Больше чем деньги: Финансовая история человечества от Вавилона до Уолл-стрит

МОСКВА


БОЛЬШЕ
ЧЕМ 
ДЕНЬГИ

Сергей Мошенский

ФИНАНСОВАЯ
ИСТОРИЯ
ЧЕЛОВЕЧЕСТВА
ОТ ВАВИЛОНА
ДО УОЛЛ-СТРИТ

ISBN 978-5-9614-7474-9

Все права защищены. Никакая часть этой 
книги не может быть воспроизведена в какой бы 
то ни было форме и какими бы то ни было средствами, включая размещение в сети интернет 
и в корпоративных сетях, а также запись в память ЭВМ для частного или пуб личного использования, без письменного разрешения владельца 
авторских прав. По вопросу организации доступа 
к электронной библиотеке издательства обращайтесь по адресу mylib@alpina.ru.

© Мошенский С. З., 2022
© ООО «Альпина Паблишер», 2022

УДК 330.8
ББК 65.26-03
 
М87

Редактор Антон Рябов

Мошенский С.

М87  
Больше чем деньги: Финансовая история человечества от Вавилона до Уолл-стрит / Сергей Мошенский. — М. : Альпина Паблишер, 
2022. — 632 с. 

ISBN 978-5-9614-7474-9

От древнего Вавилона до современности деньги сопровождают 
взлет и падение империй, вой ны и кризисы, но в первую очередь — 
жизни простых людей. В своей работе доктор экономических наук 
Сергей Мошенский рассматривает судьбу нашей цивилизации сквозь 
призму финансовых отношений и приходит к выводу, что секрет 
благополучия человека — не в объеме накопленного богатства, а в свободе предпринимательства, неотделимой от личной свободы, и в ответственном отношении к другим членам общества. Автор охватывает 
четыре тысячелетия человеческой истории и описывает ключевые 
экономические процессы и явления живым и доступным языком. 
Книга адресована всем, кто интересуется финансами и законами развития экономики.

УДК 330.8
ББК 65.26-03

Содержание

Глава 1

Первая столица капитала .................................................................... 5

Глава 2

Эллинский мир ........................................................................................ 27

Глава 3

Империя Вечного города ................................................................... 40

Глава 4

На караванных путях халифата .................................................... 69

Глава 5

За Великой Китайской стеной ....................................................... 84

Глава 6

Хозяева Средиземноморья ................................................................98

Глава 7

От Брюгге доАнтверпена .................................................................149

Глава 8

Амстердам. История успеха ............................................................164

Глава 9

Чего нехватало Франции? ................................................................211

Глава 10

Мираж Южного моря .........................................................................234

Глава 11

Джентльменский капитализм .....................................................277

Глава 12

Граждане мира ....................................................................................... 316

Глава 13

Грюндерский крах ................................................................................339

Глава 14

Belle époque ............................................................................................... 372

Глава 15

Бурные двадцатые. Финансы встиле джаза .......................... 413

Глава 16

Великая депрессия ...............................................................................437

Глава 17

От золотых пятидесятых кунылым семидесятым .......... 464

Глава 18

«Большой взрыв» ................................................................................ 487

Глава 19

Новая экономика ................................................................................. 529

Глава 20

Конец великой эпохи ......................................................................... 561

Литература ............................................................................................ 598

Глава 1
Первая столица капитала

Деньги— самое ценное вмире сырье. Куда более цен
ное, чем нефть, газ, уран или высокие технологии: все это 

можно купить заденьги. Авот умение перерабатывать это 

сырье вфинансовые услуги— великая итаинственная ал
химия. Таалхимия, которая веками финансирует миро
вую цивилизацию идает власть над миром. Ипервыми это 

поняли вавилоняне. Именно там, вМесопотамии, нача
лась финансовая история человечества, аэто нечто боль
шее, чем только деньги. Ведь заней стоят жизни исудьбы 

множества людей, народов истран.

Первая столица капитала, Вавилон, была построена 

изкирпичей, испустя века от«величайшего города, нако
торый когда-либо взирало солнце», как говорили онем 

римляне, почти ничего неосталось. Там, где стояли огром
ные крепостные стены, теперь пологие глиняные холмы 

наравнине. Исегодня взору предстают лишь восстановлен
ные развалины среди жаркой пустыни вИраке1.

1 
Попреданиям, вВавилоне, этом первом мегаполисе, жило 700тысяч 
человек. Поподсчетам историков, конечно, гораздо меньше— 60тысяч 
впериод расцвета. Нодля того времени иэто очень много. В1776г. дон. э., 
когда была создана первая вистории система права— знаменитый свод 
законов царя Хаммурапи, Вавилон являлся самым большим вмире городом. АВавилонское царство снаселением около миллиона человек стало 
самым крупным наземле. Оно занимало большую территорию вМесопо

БОЛЬШЕ ЧЕМ ДЕНЬГИ

6

В отличие отГреции, Рима идаже Египта Месопотамия 

почти неоставила следов всовременной культуре. Греки 

иримляне строили изкамня, поэтому неплохо сохранив
шиеся храмы сколоннами, величественные амфитеатры 

идворцы помогают нам представить, как они жили, илучше 

понять их мир. Анаместе Вавилона идругих некогда зна
менитых городов— только оплывшие кучи обломков. Вави
лонские строители имели неменьше опыта, чем греческие, 

нових стране было мало камня, потому они строили города 

изматериалов недолговечных. Икогда люди перестали там 

жить, дожди, ветры ивремя быстро сделали свое дело. По
этому нам труднее представить себе жизнь людей вДревней 

Месопотамии. Ивсамом знаменитом ее городе— Вавилоне.

Но исейчас, спустя тысячи лет, Вавилон— «великая 

блудница» вбиблейской символике— все также ассоции
руется нетолько сненавистным для большинства религий 

развратом, ноиснеменее ненавистным ростовщичеством. 

Ижаждой денег.

Появление кредита

Больше четырех тысяч лет назад произошло нечто такое, 

без чего невозможно представить себе современную циви
лизацию, — появился кредит1. Нравится нам это или нет, 

тамии (Междуречье, где текли две великие реки— Тигр иЕвфрат), весь 
современный Ирак, часть Ирана иСирии.

1 
Тогда вся жизнь вавилонян вращалась вокруг храмов. Они стали огромными экономическими комплексами, где работали тысячи людей, отпастухов иткачей доуправля ющих храмовыми хозяйствами, итам были 
накоплены немалые богатства. Вхрамах хранилась казна ивыдавались 
кредиты. Купцы большинство своих сделок совершали спомощью займов, которые получали товарами или серебром (это были кусочки серебра 
навес— вВавилоне небыло принято чеканить монеты). Акрестьяне брали 
вдолг ячмень, чтобы вырастить новый урожай, аиногда— чтобы дожить 

ГЛАВА 1. ПЕРВАЯ СТОЛИЦА КАПИТАЛА

7

нона нем стех пор держится мир. Кредит, создавший но
вые окна экономических возможностей, оказался ради
кальной инновацией, неменее важной, чем изобретение 

колеса. ВМесопотамии было обычным делом брать вдолг: 

крестьяне занимали зерно, купцы— серебро, вкредит 

также покупали пиво1 идаже дома.

Кредит настолько распространился, что стал причи
ной семейных ссор. История обэтом сохранилась наодной 

изглиняных табличек нововавилонского периода. В553 г. 

дон. э. супружеская пара взяла кредит водном извавилон
ских банков. Попоручению супругов агент купил дорогой 

дом площадью около 100 кв. м за5,8кг серебра. Через неко
торое время они погасили кредит, имуж решил приобре
сти еще один дом примерно такойже площадью за4,7кг 

серебра. Часть серебра онвзял вдолг ужены изее приданого, 

аеще часть— утогоже банкира. Но,как это часто бывает 

вжизни, вскоре между супругами возник спор. Видимо, 

муж неспешил отдавать жене деньги, она подала нанего 

всуд, предъявила долговое обязательство на3,5 мины (при
мерно 1,75кг) серебра ивыиграла дело. Однако судебный 

иск повозврату долга, очевидно, несильно нарушил общее 

согласие всемье. Тем временем усупругов родилась дочь. 

Ноони хотели сына ив551 г. дон. э. усыновили мальчика. 

Акогда муж современем умер, вдова вместе сприемным 

сыном купила третий дом, опять взяв кредит убанкира.

донего. Земли, заливаемые водами Евфрата иТигра, отличались плодородностью— если верить древним историкам, урожай часто вомного раз 
превышал количество посеянного зерна. Так что отдавать ячменем долг 
спроцентами для большинства крестьян было вполне реальной задачей.

1 
Хорошая питьевая вода была вдефиците. Пить речную воду несоветовали, 
поэтому вавилоняне употребляли восновном сикеру— напиток изперебродившего ячменя, похожий напиво. Сикера бывала икрепкой, ночаще 
всего слабоалкогольной.

БОЛЬШЕ ЧЕМ ДЕНЬГИ

8

Глиняные активы

«Пять шекелей чистого серебра (поцене Шамаша1) Иддин
Рамман иего жена, Хумтани, одолжили уШамаша иИддин
йатуна. Если они увидят надпись набазарной стене (срас
поряжением овозврате долга), они должны возвратить 

серебро исоответству ющую процентную прибыль предъяви
телю этого документа. Три свидетеля. Месяц Элул (август– 

сентябрь), 35-й год правления царя»2. Эта запись была сделана 

больше трех споловиной тысяч лет назад вовремена царя 

Хаммурапи. Тогда такие долговые обязательства писали 

нанебольших глиняных табличках (некоторые размером 

свизитную карточку, другие больше3).

На влажной глине острой палочкой изтростника дела
лись надписи. Потом таблички сушили насолнце (позже— 

обжигали вогне), иони могли храниться тысячелетиями. 

Благодаря этому такие письменные источники идошли 

донас. Больше трети найденных табличек посвящены эко
номике— торговым делам, покупке земли идомов, займам.

Когда надпись натабличке была сделана, писец пря
тал ее вглиняный конверт. Глина раскатывалась тонким 

слоем, ивнее заворачивали посыпанную пылью табличку. 

Наконверте повторяли написанный насамой табличке 

текст договора иставили печати его участников— это де
лалось, чтобы избежать фальсификаций. Если текст доку
мента вызывал сомнения, конверт разбивали исверяли 

1 
Имеется ввиду храм Шамаша, бога солнца исправедливости.

2 
Hammurabi’s Gezetz. Bd.1 (1904). S.919. [Здесь идальше приводятся сокращенные ссылки наиспользованные источники. Полное библиографическое описание см.вразделе «Литература». — Прим. ред.]

3 
Длина табличек определялась длиной текста документа: чаще всего 
от3–4см (квитанции) до7–9см (договоры), иногда до20см (различные 
списки).

ГЛАВА 1. ПЕРВАЯ СТОЛИЦА КАПИТАЛА

9

стекстом натабличке. Несовпадение надписей наконверте 

итабличке считалось явным признаком подделки. Вотли
чие отнаших бумажных конвертов, которые легко открыть, 

высохший глиняный конверт можно только разломать.

А вот надпись набазарной стене, вероятно, никто так 

инеувидел. Либо увидел, ноне вернул заем. Ведь обычно 

после погашения долга глиняные таблички разбивались 

или размягчались вводе. Так что дошедшие донас доку
менты— это непогашенные долги. Вте далекие времена 

такая надпись означала многое. Как можно понять, записи 

одолге— долговые обязательства— составлялись встан
дартной форме, исключа ющей всякие неоднозначные тол
кования. Обязательно нужно было указать, вчем именно 

взят долг (серебро, зерно или еще что-то), инапомнить, 

что его необходимо вернуть спроцентами. Дополнялась та
кая запись указанием места ивремени возвращения долга, 

именами свидетелей идатой составления документа.

Долговые обязательства наглиняных табличках не
редко передавали другому человеку. Поэтому должник 

при заключении договора невсегда понимал, укого по
том окажется этот документ икому ондолжен будет отда
вать деньги. Обладатель таблички получал такиеже права 

взыскать долг, как ипервоначальный кредитор (как позже, 

через тысячелетия, при вексельном долге). Передача долга 

считалась тогда впорядке вещей, если обэтом даже писали 

набазарной стене.

Так еще вте давние времена сделали реша ющее для бу
дущего финансового мира открытие: активы бывают не
материальными (говоря современными словами, вирту
альными). Это нетолько серебро, быки, овцы или мешки 

сзерном. Активом могла стать одна лишь надпись нагли
няной табличке— долговое обязательство, которое 

БОЛЬШЕ ЧЕМ ДЕНЬГИ

10

непросто приносило процентную прибыль, аеще ипере
давалось, служило средством платежа или товаром. Законы 

обеспечивали права натакую «глиняную» прибыль, ибла
годаря этому для жителей Месопотамии она стала совер
шенно реальной.

Кредитная история идолговое рабство

До законов Хаммурапи тот, кто неимел возможности вер
нуть заем, мог попасть вдолговое рабство навремя, пока 

неотработает долг. Хотя внашем понимании рабы— это 

закованные вцепи чернокожие невольники, месопотам
ский раб пообразу жизни неслишком отличался отнашего 

крепостного крестьянина ХІХв. Рабство было скорее эко
номическим, ираб даже имел право подать всуд насвоего 

хозяина. Предприимчивый раб мог найти выгодное дело 

изаработать денег, чтобы вернуть долги иобрести свободу.

После принятия законов Хаммурапи долговое рабство 

ограничили тремя годами. Новсе равно сама мысль одол
говом рабстве шокирует. Хотя умом понимаешь, что это 

влюбом случае шаг вперед. Именно благодаря возможно
сти взять взаймы ячмень голодная смерть заемщику уже 

негрозила.

Да что там говорить, еще 100–200 лет назад должника, 

невозвратившего деньги, сажали втюрьму! Что объеди
няло Жана-Батиста Мольера, Даниеля Дефо, Рихарда Вагнера 

иАдольфа Гитлера? Долговая тюрьма. Понадобилось почти 

три споловиной тысячи лет, чтобы в1898 г. появился аме
риканский Акт обанкротстве, покоторому банкрот получал 

возможность начать новую жизнь без долгов— счистого ли
ста. Отношение кбанкротству изменилось, ионо перестало 

быть позорным. Дело дошло дотого, что вXXIв. президентом