Деньги и денежно-кредитная система

Министерство науки и высшего образования  

Российской Федерации 

Уральский федеральный университет 

имени первого Президента России Б. Н. Ельцина 

Н. Н. Мокеева, А. Е. Заборовская, В. Э. Фрайс

Деньги и денежно-кредитная  

система

Учебное пособие 

Под общей редакцией кандидата экономических наук,  

доцента Н. Н. Мокеевой 

Рекомендовано методическим советом 
Уральского федерального университета  

для студентов вуза, обучающихся по направлению  

38.03.01 «Экономика»

Екатеринбург 

Издательство Уральского университета 

2019 

УДК 336.76/.77(075.8)
ББК 65.011.3я73
           М15

Рецензенты: профессор кафедры финансов, денежного обращения и креди‑

та ФГАОУ ВО «Тюменский государственный университет», д‑р экон. наук, доц. 
Л. А. Толстолесова;

президент Фонда развития квалификаций и компетенций в Уральском регионе, 

канд. экон. наук А. В. Лебедев 

На обложке использовано изображение с сайта https://is.gd/xKzD8d

М15

Мокеева, Н. Н.
Деньги и денежно‑кредитная система : учебное пособие / Н. Н. Мо‑
кеева, А. Е. Заборовская, В. Э. Фрайс ; [под общей редакцией 
Н. Н. Мокеевой] ; Мин‑во науки и высшего образования Россий‑
ской Федерации; Урал. федерал. ун‑т им. первого Президента Рос‑
сии Б. Н. Ельцина. — Екатеринбург : Изд‑во Урал. ун‑та, 2019. — 
148 с.
ISBN 978‑5‑7996‑2697‑6

В учебном пособии комплексно рассматриваются теоретические и практические 

вопросы по разделам курсов «Деньги. Кредит. Банки», «Денежно‑кредитная систе‑
ма», «Банковское дело» и «Современные проблемы кредитных отношений». Дает‑
ся полная характеристика базовых положений сущности и функций денег, денеж‑
ных теорий, денежного оборота, его структуры, кредитной и банковских систем. 
По всем разделам составлены практические задания.

Учебное пособие рекомендовано студентам, магистрантам, аспирантам и препо‑

давателям. Оно может быть полезно руководителям и работникам экономических 
и коммерческих служб предприятий и участникам финансового рынка с целью по‑
вышения эффективности проведения расчетных кредитных, депозитных, валют‑
ных и прочих операций.

Библиогр.:43 назв. Табл. 6. Рис. 10.

УДК 336.76/.77(075.8)
ББК 65.011.3я73

ISBN 978‑5‑7996‑2697‑6
© Уральский федеральный 
     университет, 2019

Раздел 1. Деньги: история, сущность, 
функции и денежные теории

1.1. История денег

Д

еньги прошли длительный эволюционный путь, способствуя 
развитию экономического процесса. Самой ранней формой 
товарно‑денежных отношений был бартер. В разных странах 

функции денег выполняли: слоновья кость, меха, раковины, листья 
табака, продукты (чай, соль, перец), скот (корова, бык, овца). Но все 
они были не удобны для хранения и теряли свои свойства со временем.

Поэтому вполне целесообразным в рамках развития добычи полез‑

ных ископаемых стало использование отдельных металлов для произ‑
водства денег. Так, на разных территориях металлические деньги от‑
ливались из золота, серебра, меди и бронзы.

Основными причинами перехода к металлическому обращению 

стали 1:

 
– однородность по качеству;

 
– делимость и соединяемость без потери свойств;

 
– портативность;

 
– износостойкость;

 
– узнаваемость;

 
– большая концентрация меновой стоимости;

 
– сложность добычи и переработки металлов.
Безусловно, с течением времени эволюционировали и формы де‑

нег: сначала это были просто бруски, потом на них наносилось клей‑

1 Деньги. Кредит. Банки: учебник для вузов / А. Ю. Казак [и др.] ; под ред. 

проф. А. Ю. Казака, проф. М. С. Марамыгина. Екатеринбург : Изд‑во АМБ, 2006. 
С. 32.

Раздел 1. Деньги: история, сущность, функции и денежные теории

мо, позже стали выпускать монеты разных форм. Главенствующую роль 
заняла круглая форма монеты, причем с развитием денежных отноше‑
ний каждая часть монеты получила свое название: лицевая сторона — 
аверс (орел), обратная — реверс (решка), обрез (гурт).

Нужно отметить, что в результате выпуска (эмиссии) денег лицо, 

осуществляющее выпуск денег (эмитент), получает доход, который на‑
зывается сеньораж. В зависимости от исторического периода сеньораж 
находился в руках у руководителя территории, а со временем функция 
эмиссии закрепилась за центральными банками стран.

Металлические деньги можно отнести к полноценным деньгам. 

Полноценные деньги — монеты из драгоценных металлов, находящие‑
ся в обращении и содержащие этот металл в количестве, соответству‑
ющем номинальной стоимости 1.

С развитием научно‑технического прогресса появились первые бу‑

мажные деньги, которые могут являться примерами неполноценных де‑
нег. Неполноценные или разменные деньги — это те, в которых номинальная 
стоимость превышает реальную стоимость содержащегося в них металла.

Группы бумажных денежных знаков можно представить следую‑

щим образом 2:

1. Классические (разменные) банкноты, подлежат размену на зо‑

лото или серебро.

2. Государственные кредитные билеты (кредитные деньги), имеют 

частичное обеспечение драгоценным металлом.

3. Кредитные обязательства, облигации, купоны и т. д., государ‑

ственный банк выкупает их по принудительному курсу.

4. Обычные бумажные деньги, денежные знаки с установленным 

принудительным курсом, не разменные на драгоценный металл.

5. Казначейские билеты — это разновидность бумажных денеж‑

ных знаков.

Дальнейшее развитие денежного обращения ввело в обращение без‑

наличные деньги и электронные платежи (более подробная их харак‑
теристика будет дана в разделе 2).

Таким образом, можно выделить четыре этапа эволюции денег:
1. Металлические деньги (первые монеты появились в XII веке 

до н. э. в Китае);

1 Деньги. Кредит. Банки: учебник для вузов / А. Ю. Казак [и др.] ; под ред. 

проф. А. Ю. Казака, проф. М. С. Марамыгина. Екатеринбург: Изд‑во АМБ, 2006. 
С. 35.

2 Там же. С. 32.

1.1. История денег

2. Бумажные деньги (первые бумажные деньги введены в обраще‑

ние в 812 г. н. э. в Китае);

3. Безналичные деньги (чеки, чековые депозиты появились 

в XIX веке в Европе);

4. Электронные деньги (пластиковые карты, системы электронных 

расчетов появились в XX в.).

Если кратко рассмотреть историю денег в России, то стоит выде‑

лить такие особенности.

Собственная чеканка монет впервые возникла в IX–X веках в Киев‑

ской Руси. В этот период месторождений драгоценных металлов на тер‑
ритории страны не было обнаружено, поэтому все сырье для чеканки 
денег было завозным. Золото поступало с юга, серебро завозилось как 
из Европы, так и с юга.

Первой денежной реформой в нашей стране можно считать рефор‑

му Е. Глинской (1534–1538 гг.). Причинами реформы стали: рост то‑
варного производства; концентрация власти в едином центре; массо‑
вая подделка денег.

Реформа позволила создать единую унифицированную систему де‑

нежных знаков:

1 рубль = 100 копеек = 200 денег = 400 полушек.

Кроме того, счетными единицами были: полтина (50 копеек), грив‑

на (10 копеек), алтын (3 копейки).

Первые бумажные деньги были выпущены в 1769 году при Екате‑

рине II. Название этих денег — ассигнации и обращались они в виде 
государственных казначейских билетов, изготавливались из дворцо‑
вых скатертей и салфеток. Первая эмиссия была осуществлена на сум‑
му 40 млн рублей. Первые ассигнации были выпущены тремя номи‑
налами: 25, 50, 75 и 100 рублей, а несколько позднее к ним добавились 
купюры номиналом 10 и 5 рублей.

Еще одной денежной реформой, значительно изменившей денежное 

обращение страны, стала реформа И. А. Вышнеградского и С. Ю. Вит‑
те (1895–1897). В результате проведения реформы был введен золотой 
монометаллизм.

Основные параметры реформы:

 
– денежная единица — золотой рубль с содержанием чистого зо‑

лота — 17,242 доли;

 
– с 1895 г. — разрешены сделки с золотом;

Раздел 1. Деньги: история, сущность, функции и денежные теории

 
– с 1897 г. — чеканка золотых монет достоинством 5 и 10 рублей 

и закрепление за Государственным банком функции эмиссион‑
ного центра;

 
– при выпуске до 600 млн рублей золотое обеспечение в авуарах Го‑

сударственного банка должно было составлять 50 %, а при выпу‑
ске свыше 600 млн рублей — уже 100 % от суммы эмиссии.

В результате преобразований российский рубль стал одной из ста‑

бильнейших валют мира, свободно обмениваемой на золото в банков‑
ских учреждениях.

Денежные реформы периода СССР и РФ будут рассмотрены авто‑

рами во 2 разделе учебного пособия.

Безусловно, выделенные вехи не дают полной картины развития 

истории денег, но уже демонстрируют, что денежное обращение пре‑
терпевало различные изменения в силу особенностей политического 
и экономического развития в отдельно взятой стране.

1.2. Функции денег

Наиболее полно сущность денег как экономической категории 

проявляется через выполняемые ими функции.

В период социалистического строительства, когда вся экономи‑

ческая наука базировалась на исследованиях К. Маркса, выделялось 
пять функций денег: мера стоимости (простой товарный эквивалент); 
средство обращения; средство платежа; средство накопления и обра‑
зования сокровищ; мировые деньги. С другой стороны, по мнению 
английского ученого Дж. М. Кейнса, функции денег трактуются так: 
средство обращения; средство измерения стоимости (мера стоимо‑
сти); средство накопления и сохранения стоимости1.

Среди прочих зарубежных исследователей, рассматривающих функ‑

ции денег, можно выделить таких, как: К. Р. Макконел, С. Л. Брю, 
И. Фишер, М. Фридмен. В России функции денег изучают Е. Ф. Жу‑
ков, Л. А. Дробозина, О. И. Лаврушин, А. Ю. Казак, М. С. Марамы‑ 
гин и др.

1 Деньги. Кредит. Банки: учебник для вузов / А. Ю. Казак [и др.] ; под ред. 

проф. А. Ю. Казака, проф. М. С. Марамыгина. Екатеринбург : Изд‑во АМБ, 2006. 
С. 70.

1.2. Функции денег

Деньги — это универсальный эквивалент стоимости всех товаров, 

средство оплаты товаров и услуг и средство сохранения стоимости.

Рассмотрим три функции денег, наиболее часто выделяемые рос‑

сийскими и зарубежными учеными: средство обращения, мера стои‑
мости и средство накопления.

Деньги в функции средства обращения используются как сред‑

ство оплаты товаров и услуг, уплаты долгов и прочих платежей. 
В России функцию средства обращения выполняют монеты и бумаж‑
ные деньги, выпускаемые Банком России.

Спрос на деньги в экономике зависит от ряда факторов1:

 
– уровня деловой активности в обществе;

 
– частоты выплаты заработной платы;

 
– уровня инфляции;

 
– доступности заемных средств для населения;

 
– уровня специализации производства и развития торговли в го‑

сударстве;

 
– степени инвестиционной активности в обществе;

 
– времени, отводимом национальным законодательством для 

оплаты платежных документов.

Предложение денег в экономике зависит от денежно‑кредитной по‑

литики Центрального банка по четырем основным направлениям: ре‑
финансирование банков, установление обязательных резервов, опера‑
ции на открытом рынке, валютные интервенции.

Приемлемость денег — это готовность населения пользоваться на‑

циональной валютой. Данная готовность зависит от двух факторов: 
макроэкономической приемлемости и «технической» 2.

Макроэкономическая приемлемость денег — определяется степенью 

устойчивости национальной экономики и уровнем доверия к платеж‑
ным инструментам со стороны пользователей. Данный параметр за‑
висит от тех же факторов, которыми характеризуется инвестиционная 
среда любой национальной экономики:

 
– доверия населения к экономическому курсу, проводимому пра‑

вительством, Центральным банком;

 
– наличия или отсутствия гражданского мира в обществе;

1 Деньги. Кредит. Банки: учебник для вузов / А. Ю. Казак [и др.] ; под ред. 

проф. А. Ю. Казака, проф. М. С. Марамыгина. Екатеринбург: Изд‑во АМБ, 2006.  
С. 75.

2 Там же. С. 78.

Раздел 1. Деньги: история, сущность, функции и денежные теории

 
– наличия или отсутствия ясной и предсказуемой стратегии раз‑

вития государства;

 
– прозрачности и стабильности деятельности банковского секто‑

ра экономики и финансовых рынков в целом;

 
– стабильности законодательной базы, уважения государством 

и обществом основных прав и свобод граждан и, в первую оче‑
редь, права собственности.

«Техническая» приемлемость денег — определяет их удобство для 

пользователей по техническим и физическим параметрам (вес, цвет, 
номинальность и т. д.). Данный оценочный параметр не в последнюю 
очередь зависит от формы и размера денежных знаков и, соответствен‑
но, от желания населения использовать их в обменных операциях.

Кроме того, к техническим параметрам денежной массы можно от‑

нести номинальность купюр. Доверие к деньгам со стороны населе‑
ния, то есть их приемлемость, проявляется в наличии накоплений, 
формируемых гражданами в национальной валюте, или ценных бу‑
магах, эмитированных как государством, так и прочими субъектами 
экономических отношений, а также использованием в расчетах наци‑
ональной денежной единицы.

Причиной контроля за уровнем приемлемости денег в националь‑

ной экономике является изменение скорости обращения денег. Об‑
ратимся к уравнению Фишера:

MV = PQ, 

где M– денежная масса (например, в России рассчитывается по агре‑
гату М2);

V — скорость обращения данной денежной массы в экономике;
Q — уровень реального производства;
P — уровень цен.
Из уравнения следует, что при низком уровне приемлемости денег 

увеличивается скорость их обращения.

Денежный агрегат — это группа ликвидных активов, с помощью ко‑

торых измеряется денежная масса в экономической системе. Денежные 
агрегаты классифицируются в зависимости от уровня ликвидности 1.

Денежный агрегат М0 включает в себя наличные деньги вне бан‑

ковской системы. Это самая ликвидная часть денежной массы,  

1 Деньги. Кредит. Банки: учебник для вузов / А. Ю. Казак [и др.] ; под ред. 

проф. А. Ю. Казака, проф. М. С. Марамыгина. Екатеринбург : Изд‑во АМБ, 2006. 
С. 81.

1.2. Функции денег

располагающаяся у населения и в обороте предприятий и органи‑ 
заций.

Денежный агрегат М1:

 
– агрегат М0;

 
– денежные средства на счетах до востребования.
В РФ в данной группе учитываются: остатки средств в националь‑

ной валюте на счетах до востребования населения, нефинансовых 
и финансовых (кроме кредитных) организаций, являющихся рези‑
дентами РФ.

Денежный агрегат М2:

 
– агрегат М1;

 
– срочные вклады.
В РФ: остатки средств в национальной валюте на счетах срочных 

депозитов и иных привлеченных средств населения, нефинансовых 
и финансовых (кроме кредитных) организаций, являющихся рези‑
дентами РФ.

Денежный агрегат МЗ:

 
– агрегат М2;

 
– депозитные и сберегательные сертификаты.
Денежный агрегат М4:

 
– агрегат М3;

 
– акции и кредитные обязательства.
Денежный агрегат L:

 
– агрегат М4;

 
– банковские акцепты и коммерческие ценные бумаги.
Для определения насыщенности экономики денежными средства‑

ми обычно рассчитывается коэффициент монетизации:

К = М2/ВВП × 100, 

где М2 — денежный агрегат, включающий наличные средства в обра‑
щение у физических и юридических лиц (кроме кредитных организа‑
ций), депозиты до востребования и срочного характера нерезидентов 
в рублях (кроме депозитов кредитных организаций);

ВВП — внутренний валовой продукт.
Деньги в функции меры стоимости трактуются так: деньги как все‑

общий эквивалент могут измерить стоимость любого товара, попавше‑
го на рынок. Масштаб цен — денежная единица, используемая для из‑
мерения и сравнения стоимости товаров и услуг.

Раздел 1. Деньги: история, сущность, функции и денежные теории

Если деньги перестают выполнять эту функцию, то монетарная 

власть проводит денежную реформу. Под денежной реформой подра‑ 
зумевается серьезное, глубокое преобразование, проводимое государ‑
ством в денежной системе страны с целью укрепления национальной 
валюты, стабилизации денежной единицы.

В ходе проведения денежных реформ в основном используются сле‑

дующие методы1.

1. Девальвация (от лат. de — понижение и valeo — иметь значе‑

ние, стоить) означает снижение реального золотого содержа‑
ния денег, понижение курса национальной валюты по отноше‑
нию к твердым валютам, международным средствам расчетов. 
Девальвация может быть открытой — когда правительство офи‑
циально проводит мероприятия по изъятию из обращения части 
денежной массы или обменивает старые денежные знаки на но‑
вые, или скрытой — когда без официального изъятия денег пра‑
вительство проводит сокращение золотодевизного наполнения 
неполноценных денег. Обратным к девальвации является про‑
цесс ревальвации.

2.  Реставрация прежней валюты — восстановление размена бу‑

мажных денег на золото.

3.  Нуллификация (от лат. nullification — уничтожение) — предпо‑

лагает объявление недействительными ряда (или всех) платеж‑
ных инструментов, обращающихся в денежной системе данно‑
го государства.

4.  Деноминация (от лат. denomination — переименование) — пред‑

полагает укрупнение денежной единицы страны с целью при‑
дания ей большей полновесности, но без изменения ее наиме‑
нования.

Рассмотрим отдельные реформы периода СССР и РФ 2:
1) 1922–1924 гг. Цели: ввести в обращение деньги нового государ‑

ства; систематизировать денежное обращение; снизить инф‑ 
ляцию.

1 этап, 1922 г.: обменивались денежные знаки, обращавшиеся на тер‑

ритории России, на денежные знаки РСФСР образца 1922 года в про‑
порции 10000 : 1. В ходе реформы в СССР была введена в обращение 

1 Деньги. Кредит. Банки: учебник для вузов / А. Ю. Казак [и др.] ; под ред. 

проф. А. Ю. Казака, проф. М. С. Марамыгина. Екатеринбург: Изд‑во АМБ, 2006. 
С. 96.

2 Там же. С. 51.