0+
Принципы проектного финансирования
Покупка
Основная коллекция
Тематика:
Инвестиции
Издательство:
Альпина Паблишер
Автор:
Йескомб Э. Р.
Год издания: 2015
Кол-во страниц: 408
Возрастное ограничение: 0+
Дополнительно
Вид издания:
Практическое пособие
Уровень образования:
Профессиональное образование
ISBN: 978-5-9614-1721-0
Артикул: 638004.03.99
Доступ онлайн
230 ₽
В корзину
Проектное финансирование — одна из форм привлечения инвестиций, которая чаще всего используется в строительстве, энергетике, нефтегазовой и горнодобывающей отраслях, а также при создании крупных ифраструктурных объектов. Этот вид финансирования применяется в наиболее сложных и масштабных проектах, когда банки не могут обеспечить защиту своего займа одними лишь залогами и проверкой кредитоспособности заемщика, а вынуждены вникать в детали финансируемого бизнеса. В данной книге раскрыты все существенные аспекты проектного финансирования. Специалисты по привлечению инвестиций научатся грамотно использовать этот
инструмент и привлекать средства в свои проекты. Сотрудникам департаментов проектного финансирования это издание поможет максимально точно оценить инвестиционный проект. Все участники проекта смогут минимизировать затраты на подготовку проектного финансирования и оптимально распределить риски. Также книга будет полезна студентам бизнес-школ.
Тематика:
ББК:
УДК:
ОКСО:
- ВО - Бакалавриат
- 38.03.01: Экономика
- ВО - Магистратура
- 38.04.01: Экономика
- 38.04.08: Финансы и кредит
ГРНТИ:
Скопировать запись
Фрагмент текстового слоя документа размещен для индексирующих роботов
ПринциПы Проектного финансирования
PrinciPles of Project finance E. R. Yescombe Academic Press, 2002
ПринциПы Проектного финансирования Э. Р. Йескомб Москва 2015 Перевод с английского
Йескомб Э. Р. Принципы проектного финансирования / Э. Р. Йескомб ; Пер. с англ. — М. : Альпина Паблишер, 2015. — 408 с. ISBN 978-5-9614-1721-0 Проектное финансирование — одна из форм привлечения инвестиций, которая чаще всего используется в строительстве, энергетике, нефтегазовой и горнодобывающей отраслях, а также при создании крупных инфраструктурных объектов. Этот вид финансирования применяется в наиболее сложных и масштабных проектах, когда банки не могут обеспечить защиту своего займа одними лишь залогами и проверкой кредитоспособности заемщика, а вынуждены вникать в детали финансируемого бизнеса. В данной книге раскрыты все существенные аспекты проектного финансирования. Специалисты по привлечению инвестиций научатся грамотно использовать этот инструмент и привлекать средства в свои проекты. Сотрудникам департаментов проектного финансирования это издание поможет максимально точно оценить инвестиционный проект. Все участники проекта смогут минимизировать затраты на подготовку проектного финансирования и оптимально распределить риски. Также книга будет полезна студентам бизнес-школ. И30 УДК 336.7(470+571) ББК 5.261.5(2Рос)+65.9(2Рос)-56 И30 ISBN 978-5-9614-1721-0 (рус.) ISBN 978-0-1277-0851-5 (англ.) © Yescombe Consulting Ltd., 2002. © Издание на русском языке, перевод, оформление. ООО «Альпина Паблишер», 2015 УДК 336.7(470+571) ББК 5.261.5(2Рос)+65.9(2Рос)-56 Все права защищены. Никакая часть этой книги не может быть воспроизведена в какой бы то ни было форме и какими бы то ни было средствами, включая размещение в сети Интернет и в корпоративных сетях, а также запись в память ЭВМ для частного или публичного использования, без письменного разрешения владельца авторских прав. По вопросу организации доступа к электронной библиотеке издательства обращайтесь по адресу mylib@alpina.ru Переводчик И. В. Васильевская Научные редакторы Д. Я. Рябых, С. Г. Самолис Редактор Д. Я. Рябых Издано при содействии Евразийского банка развития и «Альт-Инвест»
Содержание Предисловие к русскому изданию . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13 Введение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14 Глава 1. Что такое проектное финансирование? . . . . . . . . . . 17 § 1.1. Развитие проектного финансирования . . . . . . . . . . 17 § 1.2. Особенности проектного финансирования . . . . . . . . 19 § 1.3. Проектное финансирование и приватизация . . . . . . . 22 § 1.4. Проектное финансирование и структурное финансирование 24 § 1.5. Почему используют проектное финансирование? . . . . . 26 § 1.5.1. Почему инвесторы применяют проектное финансирование . . . . . . . . . . . . . . .28 § 1.5.2. Экономический эффект проектного финансирования для третьих лиц . . . . . . .31 Глава 2. Рынки проектного финансирования . . . . . . . . . . . . 34 § 2.1. Коммерческие банки . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35 § 2.1.1. Области применения . . . . . . . . . . . . . . . . . .35 § 2.1.2. Банки на рынке . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .38 § 2.2. Выпуск облигаций. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41 § 2.3. Мезонинное и субординированное заимствование. . . . . 42 § 2.4. Лизинговое финансирование. . . . . . . . . . . . . . . 43 § 2.5. Торговое финансирование . . . . . . . . . . . . . . . . 45 § 2.6. Государственное финансирование . . . . . . . . . . . . 46 Глава 3. Разработка проекта и управление им . . . . . . . . . . . 48 § 3.1. Спонсоры и другие инвесторы . . . . . . . . . . . . . . 48 § 3.2. Развитие проекта . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 51 § 3.3. Роль консультантов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52 § 3.4. Проблемы совместного предприятия . . . . . . . . . . . 54 § 3.5. Проектная компания . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55 § 3.5.1. Структура . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .55 § 3.5.2. Соглашение акционеров . . . . . . . . . . . . . . . . .56 § 3.5.3. Управление и операции . . . . . . . . . . . . . . . . .57 § 3.6. Конкурсные поставки . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58 § 3.6.1. Предварительный квалификационный отбор . . . . . . .59 § 3.6.2. Запрос предложений . . . . . . . . . . . . . . . . . .59 § 3.6.3. Переговоры претендента до подписания контракта . . . .63 § 3.6.4. Конкурентные торги для других проектных контрактов . .64
Принципы проектного финансирования 6 Глава 4. Работа с заимодавцами . . . . . . . . . . . . . . . . . 65 § 4.1. Коммерческие банки . . . . . . . . . . . . . . . . . . 65 § 4.1.1. Консультанты и лид-менеджеры . . . . . . . . . . . . .66 § 4.1.2. Письма о намерениях (letters of intent) . . . . . . . . . .70 § 4.1.3. Заимодавцы и процесс государственных поставок . . . . .70 § 4.1.4. Распределение сфер деятельности между банками . . . . .71 § 4.1.5. Финансовая модель . . . . . . . . . . . . . . . . . . .72 § 4.1.6. Перечень условий, андеррайтинг и документация . . . . .72 § 4.1.7. Информационный меморандум и синдицирование . . . . 74 § 4.1.8. Агентские операции. . . . . . . . . . . . . . . . . . .75 § 4.2. Размещение облигаций . . . . . . . . . . . . . . . . . 76 § 4.2.1. Инвестиционный банк и рейтинговое агентство. . . . . .77 § 4.2.2. Правило 144А. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .78 § 4.2.3. «Упакованные» облигации . . . . . . . . . . . . . . . .79 § 4.2.4. Платежные агенты по облигациям и облигационные попечители . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .80 § 4.3. Кредиты по сравнению с облигациями . . . . . . . . . . 80 § 4.4. Обязанности консультантов заимодавцев . . . . . . . . . 82 § 4.4.1. Юридические консультанты . . . . . . . . . . . . . . .82 § 4.4.2. Технический консультант, работающий в интересах заимодавцев . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .83 § 4.4.3. Страховой консультант . . . . . . . . . . . . . . . . .84 § 4.4.4. Аудитор модели . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .84 § 4.4.5. Другие консультанты . . . . . . . . . . . . . . . . . .84 § 4.4.6. Заблаговременное привлечение консультантов для заимодавцев . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .85 § 4.4.7. Использование времени консультантов . . . . . . . . . .85 Глава 5. Проектные контракты. Проектное соглашение . . . . . . . . . . . . . . . . . 86 § 5.1. Контракт покупателя . . . . . . . . . . . . . . . . . . 87 § 5.1.1. Типы контракта покупателя . . . . . . . . . . . . . . .87 § 5.1.2. РРА-структура . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .89 § 5.1.3. Ввод в эксплуатацию предприятия . . . . . . . . . . . . 91 § 5.1.4. Эксплуатация предприятия . . . . . . . . . . . . . . . 91 § 5.1.5. Тариф . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .92 § 5.1.6. Индексация тарифа . . . . . . . . . . . . . . . . . . .94 § 5.1.7. Штрафы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .95 § 5.2. Концессионное соглашение . . . . . . . . . . . . . . . 98 § 5.2.1. Контракты на обслуживание . . . . . . . . . . . . . . 100 § 5.2.2. Контракт с правом сбора пошлины . . . . . . . . . . . 103 § 5.3. Продолжительность проектного соглашения . . . . . . . 106 § 5.4. Надзор за проектированием и сооружением проекта, контрактами и финансированием . . . . . . . . . . . . 107 § 5.5. Компенсация дополнительных расходов. . . . . . . . . . 108 § 5.5.1. Нарушение обязательств со стороны покупателя или государственного партнера по контракту . . . . . . 108 § 5.5.2. Внесение изменений в спецификации . . . . . . . . . 108 § 5.5.3. Изменения в законодательной среде . . . . . . . . . . 109 § 5.5.4. Скрытые недостатки . . . . . . . . . . . . . . . . . 109 § 5.6. Форс-мажорные обстоятельства . . . . . . . . . . . . . 109 § 5.7. Вмешательство покупателя продукции или государственного партнера по контракту . . . . . . . 111
Содержание 7 § 5.8. Прекращение действия проектного соглашения . . . . . . 112 § 5.8.1. Досрочное прекращение действия проектного соглашения: дефолт проектной компании . . 113 § 5.8.2. Досрочное прекращение действия проектного соглашения: дефолт со стороны покупателя продукции или государственного партнера по контракту . . . . . . 118 § 5.8.3. Досрочное прекращение действия проектного соглашения: форс-мажорные обстоятельства . . . . . . 120 § 5.8.4. Опцион на прекращение действия проектного соглашения . . . . . . . . . . . . . . . . 121 § 5.8.5. Налогообложение платежа за прекращение контракта . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 121 § 5.8.6. Окончательная готовность ВООТ/ВОТ/ВТО-контракта . . . . . . . . . . . . . . 121 § 5.9. Воздействие рефинансирования заимствования или перепродажи акций на проектное соглашение . . . . . 123 § 5.9.1. Рефинансирование заимствования . . . . . . . . . . . 123 § 5.9.2. Продажа акционерного капитала. . . . . . . . . . . . 124 § 5.9.3. Имеет ли это значение? . . . . . . . . . . . . . . . . 124 Глава 6. Проектные контракты. Вспомогательные контракты . . . . 127 § 6.1. ЕРС-контракт . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 127 § 6.1.1. Содержание контракта . . . . . . . . . . . . . . . . 129 § 6.1.2. Начало работ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 130 § 6.1.3. Риски владельца . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 131 § 6.1.4. Цена контракта, вознаграждение и варианты . . . . . . 131 § 6.1.5. Надзор за строительством . . . . . . . . . . . . . . . 132 § 6.1.6. Завершение работ. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 132 § 6.1.7. Форс-мажорные события . . . . . . . . . . . . . . . 133 § 6.1.8. Заранее оцененные убытки и расторжение контракта . . 134 § 6.1.9. Временное прекращение работ и расторжение контракта . . . . . . . . . . . . . . . 136 § 6.1.10. Финансовое обеспечение . . . . . . . . . . . . . . . 137 § 6.1.11. Процедура разрешения споров . . . . . . . . . . . . . 137 § 6.2. Контракт(ы) на эксплуатацию и техническое обслуживание . . . . . . . . . . . . . . . 138 § 6.2.1. Содержание контракта . . . . . . . . . . . . . . . . 138 § 6.2.2. Обслуживание . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 138 § 6.2.3. Принцип выплаты вознаграждения. . . . . . . . . . . 139 § 6.2.4. Поощрения и штрафы . . . . . . . . . . . . . . . . . 140 § 6.2.5. Контракт на техническое обслуживание наиболее значимых частей проекта. . . . . . . . . . . 140 § 6.3. Контракт на поставку топлива или сырья . . . . . . . . . 140 § 6.3.1. Принципы поставки. . . . . . . . . . . . . . . . . . 141 § 6.3.2. Физические риски поставки . . . . . . . . . . . . . . 143 § 6.3.3. Принципы ценообразования . . . . . . . . . . . . . . 144 § 6.3.4. Гарантии . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 144 § 6.3.5. Форс-мажорные обстоятельства и изменения в законодательстве . . . . . . . . . . . . . . . . . . 145 § 6.3.6. Дефолт и расторжение контракта. . . . . . . . . . . . 145 § 6.4. Разрешения и другие права . . . . . . . . . . . . . . . 146 § 6.4.1. Проектные разрешения . . . . . . . . . . . . . . . . 146 § 6.4.2. Разрешения на инвестиции и финансирование . . . . . 148 § 6.4.3. Право преимущественного проезда и право прохода по чужой земле . . . . . . . . . . . . 148 § 6.4.4. Совместные коммуникации . . . . . . . . . . . . . . 148
Принципы проектного финансирования 8 § 6.5. Соглашение о государственной поддержке . . . . . . . . 149 § 6.6. Страхование . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 151 § 6.6.1. Страхование на стадии сооружения . . . . . . . . . . 152 § 6.6.2. Страхование на стадии эксплуатации . . . . . . . . . . 155 § 6.6.3. Нестрахуемый минимум. . . . . . . . . . . . . . . . 155 § 6.6.4. Требования заимодавцев . . . . . . . . . . . . . . . 156 § 6.6.5. Перестрахование . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 158 § 6.7. Прямые соглашения . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 158 Глава 7. Коммерческие риски . . . . . . . . . . . . . . . . . 162 § 7.1. Виды рисков проектного финансирования . . . . . . . . 162 § 7.2. Оценка риска и его распределение . . . . . . . . . . . . 162 § 7.3. Анализ коммерческих рисков . . . . . . . . . . . . . . 164 § 7.4. Коммерческая жизнеспособность. . . . . . . . . . . . . 165 § 7.5. Риски завершения работ . . . . . . . . . . . . . . . . . 167 § 7.5.1. Приобретение прав на производственную площадку и доступ к ней. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 167 § 7.5.2. Разрешения. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 168 § 7.5.3. ЕРС-подрядчик . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 169 § 7.5.4. Превышение затрат на строительство. . . . . . . . . . 172 § 7.5.5. Выручка в период строительства . . . . . . . . . . . . 177 § 7.5.6. Позднее завершение работ при сооружении проекта. . . 177 § 7.5.7. Производственные показатели не соответствуют прогнозируемому уровню . . . . . . . . . . . . . . . 179 § 7.5.8. Риски третьих лиц. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 180 § 7.5.9. Проекты, в которых не заключают ЕРС-контракт на выполнение работ по фиксированной цене и к определенной дате . . . . . . . . . . . . . . . . . 182 § 7.6. Риски окружающей среды . . . . . . . . . . . . . . . . 183 § 7.7. Операционные риски . . . . . . . . . . . . . . . . . . 184 § 7.7.1. Технологии . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 184 § 7.7.2. Общая эксплуатация проекта . . . . . . . . . . . . . 185 § 7.7.3. Превышение бюджета операционных расходов . . . . . 186 § 7.7.4. Готовность проекта к эксплуатации. . . . . . . . . . . 187 § 7.7.5. Техническое обслуживание . . . . . . . . . . . . . . 188 § 7.7.6. Снижение производственных показателей . . . . . . . 189 § 7.8. Риски, связанные с выручкой. . . . . . . . . . . . . . . 190 § 7.8.1. Контракты на производство и продажу продукции . . . . 190 § 7.8.2. Концессионные соглашения . . . . . . . . . . . . . . 192 § 7.8.3. Контракты хеджирования . . . . . . . . . . . . . . . 192 § 7.8.4. Контракты на разнице. . . . . . . . . . . . . . . . . 193 § 7.8.5. Контракты на долгосрочные продажи. . . . . . . . . . 194 § 7.8.6. Ценовой риск и риск объемов продаж . . . . . . . . . 194 § 7.8.7. Риск использования . . . . . . . . . . . . . . . . . . 197 § 7.8.8. Риски покупателя или государственного партнера по контракту . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 200 § 7.9. Риски поставщика сырья. . . . . . . . . . . . . . . . . 201 § 7.9.1. Контракты на поставку сырья . . . . . . . . . . . . . 201 § 7.9.2. Случаи, когда нет необходимости заключать контракт на поставку сырья. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 204 § 7.9.3. Использование воды и ветра . . . . . . . . . . . . . . 205 § 7.9.4. Запасы полезных ископаемых . . . . . . . . . . . . . 205 § 7.9.5. Другие коммунальные услуги . . . . . . . . . . . . . 206 § 7.9.6. Утилизация отходов . . . . . . . . . . . . . . . . . . 206
Содержание 9 § 7.10. Форс-мажорные обстоятельства . . . . . . . . . . . . . 206 § 7.10.1. Форс-мажорное обстоятельство и страхование . . . . . 207 § 7.10.2. Временные форс-мажорные обстоятельства . . . . . . . 209 § 7.10.3. Долговременное форс-мажорное обстоятельство . . . . 211 § 7.11. Контрактное несоответствие . . . . . . . . . . . . . . . 211 § 7.12. Обращение за помощью к спонсорам . . . . . . . . . . . 212 Глава 8. Макроэкономические риски . . . . . . . . . . . . . . 215 § 8.1. Инфляция. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 215 § 8.1.1. Финансирование с индексацией по коэффициенту инфляции . . . . . . . . . . . . . . 217 § 8.2. Риски ставки процента. . . . . . . . . . . . . . . . . . 217 § 8.2.1. Процентные свопы . . . . . . . . . . . . . . . . . . 218 § 8.2.2. Соглашения о потолке процентной ставки и другие инструменты . . . . . . . . . . . . . . . . . 225 § 8.2.3. Масштаб и сроки хеджирования процентной ставки . . . . . . . . . . . . . . . . . . 226 § 8.2.4. Дополнительные расходы . . . . . . . . . . . . . . . 226 § 8.2.5. Риск редепозита. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 227 § 8.2.6. Хеджирование процентной ставки до того, как вся необходимая финансовая документация оформлена должным образом . . . . . . . . . . . . . 228 § 8.3. Риски валютного курса . . . . . . . . . . . . . . . . . 229 § 8.3.1. Хеджирование риска валют . . . . . . . . . . . . . . 230 § 8.3.2. Финансирование в нескольких видах валют . . . . . . . 231 § 8.3.3. Конвертация выручки в местной валюте . . . . . . . . 233 § 8.3.4. Фиксирование обеспечения в местной валюте. . . . . . 233 § 8.3.5. Катастрофическая девальвация . . . . . . . . . . . . 234 Глава 9. Политические риски . . . . . . . . . . . . . . . . . 236 § 9.1. Проекты и политика . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 236 § 9.2. Классификация политических рисков . . . . . . . . . . . 237 § 9.3. Конвертируемость валюты и ее передача . . . . . . . . . 238 § 9.3.1. Проекты-анклавы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 239 § 9.3.2. Бартер . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 240 § 9.3.3. Использование резервных счетов в офшоре . . . . . . . 241 § 9.4. Экспроприация . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 241 § 9.5. Война или гражданские беспорядки . . . . . . . . . . . 242 § 9.6. Изменение законодательства. . . . . . . . . . . . . . . 243 § 9.6.1. Риск изменения законодательства в проектных контрактах . . . . . . . . . . . . . . . . 245 § 9.6.2. Финансирование расходов, связанных с изменением в законодательстве . . . . . . . . . . . 246 § 9.7. Квазиполитические риски . . . . . . . . . . . . . . . . 247 § 9.7.1. Расторжение контракта и судебные решения . . . . . . 248 § 9.7.2. Риски «субсуверена» (sub-state) . . . . . . . . . . . . 249 § 9.7.3. Скрытая экспроприация . . . . . . . . . . . . . . . . 250 Глава 10. Политический риск: гарантии, страхование и финансирование. . . . . . . . . . . . . . . . . . 252 § 10.1. Уменьшение политических рисков . . . . . . . . . . . . 252 § 10.2. Экспортно-кредитные агентства . . . . . . . . . . . . . 253 § 10.3. Экспортные кредиты . . . . . . . . . . . . . . . . . . 255
Принципы проектного финансирования 10 § 10.3.1. Экспортно-кредитные организации . . . . . . . . . . . . . 255 § 10.3.2. Соглашение Организации экономического сотрудничества и развития (OECD Consensus) . . . . . . . 256 § 10.3.3. Принятие рисков и масштаб возмещения . . . . . . . . . . 258 § 10.3.4. Денежное обеспечение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 261 § 10.3.5. Выгоды привлечения экспортно-кредитного агентства . . 261 § 10.4. Несвязанное покрытие и финансирование . . . . . . . . 262 § 10.4.1. Страхование политического риска для инвестиций в собственный капитал . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 263 § 10.4.2. Организации для развития финансирования . . . . . . . . 264 § 10.5. Структуры и продукты экспортно-кредитного агентства. . . 265 § 10.5.1. Соединенные Штаты (банк U. S. Exim). . . . . . . . . . . . 266 § 10.5.2. Соединенные Штаты (OPIC) . . . . . . . . . . . . . . . . . . 268 § 10.5.3. Канада (EDC) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 270 § 10.5.4. Япония (NEXI/JBIC) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 270 § 10.5.5. Франция (COFAGE) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 271 § 10.5.6. Германия (Hermes/KfW) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 272 § 10.5.7. Италия (ISACE /Simest) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 272 § 10.5.8. Великобритания (ECGD) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 273 § 10.6. Международные финансовые организации (МФО) . . . . . 275 § 10.6.1. Всемирный банк . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 276 § 10.6.2. Международная финансовая корпорация (МФК) . . . . . 279 § 10.6.3. Международная ассоциация развития (МАР) . . . . . . . . 281 § 10.6.4. Многостороннее агентство гарантии инвестиций (МАГИ). . . . . . . . . . . . . . . . . 281 § 10.6.5. Азиатский банк развития (Asian Development Bank). . . . 283 § 10.6.6. Африканский банк развития (African Development Bank). . . . . . . . . . . . . . . . . . . 284 § 10.6.7. Межамериканский банк развития (Inter American Development Bank). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 284 § 10.6.8. Европейский банк реконструкции и развития (European Bank for Reconstruction and Development — EBRD) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 285 § 10.6.9. Европейский инвестиционный банк (European Investment Bank — EIB). . . . . . . . . . . . . . . 286 § 10.6.10. Северный инвестиционный банк (Nordic Investment Bank) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 289 § 10.6.11. Исламский банк развития (Islamic Development Bank) . . 290 § 10.7. Страхование частным сектором . . . . . . . . . . . . . 290 Глава 11. Финансовое моделирование и оценка . . . . . . . . . . 292 § 11.1. Исходные данные для модели. . . . . . . . . . . . . . . 293 § 11.2. Выводы на основании модели . . . . . . . . . . . . . . 294 § 11.3. Макроэкономические допущения. . . . . . . . . . . . . 294 § 11.3.1. Инфляция . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 295 § 11.3.2. Товарные цены . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 295 § 11.3.3. Процентные ставки . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 296 § 11.3.4. Обменный курс и валюта, используемая в модели. . . . . 296 § 11.3.5. ВВП и рост объемов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 297 § 11.4. Расходы по проекту и финансирование . . . . . . . . . . 297 § 11.4.1. Расходы по проекту . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 298 § 11.4.2. Источники финансирования проекта . . . . . . . . . . . . 299 § 11.5. Операционные доходы и расходы . . . . . . . . . . . . . 300 § 11.6. Схема займа и обслуживания долга . . . . . . . . . . . . 301
Доступ онлайн
230 ₽
В корзину