни одна из них не подходила на роль учебника для курса по техническому анализу, так как была либо очень сложна для новичка, либо слишком узкоспециализированная. В конце концов я вдруг понял, что книги, которую я ищу для своего курса, основательного учебника, в котором бы в логической, последовательной манере освещались бы все важнейшие направления технического анализа применительно к фьючерсным рынкам и который в то же время был бы доступен для неподготовленного читателя, просто не существует. Мне стало ясно, что в литературе, посвященной этой теме, существует пробел. Поскольку, как любой технический аналитик, я знаю, что пробелы должны заполняться, я сделал для себя вывод, что, если мне нужна подобная книга, мне придется написать ее самому. Книга «Технический анализ фьючерсных рынков» не планировалась как исчерпывающий, всеобъемлющий труд по техническому анализу. Подобной книги нет и никогда не будет. Технический анализ очень широк и многогранен, в нем столько тонкостей и различных течений, что любая попытка написать «исчерпывающую» книгу была бы не только самонадеянной, но уже изначально была бы обречена на неудачу. Существуют отдельные труды практически по каждой теме, затронутой в этой книге. В то же время данная книга не является и простым учебником для начинающих. Первые ее главы посвящены подробному изучению основ технической теории. Связано это отчасти и с тем, что, по моему глубокому убеждению, эффективность технического анализа определяется прежде всего умением правильно использовать эти основы. Большинство применяемых сегодня сложных систем и индикаторов представляют собой не что иное, как продолжение и развитие простейших понятий и принципов. Освоив азы анализа графиков, читатель сможет перейти к рассмотрению более сложных методов и инструментов, изложенных в последующих главах. Книга построена таким образом, чтобы не вызвать затруднений в восприятии у относительно неподготовленного читателя. В то же время бо́льшая часть материала будет полезной и тем, кто уже имеет определенный опыт в этой области и не один год проработал на фьючерсном рынке. Профессиональные технические аналитики смогут
Предисловие 15 использовать эту книгу для повторения уже известных им положений и принципов технической теории. Последнее утверждение особенно важно, ведь, как известно, повторение — мать учения. Один из величайших трейдеров своего времени и основоположник одного из направлений технического анализа У. Ганн однажды сказал: «Я изучал и совершенствовал свои методы каждый год на протяжении последних сорока лет. Тем не менее я все еще учусь и надеюсь сделать более значительные открытия в будущем». («Прибыльные операции на товарных рынках», 1976, с. 2.) Важность постоянного расширения знаний и повторения ранее изученного материала трудно переоценить. Занимаясь преподаванием технического анализа, я в силу необходимости постоянно возвращался к литературе, уже прочитанной мною несколько лет назад. Как аналитик-практик я от этого только выигрывал: каждое новое прочтение открывало для меня какие-то новые тонкости и детали, ранее оставшиеся незамеченными. Меня очень забавляет, когда какой-нибудь начинающий технический аналитик через полгода-год практической деятельности заявляет мне, что он уже овладел основами и хотел бы заняться чем-то «более серьезным». Может быть, я просто завидую подобным людям. Несмотря на более чем пятнадцатилетний опыт, я все еще пытаюсь овладеть этими самыми основами. В главе 1 раскрывается философская база технического анализа фьючерсных рынков, а также его основные постулаты. На мой взгляд, многие заблуждения, касающиеся технического анализа, вызваны прежде всего отсутствием четкого понимания того, что представляет собой техническая теория, и незнанием философских корней, лежащих в ее основе. Далее сопоставляются технический и фундаментальный методы прогнозирования динамики рынка и указываются некоторые преимущества технического подхода. Также уделяется внимание некоторым сходствам и различиям в применении технического анализа на фондовых и фьючерсных рынках, поскольку вопросы на эту тему возникают достаточно часто. Коротко рассматриваются взгляды двух групп оппонентов технического анализа: приверженцев теории «случайных событий» и «самоисполняющегося пророчества». Глава 2 посвящена знаменитой теории Доу, положившей начало развитию большинства направлений технической теории. Многие технические аналитики фьючерсных рынков и не подозревают о том, как много из того, чем они сегодня пользуются в своей работе, основано на принципах, изложенных Чарльзом Доу в конце XIX века. В главе 3 рассказывается о том, как строится дневной столбиковый график, наиболее распространенный тип графиков, и вводятся понятия объема торговли и открытого интереса. Также рассматриваются особенности построения недельных и месячных графиков, являющихся необходимым дополнением к дневному.
ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ФЬЮЧЕРСНЫХ РЫНКОВ В главе 4, посвященной тенденции и ее основным характеристикам, раскрываются основные понятия, или «кирпичики», графического анализа, такие как поддержка и сопротивление, линии тренда и ценовые каналы, процентные отношения длины коррекции, пробелы и дни ключевого перелома. В главах 5 и 6 с помощью уже известных читателю по предыдущей главе понятий изучаются ценовые модели. Основные модели перелома тенденции, такие как «голова и плечи», двойная вершина и основание, рассматриваются в пятой главе. Модели продолжения тенденции, включая «флаги», «вымпелы» и «треугольники», — в шестой. Текст сопровождается большим количеством иллюстраций. Большое внимание уделяется способам измерения ценовых моделей с целью определения ценовых ориентиров, а также роли объема торговли в формировании и завершении моделей. В главе 7 более подробно освещаются понятия объема и открытого интереса. Показывается, как изменения этих показателей могут подтверждать движение цен либо служить предупреждением о возможном переломе тенденции. Рассматриваются некоторые индикаторы, основанные на объеме торговли, такие как балансовый объем (OBV), накопление объема (VA) и др. Также подчеркивается важность использования показателей открытого интереса, содержащихся в «Отчете по обязательствам трейдеров». Глава 8 посвящена важной области графического анализа — использованию недельных и месячных графиков долгосрочного развития, которым часто уделяют недостаточно внимания. Долгосрочные графики дают более ясное представление об общей тенденции развития рынка, чем дневные. Кроме того, обосновывается необходимость отслеживания показателей обобщенных индексов товарных рынков, таких как индекс фьючерсных цен Бюро исследования товарных рынков (CRB) и индексы различных групп рынков. В главе 9 рассматривается скользящее среднее значение, один из наиболее известных и широко распространенных технических инструментов, основа большинства компьютеризированных технических систем, следующих за тенденцией. В этой главе также представлена еще одна методика следования за тенденцией — недельный ценовой канал, или «правило четырех недель». В главе 10 рассказывается о различных типах осцилляторов и о том, как с их помощью определяются состояния перекупленности и перепроданности рынка и расхождения. Уделяется внимание и другому способу определения критических состояний рынка — методу «от обратного». Глава 11 вводит читателя в мир пункто-цифровых графиков. Несмотря на меньшую известность, этот вид графиков позволяет более точно анализировать динамику цен и является ценным дополнением к столбиковым графикам. В главе 12 показывается, как сохранить некоторые достоинства пунктоцифрового метода представления данных в отсутствие информации о внутридневных ценах. Рассматривается метод трехклеточной реверсировки и способы оптимизации пункто-цифровых графиков. Похоже, что в связи с широким
Предисловие 17 использованием компьютеров и появлением все более совершенных систем распространения информации о ценах пункто-цифровые графики постепенно возвращают себе былую популярность среди аналитиков фьючерсных рынков. В главе 13 освещается теория волн Эллиотта и числовая последовательность Фибоначчи. Эта теория, первоначально применявшаяся для анализа фондовых индексов, в последние годы стала привлекать повышенное внимание специалистов, работающих на фьючерсных рынках. Принципы Эллиотта представляют собой уникальный подход к изучению динамики рынка и при правильном применении позволяют аналитику прогнозировать будущие изменения тенденций с большей степенью уверенности и надежности. Глава 14 знакомит читателя с теорией циклов, добавляя тем самым новый — временной — аспект в процесс рыночного прогнозирования. Здесь также рассматриваются ежегодные сезонные модели движения цен. Помимо общего обзора основных принципов циклического анализа обсуждается проблема повышения эффективности других технических инструментов, таких как средние скользящие и осцилляторы, путем их синхронизации с доминирующими рыночными циклами. Глава 15 отдает дань возросшей за последние годы роли компьютеров в техническом анализе рынка и биржевой игре. В этой главе приводятся некоторые преимущества и недостатки использования механических компьютерных торговых систем и рассматриваются некоторые особенности компьютерной программы по техническому анализу, созданной компанией «Компутрэк». Тем не менее постоянно подчеркивается, что компьютер — это всего лишь инструмент, который не способен заменить собственно анализ, компетентный и взвешенный. Если пользователь не владеет методами, описанными в главах 1–14, не стоит надеяться на помощь компьютера. Компьютер может сделать хорошего технического аналитика еще лучше, а плохому может даже навредить. В главе 16 подробно освещается еще один аспект успешной фьючерсной торговли, которым, к сожалению, очень часто пренебрегают, — управление капиталом. Раскрываются основные принципы эффективного управления капиталом и объясняется, почему они столь необходимы для выживания на фьючерсных рынках. Многие трейдеры полагают, что именно умение правильно распорядиться своими средствами является наиболее важным аспектом фьючерсной торговли. В этой главе показывается взаимосвязь между тремя элементами торговой программы: прогнозированием, тактикой и управлением капиталом. Прогнозирование помогает трейдеру решить, с какой стороны ему следует войти в рынок — длинной или короткой. Торговая тактика заключается в выборе конкретного момента входа в рынок и выхода из него. Принципы управления средствами позволяют определить, какую сумму следует вложить в сделку. Кроме того, обсуждаются различные типы биржевых приказов и вопрос о том, нужно ли пользоваться защитными стоп-приказами в качестве элемента торговой стратегии.
Доступ онлайн
425 ₽
В корзину