Риск-менеджмент

Серия «Учебные издания для бакалавров»

А. Н. Фомичев

РИСК-МЕНЕДЖМЕНТ

Учебник

10-е издание

Рекомендовано 
федеральным государственным бюджетным учреждением
«Федеральный институт развития образования» 
(ФГБУ «ФИРО»)
в качестве учебника для использования 
в образовательном процессе образовательных организаций, 
реализующих программы высшего образования 
по направлениям подготовки «Менеджмент», 
«Государственное и муниципальное управление» 
(уровень бакалавриата)

Регистрационный номер рецензии 539 от 04 февраля 2018 г.

Москва
Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°»
2023

УДК 65.01
ББК 65.290-2
          Ф76

Фомичев, Андрей Николаевич.
Риск-менеджмент : учебник для бакалавров / 
А. Н. Фомичев. — 10-е изд. — Москва : Издательскоторговая корпорация «Дашков и К°», 2023. — 366 с.

ISBN 978-5394-05406-8.

В учебнике комплексно изложены основные теоретические 
и методологические вопросы управления рисками, 
возникающими в деятельности хозяйственной организации.

Для студентов бакалавриата и магистратуры, обучающихся 
по направлениям подготовки «Менеджмент», 
«Государственное и муниципальное управление», а также 
для руководителей-практиков высшего и среднего управленческого 
звена предприятий, учреждений и организаций 
любых форм собственности.
УДК 65.01
ББК 65.290-2

Ф76

 
 
© Фомичев А. Н., 2011
 
 
© Фомичев А. Н., 2021, с изменениями
ISBN 978-5394-05406-8 
© ООО «ИТК «Дашков и К°», 2021

Автор:
А. Н. Фомичев — кандидат экономических наук, профессор, 
Московский финансово-промышленный университет «Синергия», 
Российская академия народного хозяйства и государственной 
службы при Президенте Российской Федерации.

Рецензенты:
К. В. Балдин — доктор экономических наук, профессор, 
МИРЭА —Российский технологический университет;
О. А. Новиков — доктор экономических наук, профессор, РГГУ.

Оглавление

Введение  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6

Глава 1. Понятие, сущность и содержание риск-менеджмента  . . . . . . 7

1.1. Понятие и сущность риска . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7
1.2. Возможные причины возникновения рисков  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12
1.3. Основные подходы к классификации рисков  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20
1.4. Риск-менеджмент как отрасль научного управления. . . . . . . . . . . . 28
1.5. Цель и задачи риск-менеджмента. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32
1.6. История возникновения риск-менеджмента. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33

Глава 2. Аксиомы, законы и принципы риск-менеджмента  . . . . . . . . . 38

2.1. Основные аксиомы риск-менеджмента  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38
2.2. Законы управления рисками  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40
2.3. Принципы риск-менеджмента. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52

Глава 3. Процессный подход к изучению риск-менеджмента  . . . . . . . 67

3.1. Понятие и сущность процессного подхода. Технология 
управления. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 67
3.2. Внешний и внутренний мониторинг рисков. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 70
3.3. Планирование в системе риск-менеджмента . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79
3.4. Организационная функция риск-менеджмента . . . . . . . . . . . . . . . . . . 83
3.5. Мотивирование как функция риск-менеджмента. . . . . . . . . . . . . . . . 86
3.6. Регулирование . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 90
3.7. Учет и контроль в системе управления рисками  . . . . . . . . . . . . . . . . . 95
3.8. Оценка эффективности управления рисками  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 109

Глава 4. Методология риск-менеджмента  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 116

4.1. Понятие и виды методов управления рисками  . . . . . . . . . . . . . . . . . . 116
4.2. Юридические методы управления рисками  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 118
4.3. Административные методы риск-менеджмента. . . . . . . . . . . . . . . . . 120
4.4. Сущность экономических методов управления рисками  . . . . . . . 132

4.5. Понятие и содержание социальных методов управления 
рисками. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 137
4.6. Особенности применения психологических методов 
управления рисками. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 149
4.7. Производственные методы риск-менеджмента  . . . . . . . . . . . . . . . . . 151
4.8. Использование научно-прикладных методов управления 
в системе риск-менеджмента  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 158

Глава 5. Стратегия, политика и тактика риск-менеджмента  . . . . . . . 163

5.1. Стратегия управления рисками  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 163
5.2. Основные формы политики риск-менеджмента. . . . . . . . . . . . . . . . . 173
5.3. Тактическое управление рисками. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 175
5.4. Принятие управленческих решений в условиях риска 
и неопределенности. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 180

Глава 6. Внешние предпринимательские риски и методы 
управления ими . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 199

6.1. Характеристика и структура внешней среды организации  . . . . 199
6.2. Политические риски. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 225
6.3. Понятие и сущность экономических рисков  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 227
6.4. Природные риски и их влияние на экономику. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 231
6.5. Национальные риски в современном менеджменте  . . . . . . . . . . . . . 242
6.6. Управление экологическими рисками. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 246
6.7. Особенности управления коммерческими рисками  . . . . . . . . . . . . . 255
6.8. Специфика управления демографическими рисками. . . . . . . . . . . 256
6.9. Финансовые риски. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 260
6.10. Влияние криминогенных рисков на развитие бизнеса . . . . . . . . . 264
6.11. Инновационные риски  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 267
6.12. Логистические риски. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 268
6.13. Общая характеристика отраслевых и структурных рисков. . . 270

Глава 7. Особенности управления внутренними 
административными рисками. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 276

7.1. Внутренняя среда организации как область возникновения 
внутренних административных рисков  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 276
7.2. Эволюционный подход к изучению и анализу 
внутриорганизационных факторов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 286
7.3. Векторный подход к изучению внутренней среды 
организации . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 296

7.4. Управленческие дисфункции как причина возникновения 
внутренних рисков. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 305
7.5. Управление организационными рисками как решение 
проблемы разделения власти и двоевластия. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 307
7.6. Управление техническими и производственными рисками  . . . . 313
7.7. Коммуникативные риски и методы управления ими. . . . . . . . . . . . 320
7.8. Особенности управления социальными рисками . . . . . . . . . . . . . . . . 333
7.9. Психологические риски  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 335
7.10. Специфика возникновения и развития информационных 
рисков. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 341

Словарь понятий и терминов. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 351
Литература  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 364

Введение

Риск как неотъемлемый элемент экономической, политической 
и социальной жизни общества неизбежно сопровождает 
все направления и сферы деятельности любой организации, 
функционирующей в рыночных условиях.
Нестабильность уровня спроса и предложения, постоянно 
ужесточающаяся конкуренция, опережающие темпы развития 
техники и технологии, резкие изменения валютных курсов, 
неконтролируемая инфляция, непостоянство законодательной 
базы, а также многие другие негативные факторы, характерные 
для современной российской экономики, создают условия, при 
которых ни одна (даже самым тщательным образом спланированная) 
коммерческая операция не может быть проведена с 
заведомо гарантированным успехом. Вследствие этого основным 
и непременным условием нормального функционирования и 
развития любой современной организации является умение ее 
высшего руководства на строго научной основе осуществлять 
прогнозирование, профилактику и управление рисками.
Вышеизложенное обусловливает необходимость выделения 
в теории и практике современного менеджмента принципиально 
нового направления, изучающего вопросы управления рисками. 
Указанное направление научного менеджмента большинство 
исследователей обозначают термином “риск-менеджмент”.
В рамках настоящей работы сделана попытка собрать, 
обобщить и систематизировать имеющиеся теоретические и 
методологические материалы, касающиеся управления рисками, 
а также разработать комплексный понятийный аппарат и 
определить основные направления риск-менеджмента.

Глава 1
ПОНЯТИЕ, СУЩНОСТЬ И СОДЕРЖАНИЕ 
РИСК-МЕНЕДЖМЕНТА

1.1. Понятие и сущность риска

В современной экономике сфера предпринимательских рисков 
является относительно новой и практически не изученной. 
Это обстоятельство объясняет наличие множества различных, 
зачастую противоречащих друг другу подходов к определению 
понятия “риск”.
Для того чтобы разработать наиболее полное и правильное 
толкование этого термина, целесообразно рассмотреть основные 
из вышеупомянутых подходов.
Профессор И. А. Бланк под риском предприятия понимает 
вероятность возникновения неблагоприятных последствий в 
форме потери дохода или капитала в ситуации неопределенности 
условий осуществления финансово-хозяйственной дея-
тельности1.
Профессор И. Т. Балабанов в наиболее общем виде определяет 
риск как возможную опасность потерь, вытекающую из 
специфики тех или иных явлений природы и видов деятельности 
человека. В то же время он подчеркивает, что с экономической 
точки зрения риск представляет собой возможность совершения 
события, которое может повлечь за собой три основных экономических 
результата: отрицательный (убыток), нулевой (отсутствие 
предполагаемой прибыли) или положительный (прибыль)2.

1 См.: Бланк И. А. Основы финансового менеджмента. Т. 2. Киев: 
Ника-Центр, 1999. С. 203.
2 См.: Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под 
ред. Е. С. Стояновой. — М.: Перспектива, 2000. С. 439.

Б. Мильнер и Ф. Лиис считают, что риск представляет собой 
вероятность неблагоприятного исхода, когда компания не получает 
ожидаемого результата1.
О. А. Грунин и С. О. Грунин отмечают, что “под фактором 
риска в бизнесе понимается причина, движущая сила, способная 
породить опасность или привести к ущербу, убытку”2.
Обобщая содержание приведенных выше определений, 
можно сформулировать основные отличительные черты понятия 
“риск”. К ним относятся:
• экономическая сущность категории “риск”;
• зависимость риска от социальных, политических и правовых 
факторов;
• наличие неопределенности в финансово-хозяйственной 
деятельности организации или индивидуального предпринимателя;
• 
отсутствие или неполнота либо недостоверность информации 
о текущем состоянии самого хозяйствующего субъекта и 
его внешней среды;
• невозможность с абсолютной точностью прогнозировать 
основные тенденции развития конъюнктуры рынка;
• вероятность получения прямых убытков в результате проведения 
конкретной коммерческой операции;
• возможность получения нулевого результата коммерческой 
деятельности, т. е. отсутствие прибыли;
• наличие реального, но не безусловного шанса получения 
положительного результата, т. е. прибыли;
• отсутствие возможности точно определить предполагаемый 
экономический результат планируемой коммерческой операции.

На основе вышеизложенного можно утверждать, что с 
точки зрения современного бизнеса риск представляет собой 

1 См.: Управление современной компанией: Учебник / Под ред. проф. 
Б. Мильнера и Ф. Лииса. — М.: ИНФРА-М, 2001. С. 349.
2 Грунин О. А., Грунин С. О. Экономическая безопасность организации. — 
СПб.: Питер, 2002. С. 51.

потенциально существующую вероятность потери ресурсов или 
неполучения доходов.
Риск непосредственным образом связан с управлением 
и находится в прямой зависимости от эффективности и обоснованности 
принимаемых управленческих решений. Ни один 
руководитель в своей деятельности не в состоянии полностью 
устранить риск. Это происходит потому, что реальная ситуация 
практически никогда полностью не соответствует запланированным 
или заданным параметрам. Поэтому любой менеджер или 
предприниматель всегда вынужден идти на определенный риск, 
начиная то или иное дело. Еще И. С. Тургенев отмечал, что “если 
ждать минуты, когда все, решительно все будет готово, никогда 
не придется начинать”1.
Однако выявляя сферы повышенного риска, количественно 
измеряя и регулярно контролируя его, можно в ограниченной 
степени управлять рисками либо осуществлять их профилактику. 
Это позволяет в значительной степени снизить уровень 
риска и минимизировать его негативные последствия.
В то же время не следует забывать, что риск играет в бизнесе 
не только отрицательную, но и положительную роль. Общеизвестно, 
что чем выше уровень риска готовящегося к реализации 
инновационного проекта, тем выше закладываемый уровень 
рентабельности привлекаемых инвестиций. Иными словами, 
вкладывая деньги в рискованные предприятия, бизнесмены 
могут рассчитывать на более высокий уровень прибыли и рентабельности 
своих капиталовложений. Кроме того, стремление 
минимизировать негативные последствия предпринимательских 
рисков создает объективные предпосылки для возникновения и 
развития специфических и принципиально новых сфер предпринимательской 
деятельности, таких как страхование, обеспечение 
экономической безопасности и т. п.
В современном бизнесе риск выполняет такие основные 
функции, как инновационная, регулятивная, защитная и аналитическая.


1 Борохов Э. Энциклопедия афоризмов: Россыпи мыслей. — М.: АСТ, 
2001. С. 482.

Инновационную функцию предпринимательский риск 
выполняет, стимулируя поиск нетрадиционных решений проблем, 
стоящих перед предпринимателем. Анализ зарубежной 
литературы показывает, что в международной хозяйственной 
практике накопился положительный опыт инновационного 
рискового хозяйствования. Большое количество фирм, компаний 
добиваются успеха, становятся конкурентоспособными на 
основе инновационной экономической деятельности, связанной 
с риском. Рисковые решения приводят к более эффективному 
производству, от которого выигрывают и предприниматели, и 
потребители, и общество в целом.
Регулятивная функция имеет противоречивый характер 
и выступает в двух формах: конструктивной и деструктивной. 
Риск предпринимателя, как правило, ориентирован на получение 
значимых результатов нетрадиционными способами. Тем самым 
он позволяет преодолевать консерватизм, догматизм, косность, 
психологические барьеры, препятствующие перспективным 
нововведениям. В этом проявляется конструктивная форма 
регулятивной функции предпринимательского риска.
Конструктивная форма регулятивной функции риска заключается 
и в том, что способность рисковать — одно из условий 
успешной деятельности предпринимателя. Однако риск может 
стать проявлением авантюризма, субъективизма, если решение 
принимается в условиях неполной информации, без должного 
учета закономерностей развития экономики. В этом случае риск 
выступает в качестве дестабилизирующего фактора. Следовательно, 
хотя риск и “благородное дело”, но не любые решения 
целесообразно реализовывать на практике, они должны быть 
обоснованными, иметь взвешенный, разумный характер.
В связи с вышеизложенным возникает вопрос: что такое 
“разумный риск”. Наиболее удачным является определение 
К. Татеиси. В работе “Вечный дух предпринимательства” он пишет: 
“Когда дело доходило до принятия решений, то я лично всегда 
придерживался “правила 70 / 30”. Скажем, вносится предложение 
о создании новой отрасли производства: если я на 70% уверен 
в успехе дела, то даю свое согласие. Оставшиеся 30% сомнений 

станут стимулятором для рассмотрения мер, которые следует 
принять в случае неудачи. Это и называется “разумным риском”. 
Однако К. Татеиси считает, что в некоторых случаях “правило 
70 / 30” ограничивает свободу действия предпринимателей и 
иногда разумнее использовать “правило 30 / 70”1.
Защитная функция риска проявляется в том, что если для 
предпринимателя риск — естественное состояние, то нормальным 
должно быть и терпимое отношение к неудачам. Инициативным, 
предприимчивым хозяйственникам нужны социальная 
защита, правовые, политические и экономические гарантии, 
исключающие в случае неудачи наказание и стимулирующие 
оправданный риск.
Чтобы решиться на риск, предприниматель должен быть 
уверен, что возможная ошибка не может скомпрометировать 
ни его дело, ни его имидж. Вероятность ошибки следует расценивать 
как неотъемлемый атрибут самостоятельности, а не как 
следствие профессиональной несостоятельности. Имеется в виду 
ошибка, которая оказывается таковой вследствие не оправдавшего 
себя, хотя и рассчитанного риска.
Следует выделить еще аналитическую функцию предпринимательского 
риска, которая связана с тем, что наличие 
риска предполагает необходимость выбора одного из возможных 
вариантов решений, в связи с чем предприниматель в процессе 
принятия решения анализирует все возможные альтернативы, 
выбирая наиболее рентабельные и наименее рисковые. В зависимости 
от конкретного содержания ситуации риска выбор 
альтернативы обладает различной степенью сложности и разрешается 
различными способами. В простых ситуациях, например 
при заключении договора поставки сырья, предприниматель 
опирается, как правило, на интуицию и прошлый опыт. Но при 
оптимальном решении той или иной сложной производственной 
задачи, например принятии решения о вложении инвестиций, 
необходимо использовать специальные методы анализа.

1 Татеиси К. Вечный дух предпринимательства: Практическая философия 
бизнесмена / Пер. с англ. — М.: Моск. бизнес, 1990. С. 56.

Рассматривая функции предпринимательского риска, следует 
еще раз подчеркнуть, что, несмотря на значительный потенциал 
потерь, который несет в себе риск, он является и источником 
возможной прибыли. Поэтому основная задача предпринимателя 
не отказ от риска вообще, а выбор решений, связанных 
с риском на основе объективных критериев, а именно: до каких 
пределов может действовать предприниматель, идя на риск.
Обобщая вышеизложенное, можно утверждать, что предпринимательский 
риск, с одной стороны, представляет собой 
объективный и неизбежный фактор, всегда сопровождающий 
любые виды предпринимательской деятельности, а с другой стороны — 
он может играть не только отрицательную, но и положительную 
роль, принося дополнительную прибыль и стимулируя 
развитие принципиально новых сфер бизнеса.

1.2. Возможные причины возникновения рисков

Источники рисков — это условия и факторы, которые имеют 
деструктивную природу и при определенных условиях могут 
представлять угрозу существованию, нормальному развитию и 
функционированию организационных систем. Они имеют естественно-
природное, техногенное и социальное происхождение1.
Не вдаваясь в подробный анализ и рассмотрение причин 
возникновения риска, следует отметить, что, во-первых, факторов 
риска, опасностей, угроз и других деструктивных обстоятельств, 
которые могут повлиять на результаты финансово-
хозяйственной деятельности предприятия, бесконечное множество; 
во-вторых, в зависимости от условий развития бизнеса значимость 
тех или иных факторов может измениться; в-третьих, 
все факторы риска, опасности и угрозы могут быть сгруппированы 
по различным классификационным признакам. Так, в зависимости 
от возможности их прогнозирования следует выделить 
те опасности или угрозы, которые можно предвидеть (т. е. 

1 См.: Лукашин В. И. Экономическая безопасность: Учебно-практич. 
пособие / Моск. гос. ун-т экономики, статистики и информатики. — М.: 
МЭСИ, 1999. С. 5.

предсказуемые), и те, которые трудно предусмотреть (т. е. непредсказуемые).

К предсказуемым относятся те, которые, как правило, возникают 
в определенных условиях, известны из опыта хозяйственной 
деятельности, своевременно выявлены и обобщены 
экономической наукой.
Непредсказуемые возникают внезапно, неожиданно. Они 
связаны, как правило, с непредвиденными действиями конкурентов, 
партнеров, с изменением правового поля, деформацией 
социально-экономической или политической ситуации, форс-
мажорными обстоятельствами (аварии, стихийные бедствия) 
и т. д. В этой ситуации задача предпринимателя и менеджеров 
различных уровней — своевременно обнаружить эти опасности 
или угрозы и ослабить их негативное действие.
Опасности и угрозы экономической безопасности предприятия 
в зависимости от источника возникновения подразделяют 
на объективные и субъективные. Объективные возникают без 
участия и помимо воли предприятия или его служащих, независимо 
от принятых решений, действий менеджера. Это состояние 
финансовой конъюнктуры, научные открытия, форс-мажорные 
обстоятельства и т. д. Их необходимо распознавать и обязательно 
учитывать в управленческих решениях. Субъективные порождены 
умышленными или неумышленными действиями людей, 
различных органов и организаций, в том числе государственных 
и международных. Поэтому предотвращение этих угроз 
во многом связано с воздействием на субъекты экономических 
отношений.
В зависимости от возможности предотвращения выделяют 
факторы форс-мажорные и нефорс-мажорные. Первые отличаются 
непреодолимостью воздействия (войны, катастрофы, 
чрезвычайные бедствия, которые заставляют решать и действовать 
вопреки намерению). Вторые могут быть предотвращены 
своевременными и правильными действиями.
По вероятности наступления все деструктивные факторы (
появление зоны риска, вызов, опасность, угроза) можно 
разделить на явные, т. е. реально существующие, видимые и