Анализ и управление рисками организации

Н.A. РЫХТИКОВА 
АНАЛИЗ И УПРАВЛЕНИЕ 
РИСКАМИ ОРГАНИЗАЦИИ
УЧЕБНОЕ ПОСОБИЕ
3-е издание
Рекомендовано в качестве учебного пособия 
для студентов высших учебных заведений,
обучающихся по направлениям подготовки 38.03.01 «Экономика»,
38.03.02 «Менеджмент» (квалификация (степень) «бакалавр»)
Москва
ИНФРА-М
202

УДК 336.6(075.8)
ББК 65.290я73
 
Р95
Р е ц е н з е н т ы:
заместитель генерального директора по экономике и корпоративным финансам ЗАО «Гражданские Самолеты Сухого» М.С. Гришанин; 
доктор экономических наук, профессор Г
осударственного университета управления В.В. Масленников;
доктор экономических наук, профессор, заведующий кафедрой 
маркетинга и менеджмента Белгородского университета потребительской кооперации И.В. Роздольская
Рыхтикова Н.A.
Р95 
 
Анализ и управление рисками организации : учебное пособие / Н.А. Рыхтикова. — 3-е изд. — Москва : ИНФРА-М, 2021. — 
248 с. — (Высшее образование: Бакалавриат). — DOI 10.12737/
textbook_597f03f1c44465.44914120.
ISBN 978-5-16-013163-4 (print)
ISBN 978-5-16-105940-1 (online)
Учебное пособие направлено на формирование системы знаний и навыков в области построения структуры риск-менеджмента организации, 
реализации методов диагностирования, оценки и управления рисками 
и антикризисного управления организацией в целом. В пособии рассмотрены: природа экономической категории риска; эволюция представлений 
о риске; подходы к построению системы риск-менеджмента организации, 
осуществлению программ мониторинга риска. Подробно представлены 
современные технологии оценки и управления рисками; приведены примеры расчетов и конкретные практические ситуации. Отдельная глава посвящена основам антикризисного управления.
Соответствует требованиям Федерального государственного образовательного стандарта высшего образования последнего поколения.
Учебное пособие предназначено для студентов высших учебных заведений, обучающихся по направлениям подготовки в области экономики 
и финансов, сотрудников консалтинговых фирм, риск-менеджеров.
УДК 336.6(075.8)
ББК 65.290я73
ISBN 978-5-16-013163-4 (print)
ISBN 978-5-16-105940-1 (online)
© Рыхтикова Н.A., 2018

Предисловие
Риск-менеджмент — жизненно необходимый элемент деятельности, залог конкурентоспособности организации. Уклонение и отказ от риска не всегда является единственно возможным
и оптимальным вариантом. В современной экономической среде
любое предприятие подвержено воздействию рисков, в том числе связанных с эксплуатацией и сохранностью активов. Поэтому
работать с рисками необходимо постоянно и целенаправленно.
Становится очевидным, что без системного управления рисками
организация не может успешно существовать и развиваться.
Сущность риск-менеджмента заключается в исследовании
всех возможных рисков, которым подвержен конкретный проект
или предприятие в целом, оценке их вероятности, характера и
степени воздействия, а также в выборе методов управления рисками. Формирование системы риск-менеджмента в управлении
организацией (бизнесом) позволяет не только снизить чувствительность предприятия к прогнозируемым рискам, но и минимизировать потери (ущерб), получаемые в результате их негативного воздействия. Процессы риск-менеджмента направлены на
формирование необходимых условий для выполнения основных
процессов деятельности организации. Они являются одним из
основных элементов всех процессов менеджмента.
Отлаженная система риск-менеджмента служит основой стабильности бизнеса. Чтобы управлять рисками, необходимо понимать их сущность, знать подходы к формированию системы
риск-менеджмента, методы оценки и управления рисками.
Изучению данных вопросов и посвящен материал учебного
пособия.
Учебное пособие состоит из шести глав.
В первой главе рассматриваются: сущность, свойства, характеристики риска; разграничиваются категории риска и неопределенности,
обосновывается
необходимость
риск-менеджмента
как фактора снижения неопределенности и повышения вероятности получения планируемого результата.

Предисловие
Во второй главе учебного пособия представлены терминология и развитие системы риск-менеджмента, виды и классификация рисков, факторы и причины рисков, область применения
риск-менеджмента.
Третья глава учебного пособия посвящена изучению функциональной структуры риск-менеджмента, алгоритма управления риском в системе управления предприятием, мониторинга
программ риск-менеджмента и процесса принятия решений.
В четвертой главе учебного пособия описываются общий алгоритм риск-менеджмента, виды оценки рисков организации,
процедура выявления рисков организации, методы количественной оценки рисков организации.
В пятой главе учебного пособия рассматриваются: концепция
приемлемого риска, активное и пассивное управление рисками,
методы управления рисками, системный подход к управлению
рисками, вопросы разработки интеграционной стратегии рискменеджмента, контроль и оценка эффективности мероприятий
по управлению рисками.
Шестая глава учебного пособия включает рассмотрение вопросов, связанных с изучением основ антикризисного управления, в том числе изучение факторов возникновения кризисных
ситуаций, способов управления кризисными ситуациями, систем
антикризисного управления.
Учебное пособие предназначено для студентов высших учебных заведений, обучающихся по специальности «Менеджмент
организации» (специализация «Управление рисками»). Оно может быть использовано не только студентами высших учебных
заведений, но также для повышения квалификации, уровня знаний и навыков в области управления рисками специалистов, руководителей организаций и предприятий. К целевой аудитории
данного учебного пособия могут быть отнесены также риск-менеджеры; специалисты, в круг обязанностей которых входит разработка системы рисков предприятия (организации), оценка и
управление рисками; сотрудники плановых, аналитических, финансовых, коммерческих отделов и служб; преподаватели и аспиранты вузов соответствующих специальностей.
Целями учебного пособия являются: формирование комплексного представления о системе риск-менеджмента предприятия (организации); изучение современных методов оценки и
управления рисками; ознакомление читателей с практическим
опытом реализации технологий риск-менеджмента.

Предисловие
5
Изучение материалов пособия направлено на формирование
знаний в области современных оценочных и организационных
инструментов риск-менеджмента; умений и навыков в сфере
идентификации рисков, определения системы рисков предприятия (организации), организации и реорганизации структуры
риск-менеджмента, количественной оценки и менеджмента рисков. В учебном пособии представлены современные методы
оценки и управления рисками, в том числе модель Марковица,
методики VaR, Risk Metrics и др., приведены также практические примеры реализации системы риск-менеджмента на конкретных предприятиях.
В учебном пособии основной акцент сделан на изучении
специфики системы риск-менеджмента предприятий (организаций) нефинансовой сферы: производственных и торговых компаний, холдингов. Рассматриваемые подходы к построению системы риск-менеджмента, технологии оценки и управления рисками применимы также для финансово-кредитных учреждений.
От лица автора хотелось бы выразить благодарность рецензентам — д. э. н., проф., зав. кафедрой маркетинга и менеджмента
Белгородского
университета
потребительской
кооперации
И. В. Роздольской; заместителю Генерального директора по экономике и корпоративным финансам ЗАО «Гражданские Самолеты Сухого» М. С. Гришанину — за рекомендации, позволившие
расширить материал учебного пособия. Автор благодарит также
эксперта — д. э. н., проф. В. В. Масленникова за помощь, ценные замечания и рекомендации, направленные на улучшение
книги.

Глава 1
ПРИРОДА ВОЗНИКНОВЕНИЯ
И ВОЗДЕЙСТВИЯ РИСКА
Деятельность предприятия (организации) осуществляется на
основе заранее сформулированных замыслов, планов. Но реализация таких решений подвержена действию объективно существующей
и
принципиально
неустранимой
неопределенности,
обусловленной отсутствием полной информации, высокой динамичностью процессов и т. д. То или иное проявление неопределенности может задержать наступление запланированных событий, изменить их содержание или количественную оценку либо
вызвать нежелательное развитие событий. В результате выбранная цель, в соответствии с которой принимаются решения, не
будет достигнута. В свою очередь, возможность отклонения от
запланированного результата определяет воздействие риска.
1.1. Сущность категории «риск»
Понятие «риск» используется в целом ряде наук. Исследования по анализу риска проводятся в психологии, медицине, философии. Теория катастроф, например, применяет термин «риск»
для описания аварий и стихийных бедствий. Право рассматривает риск в связи с правомерностью. При этом правомерность риска рассматривается как совокупность обстоятельств, при которых
вероятность риска находится в пределах нормативного уровня.
Для определенной сферы деятельности пороговые уровни свои и
их
превышение
означает
совершение
правового
нарушения.
В каждой из упомянутых наук изучение риска основывается на
предмете исследования данной науки и опирается на собственные подходы и методы.
Риск присущ любой экономической системе. Однако несмотря на многочисленные исследования по проблеме риска, в

1.1. Сущность категории «риск»
7
настоящее время в экономической науке не сформировалось
единого подхода к его сущности. Большинство российских экономистов, в том числе М. Грачева, C. Грядов, А. Дубров, Б. Лагоша, Б. Райзберг, Л. Растригин, Н. Хохлов, Е. Хрусталев и др.,
рассматривают риск как «возможную опасность потерь», «вероятность потери части ресурсов, недополучения доходов или получения дополнительных расходов в результате осуществления
определенной производственной и финансовой политики».
Данный подход к определению сущности риска соответствует основным положениям классической теории риска. Потери от
риска, которые могут возникнуть при осуществлении предпринимательской деятельности, разделяют:

 на материальные, связанные с дополнительными затратами
на материальные объекты (здания, оборудование и др.);

 трудовые, выражающиеся в человеко-часах, человеко-днях;

 финансовые, возникающие в результате прямого денежного ущерба;

 времени, оцениваемые в часах, днях и т. д.;

 специальные, связанные с нанесением ущерба здоровью,
жизни людей, окружающей среде.
Но категория риска подразумевает не только потери, получаемые в результате его воздействия. Риск — более сложное и емкое понятие. Риск — это не только негативное воздействие. Этот
подход соответствует представлениям неоклассической теории
риска, согласно которой риск определяется как «ситуация, когда,
зная вероятность каждого возможного исхода, все же нельзя точно предсказать конечный результат» (И. Стрелец); «деятельность,
связанная с преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора» при «возможности определения вероятности
достижения желаемого результата» (В. Абчук, А. Альгин).
В целом риск можно рассматривать как экономическую категорию, характеризующую возможность, вероятность отклонения от цели, несовпадения фактического результата с намеченным в условиях объективно существующей неопределенности.
В соответствии с данным определением выделяют основные
функции риска.
К основным функциям риска относят стимулирующую и защитную.
Стимулирующая функция имеет два аспекта: конструктивный
и деструктивный. Первый проявляется в том, что риск при решении экономических задач выполняет роль катализатора, осо

Глава 1. Природа возникновения и воздействия риска
бенно при принятии инновационных инвестиционных решений,
второй выражается в том, что принятие и реализация решений с
необоснованным риском ведут к авантюризму.
Защитная функция также имеет два аспекта: историко-генетический и социально-правовой. Содержание первого состоит в
том, что люди всегда стихийно ищут формы и средства защиты
от возможных нежелательных последствий. На практике это проявляется в создании страховых резервных фондов, страховании
предпринимательских рисков. Сущность второго аспекта заключается в необходимости внедрения в хозяйственное, трудовое и
уголовное законодательство категории правомерности риска.
Противоречивость проявляется в том, что, с одной стороны,
риск
имеет
важные
экономические,
политические
и
духовно-нравственные последствия, поскольку ускоряет общественный технический прогресс, оказывает позитивное влияние на общественное мнение и духовную атмосферу общества. С другой
стороны, риск ведет к авантюризму, субъективизму, порождает
«социально-экономические и моральные издержки», если в условиях неполной исходной информации, ситуации риска альтернатива выбирается без учета объективных закономерностей развития явления, по отношению к которому принимается решение.
Альтернативность предполагает необходимость выбора двух
или нескольких возможных вариантов решений. Отсутствие такой возможности означает отсутствие рисковой ситуации.
Существование риска непосредственно связано с неопределенностью. Она неоднородна по форме проявления и содержанию.
Риск является одним из способов снятия неопределенности.
1.2. Риск и неопределенность
Неопределенность является основной характеристикой риска. Планы предприятия, организации, любого экономического
субъекта реализуются в условиях неоднозначности протекания
реальных
социально-экономических
процессов,
разнообразия
способов и вариантов превращения возможностей в действительность, многообразия возможных состояний и ситуаций реализации решения, в которых в будущем может оказаться предприятие. В момент принятия решений практически невозможно
получить точные и полные знания об отдаленной во времени

1.2. Риск и неопределенность
9
среде реализации стратегии предприятия, обо всех действующих
или потенциально могущих проявиться внутренних и внешних
факторах. Все это суть выражения неопределенности как объективной формы существования окружающего нас мира.
Объективно существующая и принципиально неустранимая
неопределенность приводит к тому, что риск никогда не бывает
нулевым. Следствие этого — неуверенность в достижении поставленной цели, когда в результате реализации выбранного решения намеченная цель в большей или меньшей степени не достигается. Причинами возникновения неопределенности являются: спонтанность природных процессов и явлений, стихийные
бедствия; случайность; наличие противоборствующих тенденций, столкновение противоречивых интересов; вероятностный
характер НТП; неполнота, недостаточность информации об объекте, процессе, явлении и др.
Но если рассматривать в целом, то в качестве основных причин неопределенности можно выделить: незнания или неосведомленности, случайности и противодействия.
Недостаточность, неверность или так называемая асимметричность информации в работах многих исследователей проблемы риска ассоциируется в первую очередь с неопределенностью.
При асимметричности информации достаточным и полным ее
объемом располагает лишь часть участников экономических процессов. Асимметричность информации рассмотрена Дж. Акерлофом, который анализирует ситуацию выбора и формирования
цен в условиях недостаточной информации.
Неопределенность экономической ситуации, связанная с недостаточностью необходимой информации, зачастую приводит к
принятию нерациональных, неверных решений, к потере предприятием возможности использовать средства и ресурсы для
достижения поставленной цели. В результате асимметричности
информации возникают так называемые «интернальные эффекты» или интерналии, под которыми подразумевают незапланированные, дополнительные издержки или доходы.
В любом случае, при необходимом объеме информации, а тем
более при ее недостатке, существует вероятность возникновения
случайных, непредвиденных обстоятельств, которые повышают
степень неопределенности и риск. Случайность связана чаще всего с отсутствием полной информации о развитии событий.
Помимо незнания и случайности, в качестве одной из основных причин неопределенности и появления риска выделяют

Глава 1. Природа возникновения и воздействия риска
также противодействие, которое может возникать в условиях
конкуренции, при нарушении договорных отношений между
поставщиком и покупателем, грузоотправителем и грузополучателем и др.
Неопределенность рисковой ситуации выражается в «незнании достоверного, отсутствии однозначности». Но в то же время
неопределенность обусловливает возможность получения как
негативных, так и позитивных результатов, их определенный закономерный характер в зависимости от объективности и субъективности воздействия рисков.
1.3. Объективные и субъективные стороны риска
При рассмотрении риска необходимо учитывать его объективную и субъективную стороны.
Объективная основа риска прежде всего связана с неопределенностью внешней среды по отношению к предприятию. Но
сама по себе неопределенность не поддается оценке. Установить
характер ее влияния на развитие экономической ситуации можно, оценив вероятность возникновения того или иного события.
Таким образом, к объективным характеристикам рисковой ситуации относятся: случайный характер события; наличие альтернативных решений; возможность определения вероятности ожидаемых результатов; вероятность возникновения убытков и получения дополнительной прибыли.
В то же время риск субъективен, «поскольку реализуется через человека». Стремление к риску или его избегание проявляются в процессе личного выбора субъектом тех или иных стратегий на практике.
Субъективный аспект проблемы риска связан с теорией полезности и зависит от отношения предпринимателя к риску. Величина полезности дохода, определяемая субъектом, зависит от
восприятия им риска. Выделяют три типа отношения к риску:
отрицательное его восприятие, нейтральное отношение к риску
и склонность к нему. При отрицательном отношении к риску
предприниматель предпочтет определенный, гарантированный
доход рисковым результатам. Противники риска имеют низкую
предельную полезность дохода; с его ростом полезность уменьшается.