Теоретические основы реструктуризации организации

ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ 
РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ 
ОРГАНИЗАЦИИ

Москва
ВУЗОВСКИЙ УЧЕБНИК
ИНФРА-М
2023

А.П. БАЛАШОВ

УЧЕБНОЕ ПОСОБИЕ

Сибирский федеральный научный центр агробиотехнологий 
Российской академии наук (СФНЦА РАН)

Издание второе, переработанное и дополненное

Балашов А.П.
Теоретические основы реструктуризации организации: учебное пособие / А.П. Балашов. — 2-е изд., перераб. и доп. — Москва: Вузовский 
учебник: ИНФРА-М, 2023. — 254 с.

ISBN 978-5-9558-0502-3 (Вузовский учебник)
ISBN 978-5-16-012017-1 (ИНФРА-М, print)
ISBN 978-5-16-104666-1 (ИНФРА-М, online)

В учебном пособии рассмотрены теоретические и методические аспекты 
реструктуризации компаний, функционирующих в быстроменяющейся внешней среде. Особое внимание уделено реструктуризации бизнеса, активов, 
бизнес-процессов, собственности и системы управления. Освещаются 
вопросы разработки и реализации программы и плана мероприятий по 
финансовому оздоровлению компаний, повышению их рыночной стоимости 
и инвестиционной привлекательности.
К каждой главе пособия подготовлен практикум, содержащий контрольные вопросы, тестовые задания, задания для самостоятельной работы, 
а также литературу, рекомендуемую студентам для расширения знаний по 
рассматриваемой теме.
Пособие предназначено для студентов, обучающихся по специальности 
38.05.01 «Экономическая безопасность», по направлениям подготовки 38.04.01 
«Экономика» и 38.04.02 «Менеджмент»(уровень магистратуры), руководителей 
и менеджеров коммерческих организаций, в том числе предприятий и организаций агропромышленного комплекса.

Б20 

© Вузовский учебник, 2017

Р е ц е н з е н т ы :

П.М. Першукевич, д-р экон. наук, проф., академик РАН, директор Сибирского 
научно-исследовательского института экономики сельского хозяйства;
В.О. Федорович, д-р экон. наук, проф., зав. кафедрой экономики и предпринимательства Новосибирского государственного университета экономики и управления;
И.В. Щетинина, д-р экон. наук, проф., профессор кафедры менеджмента Сибирского университета потребительской кооперации

УДК 65.014(075.8)
ББК 
65.9(2)29-21я73
 
Б20

Подписано в печать 15.12.2016. Формат 6090/16. Бумага офсетная. Печать цифровая 
Гарнитура Newton. Усл. печ. л. 15,9. Тираж 500 экз. (II — 50). ПТ10

ТК 632300-550166-290616

Отпечатано в типографии ООО «Научно-издательский центр ИНФРА-М»
127282, Москва, ул. Полярная, д. 31В, стр. 1
Тел.: (495) 280-15-96, 280-33-86. Факс: (495) 280-36-29

ISBN 978-5-9558-0502-3 (Вузовский учебник)
ISBN 978-5-16-012017-1 (ИНФРА-М, print)
ISBN 978-5-16-104666-1 (ИНФРА-М, online)

ФЗ 
№ 436-ФЗ
Издание не подлежит маркировке 
в соответствии с п. 1 ч. 2 ст. 1

УДК 65.014(075.8)
ББК 65.9(2)29-21я73

ВВЕДЕНИЕ

Главной особенностью современного этапа развития экономики 

нашей страны является быстрое изменение внешней среды. Чтобы 
быть конкурентоспособными, коммерческие организации (компании, 
предприятия, фирмы и т.п.) должны постоянно приспосабливаться к 
их внешнему окружению. Как показывает практика функционирования компаний в странах с развитой рыночной экономикой, одним из 
основных способов приспособления их к внешней среде является реструктуризация.

Понятие реструктуризации как комплексного преобразования 

коммерческих организаций в целях приведения их в соответствие с 
изменившимися условиями рынка вошло в обиход менеджеров российских предприятий в 90-е годы прошлого столетия с началом перехода в стране к рыночным отношениям.

В настоящее время реструктуризация — это одно из важнейших 

направлений деятельности любой компании, что обусловливает актуальность этой области знаний для специальности 38.05.01 «Экономическая безопасность» и направлений подготовки 38.04.01 «Экономика» и 38.04.02 «Менеджмент» (уровень магистратуры).

Цель настоящего учебного пособия — оказать помощь студентам 

в овладении знаниями, умениями и навыками, а также в формировании соответствующих компетенций по сложной, но актуальной проблеме — реструктуризации предприятий и компаний. 

Учебное пособие базируется на теоретических знаниях, умениях и 

навыках, приобретенных студентами при изучении таких дисциплин, 
как «Менеджмент», «Стратегический менеджмент», «Экономика организации (предприятия)», «Финансы», «Бухгалтерский учет», «Экономический анализ», и других общепрофессиональных и специальных 
дисциплин.

Структура учебного пособия сформирована с учетом соблюдения 

логической последовательности изложения материала, установления 
причинно-следственной взаимосвязи и взаимодействия составных 
элементов исследуемых проблем. Оно состоит из введения, 14 глав и 
терминологического словаря.

Первая глава посвящена рассмотрению сущности и содержанию 

основных составных элементов компании/предприятия как объектов 
реструктуризации. В двух последующих главах рассматриваются теоретические основы реструктуризации. В четвертой главе излагаются 
методы оценки стоимости компаний до и после реструктуризации, 
а также подходы к обоснованию экономической эффективности реструктуризации.

В последующих главах излагаются инструменты и методы ре
структуризации отдельных элементов коммерческой организации 
(бизнеса, активов, пассивов, структуры управления, бизнес-процессов, финансовой системы и т.п.).

Последняя (четырнадцатая) глава посвящена реструктуризации 

предприятий-должников в процедурах банкротства. В ней раскрывается сущность и содержание двух довольно оригинальных вариантов реструктуризации собственности этих предприятий (продажа 
предприятия должника и замещение активов).

Для закрепления теоретических знаний и формирования соответ
ствующих компетенций по каждой теме учебного курса подготовлены практические задания. Они включают: а) контрольные вопросы; 
б) тестовые задания; в) задания для самостоятельной работы.

В словаре ключевых терминов и понятий излагается сущность 

терминов и словосочетаний, встречающихся при изучении материала данного пособия. В конце пособия приведены правильные ответы 
на тестовые задания. Они предназначены для самоконтроля и закрепления полученных студентами знаний.

Учебное пособие нацелено на формирование у студентов следу
ющих компетенций:
• способность на основе типовых методик и действующей норма
тивно-правовой базы рассчитывать экономические и социально-экономические показатели, характеризующие деятельность 
хозяйствующих субъектов;

• способность осуществлять сбор, анализ, систематизацию, оценку 

и интерпретацию данных, необходимых для решения профессиональных задач;

• способность на основе статистических данных исследовать соци
ально-экономические процессы, протекающие в компании, в целях прогнозирования возможных угроз ее экономической безопасности;

• способность представлять результаты проведенных исследований 

по выявлению возможных угроз экономической безопасности 
компании в виде научного отчета, статьи или доклада;

• способность разрабатывать стратегию и программу организаци
онных изменений и обеспечивать их реализацию.
В результате освоения материала учебного пособия студент дол
жен:

знать теоретические и методологические основы и норматив
но-правовую базу реструктуризации; основные понятия и методы 
анализа социально-экономических процессов, протекающих в компании; методы, принципы и инструменты реструктуризации основных элементов компании; способы и методы реализации программы 
реструктуризации;

уметь анализировать и оценивать социально-экономическую эф
фективность деятельности компании; выявлять, анализировать и 
разрешать социально-экономические проблемы организации; применять действующую нормативно-правовую базу для анализа, интерпретации и моделирования экономического состояния хозяйствующих субъектов; генерировать новые идеи; ставить стратегические 
цели и находить практические решения по реструктуризации; анализировать внешнюю и внутреннюю среду и составлять план реструктуризации компании;

владеть навыками анализа и оценки состояния хозяйствующих 

субъектов на основе экономических показателей; способностью анализировать и интерпретировать финансовую, бухгалтерскую и иную 
информацию, содержащуюся в учетно-отчетной документации, и использовать полученные сведения для принятии решений по предупреждению, локализации и нейтрализации угроз экономической 
безопасности; навыками количественного и качественного анализа 
деятельности хозяйствующего субъекта для принятия управленческих решений по вопросам организационных изменений; необходимыми навыками практической работы по составлению и реализации 
программы реструктуризации компаний/предприятий.

К отличительным особенностям данного учебного пособия мож
но отнести:
1) изложение материала на современном теоретическом уровне, но 

языком, доступным для освоения студентами;

2) наличие значительного количества рисунков и схем, наглядно 

раскрывающих сущность вопроса и позволяющих студентам в 
систематизированном виде воспринимать предлагаемые знания;

3) наличие заданий для самостоятельной работы, приведенных в 

конце каждой главы, выполнение которых предусмотрено не на 
условных примерах, а на материалах организаций, функционирующих на рынке в период обучения студентов.
При подготовке учебного пособия использованы работы, указан
ные в тексте и списках рекомендуемой литературы, собственные исследования, личный практический опыт реформирования предприятий агропромышленного комплекса Новосибирской области, а также более чем десятилетний опыт работы заведующим кафедрой 
менеджмента и преподавания управленческих дисциплин в высших 
учебных заведениях г. Новосибирска. 

Рисунки и таблицы, не имеющие ссылки на источник, составле
ны автором. 

Автор выражает благодарность ученым, чьи работы были исполь
зованы при подготовке данного учебного пособия. 

Автор также выражает признательность рецензентам: директору 

Сибирского научно-исследовательского института экономики сель

ского хозяйства, доктору экономических наук, профессору, академику РАН П.М. Першукевичу, зав. кафедрой экономики и предпринимательства Новосибирского государственного университета экономики и управления, доктору экономических наук, профессору 
В.О. Федоровичу, профессору кафедры менеджмента Сибирского 
университета потребительской кооперации, доктору экономических 
наук, профессору И.В. Щетининой, чьи замечания и рекомендации 
позволили существенно улучшить содержание учебного пособия.

 

Глава 1 
КОМПАНИЯ КАК ОБЪЕКТ 
РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ

1.1  СУЩНОСТЬ ПОНЯТИЙ: ОРГАНИЗАЦИЯ,  

ПРЕДПРИЯТИЕ, КОМПАНИЯ 

В экономической литературе при обозначении субъектов хозяй
ствования обычно используются термины «организация», «предприятие», «компания» и т.п., имеющие иногда одинаковый, а иногда 
отличный смысл. При этом в последние годы очень широко начал 
использоваться термин «компания». 

Для уточнения сущности этих понятий обратимся к энциклопе
дическим словарям.

Так, Е.Е. Румянцева в «Новой экономической энциклопедии» их 

сущность рассматривает следующим образом.

Организация — любое структурное образование независимо от его 

целей, масштабов, профиля деятельности, формы собственности 
и т.д. Под понятие «организация» попадают такие объекты управления, как предприятие, фирма, компания, ассоциация и т.п.

Предприятие — 1) юридическое лицо, являющееся коммерческой 

организацией; 2) самостоятельный хозяйствующий субъект, созданный для производства продукции, выполнения работ и оказания 
услуг в целях удовлетворения потребностей и получения прибыли.

Компания — любое хозяйственное товарищество и общество. В за
висимости от вида деятельности различают производственные, финансовые, инвестиционные, венчурные, управляющие и другие компании1. 

А.К. Семенов, В.И. Набоков в своем словаре «Терминология ме
неджмента» дают этим понятиям следующие определения.

Организация — систематизированное, сознательное объединение 

людей, преследующих достижение определенных целей. 

Предприятие — 1) самостоятельный хозяйствующий субъект с 

правами юридического лица, производящий продукцию, товары, 
услуги, выполняющий работы, занимающийся различными видами 
экономической деятельности; 2) имущественный комплекс, используемый для осуществления предпринимательской деятельности. 

Компания — объединение юридических и физических лиц, пред
принимателей для проведения экономической (производственной, 

1 Румянцева Е.Е. Новая экономическая энциклопедия. — 3-е изд. — М.:  

ИНФРА-М, 2008.

торговой) деятельности. Под компанией понимают объединения, 
товарищества, хозяйственные общества, фирмы, корпорации, имеющие разные организационно-правовые формы. Компания имеет 
статус юридического лица2.

В «Юридическом словаре» эти понятия раскрываются следующим 

образом.

Организация — объединение двух и более лиц, являющихся субъ
ектами права. Организация приобретает право юридического лица 
после государственной регистрации в установленном законом порядке.

Предприятие — особый объект гражданских прав, имуществен
ный комплекс, используемый для осуществления предпринимательской деятельности.

Компания — объединение юридических или физических лиц для 

проведения совместной экономической (производственной, торговой, посреднической, финансовой, страховой) деятельности3. 

Из изложенных выше определений данных категорий можно сде
лать следующие выводы.

1. Организация — это наиболее общее понятие среди рассматрива
емых категорий. В соответствии с законодательством РФ могут создаваться как коммерческие, так и некоммерческие организации. Коммерческие организации создаются в форме товариществ и обществ, 
производственных кооперативов, государственных и муниципальных 
унитарных предприятий. Некоммерческие организации — в форме 
потребительских кооперативов, учреждений, общественных и религиозных объединений. Поэтому, когда употребляется термин «организация», это может быть и компания, и предприятие, и какое-то иное 
объединение людей.

2. Предприятие — это категория плановой экономики. В этот пе
риод практически все субъекты хозяйствования назывались предприятиями, в том числе колхозы и совхозы относились к классу сельскохозяйственных предприятий. В рыночной экономике оно рассматривается в двух смыслах: 1) как имущественный (технологический) 
комплекс (хозяйственный объект), в том числе в составе другой коммерческой организации (например, в составе компании); 2) как юридическое лицо, т.е. как хозяйствующий субъект с частной, государственной или муниципальной формой собственности. 

3. Компания — это термин рыночной экономики, это более узкое 

по сравнению с «организацией» понятие. Так, компании создаются 
только в коммерческой сфере в организационно-правовых формах 

2 Терминология менеджмента: словарь // Сост. А.К.Семенов. В.И. Набо
ков. —  М.: Маркетинг, 2002. 

3 Словари и энциклопедии (юридический словарь): Словари gufo.me // 

URL:http:// gufo.me.yur-a

хозяйственных обществ и товариществ. Поэтому термин «компания» 
некорректно использовать применительно к производственным кооперативам, государственным и муниципальным унитарным предприятиям, учреждениям и другим некоммерческим организациям. 
Однако этот термин может использоваться вместо термина «предприятие», если речь идет о субъекте хозяйствования как юридического лица с частной формой собственности.

4. Термины «компания» и «предприятие» подчеркивают произ
водственно-экономическую сущность деятельности организации, 
т.е. указывают, что эта организация занимается бизнесом (производит и реализует продукцию или оказывает услуги коммерческого 
характера).

В настоящее время термин «предприятие» постепенно утрачива
ет свое значение. Вместо этого термина для обозначения субъекта 
хозяйствования используется, как правило, термин «компания». Он 
в большей мере, чем «предприятие», отражает современный этап 
развития субъектов хозяйствования. 

Целью учебного пособия является рассмотрение процессов ре
структуризации крупных и средних коммерческих организаций. 
К таким организациям применим прежде всего термин «компания». 
Как только что отмечалось, «предприятие» может быть самостоятельным юридическим лицом, но в современных условиях оно во многих 
случаях входит в состав какой-либо компании. Поэтому при изложении материала будет использоваться прежде всего термин «компания». 

Если коммерческая организация является единым имуществен
ным и технологическим комплексом, то она может называться предприятием. Тем более это справедливо для государственных и муниципальных унитарных предприятий4 и для предприятий, находящихся в процедурах банкротства5.

В процессе изложения материала учебного пособия, там где это 

необходимо или допустимо, будут также использоваться термины 
«коммерческая организация» или просто «организация».

1.2. КОМПАНИЯ КАК ОТКРЫТАЯ СИСТЕМА

Все организации, в том числе и компании, являются социотехниче
скими системами, так как в них наряду с техникой работают люди. Точ
4 Федеральный закон от 14 ноября 2002 г. № 161-ФЗ «О государственных и 

муниципальных унитарных предприятиях» // URL: http://docs.cntd.ru/ document/ 
901834086

5 Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» // URL:http://

base.garant.ru

но так же, как и в биологическом организме, в организации все ее части 
взаимосвязаны. Компания при этом является открытой системой. 

• совокупность взаимосвязанных элементов, образующих единое целое;
• некоторая целостность, состоящая из 
взаимозависимых частей, каждая из 
которых вносит свой вклад в характеристику целого

Компания как система рассматривается как единое целое с внешней 

средой (рис. 1.1).

 

 

Вход
(информация,
материалы, капитал,
трудовые ресурсы)

Компания
(обработка 
и преобразование
входов)

Выход
(продукция (услуги),
социальная ответственность, прибыль)

Рис. 1.1. Модель компании как открытой системы 

Из рис.1.1 видно, что основными частями компании как открытой 

системы являются входы, процесс преобразования входов, выходы.

Вход — потоки информации, материалов, энергии и т.п., посту
пающие из внешней среды в компанию.

Процесс преобразования входов — операции и процессы произ
водства, снабжения, сбыта, подготовки кадров и т.п., которые воздействуют на вход для достижения желаемого выхода.

Выход — продукты, услуги и другие результаты деятельности ком
пании.

На входе компания получает из окружающей среды информацию, 

материалы, капитал, трудовые ресурсы. Компания обрабатывает эти 
входы, преобразуя их в продукцию или услуги. 

Представители системного подхода Ч. Бернард, П. Друкер во гла
ву угла ставили цели организации. Лишь после их выработки, утверждали они, можно определять ее функции, систему и методы взаимодействия элементов процесса управления. 

В 1980-е гг. одной из наиболее популярных теорий в рамках си
стемного подхода стала модель Мак-Кинси «7-S», разработанная 
Т. Питерсом, Р. Паскаль и другими учеными6. «7-S» означает семь 
взаимосвязанных переменных в организации, названия которых в 
английском языке начинаются с буквы S (рис. 1.2).

6 См.: Питерс Т., Уотермен Р. В поисках эффективного управления. — М.: 

Прогресс, 1986. — С. 28.

Система