Корпоративное управление

Е.В. Иванова

КОРПОРАТИВНОЕ

УПРАВЛЕНИЕ

Учебное пособие

4-е издание, стереотипное

Рекомендовано Сибирским региональным

учебно-методическим центром высшего профессионального

образования для межвузовского использования

в качестве учебного пособия для студентов, обучающихся

по направлению подготовки бакалавров

38.03.02 (080200.62) «Менеджмент»

Москва

Издательство «ФЛИНТА»

2020

УДК 338.24(075.8)
ББК 65.290я73
И21
Р ец ен з ен т ы:
канд. эконом. наук, доцент, зав. кафедрой финансов
Новокузнецкого института (филиала) ФГБОУ ВПО «Кемеровский 
государственный университет» Е.Н. Старченко;
д-р эконом. наук, проф. ФГБОУ ВПО «Кузбасский государственный
технический университет им. Т.Ф. Горбачева»
филиал в городе Новокузнецке О.А. Затепякин;
канд. эконом. наук, доцент ФГАОУ ВПО «Национальный
исследовательский технологический университет «МИСиС» Д.Ю. Бобошко

Иванова Е.В.
И21
Корпоративное управление : учеб. пособие / Е.В. Иванова. —

4-е изд., стер. — Москва : ФЛИНТА, 2020. — 336 с. — ISBN 9785-9765-2051-6. — Текст : электронный.

В учебном пособии раскрывается понятие «корпорация», рас
сматриваются различные типы корпоративных структур. Уделяется 
внимание таким специфическим корпоративным образованиям, как 
финансово-промышленные объединения, банковские и государственные корпорации, кластеры. Изложены сущность, принципы и модели 
корпоративного управления, основополагающие функции управляющей системы, содержание механизма корпоративного управления.
Рассматриваются аспекты оценки качества корпоративного управления. Раскрываются вопросы корпоративной экономики — трансфертного 
ценообразования, оценки степени и эффективности интеграции. 
Представлены задания для организации самостоятельной работы 
студентов, тесты для проверки знаний по темам дисциплины.

Для студентов, обучающихся по направлению 38.03.02 (080200.62) 
«Менеджмент». Может представлять интерес для профессиональных 
экономистов, менеджеров и предпринимателей, преподавателей вузов 
финансово-экономического и экономико-управленческого профилей.

УДК 338.24(075.8)
ББК 65.290я73

ISBN 978-5-9765-2051-6 
© Иванова Е.В.,  2016
© Издательство «ФЛИНТА», 2016

ОГЛАВЛЕНИЕ

Предисловие  ...................................................................................................................6

Раздел 1. КОРПОРАЦИЯ — ЭКОНОМИЧЕСКИЙ
И СОЦИАЛЬНЫЙ ИНСТИТУТ
 
1.1. Корпорация как организационная форма
предпринимательства  ................................................................................11
 
1.1.1. Корпорирование: понятие и содержание  ................................11
 
1.1.2. Классификация корпораций  .......................................................32
 
1.1.3. Организационно-правовые формы создания
корпораций  ........................................................................................33
 
1.1.4. Организационные структуры и схемы управления
корпорациями  ...................................................................................39
 
1.1.5. Внешняя и внутренняя среда корпорации  .............................50
 
1.1.6. Корпорация как социальный институт  ...................................53
 
1.2. Типы организационного устройства корпораций  ............................56
 
1.2.1. Концерны  ...........................................................................................56
 
1.2.2. Конгломераты и финансово-промышленные
объединения  ......................................................................................58
 
1.2.3. Картели  ...............................................................................................69
 
1.2.4. Синдикаты, консорциумы, пулы, тресты  ................................73
 
1.2.5. Ассоциации и союзы  .......................................................................76
 
1.2.6. Стратегические альянсы  ...............................................................76
 
1.2.7. Холдинги  ............................................................................................81
 
1.3. Специфические корпоративные образования  ..................................85
 
1.3.1. Банковские корпорации  ................................................................85
 
1.3.2. Государственные корпорации  .....................................................91
 
1.3.3. Кластеры  .............................................................................................96

Раздел 2. ПРИНЦИПЫ СТРУКТУРНОЙ ОРГАНИЗАЦИИ
И ОСНОВОПОЛАГАЮЩИЕ ФУНКЦИИ
КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ
 
2.1. Сущность и модели корпоративного управления  .........................119
 
2.1.1. Сущность и проблематика корпоративного
управления  .......................................................................................119

2.1.2. Принципы корпоративного управления  ...............................123
 
2.1.3. Основополагающие функции управляющей системы  .......136
 
2.1.4. Модели корпоративного управления  .....................................153
 
2.2. Содержание механизма корпоративного управления  ..................168
 
2.2.1. Основные концептуальные элементы механизма
корпоративного управления  ......................................................168
 
2.2.2. Корпоративные конфликты  .......................................................174
 
2.2.3. Инструментарий корпоративного управления  ...................179
 
2.2.4. Технологии борьбы с корпоративными захватами  ............186
 
2.3. Оценка качества корпоративного управления  ...............................191
 
2.3.1. Преимущества эффективного корпоративного
управления  .......................................................................................191
 
2.3.2. Рейтинги корпоративного управления  ..................................193
 
2.3.3. Мониторинг корпоративного управления ............................207

Раздел 3. ВОПРОСЫ КОРПОРАТИВНОЙ ЭКОНОМИКИ
 
3.1. Трансфертное ценообразование  ...........................................................211
 
3.1.1. Сущность трансфертного ценообразования  ........................211
 
3.1.2. Принципы трансфертного ценообразования  .......................222
 
3.1.3. Методы расчета трансфертных цен .........................................225
 
3.2. Оценка эффективности интеграции  ...................................................233
 
3.2.1. Подходы к оценке эффективности
внутрикорпоративной интеграции  ..........................................233
 
3.2.2. Оценка влияния интеграции на эффективность
инвестиционной деятельности организации  .......................237
 
3.2.3. Оценка влияния интеграции на изменение
экономического потенциала организации  ............................247
 
3.2.4. Оценка влияния интеграции на изменение
финансовой конкурентоспособности организации  ...........255

Заключение  .................................................................................................................260

Глоссарий  .....................................................................................................................262

Литература  ..................................................................................................................271

ПРИЛОЖЕНИЕ А. Анкета мониторинга корпоративного
управления на соответствие принципам РСПП
(система мониторинга основана на методике «German Corporate 
Governance Scorecard»)  ...................................................................................276

ПРИЛОЖЕНИЕ Б. Показатели оценки влияния интеграции
на эффективность инвестиционной деятельности  ................................281

ПРИЛОЖЕНИЕ В. Задания для самостоятельной работы  .....................284

ПРИЛОЖЕНИЕ Г. Ситуации для самостоятельной подготовки
и обсуждения на семинарских занятиях  ...................................................290

ПРИЛОЖЕНИЕ Д. Задания для практических занятий  ..........................297

ПРИЛОЖЕНИЕ Е. Тест по теоретическому материалу
учебной дисциплины  .......................................................................................302

ПРИЛОЖЕНИЕ Ж. Тематика докладов (рефератов)  ................................331

ПРЕДИСЛОВИЕ

В условиях растущей глобализации экономики и рынков, 
постепенного размывания границ между отраслями экономики, 
усложнения хозяйственных, технологических и финансовых 
связей между ее участниками, стремительного распространения и внедрения новых информационных и телекоммуникационных технологий, повышения степени неопределенности и 
неустойчивости внешней среды фиксируется значительное сокращение числа компаний, функционирующих в абсолютно автономном режиме.
В той или иной степени на постоянной или краткосрочной 
основе предприятия и организации объединяются в альянсы, 
пулы, группы, концерны, консорциумы, конгломераты, холдинги и другие интегрированные образования. Сегодня именно интегрированные структуры играют ведущую роль в экономике 
разных стран, способствуя ее укреплению, повышению ее конкурентоспособности. Более половины мирового ВВП создается 
корпорациями.
Формирование корпораций является важнейшей тенденцией развития хозяйственных связей и в экономике России, что 
обусловлено, с одной стороны, наследственностью плановоадминистративной экономической системы, с другой — общемировыми интеграционными тенденциями. Чтобы быть конкурентными на мировом рынке, российские компании должны 
соответствовать международным стандартам, прежде всего по 
формам и размерам функционирующего капитала. Кроме того, 
обеспечение устойчивого экономического роста в стране возможно только при условии создания и развития высокотехнологичных производств, выпуска конечной продукции с высокой добавленной стоимостью. Это, в свою очередь, требует 
консолидации материальных, финансовых, трудовых ресурсов, 
применения научных достижений и разработок, инвестиций в 
основные фонды и инфраструктурные проекты, что в значительной степени обеспечивается в результате интеграции хозяйствующих субъектов.

Между тем современная корпорация — еще не до конца «познанный предмет». Беспрецедентные масштабы глобализации и 
интернационализации экономики привели к появлению новых 
организационных форм современного бизнеса. Эти новообразования, функционирующие на корпоративной основе, находятся 
в стадии активного становления и развития. Причем данное 
становление и развитие происходит в условиях структурного дисбаланса экономики, смешения рыночных и нерыночных 
принципов в отношениях между субъектами хозяйствования, 
между корпорациями и государством, ограничения ресурсов и 
неразвитости инфраструктуры рынка, высокой концентрации 
акционерного капитала и преобладания инсайдерских моделей 
управления (модель «частного предприятия», модель «коллективной менеджерской собственности»), выводящих на первый 
план отношения между мажоритарными и миноритарными акционерами.
Таким образом, сложные интегрированные структуры требуют особых подходов и механизмов в управлении, учитывающих специфику национальной экономики, психологии, 
культуры. В этой связи все большее значение приобретает профессиональная подготовка кадров в области корпоративного 
управления, кадров, формирующих управляющую подсистему 
в современных корпорациях. А ведь именно управляющая подсистема в значительной степени определяет состав, результативность и перспективы развития как отдельных корпораций, 
так и национального хозяйства в целом.
Разработка и реализация эффективных управленческих решений требует глубокого знания и понимания теории корпоративного управления. При этом следует отметить, что мировая 
практика корпоративного управления насчитывает уже несколько столетий. А вот полноценная теория корпоративного 
управления стала формироваться лишь в 80-е годы ХХ в. Теоретическая база и аналитика в отечественной научной мысли 
до сих пор не структурированы, что в очередной раз свидетельствует об отставании теории от практики. Ряд вопросов этой теории продолжает оставаться недостаточно изученным и может 
служить фундаментом для дальнейших исследований. В то вре

мя как, по мнению специалистов, неуклонно растет число предприятий, в том числе и интегрированных, которые уступают по 
уровню своей конкурентоспособности именно в результате недостаточного внимания к теоретической стороне управления.
В этой связи становится очевидным, что теорию корпоративного управления необходимо, во-первых, развивать, опираясь как на имеющийся практический опыт, так и на методологию науки управления, а во-вторых, изучать.
В последние годы число учебных пособий, учебников и монографий, раскрывающих проблематику, особенности становления и специфику аспектов корпоративного управления, существенно возросло.
Тем не менее недостаточно освещенными в учебной литературе и дискуссионными в научной периодике продолжают 
оставаться вопросы: что является критерием гармонизации интересов партнеров по объединению и как можно оценить экономическую целесообразность их сотрудничества.
Методология оценки эффективности деятельности разнообразных форм интегрированных структур, объединяющих 
существенно различные по экономической природе бизнесединицы, объективно отличается от методов и подходов к оценке эффективности моноструктурных рыночных субъектов, и 
поэтому возникает необходимость в комплексном изучении 
факторов, определяющих эффективность деятельности сложных структур рыночного типа.
В то же время весьма ограниченно освещены вопросы, касающиеся потенциальных возможностей и проблем функционирования «мягких» структур с преобладанием договорных 
отношений и слабой общекорпоративной централизацией 
экономико-управленческих функций. Исследование и изучение данных вопросов особенно актуально в условиях господствующих общемировых организационных тенденций, среди 
которых — стремительное развитие корпоративных сетей и экономических кластеров.
Таким образом, уточнение и дальнейшее исследование обозначенных здесь и других доминантных вопросов будут способствовать развитию теоретических основ корпоративного 

управления и повышению качества подготовки кадров в этой 
области.
В основу данного учебного пособия положены государственные требования к уровню подготовки бакалавров по направлению 080200 «Менеджмент», программа учебной дисциплины «Корпоративное управление». При подготовке пособия 
использовались публикации отечественных и зарубежных ученых, материалы нормативно-правового характера, результаты 
научных исследований автора, в том числе выполняемых в рамках государственного задания на оказание услуг.
Учебное пособие состоит из трех глав. В первой главе корпорация рассматривается как организационная форма предпринимательства и социально-экономический институт, раскрывается понятие «корпорация», типы корпоративных структур. 
При этом автор в большей степени концентрируется на таких 
специфических корпоративных образованиях, как финансовопромышленных объединения, банковские и государственные 
корпорации, кластеры, уделяя меньшее внимание остальным 
организационным типам корпораций.
Во второй главе изложены сущность, принципы и модели корпоративного управления, основополагающие функции 
управляющей системы, содержание механизма корпоративного 
управления. Рассматриваются аспекты оценки качества корпоративного управления.
Третья глава посвящена раскрытию вопросов корпоративной экономики — трансфертного ценообразования, оценке эффективности интеграции.
В приложениях пособия представлены задания для самостоятельной работы, которых ориентируют студентов на дополнительное изучение отдельных тем и направлений, позволяющее 
иметь максимальное представление о предмете дисциплины. 
Основой для самостоятельной работы является соответствующий теоретический курс, весь комплекс полученных студентом 
знаний по данной дисциплине. Содержание заданий направлено на привитие студентам навыков идентификации признаков отнесения субъектов бизнеса к категории «корпорация»; 
системного анализа проблемных ситуаций, выделения воз

можных вариантов действий, формирования мотивированного 
суждения по ним; использования справочно-информационных 
компьютерных систем и программ для обоснования ответов на 
поставленные вопросы, осуществления тематической подборки 
нормативно-правовых актов, проведения расчетов при решении 
задач.
Контрольные вопросы, представленные в конце каждого теоретического раздела, а также приведенный в приложении тест 
помогут студентам проверить уровень усвоения пройденного 
материала, а преподавателям — осуществить промежуточный 
и итоговый контроль по дисциплине «Корпоративное управление».
Данное учебное пособие не претендует на всестороннее 
глубокое освещение проблематики корпоративного управления, а лишь пытается восполнить недостаточное раскрытие отдельных вопросов курса в имеющейся учебной литературе. Его 
можно использовать как при проведении лекционных и практических занятий, контрольных работ, так и для организации 
самостоятельной работы студентов.
Пособие ориентировано на студентов, изучивших ранее такие дисциплины, как «Теория менеджмента», «Стратегический 
менеджмент», «Экономика организации (предприятия)», «Финансовый менеджмент», «Государственное и муниципальное 
управление». Также может представлять интерес для профессиональных менеджеров, экономистов и предпринимателей, преподавателей вузов финансово-экономического и экономикоуправленческого профилей.