Инвестиционная привлекательность как основа формирования эффективной инвестиционной политики в Южном федеральном округе

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ 
 
РОСТОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ 
ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Г.А. БАТИЩЕВА 
 
 
 
ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ 
КАК ОСНОВА ФОРМИРОВАНИЯ  
ЭФФЕКТИВНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ 
В ЮЖНОМ ФЕДЕРАЛЬНОМ ОКРУГЕ 
 
Монография 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Ростов-на-Дону 
2008 

УДК 336.5 
Б 28 
 
 
Батищева Г.А.  
Инвестиционная привлекательность как основа формирования 
эффективной инвестиционной политики в Южном федеральном 
округе : монография / Ростовский государственный экономический университет «РИНХ» — Ростов н/Д, 2008. — 138 с. 
ISBN 978-5-7972-1290-4 
 
 
Предложена методика оценки инвестиционной привлекательности регионов. Рассчитаны частные, комплексные, интегральные и 
рейтинговые оценки инвестиционной привлекательности регионов 
Южного федерального округа и разработаны рекомендации по ее повышению. Построены инвестиционные модели, позволяющие анализировать результативность воздействия инвестиций на основные компоненты развития экономики. 
Издание предназначено для студентов, аспирантов, ученых и 
специалистов, занимающихся исследованием проблем повышения 
инвестиционной привлекательности. 
УДК 336.5 
Б 28 
 
Рецензенты: С.Г. Тяглов, зав.кафедрой РЭ и П, профессор, д.э.н. 
 Г.О. Перов, профессор, д.э.н.  
 
 
Редакционная коллегия: Самофалов В.И. (ответственный редактор), Бодигян О.В., Воронкова О.Н., Гаврилко Н.Н., Пузакова Е.П., 
Шевелева О.М., Мезинова И.А. (технический редактор) 
 
 
 
 
 
ISBN 978-5-7972-1290-4 
© Ростовский государственный  
    экономический университет 
    «РИНХ», 2008 
Б 28 

ОГЛАВЛЕНИЕ 
 
ВВЕДЕНИЕ.............................................................................................5 
 
ГЛАВА 1. ХАРАКТЕРИСТИКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ 
 ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ РЕГИОНА В СИСТЕМЕ  
 ФОРМИРОВАНИЯ  И РЕАЛИЗАЦИИ  
 ИНВЕСТИЦИОННОЙ  ПОЛИТИКИ .................................8 
1.1. Экономическая сущность инвестиций.................................8 
1.2. Понятие инвестиционной  привлекательности  
и ее сущность .........................................................................15 
1.3. Цель и задачи инвестиционной  
региональной политики.........................................................25 
 
ГЛАВА 2. СИСТЕМА И СТРУКТУРА ПОКАЗАТЕЛЕЙ 
ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ  
ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ РЕГИОНА...............................30 
2.1. Анализ существующих подходов оценки   
инвестиционной привлекательности  региона ....................30 
2.2. Исследование по выбору показателей   
инвестиционной привлекательности  региона ....................35 
2.2.1. Формирование системы показателей   
экономического потенциала региона.......................36 
2.2.2. Формирование системы показателей   
региональной эффективности  производства..........41 
2.2.3. Формирование системы показателей развития 
предпринимательства,  инноваций и малого 
бизнеса........................................................................43 
2.2.4. Формирование системы показателей  уровня  
потребления и качества жизни населения 
региона........................................................................49 
2.2.5. Формирование системы показателей   
инвестиционного риска.............................................52 
 
ГЛАВА 3. ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ   
ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ РЕГИОНОВ   
ЮЖНОГО ФЕДЕРАЛЬНОГО ОКРУГА...........................55 
3.1. Методика построения интегральной   
и рейтинговой оценок инвестиционной  
привлекательности региона.........................................55 

3.2. Построение интегральной и рейтинговой  оценок  
инвестиционной  привлекательности регионов  
Южного федерального округа..............................................63 
3.2.1. Расчет и анализ частных и комплексных   
показателей инвестиционной   
привлекательности регионов ЮФО.........................64 
3.2.2. Расчет и анализ комплексных показателей   
инвестиционного потенциала  и интегральных 
показателей  инвестиционной 
привлекательности  регионов ЮФО........................75 
 
ГЛАВА 4. МОДЕЛИРОВАНИЕ   
ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ ..............................84 
4.1. Моделирование влияния инвестиций  на изменения  
валового регионального  продукта.......................................86 
4.2. Моделирование взаимосвязи основных фондов  
с объемами  инвестиций в основной капитал......................90 
4.3. Моделирование взаимосвязи инвестиций   
в основной капитал с миграцией  населения.......................94 
 
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ......................................................................................97 
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК...................................................101 
ПРИЛОЖЕНИЯ......................................................................................116 
 

ВВЕДЕНИЕ 
 
 
Инвестиционные процессы являются одним из основных 
факторов, определяющих динамику капитала в экономике, темпы 
и характер экономического роста. Инвестиции относятся к той 
сфере национальной экономики, которая определяет развитие 
экономики, как на государственном уровне, так и на уровне хозяйствующих субъектов рынка. При выработке стратегии экономического развития страны и определении приоритетов в инвестиционной сфере государство должно прогнозировать конечные 
результаты принимаемых решений, эффективность которых во 
многом зависит от рациональной инвестиционной политики. Основой для разработки инвестиционной политики регионов является их инвестиционная привлекательность, которая в большинстве регионов Южного федерального округа остается еще крайне 
низкой. Именно поэтому вопрос оценки инвестиционной привлекательности регионов, как с теоретической, так и с практической 
точки зрения является весьма актуальным. 
Изучению различных аспектов этой проблемы посвящены 
работы таких известных российских и зарубежных ученыхэкономистов, как В.С. Бард, С.Ю. Бахарев, И.А. Бланк, А.С. Бляхман, В.В. Бочаров, П.Л. Виленский, А.А. Водянов, Д.А. Ендовицкий, Н.И.Игошин, А.Б. Крутик, В.Н. Лившиц, И.В. Липсиц, А. 
Массе, С.А. Смоляк, И. Тихомирова, И. Фишер, М. Фридман, Н. 
Хайман, Э.Хансен, Т.С. Хачатуров, Е.М. Четыркин, У.Ф. Шарп, 
Е.В. Шатров, В.Д Шапиро, В.В. Шеремет и др., в трудах которых 
изложены основные методологические вопросы по организации и 
финансированию инвестиций. 
Проблемы оценки инвестиционного климата, функционирования и государственного регулирования инвестиционной сферы, 
рационализации процессов инвестирования изложены в исследованиях Л.И. Абалкина, Ю.В. Богатина, В.И. Высокова, В.В. Горбунова, С. Глазьева, Г. Грефа, В.Н. Губанова, Н.Д. Гуськовой, В.А. 
Долятовского, В.С. Золотарева, Т. Косициной, Ю.М. Мишина, 
Г.В. Овчаренко, А. Привалова, Е.П. Пешковой, А.В. Пиденко, 

В.М. Родионовой, П.О. Руденского, А. Фоломьева, Ю.В. Яковца, 
Е.Г. Ясина и др.  
Вместе с тем многие вопросы формирования инвестиционной политики, разработки организационно-экономического механизма повышения инвестиционной привлекательности регионов 
остаются недостаточно изученными. 
Цель работы состоит в решении теоретических и практических вопросов повышения инвестиционной привлекательности 
региона на основе совершенствования методов оценки его инвестиционной привлекательности и моделирования инвестиционных процессов. 
В качестве основных задач исследования, обеспечивающих 
достижение поставленной цели, предусмотрено: 
- исследовать теоретико-методологические подходы к оценке 
инвестиционной привлекательности регионов; 
- установить систему показателей в оценке инвестиционной 
привлекательности регионов; 
- разработать методику комплексной оценки инвестиционной привлекательности регионов; 
- на основе предложенной методики разработать мероприятия 
по повышению инвестиционной привлекательности регионов; 
- оценить влияние вложения инвестиций на рост основных 
макроэкономических показателей; 
- оценить влияние инвестиций на миграционную привлекательность региона. 
В соответствии с целью и задачами данной работы, в качестве объекта исследования рассматриваются регионы Южного федерального округа.  
Предметом исследования являются теоретические, методологические и практические проблемы повышения инвестиционной привлекательности регионов. 
Теоретической и методологической основой исследования 
послужили работы классиков экономической науки, современных 
отечественных и зарубежных ученых в области обеспечения инвестиционной деятельности, организации планирования и управления инвестиционными процессами на разных уровнях хозяйствующих субъектов рынка. В качестве частных методов исследования использованы методы логического анализа исходной ин

формации о состоянии объектов исследования, положения корреляционно-регрессионного анализа, методы сравнительного анализа и экономико-математическое моделирование. 
Информационной базой исследования послужили официальные данные федеральных и региональных органов Росстата, 
статистических сборников, периодических научных изданий. 
Теоретические положения и практические рекомендации 
проведенного автором исследования могут быть использованы 
при разработке региональной инвестиционной политики. 
Научная новизна проведенного исследования заключается в 
следующем: 
- сформирована система и структура показателей оценки инвестиционной привлекательности региона; 
- разработана методика оценки инвестиционной привлекательности регионов, позволяющая выявлять резервы повышения 
инвестиционной привлекательности не только в отстающих регионах, но и в регионах, занимающих лидирующее положение; 
- построены математические инвестиционные модели, позволяющие выявлять закономерности воздействия инвестиций на объемы роста валового регионального продукта и основных фондов. 
Практическая значимость проведенного исследования заключается в разработке положений и рекомендаций как методического, так и практического характера, позволяющих осуществлять оценку инвестиционной привлекательности региона и выявлять направления ее повышения. 
Использование разработанной методики оценки инвестиционной привлекательности региона позволит, с одной стороны, органам государственной власти и управления обнаружить недостатки в 
хозяйственной деятельности региона, предусмотреть мероприятия 
по их ликвидации и улучшить возможности привлечения инвестиционных ресурсов. С другой стороны, анализ инвестиционной привлекательности регионов, проведенный на основе данной методики, даст возможность российским и зарубежным инвесторам определиться в своем решении об инвестировании в данный регион.  
Построенные инвестиционные модели позволяют прогнозировать результаты от реализации инвестиционных расходов и могут быть использованы при анализе и планировании хозяйственной деятельности региона. 

ГЛАВА 1. ХАРАКТЕРИСТИКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ 
 ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ РЕГИОНА 
 В СИСТЕМЕ ФОРМИРОВАНИЯ 
 И РЕАЛИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ 
 ПОЛИТИКИ 
 
 
1.1. Экономическая сущность инвестиций 
 
Миграционная привлекательность региона тесно связана с 
инвестиционной привлекательностью. Большинство экономических показателей, определяющих инвестиционную привлекательность региона, влияют и на миграционную привлекательность. 
Это, прежде всего, показатели экономического развития, в том 
числе величина валового регионального продукта (ВРП) в абсолютном исчислении и в расчете на душу населения, темпы роста 
ВРП и промышленного производства, стоимость основных фондов, отраслевая структура производства и занятости, доля убыточных предприятий и т.п. 
Инвестиционные затраты вызывают важные последствия 
для производственных мощностей, спроса на рабочую силу, поскольку инвестиционные расходы, обновляющие и расширяющие 
запас основных фондов, увеличивают потенциальную возможность выпуска не только в текущем периоде, но и в будущем. 
Внедрение новых современных технологий в форме инвестирования оказывает долгосрочное влияние на производственные 
мощности и экономическое развитие страны. Изменение инвестиционных расходов вызывает изменение совокупного спроса и 
совокупного предложения, ведет к изменению совокупных уровней занятости и личного дохода. 
В настоящее время экономика Российской Федерации находится на этапе перехода от экономического подъема, вызванного 
процессами импортозамещения и благоприятной внешней конъюнктуры, к периоду устойчивого экономического роста. Экономический рост, намеченный в течение последних 10-12 лет в России, сопровождается относительным наращиванием инвестиций. 

В 2006 году прирост инвестиций в основной капитал по сравнению с 2005 г. составил 127% (табл.1.1). 
В качестве основного показателя, характеризующего объем 
и уровень вложения в основные фонды, в российской экономике 
используется показатель инвестиций в основной капитал. Заметим, что в инвестиции в основной капитал входят общие иностранные инвестиции, которые по данным Росстата РФ за последние годы составляют от 30% до 40% (приложения 1,3). Инвестиции в основной капитал являются одной из важнейших компонент ВРП. За последние семь лет — с 2000 по 2006 г.г. инвестиции в основной капитал в Южном федеральном округе 
(ЮФО) в среднем составили 27 % от ВРП.  
Общий объем инвестиций в основной капитал представлен в 
таблице 1.1, приложениях 1,2. 
 
Таблица 1.1. Инвестиции в основной капитал  
в фактически действующих ценах, млрд руб.1 
 
 
2001г.
2002г.
2003г.
2004г. 2005г. 2006г.
Инвестиции в основной капитал в России — всего 
1504,7
1762,4
2186,4
2865 
3611,1 4580,5
Индексы физического объема 
инвестиций в основной капитал в России (в сопоставимых 
ценах) в % к предыдущему году 
129,1 
117,1 
124.1 
131 
126 
126,8 
Инвестиции в основной капитал в ЮФО — всего 
 167,6 
185,7 
212,2 
264,3 
338,4 
430,5 
Индексы физического объема 
инвестиций в основной капитал в ЮФО (в сопоставимых 
ценах) в % к предыдущему году 
124,2 
110,8 
114,2 
124,6 
128 
127,2 
 
Относительно высокий темп роста объема инвестиций в основной капитал удалось сохранить благодаря влиянию таких факторов, как: продолжающийся рост внутреннего спроса; рост доходов от предпринимательской деятельности; увеличение притока 
                                                 
1 Российский статистический ежегодник. 2007: Стат.сб./Росстат. — М., 2007. С. 711715, www.gks.ru 

в страну экспортной валютной выручки в результате благоприятной внешнеторговой конъюнктуры для многих экспортируемых 
из России товаров; рост реальных денежных доходов населения. 
Умеренное развитие российской экономики за последние годы адекватно отразилось в ее позитивной оценке иностранными 
компаниями. В настоящее время Россия занимает седьмое место в 
мире по масштабам экономики, с 2004 г. входит в состав 25 стран, 
наиболее привлекательных для иностранных инвестиций. Такой 
уровень индекса доверия Россия обеспечила стабильным ростом 
ВВП, способностью выполнять свои долговые обязательства и 
вкладывать инвестиции в экономику зарубежных стран.  
В последние годы зарубежные инвесторы усиливают свое 
присутствие на российском рынке (приложение 3). По сравнению 
с 1999 г. удельный вес иностранных собственников в структуре 
инвестиций в основной капитал повысился в 2,2 раза, а инвестиций совместной российской и иностранной форм — на 4,4 процентных пункта.  
Анализ поступления инвестиций в российскую экономику 
показывает на неравномерность размещения капитала по округам 
страны (cм. приложения 1-4, рис.1.1).  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Рис.1.1. Распределение инвестиций в основной капитал 
по федеральным округам России:  
I1 — Центральный; I2 — Северо-Западный; I3 — Южный; I4 — Приволжский; 
I5 — Уральский; I6 — Сибирский; I7 — Дальневосточный 
4
,5 I
I
2
I
7
I
1
I
3
,6 I
I