Финансовая модель создания многоспутниковой группировки связи для Интернета вещей

Н.А. Мосолова, В.А. Билецкий 

 

 

 

ФИНАНСОВАЯ МОДЕЛЬ СОЗДАНИЯ 

МНОГОСПУТНИКОВОЙ 
ГРУППИРОВКИ СВЯЗИ ДЛЯ 

ИНТЕРНЕТА ВЕЩЕЙ 

монография 

 

Nina A. Mosolova,  
Vladimir A. Biletskiy 

FINANCIAL MODEL FOR CREATING  
A MULTI-SATELLITE COMMUNICATION GROUP  
FOR THE INTERNET OF THINGS 

Moscow 2020 

 

 
 
 
 
 
 
 
 
Москва 

КРЕАТИВНАЯ ЭКОНОМИКА 
2020 

УДК 004.738.5: 52 
ББК 3296 + 39.64 
Б61 

Рецензенты: 

Останин В.А. – д-р экон. наук, профессор, профессор кафедры 
экономической теории и мировой экономики Владивостокского филиала ГКОУ ВПО «Российская таможенная академия». 

Карпенко С.О. – руководитель проекта НТИ ООО «Спутникс». 

 

 

     Мосолова Н.А., Билецкий В.А. 

Б61 
Финансовая модель создания многоспутниковой группировки связи для Интернета вещей: монография / 
Н.А. Мосолова, В.А. Билецкий. – М.: Креативная экономика, 
2020. – 146 с. 

 

 

ISBN 978-5-91292-334-0 

DOI 10.18334/9785912923340 

 

 

ISBN 978-5-91292-334-0        © Мосолова Н.А., Билецкий В.А., 2020 
                                                 © Оформление, дизайн  обложки     
                                                 ООО Издательство  
                                                 «Креативная экономика», 2020 
 

ОГЛАВЛЕНИЕ 

 

Введение ...................................................................................... 7 

1. Концептуальные основы формирования финансовых  
моделей в космической индустрии ................................................ 9 

1.1 Теоретические аспекты развития процессов  
цифровизации в экономике ................................................................ 9 

1.2 Исследование международного опыта создания  
финансовых моделей в космической индустрии ........................... 20 

1.3 Теоретико-методические положения построения  
финансовых моделей в сфере проектирования космических  
систем .................................................................................................. 30 

2. Методический инструментарий построения  
финансовой модели ......................................................................... 40 

2.1 Принципы построения финансовой модели .................... 40 

2.2 Анализ и типология структурных элементов  
финансовой модели ........................................................................... 49 

2.3 Обоснование гибкого подхода  
в финансовом моделировании космической группировки ........... 61 

3. Апробация финансовой модели  
на примере многоспутниковой группировки связи ................. 79 

3.1 Особенности функционирования группировки связи .... 79 

3.2 Финансовая модель многоспутниковой группировки  
связи .................................................................................................... 86 

3.3 Расчёт эффективности проекта ....................................... 122 

Заключение .............................................................................. 131 

Список использованных источников ................................... 133 

В конце 90-х активно развивались проекты коммерческих многоспутниковых группировок связи, первое поколение которых оказалось 
тотально убыточным ввиду статичности стандартного подхода к развёртыванию систем, а также слишком оптимистичных прогнозов по количеству абонентов. Для того чтобы рассмотреть проект «группировки» 
в условиях неопределённости в данном исследовании, помимо стандартного подхода, рассматривается гибкий подход к развёртыванию системы, основанный на реальных опционах, а оценка инвестиционной 
привлекательности проекта многоспутниковой группировки осуществляется с помощью вероятностных методов оценки, позволяющих построить и оценить кумулятивные функции распределения показателей 
эффективности обоих подходов: стандартного и гибкого. 

Данная работа вводит вероятностные методы оценки в сфере 
оценки многоспутниковых группировок. Включение неопределенности при моделировании проекта не только дало множество результатов по сравнению со стандартным подходом, но и позволило изменить угол, под которым изначально планировалось рассматривать 
оценку «группировки», а именно внедрить реальные опционы и оценить управленческую гибкость проекта, чего было бы невозможно 
добиться стандартными методами оценки, ввиду их статичности. 

Детальное рассмотрение процесса моделирования позволило 
продемонстрировать, как имитационное моделирование МонтеКарло и реальные опционы могут применяться для оценки инвестиционных проектов такой специфической области, как многоспутниковые группировки связи. 

Ключевые слова: финансовая модель, малый спутниковый аппарат, космическая индустрия, разработка космической системы, 
многоспутниковая группировка связи, реальные опционы, вероятностные методы оценки, модель дисконтированных денежных потоков, инвестиционный проект. 

 

CONTENTS 

 

Introduction................................................................................... 7  

1. Conceptual basis of the financial models  
in the space industry .............................................................................. 9  

1.1 Theoretical aspects of the development of digitalization  
processes in the economy ...................................................................... 9  

1.2 International experience of financial modeling in  
the space industry ................................................................................ 20  

1.3 Theoretical and methodological provisions for building  
financial models in the space system design ....................................... 30  

2. Methodological tools for financial modeling ......................... 40  

2.1 Principles of financial modeling .......................................... 40  

2.2 Analysis and typology of the financial model structural  
elements ............................................................................................... 49  

2.3 Justification of a flexible approach to financial modeling  
of the space group ................................................................................ 61  

3. Approbation of the financial model on the example  
of multi-satellite communication group .............................................. 79  

3.1 Particularities of the communication group ......................... 79 

3.2 Financial model of multi-satellite communication group .... 86  

3.3 Project efficiency calculations............................................ 122  

Conclusion ................................................................................ 131  

References ................................................................................. 133  

 

At the end of the 1990s, projects of commercial multi-satellite 
communication groups were actively developed. The first generation of 
multi-satellite communication groups turned out to be totally unprofitable 
due to the static nature of the standard approach to deploying systems and 
too optimistic forecasts for the number of subscribers. In order to consider 
the group project under conditions of uncertainty, in this study, in addition to the standard approach, a flexible approach to the deployment of 
the system based on real options is considered. And the investment attractiveness of the multi-satellite group project is assessed by the means of 
probabilistic estimation methods that allow to build and evaluate the cumulative distribution functions of performance indicators of both approaches: standard and flexible. 

This paper introduces probabilistic estimation methods in the field 
of multi-satellite groups estimation. The inclusion of uncertainty in 
the project modeling not only produced many results compared to 
the standard approach, but also allowed to change the perspective at 
which the group estimation was originally planned, namely, to implement 
real options and evaluate the project's managerial flexibility, which would 
not have been possible to achieve with standard assessment methods, due 
to their static nature. 

A detailed review of the modeling process allowed to demonstrate 
how Monte Carlo simulation and real options can be used to evaluate investment projects in such a specific area as multi-satellite communication 
groups. 

 
Keywords: financial model, small satellite device, space industry, 
space system development, multi-satellite communication group, real options, probabilistic estimation methods, discounted cash flow model, investment project. 

Введение 

 

Актуальность работы связана с проявлением трёх факторов: 
цифровизация современного общества; нехватка спутников на низкой орбите для покрытия потенциального спроса; отсутствие моделей, удовлетворяющих целям моделирования. 

В настоящее время мировой опыт показывает, что под влиянием цифровых технологий создаются новые рынки, а также трансформируются ранее функционирующие рынки аналоговой экономики. Всё это оказывает непосредственное влияние на конъюнктуру 
мировой экономики, начиная от появления новых бизнес-моделей, 
заканчивая изменением структуры потребительской корзины мирового сообщества в сторону цифровых устройств с поддержкой технологий Интернета вещей, дополненной реальности и прочее. 

При проявлении цифровых тенденций, стремительном развитии 
интернета и увеличении количества подключенных устройств Интернета вещей ресурсов спутников на низкой орбите не хватит для 
всех потенциальных абонентов, как следствие, необходимо увеличивать предложение ёмкости с фокусом на цифровые технологии. 
А так как на низкую орбиту запускаются малые спутники, спрос на 
них со временем будет увеличиваться. Из-за специфики и закрытости космической индустрии построение финансовых моделей проектов многоспутниковых группировок является затруднительным. 

Ввиду предпосылок, перечисленных выше, предполагается, что 
в результате данного исследования будет обоснована и разработана 
модель, позволяющая увязать следующие концепции: расчёт себестоимости услуги спутниковой связи; формирование выручки от 
функционирования многоспутниковой группировки связи; определение себестоимости малого спутника и прочие базовые структурные элементы финансовой модели. 

Предполагается, что данное исследование позволит проверить 
следующую гипотезу: «Проект создания многоспутниковой группировки связи для Интернета вещей экономически нецелесообразен, 
однако внедрение реальных опционов в проект способно значительно повысить экономическую привлекательность проекта». 

Целью исследования является разработка финансовой модели 
многоспутниковой группировки связи для Интернета вещей. 

Научная значимость данной работы заключается в том, что авторами была обоснована необходимость использования вероятностных методов оценки применительно к многоспутниковым группировкам связи, также в рамках построения финансовой модели «группировки» была построена компонентная схема финансовой модели, 
увязывающая в себе оценку проекта с учётом управленческой гибкости и без неё. Также в работе были сформулированы авторские 
принципы финансового моделирования и проведён обзор существующих определений понятий «финансовая модель» и «финансовое 
моделирование». 

Практическая значимость данной работы заключается в том, 
что она может послужить фундаментом для формирования финансовых моделей многоспутниковых группировок связи для технологических компаний, а использованные вероятностные методы оценки 
в финансовой модели могут помочь компаниям принимать более 
взвешенные инвестиционные решения. 

 

 

 

 

 

 

1. КОНЦЕПТУАЛЬНЫЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ 
ФИНАНСОВЫХ МОДЕЛЕЙ В КОСМИЧЕСКОЙ ИНДУСТРИИ 

 

1.1. Теоретические аспекты развития процессов 
 цифровизации в экономике 

 

В рамках изучения теоретических аспектов цифровизации 
необходимо проанализировать этапы трансформации современного 
общества, сопровождавшиеся сменой технологического уклада 
в экономике. Так как именно постепенные изменения способов производства и экономических взаимоотношений в обществе поспособствовали появлению и развитию процессов цифровизации экономики. 

Выделяют следующие этапы трансформации общества [32]: 

1. Аграрная революция (до конца XVIII века). 

2. Первая промышленная революция (1760–1840 годы). 

3. Вторая промышленная революция (со второй половины XIX 
до начала XX века). 

4. Третья промышленная революция (c 1960 годов до начала 
XXI века). 

5. Четвёртая промышленная революция (с начала XXI века по 
настоящий момент). 

Рассмотрим более подробно каждый из этапов трансформации. 

Аграрная революция представляет собой процесс, связанный 
с инновациями в сельском хозяйстве, приведший к качественно новому характеру производственных отношений, к увеличению земледельческих и продовольственных производств. Результатом революции можно считать переход от аграрного уклада общества к индустриальному. 

Благодаря одомашниванию животных более десяти тысяч лет 
назад случился первый сдвиг в образе жизни человека, ознаменовавшийся переходом от собирательства к земледелию. В основе аграрной революции находится комбинация силы животных и людей 
в целях обеспечения производства, транспортировки и коммуникации. Постепенно эффективность производства продуктов питания 
повышалась, стимулируя рост населения и обеспечивая жизнеспособность крупных поселений. Это со временем привело к урбанизации и расцвету городов [32]. 

В качестве частного примера аграрной революции следует рассмотреть британскую аграрную революцию, как явный пример общемировых тенденций в тот период. 

В 1750 году население Англии составляло около 5,7 миллиона 
человек. В римский период, а также в 1300 и 1650 годы население 
Англии достигало этого уровня, но в каждый из этих периодов население прекращало расти, в основном потому, что сельское хозяйство 
не могло реагировать на потребность обеспечивать пищей дополнительный объём населения. Однако вопреки историческому контексту 
население Англии выросло после 1750 года, достигнув отметки 
в 16,6 миллиона человек к 1850 году, параллельно увеличивая объём 
сельскохозяйственного производства [73]. 

Увеличение объёма сельскохозяйственного производства стало 
возможным ввиду ряда благоприятных причин [73]: 

1. Новые системы земледелия: ротация (чередование растительных культур на территории) репы и клевера, увеличение объёмов производства на той же площади земли, связанные с интенсификацией 
сельскохозяйственного 
производства. 
Интенсификация, 
в свою очередь, стала возможной за счёт мелиорации земель, проявлявшейся в осушении болот восточной Англии, а также в расчистке 
лесных массивов и рекультивации горных пастбищ.