Система финансового контроллинга бизнес-процессов в промышленных холдингах

Å.À. ÕËÅÂÍÀß
СИСТЕМА ФИНАНСОВОГО 
КОНТРОЛЛИНГА 
БИЗНЕС-ПРОЦЕССОВ
В ПРОМЫШЛЕННЫХ ХОЛДИНГАХ
МОНОГРАФИЯ
Москва
ИНФРА-М
2022

УДК 65.012.7(075.4)
ББК 65.30
 
Х55
Р е ц е н з е н т ы: 
Полковский Л.М. — доктор экономических наук, профессор, заведующий кафедрой «Учет, анализ и аудит»  Российского государственного 
технологического университета имени К.Э. Циолковского; 
Зотикова О.Н. — доктор экономических наук, профессор, заведующая 
кафедрой «Аудит и контроллинг» Московского государственного университета дизайна и технологий
Хлевная Е.А.
Х55 
 
Система 
финансового 
контроллинга 
бизнес-процессов 
в промышленных холдингах : монография / Е.А. Хлевная. — 
 
Москва : ИНФРА-М, 2022. — 289 с. + Доп. материалы [Электронный ресурс]. — (Научная мысль). — DOI 10.12737/monography_
58f092bb11df16.86409704.
ISBN 978-5-16-012868-9 (print)
ISBN 978-5-16-105339-3 (online)
Монография посвящена развитию финансового контроллинга, совершенствованию инструментальных средств методического и аналитического обеспечения мониторинга эффективности бизнес-процессов 
в промышленных холдингах. В условиях интеграционного процесса, сопровождающегося созданием крупных холдинговых структур, возникает 
задача повышения эффективности взаимодействия всех структурных единиц через создание системы контроллинга, позволяющей структурировать и координировать взаимодействие в процессе решения поставленных 
головной организацией задач и достижения стратегических целей. Автором обосновано использование регулярного мониторинга эффективности 
бизнес-процессов и процедур минимизации рисков в системе финансового контроллинга, что позволяет не только постоянно повышать эффективность взаимодействия бизнес-единиц промышленных холдингов, 
но и быстро и адаптивно реагировать на возникающие изменения с учетом высокой степени неопределенности внешней среды.
Издание будет полезно для соискателей научных степеней, магистрантов экономических и управленческих направлений, преподавателей, 
а также для профессиональных управленцев и контроллеров, работающих 
в бизнесе и государственных структурах.
УДК 65.012.7(075.4)
ББК 65.30
Материалы, отмеченные знаком 
, 
доступны в электронно-библиотечной системе Znanium.com
©  Хлевная Е.А., 2017
ISBN 978-5-16-012868-9 (print)
ISBN 978-5-16-105339-3 (online)

ВВЕДЕНИЕ
Проблема формирования системы контроллинга в сложноинтегрированных холдинговых структурах тесно связана со стремлением бизнеса
к консолидации
и диверсификации
для
обеспечения
устойчивости
и жизнеспособности в условиях глобальных экономических изменений. 
При этом  характерной чертой российского интеграционного процесса при создании промышленных холдингов является диверсификация
производства в рамках общей технологической цепочки: новый продукт
является результатом очередного передела исходного. Интеграция предприятий в стране идет по пути создания очень крупных структур, имеющих в своем составе мощные источники сырья и перерабатывающие
предприятия, объединенные в цепочки по принципу максимального углубления переработки (до 6–8 переделов и выше). Поэтому возникает
задача повышения эффективности взаимодействия всех структурных
единиц сложноинтегрированной холдинговой структуры через создание
системы контроллинга, позволяющей структурировать и координировать данное взаимодействие в процессе решения поставленных головной организацией задач и достижения стратегических целей холдинга. 
В сложившихся условиях возникает потребность поддерживать новые
нестандартные стили и методы управления, сохраняя при этом контроль
над ходом бизнес-процессов, постоянно повышая их эффективность. 
Развитие контроллинга как научной дисциплины в большой степени
обусловлено практикой, но со временем интерес к научной составляющей понятия «контроллинг» растет и требует современных исследований и обоснований в данной области. Внедрение контроллинга практически единогласным большинством исследователей признается необходимым, что связано с усилением факторов неопределенности внешней
среды и коммерческой важностью быстрой ответной реакции предприятия, не допуская наступления негативного момента. Тем не менее
концептуальные дискуссии исследователей еще продолжаются, а их
анализ показывает, что эта область экономических знаний  описана  
с разнонаправленной систематизацией, что выражается в различном понимании концептуальной сути и функциональной сущности контроллинга.  
Происходящие процессы информационного обмена, развития и взаимопроникновения основополагающих принципов контроллинга различных систем говорят о  необходимости создания современной концепции
контроллинга, которая требует не только новых технологий, но и качественного иного уровня системного мышления и предусматривает концентрацию всей необходимой информации, быструю и многовариантную интерпретацию аналитически обработанных данных и рекомендации по их применению в сложноинтегрированных холдинговых структурах. 
Исследования по проблемам контроллинга базируются в первую
очередь на работах немецких исследователей, таких как Х.Г. Баум, 
Й. Вебер, Г.А. Вехэ, Р. Глеич, А. Дайле, А. Клеин, А.Г. Коененберг, 
3 

Т. Коупленд, Х. Куппер, Э. Майер, Р. Манн, Дж. Муррин, Г. Пич, 
П.Р. Прейблер, Т. Реичманн,  Д. Хан, Р.В. Хахн, С. Хельмут, П. Хорват, 
А. Цюнд, Э. Шерм, У. Шефер, А. Шмидт, Д. Шнайдер, В. Шульц, 
Р. Эшенбах.  
Существенный вклад в развитие теоретико-методологических проблем контроллинга внесли отечественные ученые: Е.А. Ананькина, 
А.К. Андронова, И.В. Антонов, Л.И. Балабанова, В.П. Воронин, Т.А. Головина, И.Б. Гусева, Н.Г. Данилочкина, С.В. Данилочкин, Ю.В. Журав, 
В.Б. Ивашкевич, Р.Е. Испакова, А.М. Карминский, А.Ю. Королев,  
Е.Г. Лазарева, Л.А. Малышева, В.А. Маняева, Н.И. Оленев, Е.  Осорина, 
М.Н. Павленко, С.И. Петренко, Е.Д. Печатнова, А.Ф. Плеханова, 
Л.В. Попова, В.М. Самойлов, Л.В. Смарчкова, Э.А. Уткин, С.Г. Фалько, 
А.И. Хорев, Л.Н. Юдина, С.Я. Юсупова и др. 
Исследованиям контроллинга на промышленных предприятиях посвящены работы: Н.Н.  Глуховой,  А.В. Гундарева,  М.М.  Гусева,  
А.С. Гутиевой,  А.Г. Жакевича, А.Н. Зотова,   Ю.В. Кутанина,  
Ю.С. Лауты, Л.Ю. Лихтарева, Н.С. Нечеухиной,  З.С. Резвановой,  
А.В. Сатывалдиева, Т.П. Сацук,  М.Л. Слуцкина,  О.В. Сюзевой, 
М.В. Чувашловой, М.Д. Чуриловой и др. 
Однако предложения по систематизации основополагающих принципов и совершенствованию концептуальных основ контроллинга в соответствии с вызовами современной экономической среды носят пока
отрывочный характер. Концепции современного финансового контроллинга, основанные на формировании гибких, адаптивных систем и аналитике больших данных не получили должного научного обоснования
и применяются в разнообразной трактовке, акцентирующей отдельные
ключевые элементы контроллинга. 
Таким образом, назрела настоятельная потребность в разработке
и обосновании методов и инструментов формирования системы финансового контроллинга, которая связывает воедино информационное обеспечение, учет, мониторинг, анализ и контроль, оцифровывая достигнутые результаты, понесенные потери или упущенные возможности в денежные единицы измерения, переводя процесс информационно-аналитической, методической и инструментальной поддержки менеджмента
по достижению поставленных целей на качественно новый уровень, 
обеспечивающий прозрачность стратегии и повышение эффективности
через анализ альтернативных вариантов использования ресурсов и развития в долгосрочной перспективе с помощью координации и интеграции взаимосвязей между предположениями, достоверными экономическими данными, инструментами операционного мониторинга и результатом. 
4 

ГЛАВА 1. ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫЕ ОСОБЕННОСТИ
ФОРМИРОВАНИЯ ХОЛДИНГОВЫХ СТРУКТУР
1.1. СТРАТЕГИЧЕСКИЕ ВЫГОДЫ ИНТЕГРАЦИОННЫХ
ПРОЦЕССОВ В УСЛОВИЯХ ГЛОБАЛИЗАЦИИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ
СРЕДЫ
На современном этапе развития экономики в условиях постоянного
роста мировой конкуренции и продолжающейся глобализации экономической среды бизнес ищет действенные механизмы повышения своей
эффективности. Руководствуясь принципами экономии использования
материальных и нематериальных ресурсов, снижения издержек и повышения доходности, компании объединяют свои активы, создавая сложноинтегрированные корпоративные структуры.  
Термин «интеграция» (от лат. integratio – восстановление, восполнение) в переводе с латинского означает объединение каких-либо частей, 
элементов в единое целое [154]. 
Говоря об интеграции, различные авторы акцентируют внимание на
гражданско-правовой форме сотрудничества двух и более субъектов, 
которое заключается в объединении ресурсов (финансовых, производственных, сырьевых и интеллектуальных и т.д.) с целью повышения эффективности и управляемости интегрируемых структур. 
Так, например А.Б. Борисов определяет интеграцию как объединение экономических субъектов, углубление их взаимодействия и развитие связей между ними. Интеграция проявляется как в расширении и углублении производственно-экономических связей, совместном использовании ресурсов, объединении капиталов, так и в создании друг другу
благоприятных условий осуществления экономической деятельности, 
снятии взаимных барьеров [42].
Ф. Котлер и Н.Б. Рудык рассматривают интеграцию как объединение, целью которого является усиление позиции в ключевом виде бизнеса [165]. 
Б.А. Райзберг и Л.Ш. Лозовский также дают определение интеграции с точки зрения объединения ресурсов (финансовых, производственных, сырьевых, интеллектуальных) коммерческих организаций для повышения эффективности предпринимательской деятельности и конкурентоспособности участников объединения [159].  
С.В. Додонова отмечает, что интеграция – это объединение двух
и более субъектов на основе установления гражданско-правовых отношений [68].  
Из всех многочисленных видов интеграции можно выделить два основных варианта с точки зрения состава участников: территориальную – 
когда интеграционные процессы объединяют структуры, взаимосвязанные по территориальному принципу, и производственную – когда объединяются технологически зависимые структуры, дополняющие друг
друга в рамках единой технологической цепочки  [35] (рисунок 1.1). 
5 

Виды интеграции
территориальная
производственная
межрегиональная
межгосударственная
Рис. 1.1. Виды интеграции
При этом интеграционные процессы могут протекать на различных
уровнях (рисунок 1.2)  [97]. 
•
микроуровень (на уровне отдельного предприятия, холдинговой
структуры); 
•
мезоуровень (на уровне отрасли материального производства, региональных объединений); 
•
макроуровень (на уровне национальной экономики страны); 
•
международный уровень (на уровне мирового хозяйства, интеграционных группировок отдельных государств). 
Данная классификация является лишь одной из многочисленных
классификаций уровней интеграционных процессов, использующих как
более узкие, так и более широкие подходы к выделению различных
уровней.  
Основной особенностью любой из таких классификаций можно считать взаимосвязанность всех уровней и взаимовключаемость каждого
вышестоящего уровня в нижестоящий.  
МИКРОУРОВЕНЬ
МЕЗОУРОВЕНЬ
МАКРОУРОВЕНЬ
процессы
Интеграционные  
МЕЖДУНАРОДНЫЙ УРОВЕНЬ
Рис. 1.2. Уровни интеграционных процессов
Интеграция бизнес-структур сегодня позволяет обеспечить  максимальное сближение генеральных целей хозяйствующих субъектов на
долгосрочной основе независимо от уровня взаимодействия. При этом
возникает необходимость создания условий для взаимодействия участ6 

ников интеграционного процесса в едином пространстве, тем самым
обеспечивая однонаправленность их интересов и целей [97].  
Н.А. Карпова наиболее подробно выделяет основные существующие
направления интеграционных тенденций, рассматриваемых с точки зрения полезности для владельцев компаний (рисунок 1.3) [99]. 
  
ИНТЕГРАЦИЯ
Горизонтальная
Вертикальная
Конгломератная
– диверсификация
деятельности
– понижение финансовых и операционных рисков
– между компаниями со
связанными стадиями
производства и  торговли
– гарантия своевременных поставок сырья и
материалов
– между технологически связанными между
собой компаниями  
– снижение производственных издержек, 
усиление специализации
Родовая
Целевая
Стратегическая
– слияние взаимосвязанных компаний
– закрепление отношений  
«потребительпоставщик», снижение
издержек и т. д.  
– создание стратегических альянсов
– завоевание конкурентных преимуществ и защиты интересов собственников
– объединение предприятий в среде малого и среднего бизнеса
– выполнение общих
задач в области маркетинга, закупок, 
сбыта и т. д.  
Рис. 1.3. Виды интеграционных объединений
С точки зрения контроля материнской компании над дочерней выделяются следующие группы [99] (рисунок 1.4). 
•
линейная, 
•
вертикальная,  
•
смешанная. 
Наиболее распространенной на современном этапе развития российской экономики является вертикальная интеграция, позволяющая создавать дополнительные преимущества и усиливать конкурентные позиции
интегрируемых структур. Стратегические выгоды от использования вертикальной интеграции достигаются в результате [183]: 
•
сокращения затрат от объединения нескольких бизнесов; 
7 

Виды объединения  
групп компаний
Линейная группа
Вертикальная группа
Смешанная группа
материнская комматеринская компания
материнская компания
пания контролиимеет прямой контроль
рует несколько
над дочерней компанией
имеет контроль хотя
бы над одной дочердочерних компаи косвенный контроль
ней компанией, котоний (прямой коннад дочерней компанией
рая контролирует хотя
троль над дочервторого уровня (еще ее
бы еще одну дочерназывают «внучатой» 
нюю компанию второней компанией). 
компанией). 
го уровня. 
Рис. 1.4. Виды объединения групп компаний  
•
достижения большей согласованности характеристик продукции
и технологической взаимосвязанности поставки продукции; 
•
улучшения информационного обеспечения каждого из бизнесов; 
•
возможности проведения научно-исследовательских работ и инноваций для решения комплексных задач, рассчитанных на достижение единой цели; 
•
заинтересованности
в решении
технических, технологических
и научных задач, возникающих перед бизнесами, поиска взаимных
компромиссов; 
•
снижения бизнес-рисков при реализации инвестиционных проектов; 
•
возможности   согласования   стратегических   задач   и   поиска   
комплексных решений; 
•
изменения степени влияния на размер и структуру отрасли. 
Таким образом на предприятиях, где существует технологическая
взаимозависимость между последовательно происходящими производственными процессами, наиболее логично и последовательно возникает
вертикальная интеграция. Она представляет собой сочетание различных
производственных процессов внутри одной компании или группы компаний, которые могут осуществляться в нескольких географических
районах, обеспечивая, тем самым, достаточную гибкость при решении
технологических и управленческих задач [65].  
8 

Процесс вертикальной интеграции может быть реализован по одному из трех направлений [29]: 
•
интеграция «снизу» – предусматривает преобразование предприятиями своих структурных подразделений в дочерние и создание
на этой основе вертикально интегрированных компаний; выход на
рынок ценных бумаг и приобретение контрольных пакетов акций
других предприятий; добровольное объединение ряда самостоятельных предприятий в вертикально интегрированную компанию; 
•
интеграция «сверху» – базируется на преобразовании бывших отраслевых ведомств и объединений предприятий в государственные
вертикально интегрированные компании, находящиеся под административным контролем; 
•
комбинированная интеграция – предусматривает создание вертикально интегрированных компаний по инициативе предприятий
при поддержке государственных органов. 
Как и любая форма предпринимательской деятельности, вертикальная интеграция имеет свои недостатки, к которым могут быть отнесены
следующие [183]: 
•
высокие затраты, связанные с приобретениями компаний или инновациями; 
•
необходимость разработки
и использования
в интегрированной
компании новой системы управления; 
•
необходимость проведения научно-исследовательских и инновационных работ на каждом уровне интегрированной цепочки – невозможность концентрации только на одном направлении исследований. 
При этом основная проблема, с которой сталкиваются полностью интегрированные компании, заключается в невозможности добиться лидерства одновременно в нескольких бизнесах. Тем не менее в процессе
интеграции компании преследуют  стратегические цели увеличения
стоимости бизнеса, что включает в себя следующие шаги [90, 153, 167, 
200]: 
•
расширение сфер деятельности, при которой происходит увеличение числа используемых или готовых к использованию технологий, расширение ассортимента выпускаемой продукции или предоставляемых услуг; 
•
увеличение количества поставщиков сырья, материалов, комплектующих, что позволяет снизить потери от ненадежности отдельных поставщиков, нарушения графика или условий поставок; 
•
расширение рынков сбыта, т.е. работу одновременно на нескольких товарных рынках, ориентацию на различные социальные группы потребителей, на предприятия разных регионов и т.д.; 
•
диверсификацию инвестиционной политики, т.е. отдачу предпочтений реализации нескольких проектов относительно небольшой
капиталоемкости. 
Результатом реализации данных стратегических целей является создание различного вида корпоративных структур. До сих пор не сущест9 

вует общепринятого термина для обозначения подобных объединений. 
Чаще всего используются такие понятия, как «бизнес-группа», «холдинг» и «холдинговая структура». Наиболее распространенным в современной хозяйственной практике является термин «холдинг» (от английского слова hold – держать), т.е. в российской интерпретации это
«держательная» компания. 
Интеграция позволяет закрепить хозяйственные связи, сконцентрировать ресурсы по наиболее эффективным направлениям, использовать
единую систему взаиморасчетов, производственную и социальную инфраструктуры, повышая, таким образом, конкурентоспособность бизнеса как на внутреннем, так и на внешнем рынке.  
1.2. ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ И ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ
ПРЕДПОСЫЛКИ ФОРМИРОВАНИЯ ХОЛДИНГОВЫХ СТРУКТУР
Появление первых холдингов происходит практически параллельно
в Европе и США в конце XIX в. [100]:  
•
в 1822 г. была основана бельгийско-нидерландская компания
«Societe Generale», 
•
в 1886 г. в Лондоне была создана «The Nobel Dynamit Trust 
Company»,   
•
в 1879 г. «Банк восточных железных дорог»  и  
•
в 1890 г. «Швейцарский железнодорожный банк» в Швейцарии
[75],  
•
в 1899 г. в Нью Джерси (США) Рокфеллером была создана «Стандарт ойл компани» в результате передачи акций 40 различных компаний доверительному собственнику (корпорации), что позволило
синхронизировать работу всех предприятий [180]. 
В России возникновение хозяйственных объединений можно условно разделить на четыре этапа (таблица 1.1) [28]. 
В настоящее время как среди зарубежных, так и среди российских
исследователей не существует единого отношения к понятию «холдинг» 
(таблица 1.2). 
Так, например,  М. Мёллер определяет холдинг «как  компанию, которая принимает участие в деятельности другого предприятия через
управление контрольным пакетом акций или может являться его миноритарием. Основная цель такой компании – ведение операционной деятельности другого предприятия. Также возможно ведение хозяйственной деятельности, но в таком случае предприятие может расцениваться
как подразделение. Холдинг может быть как головной компанией, так
и одной из промежуточных компаний» [269, с. 13].  
По Т. Келлеру «под холдингом или холдинговой компанией следует
понимать предприятие, основной операционной целью которого является постоянное долевое участие в одном (нескольких) юридически-самостоятельных предприятиях. Выбор правовой формы и места ведения
своего бизнеса остается за холдингом. Кроме того, он не ограничивает
10