Экономика и математические методы, 2024, № 4
научный журнал
Покупка
Новинка
Тематика:
Эконометрика
Издательство:
Наука
Наименование: Экономика и математические методы
Год издания: 2024
Кол-во страниц: 132
Дополнительно
Доступ онлайн
1 305 ₽
В корзину
Тематика:
ББК:
УДК:
ОКСО:
ГРНТИ:
Скопировать запись
Фрагмент текстового слоя документа размещен для индексирующих роботов
Российская академия наук
ЭКОНОМИКА
И МАТЕМАТИЧЕСКИЕ
МЕТОДЫ
Том 60 № 4 2024
Журнал основан в январе 1964 г.
Выходит 4 раза в год
ISSN 0424-7388
Журнал издается под руководством
Отделения общественных наук РАН
Главный редактор
В.Е. Дементьев
Редакционная коллегия:
А. А. Афанасьев, С. А. Афонцев, А. Р. Бахтизин (зам. главн. ред.), В. А. Волконский,
Н. А. Волчкова, Ю. Н. Гаврилец, И. У. Зулькарнай, В. Л. Квинт, Г. Б. Клейнер, М. Кубонива,
А. М. Либман, В. Н. Лившиц, В. Л. Макаров, В. В. Окрепилов, В. М. Полтерович,
А. В. Савватеев, Н. М. Светлов, Е. В. Устюжанина (зам. главн. ред.),
И. С. Шитова (зам. главн. ред.)
Заведующая редакцией Н.С. Виноградова
Журнал «Экономика и математические методы»
входит в Перечень ВАК, базы данных РИНЦ,
Web of Science (Emerging Sources Citation Index)
Адрес редакции:
117418, г. Москва, Нахимовский просп., 47, ком. 305
Тел.: 8(499) 129-39-33, 8(916) 139-27-26
e-mail: emm@cemi.rssi.ru
Москва
© Российская академия наук, 2024
© Составление. Редколлегия журнала
«Экономика и математические методы», 2024
СОДЕРЖАНИЕ
Том 60, № 4, 2024
Теоретические и методологические проблемы
Комарова И. П., Устюжанина Е. В. О подходе к измерению сетевого
капитала компании 5
Мировая экономика
Вареник М. С. Влияние сферы исследований и разработок
на экономики стран мира: статистический анализ 15
Народнохозяйственные проблемы
Писарева О. М. Анализ санкционной устойчивости секторов экономики:
приоритеты суверенного развития и технологической модернизации 27
Курочкин С. В., Макушкин М. С. Динамика формы кривой бескупонной
доходности российских государственных облигаций 40
Засмолин А. Д. Большая квартальная байесовская векторная авторегрессия
для современной российской экономики 50
Отраслевые проблемы
Денисова А. И., Созаева Д. А., Гончар К. В., Александров Г. А. Прогнозирование вероятности
незакрытия торгов по государственной закупке лекарственных препаратов 65
Экологические проблемы
Кудрявцева О. В., Качалов Р. М., Чернявский С. В., Макеева Н. Н. Эколого-экономические
эффекты зеленого финансирования 77
Математический анализ экономических моделей
Бекларян Л. А., Борисова С. В., Акопов А. С., Хачатрян Н. К. Новые аспекты развития
однопродуктовой динамической модели Канторовича замещения производственных фондов 87
Жданеев О. В., Овсянников И. Р. Эконофизическая модель распространения инноваций 102
Зубрилин К. М. Парная кусочно-линейная регрессионная модель с фиксированными узлами 113
* * *
К юбилею Е.В. Устюжаниной 125
Содержание за 2024 год 127
Russian Academy of Sciences
ECONOMICS
AND MATHEMATICAL
METHODS
Volume 60 No. 4 2024
Founded in January 1964
4 issues a year
ISSN 0424-7388
The Journal is run under the supervision
of the Department of Social Sciences at RAS
Editor-in-Chief
V.E. Dementiev
Editorial Board:
Afanasiev A. A., Afontsev S. A., Bakhtizin A. R. (Deputy Editor-in- Chief),
Gavrilets Yu.N., Kleiner G. B., Kuboniwa M., Kvint V. L., Libman A. M., Livshits V. N.,
Makarov V. L., Okrepilov V. V., Polterovich V. M., Savvateev A. V.,
Shitova I. S. (Deputy Editor-in- Chief), Svetlov N. M.,
Ustyuzhanina E. V. (Deputy Editor-in- Chief), Volchkova N. A., Volkonskiy V. A., Zulkarnay I. U.
Secretary of Editorial Staff N.S. Vinogradova
The journal “Economics and Mathematical Methods”
is included in the list of the Higher Attestation Commission (НАС)
and indexed in Russian Index of Scientific Citation,
Web of Science (Emerging Sources Citation Index)
Editorial Address
Nakhimovskiy Prospect, 47, Office 305, Moscow, Russia, 117418
Tel.: +7(499) 129-39-33; +7(916) 139-27-26;
e-mail: emm@cemi.rssi.ru
Moscow
© Russian Academy of Sciences, 2024
© Composition. Editorial Board of
Economics and Mathematical Methods, 2024
CONTENTS
Volume 60, no. 4, 2024
Theoretical and methodological problems
Komarova I. P., Ustyuzhanina E. V. About the approach to measure company’s
network capital 5
World economy
Varenik M. S. The impact of research and development on the economies
of countries of the world: A statistical analysis 15
Problems of national economy
Pisareva O. M. The sanctions’ resistance analysis of economic sectors: Priorities
of sovereign development and technological modernization 27
Kurochkin S. V., Makushkin M. S. Zero coupon yield curve dynamics
in the Russian sovereign bond market 40
Zasmolin A. D. Large quarterly Bayesian vector autoregression model
for the modern Russian economy 50
Industrial problems
Denisova A. I., Sozaeva D. A., Gonchar K. V., Aleksandrov G. A. Predicting the probability
of failure in medicines public procurement 65
Ecological problems
Kudryavtseva O. V., Kachalov R. M., Chernyavskiy S. V., Makeeva N. N. Ecological and economic
effects of green financing 77
Mathematical analysis of economic models
Beklaryan L. A., Borisova S. V., Akopov A. S., Khachatryan N. K. New aspects of the development
of Kantorovich’s one-product dynamic model of replacement of production funds 87
Zhdaneev O. V., Ovsyannikov I. R. The econophysical model of innovation diffusion 102
Zubrilin K. M. Paired piecewise linear regression model with fixed nodes 113
* * *
E.V. Ustyuzhanina anniversary 125
Contents 2024 127
ЭКОНОМИКА И МАТЕМАТИЧЕСКИЕ МЕТОДЫ, 2024, том 60, № 4, с. 5–14
ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ПРОБЛЕМЫ
О подходе к измерению сетевого капитала компании
© 2024 г. И.П. Комарова, Е. В. Устюжанина
И. П. Комарова,
ФГБОУ ВО «Российский экономический университет имени Г. В. Плеханова», Москва;
e-mail: Komarova.IP@rea.ru
Е. В. Устюжанина,
ФГБОУ ВО «Российский экономический университет имени Г. В. Плеханова», Москва;
e-mail: dba-guu@yandex.ru
Поступила в редакцию 19.07.2024
Исследование выполнено за счет гранта Российского научного фонда (проект № 23-28-01241) «Раз работка теоретической модели переформатирования глобальных сетей создания стоимости под
влиянием внешних шоков».
Аннотация. В современной научной литературе категория «капитал» начинает применяться
по отношению к широком кругу активов компании, способных приносить экономическую
выгоду в течение длительного периода времени. Различные исследователи выделяют человече ский, интеллектуальный, социальный, сетевой и другие виды капиталов. Это делает актуаль ным разработку новых подходов к оценке различных видов капитала, учитывающих их компле ментарную специфичность. В рамках данной статьи поставлена задача предложить новый под ход к оценке сетевого капитала компании. Существующие методы оценки стоимости компании
часто основываются на суммировании стоимостей отдельных видов капитала. Однако подоб ный аддитивный подход не учитывает комплементарного характера различных видов капита ла. В работе предлагается использовать мультипликативный подход на основе модифициро ванной функции Кобба–Дугласа, учитывающей имущественный и сетевой капиталы, а также
экономическую эффективность деятельности компании. Этот подход принимает во внимание
взаимное дополнение различных видов капитала и их совокупное влияние на стоимость ком пании. В качестве эмпирической базы исследования выбраны семь ведущих мировых компа ний IT-отрасли (Microsoft, Apple, Oracle Corp., Alphabet, Baidu, Meta, Twitter). Предложенный
подход позволил сопоставить сетевой капитал различных компаний и выявить факторы, вли яющие на его накопление.
Ключевые слова: капитал, реальный капитал, интеллектуальный капитал, сетевой капитал,
оценка стоимости компании, имущественный капитал, рыночная капитализация.
Классификация JEL: D85, L14.
УДК: 330.14.014, 334.752.
Для цитирования: Комарова И. П., Устюжанина Е. В. (2024). О подходе к измерению сетевого
капитала компании // Экономика и математические методы. Т. 60. № 4. С. 5–14. DOI: 10.31857/
S0424738824040019
ВВЕДЕНИЕ
Одной из наиболее обсуждаемых экономических категорий на протяжении многих столетий является категория капитала. Как известно, с позиции экономической теории капитал определяется как фактор производства, участвующий в создании стоимости продукции совместно с другими
факторами (землей, трудом, предпринимательскими способностями). То есть речь идет о реальном
капитале — физических активах (зданиях, оборудовании, запасах сырья, полуфабрикатов и комплектующих), которые используются в процессе производства.
Зарождение теории капитала связывают с именем основоположника классической политической экономии — Адама Смита, который в своем труде «Исследование о природе и причинах
богатства народов» (1776 г.) в Книге II «О природе капитала, его накоплении и применении» дал
свое видение роли капитала в экономике: «та часть [запаса], от которой он [человек] ожидает
получить доход, называется его капиталом» (Смит, 2016, с. 291). В отличие от своего предшественника, физиократа Ф. Кенэ, выделявшего основной и оборотный капиталы в земледелии,
5
КОМАРОВА, УСТЮЖАНИНА
Смит дал общую характеристику данных видов капитала в производстве. «…Капитал может быть
употреблен на улучшение земли, на покупку полезных машин и инструментов или других подобных предметов, которые приносят доход или прибыль, без перехода от одного владельца к другому или без дальнейшего обращения. Такие капиталы можно… назвать основными капиталами» (там же, с. 292). Смит обратил внимание на тот факт, что для разных производств требуется
различное соотношение основного и оборотного капиталов. Сравнивая производство портного
с производством металлургического завода, ученый указывает, что для последнего требуется гораздо больший основной капитал: «печь для плавки руды, горн, мельница для измельчения руды
представляют собой орудия производства, устройство которых требует весьма значительных расходов» (там же, с. 292).
Согласно подходу классической политической экономии средства труда отождествлялись с физическим капиталом. Однако К. Маркс посчитал подобный подход упрощенным и определил капитал как «самовозрастающую стоимость» (Маркс, 1952, с. 201), т. е. средство труда может стать
капиталом только тогда, когда его владельцы вступят в экономические отношения с владельцами рабочей силы: «Капитал возникает лишь там, где владелец средств производства и жизненных
средств находит на рынке свободного рабочего в качестве продавца своей рабочей силы» (там же,
с. 176). «Капитал не есть сумма материальных и произведенных средств производства. Капитал —
это превратившиеся в капитал средства производства…» (Маркс, 1951, с. 828).
Постепенно понимание капитала становится значительно шире и выходит за пределы трактовки исключительно с позиции реального физического актива. Дальнейшее развитие данная категория получает в концепции «человеческого капитала» (Д. Минсер, Т. Шульц, Г. Беккер). Т. Шульц
обосновывает научную корректность использования категории «капитал» в данной концепции, так
как он производителен, способен аккумулироваться и воспроизводиться, т. е. обладает основными
свой ствами данной экономической категории.
Помимо человеческого, в научный оборот входит понятие социальный капитал, идеологами которого выступают П. Бурдье, Дж. Коулман, Р. Патнэм. Под социальным капиталом понимается
совокупность реальных или потенциальных ресурсов, связанных с обладанием устойчивой сетью
(durable networks) более или менее институционализированных отношений взаимного знакомства
и признания, — иными словами, с членством в группе (Bourdieu, 1986, p. 248). Данный капитал
основан на доверии, устойчивых связях между членами сети.
Одним из наиболее известных современных исследователей, который занимался изучением
данной категории, стал американский экономист Т. Пикетти. В труде «Капитал в XXI веке» дается
широкая трактовка капитала: «Капитал включает в себя всю совокупность недвижимого капитала
(здания, дома), используемого для жилья, и финансового и профессионального капитала (строения, оборудование, машины, патенты и т. д.), используемого предприятиями и управленческим
аппаратом (Пикетти, 2015, с. 25). Т. Пикетти определил категорию капитала как активы (реальные
и финансовые), используемые в целях приращения их стоимости.
Реальный капитал компании у Пикетти получает название профессионального капитала. В современном научном обиходе можно встретить и другие его названия — «производственный», «физический», «материальный». Эти термины используются для обозначения таких материальных активов фирмы, как здания, сооружения, машины, оборудование, инфраструктура, используемых
в производственном процессе для создания товаров и услуг.
Согласно современной ресурсной теории фирмы реальный капитал представляет собой один
из основных ресурсов, создающих конкурентные преимущества и отвечающих за устойчивое развитие фирмы. Он призван обеспечивать необходимые производственные мощности и инфраструктуру для производственного процесса. От его наличия во многом зависит способность фирмы достигать положительного эффекта масштаба.
В настоящее время к компаниям с наибольшими размерами реального капитала относятся ресурсодобывающие компании (Exxon Mobil Corporation, Saudi Aramco, China National Petroleum
Corporation), многоотраслевые корпорации (General Electric Company), автомобильные концерны
(Volkswagen AG, Toyota Motor Corporation).
Помимо реального, все большее значение для компаний различной отраслевой направленности
приобретает интеллектуальный капитал, включающий нематериальные активы компании (ноу-хау,
патенты, авторские права, бренд, репутацию и другие нематериальные ресурсы).
ЭКОНОМИКА И МАТЕМАТИЧЕСКИЕ МЕТОДЫ том 60 № 4 2024
О ПОДХОДЕ К ИЗМЕРЕНИЮ СЕТЕВОГО КАПИТАЛА КОМПАНИИ 7
По определению Т. А. Стюарта, одного из современных идеологов интеллектуального капитала, претендующего на авторство данной категории, интеллектуальный капитал включает
знания, опыт, информацию и интеллектуальную собственность, которые участвуют в создании ценности (Стюарт, 2007, с. 12).
Однако многие исследователи подчеркивают
наличие научных пробелов в его основном труде
«Интеллектуальный капитал. Новый источник
богатства организаций». По мнению А. Н. Козырева, книга «отличается не только яркостью
изложения, но и огромным количеством неточностей и недоговоренностей, за которыми легко обнаруживается незнание конкретных правил и процедур. В известном смысле эта книга
представляет собой интеллектуальную провокацию, но ни в коем случае не фундаментальный
научный труд» (Козырев, 2004).
Как отмечает (Козырев, 2022), оценка интел- Рис. 1. Доля нематериальных активов в рыночной
стоимости S&P 500
лектуального капитала сопряжена с рядом противоречий: 1) вероятностный характер отдачи Источник: по данным Ocean Tomo.
от вложений в НИОКР, в то время как бухгалтерский подход не предполагает вероятностных
оценок; 2) сложение цифровых продуктов не всегда идемпотентно 1; 3) рыночная, инвестиционная,
залоговая стоимости нематериальных активов могут быть неаддитивными.
Согласно исследованию компании Ocean Tomo 2 за последнюю четверть века интеллектуальный
капитал превратился в ведущий класс активов. В период с 1995 по 2015 г. доля рыночной стоимости нематериальных активов увеличилась с 68 до 84%. По мнению специалистов данной компании,
нематериальные активы в настоящее время составляют около 90% рыночной стоимости S&P 500
(рис. 1).
Однако необходимо учесть, что компания Ocean Tomo рассчитывала стоимость нематериальных
активов путем вычитания чистой стоимости материальных активов из рыночной капитализации
компании. Вопрос о корректности такого подхода будет обсуждаться ниже.
К компаниям, характеризующимся наибольшим размером интеллектуального капитала, можно отнести IT-компании (Google (Alphabet Inc.), Microsoft Corporation), производителей электроники и технологических разработок (Apple, Samsung Electronics Co), платформенные компании
(Amazon).
В современных условиях все большее распространение получают сетевые формы контрактации,
функционирование которых ведет к формированию и накоплению капитала особого рода — сетевого капитала — активов определенной степени специфичности, способных генерировать выгоды
только в рамках сетевых отношений (Комарова, 2022, с. 104).
ПОСТАНОВКА ПРОБЛЕМЫ
Любую компанию можно рассматривать как минимум с трех точек зрения: как имущественный
комплекс (пучок прав); действующий бизнес (going concern) и экосистему (центр сети, состоящей
из внешних стейкхолдеров (заинтересованных сторон) компании, включая поставщиков, подрядчиков, потребителей, аутсорсеров, кредиторов, работников и пр.).
Компанию — как имущественный комплекс — можно оценить двумя основными способами: 1) стоимость замещения (денежная сумма, которую необходимо потратить для приобретения
1 Идемпотентность — свой ство объекта или операции при повторном применении операции к объекту давать тот же результат, что и при первом.
2 https://oceantomo.com/intangible- asset-market- value-study/
ЭКОНОМИКА И МАТЕМАТИЧЕСКИЕ МЕТОДЫ том 60 № 4 2024
КОМАРОВА, УСТЮЖАНИНА
аналогичных имущественных прав); 2) стоимость отчуждения (денежная сумма, которая может
быть получена при свободной продаже имущественного комплекса).
Степень расхождения между этими двумя оценками зависит от уровня специфичности принадлежащих компании активов. Специфичность при этом понимается в трактовке О. Уильямсона как
низкая альтернативная стоимость: специфический актив не может быть использован альтернативным образом без существенной потери своей ценности. Как известно, специфичность может быть
обусловлена тремя основными причинами: комплементарностью (ценность актива зависит от сочетания с другими активами); привязкой к местности (невозможность передислокации) и заточенностью под решение конкретных задач.
В некоторых случаях стоимость имущественного комплекса компании приравнивают к его
остаточной балансовой стоимости — стоимость приобретения имущества за вычетом начисленной амортизации. Однако такой подход не соответствует экономической логике. Прошлые цены
на активы могут существенно отличаться от их сегодняшней рыночной стоимости как в силу инфляции, так и в силу таких факторов, как моральное устаревание средств производства, появление товаров- заменителей, изменение технологий производства и пр. А начисленная амортизация
весьма условно отражает уменьшение стоимости актива в связи с его физической эксплуатацией.
Оценка стоимости действующего предприятия также может быть осуществлена двумя основными способами: 1) аналоговым (рыночная стоимость компании, в частном случае (если акции
компании котируются на рынке) ее рыночная капитализация); 2) доходным (капитализация (приведение к текущем периоду времени) будущих доходов компании, включая гипотетическую продажу в конце расчетного периода — терминальную стоимость). Здесь расхождения между двумя
значениями оценки также возможны и обусловлены слишком сильными и разными допущениями, лежащими в основе обоих подходов. С одной стороны, это — допущение совершенствования
финансового рынка, который адекватно определяет стоимость обращающихся на нем финансовых инструментов. С другой — допущение возможности технического прогнозирования будущих
доходов компании.
Как и в случае оценки имущественного комплекса, стоимость компании иногда приравнивают
к балансовой стоимости ее собственного капитала: стоимость активов компании за вычетом стоимости ее обязательств (чистая стоимость активов). Однако необходимо понимать, что балансовая
и рыночная стоимость одного и того же актива могут существенно различаться.
Наконец, оценка компании как экосистемы часто проводится на основании исчисления стоимости «доброго имени» (goodwill) компании, отражающего возрастание стоимости компании, связанное с ее неосязаемыми активами, в том числе сетевым капиталом. Обычно goodwill рассчитывается как разность между двумя величинами: рыночной стоимостью компании как бизнеса и чистой
рыночной стоимостью ее имущественного комплекса (собственный капитал компании — активы
за вычетом обязательств). При этом предполагается, что эта разность обусловлена именно неосязаемыми активами компании, в том числе сложившимися управленческими и организационными
практиками, неявными знаниями, а также накопленными компанией в процессе своей жизнедеятельности устойчивыми связями с другими агентами и рыночной репутацией.
Однако такой подход сильно упрощает ситуацию, так как исходит из двух спорных предпосылок.
Предпосылка 1. Рыночная капитализация компании отражает ее объективную рыночную стоимость. На самом деле рыночная капитализация подвержена всем тем искажениям, которым подвержены цены на финансовые активы. Речь идет об ожиданиях, связанных с ростом цен на объекты
инвестирования. Если на товарных рынках действует закон спроса, согласно которому, при прочих равных условиях, чем выше цена товара, тем ниже размер спроса на него, то на финансовом
рынке имеет место прямо противоположная закономерность. Рост цен на те или иные объекты
инвестирования выступает для большей части неквалифицированных инвесторов индикатором их
будущей ценности. Иными словами, происходит самораскручивание спроса и цен на финансовые
активы, порождающее финансовые пузыри. О том, что капитализация наиболее дорогих компаний
сильно завышена, свидетельствуют данные табл. 1 и 2.
Как видно из данных в табл. 1, капитализация крупнейших компаний мира в 20–40 раз превосходит их чистую прибыль и подвержена очень сильным колебаниям. Данные в табл. 2 свидетельствуют о том, что в авиастроении разность между рыночной стоимостью компании и стои
ЭКОНОМИКА И МАТЕМАТИЧЕСКИЕ МЕТОДЫ том 60 № 4 2024
О ПОДХОДЕ К ИЗМЕРЕНИЮ СЕТЕВОГО КАПИТАЛА КОМПАНИИ 9
Таблица 1. Прибыль (2023/2022 г.) и капитализация (конец 2023/2022 г.) крупнейших компаний,
млрд долл.
Название компании Прибыль / убыток Капитализация
Apple 121,41 / 116,11 2 990 / 2 910
Microsoft 101,21 / 82,58 2 790 / 1 780
Alphabet (Google) 86,02 / 71,68 1 760 / 1 150
Amazon 40,73/ (3,57) 1 570 / 856,94
Meta Platforms (Facebook) 47,87 / 29,14 909,63 / 319,89
Примечание. В скобках указаны убытки.
Источник: Largest Companies by Market Cap (https://companiesmarketcap.com).
Таблица 2. Соотношение рыночной капитализации со стоимостью чистых активов крупнейших
авиастроительных компаний
2023 г. 2022 г. 2021 г.
Название
Рыночная Рыночная Рыночная компании Чистые активы Чистые активы Чистые активы
капитализация капитализация капитализация
Boeing 157,69 (17,23) 131,53 (15,85) 120,0 (14,85)
Airbus 121,61 19,6 93,3 13,9 99,97 10,74
Bombardier 3,57 (2,41) 3,63 (2,76) 3,22 (3,09)
Embraer 3,43 2,77 2,01 2,82 3,27 2,78
Источник: Largest Companies by Market Cap (https://companiesmarketcap.com).
мостью ее чистых активов чрезвычайно велика и, по сути, сопоставима с величиной рыночной капитализации, а в отдельных случаях (Boeing и Bombardier) даже превосходит ее.
Казалось бы, данного искажения можно избежать, если использовать вместо рыночной капитализации компании стоимость бизнеса, посчитанную на основе применения доходного подхода.
Однако в этом случае оценка будет иметь чрезвычайно субъективный характер как в плане прогнозирования динамики будущих доходов, так и с точки зрения выбора ставки дисконтирования.
Предпосылка 2. Стоимость компании можно представить как сумму стоимости ее активов (реальных и неосязаемых). Под реальными активами при этом понимаются все активы, нашедшие
отражение на счетах компании. Соответственно, к ним относятся не только материальные и финансовые активы, но и нематериальные активы, в том числе патенты, лицензии, товарные знаки и другие объекты интеллектуальной собственности, числящиеся на балансе компании. Иными
словами, предпосылка 2 состоит в допущении, что стоимость компании обладает свойством аддитивности — формируется как сумма значений величин, соответствующих ее частям:
K i , (1) S = ∑ iN=1
где S — стоимость компании; N — число видов используемого капитала; Ki — величина капитала
вида i.
На самом деле в подавляющем большинстве случаев реальные и отношенческие активы компании (имущество и связи) обладают свой ством комплементарности. Это означает, что их ценность
максимально проявляется именно при совместном использовании. Разделение этих активов может привести к значительному снижению стоимости каждого вида активов. Например, ценность
компетенций сотрудников консультационной компании может быть оценена по достоинству, только если данная компания имеет устойчивую репутацию на рынке или сложившуюся клиентуру.
В противном случае имеющиеся компетенции либо вообще не будут востребованы, либо могут
быть проданы только по очень низкой цене. Но верно и обратное утверждение. Если из компании
уйдут квалифицированные специалисты, она по инерции может еще некоторое время удерживать
старых клиентов. Но это продлится недолго.
Несмотря на то что в современной экономике можно найти примеры компаний, основная
ценность которых определяется именно сетевым капиталом (например, компании- посредники
ЭКОНОМИКА И МАТЕМАТИЧЕСКИЕ МЕТОДЫ том 60 № 4 2024
Доступ онлайн
1 305 ₽
В корзину