Инвестиционный менеджмент: сборник задач

 

 

 

 
 

Федеральное государственное образовательное бюджетное 
учреждение высшего образования 

«ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РОССИЙСКОЙ 
ФЕДЕРАЦИИ» 

(Финансовый университет) 

 
 
 
С.В. ЩУРИНА 
 
 
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ 
 
СБОРНИК ЗАДАЧ 
 (ПРАКТИКУМ) 
 
 
для направления подготовки 100700.62 «Торговое дело»  
профиль «Логистика» 
 (бакалавриат) 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
МОСКВА 2015 
 

 
 

УДК 65 
ББК 65.29 
Щ 98 
 
Рецензенты: 
Т. В. Погодина – доктор экономических наук, профессор; 
О. В. Соколова – доктор экономических наук, профессор; 
Т. Н. Седаш – кандидат экономических наук, доцент. 
 
Щурина С. В. 
Инвестиционный менеджмент: Сборник задач (практикум) для 
студентов, обучающихся по направлению подготовки 100700.62 
«Торговое дело», профиль «Логистика» (бакалавриат) / С. В. Щу- 
рина. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2015. – 
22 с. 
 
ISBN 978-5-394-02565-5 
 
Сборник задач (практикум) по дисциплине «Инвестиционный ме- 
неджмент» предназначен для изучения студентами 2 курса (программа 
подготовки бакалавров) в соответствии с утверждённым учебным 
планом Финансового университета при Правительстве РФ. 
В практикуме представлены задачи, разработанные в соответствии с 
темами программы дисциплины «Инвестиционный менеджмент» и 
составленные в рамках учебно-методического обеспечения этой дис- 
циплины для работы на семинарских занятиях, а также самостоя- 
тельного закрепления студентами знаний, полученных в ходе учебного 
процесса. 
Задачи также могут быть предложены для проведения практических 
занятий и самостоятельной работы студентов по дисциплинам «Инвес- 
тиции» и «Инвестиционный анализ». 
 
Рекомендовано Учёным советом факультетов «Менеджмент»  
и «Государственное и муниципальное управление» 
 (протокол № 19 от 16 декабря 2014 г.) 
 
Одобрено кафедрой «Инвестиции и инновации» 
(протокол № 7 от 8 декабря 2014 г.) 
 
 
© Щурина С. В., 2015

СОДЕРЖАНИЕ 

 

 

 
 
Введение ……………………………………………………………. 4 
 
Примеры задач ……………………………………………............... 5 
 
Рекомендуемая литература ……………………………………….. 19 
 
 
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ 
 
 
 
 
Сборник 
задач 
подготовлен 
с 
целью 
методического 
обеспечения проведения практических занятий по дисциплине 
«Инвестиционный 
менеджмент» 
и 
охватывает 
следующие 
основные 
темы: 
«Теоретические 
и 
методические 
основы 
инвестиционного 
менеджмента», 
«Инвестиционные 
решения 
компании и инвестиционная стратегия», «Управление реальными 
инвестициями», «Управление портфелем финансовых вложений». 
Сборник задач может быть использован для самостоятельной 
работы и текущего контроля знаний студентов. 
Выполнение задач, включённых в сборник, базируется на 
знаниях, полученных студентами ранее при изучении учебных 
дисциплин 
федерального 
компонента, 
в 
частности, 
«Экономической теории». 
Предложенные в практикуме задачи могут использоваться 
также для изучения дисциплин «Инвестици» и «Инвестиционный 
анализ». 
 
 
 
 
 

 
 
 
 

ПРИМЕРЫ ЗАДАЧ 
 
 

 
Задача 1. 
Компания “Энергия” планирует приобрести новое оборудование 
стоимостью 9 000 тыс. руб. и сроком эксплуатации 7 лет в 
результате 
чего 
компания 
будет 
получать 
каждый 
год 
дополнительный денежный приток в размере 4 000 тыс. руб. 
Известно, что на четвёртом году эксплуатации оборудованию 
потребуется плановый ремонт стоимостью 500 тыс. руб. Обоснуйте 
целесообразность приобретения оборудования, если стоимость 
капитала по проекту составляет 15%. 
 

Задача 2. 
Требуется оценить эффективность инвестиционного проекта по 
показателям NPV, PI, РР со следующими характеристиками (в млн. 
руб.): 
а) первоначальные инвестиции 550; 
б) поступления средств от реализации по годам: 1г. – 20; 2г. – 45; 
3г. – 65; 4г. – 15; 
Ставка дисконтирования – 12%. 
 

Задача 3. 
На покупку нового оборудования компании “Восток” требуется 
7500 
тыс. 
руб. 
В 
течение 
8 
лет 
за 
счёт 
повышения 
производительности 
труда 
компания 
планирует 
получить 
дополнительный 
годовой 
доход 
в 
размере 
2 000 тыс. руб. 
Остаточная стоимость оборудования равна 1 000 тыс. руб. Найдите 
значение IRR. 

Задача 4. 
Сделайте инвестиционный анализ проекта и обоснуйте его 
экономическую 
целесообразность, 
если 
известно, 
что 
первоначальные инвестиционные затраты составляют 3 млн. руб. 
Денежные доходы в течение шести лет реализации проекта 
составляют 1 500 тыс. руб. ежегодно. Цена капитала проекта 
оценена на уровне 10% (без учёта инфляции). Среднегодовой 
индекс инфляции 16%. 
Оцените проект: а) с учётом инфляции; б) без учёта инфляции. 

 
Задача 5. 
Выполните расчёт показателей NPV, PI, РР и определите, стоит ли 
компании 
инвестировать 
средства 
в 
проект. 
Ставка 
дисконтирования 12%. 
                                                                                            в тыс. руб. 

Год Инвестиции Ожидаемый доход от проекта 

0 
20 000 
- 

1 
- 
- 

2 
- 
16 000 

3 
- 
18 000 

4 
- 
22 000 

5 
- 
24 000 

 

Задача 6.  
Какая из схем получения кредита предпочтительнее? 
Инвестор может получить кредит на следующих условиях: 
а) на условиях ежеквартального начисления процентов из расчёта 
12% годовых; 
б) на условиях ежемесячного начисления процентов из расчёта 14% 
годовых. 

Задача 7. 
Необходимо сделать для инвестора расчёт доходности портфеля 
ценных бумаг, состоящего из: 
- 100 привилегированных акций рыночной стоимостью 20 руб. и 
доходностью 15%; 
- 200 облигаций рыночной стоимостью 25 руб. и доходностью 12%; 
- 300 облигаций рыночной стоимостью 50 руб. и доходностью 
11,5%. 
 

Задача 8. 
Рассчитать 
эффективную 
годовую 
процентную 
ставку 
при 
различной частоте начисления процентов, если номинальная ставка 
равна 11%: 

m 
1 
2 4 12 

r, % 11  
 
 

 
Задача 9. 
 Сделать расчёт рыночной цены, по которой будет продаваться 
акция с годовым дивидендом в размере 200 руб. и при требуемой на 
рынке доходности 9,5% годовых. 
 

Задача 10.  
Рассчитать средневзвешенную цену капитала организации по 
следующим данным: 
- акционерный капитал 5 000 тыс. руб.; 
- нераспределённая прибыль 3 000 тыс. руб.; 
- долгосрочные кредиты 4 500 тыс. руб.;  
- доходность по акциям организации 9,5%; 
- цена нераспределённой прибыли 10%; 
- цена источника “банковский кредит” 13% годовых. 

Задача 11. 
Сделать сравнительный анализ компаний и оценить, какая из них 
более эффективно распоряжается своими средствами, если прибыль 
облагается по ставке 24%. 
 

Показатели, тыс. руб. 
А 
Б 

Валовая прибыль 
700 700 

Финансовые издержки по заёмным средствам
200 500 

Прибыль, подлежащая налогообложению 
 
 

Налог на прибыль 
 
 

Чистая прибыль 
 
 

Собственный капитал 
1000 700 

Рентабельность собственного капитала 
 
 

 
 
 
Задача 12. 
Рассчитать средневзвешенную цену капитала по следующим 
данным: 

Источник средств 
Доля d,% Цена Ц, %

Обыкновенные акции 
39,7 
30,1 

Привилегированные акции 
2,4 
24 

Нераспределённая прибыль
15 
36 

Долгосрочный кредит 
17 
28 

Краткосрочный кредит 
25,9 
19,4 

Всего 
100 
- 

Задача 13.  
Рассчитать средневзвешенную цену капитала организации по 
следующим данным: 
- акционерный капитал 9 000 тыс. руб.; 
- нераспределённая прибыль 4 000 тыс. руб.; 
- долгосрочные кредиты 6 500 тыс. руб.;  
- доходность по акциям организации 12,5%; 
- цена нераспределённой прибыли 11%; 
 
 
 

Задача 14. 
Сделать сравнительный анализ компаний и оценить, какая из них 
более эффективно распоряжается своими средствами, если прибыль 
облагается по ставке 20%. 
 

Показатели, тыс. руб. 
А 
Б 

Валовая прибыль 
12000 12000 

Финансовые издержки по заёмным средствам
650 
900 

Прибыль, подлежащая налогообложению 
 
 

Налог на прибыль 
 
 

Чистая прибыль 
 
 

Собственный капитал 
3000 
2500 

Рентабельность собственного капитала 
 
 

Задача 15. 
Рассчитать средневзвешенную цену капитала по следующим 
данным: 

Источник средств 
Доля d,% Цена Ц, %

Обыкновенные акции 
35,6 
28,1 

Привилегированные акции 
3,4 
26 

Нераспределённая прибыль
14 
31 

Долгосрочный кредит 
17 
23 

Краткосрочный кредит 
30 
17,4 

Всего 
100 
- 

 
 
 

Задача 16. 
Какая из схем предоставления кредита предпочтительнее? 
Кредитор может предоставить кредит на следующих условиях: 
а) на условиях начисления процентов раз в полгода из расчёта 9% 
годовых; 
б) на условиях ежеквартального начисления процентов из расчёта 
10% годовых. 

 
Задача 17. 
Определите рыночную цену, по которой будет продаваться 
привилегированная акция с годовым дивидендом в размере 250 руб. 
и при требуемой на рынке доходности 12% годовых. 

 
 
 
 
 

Задача 18. 
Рассчитать 
эффективную 
годовую 
процентную 
ставку 
при 
различной частоте начисления процентов, если номинальная ставка 
равна 9,5%: 

m 
1 
2 4 6 12 

r, % 9,5  
 
 
 

 
Задача 19. 
Выгодно 
ли 
инвестору 
вкладывать 
средства 
в 
облигации 
номиналом 2000 руб. по цене 945 руб. с выплатой ежегодного 
купонного дохода на уровне 9% годовых и сроком погашения через 
4 года, если ставка альтернативного вложения составляет 12% 
годовых? 
 

Задача 20. 
Сделать сравнительный анализ компаний и оценить, какая из них 
более эффективно распоряжается своими средствами, если прибыль 
облагается по ставке 22%. 
 

Показатели, тыс. руб. 
А 
Б 

Валовая прибыль 
1500 1500 

Финансовые издержки по заёмным средствам
300 
800 

Прибыль, подлежащая налогообложению 
 
 

Налог на прибыль 
 
 

Чистая прибыль 
 
 

Собственный капитал 
800 
900 

Рентабельность собственного капитала