Анализ бизнеса. Часть 4. Организационно-экономический анализ бизнеса

Т.Г. Садовская, В.А. Дадонов,
П.А. Дроговоз
АНАЛИЗ БИЗНЕСА
В четырех частях
Под общей редакцией Т.Г. Садовской
Часть 4
Организационноэкономический
анализ
бизнеса
Москва
Издательство МГТУ им. Н.Э. Баумана
2006

УДК 658.1 
ББК 65.053 
С14 
Рецензенты: 
д-р экон. наук, профессор Д.Е. Сорокин 
(зам. директора Института экономики Российской академии наук); 
профессор Э.С. Минаев 
(декан факультета экономики и менеджмента Московского авиационного института – государственного технического университета); 
д-р экон. наук, профессор С.Ф. Боев 
(зав. кафедрой экономики оборонно-промышленного комплекса  
и военно-технического сотрудничества Центра оборонных проблем  
Академии военных наук) 
 
Садовская Т.Г., Дадонов В.А., Дроговоз П.А. 
С14 
 
Анализ бизнеса: В 4 ч. Ч. 4. Организационно-экономический 
анализ бизнеса / Под ред. Т.Г. Садовской. – М.: Изд-во МГТУ им. 
Н.Э. Баумана, 2006. – 288 с.: ил. 
ISBN 5-7038-2451-6 (Ч. 4) 
ISBN 5-7038-2497-4 
Монография «Анализ бизнеса», подготовленная в МГТУ им.  
Н.Э. Баумана, посвящена всестороннему исследованию теории и практики 
проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности наукоемких 
предприятий в условиях современной рыночной экономики.  
В четвертой части этой монографии детально рассматриваются теоретические и методологические основы организационно-экономического анализа финансово-хозяйственной деятельности наукоемкого промышленного 
предприятия в соответствии с официальными документами РФ и зарубежными методиками. 
Для студентов, аспирантов и преподавателей технических и экономических вузов, а также научных работников, руководителей предприятий 
и специалистов. 
УДК 658.1 
ББК 65.053 
 
© Т.Г. Садовская, В.А. Дадонов, 
ISBN 5-7038-2451-6 (Ч. 4) 
  П.А. Дроговоз, 2006 
ISBN 5-7038-2497-4 
© МГТУ им. Н.Э. Баумана, 2006 

 
 
 
 
 
 
Предисловие 
 
Вниманию читателей предлагается четвертая часть монографии 
«Анализ бизнеса», посвященной всестороннему исследованию теории и 
практики проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности 
наукоемких предприятий в условиях современной рыночной экономики. 
Целью монографии является оказание помощи научным работникам, руководителям и специалистам коммерческих и государственных 
предприятий, а также всем обучающимся предпринимательству в организации мероприятий по совершенствованию системы управления 
предприятием, повышению уровня наукоемкости технологий и улучшению результатов финансово-хозяйственной деятельности. 
Основой монографии послужили научные исследования в области 
организации и управления предприятиями, осуществляющими производство летательных и космических аппаратов, радиоэлектронных и 
оптических приборов, объектов военной техники и другой высокотехнологичной продукции, которые проводятся в МГТУ им. Н.Э. Баумана 
и проходят апробацию на отечественных наукоемких предприятиях. 
Условия рыночной экономики требуют от руководителей и специалистов таких предприятий обоснованного принятия решений по всем 
вопросам финансово-хозяйственной деятельности в сфере финансов, 
маркетинга, технологий, производства, инвестиций и кадров. 
Современный этап развития экономики России характеризуется 
ростом сложности рыночных отношений и интеграцией российских 
предприятий в мировую финансово-экономическую систему. Эти процессы поставили перед отечественными предприятиями ряд новых требований, наиболее существенным из которых является принятие управленческих решений для повышения стоимости бизнеса. Показатель 
стоимости бизнеса отражает экономические выгоды, получаемые собственниками от вложения капитала в действующее предприятие, и является обобщающим показателем эффективности бизнеса.  

Анализ бизнеса 
6
Особенность современных рыночных отношений такова, что эффективное управление предприятием становится невозможным без ориентации на повышение стоимости бизнеса. Предприятия, не способные 
обеспечить требуемую собственниками доходность капитала, испытывают отток финансовых ресурсов и неизбежно оказываются финансово 
несостоятельными, приходят к банкротству. Эта проблема крайне актуальна для отечественных промышленных предприятий, реализующих 
наукоемкие, прогрессивные технологии, которые требуют значительных 
инвестиций. Открытость современной экономической системы России 
увеличивает значимость решения указанной сложной проблемы, так как 
отсутствие методов эффективного управления предприятиями приводит 
к утечке финансового капитала из страны и сокращению ее производственно-экономического потенциала. 
В течение последних десятилетий во всем мире развиваются и углубляются международные связи в сфере инвестиций, производства, 
снабжения, сбыта, финансов, научно-технического прогресса и образования, что обеспечивает формирование глобальной экономической системы. Глобализация означает появление мощных международных хозяйственных комплексов, ведущих конкурентную борьбу за доступ к 
ресурсам и за рынки сбыта в мировом масштабе, и усиление взаимосвязанности и взаимозависимости государств, входящих в систему мирового хозяйства. 
В ближайшее время необходимо разработать концепцию развития 
России в условиях открытого национального рынка с учетом вступления во Всемирную торговую организацию (ВТО) и вовлечения отраслей 
национального хозяйства в международное разделение труда. На этом 
пути важно отойти от привычных шаблонов и моделей промышленного 
развития страны, выстраиваемых формально, без надлежащего учета 
специфики современного и будущего развития глобальной экономической системы. 
Следует признать, что сегодня нет четкой и общепризнанной стратегии интеграции России в мировую экономику. Не определены национальные интересы, исходя из приоритетности которых эта стратегия 
должна разрабатываться и реализовываться. Модель развития России 
формируется не на основе долгосрочных интересов государства и общества, не в результате осуществления последовательной и комплексной 
государственной политики, а во многом стихийно, зачастую под влиянием частных интересов. За прошедшие годы шло постоянное нарастание негативных процессов, создающих угрозы безопасности России и 
ослабляющих позиции страны в международном сотрудничестве. В 

Организационно-экономический анализ 
7 
экономической сфере это проявляется, в частности, в усилении дискриминационных мер против российских экспортеров, блокировании кредитного сотрудничества России с международными финансовыми организациями по политическим мотивам, росте незаконного вывоза капитала из страны, в хронических неплатежах за поставляемые в страны 
СНГ топливно-энергетические ресурсы. 
В сложившихся условиях наиболее перспективной выглядит стратегия развития страны, разработанная с учетом такого специфического 
конкурентного преимущества, как обладание интеллектуальным и инновационным потенциалом в области высоких технологий. В XX в. это 
преимущество обеспечило реализацию в СССР и России ряда высокотехнологичных проектов в ядерной энергетике, космонавтике, авиастроении и специальной металлургии. 
Таким образом, магистральный путь развития России связан с использованием ее уникального интеллектуального и инновационного 
потенциала на базе новых форм и систем управления. 
Новая ситуация, сложившаяся как внутри России, так и за ее пределами, требует переосмысления системы управления – сложной и многогранной категории, являющейся сегодня, по существу, ключевой в экономической стратегии любого государства. Эта категория требует и более четкой формулировки самого понятия системы управления и 
выработки соответствующих систем показателей и оценок, позволяющих адекватно ее описывать, отслеживать ее изменения на всех уровнях 
управления и осуществлять корректировку выбранного курса. 
Создание эффективных систем управления – одна из ключевых тем 
научных исследований – отражено в ряде зарубежных и отечественных 
трудов и публикаций. Вместе с тем управление наукоемким промышленным бизнесом до сих пор остается «ахиллесовой пятой» российской 
экономики. 
Авторы считают, что наиболее важной задачей является формирование принципиально новых форм менеджмента, обеспечивающих интегрированное управление во всех областях деятельности предприятия, 
а также делегирование опыта и знаний на все уровни управления. При 
этом все усилия предприятия, аналитические методы и приемы менеджмента должны быть направлены на достижение одной цели – максимизации стоимости бизнеса. 
Стоимость предприятия увеличивается лишь тогда, когда оно получает такую отдачу от инвестированного капитала, которая превышает 
затраты на его привлечение. Поставленная цель достигается в результате обоснованного выбора наиболее важных направлений деятельности 

Анализ бизнеса 
8
предприятия и формирования стратегии, которая должна учитывать 
возможности, появляющиеся как на уже освоенных, так и на новых 
рынках, при работе с существующими и новыми видами продукции, 
товаров, работ и услуг. 
Важную роль в управлении стоимостью играют ключевые факторы 
стоимости, т. е. показатели, фактически определяющие стоимость бизнеса. Выявление и оценка этих показателей на основе организационноэкономического анализа бизнеса имеют решающее значение для построения эффективной системы управления предприятием в условиях 
глобализации экономики. 
Анализ бизнеса основывается на глубоком знании экономики, техники и организации производства, предусматривает комплексное изучение деятельности предприятия в целях повышения его эффективности 
и является той базой, на которой строится вся политика предприятия. 
Анализ ключевых внутренних и внешних проблем предприятия и оптимальных путей их решения позволяет сформировать единую политику 
предприятия, включающую следующие взаимосвязанные области: финансовую, маркетинговую, научно-техническую, производственнотехнологическую, инвестиционную и кадровую. 
В монографии «Анализ бизнеса» изложены основные научные подходы к проведению анализа финансово-хозяйственной деятельности 
предприятия, даны методические указания по формированию соответствующих организационно-экономических показателей и рассмотрена 
практика проведения анализа на основе публичной финансовой (бухгалтерской) отчетности. Использование этих подходов позволяет построить эффективную систему управления наукоемким промышленным 
предприятием, ориентированную на повышение его рыночной стоимости. 
 
 

 
 
 
 
 
Введение 
 
В книге «Организационно-экономический анализ бизнеса» рассматриваются теоретические и методологические основы оценки деятельности предприятия на основе официальных документов РФ и зарубежных 
методик. 
Эффективное управление высокотехнологичным предприятием основывается на системном анализе его финансово-хозяйственного состояния и оценке перспектив развития. Вопросы разработки методов 
анализа бизнеса, учитывающих специфику наукоемких предприятий, 
находятся в центре внимания современного менеджмента. 
Книга будет полезна при проведении комплексной организационноэкономической оценки деятельности предприятия с учетом ряда важнейших показателей, выходящих за рамки традиционного финансового 
анализа. Авторами предлагается комплексный подход к формированию 
систем показателей, наиболее полно и достоверно отражающих состояние и перспективы развития предприятия как объекта управления. 
Управление стоимостью предприятия означает, что все аналитические методы и приемы менеджмента используется для достижения одной общей цели – максимизации стоимости бизнеса. Соответственно, 
процесс принятия управленческих решений строится на основе ключевых факторов стоимости. Стоимость предприятия определяется его дисконтированными будущими денежными потоками. Повышение происходит, если предприятие обеспечивает такую доходность капитала, которая превышает затраты на его привлечение. Поставленные цели 
достигаются благодаря тщательному обоснованию ведущих направлений деятельности предприятия, стратегическому планированию и 
управлению, обеспечивающим дополнительные возможности на освоенных и новых рынках, при работе с различными видами продукции. 
Основой организационно-экономического анализа является формирование системы показателей, которая обеспечивает оценку и постоянный контроль ключевых факторов стоимости. Построение такой системы только на базе данных финансовой отчетности имеет ряд существенных недостатков. В российской практике при составлении 

Анализ бизнеса 
10
финансовой отчетности главным является не экономический, а юридический аспект, т. е. она должна в первую очередь отвечать жестким требованиям налогового законодательства. Вследствие этого, целый ряд 
показателей, имеющих первостепенное значение для наукоемкого бизнеса, «выпадает» из сферы анализа. Фактически традиционная система 
показателей отражает только эффективность использования основных 
средств, материальных и трудовых ресурсов, а организационная структура управления, интеллектуальный потенциал сотрудников и другие 
неосязаемые активы, которые очень важны для повышения рыночной 
стоимости предприятия, оказываются неучтенными. 
В книге «Организационно-экономический анализ» дается набор 
практических рекомендаций по формированию систем показателей, которые позволяют учесть специфику наукоемкого промышленного предприятия и представить достоверную аналитическую информацию для 
принятия обоснованных управленческих решений. 
В главе 1 «Правовые и организационные основы управления наукоемким промышленным предприятием» рассматриваются тенденции и 
перспективы развития наукоемкого производства в России в свете современной государственной политики, направленной на реформирование отечественного оборонно-промышленного комплекса. Результатом 
реформ должно стать создание на базе предприятий ОПК крупных вертикально-интегрированных промышленных компаний, которые должны 
обеспечить за счет концентрации финансовых, производственных и интеллектуальных ресурсов выпуск конкурентоспособной высокотехнологичной продукции и ее продвижение на международном рынке.  
В этой главе подробно изложены правовые основы организации 
наукоемких промышленных предприятий и комплексов в форме акционерных обществ, финансово-промышленных групп, холдинговых компаний, концернов и консорциумов.  
Глава 2 «Организационно-экономическая оценка бизнеса» дает читателю представление о подходах к обобщающей оценке эффективности 
бизнеса, изложенных в официальных документах Российской Федерации, а также в зарубежных источниках. В данной главе проводится анализ этих подходов, на основе которого авторами предлагается система 
показателей для организационно-экономического анализа бизнеса и 
формулируются критерии включения показателей в систему. 
Система организационно-экономических показателей, рассмотренных в данной главе, является результатом научных разработок, представленных в предыдущих частях монографии «Анализ бизнеса», и по

Организационно-экономический анализ 
11
зволяет исследователю выявлять ключевые факторы, оказывающие 
наиболее существенное влияние на рыночную стоимость наукоемкого 
предприятия. 
В главе 3 «Экономико-математическое и имитационное моделирование организационной структуры управления предприятием» проводится анализ применения двух основных классов моделей – аналитических и имитационных – для формализованного описания бизнеспроцессов наукоемкого предприятия и моделирования сценариев управленческих решений. Особенностью изложенного материала является 
классификация экономико-математических и имитационных моделей в 
управленческом аспекте, которая позволяет дать рекомендации по их 
применению в основных предметных областях управленческой деятельности: при сборе и анализе информации об объекте управления, 
разработке альтернатив управленческих решений и выборе оптимального варианта. 
Глава 4 «Оценка эффективности инвестиций» посвящена этапу 
принятия инвестиционных решений, который следует за организационно-экономической оценкой бизнеса. Здесь содержится описание основных методов и моделей для анализа эффективности инвестиций на 
предприятии. 
В главе 5 «Анализ рыночной стоимости наукоемкого промышленного предприятия» сформулированы перспективные задачи построения 
эффективных организационно-экономических систем управления финансово-хозяйственной деятельностью вертикально-интегрированных 
наукоемких промышленных предприятий. Для решения этих задач 
предлагается оригинальный комплексный подход, предполагающий 
формирование проблемно-ориентированных вертикальных и горизонтальных структур управления предприятием, которые охватывают все 
сферы его деятельности и обеспечивают повышение его рыночной 
стоимости. 
В заключение обратим внимание читателя на формирование библиографического списка документов и литературы. В списке выделены 
два раздела: «I. Нормативные правовые акты» и «II. Литература». В разделе I приведены официальные документы, которые регламентируют 
деятельность предприятий в Российской Федерации. Они сгруппированы в подразделах в соответствии с источником их формирования. Раздел II содержит список литературы по теме книги. 
Библиографические ссылки в тексте книги включают номер раздела, 
номер подраздела (там, где он есть) и номер документа. Например, 

Анализ бизнеса 
12
[I, 2.9] означает: раздел I. Нормативные правовые акты, подраздел 
2. Федеральные законы и законы РФ, документ под № 2.9 – Федеральный закон «О бухгалтерском учете». 
В приложениях приведены формы бухгалтерской отчетности и статистической отчетности, на основании которых проводится анализ.