Налоговые инструменты в реализации инвестиционной политики регионов

Федеральное государственное образовательное бюджетное  
учреждение высшего образования  
«ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ  
ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ» 
 
 
 
 
 
 
НАЛОГОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ  
В РЕАЛИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ 
ПОЛИТИКИ РЕГИОНОВ 
 
Монография 
 
 
Под общей редакцией  
доктора экономических наук, доцента  
О.В. Мандрощенко 
 
 
2-е издание 
 
 
 
 
 
 
Москва 
Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°» 
2022 

УДК 336.22:330.322 
ББК 65.261.41-56 
Н23 
 
Рецензенты: 
А.В. Захарова – к.э.н., доцент, доцент кафедры бухгалтерского учета, 
аудита и налогообложения Института экономики и финансов ФГБОУ ВО 
«Государственный университет управления», г. Москва; 
Е.В. Хомутова – к.э.н., доцент кафедры управления инновациями  
ФГБУ ВО «МИРЭА – Российский технологический университет», г. Москва. 
   
 
Н23   
Налоговые инструменты в реализации инвестиционной 
политики регионов : монография / [коллектив авторов] ; под общ. 
ред. д.э.н., доц. О.В. Мандрощенко. – 2-е изд. – Москва : 
Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2022. – 232 с. 
ISBN 978-5-394-04799-2. 
Монография посвящена исследованию налоговых инструментов с 
целью повышения инвестиционной привлекательности регионов. 
Раскрыты особенности налогообложения инвестиционной деятельности, дана оценка преференциальным налоговым режимам, сформулированы направления развития действующей системы налоговых 
инструментов в регионах, новые подходы к их реализации.  
Для научных работников, экономистов, юристов, менеджеров, 
руководителей и специалистов федеральных служб, администраций 
регионов и муниципалитетов, преподавателей, магистрантов экономических вузов и факультетов, слушателей системы повышения 
квалификации. 
 
 
Работа подготовлена с использованием  
справочной правовой системы «Консультант Плюс». 
 
 
Монография выполнена в рамках общеуниверситетской  
комплексной темы Финансового университета. 
 
 
ISBN 978-5-394-04799-2  
 
 
 
© Коллектив авторов, 2021 

2

ОГЛАВЛЕНИЕ 

Авторский коллектив ......................................................................... 
5
Глава 1. Теория и практика формирования  
бюджетно-налоговой региональной инвестиционной  
политики в России ............................................................................... 
7
1.1. Сущность и основные элементы инвестиционной политики 
государства на региональном уровне 
.......................................... 
7
1.2. Характеристика инвестиционной политики российских 
регионов 
....................................................................................... 
17
1.3. Рейтинги инвестиционной привлекательности  
субъектов РФ 
............................................................................... 
33
1.4. Доходы региональных и местных бюджетов  
как источники финансирования реальных инвестиций  
(на примере Республики Крым) 
................................................. 
52
1.5. Влияние налоговой политики на экономику регионов  
(на примере деятельности субъектов малого и среднего 
предпринимательства) 
................................................................ 
64
Глава 2. Теоретические и методологические аспекты 
налогообложения бизнес-процессов ............................................... 
80
2.1. Реинжиниринг инвестиционно-строительных  
бизнес-процессов: налоговый аспект 
........................................ 
80
2.2. Инвестиционно-налоговый инструментарий  
стимулирования инноваций ....................................................... 
92
2.3. Влияние налоговой составляющей на источники  
и методы финансирования капитальных вложений ................ 
98
2.4. Некоторые особенности налогообложения услуг  
и операций, осуществляемых субъектами финансового 
сектора экономики: инвестиционный аспект ......................... 
109
Глава 3. Кластерный подход развития инвестиционной 
деятельности в субъектах Российской Федерации .................... 
120
3

3.1. Кластеризация региональной инвестиционной политики: 
налоговый аспект ...................................................................... 
120
3.2. Зоны с преференциальными налоговыми режимами  
и их роль в инвестиционной политике регионов ................... 
127
3.3. Региональные инвестиционные проекты как налоговый 
инструмент региональной инвестиционной политики 
.......... 
150
3.4. Особенности налогообложения участников специальных 
инвестиционных контрактов (СПИК) и региональных 
инвестиционных проектов (РИП) 
............................................ 
169
Глава 4. Действующая практика стимулирования 
инвестиционной деятельности в регионах  
и муниципальных образованиях 
................................................... 
182
4.1. Влияние налоговых льгот на инвестиционную  
деятельность организаций в регионах .................................... 
182
4.2. Налоговые механизмы формирования инвестиционной 
привлекательности муниципальных образований ................. 
196
Глава 5. Международная практика применения 
институциональных налоговых регуляторов  
в социально-экономическом развитии отдельных  
территорий ........................................................................................ 
203
5.1. Зарубежный опыт стимулирования формирования  
налоговых баз у участников инвестиционных проектов 
....... 
203
5.2. Европейский опыт налогового стимулирования  
инвестиций в регионах различного типа ................................ 
213
 
Приложение 
........................................................................................ 
227
 

 
4

Авторский коллектив 
Богачев С.В. – д.э.н., профессор Департамента налогов и налогового 
администрирования Финансового университета (5.2) 
Гончаренко Л.И. – д.э.н., профессор, научный руководитель 
Департамента 
налогов 
и 
налогового 
администрирования 
Финансового университета (3.4) 
Гурнак А.В. – к.э.н., доцент, доцент Департамента налогов и 
налогового администрирования Финансового университета (5.2) 
Журавлева И.А. – к.э.н., доцент, доцент Департамента налогов и 
налогового администрирования Финансового университета, членкорр. РАЕН, IFA (1.5) 
Зверева Т.В. – д.с.н., доцент, профессор Департамента налогов и 
налогового администрирования Финансового университета (4.2) 
Кивико И.В. – заместитель председателя Совета министров 
республики Крым, Министр финансов республики Крым (1.4) 
Косенкова Ю.Ю. – к.э.н., доцент Департамента налогов и 
налогового администрирования Финансового университета (3.3) 
Кузнецова В.В. – к.э.н., доцент, доцент Департамента налогов и 
налогового администрирования Финансового университета (2.4) 
Малис Н.И. – к.э.н., профессор, профессор Департамента налогов и 
налогового администрирования Финансового университета (1.4) 
Малкова Ю.В. – к.э.н., доцент, доцент Департамента налогов и 
налогового администрирования Финансового университета (3.2) 
Мандрощенко О.В. – д.э.н., доцент, профессор Департамента 
налогов 
и 
налогового 
администрирования 
Финансового 
университета (2.1; 2.3; 3.4; 5.1) 
Мороз В.В. – к.э.н., доцент, профессор Департамента налогов и 
налогового администрирования Финансового университета (4.1) 
Назарова Н.А. – к.э.н., доцент, доцент Департамента налогов и 
налогового администрирования Финансового университета (2.1) 
5

Ряховский Д.И. – д.э.н., доцент, профессор, руководитель 
Департамента 
налогов 
и 
налогового 
администрирования 
Финансового университета (2.2) 
Смирнова Е.Е. – к.э.н., доцент, доцент Департамента налогов и 
налогового администрирования Финансового университета (3.1) 
Тютюкина Е.Б. – д.э.н., профессор, профессор Департамента 
корпоративных 
финансов 
и 
корпоративного 
управления 
Финансового университета (1.1; 1.2; 1.3) 
Шебзухова Ф.Т. – руководитель службы экономических исследований и экспертиз АНО «ПрофЭксперт» (5.1) 
 
 
6

Глава 1. Теория и практика формирования  
бюджетно-налоговой региональной инвестиционной  
политики в России 
1.1. Сущность и основные элементы инвестиционной политики 
государства на региональном уровне  
Инвестиционная политика государства представляет собой  
совокупность методов, инструментов и рычагов, влияющих на 
инвестиционную деятельность субъектов, основанных на определенных принципах и закрепленных в законодательно-нормативных 
документах. В России инвестиционная политика государства 
реализуется на двух уровнях – федеральном и региональном (в 
субъектах Российской Федерации).  
Каждый уровень (Российская Федерация (далее – Россия) и 
субъекты Российской Федерации (далее – регионы)) представляет 
собой экономическую систему. 
Следует отметить, что содержание инвестиционной политики 
государства: 
- во-первых, отражает существующий уровень, а также 
направления и приоритеты долгосрочного развития экономической 
системы (России, регионов), и раскрывается в ее основных 
характеристиках, а именно: 
x технологическом укладе (приоритетность и структура 
инвестирования в виды экономической деятельности, составляющие 
ядро соответствующего технологического уклада); 
x аллокации ресурсов (соотношение плана и рынка, в том 
числе уровень развития рыночных отношений, институтов рынка, 
конкуренции, структура рынка и др.); 
x параметрах 
отношений 
собственности 
(соотношения 
государственной 
и 
частной 
собственности, 
резидентов 
и 
нерезидентов, организационно-правовых форм бизнеса и др.); 
x социальных параметрах (развитие объектов различных  
видов социальной инфраструктуры); 
7

x механизме функционирования экономической системы 
(степень ее открытости, сбалансированность развития и др.); 
- во-вторых, 
формируется 
под 
влиянием 
мировых 
инвестиционных процессов. Основными элементами любого 
инвестиционного процесса являются: экономические субъекты 
(участники); инвестиционные объекты; ресурсы (инвестиционный 
капитал); инвестиционный механизм. 
В настоящее время в мире изменения происходят по каждому 
элементу инвестиционного процесса, а именно: 
1)  в составе экономических субъектов (участников): 
- формируются крупные институциональные инвесторы  
(в том числе государственные путем формирования суверенных 
(национальных) инвестиционных фондов), транснациональные 
корпорации, поскольку в научной литературе убедительно доказано, 
что размер экономического субъекта остается важнейшим фактором 
конкурентоспособности; 
- государство активно выполняет функции экономического 
субъекта, 
представляя 
его 
интересы, 
как 
локальной 
макроэкономической системы, в мировой экономике; 
2) приоритетными инвестиционными объектами становятся: 
- обеспечивающие формирование пятого и переход к 
шестому технологическому укладу;  
- обеспечивающие переход на инновационно-экологический 
тип общественного воспроизводства; 
- инновационная инфраструктура; 
- объекты 
высокотехнологичных 
видов 
экономической 
деятельности; 
- международные инфраструктурные объекты; 
- нерегулируемые международные рынки инвестиционных 
товаров; 
3)  направлениями 
развития 
ресурсов 
(инвестиционного 
капитала) являются: 
- инвестиционные институты (нерегулируемые международные финансовые рынки); 
- инструменты (производные финансовые инструменты); 
8

- импорт иностранных инвестиций; 
- осуществление совместных межстрановых инвестиций; 
4)  инвестиционный механизм ориентирован на: 
- участие в глобальных цепочках создания стоимости; 
- участие 
в 
международном 
согласовании 
правил 
регулирования перемещения капитала; 
- формирование 
стандартов 
потребительского 
и 
инвестиционного спроса, соответствующих мировым. 
Современный инвестиционный процесс в России можно 
охарактеризовать следующим образом: 
- соответствие в целом развития экономических субъектов 
мировым тенденциям, а именно: объединение субъектов в 
кластерные структуры, значительная роль государства в выборе и 
участии в приоритетных инвестиционных проектах: 
- соответствие в целом мировым тенденциям в развитии 
инвестиционных объектов, а именно: рост инвестиций в сфере 
телекоммуникаций; рост инвестиционных товаров в структуре 
импорта. В тоже время низкий уровень обеспеченности обновления 
основных 
фондов 
отечественным 
производством 
(44%) 
не 
соответствует уровню экономически развитых стран; 
- несоответствие используемых источников инвестиционного 
капитала мировым тенденциям, поскольку в России остается 
значительной доля бюджетных средств. Кроме того, российские 
банки предпочитают инвестировать в финансовую сферу и 
ресурсодобывающие виды экономической деятельности, а также 
долевые ценные бумаги. Так, например, инвестиции в корпоративные облигации нефинансового сектора составляют около 16% 
долгового портфеля, а инвестиции в акции – около 20% (для сравнения: этот показатель составляет около 1% в США и Германии); 
- ограниченный инструментарий инвестиционного механизма. 
Все это позволяет определить направления дальнейшего 
развития элементов инвестиционного процесса в соответствии с 
мировыми тенденциями: 
1) экономических субъектов (участников): 
- продолжение кластеризации экономических субъектов для 
обеспечения технологического прорыва; 
9

- обеспечение взаимосвязи между институтами развития для 
повышения эффективности их деятельности; 
- приоритетность технических и технологических инновационных ресурсов в качестве прямых иностранных инвестиций; 
2)  инвестиционных объектов: 
- развитие 
видов 
экономической 
деятельности, 
составляющих ядро V-VI технологических укладов; 
- создание промышленных комплексов, обеспечивающих 
экономическую безопасность и импортонезависимость; 
- модернизация 
всех 
видов 
инфраструктуры 
как 
мультипликатора экономического роста; 
3)  ресурсов (инвестиционного капитала): 
- адресная поддержка инвестиционных проектов и программ; 
- активизация использования средств суверенных фондов; 
- активизация участия банков в корпоративном долговом 
финансировании инвестиционных проектов; 
- развитие рынка доверительного управления;  
4)  инвестиционного механизма: 
- формирование сложно структурированных инструментов 
финансирования; 
- переход от целевого (в рамках целевых программ) к 
проектному 
финансированию 
(конкретных 
инвестиционных 
проектов и программ); 
- оценка инвестиционной привлекательности экономических 
субъектов и инвестиционных объектов с использованием методик, 
делающих акцент на финансово-экономических факторах ее 
формирования; 
- использование не только стимулирующих, но также 
сдерживающих инструментов и рычагов. 
Для российских регионов с учетом достигнутого уровня 
дополнительными 
направлениями 
развития 
инвестиционных 
процессов должны стать: 
- формирование межрегиональных территориально-производственных кластеров с целью обеспечения мультипликативного 
эффекта, синергизма, необходимого объема финансирования; 
10