Финансовая отчетность для руководителей и начинающих специалистов

Финансовая 
отчетность
для руководителей 
и начинающих 
специалистов

Алексей Герасименко

Москва
2021

9-е издание

ISBN 978-5-9614-6758-1
© Герасименко А.В., 2009
© ООО «Альпина Паблишер», 2021

УДК 657.1
ББК 65.052
 
Г37

Редактор М. Савина

Герасименко А.

Финансовая отчетность для руководителей и начинающих специалистов / Алексей Герасименко. — 9-е изд. — М. : Альпина Паблишер, 
2021. — 432 с.

ISBN 978-5-9614-6758-1

В этой книге шаг за шагом рассматриваются вопросы составления и интерпретации финансовой отчетности предприятия. Умение грамотно «читать» 
отчетность дает менеджерам и предпринимателям возможность анализировать 
текущую деятельность компании и принимать правильные управленческие 
решения. Книга написана простым, понятным языком и ориентирована прежде 
всего на людей, которые не являются профессиональными бухгалтерами. Все 
концепции раскрываются на примерах из реальной отчетности крупных российских компаний. Используя богатый практический опыт, автор раскрывает 
все нюансы финансовой отчетности, в том числе и специфические «западные» 
вопросы составления отчетности по МСФО.
Книга адресована менеджерам (не только финансовым) и предпринимателям, 
а также студентам бизнес-школ финансовых вузов.

УДК 657.1
ББК 65.052

Все права защищены. Никакая часть этой 
книги не может быть воспроизведена в какой бы то ни было форме и какими бы 
то ни было средствами, включая размещение в сети интернет и в корпоративных сетях, а также запись в память ЭВМ 
для частного или публичного использования, без письменного разрешения владельца авторских прав. По вопросу организации доступа к электронной библиотеке 
издательства обращайтесь по адресу 
mylib@alpina.ru.

Г37

Содержание

БЛАГОДАРНОСТИ .........................................................................................12

ВВЕДЕНИЕ. ПОЧЕМУ НАДО ЧИТАТЬ ЭТУ КНИГУ ...................................13

Кому и как лучше читать эту книгу .......................................................14

Веб-сайт .....................................................................................................15

КОМПАНИИ, О КОТОРЫХ ШЛА РЕЧЬ В КНИГЕ.......................................16

ГЛАВА 1. 
ДЕЙСТВУЮЩИЕ ЛИЦА И ИСПОЛНИТЕЛИ .........................17

Компании ..................................................................................................17

Инвесторы (акционеры) .........................................................................21

Аудиторы ...................................................................................................22

Консультанты ............................................................................................23

Рейтинговые агентства ............................................................................24

Коммерческие банки ...............................................................................24

Инвестиционные банки ..........................................................................25

ГЛАВА 2. 
ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ СОСТАВЛЕНИЯ 
 
ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ ..............................................27

Зачем все нужно? ......................................................................................27

Как все происходит ..................................................................................29

Компания АВС ...........................................................................................32

А теперь финансовая отчетность ...........................................................38

Баланс ........................................................................................................38

Отчет о прибылях и убытках ..................................................................40

Отчет о движении денежных средств ...................................................41

ФИНАНСОВАЯ ОТЧЕТНОСТЬ ДЛЯ РУКОВОДИТЕЛЕЙ И НАЧИНАЮЩИХ СПЕЦИАЛИСТОВ

Компания АВС (продолжение) ...............................................................43

Принципы еще разок ...............................................................................46

Стандарты финансовой отчетности ......................................................49

Аудиторские заключения ........................................................................51

А что дальше? ............................................................................................53

Приложение: де бет, кре дит и Т-счета....................................................57

ГЛАВА 3. 
ВЫРУЧКА  ................................................................................60

Без нее не обойтись .................................................................................60

Принципы учета выручки .......................................................................61

Circuit City Stores, Inc. в 1990 г. — сладкий сервис ..............................64

История Circuit City Stores и сервисных контрактов ...........................65
Подход 1: полное признание выручки ..................................................66
Подход 2: отложенное признание выручки ..........................................67
Подход 3: частичное признание выручки .............................................67

Разбор полетов Circuit City ......................................................................69

Нюансы учета выручки ...........................................................................72
Отложенная выручка..............................................................................72
Отложенная прибыль .............................................................................73
Право возврата товара ...........................................................................75
Гарантийное обслуживание ...................................................................76

ГЛАВА 4. 
ДЕБИТОРСКАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ  .....................................78

Сколько нам должны? ..............................................................................78

Метод процента от продаж .....................................................................83

Метод создания резервов по конкретным задолженностям ..............83

Метод «старения» дебиторской задолженности ..................................86

Контроль задолженности ........................................................................87

ГЛАВА 5. 
ЗАПАСЫ  ..................................................................................88

Запасы и прибыль ....................................................................................88

Готовая продукция в производственных компаниях ..........................90

Отражение запасов в балансе .................................................................94

FIFO и LIFO  ...............................................................................................96

Содержание

FIFO .........................................................................................................99
LIFO .......................................................................................................100
Средневзвешенный метод (weighted average) ....................................101
Сравнительный анализ методов ..........................................................102

Банковские запасы Industrial Distributors ...........................................104
Как избежать неприятностей? ............................................................105
Бизнес Industrial Distributors ................................................................105
Кредитное соглашение .........................................................................107
Вопрос отчетности ...............................................................................108

Разбор полетов Industrial Distributors .................................................109

Оборотный капитал ...............................................................................110

ГЛАВА 6. 
ОСНОВНЫЕ СРЕДСТВА  .......................................................115

Капитализировать нельзя икспенсить ................................................115

Что такое основные средства и с чем их едят ....................................116
Приобретение  ......................................................................................118
Эксплуатация и амортизация ..............................................................120
Линейная амортизация ........................................................................122
Метод уменьшающегося остатка .........................................................122
Метод полезного использования .........................................................123
Оптимальный метод амортизации ......................................................123
Налоговая роль амортизации ..............................................................125
Модернизация основного средства .....................................................126

Изменения в оценке амортизации .......................................................128

Продажа или списание основного средства .......................................128

Переоценка основных средств .............................................................130
Самолеты, самолеты… .........................................................................135
Delta Airlines, Inc.  .................................................................................135
Pan Am Corporation ..............................................................................137

Разбор полетов Delta и PanAm ..............................................................139

ГЛАВА 7. 
НЕМАТЕРИАЛЬНЫЕ АКТИВЫ .............................................143

Что считается нематериальным активом ...........................................143

Капитализировать нельзя икспенсить — 2  .......................................144

ФИНАНСОВАЯ ОТЧЕТНОСТЬ ДЛЯ РУКОВОДИТЕЛЕЙ И НАЧИНАЮЩИХ СПЕЦИАЛИСТОВ

WorldCom — связь в опасности ............................................................147
Исчезнувшие миллиарды .....................................................................147
Начало истории ....................................................................................148
Соотношение расходов на линии к выручке (E/R Ratio) ...................150
Капитализация затрат .........................................................................151
Внешний аудит .....................................................................................152
Внутренний аудит ................................................................................153
Кульминация ........................................................................................154
Эпилог ...................................................................................................155

Разбор полетов WorldСom .....................................................................156

Затраты на R&D ......................................................................................158
Microsoft — политика учета затрат 
на разработку программного обеспечения ........................................162
Просто фантастика! .............................................................................162
Процесс разработки программного обеспечения ...............................165
Проблема Microsoft ..............................................................................166

Разбор полетов Microsoft .......................................................................166

ГЛАВА 8. 
НАЛОГИ .................................................................................169

Неизбежны только смерть и налоги ....................................................169

Отложенные налоговые обязательства ...............................................170

Отложенные налоговые активы ...........................................................174

Постоянные разницы .............................................................................177

Убытки и их влияние на налоги ...........................................................179
Резерв под невозможность 
использования отложенных налоговых активов ...............................182

Аэрофлот и его налоги ..........................................................................183

ГЛАВА 9. 
ОТЧЕТ О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ...................186

Прибыль не оплачивает счета ..............................................................186

Что интересно в отчете? .......................................................................192

Тайная механика ....................................................................................196

ГЛАВА 10. 
ДОЛГОВЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА .............................................205

Неизбежные долги .................................................................................205
Кредиты ...................................................................................................207

Содержание

Облигации ...............................................................................................208

Рыночная стоимость, PV и эффективная процентная ставка..........210

Учет облигаций  ......................................................................................213
Облигации, продаваемые по номинальной стоимости......................213
Облигации, продаваемые по стоимости, не равной номинальной ...213

Выкуп облигаций до срока погашения ...............................................217

Ковенанты ...............................................................................................218

ГЛАВА 11. 
ЦЕННЫЕ БУМАГИ .................................................................221

Зачем компаниям нужны ценные бумаги? .........................................221

Основные виды ценных бумаг .............................................................222
Облигации ............................................................................................222
Акции ....................................................................................................222
Форварды и фьючерсы .........................................................................223
Опционы ...............................................................................................224

Таинство цели .........................................................................................226

Бумаги, которые компании держат до погашения ............................227

Ценные бумаги, предназначенные для торговли ..............................229
Ценные бумаги, изменение стоимости которых 
учитывается в прибыли ........................................................................234

Финансовые активы для продажи .......................................................234

Денежный мешок Intel ...........................................................................236

Учет деривативов ...................................................................................236

Отчет об изменениях в собственном капитале .................................238

ГЛАВА 12. 
ЛИЗИНГ .................................................................................240

Что такое лизинг и зачем он нужен .....................................................240

Учет лизинга ............................................................................................241

Лизинговые размышления PPL Corporation  ......................................249
Проблема финансирования .................................................................249
Электроэнергетика в США ...................................................................249
История PPL Corporation ......................................................................251
Стратегия развития ..............................................................................252
Финансирование наполеоновских планов ..........................................253

ФИНАНСОВАЯ ОТЧЕТНОСТЬ ДЛЯ РУКОВОДИТЕЛЕЙ И НАЧИНАЮЩИХ СПЕЦИАЛИСТОВ

Лизинг в Монтане ................................................................................255
Программа расширения .......................................................................256

Разбор полетов PPL Corporation ...........................................................258

ГЛАВА 13. 
ПЕНСИОННЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА .......................................262

Как работают пенсии .............................................................................262

Пенсионные планы с установленными взносами  ............................264

Пенсионные планы с установленными выплатами  .........................265

Обеспеченность пенсионного плана активами .................................270

Сложности реальной жизни .................................................................271
Нюанс № 1: учет пенсионного плана в балансе .................................274
Нюанс № 2: количество народа ...........................................................276
Нюанс № 3: изменения актуарных расчетов ......................................277
Нюанс № 4: ожидаемый, а не реальный возврат на активы плана .....278
Нюанс № 5: изменения пенсионного плана .......................................282
Подытожим ...........................................................................................283

Прочие льготы ........................................................................................287

ГЛАВА 14. 
ОПЦИОННЫЕ ПРОГРАММЫ  ..............................................288

Немного лирики .....................................................................................288

Опционы по-русски ................................................................................292

Как определить стоимость опционов? ................................................294

Учет опционных программ в финансовой отчетности .....................297

Опционная программа Евразхолдинга ................................................301

Сюрпризы для акционеров ...................................................................304

ГЛАВА 15. 
ЗАБАЛАНСОВЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ....................................306

Условные обязательства (contingent liabilities) ..................................306
Гарантии ...............................................................................................311
Контракты на закупку фиксированных объемов ...............................312
Договоры на капитальное строительство 
и покупку основных средств ................................................................313
Продажа дебиторской задолженности  ...............................................314
Структуры специального назначения 
(special purpose entities, или SPE) ........................................................315

Содержание

Звезда и смерть Enron Corporation .......................................................316
Финансовый шок ..................................................................................317
Восьмидесятые и трансформация энергетики ...................................317
Расширение за пределы США  .............................................................318
Торговые операции ..............................................................................318
Давление рынка ...................................................................................321
Выход найден? ......................................................................................322
JEDI — начало конца ...........................................................................323
Каймановы острова, интернет-компании и хеджирование ...............325
Купи-продай .........................................................................................328
Рэпторы и прочие хищники ................................................................329
Гроза  ....................................................................................................330

Разбор полетов Enron ............................................................................331

Параллели с Россией ..............................................................................335

Эпилог ......................................................................................................335

Закон Сарбейнса–Оксли (Sarbanes-Oxley Act) ....................................336

ГЛАВА 16. 
АНТИКРИЗИСНЫЕ МЕРОПРИЯТИЯ ..................................339

Зимы и кризисы......................................................................................339

Procter & Gamble — десятилетняя перестройка .................................340
Сплошная реструктуризация ...............................................................341
История Procter & Gamble ....................................................................341
Рынок и его влияние ............................................................................342
Organization 2005 .................................................................................343
Из чего состояли затраты на Organization 2005  ................................344
Влияние программы на финансовую отчетность P&G .......................345
Что делать с остатком? ........................................................................346

Разбор полетов Procter & Gamble .........................................................346

Реорганизации как результат слияний и поглощений .....................350

Антикризисные мероприятия и Россия в 2009 г. ...............................351

ГЛАВА 17. 
КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ ..........................................................353

Источник жизни .....................................................................................353

Собственный капитал ............................................................................354

ФИНАНСОВАЯ ОТЧЕТНОСТЬ ДЛЯ РУКОВОДИТЕЛЕЙ И НАЧИНАЮЩИХ СПЕЦИАЛИСТОВ

Типы акций .......................................................................................... 354
Выпуск акций ...................................................................................... 355
Сплиты ................................................................................................. 356

Нераспределенная прибыль и выплата дивидендов  ....................... 356

Казначейские акции .............................................................................. 358

Погашение акций .................................................................................. 359

Резервы ................................................................................................... 360

Секреты Сбербанка ............................................................................... 360

ГЛАВА 18. 
ГРУППЫ, ИНВЕСТИЦИИ И ПОГЛОЩЕНИЯ ..................... 364

Откуда берутся группы ......................................................................... 364

Кто главный босс? ................................................................................. 368
Что такое консолидированная отчетность? ....................................... 371
Внутригрупповые поправки ............................................................... 373
Доля меньшинства .............................................................................. 374

Незначительные инвестиции .............................................................. 377

Вложения в зависимые компании ...................................................... 377

Слияния и поглощения ......................................................................... 381

Uniphase Corporation: поглощение JDS FITEL .................................... 385
Выгодная сделка? ................................................................................ 385
История Uniphase ................................................................................ 386
JDS FITEL ............................................................................................. 387
Вопрос гудвилла .................................................................................. 389

Разбор полетов Uniphase ...................................................................... 390

ГЛАВА 19. 
ИНОСТРАННЫЕ ВАЛЮТЫ И КУРСОВЫЕ РАЗНИЦЫ ...... 396

Такие разные валюты ........................................................................... 396

Валютные операции.............................................................................. 398

Зарубежные подразделения ................................................................. 402

Перевод в валюту представления  ...................................................... 406

ГЛАВА 20. 
ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ .................................................... 408

Зачем нужен анализ? ............................................................................ 408

Стандартные коэффициенты ............................................................... 413