Российские денежные реформы

В. Д. Белоусов, В. А. Бирюков, 
В. В. Каширин, А. А. Нестеров

РОССИЙСКИЕ 
ДЕНЕЖНЫЕ РЕФОРМЫ

Монография

Под редакцией доктора экономических наук, 
профессора В. В. Каширина

6-е издание, стереотипное

Москва
Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°»
2023

УДК  336
ББК  65.26
Р76

Российские денежные реформы: Монография / В. Д. Белоусов, 
В. А. Бирюков, В. В. Каширин, А. А. Нестеров; под ред. 
докт. экон. наук, проф. В. В. Каширина. — 6-е   изд., стер.  — М.: Издательскоторговая корпорация «Дашков и К°», 2023. — 272 с. 

ISBN 978-5-394-05312-2

В монографии рассматриваются вопросы генезиса, эволюции 
и реформирования денежной системы в средневековой Руси, история 
денежных реформ в России и СССР. Охвачен огромный исторический 
период с Х в. и по настоящее время. Уделено немалое внимание 
и проблемам денежной теории, знание которой помогает проводить 
денежные реформы наиболее эффективно, с наибольшей пользой 
для национальной экономики и всего населения.
 Книга рассчитана на самую широкую аудиторию, занятую в сфере 
деятельности банков, финансов, инвестиций, а также на преподавателей, 
аспирантов и студентов экономических направлений подготовки.

Р76

Подписано в печать 28.09.2022. Формат 6090 1/16. 
Бумага офсетная № 1. Печ. л. 17. Тираж 100 экз. 

Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°»
129347, Москва, Ярославское шоссе, д. 142, к. 732
Тел.:  8 (495) 668-12-30, 8 (499) 182-01-58
E-mail: sales@dashkov.ru — отдел продаж;
office@dashkov.ru — офис; http://www.dashkov.ru

Рецензенты:
Н. П. Белотелова — доктор экономических наук, профессор;
А. С. Нешитой — кандидат экономических наук, профессор.

ISBN 978-5-394-05312-2 
© Белоусов В. Д., Бирюков В. А.,
 
 Каширин В. В., Нестеров А. А., 2013
 
© ООО «ИТК «Дашков и К°», 2013

ОГЛАВЛЕНИЕ

ПРЕДИСЛОВИЕ  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  5

Глава 1. ПРОБЛЕМА АКТУАЛИЗАЦИИ ИСТОРИЧЕСКОГО 
ПОДХОДА ПРИ ИЗУЧЕНИИ ДЕНЕГ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  7 

Глава 2. ДЕНЕЖНЫЕ СИСТЕМЫ. ДЕНЕЖНЫЕ РЕФОРМЫ.
НАУЧНАЯ НУМИЗМАТИКА . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  16
2.1. Денежная система: ее типы и основные элементы. . . . . . . . .  16
2.2. Денежные реформы: общая характеристика  . . . . . . . . . . . . . .  20
2.3. Зарождение научной нумизматики. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  22

Глава 3. МЕТАЛЛИЧЕСКИЕ ДЕНЬГИ И ПЕРВЫЕ 
ИНФЛЯЦИИ  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  25
3.1. Первые монеты и проблема дефицита драгоценных 
металлов. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  25
3.2. Исторически первые инфляции и возникновение 
количественной теории денег  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  31

Глава 4. ПОЯВЛЕНИЕ ДЕНЕГ В РУССКОМ ГОСУДАРСТВЕ
И ПЕРВЫЕ ДЕНЕЖНЫЕ РЕФОРМЫ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  45
4.1. Деньги в Древней Руси  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  45
4.2. Серебряный рубль в XIV–XVII вв.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  52

Глава 5. ДЕНЕЖНАЯ РЕФОРМА ПЕТРА I
И ОСНОВНЫЕ МОНЕТЫ В ХVIII — НАЧАЛЕ XX вв.  . . . . . .  68
5.1. Предпосылки денежной реформы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  68
5.2. Общая характеристика денежной реформы . . . . . . . . . . . . . . .  69
5.3. Значение денежной реформы Петра I. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  71
5.4. Преобразования в денежном деле после Петра I  . . . . . . . . . .  72
5.5. Золотая монета. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  74
5.6. Серебряная монета  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  79
5.7. Медная монета  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  83

Глава 6. АССИГНАЦИИ В 1769–1839 гг. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  87

Глава 7. Е. Ф. КАНКРИН, С. Ю. ВИТТЕ И МЕТАМОРФОЗЫ 
РУБЛЯ НА РУБЕЖЕ ВЕКОВ  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  96
7.1. Денежная реформа Е. Ф. Канкрина в 1839–1843 гг.   . . . . . . .  96
7.2. Основные преобразования в финансово-кредитной 
сфере в 50-x — начале 90-х гг. XIX в. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 103

7.3. Денежная реформа С. Ю. Витте в 1895–1897 гг. . . . . . . . . . . 107
7.4. Преобразования в денежном обращении в 1914–1917 гг.  . . 118

Глава 8. ПРЕОБРАЗОВАНИЯ В ДЕНЕЖНОМ ОБРАЩЕНИИ
ПОСЛЕ РЕВОЛЮЦИИ В ОКТЯБРЕ 1917 г.. . . . . . . . . . . . . . . . . . 124

Глава 9. НЕУДАЧНАЯ ПОПЫТКА ОТМЕНИТЬ ДЕНЬГИ
В ГОДЫ “ВОЕННОГО КОММУНИЗМА”  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 133

Глава 10. ПЕРЕХОД К НОВОЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ 
ПОЛИТИКЕ И ВВЕДЕНИЕ ЗОЛОТОГО ЧЕРВОНЦА  . . . . . . 146
10.1. Подготовительный этап в 1921 г.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 146
10.2. Теоретическая концепция денежной реформы,
роль золота . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 150
10.3. Введение в обращение золотого червонца
и параллельное обращение совзнаков . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 155

Глава 11. ЧЕРВОНЕЦ В ГОДЫ ИНДУСТРИАЛИЗАЦИИ
И КОЛЛЕКТИВИЗАЦИИ. ВАЛЮТНАЯ ПРОБЛЕМА. . . . . . 170
11.1. План или рынок?. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 170
11.2. Кредитная реформа на рубеже 20–30-х гг.  . . . . . . . . . . . . . . 178
11.3. Проблема сохранения золотого паритета и роль 
внешнеэкономического фактора в годы НЭП 
и индустриализации . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 181

Глава 12. ДЕНЕЖНЫЕ РЕФОРМЫ 1947 и 1961 гг.. . . . . . . . . . . . . . . 190
12.1. Денежная реформа 1947 г. и снижение цен  . . . . . . . . . . . . . . 190
12.2. Сталинская установка в 1952 г. о замене
товарного обращения системой продуктообмена  . . . . . . . . . . . . . 194
12.3. Советские деньги как инструмент планового ведения 
хозяйства: теоретический аспект. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 196
12.4. Денежная реформа 1961 г. и переводной рубль. . . . . . . . . . 205

Глава 13. ПРЕОБРАЗОВАНИЯ В ДЕНЕЖНОМ ОБРАЩЕНИИ
В ГОДЫ ТРАНСФОРМАЦИОННОГО КРИЗИСА. . . . . . . . . . . 209

Глава 14. МИРОВОЙ ФИНАНСОВЫЙ КРИЗИС 2008 г.
И АНТИКРИЗИСНЫЕ МЕРЫ В РОССИИ  . . . . . . . . . . . . . . . . . . 217

Глава 15. ПРОБЛЕМЫ ТЕОРИИ ДЕНЕГ. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 223
15.1. Генезис денежной теории и первые этапы 
ее развития. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 223
15.2. Сущность и функции современных денег . . . . . . . . . . . . . . . . 237
15.3. Валютный курс и его теории . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 252

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 265

ПРЕДИСЛОВИЕ

Тема денег неисчерпаема, особенно в нашей стране, где не написана 
еще их действительная история, практически нет достоверной 
статистики денег советского периода, да и теория денег требует 
развития, поскольку деньги и денежные отношения носят исторический 
характер и для новых реформ требуются новые идеи. 
Деньги как всякая политико-экономическая категория имеют 
целую систему определений, подчеркивающих различные нюансы 
в их сущности, формах, функциях. Они — мерило стоимости товаров 
и услуг, необходимый посредник между производителями и потребителями 
товаров, будь то индивиды, предприятия, страны; отделившаяся 
от натурально-вещественной формы товара, опосредованная 
стоимостная форма связи, всеобщая меновая стоимость.
Ведущие наши экономисты десятилетиями изучали деньги в 
самых различных аспектах на материале других стран. Это дало 
противоречивые результаты, поскольку они не занимались отечественными 
проблемами денег, отдав эту наисложнейшую сферу 
отношений во власть государственных чиновников. Вот почему 
работы о рубле выглядят куда как скромнее работ о долларе 
США или фунте стерлингов Великобритании. Только с появлением 
гласности, уничтожением политики единомыслия появились 
надежды на возможность освоения целины в области отечественных 
денег как в ретроспективе, так и в современных реформах. 
Тоталитарная система не уничтожила деньги, но сделала их 
неполноценными. Советский рубль был практически незнаком за 
границей, на него не всегда можно было купить товары даже в своей 
стране. Следовательно, денежная система СССР находилась 
в кризисе, и поэтому особенно важно, учитывая достижения науки 
о деньгах в мире, опыт функционирования гибких и авторитетных 
денежных систем Запада, основанных на долларе США и 
евро, заниматься и проблемами российских денег. Например, до 
сих пор остается нерешенной проблема внешней конвертируемости 
рубля. Другая проблема — снижение его покупательной силы 

даже при высоких темпах экономического роста и благоприятной 
внешнеэкономической конъюнктуре последних 8–9 лет.
Деньги закономерно развиваются вместе с развитием товарного 
производства и обращения: появляются не только новые формы 
услуг банков, торговли, но и новые формы денег, меняется их понимание. 
В последние 20–30 лет на Западе появились “электронные 
деньги”, выросшие как раз из новых форм денежных отношений. 
Внедряются они потихоньку и у нас. Такие деньги имеют ряд преимуществ 
по сравнению с монетами, банкнотами, чеками и т. п., но их 
введение имеет смысл только при наличии развитой сети банковских 
ЭВМ и другой электронной техники, внедренной во всю сферу 
обращения и в розничную торговлю прежде всего. Кроме того, нужен 
бездефицитный рынок товаров и услуг, а также значительные 
доходы потребителей с высокой нормой накопления. После удовлетворения 
всех потребностей должны оставаться приличные сбережения, 
которые и делают людей свободными и уверенными, социально 
защищенными, по-своему равными. Деньги не мешают такому 
достижению благосостояния, напротив, способствуют. Именно 
такому общественному идеалу, во многом уже достигнутому в наиболее 
богатых странах мира, отдают предпочтение неоклассики, не-
олибералы и другие адепты рыночной теории и практики. Коммунистический 
же общественный идеал без частной собственности, с 
безденежным и безгосударственным “всеобщим благосостоянием и 
всесторонним развитием каждого” оказался нереальным. 
Деньги стимулируют развитие производства, насыщение рынка 
товарами, но они, естественно, сами по себе не могут увеличить 
уровень жизни или уравнять бедных и богатых. Таких функций они 
не выполняют. Напротив, при определенных условиях они порождают 
алчность, коррупцию. Они толкали людей раньше и толкают 
сейчас на самые тяжкие преступления. Так, вместе с появлением 
денег появились фальшивомонетчики; они существуют до сих пор, 
используя цветные принтеры, компьютеры и другую электронную 
технику и информационные системы. Но во всех своих смертных 
грехах деньги все же менее виновны, чем сами люди и общество. 
Деньги — это язык товаров, великое колесо обращения, поэтому 
до тех пор, пока будет производство товаров, будут и деньги, 
а значит, и необходимость проводить время от времени либо 
частичные преобразования в денежном обращении, либо кардинальные 
денежные реформы. О них в основном и пойдет речь в 
предлагаемой книге.

Глава 1

ПРОБЛЕМА АКТУАЛИЗАЦИИ

ИСТОРИЧЕСКОГО ПОДХОДА 

ПРИ ИЗУЧЕНИИ ДЕНЕГ

Политическая экономия — наука методологическая и теоретическая. 
Ее часто упрекают за абстрактность, схоластику, 
отрыв от практики. Раздаются даже голоса об ее отмене в университетах. 
Упреки эти небезосновательны, ибо не без помощи 
отцов нашей отечественной политэкономии разрабатывались, а 
потом не выполнялись многие экономические концепции и программы. 
В то же время в России политическая экономия стала 
преподаваться в высших учебных заведениях с начала XIX в. 
В ней есть необходимость, вопрос в другом — во взаимосвязи ее 
с историей и практикой своей страны, с опытом других стран. 
Одна из причин неудач экономистов-теоретиков состоит в 
том, что они, по существу, не имеют научной базы наблюдения в 
экономике. Базой наблюдения должны являться ход и итоги развития 
экономики в разных странах мира за разные, в том числе 
длительные, периоды времени, а уж о своей родной стране и говорить 
нечего — должна быть полная и ясная картина. Базу наблюдения 
дает госпожа История. Ее надо знать и уважать. Так, 
не зная истории и теории денежных реформ, их видов, методов, 
предпосылок, последствий, нельзя всерьез говорить о конкретных 
реформах и преобразованиях в сфере кредита, финансов, 
денежной системы в целом. Неподготовленные эксперименты в 
этой области могут лишь усугубить кризис. Особенно вредна идеологизация 
этих сугубо экономических отношений.
Изучение истории денег и денежных реформ есть изучение 
опыта финансово-кредитных, торговых и других отноше-

ний за длительный период. Опыт же, практика, успехи и провалы 
отдельных реформ есть исходный пункт познания; только 
таким образом может быть выработан критерий истины при 
решении современных теоретических и практических проблем. 
В советское время на переднем плане был марксизм, но было 
совершенно недостаточно знать только его, необходимо было 
знать и более ранние и более поздние научные школы, их эволюцию, 
практическую значимость. Какие-то 15–20 лет назад 
даже начинающий аспирант писал о таких крупных теоретиках 
денег, как Дж. Кейнс или М. Фридмен, в снисходительном, 
критическом тоне. В то же время надо признать, что кроме 
К. Маркса и В. И. Ленина тогда мало кто всерьез изучался. 
К тому же К. Маркс был остер на язык и критиковал практически 
всех своих предшественников и современников. А ведь 
речь идет об истории экономической мысли, в том числе истории 
теории денег, за очень длительный период. Из-за обожествления 
марксизма в СССР не переводились на русский язык и 
практически не изучались работы десятков авторов из разных 
эпох. Применительно к ранним теориям денег и денежных систем, 
относящихся к XVI–XIX вв., это такие имена, как Б. Да-
ванзати, Дж. Локк, Дж. Ло, Я. Вандерлинт, Ф. Галиани, Д. Юм, 
Дж. Стюарт, Г. Торнтон, Я. Холландер, Ч. Бозанквет, Т. Тук, 
Дж. Фуллартон, Г. Норман и др. Да и теория денег классиков от 
А. Смита до Дж. Ст. Милля подавалась в критическом аспекте, 
в трактовке К. Маркса. Такое, прямо скажем, пренебрежительное 
отношение к западной науке сильно тормозило развитие 
отечественной науки. Поиск истины был упрощен, ее искали 
по трафарету: не совпадает с марксистско-ленинской концепцией — 
значит, неверно.
Обычно проводились различия между “социалистическими” 
и “капиталистическими” деньгами. В 1935 г. Н. А. Вознесенский 
писал: “Обращение советских товаров (и соответственно 
денег) выражает совершенно иные производственные отношения” [
1, с. 283–284]. Эта мысль потом многократно повторялась, 
особенно в учебниках: “Использование и создание денежной системы 
нового типа происходит на базе обобществления средств 
производства, преодоления стихийного влияния частного рынка 
и проведения экономических мер по ограничению в переходный 

период деятельности капиталистов… После завершения переходного 
периода новое социально-экономическое содержание 
денег проявляется в полной мере. Деньги социалистического 
общества становятся формой выражения планомерно организуемых 
производственных отношений” [2, с. 10–11]. И так далее 
в том же духе, по сути дела, в стиле самопародии: деньги, 
мол, есть, а рыночной экономики нет. И это не в сильно идеологизированном 
учебнике политэкономии сталинских времен, 
а в учебнике по деньгам и кредиту, выпущенном в 1990 г., когда 
в СССР уже был взят курс на создание рыночной экономики. 
Представляется, что в теоретическом аспекте целесообразно 
акцентировать внимание на общем в деньгах. Специфика же 
всегда на виду, поскольку финансы и кредит, система платежей, 
практика эмиссии денег и т. п. имеют в разных странах и 
в разные эпохи свои особенности, свою конкретику. 
Следует различать денежный оборот и денежное обращение, 
денежную массу и денежные потоки. Денежный оборот — 
это совокупность денежных платежей. При безналичных 
перечислениях это ряд последовательных записей по счетам 
банковских учреждений, а также зачеты взаимных требований. 
Безналичные расчеты (или безналичный платежный 
оборот) — это главная форма денежных расчетов между 
предприятиями и организациями, поскольку последние имеют 
счета в банках, и эта традиция установлена очень давно. 
Налично-денежный оборот в нашей практике охватывает преимущественно 
сферу расчетов, в которых одной из сторон денежных 
отношений являются физические лица. 
В последние годы процесс обналичивания существенно расширился 
за счет малого и среднего бизнеса. В этом случае денежный 
оборот принимает форму обращения денежных знаков, 
притом каждый денежный знак может опосредовать несколько 
платежей, последовательно переходя из рук в руки. Именно 
эта сфера в среде работников финансовых и торговых учреждений 
называется сферой денежного обращения. И это понятно, 
поскольку обращение наличных денег имеет свои особенности, 
требует охраны. Тем не менее в политико-экономическом 
смысле важное значение имеют общее денежное обращение, 
обслуживающее движение всего годового продукта общества, 
а также вся денежная масса, средняя скорость оборота денег. 

Денежное обращение традиционно подразделяют на четыре 
вида:
1) металлическое обращение;
2) металлическое обращение с одновременным обращением 
банкнот, разменных на золото и серебро;
3) обращение неразменных на золото и серебро банкнот;
4) бумажно-денежное обращение.
В наше время сохраняются только два последних вида, 
причем между ними трудно уловить различия. Любопытно, что 
в учебниках еще можно встретить понятие кредитных денег 
как заместителей действительных, золотых, денег. Более того, 
по-старому объясняется и механизм выражения цен в деньгах. 
В учебнике под редакцией профессора О. И. Лаврушина 
всерьез пишется: “В кредитных деньгах только фиксируются 
цены товаров, стоимость которых была установлена путем сопоставления 
со стоимостью всеобщего товара — золотых денег… 
Цены на товары формируются на базе цен, действовавших 
в период обращения золотой монеты или кредитных денег 
с фиксированным золотым содержанием” [2, с. 12–13]. Золотые 
монеты ушли из обращения с началом Первой мировой 
войны. Что же о них было вспоминать в 1990 г.? Цены на одни и 
те же товары менялись не раз. Фиксированное золотое содержание 
советского рубля образца 1961 г. (0,987 г), отмененное 
только в декабре 1990 г., было формальным и никакой связи с 
ценами на внутреннем рынке не имело. К тому же процесс демонетизации 
золота как во внутренних, так и в международных 
экономических отношениях был завершен еще в 70-х гг. 
XX в. Эта старая концепция денег и выходящая за рамки нормальной 
логики идея о том, что даже после ухода золота из денежного 
мира товарные цены ориентируются на прежние “золотые” 
цены, аргументируются обычно ссылками на К. Маркса. 
Но он писал об эпохе золотомонетного стандарта в Англии 
XIX в. Исторический подход, следовательно, здесь нарушен, 
догматизирован. Это абстрактный историзм, а нужен конкретный, 
с учетом развития и новых условий. 
Старая дискуссия затянулась на многие десятилетия из-за 
слабости методологической базы, в результате чего под вопросом 
оказалось понимание самой сущности денег, оно стало раз-

мытым, аморфным. Золотые деньги имели свои недостатки, свои 
слабости. А. А. Хандруев пишет в связи с этим: “Металлическая 
денежная система начала давать сбои в наиболее острые и крутые 
периоды экономического и политического развития капиталистических 
стран. Именно тогда обнаружилась низкая эластичность 
металлической денежной системы, ее консервативность 
и конфликтность… Золотой стандарт мог держать устойчивый 
курс только в “спокойной” воде и в тихие времена. Когда 
море было бурным, золото оказывалось “покинутым” кораблем, 
и перевозки осуществлялись бумажными деньгами” [3, с. 46]. 
Деньги и денежные отношения носят исторический характер. 
Имея товарную природу по происхождению, современные 
деньги не являются товаром в том смысле, что не обладают внутренней 
стоимостью и телесной, предметной формой (потребительной 
стоимостью). Высокопробные золотые червонцы (3,47 г) 
и серебряные рубли (28 г), впервые введенные в обращение Петром 
I, этим как раз и отличались от современных денежных 
знаков. Материал, форма — принципиально разные, но и те, и 
другие — деньги. 
 Непростым делом является объяснение вопроса о том, как 
современные деньги выполняют функцию меры стоимости, 
если связь с золотом и серебром давно потеряна. Вот и находят 
иные авторы выход в том, что меру стоимости, по их мнению, 
по-прежнему выполняет золото, а современные денежные 
знаки выполняют функции средства обращения, платежа 
и накопления. Функция мировых денег — особый вопрос, его 
пока не будем затрагивать. 
Рост доли безналичных расчетов, внедрение современной 
электроники и информационных систем в сферу движения денег, 
демонетизация благородных металлов породили даже теорию 
об исчезновении денег. И не при коммунизме, как у К. Маркса 
и В. И. Ленина, а при капитализме. Дж. Парссон в 1974 г. издал 
в Бостоне книгу “Умирание денег”. Но деньги существуют! 
Они эволюционируют, старые их формы отмирают, новые нарождаются, 
они по-другому выполняют свои функции. 
Не менее сложный и дискуссионный вопрос — влияние денег 
на экономику, регулирование макроэкономики с помощью 
денег. В советской, да и в современной российской экономике, 

это одно из слабых мест, тогда как в теории и практике Запада 
это едва ли не главнейший вопрос. Чего стоит чикагская школа 
монетаризма. Ее лидер М. Фридмен в работе “Оптимальное 
количество денег” (1969) изучал “поведение системы в долгосрочном 
плане”. Он предлагал относиться к инфляции не как 
к внезапному удару грома, а как к ситуации ожидаемой, регулируемой. 
Сохранить денежную массу на постоянном уровне 
нереально. Он предлагает более мягкий вариант стабилизации 
цен: среднегодовой прирост денежной массы в США может составлять 
3–5%. Он учитывает при этом среднегодовое увеличение 
реального ВНП (примерно на 3%) и незначительное снижение 
скорости обращения денег. Эти размышления легли в основу “
денежного правила”, признанного сегодня с теми или иными 
дополнениями центробанками и министерствами финансов 
большинства стран [4, с. 13, 98–99]. 
Большинство денежных реформ в России и других странах, 
особенно с тех пор, как серебряные и золотые деньги ушли из 
обращения, были вызваны инфляцией и нарушением денежного 
обращения. М. Фридмен считал, что “инфляция всегда и везде — 
явление денежное, возникающее и сопровождаемое более 
быстрым ростом денежной массы по сравнению с объемом производства. 
Единственным эффективным способом остановить 
инфляцию является ограничение темпов роста количества обращающихся 
денег. Официальные принудительные цены и установленные 
потолки для роста заработной платы не устраняют 
инфляционного наступления. Самое большее — они подавляют 
его. И подавленная инфляция намного болезненнее открытой” 
[4, с. 103–104, 122]. Такое объяснение причин инфляции и методов 
борьбы с ней можно встретить и в отечественной литературе. 
Особенно ортодоксально ее отстаивал А. Илларионов. Он долгое 
время был помощником Президента РФ по экономическим 
вопросам. Современные руководители Министерства финансов 
и Банка России также придерживаются этой теории. 
 Многие российские ученые считают инфляцию многофакторным 
явлением. Д. Р. Белоусов и О. Г. Солнцев, работающие в 
Центре макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования, 
подсчитали, что прирост потребительских цен в 2003 г. 
за счет монетарной инфляции составил 7,5%; в 2004 г. — 6,5;