Как зарабатывать на акциях: Анализируем рынок, выбираем компании и формируем портфель

Артём Хачатрян

КАК ЗАРАБАТЫВАТЬ 
НА АКЦИЯХ

Анализируем рынок, выбираем компании 
и формируем портфель

Москва
2022

УДК 330.322.01
ББК 65.263
 
Х29

ISBN 978-5-9614-7453-4
© Артём Хачатрян, 2022
© ООО «Альпина Паблишер», 2022

УДК 330.322.01
ББК 65.263

Хачатрян А.

Как зарабатывать на акциях: Анализируем рынок, 
выбираем компании и формируем портфель / Артём 
Хачатрян. — М. : Альпина Паб лишер, 2022. — 210 с.

ISBN 978-5-9614-7453-4

Задача инвестора заключается в том, чтобы распознать 
действительно прибыльные компании и избежать вложений 
в убыточный бизнес. Для этого нужно уметь грамотно анализировать финансовые показатели компаний. Эта книга написана 
для тех инвесторов, которые при минимальном использовании 
финансового анализа хотели бы получать максимум прибыли 
от своих вложений в акции. Артём Хачатрян рассказывает 
о методах инвестиций, которые были опробованы на практике 
как им самим, так и многими его учениками и клиентами. Автор 
приводит простые алгоритмы расчетов, которые, не требуя глубоких математических знаний, позволяют определить обоснованные 
ценовые уровни для покупки акций, а также прогнозную цену 
для их выгодной продажи в будущем. Эти методы позволяют 
на протяжении нескольких лет создать свой капитал, стать 
финансово независимым человеком.

Х29

Все права защищены. Никакая часть этой книги 
не может быть воспроизведена в какой бы то 
ни было форме и какими бы то ни было средствами, включая размещение в сети интернет 
и в корпоративных сетях, а также запись в память ЭВМ для частного или публичного использования, без письменного разрешения владельца авторских прав. По вопросу организации 
доступа к электронной библиотеке издательства обращайтесь по адресу mylib@alpina.ru.

Редактор Виктор Ильин

Эту книгу я посвящаю своей маме 
Анаид Борисовне Маркарян. 
Человеку, который всегда меня поддерживает 
в любых ситуациях

Содержание

Благодарности   . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7

Замечание об ответственности  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11

От автора . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13

Предисловие . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15

ГЛАВА 1
Выбор акций для инвестиционного портфеля  . . . . . . . . . . 19

ГЛАВА 2
Методики расчета эффективной стоимости акций 
на основе финансовых показателей . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 89

ГЛАВА 3
Когда инвестору стоит продавать акции . . . . . . . . . . . . . .127

ГЛАВА 4
Управление позициями 
в инвестиционном портфеле  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .135

ГЛАВА 5
Инвестиционная стратегия 
«Специальные идеи инвестирования»  . . . . . . . . . . . . . . . . .159

ГЛАВА 6
Основы выбора дивидендных акций  . . . . . . . . . . . . . . . . . .191

Заключение  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .199

Послесловие . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .209

Благодарности

Хочу выразить благодарность тем людям, которых считаю 
своими друзьями и благодаря которым я задумался о написании этой книги. Это Николай Николаевич Михайленко — 
человек, который в сложнейших экономических условиях 
создавал прибыльные предприятия и, соответственно, 
рабочие места в своем регионе, помогая и бизнесу, и людям 
развиваться. Благодаря его советам я задумался и создал 
группу по наставничеству в биржевой торговле. Многие 
вопросы, которые задавал Николай Николаевич, наталкивали на идеи, помогавшие совершенствовать мои инвестиционные стратегии. 
Артём Сергеевич Орищенко — собственник и руководитель крупнейшего завода металлоконструкций в своем 
регионе, создавший технологичные центры и логистические площадки, позволяющие оптимизировать многие 
бизнес-процессы. Изучая биржевые стратегии, Артём 
Сергеевич задавал порой такие вопросы, что мне приходилось попотеть в поиске аргументов в наших спорах 
об эффективности тех или иных способов инвестиций. 
Алексей Николаевич Докукин — собственник и руководитель крупнейших заводов, продукция которых пользуется 
спросом на зарубежных рынках. В свое время я был личным 
брокером для Алексея Николаевича и никогда не забуду, 
как мы открывали позиции на падение фондового рынка, 
используя ETF-фонд со встроенным тройным плечом 
во время рыночного обвала в марте 2020 г. Я до сих пор 
советуюсь с ним по многим биржевым вопросам. 

КАК ЗАРАБАТЫВАТЬ НА АКЦИЯХ

В инвестиционном бизнесе всегда есть лидеры, которые 
не только создают команду из высококвалифицированных 
специалистов, но и помогают решать все возникающие 
перед инвесторами организационные проблемы. Благодаря 
этому крупный частный капитал получает стандарты для 
подготовки своих инвестиционных портфелей и решения 
вопросов, связанных с банковским обслуживанием и операциями нефинансового характера. Таким лидером в инвестиционном бизнесе крупного частного капитала является 
Наталья Носова, директор VIP-офиса Private Banking ВТБ 
в Ростове-на-Дону. Благодаря Наталье владельцы крупных 
частных капиталов получают всю необходимую информацию об инвестиционных продуктах. 
Хочу выразить благодарность моему другу Аркадию 
Арутюняну. Это человек высокой самоорганизации и интеллекта, способный руководить сложными процессами в такой 
глобальной организации, как Сбербанк, и при этом оставаться хорошим и отзывчивым другом, с которым всегда 
можно за чашечкой кофе обсудить финансовые бури, 
сокрушающие международные рынки капитала. Этот 
человек является генератором идей по решению крупных 
корпоративных задач. 
Есть человек, с которым мы реализовывали «Специальные идеи инвестирования» и который не только хорошо 
знает инвестиционный бизнес, но и является отличным 
организатором бизнес-процессов, сотрудников и в целом 
миссии и политики компании. Человек, способный решать 
одновременно и инвестиционные задачи, и задачи по управлению и развитию команды. Именно он первым с ходу 
оценил все мои инвестиционные идеи и методики формирования портфеля клиентов. При этом он сам принимал 
активное участие в покупке и продаже акций. Я говорю 
о моем друге, который в период нашего сотрудничества 

БЛАГОДАРНОСТИ

занимал должность директора брокерской компании 
«Открытие Брокер» в Ростове-на-Дону. Его зовут Никита 
Лобань. На сегодняшний день Никита уже пошел на повышение и работает в Москве. Ему отдельное спасибо за то, 
что порой он больше верил в мои инвестиционные идеи, 
чем я сам. 
Мой друг и наставник по многим инвестиционным 
процессам в банковской сфере Владимир Кочка является 
одним из опытнейших специалистов в системе Priva te 
Banking ВТБ. Помимо нашего обсуждения рынков облигаций и акций, я хорошо запомнил его слова: «Артём, 
человек зарабатывает настолько хорошо, насколько сильны 
его коммуникационные навыки». 
Должен отметить своего друга и талантливого инвестиционного аналитика Муслима Мусаевича Сайдукаева. 
Я познакомил его с моими инвестиционными методами, 
и он собрал необходимый финансовый материал для 
подтверждения эффективности биржевых стратегий. 
Муслим создал инвестиционные портфели на основе 
американских, российских, европейских и британских 
акций. И, если мне нужно обсудить перспективы компаний, 
я всегда могу обратиться за советом к Муслиму и обсудить справедливую стоимость акций из любого сектора 
мировой экономики.