Риск-менеджмент

РОССИЙСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ КООПЕРАЦИИ 
 

 
 
 
 
 
РИСК-МЕНЕДЖМЕНТ 
 
Учебное пособие 
 
Под редакцией доктора экономических наук, профессора, 
заслуженного работника высшей школы РФ  
Л.П. Дашкова 
 
2-е издание 
 
 
Рекомендовано 
Учебно-методическим советом по высшему образованию 
в качестве учебного пособия для студентов,  
обучающихся по направлениям подготовки «Менеджмент»,  
«Государственное и муниципальное управление», «Экономика»  
и специальности «Экономическая безопасность» 
 
 
Москва 
Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°» 
2022 
 

УДК  65.01 (075.8) 
ББК  65.290-2я73 
Р54 
Авторский коллектив: 
С.С. Габдулин, к.в.н., профессор — разделы 1–5. 
В.А. Коленова, к.э.н., доцент — подразделы 3.5, 8.4. 
М.В. Гаврилюк, к.э.н., доцент — подраздел 5.3. 
М.С. Синева, главный специалист — раздел 6. 
Е.Л. Маслова, к.э.н., профессор — раздел 7. 
О.В. Емельянов, к.э.н., доцент — подраздел 7.6. 
В.П. Самохвалов, к.э.н., доцент — подраздел 8.1. 
С.Н. Лобанова, к.э.н., доцент — подраздел 8.2. 
И.О. Рыжова, к.э.н., доцент — подразделы 8.2, 8.5. 
С.Г. Третьякова — подраздел 8.2. 
М.В. Ковшова, к.э.н., профессор — подраздел 8.3. 
Рецензенты: 
А.А. Степанов – доктор экономических наук, профессор кафедры управления 
инновациями Одинцовского филиала МГИМО МИД России; 
И.В. Соклакова – кандидат экономических наук, доцент, заведующий кафедрой менеджмента НОЧУ ВО «Московский экономический институт». 
 
Р54   
Риск-менеджмент : учебное пособие / [С.С. Габдулин и др.] ; 
под ред. Л.П. Дашкова. — 2-е изд. — Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2022. — 322 с. 
ISBN 978-5-394-04822-7. 
Настоящее учебное пособие подготовлено в соответствии с рабочей 
программой по учебной дисциплине «Риск-менеджмент». В нем раскрывается природа возникновения риска; характеризуются их виды и классификация; дается определение риск-менеджмента, показываются его 
место и роль в системе управления предприятием; изложены методы 
анализа, оценки и эффективного управления рисками в системе риск-менеджмента. Отдельные разделы учебного пособия посвящены вопросам 
антикризисного управления и роли человеческого фактора в управлении 
рисками. Особое внимание уделено раскрытию сущности, значения и 
специфики использования риск-менеджмента в таких категориях проектного управления, как инвестиционные проекты, предпринимательская деятельность и др. 
Для студентов, обучающихся по направлениям подготовки «Менеджмент», «Государственное и муниципальное управление», «Экономика» и специальности «Экономическая безопасность», а также руководителей и специалистов организаций и предприятий. 
 
© Авторский коллектив, 2021 
ISBN 978-5-394-04822-7  
 
 
© ООО «ИТК «Дашков и К°», 2021 
2 
 

Содержание 
Введение 
................................................................................................. 
6
1  Теоретические аспекты природы возникновения  
и развития теории рисков .............................................................. 
8
1.1 История зарождения и развития теории рисков ...................... 
8
1.2 Понятия «риск» и «неопределенность» 
.................................. 
12
1.3 Причины возникновения экономического риска................... 
15
1.4 Основные функции, черты и стороны риска 
.......................... 
17
1.5 Деятельность в условиях риска 
............................................... 
20
2  Риск-менеджмент как подсистема управления 
........................ 
23
2.1 Основные термины и определения риск-менеджмента ........ 
23
2.2 Виды и классификация рисков 
................................................ 
32
2.3 Факторы и причины риска 
....................................................... 
36
2.4. Область применения, принципы, процесс создания  
риск-менеджмента ................................................................... 
39
3  Риск-менеджмент в системе управления предприятием 
........ 
45
3.1 Цели, задачи и функциональная структура  
риск-менеджмента ................................................................... 
45
3.2 Алгоритм управления риском в системе управления 
предприятием ........................................................................... 
49
3.3 Основы разработки и принятия решения ............................... 
53
3.4 Организация риск-менеджмента предприятия ...................... 
60
3.5 Мониторинг программ риск-менеджмента ............................ 
64
4  Технологии анализа и оценки рисков предприятия ............... 
73
4.1 Общий алгоритм организации риск-менеджмента 
................ 
73
4.2 Оценка и анализ рисков организации 
..................................... 
75
4.3 Картографирование рисков ..................................................... 
84
3 

4.4. Методы количественной оценки рисков предприятия......... 
89
5  Управление рисками в системе риск-менеджмента .............. 
113
5.1 Концепция приемлемого риска ............................................. 
113
5.2 Основные подходы к управления рисками .......................... 
115
5.3 Методы управления рисками организации: сущность, 
возможности использования ................................................. 
118
5.4 Системный подход к управлению рисками организации  
и разработка интеграционной стратегии  
риск-менеджмента ................................................................. 
135
5.5 Контроль и оценка эффективности мероприятий  
по управлению рисками ........................................................ 
139
6  Основы антикризисного управления 
....................................... 
144
6.1 Сущность антикризисного управления ................................ 
144
6.2 Факторы рискованного развития организации .................... 
154
6.3 Управление кризисными ситуациями .................................. 
161
6.4 Система антикризисного управления в организации 
.......... 
176
6.5 Диагностика риска банкротства предприятия ..................... 
178
6.6 Система государственного антикризисного  
регулирования ........................................................................ 
199
7  Роль человеческого фактора в управлении рисками ........... 
215
7.1 Сущность риска с позиции управления человеческим 
фактором ................................................................................. 
215
7.2 Функции руководителя с позиции риск-менеджмента ....... 
219
7.3 Психология поведения руководителей в ситуациях  
риска 
........................................................................................ 
222
7.4 Личностные качества руководителя и склонность  
к риску 
..................................................................................... 
224
7.5 Факторы, определяющие поведение руководителя в 
рискованных ситуациях 
......................................................... 
225
4 

7.6 Менеджер по персоналу как риск-менеджер ....................... 
230
8  Риск-менеджмент в особых категориях проектного 
управления 
.................................................................................... 
247
8.1 Риск-менеджмент инвестиционного проекта....................... 
247
8.2 Риск-менеджмент в предпринимательской  
деятельности 
........................................................................... 
261
8.3 Риск-менеджмент в кредитных организациях ..................... 
265
8.4 Риск-менеджмент в сельскохозяйственных проектах 
......... 
282
8.5 Риск-менеджмент при страховании внешнеторговых 
операций ................................................................................. 
294
Заключение ....................................................................................... 
301
Приложение. Глоссарий 
.................................................................. 
303
Список литературы ......................................................................... 
320
 
 
 
5 

Введение 
Успех в мире бизнеса решающим образом зависит от правильности и обоснованности выбранной стратегии предпринимательской 
деятельности. При этом должны учитываться вероятности критических ситуаций. Было бы в высшей степени наивным считать возможной предпринимательскую деятельность без риска. 
Для любого бизнеса важным является не избежание риска  
вообще, а предвидение и снижение его до минимального уровня. 
Любые хозяйствующие субъекты в рыночной экономике постоянно сталкиваются с рисками, способными привести к непредвиденным убыткам и банкротству. Чем больше объем операций, тем выше 
уровень рисков и их многообразие. 
Уклонение и отказ от риска не всегда является единственно возможным и оптимальным вариантом. Поэтому работать с рисками 
необходимо постоянно и целенаправленно. Становится очевидным, 
что без системного управления рисками организация не может 
успешно существовать и развиваться.  
Сущность риск-менеджмента заключается в исследовании всех 
возможных рисков, которым подвержен конкретный проект или 
предприятие в целом, оценке их вероятности, характера и степени 
воздействия, а также в выборе методов управления рисками. Формирование системы риск-менеджмента в управлении организацией 
(бизнесом) позволяет не только снизить чувствительность предприятия к прогнозируемым рискам, но и минимизировать потери 
(ущерб), получаемые в результате их негативного воздействия. Процессы риск-менеджмента направлены на формирование необходимых условий для выполнения основных процессов деятельности организации. Они являются одним из основных элементов всех процессов менеджмента.  
Чтобы управлять рисками, необходимо понимать их сущность, 
знать подходы к формированию системы риск-менеджмента, методы оценки и управления рисками. 
Изучению данных вопросов и посвящен материал учебного пособия. 
6 

Учебное пособие предназначено для студентов высших учебных заведений, обучающихся по направлениям подготовки «Менеджмент, «Экономика», «Государственное и муниципальное 
управление» и специальности «Экономическая безопасность». Оно 
может быть использовано также для повышения квалификации, 
уровня знаний и навыков в области управления рисками специалистов, руководителей организаций и предприятий.  
Целями учебного пособия являются: формирование комплексного представления о системе риск-менеджмента предприятия (организации); изучение современных методов оценки и управления 
рисками; ознакомление с практическим опытом реализации технологий риск-менеджмента. 
Изучение материалов учебного пособия направлено на формирование: знаний современных концепций, технологий и методов 
оценки в системе управления риск-менеджмента; умений и навыков 
проведения анализа возможных экономических рисков и их оценки, 
обоснования прогнозов динамики развития основных угроз экономической безопасности и обеспечения реализации комплекса мероприятий по их предупреждению или минимизации потерь от рисков.  
 
 
7 

Теоретические аспекты природы возникновения 
и развития теории рисков 
1.1 История зарождения и развития теории рисков 
Слово «риск» имеет древние корни. В первостепенном своем 
значении риск упоминается еще древнегреческим мыслителем,  
поэтом Гомером — он характеризовал его как «опасность лавиро- 
вания между скал». С такой интерпретацией риска связаны греческий термин «ridsikon», латинский — «ridsicare», французский — 
«risdoe». 
Слово «риск» происходит от староитальянского risicare, означающего «отваживаться». В этом смысле риск — это скорее выбор, 
нежели жребий. Действия, которые мы готовы предпринять, что 
предполагает наличие у нас свободы выбора, — вот что такое риск 
на самом деле. Питер Бернстайн1. 
История формирования понятия «риск» в значительной степени связана с отношением человека к будущему. В Древней Греции 
мифологизированное мировоззрение было основано на том, что будущее полностью предопределено волей и желанием богов, то есть 
абсолютно не зависит от поведения человека. Возникновение мировых религий и прежде всего христианства привело к тому, что будущее приобрело неоднозначность. Появилось понимание того, что 
возможность «разного» будущего как в настоящей жизни, так и после смерти зависит от поведения человека. Поэтому появилась ответственность за последствия своих действий. В средние века произошло осознание того, что будущее зависит не только от Бога. Одним из тех, кто впервые затронул эту проблему, был итальянский 
монах, профессор математики Лука Начисли, живший в XV в.  
В эпоху Возрождения началось серьезное изучение проблем, 
связанных с риском. Благодаря развитию азартных игр и прежде 
всего игре в кости появилась возможность прогнозирования буду- 
 
1 Питер Бернстайн. Против богов. Укрощение риска. — М.: Олимп-Бизнес, 2008. — 
400 с. 
8 

щего. Исследуя азартные игры, французский математик, философ и 
изобретатель Блез Паскаль в 1654 г. обратился за помощью к математику Пьеру де Ферма. В результате их сотрудничества была создана теория вероятностей. Она стала огромным мировоззренческим 
и практическим скачком, впервые позволив делать количественные 
прогнозы будущего. С тех пор инструменты прогнозирования, подобные гаданию, жертвоприношению и бреду блаженных начали отходить в прошлое.  
Как показывает анализ, на начальном этапе развития научного 
знания о риске, была возможность решать задачи с применением методов теории вероятности, но при этом не учитывалось влияние 
субъективного фактора на точность оценки риска. 
Второй этап развития теории рисков Питер Бернстайн относит 
к 1700-1900 гг.  
Научные работы Готфрида Вильгельма Лейбница, Якоба Бернулли позволили определять вероятности на основе информации об 
ограниченном выборе реальных событий, также были предположения о том, что события в будущем будут происходить по тем же закономерностям, как и в прошлом. 
В начале XVIII в. немецкий математик Г. Лейбниц выдвинул 
идею, а швейцарский математик Яков Бернулли (1654–1705) обо- 
сновал закон больших чисел и разработал процедуры статистики.  
С 1725 г., когда впервые правительством Англии были применены 
таблицы смертности, этот инструмент быстро распространился во 
всем мире. В 1730 г. французский математик А. Муавр ввел понятие 
структуры нормального распределения и меру риска — стандартное 
отклонение.  
В 1738 г. Даниил Бернулли предложил ввести понятие «полезность риска», на котором построена современная теория портфельных инвестиций. Полезность зависит от индивидуальности каждого 
человека, делающего оценку, при наличии одной и той же ситуации, 
разные люди ведут себя по-разному. 
С 1763 г. благодаря теореме Байеса (теореме гипотез) мир 
узнал, как влияет на принятие решений степень информированности 
об объекте управления.  
9 

Таким образом, открытие основных законов и формирование 
основных принципов теории риска в предпринимательской деятельности приходится на XVIII век, в основном это было связанно с совокупностью научных представлений в экономическом анализе и 
классической политэкономии. Адам Смит, изучая теорию предпринимательского риска на примере оплаты труда наемных рабочих, 
пришел к выводу, что «профессии с высоким уровнем риска гарантируют в среднем более высокую оплату, чем профессии с низким 
уровнем риска», следовательно, предпринимательский риск имеет 
не только экономическую, но и психофизическую составляющую.  
Промышленная революция, социальные потрясения, расширение областей деятельности человека существенно увеличили сферы 
проявления риска и одновременно сформировали отношение к будущему как частично прогнозируемому состоянию мира. Отметим, в 
частности, разработку теории статистической регрессии английским 
математиком Ф. Галтоном в 1886 г.  
Риск присущ любой сфере человеческой деятельности, что связано с множеством условий и факторов, влияющих на исход (положительный или отрицательный) принимаемых людьми решений. 
Риск недополучения намеченных результатов начал особенно проявляться при всеобщности товарно-денежных отношений, конкуренции участников хозяйственной деятельности. Достаточно широкую 
и одновременно конструктивную трактовку риска начали использовать в страховании, поскольку данная сфера предпринимательской 
деятельности непосредственно связана с существованием и различными формами проявления риска. Именно благодаря страхованию 
сформировалось понимание риска как экономической категории.  
С возникновением и развитием рыночной экономики появляются различные теории риска. Одним из первых проблемы экономических рисков рассмотрел американский экономист А. Маршалл, 
труды которого положили начало неоклассической теории рисков. 
Американский экономист Дж. М. Кейнс ввел в науку понятие 
«склонность к риску», характеризуя инвестиционные и предпринимательские риски, предложил одну из первых классификаций рисков. Наиболее полное изучение фактора риска как важнейшей составляющей предпринимательской функции проделал американ- 
10