Оценка инвестиционной привлекательности производственных предприятий в инновационной экономике

Министерство науки и высшего образования Российской Федерации 

НОВОСИБИРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ 
__________________________________________________________________________ 
 
 
 
 
 
 
И.Г. ЧИРКОВА, М.А. ТИХОНЧУК 
 
 
ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ  
ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ  
ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ 
В ИННОВАЦИОННОЙ ЭКОНОМИКЕ 
 
Утверждено Редакционно-издательским советом университета 
в качестве учебного пособия 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
НОВОСИБИРСК 
2020 

ББК 65.29я73 
Ч-651 
 
Рецензенты: 
А.И. Карпович, д-р экон. наук, профессор 
З.С. Темлякова, д-р техн. наук, профессор 
 
 
Чиркова И.Г.  
Ч-651  
Оценка инвестиционной привлекательности производственных предприятий в инновационной экономике: учебное пособие / И.Г. Чиркова, М.А. Тихончук. – Новосибирск: Изд-во 
НГТУ, 2020. – 68 с. 

ISBN 978-5-7782-4212-8 

В учебном пособии излагается система базовых понятий по веде
нию инвестиционной деятельности предприятий в инновационной 
экономике. Особое внимание уделено классификации инвестиций, 
специфике и процедуре выбора способов инвестирования в реальном 
секторе экономики. Представлены методические подходы к формированию рейтинга инвестиционной привлекательности компаний. Приведены задания для самостоятельной работы, примеры решения заданий, а также тесты в рамках дисциплины «Экономика и основы инновационного менеджмента». Предназначено для студентов дневной и 
заочной формы обучения по образовательным программам 13.03.02 
«Электроэнергетика и электротехника» и 15.03.04 «Автоматизация 
технологических процессов и производств». 
 
 
Работа подготовлена на кафедре производственного менеджмента  
и экономики энергетики 
 
 
ББК 65.29я73 
 
ISBN 978-5-7782-4212-8 
© Чиркова И.Г., Тихончук М.А., 2020 
 
© Новосибирский государственный 
 
технический университет, 2020 

ВВЕДЕНИЕ 
 
В настоящее время на динамику инвестиций влияет множество 
процессов, связанных с особенностями развития предприятий различных отраслей, поэтому актуальность приобретает определение факторов и характера инвестиционного поведения предприятий, а также 
анализ закономерностей осуществления инвестиционного процесса.  
В учебном пособии инвестиционная привлекательность рассматривается как обобщенная характеристика перспективности, выгодности, 
эффективности и минимизации риска инвестирования в развитие производственного предприятия за счет собственных средств и привлеченных средств инвесторов. Кроме этого, на основе использования совокупности характеристик, позволяющих инвестору оценить, насколько тот или иной объект инвестиций привлекательнее других, предлагается алгоритм составления рейтинга инвестиционной привлекательности предприятий. 
Цель учебного пособия – содействовать формированию у обучающихся компетенций, которые заключаются в способности использовать основы экономических знаний при оценке эффективности результатов деятельности в различных сферах, а также способности участвовать в разработке обобщенных вариантов решения 
проблем, связанных с автоматизацией производств, и проводить 
анализ их последствий. 
Представленный в учебном пособии материал расширяет полученные знания в части подходов к оценке эффективности использования инвестиционных средств для реализации инновационного потенциала предприятий и определению их места в рейтинге инвестиционной привлекательности. Наличие примеров решения заданий 

дает возможность более глубокого понимания теоретических положений. Представленные задания направлены на развитие умений, 
необходимых для определения значений основных финансовых показателей деятельности предприятия с учетом перспектив его развития в инновационной экономике и для оценки эффективности инвестиционных вложений. 
 
 
 
 
 
 

 

1. РОЛЬ ИНВЕСТИЦИЙ  
В ИННОВАЦИОННОМ РАЗВИТИИ 
 
Инвестиции играют значительную роль в инновационном процессе, 
создавая основу для реализации нововведений как изменений в технологии и управлении, как новых комбинаций использования ресурсов. 
Влияние научно-технического прогресса на развитие производительных сил и общественное производство проявляется в экономическом 
росте, который заключается в следующем: 
1) развитии наукоемких отраслей, улучшении технических данных 
продукции, рекомендуемой для производства; 
2) качественном обновлении производственного аппарата на основе достижений научно-технического прогресса, создании средств труда, обеспечивающих производство продукции с высокими потребительскими свойствами; 
3) повышении качества рабочей силы, соответствии ее уровню развития средств труда; 
4) интенсификации производства, которая приводит к изменению 
его технологии. Ресурсосбережение на основе интенсификации проявляется в сокращении затрат не только живого, но и овеществленного 
труда на единицу продукции, в производстве большего количества потребительных стоимостей при тех же ресурсах; 
5) формировании новой структуры общественного производства, 
которая обеспечила бы реализацию прогрессивных сдвигов в науке, 
технике и технологии. 
Таким образом, экономический рост достигается посредством процесса замещения технологий, когда происходит смена господствующей технологии, в соответствии с которой производится основная 

часть данного продукта человеческого труда. Замещение одной технологии более прогрессивной называется технологическом скачком. 
Технологии – это совершенствующиеся с развитием производительных сил конкретные способы осуществления процесса труда, отличающиеся: 
– продуктом (или продуктами); 
– характером трудовых операций (соответственно квалификационным составом работников); 
– используемыми средствами производства (прежде всего средствами труда); 
– природными процессами, на которых базируется технология 
(биологические, химические и т. д.); 
– протяженностью в пространстве и времени.  
При переходе от одной технологии или комбинации технологий к 
другой меняются технологические способы производства, которые 
представляют собой комплексы взаимосвязанных технико-технологических принципов, составляющих технологическую основу экономического роста на протяжении длительных этапов развития цивилизации, отделенных друг от друга радикальными, революционными изменениями в развитии системы производительных сил. Выделяются 
три принципиально различных технологических способа производства: 
аграрный, индустриальный и информационный. 
Преобразование технологической основы общественного производства связано с обновлением средств и предметов труда и изменением потребностей в инвестициях. Возможности массового внедрения 
новых технологий возникают с появлением избыточных капиталов на 
финансовом рынке, когда происходит снижение темпов прибыльности 
существующих производств. Вследствие этого идет поиск принципиально новых возможностей для инвестирования. Такая ситуация свидетельствует о повышении значимости финансовых ресурсов в обеспечении технологического развития, которое соответствует экономическим циклам (табл. 1).  

Т а б л и ц а  1 

Характеристика экономических циклов 

Вид экономического 
цикла 
Параметры экономических циклов 

Короткие бизнес-циклы 
(2–4 года) 
циклы Джозефа Китчина 

Связаны с изменением товарно-материальных 
запасов, запаздыванием инвестирования процесса ввода новых средств труда, нарушением и 
восстановлением рыночного равновесия спроса 
и предложения на потребительские товары. Доминирует динамика чистых инвестиций 

Малые циклы 
(7–11 лет) 
циклы Клемана Жугляра 

Связаны с процессом обновления и расширения 
активной части основных фондов, нарушением 
и 
восстановлением 
рыночного 
равновесия 
спроса и предложения на средства труда. Доминирует динамика валовых инвестиций, связанных с обновлением капитала, что определяет 
разрыв во времени между вводом и выбытием 
активной части основных фондов. Наблюдаются колебания инвестиционных расходов, инфляции и безработицы 

Средние циклы 
(15–23 года) 
циклы Саймона Кузнеца 

Связаны с долгосрочным накоплением факторов производства, с разрывом во времени между вводом и выбытием пассивной части основных фондов. Доминирует динамика валовых 
инвестиций, связанных с обновлением основного капитала 

Длинные циклы 
(40–60 лет) 
циклы Николая  
Кондратьева 

Связаны с особенностями демографических 
процессов, нарушением и восстановлением 
равновесия на рынке труда, закономерностями 
накопления и использования научно-технического потенциала, интенсивным использованием принципиально новой техники. Сопровождаются радикальными изменениями производительных сил общества, которые зависят от 
обновления и расширения не только активной 
части основных фондов, но и инфраструктуры. 
Доминирует динамика валовых инвестиций