Управление рисками организации

Москва

ИНФРА-М

202УПРАВЛЕНИЕ

РИСКАМИ

ОРГАНИЗАЦИИ

Допущено

Учебно-методическим объединением вузов России

по образованию в области производственного менеджмента

для студентов высших учебных заведений, 

обучающихся по направлению подготовки 38.03.02 «Менеджмент» 

(профиль «Производственный менеджмент»), 

по магистерской программе «Производственный менеджмент», 

а также для студентов технологических направлений 

и специальностей в части их экономико-организационной 

и управленческой подготовки

УЧЕБНИК

Г.Д. АНТОНОВ
О.П. ИВАНОВА
В.М. ТУМИН

Антонов Г.Д.

Управление рисками организации : учебник / Г.Д. Антонов, 

О.П. Иванова, В.М. Тумин. — Москва : ИНФРА-М, 2023. — 153 с. — 
(Высшее образование: Бакалавриат). — DOI 10.12737/textbook_593a6
09d7f16e7.14110373.

ISBN 978-5-16-013060-6 (print)
ISBN 978-5-16-105840-4 (online)

Рассмотрены вопросы управления рисками, которые могут систематически 

возникать в хозяйственно-финансовой деятельности организации. Изложено 
понимание сущности и содержания рисков, процесса управления рисками. 
Рассмотрены виды рисков, методы оценки рисков и управления рисками.

Соответствует требованиям Федеральных государственных образовательных 

стандартов высшего образования последнего поколения.

Для студентов, обучающихся по направлениям «Экономика» и «Менед
жмент», а также по инженерным и технологическим направлениям вузов, изучающих дисциплины экономико-организационного цикла; для аспирантов, 
слушателей школ бизнеса и системы повышения квалификации и переподготовки кадров. Может быть полезен преподавателям вузов, работникам исследовательских и консалтинговых фирм, предпринимательских структур, руководителям и специалистам предприятий.

УДК 658.14/.17(075.8)

ББК 65.290-93я73

УДК 658.14/.17(075.8)
ББК 65.290-93я73
 
А72

А72

ISBN 978-5-16-013060-6 (print)
ISBN 978-5-16-105840-4 (online)

© Антонов Г.Д., Иванова О.П., 

Тумин В.М., 2015

Р е ц е н з е н т ы: 

Качалов Р.М. — доктор экономических наук, профессор кафедры систем
ного анализа в экономике Финансового университета при Правительстве Российской Федерации, заведующий лабораторией Центрального экономикоматематического института Российской академии наук;

Табурчак П.П. — доктор экономических наук, профессор, заслуженный 

деятель науки РФ, заведующий кафедрой менеджмента и маркетинга СанктПетербургского государственного технологического института (технического 
университета)

А в т о р ы:

Антонов Геннадий Дмитриевич — доктор экономических наук, профессор, 

директор Института повышения квалификации и профессиональной переподготовки кадров;

Иванова Ольга Петровна — доктор экономических наук, профессор, про
фессор кафедры менеджмента имени И.П. Поварича Института экономики 
и менеджмента Кемеровского государственного университета;

Тумин Валерий Максимович — доктор экономических наук, профессор, про
фессор кафедры менеджмента Московского политехнического университета

ВВЕДЕНИЕ

В экономическом и менеджерском сообществе сформировалось 
понимание того, что к управлению рисками организации следует 
относиться с особым вниманием. Для подготовки высококвалифицированных менеджеров и экономистов крайне важно научиться 
использовать различные способы устранения риска и уменьшения 
неблагоприятных последствий его проявления. Кроме того, необходимо знание специальных, в т.ч. международных стандартов управления риском. В связи с этим особенно важным для подготовки 
менеджеров и экономистов становится освоение инструментария 
оценки рисков, овладение навыками выбора метода управления рисками.
Учебник «Управление рисками организации» нацелен на освоение студентами теоретических знаний и практических навыков 
в области оценки и управления рисками организации.
В учебнике излагаются не только теоретические, но и методические, а также практические вопросы идентификации, оценки рисков, управления рисками. Отличительными особенностями учебника 
являются интеграция экономических и управленческих аспектов, 
ориентация на решение практических проблем управления рисками 
организации на основе обоснованного выбора стратегии управления 
рисками.
В учебнике освещены основные понятия и категории в области 
рисков, принципы управления рисками, предпосылки проблем 
управления риском, представлено описание цикла управления рисками, рассмотрены методы оценки рисков, а также этапы процесса 
принятия решений по снижению рисков.
Актуальность и практическая значимость учебника «Управление рисками организации» обусловлены тем, что для современных экономических систем характерным является повышение неопределенности их поведения в силу усложнения и ускорения протекающих в них процессов и увеличения масштабов последствий 
принимаемых решений. Риск является элементом результатов исполнения любого хозяйственного решения в силу того, что неопределенность — неизбежное условие хозяйствования. Вследствие этого 
управление риском определяет пути и возможности обеспечения 
устойчивости функционирования организаций, способности противостоять неблагоприятным ситуациям. Поэтому необходимо при 
подготовке менеджеров и экономистов научить их владеть такими 
понятиями, как «риск», «неопределенность», «условия неопределенности», «условия риска», «управление риском» и ориентироваться 

при выявлении и оценке рисков в выборе вариантов рациональных 
принимаемых управленческих решений. 
Требования к «входным» знаниям: для изучения данной дисциплины студент должен: знать основные понятия теории вероятностей, 
основные понятия и современные принципы работы с деловой информацией; уметь обрабатывать эмпирические и экспериментальные 
данные, анализировать внешнюю и внутреннюю среду организации, 
выявлять ее ключевые элементы и оценивать их влияние на организацию; владеть математическими, статистическими и количественными методами решения типовых организационно­экономических 
задач. 
В главе 1 «Основные понятия управления рисками» рассмотрены 
понятия опасности, источники ее возникновения. Даны определения 
угрозы, вызова, риска, неопределенности, ущерба, управления рисками (риск­менеджмента). Описаны функции риска. 
В результате изучения материала главы должны быть получены 
основы для формирования компетенции — способности оценивать 
экономические и социальные условия осуществления предпринимательской деятельности. 
В главе 2 «Типы рисков» представлена систематизация типов рисков, в частности их распределение по масштабу своего проявления 
и влияния на экономических агентов. Рассмотрены различные признаки разделения рисков на типы. Кроме того, особое внимание уделено предпринимательскому, финансовому, инвестиционному и инновационному рискам.
В результате изучения материала главы должны быть получены 
основы для формирования компетенции — способности проведения 
анализа рыночных и специфических рисков, использования его результатов для принятия управленческих решений. 
Глава 3 «Принципы, схема и этапы управления рисками» посвящена методическим основам управления рисками как компоненту 
подсистемы разработки и реализации управленческих решений. Особое внимание уделено управлению рисками в процессе реализации 
управленческого решения и элементам процесса разработки и принятия управленческого решения. Показана роль стратегии в управлении рисками. Освещены вопросы взаимосвязи стратегического 
управления организацией и управления рисками.
В данной главе представлены логическая система и организационные вопросы управления рисками, систематизированы принципы и правила управления рисками, охарактеризованы требования 
к информационному обеспечению управления рисками в организации.
В результате изучения материала главы должны быть сформированы компетенции — способность использовать основные методы 

финансового менеджмента для стоимостной оценки активов, управления оборотным капиталом, принятия решений по финансированию, формирования дивидендной политики и структуры капитала; 
владение методами стратегических, тактических и оперативных решений в управлении операционной (производственной) деятельностью организации; способность проводить анализ рыночных 
и специфических рисков, использовать его результаты для принятия 
управленческих решений. 
Глава 4 «Идентификация, анализ и оценка рисков» посвящена 
рассмотрению методов анализа факторов риска. 
В результате изучения материала главы должна быть сформирована компетенция — способность проводить анализ рыночных и специфических рисков, использовать его результаты для принятия 
управленческих решений. 
В главе 5 «Методы управления рисками и условия их применения» освещены группы методов управления: распределения рисков, 
диссипации риска и его отличия от метода распределения рисков, 
диверсификации рисков, возможные варианты диверсификации, 
лимитирования (ограничения), локализации источников риска, компенсации рисков, страхования рисков через образование специального фонда средств и его использование. Особое внимание уделено 
рассмотрению страхования рисков и хеджированию как эффективному способу снижения риска неблагоприятного изменения ценовой 
конъюнктуры с помощью заключения срочных контрактов (фьючерсов и опционов). Кроме того, представлена авторская методика 
управления производственными и коммерческими рисками в холдинговых компаниях. Показана роль стратегии аутсорсинга в управлении рисками. 
В результате изучения материала главы должны быть сформированы компетенции — способность использовать основные методы 
финансового менеджмента для стоимостной оценки активов, управления оборотным капиталом, принятия решений по финансированию, формированию дивидендной политики и структуре капитала; 
владение методами стратегических, тактических и оперативных решений в управлении операционной (производственной) деятельностью организации; способность проводить анализ рыночных 
и специфических рисков, использовать его результаты для принятия 
управленческих решений. 
Знания, полученные студентами в процессе использования учебника «Управление рисками организации», дают возможность их использования в решении конкретных проблем, возникающих в практической деятельности руководителей и специалистов организации 
и, в первую очередь, в организаторской, управленческой, инвестиционной, аналитической сферах деятельности.

Использование данного учебника при изучении дисциплин 
«Управление рисками», «Риск­менеджмент» позволяет специалисту 
в области менеджмента и экономики иметь системное представление 
о сущности риска, специфике риск­менеджмента, знать основные 
типы рисков, методы анализа рисков, уметь пользоваться инструментами и методами управления рисками, владеть навыками выявления и решения проблем управления рисками, современными методами количественных и качественных оценок риска, а также специальной экономической терминологией и лексикой специальности, 
навыками самостоятельного приобретения новых знаний в области 
управления риском.

Глава 1
ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ

1.1. 
ПОНЯТИЯ РИСКА И НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ

Опасность — вероятность возникновения угрозы. Опасность — осознаваемая, но не катастрофическая вероятность нанесения вреда организации, иначе говоря, — возможность отрицательного воздействия, в результате чего может ухудшиться состояние 
объекта. 
Угроза — конкретная и непосредственная форма опасности. 
Опасность и угроза — разные уровни состояния, подрывающего безопасность. 
Угроза — потенциально возможное воздействие на элементы 
предпринимательской деятельности со стороны субъектов угроз (дестабилизирующих факторов), которое может быть реализовано в любой момент времени при выполнении определенных условий. 
Угроза сама по себе не несет ущерба для деятельности организации: она существует объективно. Однако в некоторый момент времени угроза может перейти из потенциальной в реальную, т.е. реализоваться. 
До того момента, как угроза начинает реализовываться, возможно 
оценить вероятность ее возникновения. Далее с использованием 
экспертных методов можно оценить потенциальный ущерб от реализации каждой угрозы, входящей в полный набор угроз для данной 
организации. После этого можно определить уровень возможного 
риска в случае реализации каждой угрозы как зависимость вероятности возникновения угрозы и коэффициента ее возможного 
ущерба. Таким образом, риск является сложным показателем, характеризующим уровень опасности потерь в случае возникновения той 
или иной угрозы [47].
«Опасность» и «угроза» имеют схожее значение — например, 
в словаре Ожегова [74]: «угроза — это возможная опасность»; в словаре Ушакова [78, с. 601]: «опасность — возможность, угроза бедствия, катастрофы, чего-то нежелательного». Поэтому одно и другое 
понятия равно применимы. А. Прохожев считает, что определение 
угрозы через опасность вполне самодостаточно и универсально для 
любых видов безопасности. Угрозы безопасности имеют объективный характер и возникают в результате столкновения интересов индивидов, слоев общества, классов, государств при их взаимодействии 
в процессе общественного развития [60, с. 12].

В содержательном плане безопасность — явление, производное 
от опасности. Понятие «безопасность» предполагает дихотомическое 
деление — опасность/безопасность [17]. «Опасность», «угроза», «риск» 
имеют особое значение для исследования и оценки факторов риска 
с точки зрения их воздействия на безопасность экономических систем. 
Экономическая безопасность — это обеспечение защищенности 
жизненно важных интересов предприятия от внутренних и внешних 
угроз, организуемое руководством предприятия. Безопасность организации обеспечивается ее способностью снизить риск до допустимого уровня [77]. Система экономической безопасности включает 
комплекс мер правового, экономического, организационного, инженерно-технического и социально-психологического характера.
Задачи экономической безопасности:
 
• выявление ситуаций, при которых параметры экономического 
развития превышают критические пороговые значения;
 
• проведение экспертизы принимаемых финансово-хозяйственных 
решений;
 
• разработка и реализация мер по выводу предприятия из зоны 
опасности. 
Вызов — явления и процессы, которые в текущий период не подрывают безопасности, но если не принять предупредительные меры, 
то в будущем обеспечить безопасность окажется трудно или даже 
невозможно. Вызов определяется наличием опосредованных негативных факторов, которые в своем развитии могут кардинально изменить ситуацию и создать прямую угрозу системе.
Вызов — это совокупность обстоятельств, не обязательно конкретно угрожающего характера, но, безусловно, требующих реагирования на них [17]. Данное понятие «содержит в себе потенциальную опасность для других…. Представляет собой зачаточную ступень 
в формировании угрозы» [15, с. 86]. 
Слово «риск» испано-португальского происхождения и означает 
«подводная скала», т.е. опасность. Риск в Толковом словаре русского 
языка: «действие наудачу, в надежде на счастливый исход».
Риск — возможная опасность потерь, вытекающая из тех или иных 
явлений природы и видов деятельности человеческого общества.
Риск — это вероятность того, что предприниматель понесет потери в виде дополнительных расходов или получит доходы ниже тех, 
на которые он рассчитывал, в результате реализации рисковой ситуации. 
Риск связывают с опасениями того, что реализация проекта приведет к убыткам.
Риск — баланс возможных доходов и убытков, баланс подверженности и неподверженности опасностям потерь, который обеспечивается самим предпринимателем [74].

Риск рассматривают как меру рассеяния (дисперсию) полученных 
в результате множественного прогноза оценочных показателей рассматриваемого проекта (прибыли, рентабельности капитала и т.д.).
Дисперсия — мера рассеивания случайной величины показателя 
вокруг его среднего значения. Используется для измерения риска 
и выражения сущности риска, связанной с изменчивостью дохода.
Риск — это эффект, оказываемый неопределенностью на цели 
организации. 
Риск может быть описан совокупностью последствий наступления события и связанной с ним возможности (вероятности) наступления. 
Выделяют две теории риска — классическую и неоклассическую 
[21]. 
В классической теории экономического риска [56] Дж. Милль 
и Н.У. Сениор отождествляют его с математическим ожиданием потерь, которые могут возникнуть в результате выбранного решения. 
Риск рассматривается в данном случае как ущерб, который возникает в результате реализации данного решения и выбранной стратегии деятельности. 
В 30-е гг. ХХ в. экономисты А. Маршалл и А. Пигу разработали 
основы неоклассической теории экономического риска. Неоклассический подход определяет риск как вероятность отклонения от поставленных целей. Ее сторонники отмечают, что предприниматель 
функционирует в условиях неопределенности, руководствуется размерами ожидаемой прибыли и величиной ее возможных колебаний. 
Деятельность предпринимателя определяется концепцией предельной пользы, т.е. при одинаковом размере потенциальной прибыли 
предприниматель выбирает вариант, связанный с меньшим уровнем 
риска.
Дж. Кейнс обратил внимание на такое понятие, как «склонность 
к риску». Предприниматель может пойти на больший риск, если 
ожидаемая прибыль от его действий будет большей [64].
Многие экономисты, как отмечает Н.Н. Куницына (1996), связывают понятие риска с опасностью потенциально возможной потери 
ресурсов, недополучения доходов, дополнительных расходов [1]. 
Ссылаясь на ряд зарубежных справочно-энциклопедических изданий (Gilpin, 1986; French, 1985; Terry, 1989; Pass, et al. 1988; Bittle, 1985; 
Moore, 1983), O.H. Голубева в статье «Риск как экономическая категория» утверждает, что в зарубежной научной литературе риск определяется чаще всего как «шанс ущерба или потери», «вероятность 
неудачи или потерь, связанная с конкретным направлением действий», «вероятность нежелательного события», «опасность, угроза», 
«возможность потерь», «неопределенность будущих поступлений» 
или же «прибыль, рассматриваемая как некоторое вознаграждение 

за удачное взятие на себя риска» [36]. В данных определениях понятие «риск» связывается с величиной потерь, в частности учитывающей вероятность возникновения этих потерь при различных 
вариантах развития событий.
Принципиально иной подход к определению риска предложили 
венгерские экономисты Т. Бачкаи, Д. Мессен, Д. Минко. Они считают, что риск — это не ущерб, наносимый реализацией решения, 
а возможность отклонения от цели, ради достижения которой принималось решение [14]. А. Альгин [3] определяет риск как деятельность субъектов хозяйственной жизни, связанную с преодолением 
неопределенности. Некоторые авторы [27] утверждают, что под риском следует понимать возможность события, неожиданного для активного субъекта, которое может произойти в период перехода субъекта из данной исходной ситуации к заранее определенной этим 
субъектом конечной ситуации.
Событие — случай, вызванный внутренним по отношению к организации или внешним источниками. Событие зачастую называют 
«инцидентом» или «несчастным случаем». 
Источник риска — объект, который поодиночке или в комбинации 
с другими может вызвать риск. Источник риска может быть как материальным, так и нематериальным. 
Факторы риска — условия, которые могут вызвать или способствовать появлению причин риска.
Причина возникновения риска — условие, вызывающее неопределенность исхода ситуации. Причины могут быть внешними (изменение законодательства, конъюнктуры рынка) и внутренними (разработка и внедрение новых технологий, недостаток бизнес-информации, неэффективный маркетинг).
Последствия риска — результат события, оказывающий влияние 
на цели организации. 
Возможность (вероятность) наступления риска — шанс того, что 
событие произойдет. 
Рисковую ситуацию характеризуют: случайный характер события, наличие альтернативных решений, возможность определения 
вероятности исходов и ожидаемые результаты, вероятность возникновения убытков, вероятность получения дополнительной прибыли.
Риск — деятельность, связанная с преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора, в процессе которой имеется 
возможность количественно и качественно оценить вероятность достижения предполагаемого результата, неудачи и отклонения от 
цели.
Разница между риском и неопределенностью определяется способом задания информации и наличием (в случае риска) или отсут