Стратегии бизнеса, 2022, том 10, № 5

 
 
 
 
 

Том 10, № 5(2022)
Business Strategies

Издание зарегистрировано в Федеральной службе 
по надзору в сфере связи, информационных 
технологий и массовых коммуникаций 
(Роскомнадзор).
Свидетельство о регистрации: ЭЛ № ФС 77–56252 
от 28.11.2013
Периодичность издания – 12 номеров в год.
Учредитель и издатель – Общество с ограниченной 
ответственностью «Издательский дом «Реальная 
экономика»

Основные темы издания – стратегическое 
управление, поиски конкурентных преимуществ; 
управление инновациями и предпринимательство; 
управление эффективностью и результативностью 
деятельности; человеческий капитал; власть 
и контроль в компании; стратегические 
альянсы, слияния и поглощения; динамика 
социально-экономических систем; управление 
информационными ресурсами компании; глобальный 
бизнес, менеджмент в мультикультурной среде; 
планирование и прогнозирование.

Цели и задачи – важнейшими задачами журнала 
являются: обобщение научных и практических 
достижений в области стратегического управления 
предприятиями, повышение научной и практической 
квалификации менеджеров, бизнесменов.

Научная концепция издания предполагает 
публикацию современных достижений в области 
стратегического менеджмента, результатов научных 
исследований по данной тематике.
К публикации в журнале приглашаются 
как отечественные, так и зарубежные ученые 
и практики.
В журнале публикуются оригинальные статьи, 
результаты фундаментальных исследований, 
направленные на изучение стратегического 
анализа предпринимательской деятельности; 
изучение бизнес-стратегий; кейсы, лекции и обзоры 
литературы по широкому спектру вопросов 
экономики, а также результаты экспериментальных 
исследований. Большое значение редакция 
журнала уделяет вопросам подготовки кадров 
по специальности «Менеджмент».

Публикация всех материалов осуществляется 
бесплатно после оценки рецензентами. Качество 
статей оценивается посредством двустороннего 
слепого рецензирования.
Индексируется в базах данных – Российский 
индекс научного цитирования (РИНЦ), DOAJ (Directory of Open Access Journals), RePec: Researh Papers in Economics, СyberLeninka, Академия Google, 
Соционет, WorldCat и других.

ISSN 2311-7184 (Online)

СЕТЕВОЕ ИЗДАНИЕ

www.strategybusiness.ru «Стратегии бизнеса»
Издается с 2013 года
DOI: 10.17747/2311-7184-2022-5

Главный редактор журнала – к.э.н., доцент
кафедры «Стратегический и антикризисный 
менеджмент» Финансового университета 
при Правительстве РФ
Алексей Николаевич Кузнецов.

Адрес редакции: 190020, Санкт-Петербург, СтароПетергофский пр.,
43–45, лит. Б, оф. 4н
Телефон: (812) 346–50–15 (16)
Факс: (812) 325–20–99
e-mail: info@strategybusiness.ru
www.strategybusiness.ru

Трачук Аркадий Владимирович – доктор экономических наук, профессор, декан факультета «Высшая школа 
управления», Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, генеральный директор 
АО «Гознак», Москва.

Тебекин Алексей Васильевич – профессор кафедры менеджмента Московского государственного института 
международных отношений МИД РФ, д.т. н., д.э.н, профессор, почетный работник науки и техники РФ.

Клейнер Георгий Борисович – заместитель директора ЦЭМИ РАН, руководитель научного направления 
«Мезоэкономика, микроэкономика, корпоративная экономика», д.э.н., профессор, член-корреспондент РАН.

Kолесник Анатолий Петрович – Советник руководства ПАО «Почта Банк», д.э.н., к.т. н.

Юданов Андрей Юрьевич – член Европейской ассоциации историков бизнеса, заместитель председателя 
совета по проблемам экономической теории, маркетинга и менеджмента Финансового университета 
при Правительстве РФ, д.э.н. профессор, Заслуженный работник высшей школы РФ.

Ряховская Антонина Николаевна – д.э.н., профессор Департамента менеджмента Финансового университета 
при Правительстве РФ, Заслуженный экономист РФ.

Растова Юлия Ивановна – профессор кафедры менеджмента и инноваций Санкт-Петербургского 
государственного экономического университета, д.э.н., профессор.

РЕДАКЦИЯ:

РЕДАКЦИОННАЯ КОЛЛЕГИЯ:

 
 
 
 
 

Том 10, № 5(2022)
Business Strategies

101 Перспективы применения ESG-принципов 
в системе российского менеджмента

105 Реабилитационные процедуры как инструмент 
выхода из кризисной ситуации в современных 
экономических условиях

109 Инструменты защиты отечественных 
товаропроизводителей в отдельных странах мира

114 Цифровые двойники на производстве 
как одно из направлений 
цифровой трансформации экономики

117 Выявление и анализ доминирующих групп 
на автомобильном рынке ЮАР (2010–2021)

124 «Пространственная экономика» 
и «региональная экономика»: 
сходства и различия понятий

СОДЕРЖАНИЕ
стр.

 
 
 
 
 
стр 101

Том 10, № 5(2022)
Business Strategies

4.0
DOI: 10.17747/2311-7184-2022-5-101-104

Перспективы применения ESG-принципов в системе российского менеджмента / Prospects for the application of ESG principles in the Russian management system
А.Л. Бубнов, А.Л. Андрущенко, И.В. Разинкина / A.L. Bubnov, A.L. Andrushchenko, I.V. Razinkina

Перспективы применения ESG-принципов 
в системе российского менеджмента

А.Л. Бубнов, студент, Финансовый университет 
при Правительстве Российской Федерации
(Москва, Россия)
А.Л. Андрущенко, студент, Финансовый университет 
при Правительстве Российской Федерации
(Москва, Россия)
Научный руководитель: И.В. Разинкина, к.э.н. доцент, 
Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации (Москва, Россия)
IVRazinkina@fa.ru

Аннотация. Статья посвящена рассмотрению перспектив применения ESG-принципов в системе российского 
менеджмента. В ней рассматриваются основы понятия ESG-принципов, ключевые особенности компонентов 
этого явления, описано становление процессов интеграции ESG-принципов в системе российского менеджмента. Авторами уделено особое внимание деятельности Московской биржи в отношении формирования Сектора 
устойчивого развития, целью функционирования которого является поддержка и финансирование проектов в 
области экологии, защиты окружающей среды и социальной политики посредством выпуска ценных бумаг. В 
результате написания статьи сформированы выводы относительно перспектив применения ESG-принципов в 
системе российского менеджмента. 
Ключевые слова: российский менеджмент, социальная ответственность, ESG-принципы, доверие бренду.

Prospects for the application of ESG principles 
in the Russian management system

A.L. Bubnov, student, Financial University 
under the Government of the Russian Federation (Moscow, Russia)
A.L. Andrushchenko, student, Financial University 
under the Government of the Russian Federation
(Moscow, Russia)
Academic supervisor: I.V. Razinkina, cand. sci. (econ.), associate professor, 
Financial University under the Government of the Russian Federation (Moscow, Russia)
IVRazinkina@fa.ru 

Abstract. This article is devoted to the consideration of the prospects for the application of ESG principles in the 
Russian management system. This article discusses the basics of the concept of ESG principles, the key features of 
the components of this phenomenon, describes the formation of the processes of integration of ESG principles into the 
Russian management system. The authors pay special attention to the activities of the Moscow Exchange in relation 
to the formation of the Sustainable Development Sector, the purpose of which is to support and fi nance projects in the 
fi eld of ecology, environmental protection and social policy through the issuance of securities. As a result of writing this 
article, conclusions have been formed regarding the prospects for the application of ESG principles in the Russian 
management system.
Keywords: Russian management, social responsibility, ESG principles, brand trust.

Внедрение ESG-принципов в управление компаний является одним из наиболее актуальных вопросов современного менеджмента. В связи с геополитической ситуацией российские фирмы в определенной степени 
отделены от внешнего мира, поэтому им особенно важно сконцентрировать внимание на внутреннем развитии 
и выстраивании качественных взаимоотношений с внешней средой внутри страны.
Проблема недостаточного внимания, уделяемого защите окружающей среды, формированию благоприятных 
социальных условий для сотрудников и потребителей, а также внутренней социальной ответственности является достаточно актуальной. Именно поэтому изучение перспективы внедрения ESG-принципов в функционирование российских компаний является необходимым.
Актуальность рассматриваемой темы обусловлена тем, что на современном этапе развития общества от 
компаний требуется внедрение принципиально новых элементов управления, направленных не только на повышение социальной ответственности бизнеса и усовершенствование управленческого процесса в целом, но 
также на сохранение экологии и снижение негативного влияния на окружающую среду. Для подтверждения 
актуальности выбранной темы следует обратиться к результатам опроса, проведенного консалтинговой компанией Deloitte в 2021 году [6]. В опросе приняли участие представители более 400 зарегистрированных в России 

 
 
 
 
 
стр 102

Том 10, № 5(2022)
Business Strategies

банков, а также топ-менеджеры более 30 крупнейших финансовых учреждений. На основании данных опроса 
можно сделать вывод о том, что около 20% респондентов уверены, что в ближайшие несколько лет значительно 
возрастет важность применения ESG-принципов в процессе деятельности компании. Кроме того, с позиции потребителей актуальность потенциала применения ESG-принципов можно рассмотреть с помощью исследования американской консалтинговой компании Edelman, проведенного в 2020 году [7]. Согласно результатам этого 
исследования, более 70% потребителей готовы навсегда оказаться от товаров и услуг компаний, первостепенным приоритетом которых является получение прибыли, а не соблюдение ESG-принципов.
Объектом данного исследования является система российского менеджмента, а предметом – перспективы 
применения ESG-принципов в системе российского менеджмента.
Целью настоящей статьи является выявление потенциала использования ESG-принципов в управлении российскими компаниями. Для достижения поставленной цели необходимо выполнить ряд задач: (1) определение 
сущности ESG-принципов; (2) внедрение ESG-принципов современными российскими компаниями; (3) изучение деятельности Московской биржи в отношении Сектора устойчивого развития; (4) анализ российской практики затрат на развитие и внедрение ESG-компонентов; (5) формирование выводов и рекомендаций для развития 
и интеграции ESG-принципов в деятельность российских компаний.
При написании статьи были использованы труды современных отечественных и зарубежных авторов, данные 
Московской биржи, консалтинговых компаний Deloitte и Edelman, а также данные обзора Сбербанка.
Для анализа перспектив применения ESG-принципов в системе российского менеджмента необходимо выявить сущность этих принципов. Аббревиатура ESG включает в себя три ключевых компонента, каждый из 
которых отражает сущность отдельного принципа: environment (экология) – необходимость ответственного отношения к окружающей среде, social (социальная политика) – важность высокой социальной ответственности, 
governance (корпоративное управление) – необходимость высокого качества корпоративного управления [4].
Любая компания, которая хочет достигнуть высоких результатов в области ESG, должна развивать все три 
направления, потому что дисбаланс между компонентами может стать большой проблемой. Разберем все три 
составляющих EGS.
Экологический компонент отвечает за то, какую политику ведет организация в области сохранения природной 
системы, какими способами пытается снижать пагубное влияние на окружающий мир.
Социальный элемент ESG-принципов описывает основные положения, которые должна соблюдать компания 
в отношении как внутренних, так и внешних стейкхолдеров [5]. Этот компонент отвечает за здоровые отношения с покупателями, поставщиками и представителями властных структур, с одной стороны, и за отношения с 
собственными сотрудниками – с другой. Особое место в социальном компоненте занимает создание достойных 
условий труда для работников, стремление к повышению оплаты труда, соблюдение гендерного баланса там, 
где это необходимо.
Управленческий компонент затрагивает область менеджмента в организации [1]. Здесь рассматриваются вопросы, связанные с грамотным построением системы менеджмента, достойных зарплат для менеджеров всех 
звеньев, слаженности коммуникаций между звеньями. Кроме того, управленческий аспект призван регулировать прозрачность отчетной документации; с этим связан еще один вопрос, который касается снижения уровня 
коррупции в организации.
В России ESG-принципы только набирают свою популярность. Они стали трендом в РФ относительно недавно; это произошло намного позже, чем в западных странах. Российские компании стараются включать отдельные принципы в свои стратегии развития для повышения ESG-рейтингов.
Одними из первых ESG-принципы стали внедрять компании, занимающиеся добычей полезных ископаемых. 
В качестве примеров их деятельности в области повышения социальной ответственности компании не только 
фокусируются на добыче газа, что связано с тем, что этот вид топлива является более «зеленым», но также 
заменяют угольную генерацию на газовые энергоблоки, продают наименее привлекательные с позиции ESG-параметров активы, расширяют возможности для заправки электромобилей.
Развитие внедрения ESG-принципов благоприятно влияет на получение инвестиций со стороны внешних 
стейкхолдеров. Для российских компаний это является очень важным моментом, потому что от этого зависит 
получение средств для дальнейшего развития. Кроме того, следует помнить, что из всех компаний, представленных на Московской бирже, более 60% относятся к сырьевым отраслям экономики.
В августе 2019 года Московская биржа объявила о создании Сектора устойчивого развития. Этот сектор предназначен для того, чтобы привлечь инвестиции для компаний, нацеленных на решение экологических и социальных вопросов. На конец 2020 года насчитывалось 13 облигаций различных компаний зеленого и социального секторов [8].
В том же году Мосбиржа начала проводить расчет индексов устойчивого развития. Индекс «Ответственность 
и открытость» (MRRT) включает 24 компании. Ранжирование компаний зависит от их отчетности, а если быть 
точнее, то от того, как в отчете отражены результаты по устойчивому развитию. Среди лидирующих сфер выделяются нефтегазовая (на нее приходится более половины результатов), добывающая (примерно четверть 
результатов), финансовая и телекоммуникационная.
Еще одним важным индексом, который был создан при усилиях Московской биржи, является индекс «Вектор 
устойчивого развития» (MRSV). В данном индексе рассматриваются компании с лучшими финансовыми и стратегическими результатами. На сегодняшний день в список индекса включена 21 компания.
Оба индекса имеют важное значение в аспекте мониторинга вопросов стратегического развития и социальной 
ответственности. При этом стоит отметить, что компании, входящие в индекс «Вектор устойчивого развития», 
как правило, формируются с оглядкой на компании, которые входят в индекс «Ответственность и открытость».

Перспективы применения ESG-принципов в системе российского менеджмента / Prospects for the application of ESG principles in the Russian management system
А.Л. Бубнов, А.Л. Андрущенко, И.В. Разинкина / A.L. Bubnov, A.L. Andrushchenko, I.V. Razinkina

 
 
 
 
 
стр 103

Том 10, № 5(2022)
Business Strategies

В условиях роста популярности зеленого инвестирования появилось большое количество фондов, которые 
позволяют инвестировать денежные средства в компании, реализующие программы ESG-принципов.
В табл. 1 рассмотрены основные ценные бумаги, которые входят в Сектор устойчивого развития на Московской бирже.

Таблица 1. Ценные бумаги, включенные в Сектор устойчивого развития

Эмитент
Выпуск (млн руб.)
Ставка (%)
Погашение

Банк Центр-Инвест
300
5,75
08.12.2021

Гарант-Инвест
500
11,5
13.12.2022

10
25.12.2023

ООО «СФО РУСОЛ 1»

100
14,3

15.02.2023
900
11,8

4700
7,8

ТКК
Σ 11 913 
(5 выпусков)
6,2–7,2
2033–2046

Совкомбанк
$300
3,4
26.01.2025

Группа ВИС
1800
16,3
08.01.2027
3200
10,2

МТС
4500
6,5
22.03.2024

Итого: 
7 эмитентов
50,9 млрд руб.
15 выпусков

Источник: составлено авторами.

Как видно из таблицы, облигации имеют разные сроки погашения, при этом некоторые из них рассчитаны на 
среднесрочную и долгосрочную перспективы. Доходность по многим из облигаций находится на хорошем уровне, что должно положительно сказаться на притоке вложений от инвесторов [2].
Для более подробного рассмотрения структуры вторичных торгов зелеными и социальными облигациями, 
включенными в Сектор устойчивого развития, рассмотрим структуру инвесторов (см. рис.).

Структура инвесторов во вторичных торгах, 2020 год

Источник: [9].

Исходя из данных, представленных на рисунке, можно отметить высокий интерес банков к зеленым облигациям. Это связано с тем, что ESG-принципы в сфере банкинга укрепились в качестве базового инструмента 
привлечения инвестиций. Банки стали одними из первых, кто стал уделять внимание вопросам, связанным с решением экологических проблем и социальных вопросов. При этом зеленые облигации набирают популярность 
и среди физических лиц.
Очень важным процессом является включение той или иной компании в Сектор устойчивого развития. Московская биржа старается ориентироваться на зарубежный опыт, чтобы разработать систему критериев для 
оценки компаний. На сегодняшний день основное внимание уделяется тому, из каких источников был профинансирован проект, соответствует ли он мировым стандартам, а также тому, как точно и глубоко происходит 
раскрытие корпоративной информации о расходной и доходной частях.
Очевидно, что для любой компании какой-то из трех компонентов ESG-системы становится наиболее существенным или важным. Так, для нефтяной или добывающей отраслей на первом месте находится снижение негативных выбросов в окружающую среду; для финансовых и кредитных организаций важнее всего социальный 
аспект, связанный с созданием комфортных условий труда для сотрудников; корпоративный аспект важен для 
всех компаний, однако он наиболее актуален для инвестиционных компаний.

Перспективы применения ESG-принципов в системе российского менеджмента / Prospects for the application of ESG principles in the Russian management system
А.Л. Бубнов, А.Л. Андрущенко, И.В. Разинкина / A.L. Bubnov, A.L. Andrushchenko, I.V. Razinkina

 
 
 
 
 
стр 104

Том 10, № 5(2022)
Business Strategies

Стоит отметить, что на данный момент существуют мониторинги развития ESG-сектора в России, в которых 
описываются основные тенденции, присущие данному явлению [10]. Так, SberCIB Investment Research подготовил первый обзор ключевых тенденций в сфере ESG в России и ESG-практик крупнейших отечественных компаний. Этот документ имеет три основных пункта. Первый описывает правовые вопросы, касающиеся регулирования негативного экологического воздействия со стороны компаний нефтегазового и добывающего секторов. 
Второй посвящен анализу инвестиций, привлеченных в компании, реализующие ESG-принципы на территории 
России. Последний пункт представляет собой обзор российского ESG-рынка с выделением ведущих компаний.
В российской практике виден дисбаланс относительно затрат на развитие компонентов ESG-системы. Наиболее популярным является экологический аспект. Это связано с двумя сильными явлениями: рисками глобального потепления и всеобщим переходом на альтернативные источники топлива. В России большое количество 
крупных компаний занимается добывающей деятельностью, из-за чего им очень важно следить за ее экологическим аспектом. В прошлом десятилетии наиболее острыми были управленческие вопросы, особенно проблемы 
коррупции и раздутых зарплат менеджеров высшего звена. Теперь фокус сильно сместился в сторону повышенного внимания к проблемам окружающей среды.
Учитывая тот факт, что экологическая составляющая ESG-принципов является наиболее популярной, для 
российского менеджмента важно направлять силы для развития социального и корпоративного аспектов. Для 
социальной составляющей можно отметить следующие приоритетные цели, которые особенно актуальны для 
России:
1) борьба с гендерными стереотипами при приеме на работу и во время рабочего процесса;
2) повышение эффективности в области финансирования социальных проектов;
3) работа над созданием благоприятных условий на рабочих местах.
В случае с компонентом управления необходимо отметить следующие перспективные направления:
1) антикоррупционная политика (в частности, на рабочих местах);
2) повышение прозрачности в сфере заработных плат менеджмента (на всех уровнях);
3) усиление контроля за процессами закупок.
Повышение интереса в ESG-системе в России может стать катализатором повышения инвестиционной привлекательности со стороны как российских, так и зарубежных инвесторов. В таком случае ответственность менеджмента за соблюдение указанных принципов сильно повышается, и необходимо выбирать верную политику 
позиционирования компании для привлечения новых инвестиций. Кроме того, высший менеджмент в российских компаниях обязан находить и перенимать передовые решения, касающиеся внедрения ESG-принципов в 
деятельность подконтрольных организаций.

Использованные источники
1. 
Гавриленко Т.Ю., Григоренко О.В., Ткаченко Е.К. Управление корпоративными рисками в рамках соответствия критериям рейтингов ESG // Журнал прикладных исследований. 2021. № 5. С. 23–26.
2. 
Поляков С.В., Шерстобитова С.В. Зеленые инвестиции как способ обеспечения устойчивости портфеля 
инвестора // Инновации и инвестиции. 2022. № 2. С. 28–33.
3. 
Тимофеева А.Г. Интеграция ESG-принципов в практику российских компаний (на примере группы ВТБ) // 
Московский экономический журнал. 2021. № 12. С. 810–816.
4. 
Чернышова М.В. ESG и ответственное институциональное инвестирование // Научные труды Вольного 
экономического общества России. 2021. № 3. С. 98–120.
5. 
BNP Paribas. The ESG global survey 2019: Asset owners and managers determine their ESG integration 
strategies. 
URL: 
https:// 
cib.bnpparibas.com/sustain/esg-global-survey-2019-investingwith-purpose-forperformance_a-3-2900.html. 
6. 
Deloitte. Globally сonsistent ESG reporting. URL: http://www2.deloitte.com/global/en/pages/about-deloitte/
articles/globally-consistent-esg-reporting.html.
7. 
Elelman. Special Report: Brand Trust and the Coronavirus Pandemic. URL: https://www.edelman.com/research/
covid-19-brand-trust-report.
8. 
MOEX. Московская биржа создает Сектор устойчивого развития при поддержке Минэкономразвития России. URL: https://www.moex.com/n24553.
9. 
MOEX. Обзор российского рынка облигаций. URL: https://bondguide.moex.com/articles/overview-bondmarket/44.
10. SberPress. Сбер выпустил первый обзор ESG-трендов в России. URL: https://press.sber.ru/publications/sbervypustil-pervyi-obzor-esg-trendov-v-rossii.

Перспективы применения ESG-принципов в системе российского менеджмента / Prospects for the application of ESG principles in the Russian management system
А.Л. Бубнов, А.Л. Андрущенко, И.В. Разинкина / A.L. Bubnov, A.L. Andrushchenko, I.V. Razinkina

 
 
 
 
 
стр 105

Том 10, № 5(2022)
Business Strategies

4.0
DOI: 10.17747/2311-7184-2022-5-105-108

Реабилитационные процедуры как инструмент выхода из кризисной ситуации в современных экономических условиях / 
Rehabilitation procedures as a tool for overcoming a crisis situation in modern economic conditions
Д.А. Вдовкина, В.Н. Алферов / D.A. Vdovkina, V.N. Alferov

Реабилитационные процедуры как инструмент выхода 
из кризисной ситуации 
в современных экономических условиях

Д.А. Вдовкина, студент, Финансовый университет 
при Правительстве Российской Федерации (Москва, Россия)
dashavdovkina0412@mail.ru
Научный руководитель: В.Н. Алферов, к.э.н., доцент, 
департамент менеджмента и инноваций, 
Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации 
(Москва, Россия)
valferov@fa.ru 

Аннотация. В статье рассматриваются реабилитационные процедуры банкротства, применяемые в России 
на сегодняшний день. Наибольшее внимание уделено процедурам финансового оздоровления и внешнего 
управления как наиболее распространенным и часто используемым. Отмечаются недостатки и преимущества 
каждой из процедур, а также подробно анализируется отчетность ЕФРСБ по использованию финансового оздоровления и внешнего управления в 2021 году. Отмечается явная несостоятельность данных процедур в нашей стране. Автором выводится ряд возможных причин непопулярности реабилитационных процедур, однако 
отмечается попытка государства поправить данное положение путем введения в 2021 году законопроекта о 
внесении поправок в закон о банкротстве, которые непосредственно касались реабилитационных процедур. 
Выделены недостатки и преимущества законопроекта. Автор также делает акцент на том, что в 2022 году в 
связи со сложной экономико-политической ситуацией появилась возможность дать процедуре внешнего управления второе дыхание. 
Ключевые слова: банкротство, несостоятельность, реабилитационные процедуры банкротства, финансовое 
оздоровление, внешнее управление.

Rehabilitation procedures as a tool for overcoming 
a crisis situation in modern economic conditions

D.A. Vdovkina, student, Financial University я
nder the Government of the Russian Federation
(Moscow, Russia)
dashavdovkina0412@mail.ru 
Academic supervisor: V.N. Alferov, cand. sci. (econ.), associate professor, 
Department of Management and Innovation, 
Financial University under the Government of the Russian Federation 
(Moscow, Russia)
valferov@fa.ru

Abstract. This article discusses the rehabilitation bankruptcy procedures used in Russia today. The greatest attention 
is paid to the procedures of fi nancial recovery and external management, as the most common and frequently used. 
The disadvantages and advantages of each of the procedures are noted, as well as the reporting of the FSB on the 
use of fi nancial recovery and external management in 2021 is analyzed in detail. There is a clear inconsistency of 
these procedures in our country. The author deduces a number of possible reasons for the unpopularity of rehabilitation 
procedures. However, there is an attempt by the state in 2021 to amend this provision by introducing a draft law on the 
introduction of amendments to the bankruptcy law, which directly related to rehabilitation procedures. The disadvantages 
and advantages of the bill are highlighted. The author also emphasizes that in 2022, due to the diffi  cult economic and 
political situation, it became possible to give the external management procedure a “second wind”.
Keywords: bankruptcy, insolvency, bankruptcy rehabilitation procedures, fi nancial recovery, external management.

Современный рынок характеризуется нестабильностью, поэтому организациям постоянно приходится ожидать различных «сюрпризов», которые могут быть реализованы в санкциях, падении платежеспособности населения, осложнении логистических операций, изменении цен на сырье и комплектующие, разорванных контрактах с партнерами и во многом другом. Все это может очень сильно сказаться на деятельности даже самых 
сильных участников рынка. Поэтому если компания попадает в непростую ситуацию под влиянием кризиса и 
вынуждена по своей инициативе или по инициативе кредиторов подать заявление о банкротстве, отчаиваться 
не стоит. Если существует хоть малейшая надежда на восстановление платежеспособности, доли рынка и деловых отношений, то стоит грамотно ею воспользоваться.

 
 
 
 
 
стр 106

Том 10, № 5(2022)
Business Strategies

Одним из вариантов восстановления платежеспособности должника, то есть погашения требований кредиторов, являются подача заявления о своем банкротстве и применение реабилитационных процедур банкротства, 
таких как финансовое оздоровление, внешнее управление и мировое соглашение.
Финансовое оздоровление, естественно, направлено на восстановление платежеспособности должника и 
выполнение всех его обязательств, но в соответствии с разработанным графиком, который не должен превышать двух лет. Однако ввести процедуру финансового оздоровления не так просто: необходимо либо органам 
управления должника представить план финансового оздоровления, который должен убедить кредиторов, что 
их требования в течение двух лет будут выполнены, либо заинтересованной в должнике стороной должно быть 
предоставлено обеспечение погашения всех обязательств перед кредиторами в виде банковской, муниципальной или государственной гарантии, поручительства.
Процедура финансового оздоровления предполагает предоставления плана финансового оздоровления и 
графика погашения долгов арбитражному управляющему и суду. Собрание кредиторов после анализа, проведенного административным управляющим, принимает или отвергает план и график. В случае положительного 
решения суд вводит процедуру финансового оздоровления. После этого организация-должник продолжает работу в соответствии с графиком и планом, постоянно отчитываясь об их выполнении перед арбитражным управляющим и собранием кредиторов. Однако никаких штрафов, блокировок, арестов не вводится [1. С. 201–211; 5].
Финансовое оздоровление на первый взгляд является очень привлекательной процедурой, однако существует ряд недостатков, которые значительно снижают частоту ее использования (табл. 1).

Таблица 1
Преимущества и недостатки процедуры финансового оздоровления

Преимущества
Недостатки

Руководитель компании сохраняет свои полномочия
Двойное подчинение руководителя компании-должника 
собранию кредиторов и арбитражному управляющему

Снимаются и не вводятся штрафы, аресты, пени
Необходимость поручителя вносить обеспечение и входить 
в процедуру банкротства, что значительно увеличивает 
денежные и временные затраты

Органы управления должника и его собственники 
получают шанс восстановить платежеспособность 
и рассчитаться с кредиторами

Заявление о банкротстве подается слишком поздно: у 
должника уже нет средств для введения финансового 
оздоровления

Административный управляющий наделяется 
«созерцательной» ролью

Административный управляющий не может повлиять 
на эффективность проведения плана финансового 
оздоровления, поскольку только получает отчет о его 
выполнении от органов управления должника
Источник: составлено автором.

Внешнее управление в свою очередь дает возможность должнику восстановить платежеспособность и жизнеспособность, а также выполнить все обязательства перед кредиторами, но под руководством внешнего управляющего, который назначается не более чем на два года.
Руководство компании в этом случае считается неэффективным, поэтому полностью отстраняется от своих 
полномочий и передает их внешнему управляющему. Учредители компании также ограничиваются в правах и 
полномочиях: их главная задача – найти средства для погашения долгов [1. С. 215; 9].
Роль внешнего управляющего здесь уже далеко не созерцательная. Он полностью принимает документы и 
имущество должника, составляет план внешнего управления, утверждает его на собрании кредиторов и представляет в арбитражном суде для проведения контроля в случае спора между внешним управляющим и кредиторами. Далее он осуществляет свои функции в соответствии с его же планом, но под контролем собрания 
кредиторов [1. С. 219–222; 5]. Данная процедура реабилитации вводится гораздо чаще, но внешнее управление 
не всегда приводит к полному погашению долгов и восстановлению платежеспособности организации, так как 
оно имеет свои плюсы и минусы (табл. 2).

Таблица 2
Преимущества и недостатки внешнего управления

Преимущества
Недостатки

Внешний управляющий может найти новые 
возможности решения проблем
Полное отстранение руководства компании-должника

Возможность выйти на новый уровень на рынке
Отсутствие у внешнего управляющего знаний обо всех 
тонкостях работы организации

Мораторий на удовлетворение требований 
кредиторов
Отсутствие гарантий по погашению всех требований 
кредиторов

Отменяются ранее принятые меры по обеспечению 
требований кредиторов в части распоряжения 
принадлежащим должнику имуществом

Имущества должника может не хватить на удовлетворение 
требований кредиторов, если не будут использованы иные 
экономические меры по финансовому оздоровлению
Источник: составлено автором.

Реабилитационные процедуры как инструмент выхода из кризисной ситуации в современных экономических условиях / 
Rehabilitation procedures as a tool for overcoming a crisis situation in modern economic conditions
Д.А. Вдовкина, В.Н. Алферов / D.A. Vdovkina, V.N. Alferov

 
 
 
 
 
стр 107

Том 10, № 5(2022)
Business Strategies

Как и любые явления, эффективность процедур внешнего управления и финансового оздоровления можно 
рассматривать как с положительной, так и с отрицательной стороны. Однако, чтобы понять реальную эффективность или ее отсутствие, необходимо проанализировать статистику введения данных процедур в России. 
Рассмотрим количество судебных решений о признании должника банкротом, о введении внешнего управления 
и о введении финансового оздоровления (рис. 1, табл. 3).

Рис. 1. Статистика судебных решений о признании должника банкротом, 
о введении внешнего управления и о введении финансового оздоровления

Источник: составлено автором по данным [10].

Таблица 3
Соотношение количества введенных процедур реабилитации к признанию должника банкротом

Год
2016
2017
2018
2019
2020
2021

Соотношение реабилитационных процедур и количества 
решений о признании должника банкротом (%)
3,38
2,92
2,26
1,84
1,74
1,73

Источник: составлено автором.

Как видно из рис. 1 и табл. 3, реабилитационные процедуры совсем не пользуются популярностью и не 
эффективны в практике по банкротству в нашей страны. В процентном соотношении применение процедур 
реабилитации сокращается с каждым годов все больше, несмотря на значительное влияние нестабильной 
среды на развитие российского рынка. В 2020 году в связи с введением моратория на банкротство почти на 
20% упало количество решений о признании должника банкротом, однако количество введенных реабилитационных процедур также сократилось и составляло 1,7% по отношению к введению банкротства. Статистика 
также показывает, что отмена моратория не привела к взрывному увеличению количества банкротов в 2021 
году, однако отношение реабилитационных процедур также сохранилось на уровне 1,7%. Другими словами, на 
каждую тысячу банкротов приходится только двадцать решений о реабилитации. Несмотря на то что мораторий разрешал должникам продолжать подавать заявления на банкротство, это никак не повлияло на учащение 
использования процедур реабилитации, что явно демонстрирует сложность положения банкротства в современной России [3; 7].
Но почему существующие сегодня реабилитационные процедуры неэффективны?
Во-первых, должник не может самостоятельно подать заявление на реструктуризацию и участвовать в составлении плана реабилитации. Он может подать лишь заявление о своем банкротстве. Это лишает его возможности самостоятельно решить проблемы с платежеспособностью и провести финансовое оздоровление.
Во-вторых, руководство организации лишается возможности договориться с кредиторами о том, как компания 
будет управляться.
В-третьих, реабилитационные условия негибки, так как до инициирования банкротства у должника нет возможности обсудить план реабилитации с кредиторами [3].
Все эти условия лишают должников желания и возможности прибегать к реабилитационным процедурам. 
Однако в связи с тем, что на протяжении многих лет реабилитационные процедуры банкротства демонстрировали свою невостребованность, в начале 2021 года Правительство РФ представило законопроект о внесении 
поправок в закон о банкротстве. Вместо существующих процедур реабилитации предлагается ввести одну новую процедуру – реструктуризацию долга. Должник, подав заявление о банкротстве, разрабатывает план реструктуризации, который в свою очередь утверждается судом, если большинство кредиторов согласны. Новый 
законопроект предусматривает время для согласования плана реабилитации должника с кредитором. В этот 
период не может быть начато конкурсное производство и не может проводиться взыскание на активы должника.
Поправки в закон отвечают требованиям времени, так как мораторий, по словам должников, позволил выиграть время, но не реструктуризировать долг.
По данным опроса ЦСР, 39% кредиторов поддерживают реструктуризацию, чтобы не допускать банкротство 
партеров-должников, а 69% компаний-должников уверены, что реструктуризация долга решила бы их проблемы 
и помогла восстановить платежеспособность [8].

Реабилитационные процедуры как инструмент выхода из кризисной ситуации в современных экономических условиях / 
Rehabilitation procedures as a tool for overcoming a crisis situation in modern economic conditions
Д.А. Вдовкина, В.Н. Алферов / D.A. Vdovkina, V.N. Alferov

 
 
 
 
 
стр 108

Том 10, № 5(2022)
Business Strategies

Однако насколько эффективной ни казалась бы новая реформа, у нее также есть свои недостатки. Эта процедура все же проигрывает по простоте и временным затратам конкурсному производству. Также законопроект не 
предусматривает возможности использовать реструктуризацию долга в досудебном порядке. В любом случае 
отсрочка вступления законопроекта в силу лишает должников и кредиторов возможности воспользоваться его 
преимуществами в ближайшее время [4].
2022 год принес новые возможности для развития реабилитационных процедур банкротства. Кризис начала 
2022 года, который повлек за собой уход большого количества иностранных компаний с российского рынка, дал 
возможность по-новому реализоваться процедуре внешнего управления.
Если руководство компании, у которой не менее 25% акций принадлежит иностранцам, действует на российском рынке, намеренно создавая условия для необоснованного прекращения деятельности или банкротства, то 
законопроект Правительства РФ «О внешней администрации по управлению организацией» предусматривает 
назначение внешнего управляющего [2].
Подать заявление в суд для реализации этой процедуры может либо руководитель компании, либо налоговая служба [6]. После подачи заявления полномочия руководителя компании полностью передаются внешнему 
управляющему, которым может быть либо корпорация ВЭБ.РФ, либо Агентство по страхования вкладов. Внешний управляющий назначается на срок от трех до шести месяцев в зависимости от размеров организации.
Назначенный судом внешний управляющий принимает решение либо о замещении активов, то есть о соз-
дании новой организации, в уставный капитал которой будут внесены активы иностранной компании, либо о 
начале процедуры банкротства с последующей распродажей активов для погашения долгов.
Предложенный законопроект четко показывает заинтересованность государства и кредиторов иностранных 
компаний в сохранении бизнеса и рабочих мест, тем более предусмотрен вариант возвращения руководителя 
компании при условии, что он обязуется устранить все обстоятельства, которые послужили введению внешнего 
управления. После этого полномочия внешней администрации снова передаются руководителю бизнеса, и он 
продолжает свою деятельность.
Конечно, вокруг этого законопроекта существует множество волнений и обсуждений, но пока его не примут, 
мы точно не узнаем, какое влияние он может оказать на такой сложный и неоднозначный рынок сегодня. Но все 
же, в теории, идеи, которые закладываются в этот законопроект, должны способствовать финансовому оздоровлению иностранных компаний, сохранению бизнеса и рабочих мест.
Таким образом, важно отметить, что своевременное антикризисное управление в условиях постоянных кризисов начала XXI века, реформ и трансформаций будет способствовать финансовому оздоровлению компаний 
и сохранению бизнеса. Поэтому и эффективность реабилитационных процедур сегодня – не последний вопрос 
для законодателя: ведь все заинтересованы в развитии и процветании бизнеса. Несмотря на низкую эффективность, реабилитационные процедуры все же имеют положительные результаты их внедрения, следовательно, 
стоит проанализировать все проблемы и упущения в законодательстве и делать небольшие шаги к решению 
больших проблем оздоровления и повышения эффективности экономики России.  

Использованные источники
1. 
Алферов В.Н. Экономико-правовое регулирование банкротства в России: учебное пособие. М.: Наука, 
2017. 
2. 
Баятизова А. Внешнее управление: Кто и как будет руководить «уходящими» иностранными компаниями 
// LIFE. 2022. URL: https://life.ru/p/1478121. 
3. 
Борейшо Д. Реабилитационные процедуры остались несостоятельными // ZAKON. Банкротство. 2022. 
URL: https://zakon.ru/discussion/2022/2/21/ reabilitacionnye_procedury_ostalis_nesostoyatelnymi__fedresurs_
opublikoval_statistiku_bankrotstv_za_. 
4. 
Законопроект № 1172553–7 «О внесении изменений в Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» и отдельные законодательные акты Российской Федерации» // Система обеспечения законодательной деятельности. URL: https://sozd.duma.gov.ru/bill/1172553-7. 
5. 
Костанец Б. Процедуры банкротства: просто о сложном // Регфорум. Банкротство. 2020. URL: https://www.
klerk.ru/buh/articles/495969/.
6. 
Кирилова М. В компаниях с иностранным участие могут ввести внешнее управление // Юрист компании. 
2022. 
URL: 
https://www.law.ru/blog/22924-v-kompaniyah-s-inostrannym-uchastiem-mogut-vvesti-vneshneeupravlenie.
7. 
Крицкая М. Как на практике работает мораторий на банкротство в 2020 году // Контур. Управление. 2020. 
URL: https://kontur.ru/articles/1561. 
8. 
Папченкова Е. Реабилитация должника: как изменится процедура банкротства // РБК. 2021. URL: https://
www.rbc.ru/opinions/fi nances/14/05/2021/609e21009a7947cdb5be6eb0.
9. 
Самодуров А.А., Вязанкина Е.А. Внешнее управление как способ выхода из кризисного положения // Стратегии бизнеса. 2018. № 1(45). URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vneshnee-upravlenie-kak-sposob-vyhodaiz-krizisnogo-polozheniya.
10. Статистический бюллетень Федресурса по банкротству на 31 декабря 2021 года // Федресурс. 2021. URL: 
https://fedresurs.ru/news/29f08071-a8ef-4a16-bdc2-bb7559fd1cca.

Реабилитационные процедуры как инструмент выхода из кризисной ситуации в современных экономических условиях / 
Rehabilitation procedures as a tool for overcoming a crisis situation in modern economic conditions
Д.А. Вдовкина, В.Н. Алферов / D.A. Vdovkina, V.N. Alferov