Основы анализа бухгалтерской (финансовой) отчетности компании

ОСНОВЫ АНАЛИЗА 
БУХГАЛТЕРСКОЙ 
(ФИНАНСОВОЙ) 
ОТЧЕТНОСТИ КОМПАНИИ

Н.А. КАЗАКОВА
Л.В. ПЕРМИТИНА

Под редакцией доктора экономических наук, 
профессора Н.А. Казаковой

Москва
ИНФРА-М
2024

УЧЕБНИК

УДК 657(075.32)
ББК 65.052.2я723
 
К14

А в т о р ы:
Н.А. Казакова, доктор экономических наук, профессор, профессор базовой 
кафедры финансовой и экономической безопасности Российского экономического университета имени Г.В. Плеханова (введение, гл. 1, 7, 8, практикум 6);
Л.В. Пермитина, преподаватель Московского промышленно-экономического колледжа Российского экономического университета имени Г.В. Плеханова (гл. 2–6, практикум 1–5)
Р е ц е н з е н т ы:
И.П. Курочкина, доктор экономических наук, профессор, заведующий кафедрой бухгалтерского учета, анализа и аудита Ярославского государственного университета имени П.Г. Демидова;
О.Н. Зотикова, доктор экономических наук, профессор, профессор кафедры 
экономической безопасности, аудита и контроллинга Российского государственного университета имени А.Н. Косыгина (Технологии. Дизайн. Искусство)

ISBN 978-5-16-018158-5 (print)
ISBN 978-5-16-111163-5 (online)
© Казакова Н.А., Пермитина Л.В., 
2023

Казакова Н.А.
К14  
Основы анализа бухгалтерской (финансовой) отчетности компании : учебник / Н.А. Казакова, Л.В. Пермитина ; под ред. Н.А. Казаковой. — Москва : ИНФРА-М, 2024. — 314 с. — (Среднее профессиональное образование). — DOI 10.12737/1914230.
ISBN 978-5-16-018158-5 (print)
ISBN 978-5-16-111163-5 (online)

В учебнике рассматриваются основы анализа бухгалтерской (финансовой) отчетности, включая раскрытие особенностей анализа отчетных 
показателей, сформированных по РСБУ (ФСБУ) и МСФО; основы 
финансового менеджмента как совокупности инструмен тов и действий, 
направленных на оптимизацию финансовой модели организации, обеспечивающей увеличение стоимости компании для акционеров и ценности для других стейкхолдеров, а также обоснование решений в области 
управления финансами. Теоретический материал сопровождается практическими примерами, контрольными вопросами, тестами и задачами, 
позволяющими проверить и закрепить полученные знания. Кроме того, 
в учебнике есть практикум, предназначенный для самостоятельного выполнения заданий студентами под контролем преподавателя.
Соответствует требованиям федеральных государственных образовательных стандартов среднего профессио нального образования последнего 
поколения.
Для студентов, обучающихся в системе среднего профессио нального 
образования, а также студентов вузов всех направлений подготовки.

УДК 657(075.32)
ББК 65.052.2я723

Введение

В условиях современной экономики, характеризующейся высоким уровнем финансовых рисков, влиянием микро- и макроэкономических факторов на деятельность компаний, нарастанием 
угроз их финансовым интересам, анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности и финансовый менеджмент являются технологиями эффективного управления, обязательными инструментами 
диагностики и контроля за деятельностью организации или консолидированного бизнеса.
В Методических рекомендациях Минэкономики России по реформе предприятий отмечено, что важнейшей составляющей их финансовой политики является «переход к управлению финансами 
на основе анализа финансово-экономического состояния с учетом 
постановки стратегических целей деятельности предприятия, адекватных рыночным условиям, и поиска путей их достижения»1.
Недаром выдающиеся ученые называли анализ философией 
обоснования управленческих решений и рассматривали его как 
логически выстроенный диалектический подход к управлению 
бизнесом, основанный на оценке транспарентной и релевантной 
информации, использовании формализованных аналитических 
процедур и неформальных методов исследования, учете закономерностей развития экономических процессов.
Современные стандарты среднего профессио нального и высшего 
образования основаны на компетентностном подходе к подготовке 
будущих кадров в области экономики и управления, включающем 
готовность к аналитической деятельности: способность отбирать 
и консолидировать релевантную информацию; выполнять аналитические процедуры, обеспечивающие оценку и прогнозирование хозяйственной деятельности; обосновывать управленческие решения 
и стратегию развития компании.
Для этого необходимо знать различные методы анализа и уметь 
применять аналитический инструментарий осознанно, учитывая 
особенности конкретной ситуации, ориентируясь на имеющуюся 
информацию, специфику бизнеса, поставленные цели и задачи, 
а также обладать навыками критической оценки полученных ре
1 
Методические рекомендации по реформе предприятий (организаций), 
утверждены приказом Министерства экономики Российской Федерации 
от 1 октября 1997 г. № 118.

зультатов, опираясь на этические принципы и профессио нальное 
суждение, основанное на использовании системы доказательной 
базы: концепциях, стандартах и методических рекомендациях 
в смежных областях (МСФО, ФСБУ, МСА, риск-менеджмента, 
IT-безопасности и др.).
В учебнике систематизированы базовые знания по анализу 
бухгалтерской (финансовой) отчетности и финансового менеджмента, представленные в их непосредственной взаимосвязи с практическими навыками, а также значимости с позиции 
оценки, диагностики, прогнозирования и контроля за непрерывностью деятельности организации. Учебник содержит три раздела. 
Первый посвящен основам анализа бухгалтерской (финансовой) 
отчетности организации, включая раскрытие особенностей анализа отчетных показателей, сформированных по РСБУ (ФСБУ) 
и МСФО. Во втором разделе рассматриваются основы финансового менеджмен та, обеспечивающие знания о влиянии процессов 
различных внутренних и внешних факторов на финансовое состояние организации, а также понимание сущности финансового 
механизма компаний для обоснования решений в области управления финансами, активами и капиталом. Третий раздел представляет собой практикум для самостоятельного выполнения заданий 
студентами в процессе изучения дисциплины.
Учебник соответствует требованиям федеральных государственных образовательных стандартов среднего профессио нального 
образования последнего поколения и обеспечивает формирование 
базовых компетенций по анализу бухгалтерской (финансовой) отчетности и финансовому менеджменту в соответствии с требованиями профессио нального стандарта «Бизнес-аналитик» (5-й уровень квалификации), утвержденного приказом Минтруда России 
от 25 сентября 2018 г. № 592н.
Учебник состоит из теоретической и практической частей, включает практические задачи, а также контрольные вопросы и тесты 
для проверки знаний. При этом перечень рассмотренных тем 
не является исчерпывающим, а представляет собой базовый курс, 
предназначенный для студентов, обучающихся в системе среднего 
профессио нального образования, а также студентов вузов всех направлений подготовки.
Междисциплинарный курс с использованием данного учебника 
и практикума обеспечивает формирование у обучающихся студентов совокупности знаний и профессио нальных компетенций, 
позволяющих:

– проводить контроль и анализ информации об активах и финансового положения организации, ее платежеспособности 
и доходности;
 
– принимать участие в составлении бизнес-плана;
 
– анализировать финансово-хозяйственную деятельность, осуществлять анализ информации, полученной в ходе проведения контрольных процедур, выявление и оценку рисков;
 
– проводить мониторинг устранения менеджмен том выявленных нарушений, недостатков и рисков.
В результате освоения междисциплинарного курса обучающиеся приобретут основные (базовые) компетенции, благодаря 
которым они будут:
 
– знать виды, приемы, методы и информационную базу финансового анализа;
 
– уметь анализировать показатели бухгалтерской (финансовой) отчетности, формировать выводы по результатам анализа;
 
– владеть навыками формирования аналитической записки 
о финансовом положении организации, ее платежеспособности и доходности.

Раздел I. 
ОСНОВЫ АНАЛИЗА БУХГАЛТЕРСКОЙ 
(ФИНАНСОВОЙ) ОТЧЕТНОСТИ

Глава 1. 

БУХГАЛТЕРСКАЯ (ФИНАНСОВАЯ) 
ОТЧЕТНОСТЬ КАК ИНФОРМАЦИОННАЯ БАЗА 
ДЛЯ АНАЛИЗА, ДИАГНОСТИКИ И ПРИНЯТИЯ 
УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ

В условиях развитых рыночных отношений организации, будучи 
субъектами бизнеса, формируют и предоставляют финансовую 
информацию, ориентированную на широкий круг внутренних 
и внешних пользователей, для принятия различных управленческих решений в части оперативного и стратегического менеджмента с целью расширения масштабов бизнеса, привлечения инвестиций, в том числе международных. Организации, являющиеся 
резидентами Российской Федерации, представляют бухгалтерскую 
отчетность в соответствии с действующими федеральными стандартами — положениями по бухгалтерскому учету (ПБУ) и федеральными стандартами бухгалтерского учета (ФСБУ).
В соответствии с Федеральным законом от 6 декабря 2011 г. 
№ 402-ФЗ «О бухгалтерском учете» публичность отчетности заключается в опубликовании годовой бухгалтерской отчетности 
в печатных и электронных изданиях, доступных пользователям, 
а также в ее передаче органам Федеральной налоговой службы 
(ФНС России). Эта процедура обязательна с 2020 г. для всех организаций, а не только для публичных, банков и других финансовых 
кредитных и некредитных организаций.
Высокие макроэкономические риски ведут к концентрации собственности и интеграции экономических субъектов. Одним из направлений развития бизнеса становится создание корпоративного 
бизнеса — групп компаний, связанных между собой экономически, 

но одновременно остающихся самостоятельными юридическими 
лицами, в которых одна компания, называемая головной или материнской, контролирует одну или несколько других.
Благодаря созданию корпоративного бизнеса экономические 
субъекты, в них входящие, получают возможность доступа к новым 
технологиям, расширения сферы своей деятельности, развития 
деловых связей, привлечения новых квалифицированных работников, приобретения кредитов. Положительный эффект заключается также в том, что образование группы позволяет существенно 
укрепить инвестиционный потенциал хозяйственного объединения, сократить постоянные издержки, повысить рентабельность 
и технологический уровень производства. Создание групп представляет собой способ хозяйственной кооперации и управления 
крупным бизнесом путем реорганизационных мероприятий (выделения, объединения, разделения и т.п.) и открывает широкие 
возможности для проведения ряда внутрихозяйственных операций 
в целях экономии финансовых, трудовых, производственных ресурсов, уменьшения налоговых потерь, координации финансовых 
и материальных потоков внутри группы.
Группы компаний (холдинги, концерны, корпорации) составляют консолидированную финансовую отчетность, которая представляет показатели работы группы компаний как единого имущественного комплекса в соответствии с Федеральным законом 
от 27 июля 2010 г. № 208-ФЗ «О консолидированной финансовой 
отчетности»1. Консолидированная отчетность, а также отчетность 
компаний, акции которых обращаются на мировом финансовом 
рынке, формируют финансовую отчетность по международным 
стандартам финансовой отчетности (IFRS).
Собственники и руководители бизнеса в группе компаний 
для управленческих целей используют консолидированную отчетность (финансовую отчетность) и индивидуальную отчетность 
экономических субъектов (бухгалтерскую отчетность), входящих 
в группу, а также информацию управленческого учета.
Согласно Федеральному закону «О консолидированной финансовой отчетности» консолидированная отчетность представляет 

1 
При самостоятельном изучении нормативных правовых актов, упоминаемых в учебнике, необходимо учитывать изменения и дополнения, которые 
были внесены в них с момента вступления в действие. С официальными 
текстами документов можно ознакомиться на официальном портале поиска 
нормативной информации по законодательной базе РФ (URL: http://www.
pravo.gov.ru). Кроме того, можно обращаться к справочным системам «КонсультантПлюс», «Гарант» и др.

собой систематизированную информацию, отражающую финансовое положение, финансовые результаты деятельности и изменения финансового положения организации и (или) иностранных 
организаций — группы организаций, определяемой в соответствии 
с IFRS. Анализ бизнеса на основе отчетности по IFRS способствует 
достоверному пониманию экономического положения компании, 
представляя информацию в систематизированном, структурированном формате, обеспечивающем возможность принятия на ее 
основе управленческих решений. Ее целью является раскрытие 
и оценка основных компонентов учетной политики, приводящей 
к отражению в публикуемой отчетности результатов, отличных 
от реалий экономической ситуации в компании, а итогом — очищение опубликованных показателей финансовой отчетности 
от эффекта, вызванного применением методов такой учетной политики.
Следует обратить внимание на то, что в нормативных документах Российской Федерации, регламентирующих общие правила 
подготовки и представления, в связи с особенностями формирования и направлениями применения используется общий термин 
«бухгалтерская (финансовая) отчетность».
Главная цель бухгалтерской (финансовой) отчетности заключается в представлении информации о финансовом положении, 
результатах деятельности и изменениях в финансовом положении 
компании. Пользователями финансовой отчетности являются существующие и потенциальные инвесторы, работники, кредитные 
организации, поставщики и подрядчики, покупатели, налоговые 
органы, общественные организации и др. Главная направленность 
финансовой отчетности, составленной по IFRS, заключается в обеспечении уже существующих и будущих инвесторов, а также собственников общества надежной финансовой информацией о его 
деятельности, прежде всего для управления финансовыми потоками. Финансовая отчетность содержит полезную информацию, 
на основе которой у широкого круга заинтересованных пользователей формируется представление о финансовом положении, финансовых результатах и движении денежных средств отчитывающейся организации. Финансовая отчетность также показывает 
результаты деятельности руководства компании по управлению ее 
ресурсами.
IFRS устанавливают требования к признанию, оценке и раскрытию финансово-хозяйственных операций для целей формирования финансовой отчетности компаний. Международные стандарты обеспечивают сопоставимость показателей различных ком

паний в глобальном мировом пространстве, выступают условием 
прозрачности отчетной информации для различных заинтересованных пользователей. IFRS — это свод компромиссных и достаточно общих рекомендательных вариантов раскрытия финансовоэкономических показателей, отражающих результаты деятельности 
компании за каждый отчетный период. Данная система стандартов 
охватывает все основные вопросы, связанные с составлением финансовой отчетности.
Каждый стандарт содержит регламент раскрытия обязательной 
информации, касающейся:
 
– объекта учета — определение объекта учета и основных понятий, связанных с этим объектом;
 
– признания объекта учета — описание критериев отнесения 
объектов учета к различным элементам отчетности;
 
– оценки объекта учета — рекомендации по использованию 
методов оценки и требований к оценке различных элемен тов 
отчетности;
 
– отражения в финансовой отчетности — раскрытие информации об объекте учета в различных формах финансовой отчетности.
Финансовая отчетность организации, составленная в соответствии с IFRS, в значительной степени отличается от отчетности, 
сформированной по российским бухгалтерским стандартам. 
В связи с этим различаются и методики анализа и оценки показателей финансовой отчетности.
Фактически регулятивно предписываемые характеристики 
внешней финансовой отчетности призваны обеспечить достоверность бухгалтерской информации и выполнение ее роли в качестве 
основы для принятия управленческих решений.
Бухгалтерская отчетность российских организаций содержит:
 
– бухгалтерский баланс;
 
– отчет о финансовых результатах;
 
– отчет об изменениях капитала;
 
– отчет о движении денежных средств;
 
– отчет о целевом использовании средств (для некоммерческих 
организаций);
 
– пояснения к бухгалтерскому балансу.
Сведения, содержащиеся в бухгалтерской (финансовой) отчетности, имеют комплексный характер, потому что, как правило, отражают разные аспекты одних и тех же хозяйственных операций 
и явлений.

Наибольшую информативность для анализа и оценки уровня 
финансовой безопасности бизнеса компании представляет бухгалтерский баланс (отчет о финансовом положении):
 
– активы: структура активов: преобладают долгосрочные 
(внеоборотные) или краткосрочные (оборотные); ключевые 
активы, динамика активов: рост долгосрочных или краткосрочных;
 
– пассивы: структура капитала, доля собственного и долгосрочного и краткосрочного заемного капитала, бесплатных 
обязательств; оценка стратегии финансирования; оценка динамики источников: рост собственного капитала, заемного 
капитала, кредиторской задолженности.
Отчет о финансовых результатах (отчет о прибылях 
и убытках) является важнейшим источником информации для анализа финансовых результатов деятельности организации и оценки 
ее эффективности:
 
– финансовые результаты: динамика выручки; динамика операционной прибыли
 
– структура прибыли до налогообложения: доля операционной 
прибыли и прочего финансового результата;
 
– динамика чистой прибыли; прочий совокупный доход 
(расход) за период
Отчет об изменениях капитала дает детальное представление 
о структуре собственного капитала, источниках его формирования 
и направлениях использования:
 
– изменение капитала: изменение уставного капитала: дополнительная эмиссия, выкуп акций;
 
– соотношение уставного капитала и собственного капитала;
 
– дивидендная политика.
Отчет о движении денежных средств дает понимание деятельности компании по видам деятельности:
 
– операционная деятельность: оценка чистых денежных 
средств от операционной деятельности (должны быть положительными, превышать прибыль); оценка основных притоков и оттоков — оценка неденежных и неоперационных 
доходов и расходов; оценка эффективности управления оборотным капиталом; оттоки в оборотный капитал — признак 
неэффективного управления;
 
– инвестиционная деятельность: оценка чистых денежных 
средств от инвестиционной деятельности (должны быть отрицательными); оценка активности по отношению к выручке 
(свыше 10–15%) и прибыли (свыше 50%); направления ин