Управление прибылью в акционерных обществах региона: теория и практика. Книга 1

ЭЛЕКТРОННОЕИЗДАНИЕ

2021

Финансыистатистиа
Мосва
2021

Финансыистатистиа
Мосва

Мануйленко В.В.

УДК 334.722.8:658.155
ББК 65.292.34-932
       М24

РЕЦЕНЗЕНТЫ:
Н.В.Кириллова,
профессор кафедры «Страховое дело» ФГОБУ ВПО «Финансовый 
университет при Правительстве Российской Федерации»,  
доктор экономических наук, доцент;
В.В. Клевцов,
профессор кафедры «Экономика и финансы»  
АНО ВПО «Евразийский открытый институт»,  
доктор экономических наук, доцент;
кафедра «Финансовый менеджмент» ФГБОУ ВПО «Ростовский 
государственный экономический университет» (РИНХ), 
заведующая кафедрой «Финансовый менеджмент» ФГБОУ ВПО 
«Ростовский государственный экономический университет» (РИНХ), 
кандидат экономических наук, профессор В.Ю. Барашьян

УДК 334.722.8:658.155
ББК 65.292.34-932

Управление прибылью в акционерных обществах региона:
теория и практика. Книга 1: монография / В.В. Мануйленко,
Т.А. Садовская; под науч. ред. д-ра экон. наук В.В. Мануйленко. –
Эл. изд. – 1 файл pdf: 240 с. – М.: Финансы и статистика, 2021. –
Текст: электронный.
ISBN 978-5-00184-046-6 (ООО «Издательство «Финансы и статистика»)
ISBN 978-5-279-03611-0 (АО «Издательство «Финансы и статистика»)
Рассматриваются теоретико-методические аспекты сущности прибыли
акционерных обществ, классификация, ее виды, механизм формирования,
распределения и использования в российской и международной практике,
методики ее оценки, осуществлена их практическая реализация. С учетом
российской и международной практики дана оценка управлению прибылью
в акционерных обществах региона, выявлены проблемы и недостатки, обозначены альтернативные направления и методы управления прибылью в условиях неопределенности и риска. Книга построена с использованием значительного аналитического и статистического материала по конкретным
действующим акционерным обществам.
Для научных, финансовых работников, аналитиков, руководителей
экономических служб, преподавателей, аспирантов, магистров, бакалавров
финансово-экономических направлений высших учебных заведений.

М24

© Мануйленко В.В., Садовская Т.А.,
2014, 2021
ISBN 978-5-00184-046-6
© ООО «Издательство «Финансы
ISBN 978-5-279-03611-0
и статистика», 2021

Введение

В рыночной экономике акционерная форма хозяйствования является конкурентоспособной с точки зрения финансовой результативности и социальной значимости. Прибыль – один из основных
и значимых показателей деятельности акционерных обществ (АО),
поэтому вопросы ее качественного управления в системе финансового менеджмента приобретают особую важность.
Эффективное управление прибылью создает финансовую базу
для самофинансирования, расширенного воспроизводства, решения
проблем социального и материального характера, обеспечивает рост
благосостояния собственников АО. Однако в современных условиях значительная часть АО не применяет перспективных методов управления прибылью.
Для выработки рекомендаций по совершенствованию методов
управления прибылью необходимо четкая актуальная интерпретация
ее сущности. Понятие прибыли весьма неопределенно как в сущностном, так и в алгоритмическом плане. Несмотря на то, что проблеме
ее определения, формирования, распределения и использования посвящены работы признанных мировых экономистов, до сих пор остаются
нерешенными вопросы ее интерпретации, не выработан единый подход к определению функций прибыли и методов оценки; отдельные
концептуально-методологические положения эффективности управления прибылью АО являются достаточно дискуссионными и требуют
более углубленного изучения [22, 23, 27, 29]. Вместе с тем названные
научные проблемы не исследуются с учетом региональных особенностей, которые являются определяющими в современных условиях.
В этой связи разработка методических подходов к управлению
прибылью АО применительно для региональных условий с учетом
перспектив их изменения и развития, уточнение теоретических положений и обоснование конкретных практических рекомендаций по
совершенствованию методических подходов к решению названной
проблемы становится важной задачей научных исследований, что
и предопределило актуальность направления исследования, постановку его цели и задач.
Цель исследования – развитие теории и обоснование методического инструментария управления прибылью, а также его практическая реализация в современных условиях. Ее достижение потребовало решения ряда взаимосвязанных задач, определивших логику
исследования и его структуру:
– в теоретическом аспекте исследовать экономическую сущность
и содержание категории «прибыль», классифицировать ее виды;

государственный экономический университет» (РИНХ), подписанная

– охарактеризовать функции прибыли АО, как специфический
способ выражения свойств, присущих прибыли как экономической
категории;
– изучить механизм формирования, распределения и использования прибыли в российской и международной финансовой практике,
выявить сходство и различия;
– осуществить анализ эффективности управления прибылью в АО
региона;
– охарактеризовать и реализовать методические подходы к оценке и управления прибылью в российской и зарубежной практике;
– выявить проблемы, связанные с формированием, распределением и использованием прибыли АО, обозначить приоритетные пути
их решения.
Теоретическая значимость исследования – развитие теоретикометодических подходов к управлению прибылью АО, направленных
на обеспечение их устойчивости. Его результаты позволяют выстроить информационную и методическую базу для последующих научных исследований в сфере управления финансовым результатом.
Практическая значимость исследования – фундаментальные положения и результаты исследования могут применяться АО при разработке собственного методического инструментария управления
прибылью. Результаты исследования используются в деятельности региональных АО [67, 71].
Рецензии профессора кафедры «Страховое дело» ФГОБУ ВПО
«Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации», доктора экономических наук, доцента Н.В. Кирилловой; профессора кафедры «Экономика и финансы» АНО ВПО «Евразийский
открытый институт», доктора экономических наук, доцента В.В. Клевцова; кафедры «Финансовый менеджмент» ФГБОУ ВПО «Ростовский

заведующей кафедрой «Финансовый менеджмент» ФГБОУ ВПО «Ростовский государственный экономический университет» (РИНХ),
кандидатом экономических наук, профессором В.Ю. Барашьян приводятся на стр. 229–237 книги.
Монография состоит из введения, двух глав, заключения, приложений и списка использованных источников.
Изучение теоретико-методических, практических, правовых аспектов управления прибылью в акционерных обществах в ретроспективе позволит развить перспективные их направления с учетом изменений законодательства, новых тенденций в финансовой практике,
используя, адаптируя лучший опыт в текущей и долгосрочной перспективе.

Глава 1

ТЕОРЕТИКО-МЕТОДИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ 
ФОРМИРОВАНИЯ, РАСПРЕДЕЛЕНИЯ  
И ОЦЕНКИ ПРИБЫЛИ АКЦИОНЕРНОГО 
ОБЩЕСТВА

1.1. Экономическая сущность, виды и функции 
прибыли 

В условиях неопределенности и риска прибыль выступает одним из основных и значимых результирующих показателей деятельности хозяйствующего субъекта, поэтому вопрос ее 
определения занимает основополагающее значение. 
На протяжении ряда лет представители экономической 
мысли исследуют и выдвигают множество различных теоретических аспектов понимания и формирования прибыли. 
Прибыль (англ. – profit) представляет весьма сложную экономическую категорию, поэтому возможны различные ее определения, интерпретации, представления [25].
К. Маркс определял прибыль как модифицированную, затемняющую свою сущность прибавочную стоимость, источником которой он полагал эксплуатацию, неоплаченный прибавочный труд наемных рабочих. По его мнению, она выступает 
внешней формой проявления сущности буржуазного экономического строя, буржуазных производственных отношений. Соответственно в основе марксистской трактовки прибыли лежит 
эксплуатация [60].
Следует отметить, что понятие прибыли тесно связано с 
определенным типом промышленной организации, который во 
все времена и в отдельных местах реализуется в разной степени, постоянно претерпевая видоизменения и развитие. В конце 
ХVIII – начале XIX века экономисты связывали доход управляю- 
щего коммерческой организации с правом собственности на 
капитал, поскольку с появлением промышленного производ

ства все управленческие функции были сосредоточены в руках 
капиталистов, а конкуренция ещё не получила большого развития, решающим фактором представлялось обладание капиталом. Впоследствии «накопление капитала», совершенствование 
финансовых институтов, рост конкуренции привели к тому, что 
деловые качества стали одним из решающих факторов и в связи 
с этим появилась возможность, не будучи непосредственным 
собственником, располагать «капиталом», преимущественно 
посредством заимствованных ресурсов. 
Английский экономист Дж. С. Милль в свою очередь утверждает, что прибыль включает наряду с заработной платой 
администрации и процентом, ещё один третий элемент – плату 
за риск [62]. 
Следует подчеркнуть, что отдельные ученые-экономисты не 
различали совокупный доход капиталиста – руководителя организации и процентный доход по контракту из-за нечеткости 
самого понятия «прибыль» и представления о естественной и 
рыночной цене. Так, французский экономист Ж.-Б. Сэй настаивал на разграничении понятий прибыли и процента, рассматривая прибыль как вид заработной платы [83]. Курсель-Сеней 
Куйе выделял только один элемент – плату за риск, отмечая 
при этом, что прибыль не является разновидностью заработной 
платы, а связана только с принятием риска на себя [54].
Представляет интерес интерпретация прибыли и в немецкой 
экономической школе. Так, А.Э.Ф. Шеффле определял прибыль в основном отдачей от инвестированного капитала [54]. 
В.Г.Ф. Рошер трактовал ее как одну из форм заработной 
платы [54].
Противоположной точки зрения придерживались О. Ридель, 
Г. Хуфланд; по их мнению, прибыль следует считать уникальной формой дохода, которую нельзя свести к компенсации за 
труд или капитал [54]. Убедительно отстаивали обозначенную 
точку зрения Х.К.Э. фон Мангольдт, Й.Г. фон Тюнен [84].  
Й.Г. фон Тюнен определял прибыль как остаток после выплаты 
процента, страхового взноса и заработной платы администрации [84].
А. Смит, Д. Рикардо классифицировали доходы таким образом: все, что не есть заработная плата, является прибылью, 
возникающей за счет эксплуатации трудящихся классов [80, 77]. 
Так, А. Смит, с одной стороны, определял прибыль как разницу 

между добавленной стоимостью и заработной платой – прибавочную стоимость, а с другой – остаток после уплаты ренты, 
а также процента, т. е. предпринимательский доход «капиталиста» [80].

Д. Рикардо рассматривал прибыль как избыток стоимости 

над заработной платой, полагая при этом, что стоимость, созданная рабочим, больше его заработной платы. То есть прибыль 
выступает как продукт неоплаченного труда рабочего. Принимая величину рабочего дня за постоянную величину, Д. Рикардо признавал только один способ увеличения прибавочной 
стоимости (прибыли) – повышение производительности труда 
и уменьшение в результате этого части стоимости, получаемой 
рабочим в форме заработной платы. Ренту ученый-экономист 
рассматривал обособившейся частью прибыли. Основная заслуга Д. Рикардо заключается в том, что он совершенно четко и последовательно разграничивал заработную плату и прибыль. Как 
утверждал ученый-экономист, изменения заработной платы 
влияют не на стоимость товара, а на распределение стоимости 
между рабочими и капиталистами, доказывая при этом, что чем 
выше заработная плата, тем ниже прибыль, и наоборот. Соответственно заработная плата всегда повышается за счет прибыли. Вместе с тем чем больше ценность труда, тем меньше ценность капитала. Таким образом, прибыль выступает как остаток 
после вычета из стоимости товара затрат на заработную плату, 
т.е. как прибавочная стоимость. Д. Рикардо занимался проблемой исследования тенденций понижения нормы прибыли, что 
он объяснял действием природных факторов, а не специфическими особенностями капиталистического производства [77]. 

Итак, необходимо заключить, что с развитием экономиче
ской мысли понятие «прибыль» постоянно изменялось и усложнялось, однако однозначной трактовки категории «прибыль» до сих 
пор нет.

В общепринятом смысле прибыль характеризуется как сум
ма, которую можно потратить за определенный период времени, 
сохранив при этом уровень богатства, существовавший на начало определенного периода. Так, британский ученый-экономист 
Дж. Р. Хикс поясняет такое определение, рассматривая прибыль 
в экономике как превышение доходов от продажи товаров и 
услуг над затратами на их производство и продажу [90]. Именно 
это определение берут за основу современные экономисты.

Необходимо отметить, что в современной теории и практике 

финансового менеджмента различают следующие общепринятые подходы к определению прибыли (рис. 1.1). В соответствии 
с базовым подходом прибыль условно разделяется на экономическую и бухгалтерскую. 

В экономической теории прибыль – это доход фирмы, вы
ступающий в виде прироста примененного капитала [28]. 

В.В. Ковалев характеризует прибыль (убыток) как прирост 

(уменьшение) капитала собственников, имевший место в отчетном периоде [44]. 

Несколько иначе, более детально интерпретируют экономи
ческое определение прибыли следующие ученые-экономисты.

Так, О.В. Ефимова прибыль определяет как финансовый ре
зультат деятельности организации, отмечая при этом, что «действительно конечный результат тот, правом распоряжаться которым обладают собственники», а в мировой практике под ним 
подразумевается «прирост чистых активов» [40].

А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин утверждают, что «финансо
вый результат деятельности организации выражается в изменении величины ее собственного капитала отчетного периода» 
[92]. Такое определение соответствует определению выручки по 
международным стандартам финансовой отчетности (МСФО). 

Представляет интерес определение прибыли Е.Е. Нахратовой, 

рассматривающей ее как выраженный в денежной форме суммарный доход хозяйствующего субъекта, получаемого в результате эффективной предпринимательской деятельности, проведения 
рисковых проектов, достижения конкурентоспособного (монопольного, олигопольного) положения на рынке [65]. То есть в 
таких определениях категория прибыли неразрывно связана с категорией капитала – особым фактором производства, в усредненном виде характеризуя цену функционирующего капитала. 

Экономическую прибыль можно исчислить на основе дина
мики рыночных оценок капитала или по данным ликвидационного баланса.

Очевидно, что значение рассчитанной таким образом при
были будет носить условный характер, что обусловило появление бухгалтерской трактовки прибыли. Итак, экономическая 
интерпретация прибыли предполагает ее определение в терминах благосостояния, то есть как степень улучшения состояния 
хозяйствующего субъекта за данный период времени.