Современные тренды развития мировой финансовой архитектуры: стратегия включения России в условиях санкционного давления
Покупка
Основная коллекция
Тематика:
Международные финансовые отношения
Издательство:
Дашков и К
Автор:
Андронова Нелли Эдуардовна
Год издания: 2022
Кол-во страниц: 789
Дополнительно
Вид издания:
Монография
Уровень образования:
ВО - Магистратура
ISBN: 978-5-394-04719-0
Артикул: 714993.05.99
Монография посвящена исследованию трансформационных процессов, происходящих в мировой финансовой системе (МФС) и ее внешней «оболочке» — мировой финансовой архитектуре (МФА) в условиях финансовой глобализации и трансрегионализации. Рассмотрены теоретико-методологические основы, изучены императивы развития МФА, а также выработаны научно-практические инструментарии по созданию кризнсоустойчивой мировой финансовой архитектуры. Автором определены стратегические направления и пути эффективного включения Российской Федерации в МФА в рамках трансрегионализма с учетом воздействия «умных» санкций.
Для научных работников, преподавателей, аспирантов и студентов экономических вузов. Материалы издания могут быть также использованы в работе российских министерств и ведомств, участвующих в разработке политики внешнеэкономической стратегии, мер антикризисного управления в финансовой сфере и сотрудничества с международными финансовыми организациями и кредитными учреждениями.
Скопировать запись
Фрагмент текстового слоя документа размещен для индексирующих роботов
Н.Э. Андронова СОВРЕМЕННЫЕ ТРЕНДЫ РАЗВИТИЯ МИРОВОЙ ФИНАНСОВОЙ АРХИТЕКТУРЫ: стратегия включения России в условиях санкционного давления Монография 3-е издание Москва Издательско-торговая корпорация «Дашков и К» 2022
А32 УДК 339.9 ББК 65.5 А32 Рецензенты: Е.Ф. Авдокушин ² доктор экономических наук, академик Российской академии социальных наук, профессор кафедры мировой экономики экономического факультета ФГБОУ ВО «Московский государственный университет имени М.В. Ломоносова»; Р.И. Хасбулатов ² член-корреспондент РАН, доктор экономических наук, профессор, заведующий кафедрой мировой экономики ФГБОУ ВО «Российский экономический университет им. Г. В. Плеханова». Андронова Н.Э. Современные тренды развития мировой финансовой архи- тектуры: стратегия включения России в условиях санкционного давления: Монография / Н.Э. Андронова. ² 3-е изд. ² М.: Изда- тельско-торговая корпорация «Дашков и К», 2022. ² 789 с. ISBN 978-5-394-04719-0 Монография посвящена исследованию трансформационных процессов, происходящих в мировой финансовой системе (МФС) и ее внешней «оболочке» ² мировой финансовой архитектуре (МФА) в условиях финансовой глобализации и трансрегионализации. Рассмот- рены теоретико-методологические основы, изучены императивы развития МФА, а также выработаны научно-практические инструмен- тарии по созданию кризисоустойчивой мировой финансовой архитек- туры. Автором определены стратегические направления и пути эффек- тивного включения Российской Федерации в МФА в рамках трансрегионализма с учетом воздействия «умных» санкций. Для научных работников, преподавателей, аспирантов и студентов экономических вузов. Материалы издания могут быть также исполь- зованы в работе российских министерств и ведомств, участвующих в разработке политики внешнеэкономической стратегии, мер антикри- зисного управления в финансовой сфере и сотрудничества с между- народными финансовыми организациями и кредитными учреждениями. ISBN 978-5-394-04719-0 Андронова Н.Э., 2019 ООО «ИТК «Дашков и К», 2019 2
ОГЛАВЛЕНИЕ ПРЕДИСЛОВИЕ ................................................................................................... 5 ВВЕДЕНИЕ........................................................................................................... 10 Глава 1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ ТРАНСФОРМАЦИИ МИРОВОЙ ФИНАНСОВОЙ АРХИТЕКТУРЫ В УСЛОВИЯХ ТРАНСРЕГИОНАЛИЗАЦИИ.............................................. 21 1.1. Теоретическое и практическое осмысление современных процессов глобализации в контексте воздействия трансрегионализации на становление мировой финансовой архитектуры ....................................... 21 1.2. Исследование этапов формирования мировой финансовой архитектуры через призму различных экономических теорий с учетом институционального и функционально-управленческого подхода.............. 75 Глава 2. ГЕНЕЗИС РАЗВИТИЯ МИРОВОЙ ФИНАНСОВОЙ АРХИТЕКТУРЫ НА ФОНЕ ФИНАНСОВОЙ ГЛОБАЛИЗАЦИИ И ТРАНСРЕГИОНАЛИЗАЦИИ .................................................................... 110 2.1. Современные тренды трансформации мировой финансовой архитектуры в условиях ее влияния на возникновение финансовых кризисов ............................................................................................................ 110 2.2. Доминанты институционального формирования мировой финансовой архитектуры ................................................................................ 196 Глава 3. ИМПЕРАТИВЫ ПРЕОБРАЗОВАНИЯ МИРОВОЙ ФИНАНСОВОЙ АРХИТЕКТУРЫ В РАМКАХ ТРАНСРЕГИОНАЛИЗАЦИИ ........................................................................ 244 3.1. Научные проекты создания новейшей мировой финансовой архитектуры...................................................................................................... 244 3.2. Изучение предложений «Группы 20» и «Группы 7» по реконструкции мировой финансовой системы........................................ 269 3
Глава 4. МЕХАНИЗМЫ СОЗДАНИЯ КРИЗИСОУСТОЙЧИВОЙ МИРОВОЙ ФИНАНСОВОЙ АРХИТЕКТУРЫ......................................... 296 4.1. Ключевые направления совершенствования регулирования и формирования новой парадигмы мировой финансовой архитектуры.... 296 4.2. Возможные векторы построения будущей валютной системы ........... 329 Глава 5. БАЗОВЫЕ СЦЕНАРИИ ДАЛЬНЕЙШЕГО ИНСТИТУЦИОНАЛЬНОГО РАЗВИТИЯ МИРОВОЙ ФИНАНСОВОЙ АРХИТЕКТУРЫ................................................................ 409 5.1. Модернизация институциональной основы мировой финансовой архитектуры...................................................................................................... 409 5.2. Императивы институционального развития мировой финансовой архитектуры в рамках трансрегионализма.................................................... 437 Глава 6. ПРОБЛЕМЫ УЧАСТИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ В ФОРМИРОВАНИИ НОВОЙ МИРОВОЙ ФИНАНСОВОЙ АРХИТЕКТУРЫ В УСЛОВИЯХ ТРАНСРЕГИОНАЛИЗАЦИИ .......... 477 6.1. Основные тенденции развития отечественной финансовой системы... 477 6.2. Особенности и перспективы становления валютного рынка России .. 521 Глава 7. ПОИСК СТРАТЕГИЧЕСКИХ НАПРАВЛЕНИЙ ЭФФЕКТИВНОГО ВКЛЮЧЕНИЯ РОССИИ В МИРОВУЮ ФИНАНСОВУЮ АРХИТЕКТУРУ В РАМКАХ ТРАНСРЕГИОНАЛИЗМА.............................................................................. 579 7.1. Место и роль Российской Федерации в мировой финансовой архитектуре в условиях влияния западных санкций на российскую экономику ......................................................................................................... 579 7.2. Вероятные пути встраивания РФ в новую мировую финансовую архитектуру с учетом воздействия «умных» санкций в рамках евразийского трансрегионализма................................................... 647 ЗАКЛЮЧЕНИЕ................................................................................................. 705 СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ..................................... 712 ПРИЛОЖЕНИЯ ............................................................................................... 755 4
ПРЕДИСЛОВИЕ Глубокая внешняя зависимость российской торгово-финансовой системы стала причиной ее уязвимости от санкций США и их союзников. Действенность западных санкций усугубилась политикой Банка России, который дополнил внешнее кредитнофинансовое эмбарго сокращением внутреннего кредита, а также ужесточением нормативного регулирования коммерческих банков. Почти одновременное введение санкций, повышение ключевой ставки и ухудшение условий кредита, ужесточение нормативного регулирования, а также переход к свободному плаванию курса рубля усиливают действия внешних факторов. Так, режим свободного плавания курса рубля в условиях сверхжесткой денежной политики, повышающей ставку рефинансирования сверх средней рентабельности почти всех отраслей промышленности, влечет за собой сжатие кредита, что приводит к падению инвестиций и, как следствие, к снижению конкурентоспособности экономики. Платой за это становится девальвация рубля, которая раскручивает очередную волну инфляции. Передача курсообразования финансовым спекулянтам делает рубль самой волатильной валютой в мире, что еще больше ухудшает инвестиционный климат. В условиях глобального кризиса необходимо руководствоваться проводимой во всем мире денежно-промышленной политикой, которая ориентирована на стимулирование инвестиций в обновление и модернизацию производственной сферы на основе опережающего роста нового технологического уклада сопровождается количественным смягчением, отрицательными процентными ставками и дефицитными бюджетами, финансируемыми за счет целевой денежной эмиссии. В связи с этим поставленная автором монографии цель, состоящая в выявлении и теоретико-методологическом обосновании и парадигмы ф͓ о͓ р͓ м͓ и͓ р͓ о͓ в͓ а͓ н͓ и͓ я и и͓ м͓ п͓ е͓ р͓ а͓ т͓ и͓ в͓ о͓ в р͓ а͓ з͓ в͓ и͓ т͓ и͓ я м͓ и͓ р͓ о͓ в͓ о͓ й ф͓ и͓ н͓ а͓ н͓ с͓ о͓ в͓ о͓ й а͓ р͓ х͓ и͓ т͓ е͓ к͓ т͓ у͓ р͓ ы с учетом встраивания в нее России в рамках трансрегионализма в условиях воздействия «умных» санкций 5
со стороны США и ее союзников, представляется актуальной и своевременной. На основании установленной цели автором сформулированы соответствующие задачи, решение которых логично обосновано в последовательно приведенных главах монографии. Следует отметить глубину теоретических разработок и научнопрактических подходов по созданию ц͓ е͓ л͓ о͓ с͓ т͓ н͓ о͓ й н͓ а͓ у͓ ч͓ н͓ о͓ й к͓ о͓ н͓ ц͓ е͓ п͓ ц͓ и͓ и ф͓ о͓ р͓ м͓ и͓ р͓ о͓ в͓ а͓ н͓ и͓ я кризисоустойчивой МФА при эффективном участии и укреплении стратегических позиций Р͓ о͓ с͓ с͓ и͓ й͓ с͓ к͓ о͓ й Ф͓ е͓ д͓ е͓ р͓ а͓ ц͓ и͓ и в д͓ а͓ н͓ н͓ о͓ м п͓ р͓ о͓ ц͓ е͓ с͓ с͓ е. Автор монографии вносит свой вклад в развитие теоретикометодологического подхода к исследованию современных проблем развития мировой финансовой системы и соответствующей ей мировой финансовой архитектуры, что позволяет в работе представить определенные научные выводы и результаты. Во-первых, обобщение теоретических и научно-практических подходов к исследованию э͓ т͓ а͓ п͓ о͓ в развития мировой финансовой архитектуры позволили рассмотреть ее в контексте кейнсианской и н͓ е͓ о͓ л͓ и͓ б͓ е͓ - р͓ а͓ л͓ ь͓ н͓ о͓ й э͓ к͓ о͓ н͓ о͓ м͓ и͓ ч͓ е͓ с͓ к͓ и͓ х т͓ е͓ о͓ р͓ и͓ й - МФА д͓ о͓ г͓ л͓ о͓ б͓ а͓ л͓ ь͓ н͓ о͓ й э͓ к͓ о͓ н͓ о͓ м͓ и͓ к͓ и и МФА г͓ л͓ о͓ б͓ а͓ л͓ ь͓ н͓ о͓ й экономики. С учетом анализа фундаментальных положений классической экономической науки, научно-теоретических исследований и разработок, сформулированных в трудах ведущих зарубежных и отечественных ученых, докладов и отчетов международных финансовых институтов, материалов научных конференций, монографий и диссертационных исследований, автор выявляет несоответствие неолиберальной парадигмы с͓ о͓ в͓ р͓ е͓ м͓ е͓ н͓ н͓ ы͓ м у͓ с͓ л͓ о͓ в͓ и͓ я͓ м р͓ а͓ з͓ в͓ и͓ т͓ и͓ я м͓ и͓ р͓ о͓ в͓ о͓ й ф͓ и͓ н͓ а͓ н͓ с͓ о͓ в͓ о͓ й а͓ р͓ х͓ и͓ т͓ е͓ к͓ т͓ у͓ р͓ ы и г͓ л͓ о͓ б͓ а͓ л͓ ь͓ н͓ о͓ й экономики, явившееся одной из основных причин возникновения м͓ и͓ р͓ о͓ в͓ о͓ г͓ о к͓ р͓ и͓ з͓ и͓ с͓ а 2007 г͓ о͓ д͓ а, с͓ о͓ з͓ д͓ а͓ в͓ а͓ я тем с͓ а͓ м͓ ы͓ м необходимость для с͓ о͓ з͓ д͓ а͓ н͓ и͓ я новой экономической теории. Очевидно, что лежащая в основе неоклассической парадигмы теория рыночного равновесия интерпретирует экономику как механическую систему, стремящуюся к наиболее вероятному состоянию в результате свободной конкуренции экономических агентов. Достигнув, в результате свободной конкуренции, точки равновесия 6
экономические агенты, подобно молекулам в механическом сосуде, не совершают более целесообразной деятельности, а сама экономика прекращает развиваться. Неадекватность неоклассической парадигмы реальности вытекает из ее предпосылок об абсолютной информированности, рациональности и независимости хозяйствующих субъектов, которые в условиях свободной рыночной конкуренции автоматически обеспечивают оптимальное использование ограниченных ресурсов и добиваются максимально возможной эффективности экономики. Ни одна из этих предпосылок не соответствует современной экономической реальности, а построенная на их основе экономическая политика никогда не даст ожидаемого результата. Во-вторых, исследователем обосновано, что в сложившихся условиях ужесточения санкционного давления возникает необходимость активизации России в формировании новой мировой финансовой архитектуры в рамках трансрегионализации - финансово-экономическом взаимодействии и сближении в определенных региональных рамках. И действительно, реализация, например, двух трансконтинентальных интеграционных инициатив - ЕАЭС и Шелкового пути - открывает возможности для расширения взаимовыгодного сотрудничества. В частности, можно сочетать формирование единого воздушного пространства и открытие новых воздушных коридоров с переходом на самолеты совместного производства в рамках российскокитайско-индийско-иранской кооперации, а также внутренних водных путей со строительством и использованием судов собственного производства или сооружение трансконтинентальных транспортных коридоров с развитием единой базы железнодорожного и автодорожного машиностроения. Аналогичный подход может быть применен к формированию общего энергетического пространства, совместной машиностроительной базы и т.п. В-третьих, заслуживает положительной оценки изучение автором начала инновационного периода развития мировой финансовой архитектуры в условиях трансрегионализации, при котором драйвером выступает не финансовая глобализация, а основной движущей силой служат последние прорывные технологии цифровой экономики. В данном контексте России важно не упустить эту новую волну 7
технологий и их практического применения, как это случилось, например, с потребительской электроникой, поскольку, находясь на передовой научно-технического прогресса и формируя воспроизводственные контуры новых технологических укладов, развитые страны играют роль локомотивов глобального экономического развития, используя в то же время связанные с этим преимущества. Остальные страны вынуждены имитировать достижения мировых лидеров или пользоваться достигнутыми ими результатами, отдавая взамен свои природные ресурсы или дешевый труд. Обмен этот носит неэквивалентный характер - передовые страны реализуют свое технологическое превосходство, навязывая остальному миру удобные и выгодные им правила международного экономического сотрудничества и присваивая интеллектуальную ренту в глобальном масштабе. Вместе с тем в ходе каждого структурного кризиса мировой экономики, сопровождающего процесс замещения доминирующих технологических укладов, открываются новые возможности экономического роста. Страны, лидировавшие в предшествующий период, сталкиваются с обесценением капитала и квалификации, занятых в отраслях устаревающего технологического уклада, в то время как страны, успевшие создать заделы в формировании производственно-технологических систем нового технологического уклада, оказываются центрами притяжения капитала, высвобождающегося из устаревающих производств. И наконец, весьма интересной (помимо иных разработок) показалась авторская трактовка понятия «умные» санкции, которые могут послужить механизмом запуска процессов саморазрушения существующей финансово-экономической, политической и других систем нашей страны. В связи с этим ответ на американскую санкционную войну необходимо организовать, прежде всего, на валютно-финансовом направлении. Представляется, что главный удар следует нанести по источнику финансирования американской глобальной гегемонии, подорвав центральную роль доллара в эмиссии мировых валют. Нужно делегитимизировать доллар как валюту страныагрессора, которая используется им в противоправных целях, включая финансирование военных интервенций и преступлений, 8
террористических организаций, спекулятивных атак и иной подрывной деятельности против других стран, а также произвольную конфискацию их активов и блокировку расчетов. Все это предполагает незамедлительное принятие мер по дедолларизации российской экономики, устранению зависимости от доллара во взаимной торговле и совместной инвестиционной деятельности с государствами ЕАЭС, ШОС, БРИКС, вытеснению доллара из Евразии как токсичной валюты. Такие меры обеспечат также защиту валютных резервов и внешних активов России. Они должны быть дополнены мерами по обеспечению экономической безопасности России, включая защиту валютнофинансового рынка от спекулятивных атак, обеспечение стабильности курс рубля, деофшоризацию экономики. В целом можно отметить, что в монографии решена важная научно-практическая задача, состоящая в создании концепции формирования кризисоустойчивой мировой финансовой архитектуры в рамках поиска стратегических направлений эффективного включения России в условиях трансрегионализма. В этой связи ее материалы могут быть рекомендованы для применения в научно-исследовательской работе и аналитической деятельности финансовых институтов и других структур при оценке текущего состояния и выборе дальнейших направлений развития МФС и МФА. Основные положения данного исследования также могут быть использованы в учебном процессе и при разработке программ учебных курсов по «Мировой экономике», «Международным экономическим отношениям», «Международным валютно-кредитным и финансовым отношениям», «Глобализации мировой экономики», «Интеграции России в мировое хозяйство» и ряду других экономических дисциплин. Советник Президента Российской Федерации, доктор экономических наук, академик РАН, профессор С.Ю. Глазьев 9
ВВЕДЕНИЕ
Сложившиеся
неблагоприятные
для
современной
мировой
финансовой архитектуры (МФА) условия, в том числе западные санкции
в отношении российского финансового и других секторов экономики,
взаимные торговые ограничения США и Китая, способствуют ее
динамичному развитию в среднесрочной (и долгосрочной) перспективе
не на глобальном, а на региональном уровне.
Согласно более ранним авторским исследованиям1 в данный
момент формирование новейшей мировой финансовой архитектуры
происходит
по
альтернативному
сценарию
с
возникновением
трансрегиональных
блоков
и
институтов,
которые
начинают
функционировать параллельно со
структурами Международного
валютного фонда (МВФ) и Всемирного Банка (ВБ).
Данный вариант дальнейшего развития МФА фактически
«демонтирует» (в ее актуальном понимании) глобализацию, что, в свою
очередь, негативным образом сказывается
на определяющей ее
интенсивное развитие компоненте - финансовой глобализации.
Учитывая долгосрочный характер геополитической конфронтации
Запада с нашей страной, связанной с постоянным ужесточением
американских и европейских санкций против России, затрагивающих
ключевые
отрасли
национальной
экономики
и
являющихся
на сегодняшний день самыми масштабными и комплексными,
возникает
острая
потребность
активизации
нашей
страны
в формировании новой мировой финансовой архитектуры в рамках
трансрегионализации
-
финансово-экономическом взаимодействии
и сближении в определенных региональных рамках.
Формирование мировой финансовой архитектуры, отражающей
интересы развивающихся стран, становится одним из главных факторов
устойчивого поступательного развития российской
экономики на
современном этапе, учитывая, что в данный момент вся инициатива по
1Андронова Н.Э. Перестройка мировой финансовой архитектуры: место и роль
России. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2018.
10