Кредитование инвестиционных проектов: рекомендации для предприятий и коммерческих банков

В. А. Москвин


КРЕДИТОВАНИЕ
НВЕСТИЦИОННЬ



ПРОЕКТОВ

В.А.Москвин



КРЕДИТОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

РЕКОМЕНДАЦИИ ДЛЯ ПРЕДПРИЯТИЙ И КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ


ЭЛЕКТРОННОЕ ИЗДАНИЕ





ф

ФИНАНСЫ И СТАТИСТИКА МОСКВА
2021

УДК 336.717.061.1+658.14.012
ББК 65.262.1+65+290-56
     М82





РЕЦЕНЗЕНТ:
Н.А. Сафронов,
доктор экономических наук, профессор кафедры экономики Финансовой академии при Правительстве
Российской Федерации







     Москвин В.А.
М82 Кредитование инвестиционных проектов: Рекомендации для предприятий и коммерческих банков / В.А. Москвин. — Эл. изд. — 1 файл pdf: 239 с. — М.: Финансы и статистика, 2021. — Текст: электронный.
     ISBN 978-5-00184-044-6 (ООО «Издательство «Финансы и статистика») ISBN 978-5-279-03609-7 (АО «Издательство «Финансы и статистика»)
         Книга раскрывает специфику кредитования инвестиционных проектов и позволяет лучше понимать интересы обеих сторон кредитной сделки, кредитора и заемщика. Дается углубленное понимание основ банковского кредита, позволяющее руководителям и специалистам компаний не делать грубых ошибок и добиваться приемлемых условий получения средств. Уделено внимание рассмотрению рисков и показаны новые виды обеспечения. Показаны наиболее серьезные аспекты разработки качественного бизнес-плана и раскрывается технология кредитования инвестиционных проектов.
         Для руководителей и менеджеров предприятий и банков, а также преподавателей, аспирантов и студентов.


УДК 336.717.061.1
                                                          ББК 65.262.1



ISBN 978-5-00184-044-6
ISBN 978-5-279-03609-7

                                    © Москвин В.А., 2001, 2021
© ООО «Издательство «Финансы


и статистика», 2021

                ОГЛАВЛЕНИЕ





Введение...............................................5
Глава 1. ОСНОВЫ БАНКОВСКОГО КРЕДИТА....................9
       1.1. Необходимость кредита.........................9
       1.2. Сущность кредита.............................13
       1.3. Структура кредита............................16
       1.4. Стадии движения и основа кредита.............22
       1.5. Функции кредита..............................27
       1.6. Законы кредита..................,............29
       1.7. Ссудный процент..............................32
       1.8. Банковский процент...........................34
       1.9. Деньги и кредит, взаимодействие и отличия....38
       1.10. Возможность сохранения ссужаемой стоимости
           при долгосрочном кредитовании предприятий...42
Глава 2. СПЕЦИФИКА КРЕДИТОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ..........................................51
       2.1. Понятия «инвестиции» и «инвестиционная деятельность» .................................51
       2.2. Сущность проектного кредитования ............53
       2.3. Специфические отличия проектного кредитования.... 57
       2.4. Инвестиционный проект........................60
       2.5. Разработка концепции проекта.................66
       2.6. Технико-экономическое обоснование инвестиций.69
       2.7. Российские банки проектного кредитования: проблемы и пути решения.........................74
          2.7.1. Возникновение объективной потребности в банках проектного кредитования......................74
          2.7.2. Состояние законодательной основы и возникновение новой отрасли права..........76
          2.7.3. Определение области банковского инвестиционного кредитования.................80
          2.7.4. Необходимость разработки концепции создания российских банков проектного кредитования .. 82
Глава 3. РИСКИ КРЕДИТОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ И НОВЫЕ ВИДЫ ОБЕСПЕЧЕНИЯ....................85
       3.1. Система рисков при инвестиционном кредитовании предприятий.....................................85
       3.2. Кредитоспособность и инвестиционная кредитоспособность предприятия..................91

3

Глава 3. Риски кредитования инвестиционных проектов и новые виды обеспечения
       3.3. Факторы инвестиционной привлекательности предприятия, учитываемые при кредитовании проектов........................................115
       3.4. Новые виды обеспечения при долгосрочном кредитовании предприятий........................122
Глава 4. РАЗРАБОТКА КАЧЕСТВЕННОГО БИЗНЕС-ПЛАНА РЕАЛИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА....................132
       4.1. Можно ли обойтись без бизнес-плана?..........132
       4.2. Требования к качеству бизнес-плана...........134
       4.3. Рациональная структура российского бизнес-плана. 148 4.4. Инвестор и разработчик, взгляды на выгоду
          от реализации проекта..........................152
       4.5. Система вопросов профессионального инвестора.156
       4.6. Анализ бизнес-плана инвестором...............160
       4.7. Учет ситуации на рынке инвестиций и инвестиционной привлекательности регионов......................170
       4.8. Содержание основных разделов.................177
          4.8.1. Цели деятельности.......................177
          4.8.2. Краткое описание бизнеса................178
          4.8.3. Анализ рынка............................179
          4.8.4. Продукция (услуги)......................180
          4.8.5. Организация производства................181
          4.8.6. Инвестиционный климат и риски...........182
          4.8.7. Достижение необходимого качества........184
          4.8.8. Обеспечение конкурентоспособности.....185
          4.8.9. Реализация продукции....................189
          4.8.10. Управление и кадры ....................189
          4.8.11. Финансирование.........................191
           4.8.12. Эффективность бизнеса и возможные перспективы.................................193
       4.9. Принципы организации процесса разработки бизнес-плана....................................194
Глава 5. КРЕДИТОВАНИЕ КОММЕРЧЕСКИМИ БАНКАМИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ ПРЕДПРИЯТИЙ..............199
       5.1. Технология кредитования инвестиционных проектов.. 199 5.2. Обследование банковскими специалистами предприятия, представившего бизнес-план........................205
       5.3. Определение инвестиционной кредитоспособности предприятия-заемщика............................214
       5.4. Заключение договора о кредитовании инвестиционного проекта.........................................221
Заключение...............................................233
Литература.............................................  234

            ВВЕДЕНИЕ





В настоящее время экономика России проходит сложный этап своего переходного периода. Есть немало проблем, требующих решения. Наблюдается острейший кризис государственных финансов - расходы не по доходам, растет внешний и внутренний долг, не полностью собираются налоги. В России нарушено денежное обращение ввиду нерешенности ряда структурных и институциональных проблем, следствие известно - массовые неплатежи на всей территории страны. Отсутствует целенаправленная хозяйственная политика, т.е. совокупность взаимосвязанных политик по отраслям народного хозяйства. В результате усилия российских предприятий, направленные на перестройку производств, и выведение их на конкурентоспособный уровень не обеспечены серьезной финансовой поддержкой государства.
   В стране идут процессы, создающие объективные условия для будущего подъема России. В основном завершена приватизация крупнейших российских предприятий, с большими трудностями, но начинает складываться отечественный фондовый рынок. В России уже сформировалась национальная банковская система, которая после кризиса 1998 г. вступила в этап активной реструктуризации, переходя в иное, более устойчивое состояние и развивая такие перспективные направления как факторинговое обслуживание реального производства и кредитование средних и малых предприятий, производящих импортозамещающую продукцию. Создается правовая основа развития цивилизованных рыночных отношений - введен в действие Гражданский кодекс РФ.
   В этих условиях становится все более актуальным привлечение крупных банковских кредитов для реализации инвестиционных проектов по созданию, обновлению и преобразованию предприятий с целью вывода их на мировой рынок с конкурентоспособной продукцией. Но пока инвестиционное кредитование не получило в России серьезного развития, несмотря на понимание его необходимости потенциально заинтересованными сторонами. Существующая сложность возврата средств не позволяет коммерческим банкам выделять серьезный капитал на инвестиции в производство. Исключения делаются лишь для отдельных

5

компаний, обычно таких, контрольными пакетами акций которых владеют банки. Но это нельзя признать в полной мере кредитованием, в основе которого всегда лежит кредитный договор, заключаемый между равноправными сторонами.
   Широкому развитию практики инвестиционного кредитования мешает наличие ряда конкретных проблем, из которых в первую очередь можно выделить следующие: недостаточная кредитоспособность предприятий, в значительной степени определяющаяся низким качеством существующих систем управления; отсутствие в коммерческих банках современных надежных механизмов кредитования инвестиционных проектов предприятий, опирающихся на высокое качество управления в банках и обеспечивающих такое же качество выдачи инвестиционных кредитов; отсутствие у специалистов промышленных предприятий навыков разработки качественных бизнес-планов реализации инвестиционных проектов.
   Успешному решению данных проблем в значительной степени мешает отсутствие у специалистов предприятий и работников банков общих представлений о сущности этой деятельности. Чтобы одна из сторон могла получить инвестиционный кредит на приемлемых условиях, а другая - не только выдала ссуду, но и получила свои деньги обратно вместе с причитающимися процентами, необходимо, чтобы обе стороны хорошо понимали интересы и проблемы друг друга и пришли к согласованной оценке реально существующих рисков при кредитовании данного инвестиционного проекта. Нужно сформировать язык делового общения в этой сфере деятельности. В последние годы вышел ряд изданий, позволяющих продвинуться в данном направлении¹, но практически все они рассчитаны либо на работников предприятий, либо на банкиров, что не обеспечивает достижения необходимого взаимопонимания. Кроме того, несмотря на наличие определенной положительной практики за рубежом, для ее практического использования в России требуется доработка ряда методических аспектов, связанных с налаживанием технологий инвестиционного кредитования в реальных условиях российской деловой среды.
   Настоящая работа подготовлена автором именно для достижения взаимопонимания между специалистами предприятий и работниками банков, занимающихся практической реализацией

   ¹ См.: список литературы, приведенный в данной работе.

6

кредитования инвестиционных проектов. В основу книги были положены труды ведущих ученых и специалистов, а также практические разработки и публикации автора.
   Первая глава посвящена рассмотрению основ банковского кредита с ориентацией на кредитование реального производства. Она написана для специалистов предприятий. Многие из них не имеют финансового образования и, как неоднократно приходилось наблюдать автору во время проведения обучающих семинаров, в подавляющем большинстве недостаточно четко понимают сущность кредита и его отличия от финансирования. А для того чтобы договариваться с профессиональным банкиром о кредите, нужно иметь представление о нем, близкое тому, которое имеют специалисты, работающие в банковской системе. Поэтому при написании данной главы были использованы работы ученых Финансовой академии при Правительстве РФ, являющейся базовым вузом для подготовки банковских работников¹.
   Во второй главе рассматривается специфика кредитования инвестиционных проектов. Основное внимание уделено наиболее сложной и в то же время перспективной технологии проектного кредитования, называемой также «проектным финансированием». Цель данной главы показать тот непростой путь, который необходимо пройти для разработки качественного инвестиционного проекта, чтобы он мог быть предложен как объект банковского кредитования, показать и обосновать принципиальное положение о том, что качественно подготовленная документация, в первую очередь инвестиционный проект вместе с биз-нес-планом, при определенных условиях может стать хорошим видом обеспечения предоставляемого кредита. Далее рассматриваются условия, необходимые для создания в России специализированных банков проектного кредитования. Глава предназначена для работников и предприятий, и банков.
   Третья глава формирует у специалистов представление о системе рисков, существующих при инвестиционном кредитовании предприятий. Определенную новизну в данном разделе имеет рассмотренная система внутренних рисков, существующих на предприятии. Понимание этого аспекта особенно необходимо банковским работникам. Рассматривается относительно новое

   ' В частности, раздел «Кредит» учебника Деньги, кредит, банки / Под ред. О.И. Лаврушина. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2001.

7

для этой сферы деятельности понятие - «инвестиционная кредитоспособность предприятия», которое сопоставляется с его кредитоспособностью. Понимание различия между данными понятиями необходимо работникам предприятий для работы по целенаправленному повышению инвестиционной привлекательности предприятия, а специалистам банков - для объективной оценки реально существующих рисков. Завершает главу материал, рассматривающий возможности применения нетрадиционных (информационных) видов обеспечения при долгосрочном кредитовании.
   Четвертая глава является практическими рекомендациями как для специалистов предприятия, которые могут использовать для разработки качественного бизнес-плана реализации инвестиционного проекта в реальных российских условиях, так и для работников банков, поскольку позволяют сформировать объективные требования для оценки бизнес-плана и получить представление о его качестве.
   Пятая глава предназначена в основном для руководителей и специалистов коммерческих банков и нацелена на формирование у них четких представлений о необходимости создания в банке технологии кредитования инвестиционных проектов. Даются рекомендации банковским специалистам по самостоятельному проведению обследования предприятий, представляющих бизнес-план, и определению инвестиционной кредитоспособности предприятия-заемщика. В конце главы даны практические рекомендации по подготовке проекта договора о кредитовании инвестиционного проекта и типовая форма кредитного договора.
   Общая направленность данной книги заключается в обучении специалистов полезным навыкам практической работы. Для содействия качественному решению данной задачи в конце каждой главы приведены контрольные вопросы.
   В книге нашли отражение работы автора, опубликованные в журналах «Деньги и кредит», «Инвестиции в России», «Банковское дело», «Рынок ценных бумаг» и еженедельнике «Бизнес и банки». Использованы также материалы курсов «Предприятие и коммерческий банк» и «Инвестиционное кредитование», разработанные и прочитанные автором в Государственном университете управления и Академии народного хозяйства при Правительстве РФ, а также семинаров для руководителей и специалистов предприятий и коммерческих банков, проведенных автором в 1995-2000 гг. в Москве и ряде регионов страны.

основы
БАНКОВСКОГО КРЕДИТА






            1.1. Необходимость кредита



Имеются достаточные основания считать, что кредит является одним из самых гениальных изобретений в истории человечества. Благодаря кредиту появляется объективная возможность у юридических и физических лиц существенно сократить время на удовлетворение хозяйственных и личных потребностей. Предприятие-заемщик за счет дополнительной стоимости может увеличить свои ресурсы, производственный потенциал, ускорить достижение поставленных целей, например выпустить новое изделие или повысить конкурентоспособность предприятия.
   При огромном значении кредита его воздействие на экономику оценивается специалистами не однозначно. Нередко специалисты, работающие в сфере производства, считают, что кредит возникает от недостатка имущества и ресурсов, имеющихся в распоряжении субъектов хозяйственных отношений. Распространено также мнение, что кредит разрушает экономику, поскольку за него надо платить, что он подрывает финансовое положение заемщика, приводит его к банкротству.
   Такое понимание специалистами воздействия кредита на экономику во многом объясняется отсутствием о нем четкого представления. Ведь возникновение кредита следует искать не в сфере производства продуктов, а в сфере обмена, где владельцы товаров противостоят друг другу как собственники, юридические лица, готовые вступить в экономические отношения. Товарообмен как перемещение товара из рук в руки, обмен услугами является той почвой, на которой могут возникнуть и возникают кредитные отношения. Таким образом, ядром движения кредита является движение стоимости.
   Поскольку в системе формирующихся в России рыночных отношений денежный оборот представляет собой полную совокупность взаимосвязанных процессов движения стоимости в денеж

9