Финансирование текущей деятельности предприятия

Московский государственный технический университет  
имени  Н.Э. Баумана 

Е.В. Соколов, К.Д. Гайворонская, Г.К. Конярова  

 

ФИНАНСИРОВАНИЕ  
ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ 
ПРЕДПРИЯТИЯ 

 
 
Методические указания к выполнению курсовой работы  
по курсу «Финансы предприятий» 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
М о с к в а  

Издательство МГТУ им. Н.Э. Баумана 

2 0 0 6  

 

УДК 658.14 
ББК 65.290-93 
С59 

Рецензент д-р техн. наук, профессор В.С. Акопов 

 
Соколов Е.В., Гайворонская К.Д., Конярова Г.К. 
С59  
     Финансирование текущей деятельности предприятия: Методические указания к выполнению курсовой работы по курсу «Финансы предприятий». — М.: Изд-во МГТУ им. Н.Э. Баумана, 2006. 
— 96 с.: ил. 
 
Представленные в методических указаниях способы финансирования текущей деятельности предприятия предназначены для углубленного изучения методов и направлений анализа состояния и использования оборотных средств предприятия и моделей финансового 
управления оборотным капиталом. 
Приведены примеры оформления результатов расчетов. Представлены исходные данные по индивидуальным вариантам курсовой работы. 
Для студентов специальности «Экономика и управление на предприятии (машиностроение)», изучающих курс «Финансы предприятий». 

Ил. 18. Табл. 38. Библиогр. 10 назв. 

УДК 658.14 
ББК 65.290-93 

Евгений Васильевич Соколов 
Клара Демьяновна Гайворонская 
Гульсина Кябировна Конярова 

ФИНАНСИРОВАНИЕ  
ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ  

Методические указания 

Редактор Е.К. Кошелева 
Компьютерная верстка С.А. Серебряковой 

Подписано в печать 24.02.06. Формат 60×84/16. Бумага офсетная. 
Печ. л. 6,00. Усл. печ. л. 5,58.  Уч.-изд. л. 5,34. Тираж 100 экз. 
Заказ                       . 

Издательство МГТУ им. Н.Э. Баумана. 
105005, Москва, 2-я Бауманская ул., 5. 

 
 
 
 
     © МГТУ им. Н.Э. Баумана, 2006 

1. ЦЕЛЬ И ЗАДАЧИ ВЫПОЛНЕНИЯ КУРСОВОЙ РАБОТЫ 

«Финансирование текущей деятельности предприятия» — 
один из центральных разделов курса «Финансы предприятий». 
Основной задачей выполнения курсовой работы по этому разделу курса является изучение студентами современных методов 
управления оборотным капиталом (оборотными средствами и 
краткосрочными обязательствами), а целью — приобретение практических навыков принятия финансовых решений в этой области. 

2. СОДЕРЖАНИЕ КУРСОВОЙ РАБОТЫ 

Курсовая работа на тему «Финансирование текущей деятельности предприятия» включает три задания: 
• задание № 1 «Теоретический вопрос»; 
• задание № 2 «Анализ оборотных средств предприятия»; 
• задание № 3 «Модели финансового управления оборотным 
капиталом». 
Задания выполняются на основе исходных данных по вариантам (см. приложения 1–3). Номер варианта курсовой работы соответствует порядковому номеру студента в списке группы и согласовывается с преподавателем. 

3. Задание № 1 «ТЕОРЕТИЧЕСКИЙ ВОПРОС» 

Задание № 1 заключается в изучении конкретного теоретического раздела дисциплины «Финансы предприятий» и представлении его в виде двух-трех параграфов. 
Тему теоретического вопроса студенты выбирают по табл. П1 
приложения 1 в соответствии со своим номером в списке группы и 
по согласованию с преподавателем. 

Сопровождение текста таблицами и рисунками обязательно, 
так же как и указание на использованные источники. 

4. Задание № 2 «АНАЛИЗ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ  
ПРЕДПРИЯТИЯ» 

В этой части курсовой работы выполняются анализ и оценка 
наличия и использования оборотных средств предприятия по следующим направлениям: 
• состав и структура оборотных средств; 
• собственные оборотные средства и текущие финансовые потребности; 
• оценка ликвидности и платежеспособности; 
• оборачиваемость текущих активов. Оценка деловой активности; 
• финансовый и производственный циклы; 
• рентабельность текущих активов. 
По каждому из направлений анализа оборотных средств предприятия необходимо привести соответствующую теоретическую 
часть и обосновать ее расчетами по своему варианту задания. Расчетная часть курсовой работы должна быть представлена в табличной форме. 

4.1. Состав и структура оборотных средств 

Управление оборотным капиталом включает в себя управление 
оборотными средствами и управление краткосрочными обязательствами.  
Оборотные средства — это денежные средства, авансируемые 
предприятием для осуществления непрерывности процесса производства и реализации готового продукта. Оборотные средства 
имеют двойственную экономическую природу. С одной стороны, 
они представляют часть активов (имущества): материальнопроизводственные запасы, незаконченные расчеты, остатки денежных средств и финансовые вложения. С другой стороны, это 
часть капитала (пассивов), обеспечивающего бесперебойность 
производственно-торгового процесса. 

Вложения в оборотные активы отражают во втором разделе 
бухгалтерского баланса, а источники финансирования — в третьем 
разделе «Капитал и резервы» и в пятом разделе «Краткосрочные 
обязательства». Движением капитала предприятия обеспечивается 
формирование оборотных и внеоборотных активов предприятия 
(рис. 4.1). 
 

.
 

Рис. 4.1. Формирование оборотных активов предприятия  
с бухгалтерских позиций 

Управление оборотными средствами предприятия предполагает: 
• учет всех составляющих оборотных средств; 
• анализ состояния и использования текущих активов предприятия; 
• контроль текущего состояния и прогноз изменений величины 
и удельного веса отдельных элементов оборотных активов; 
• разработку и внедрение в практику работы служб предприятия современных методик управления оборотными средствами. 
Анализ состояния и использования текущих активов предприятия позволяет: 
• оценить эффективность использования ресурсов в оперативной деятельности предприятия; 

Капитал 

Собственный 
Заемный 

Активы (имущество) 

Основной капитал 
Оборотный капитал 

Внеоборотные активы 
Оборотные активы  
(оборотные средства) 

• определить ликвидность баланса предприятия, т. е. возможность своевременно погасить краткосрочные обязательства; 
• установить обеспеченность отдельных видов оборотных активов собственными оборотными средствами в течение финансового цикла предприятия. 
Общим критерием эффективности использования оборотных 
средств служит правило формирования текущих активов на минимальном уровне, обеспечивающем успешную и бесперебойную 
работу предприятия. Применение этого критерия на практике означает, что нужно стремиться к уменьшению доли наименее ликвидных слагаемых оборотных средств и увеличению показателей 
оборачиваемости. 
Величина и структура оборотных средств отражают специфику 
операционного цикла. Структура оборотных средств — это пропорции распределения ресурсов между отдельными элементами 
текущих активов. 

4.2. Собственные оборотные средства  
и текущие финансовые потребности 

Источники финансирования оборотных активов подразделяются на собственные и заемные (привлеченные). Собственные оборотные средства (СОС) — это часть оборотных активов, которая 
покрыта собственным капиталом. Величина СОС отражает долю 
средств, принадлежащих предприятию, в его текущих активах и 
является одной из характеристик финансовой устойчивости. Собственные оборотные средства часто называют чистым оборотным 
капиталом (или чистым рабочим капиталом, а также функционирующим капиталом). 
Чтобы оценить достаточность собственных оборотных средств, 
необходимых для обеспечения финансовой устойчивости, рассчитывают коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами: 

 
Ко = (СК – ВНА)/ОбА,  
(4.1) 

где СК — стоимость собственного капитала; ВНА — стоимость 
внеоборотных активов; ОбА — стоимость оборотных активов. 

Законодательство о банкротстве предусматривает, что коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами менее 0,1 (наряду с коэффициентом текущей ликвидности 
менее 2) служит основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным. 
Расчет величины СОС (чистого оборотного капитала) можно 
вести двумя способами (рис. 4.2): 

 
СОС = СК + ДК – ВНА;  
(4.2) 

 
СОС = ТА – ТП,  
(4.3) 

где ДК — долгосрочные обязательства (кредиты); ТА — текущие 
активы (оборотные средства); ТП — текущие обязательства (пассивы). 
 

 

Рис. 4.2. Формирование величины СОС предприятия 

Изменение величины СОС служит одним из критериев эффективности управления оборотными средствами на предприятии. 
Величина СОС показывает, насколько текущие активы превышают 
текущие обязательства, и в то же время, насколько внеоборотные 
активы финансируются за счет собственных средств предприятия 
и долгосрочных кредитов. 
Если величина СОС отрицательна, то это обычно означает, что 
часть внеоборотных активов финансируется за счет краткосрочных 

 
Внеоборотные 
активы 
(ВНА) 

               (ТА)      
  

Текущие 
активы 

ТА – ТП 
СК + ДК – ВНА 

Собственные  
оборотные средства 

Собственный 
капитал 
(СК) 
 
 
Долгосрочные 
обязательства 
 

      (ДК) 
Собственные  
оборотные средства 

Текущие 
обязательства 
(ТП) 

кредитов банков, что свидетельствует о неэффективном управлении 
финансами предприятия. При отрицательном значении СОС потребность предприятия в ликвидных средствах покрывают за счет кредиторской задолженности или (и) краткосрочных банковских кредитов. 
Текущие финансовые потребности (ТФП) определяются разницей между средствами, авансированными в оборотные активы 
(без денежных средств), и суммой кредиторской задолженности: 

 
ТФП = ОбА – ДС – КЗ,  
(4.4) 

где ДС — денежные средства; КЗ — кредиторская задолженность. 
Определенный экономический смысл имеет относительная величина ТФП: 

 
ТФП в денежном выражении
ТПФотн =
100
Среднедневной объем продаж ×
. 
(4.5) 

Если результат составляет, например, 30 %, это означает, что 
дефицит оборотных средств предприятия эквивалентен 1/3 его годового объема продаж, т. е. 110 дней (365×0,3) в году предприятие 
работает только на то, чтобы покрыть свои текущие финансовые 
потребности. Задача управления сводится к тому, чтобы величина 
ТФП в денежном выражении принимала значение, равное нулю, 
или составляла отрицательное число. 
На величину ТФП оказывают влияние многие факторы: темпы 
инфляции; длительность производственного и сбытового циклов; 
темпы роста объема производства и продажи товаров; сезонность 
производства и реализации продукции; состояние рыночной 
конъюнктуры; величина и норма добавленной стоимости и др. 

4.3. Оценка ликвидности и платежеспособности 

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью дать оценку платежеспособности предприятия, т. е. 
его способности своевременно и полностью рассчитываться по 
всем своим обязательствам. 
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств 
по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по 

пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. В зависимости от степени 
ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия подразделяют на следующие группы (табл. 4.1): 
А1. Наиболее ликвидные активы — к ним относятся все статьи 
денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые 
вложения (ценные бумаги). 
А2. Быстро реализуемые активы — дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после 
отчетной даты. 
А3. Медленно реализуемые активы — статьи раздела II актива 
баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, долгосрочную дебиторскую задолженность и прочие оборотные активы. 
А4. Трудно реализуемые активы — статьи раздела I актива баланса — внеоборотные активы. 
Пассивы баланса группируют по степени срочности их оплаты: 
П1. Наиболее срочные обязательства — к ним относится кредиторская задолженность. 
П2. Краткосрочные пассивы — это краткосрочные заемные 
средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие 
краткосрочные пассивы. 
П3. Долгосрочные пассивы — это статьи баланса, относящиеся 
к разделу IV (долгосрочные кредиты и заемные средства), а также 
статьи раздела V (доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей). 
П4. Постоянные (или устойчивые) пассивы — это статьи раздела III баланса «Капитал и резервы». 
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить 
итоги приведенных групп по активу и пассиву (табл. 4.2).  
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место 
следующие соотношения: А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, А4 ≤ П4. 
Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет 
вычислить следующие показатели (табл. 4.3):  
текущую ликвидность — свидетельствует о платежеспособности (плюс) или неплатежеспособности (минус) предприятия на 
ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени;  
перспективную ликвидность — прогноз платежеспособности 
на основе сравнения будущих поступлений и платежей. 

 

Таблица 4.1. Определение групп активов и пассивов для оценки ликвидности баланса 

Способ расчета 
Группы по активам  
и пассивам 
Формула 
Статья баланса 

1. Наиболее ликвидные 
активы 

Краткосрочные
Денежные
А1
+
финансовые
средства
вложения

⎛
⎞
⎛
⎞
⎜
⎟
= ⎜
⎟
⎜
⎟
⎝
⎠
⎜
⎟
⎝
⎠

 
А1 = с. 250 + с. 260 

2. Быстро реализуемые 
активы 

Краткосрочная

А2
дебиторская

задолженность

⎛
⎞
⎜
⎟
= ⎜
⎟
⎜
⎟
⎝
⎠

 
А2 = с. 240  

3. Медленно реализуемые активы 
(
)
(
)

Долгосрочная
Прочие
А3 = Запасы  + 
дебиторская
 + НДС  + оборотные

задолженность
активы

⎛
⎞
⎛
⎞
⎜
⎟
⎜
⎟
⎜
⎟
⎜
⎟
⎜
⎟
⎜
⎟
⎝
⎠
⎝
⎠

 
с. 210 +  с. 220 +
А3 = + с. 230 + с. 270
⎛
⎞
⎜
⎟
⎝
⎠

 

4. Трудно реализуемые 
активы 

Внеоборотные
А4 = 
активы
⎛
⎞
⎜
⎟
⎝
⎠
 
А4 = с. 190  

5. Наиболее срочные  
обязательства 

Кредиторская
П1 = задолженность
⎛
⎞
⎜
⎟
⎝
⎠
 
П1 = с. 620  

 

10