Инфраструктура рынка ценных бумаг и цифровых прав 2021

Инфраструктура 
рынка ценных бумаг 
и цифровых прав 2021

ИНФРАСТРУКТУРНЫЙ ИНСТИТУТ ПАРТАД

Москва

2021

Под редакцией 
доктора экономических наук 
П. М. Ланскова

Cборник аналитических материалов 
и научных статей

УДК 336.761(082)
ББК 65.264я43
И74

Научный редактор 
д-р экон. наук П. М. Лансков

Инфраструктура рынка ценных бумаг и цифровых прав 2021: 
сборник аналитических материалов и научных статей / 
под ред. П. М. Ланскова. — М. : Магистр, 2021. — 82 c. — 
DOI 10.12737/1859923.

ISBN 978-5-9776-0540-3 
ISBN 978-5-16-110046-2 (on-line)

Сборник научных и аналитических материалов издается ПАРТАД совместно с ИНФИ ПАРТАД. В настоящий момент  это единственный печатный источник информации о тенденциях и проблемах развития учетной 
инфраструктуры финансового рынка.
Издание содержит статьи, подготовленные ведущими специалистами 
в сфере учета прав собственности на финансовые инструменты, управления рисками, корпоративных отношений  и информационных технологий. 
В них освещены современные аспекты развития инфраструктуры ценных 
бумаг и коллективных инвестиций, дополнительные возможности для развития ее сервисов в современной экономике. 
Аналитическая составляющая издания содержит подготовленный экспертами ПАРТАД обзор основных тенденций в деятельности регистраторов 
и специализированных депозитариев — участников баз данных ПАРТАД во 
втором полугодии 2020 г. — первом полугодии 2021 г., а также включает актуальные рэнкинги регистраторов и специализированных депозитариев по 
ключевым аспектам их работы.
Издание рассчитано на широкий круг специалистов, сотрудников регулирующих органов и организаций — профессиональных участников рынка 
ценных бумаг, научных работников, преподавателей и студентов вузов — 
всех тех, кто интересуется развитием финансовой индустрии в эпоху дигитализации и борьбы с изменениями климата.

УДК 336.761(082)  
ББК 65.264я43

ISBN 978-5-9776-0540-3 
© ПАРТАД, 2021 
ISBN 978-5-16-110046-2 
©  Издательство «Магистр», 2021

И74

Инфраструктура рынка ценных бумаг и цифровых прав       5

Содержание

Содержание

Научные статьи

Беляев Д. А.

Автоматизация систем управления рисками  

как часть ESG-задач   .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 9

Есаулкова Т. С., Видякин И. А.

Формирование системы углеродного регулирования  

в Российской Федерации  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .15

Лансков П. М., Мурашов М. В., Лансков Д. П.

Цифровые финансовые активы, их происхождение,  

развитие и перспективы на российском  

финансовом рынке   .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .25

Черкасский Б. В., Лансков П. М.

Вопросы создания рынка углеродных единиц   .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .45

Аналитические материалы

Общие тенденции в деятельности регистраторов — участников  

базы данных ПАРТАД во II полугодии 2020 —  

I полугодии 2021 гг.   .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .63

Рэнкинги регистраторов   .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .69

Общие тенденции в деятельности специализированных  

депозитариев — участников базы данных ПАРТАД  

во II полугодии 2020  — I полугодии 2021 гг.   .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .72

Рэнкинги специализированных депозитариев   .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .77

Научные статьи

Инфраструктура рынка ценных бумаг и цифровых прав       9

Беляев Д. А. 

Генеральный директор ООО  
«Технологии и бизнес»

Автоматизация систем управления рисками 
как часть ESG-задач

Автоматизация систем управления рисками как часть ESG-задач
Введение

Повестка ESG1 все активнее появляется в нашей жизни, дает 
возможности и точки роста бизнеса. Одной из частей ESG-задач является организация систем управления рисками (далее — 
СУР). Уровень развития таких систем в России в 2021 г. пока значительно уступает общемировому, но благодаря текущим ESG- 
драйверам их развитие быстро набирает обороты.
Ниже приведена общемировая статистика организации СУР 
на предприятиях:

• 36% из общего числа предприятий в мире имеют систему 
управления рисками2;

• 44% предприятий планируют внедрение системы управления рисками2;

• 9% от общего времени заседаний управляющих органов 
предприятий тратится на обсуждение рисков организации и управление ими3;

• в 62% организаций, исследованных международными 
консультантами, зафиксированы факты реализации событий значимых рисков: операционного, регуляторного 
и кредитного.

1 ESG — Environmental social governance. Система требований к организации 
предприятия, базирующихся на принципах охраны окружающей среды, социальной ответственности и корпоративного управления.

2 Disaster Recovery Journal (DRJ) / Forrester Research, The State of Enterprise Risk 
Management. 2019.

3 Value and Resilience Through Better Risk Management / McKinsey & Company, 
2018, October.

Инфраструктура рынка ценных бумаг и цифровых прав

Беляев Д. А. 

Основными задачами по управлению рисками принято считать1:

• учет рисковых событий (79%);
• развитие информационных систем управления рисками 
и развитие технологической инфраструктуры (68%).

При этом основными проблемами в сфере управления рисками являются:

• коммуникации между бизнес-подразделениями и рискменеджерами (66%);

• управление соответствием ожиданиям регулятора в части управления рисками (61%);

• развитие культуры управления рисками в компании 
(55%)2.

В мире акцент делается именно на автоматизацию учета операционного риска и инфраструктуру рынка ценных бумаг. Россия в этом смысле не является исключением.
Вот два примера того, как автоматизация учета событий операционного риска помогает в ежедневных задачах:
1. Автоматизация регистрации рискового события позволяет 
свести воедино выявление риска и его идентификацию, т.е. технически это одна операция, выполняемая одномоментно. Таким образом, при повышении качества учета рисковых событий 
в деятельности компании не потребуется обрабатывать вручную каждое событие и будет обеспечена ежедневная регистрация множества рисковых событий.
2. О реализованном риске первым обычно узнает тот, кто совершил операционную ошибку. Боязнь признаться в собственной ошибке присуща многим, даже тогда, когда человек понимает, что за регистрацию рискового события в информационной системе к нему не будет претензий. Автоматизация сбора 
данных снимает эту проблему. Если сотрудник организации совершил за отчетный период операционные ошибки допусти
1 Globalscape / Ponemon Institute. The True Cost of Compliance with Data 
Protection Regulations. 2017.

2 Deloitte, Global Risk Management Survey. 11th Edition. 2019.