Инвестиционная стратегия и инвестиционное проектирование
Покупка
Новинка
Основная коллекция
Тематика:
Инвестиции
Издательство:
РГЭУ (РИНХ)
Год издания: 2008
Кол-во страниц: 216
Дополнительно
Вид издания:
Учебное пособие
Уровень образования:
ВО - Бакалавриат
ISBN: 978-5-7972-1209-6
Артикул: 859006.01.99
Доступ онлайн
370 ₽
В корзину
Учебное пособие написано в соответствии с новыми государственными образовательными стандартами высшего профессионального образования и предназначено прежде всего для студентов очной и заочной форм обучения специальности 08.01.05 «Финансы и кредит», а также для аспирантов и слушателей Президентской программы подготовки управленческих кадров, занимающихся управлением финансовыми потоками на государственных предприятиях, в акционерных обществах и коммерческих организациях.
Тематика:
ББК:
УДК:
ОКСО:
- ВО - Бакалавриат
- 38.03.01: Экономика
- ВО - Магистратура
- 38.04.01: Экономика
- 38.04.08: Финансы и кредит
ГРНТИ:
Скопировать запись
Фрагмент текстового слоя документа размещен для индексирующих роботов
ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ РОСТОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ «РИНХ» Н.И. КРАВЦОВА, М.В. ЧАРАЕВА ИНВЕСТИЦИОННАЯ СТРАТЕГИЯ И ИНВЕСТИЦИОННОЕ ПРОЕКТИРОВАНИЕ Учебное пособие Ростов-на-Дону 2008
УДК 336.5 (075) К 78 К 78 Кравцова, Н.И. Инвестиционная стратегия и инвестиционное проектирование : учеб. пособие / Н.И. Кравцова, М.В. Чараева. – Ростов н/Д: Изд-во РГЭУ «РИНХ», 2008. – 216 с. ISBN 978-5-7972-1209-6 Учебное пособие написано в соответствии с новыми государственными образовательными стандартами высшего профессионального образования и предназначено прежде всего для студентов очной и заочной форм обучения специальности 08.01.05 «Финансы и кредит», а также для аспирантов и слушателей Президентской программы подготовки управленческих кадров, занимающихся управлением финансовыми потоками на государственных предприятиях, в акционерных обществах и коммерческих организациях. Рецензенты: В.С. Золотарев, д.э.н., проф., Президент Ростовского государственного экономического университета «РИНХ», зав. каф. «Финансовый менеджмент» Ростовского государственного экономического университета «РИНХ» О.Г. Семенюта, д.э.н., проф., зав. каф. «Банковское дело» Ростовского государственного экономического университета «РИНХ» УДК 336.5 (075) К 78 ISBN 978-5-7972-1209-6 © Кравцова Н.И., Чараева М.В., 2008 © Ростовский государственный экономический университет «РИНХ», 2008
________________СОДЕРЖАНИЕ________________ Введение......................................................................................... РАЗДЕЛ I. Концептуальные основы инвестиционной деятельности коммерческих предприятий. Инвестиционная стратегия предприятия.................................. Глава 1. Основные категории инвестиционного проектирования............................................................................. 1.1. Сущность инвестиций и их экономическое значение............ 1.2. Классификация инвестиционных проектов ............................ 1.3. Субъекты и объекты инвестиций ............................................ Глава 2. Инвестиционный климат в России как макроэкономический фактор повышения инвестиционной активности ....................................................... 2.1. Основные подходы к определению понятия «инвестиционный климат» страны................................................. 2.2. Методики оценки уровня инвестиционного климата страны................................................................................ 2.3. Инвестиционный климат региона, его структурные элементы.............................................................. Глава 3. Теоретические и методические основы управления инвестированием.................................................... 3.1. Сущность, цели и задачи инвестиционного менеджмента ... 3.2. Функции и механизм инвестиционного менеджмента ........... 3.3. Организационное обеспечение инвестиционного менеджмента ................................................................................... 3.4. Информационное обеспечение инвестиционного менеджмента ................................................................................... Глава 4. Содержание процесса стратегического управления инвестициями и формирование инвестиционной стратегии предприятия ................................. 4.1. Взаимосвязь инвестиционной политики и инвестиционной стратегии предприятия ................................................................... 6 8 8 8 15 21 26 26 33 38 47 47 54 60 62 74 74
4.2. Результаты финансовой диагностики – основа формирования инвестиционной стратегии предприятия............. 4.3. Основные этапы формирования инвестиционной стратегии предприятия..................................................................................... 4.4. Разработка стратегических целей инвестиционной деятельности предприятия............................................................. Глава 5. Стратегическое управление ресурсами предприятия в процессе инвестирования ............................... 5.1. Основные типы ресурсов на предприятии и возможности их использования................................................... 5.2. Формирование инвестиционных ресурсов, необходимых для реального инвестирования .............................. РАЗДЕЛ II. Инвестиционное проектирование на российских предприятиях...................................................... Глава 6. Анализ инвестиционных решений с использованием компьютерных технологий ....................... 6.1. Классификация инвестиционных решений ............................ 6.2. Принципы формирования и предварительной подготовки инвестиционных проектов ........................................... 6.3. Использование информационных технологий в инвестиционном проектировании................................................ Глава 7. Структура бизнес-плана и место инвестиционного плана в нем .................................................... 7.1. Сущность бизнес-планирования и его место в системе управления на предприятии.......................................... 7.2. Виды бизнес-планов, их цели, задачи, принципы формирования ................................................................................. 7.3. Этапы составления бизнес-плана на современных предприятиях....................................................... Глава 8. Финансирование инвестиционных проектов........... 8.1. Основные схемы финансирования инвестиционных проектов............................................................... 8.2. Особенности оптимизации проектного финансирования...... 77 86 89 94 94 97 103 103 103 104 111 117 117 123 136 149 149 155
Глава 9. Формирование портфеля реальных инвестиционных проектов .......................................................... 9.1. Понятие портфеля реальных инвестиционных проектов, цели и принципы его формирования ............................................. 9.2. Основные этапы формирования портфеля реальных инвестиционных проектов ............................................. 9.3. Управление портфелем реальных инвестиционных проектов............................................................... РАЗДЕЛ III. Оценка эффективности и рисковости инвестиционных проектов .......................................................... Глава 10. Методы оценки экономической эффективности инвестиционных проектов .......................................................... 10.1. Основные принципы оценки эффективности инвестиционных проектов............................................................... 10.2. Сущность метода чистой настоящей (текущей, приведенной) стоимости (NPV) и его роль в оценке эффективности инвестиций............................................................ 10.3. Сущность метода индекса рентабельности инвестиций (PI) и коэффициента эффективности инвестиций (ARR)............. 10.4. Сущность метода внутренней ставки рентабельности (IRR) и модифицированной внутренней ставки рентабельности (MIRR)................................................................... 10.5. Сущность простого и дисконтированного методов определения срока окупаемости инвестиций (PP и DPP)............ 10.6. Сравнительная характеристика методов оценки инвестиционных проектов............................................................... Глава 11. Анализ рисковости и достоверности инвестиционных проектов .......................................................... 11.1. Классификация рисков инвестиционных проектов.............. 11.2. Анализ рисковости проекта ................................................... 11.3. Управление рисками инвестиционных проектов.................. Список литературы....................................................................... 159 159 164 167 178 178 178 180 184 186 189 191 194 194 197 201 209
_________________ВВЕДЕНИЕ_________________ Современный этап развития экономики в России предполагает наличие знаний и возможностей управления предприятием, соответствующим требованиям окружающей среды. При этом в основе управления инвестиционной деятельностью организации лежат принципы новой управленческой парадигмы – системы стратегического управления. Практика показывает, что те организации, которые осуществляют комплексное стратегическое управление, работают более успешно и получают прибыль, которая значительно выше средней по отрасли. В этом ключе формирование инвестиционной стратегии и разработка ее материальной основы – инвестиционных проектов с использованием новейших компьютерных технологий – являются решающими в условиях жесткой конкурентной борьбы. Учебное пособие «Инвестиционная стратегия и инвестиционное проектирование» дает комплекс теоретических и практических знаний в области содержания, концептуальных основ, научного инструментария, возможностей применения компьютерных технологий в системе управления инвестиционной деятельностью предприятия и принятия инвестиционных решений. В рамках первого раздела освещаются вопросы теоретического и методического характера, закладывающие основу для дальнейшего изучения дисциплины. Значительное внимание уделяется сущности инвестиционной стратегии предприятия и практическим основам ее разработки на российских предприятиях. Во втором разделе рассматриваются основы разработки инвестиционных проектов, их финансирования, формирования портфеля реальных инвестиционных проектов, использование компьютерных технологий в этом направлении. Третий раздел посвящен вопросам оценки привлекательности и рисковости инвестиционного проекта. Предметом написания учебного пособия «Инвестиционная стратегия и инвестиционное проектирование» являются основные
этапы и методы подготовки бизнес-плана и инвестиционного проекта, принятые в мировой практике. Целью написания учебного пособия «Инвестиционная стратегия и инвестиционное проектирование» является комплексное исследование, с точки зрения теории, процесса разработки инвестиционного проекта, в рамках инвестиционной стратегии предприятия, результатом чего на практике является формирование реального инвестиционного проекта с использованием информационных технологий. В соответствии с поставленной целью задачами написания учебного пособия «Инвестиционная стратегия и инвестиционное проектирование» являются: • изучение основных категорий инвестиционного проектирования; • использование компьютерных технологий в инвестиционном проектировании; • предварительный анализ инвестиций и подготовка бизнес-плана; • рассмотрение проблем финансирования инвестиционных проектов; • исследование вопросов оценки привлекательности инвестиций; • анализ оценки рисковости и достоверности инвестиционных проектов. Основные положения в настоящем учебном пособии изложены: на основе действующего в России законодательства (по состоянию на второе полугодие 2006 года); с учетом особенностей отечественной экономики; с использованием практического опыта, научных исследований и разработок, выполненных в Ростовском государственном экономическом университете «РИНХ».
Раздел 1. Концептуальные основы инвестиционной деятельности коммерческих предприятий. Инвестиционная стратегия предприятия ___________________ГЛАВА 1__________________ Основные категории инвестиционного проектирования 1.1. Сущность инвестиций и их экономическое значение. 1.2. Классификация инвестиционных проектов. 1.3. Субъекты и объекты инвестиций. _____________________________________________ 1.1. Сущность инвестиций и их экономическое значение В Федеральном законе от 25.02.99 г. № 39-ФЗ (с изм. от 02.01.2000) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» определена категориальная характеристика инвестиций и инвестиционных проектов. Согласно данному Федеральному закону под инвестициями понимаются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в т.ч. имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской или иной деятельности в целях получения прибыли и достижения иного полезного эффекта [1]. Инвестиционная деятельность представляет собой вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и достижения иного полезного эффекта.
В отечественной экономической литературе до 80-х годов термин «инвестиции» для анализа процессов социалистического воспроизводства практически не использовался. Базисным понятием инвестиционной деятельности являлось понятие капитальных вложений. Инвестиции (капитальные вложения) рассматривались в двух аспектах: как процесс, отражающий движение стоимости в ходе воспроизводства основных фондов, и как экономическая категория – система экономических отношений, связанных с движением стоимости, авансированной в основные фонды от момента мобилизации денежных средств до момента их возмещения. Исследование отдельных фаз движения инвестиций привело к формированию двух подходов к определению их экономической сущности – затратного и ресурсного. В соответствии с затратным подходом инвестиции понимались как затраты на воспроизводство основных фондов, их увеличение и совершенствование. Данный подход являлся доминирующим в теоретических воззрениях и в практической деятельности, поскольку он отражал специфику функционировавшего в условиях административно-командной экономики хозяйственного механизма. Его характерной особенностью являлось то, что основное значение придавалось производительной стадии движения средств как исходному пункту инвестиционной деятельности, преуменьшалась роль денежной формы оборота основного капитала, движение которой ограничивалось рамками только строительного комплекса. Обострение проблемы товарно-денежной сбалансированности общественного воспроизводства, общее снижение эффективности функционирования административно-командной системы управления привели к признанию недостаточности затратного подхода и обращения к ресурсному подходу. В основе последнего лежало выделение другого составляющего элемента инвестиций – ресурсов. При этом инвестиции трактовались как финансовые средства, предназначенные для воспроизводства основных фондов.
Таким образом, существенный недостаток обоих подходов заключался в статичной характеристике объекта анализа, базирующейся на выделении какого-либо одного элемента инвестиций, затрат или ресурсов, обосновании приоритета отдельных стадий оборота средств – производительной или денежной, что ограничивало возможности исследования инвестиций как целостного процесса, в ходе которого происходит последовательная смена различных форм стоимости, реализуется динамическая связь элементов: ресурсы-затраты-доход. Развитие рыночных отношений в российской экономике обусловило необходимость пересмотра толкования категории «инвестиции» в соответствии с новыми условиями. Характерными чертами формирующегося рыночного подхода к пониманию сущности инвестиций являются: • связь инвестиций с получением дохода как мотива инвестиционной деятельности; • рассмотрение инвестиций в единстве двух сторон: ресурсов (капитальных ценностей) и вложений (затрат); • анализ инвестиций не в статистике, а в динамике, что позволяет объединить в рамках категории «инвестиции» ресурсы. Вложения и отдачу вложенных средств как мотива этого объединения; • включение в состав объектов инвестирования любых вложений, дающих экономический (социальный) эффект. Рыночный подход к анализу сущности, форм и принципов инвестиций. В современной экономической литературе, посвященной финансовым аспектам функционирования экономики, инвестиции являются одной из наиболее часто используемых категорий как на микро-, так и на макроуровне. Можно выделить четыре группы трактовок понятия «инвестиции» на микроуровне:
Похожие
Доступ онлайн
370 ₽
В корзину