Экономическая безопасность: управление финансовыми пузырями

ÔÈÍÀÍÑÛ È ÑÒÀÒÈÑÒÈÊÀ
Ìîñêâà
2021

ÝËÅÊÒÐÎÍÍÎÅ ÈÇÄÀÍÈÅ

: 100 с. – М.: Финансы и статизырями. – Эл. изд. – 1 файл pdf
стика, 2021. – Текст: электронный.
ISBN 978-5-00184-036-7

978-5-00184-036-7
ООО «Издательство «Финансы

Лихтенштейн В.Е., Росс Г.В.,
Лось В.П., 2019, 2021 

и статистика», 2021

УДК 338.124.4: 336.761
ББК 65.264-21
       Л65

АВТОРЫ:
В.Е. Лихтенштейн, д-р экон. наук, профессор;
Г.В. Росс, д-р экон. наук, д-р техн. наук, профессор;
В.П. Лось, д-р военных наук, профессор

РЕЦЕНЗЕНТЫ:
М.В. Мельник, д-р экон. наук, профессор;
А.А. Емельянов, д-р экон. наук, профессор

Л65
Лихтенштейн В.Е., Росс Г.В., Лось В.П.
Экономическая безопасность: управление финансовыми пу
Исследуется природа финансовых пузырей, вводится понятие доли 
финансового пузыря (ДФП) в качестве математической меры пузырей,  
а также количественной меры социальной справедливости; анализируется 
коллапс 2-го рода, суть которого в том, что финансовые пузыри искажают экономическую информацию, которую несут цены и производные от 
цен экономические показатели. Исследуется базовая тенденция экономики, которая, как следует из доказанных теорем, состоит в движении 
экономики в направлении коллапса 2-го рода. Рассматривается роль финансовых пузырей как источника экономической безопасности.
Для представителей законодательной и исполнительной власти,  
научных работников в области экономики и математики, аспирантов  
и студентов.

УДК 338.124.4: 336.761
ББК 65.264-21

ISBN 

© 

© 

Введение

Книга жизнеспособна лишь 
в том случае, если дух ее
устремлен в будущее 1.

Оноре де Бальзак

Всем уже ясно, что мировой финансовый сектор «оторвался» от реальности, превратился в глобальный пузырь 
и стал давить на экономику всех стран. Переход к цифровой 
экономике не улучшает, а усугубляет положение, поскольку увеличивает скорость раздувания пузырей и разнообразит 
способы их сохранения. Это ведет к потере управляемости 
и хаотизации, несправедливости. Образно говоря, мировая 
экономика «вскипает»! Сакраментальный вопрос, что делать, 
встал во весь рост и тут же рассыпался на множество более 
мелких: ждать, раздувать свои пузыри, сдувать чужие, отгораживаться, игнорировать? Понятно, насколько серьезны 
эти вопросы. Ведь речь фактически идет об экономической 
и финансовой безопасности России, а также о региональной 
и глобальной безопасности!
Все эти вопросы пока остаются без ответа! Ясно почему – 
ответ может дать только мера в математическом смысле этого 
слова: нужно научиться измерять пузыри! Только зная меру, 
можно создать систему мониторинга пузырей и адекватные 
цифровой экономике институты управления в дополнение 
к действующим институтам, их частичной замены и частичного обновления. Весь необходимый научно-методологический задел для решения этой проблемы, а именно: теория 

1 Эпиграфы взяты из книги: Лихтенштейн Е.С. Слово о книге. – М.: Книга, 1984, четвертое издание, дополнительное (Лихтенштейн Е.С. – автор предисловий и введения, Малкова М.Г. – составитель).

равновесных случайных процессов (РСП), методология математического моделирования РСП, инструментальная система Decision – уже создан [12; 13; 14; 16]
1.
Из доказанных теорем
2 [4] следует, что, во-первых, если 
не вмешиваться в происходящее, то мировая экономика превратится в один большой финансовый пузырь, во-вторых, 
чисто рыночные методы неспособны исправить ситуацию, 
в-третьих, плановые методы также неспособны ее исправить. Теоремы не только раскрывают внутренний механизм 
возникновения проблемы, но также указывают пути выхода 
из тупика – создание технологии и основанной на ней государственной системы управления финансовыми пузырями. 
Иного не дано!
Сразу подчеркнем, что обсуждая мироустройство, мы затрагиваем исключительно и только устройство экономики 
и не пытаемся делать политических прогнозов. Так, например, когда мы утверждаем, что США превращаются в финансовый пузырь, который вот-вот лопнет, мы вовсе не хотим 
сказать, что прогнозируем развал страны, государственный 
переворот или гражданскую войну в США. Мы говорим 
о необходимости и неизбежности глубокой реформации мировой экономической системы, иначе говоря, о смене правил экономической игры. Надо сказать, что к этому выводу 
многие уже пришли до нас и независимо от нас. Достаточно 
напомнить, что доклад Владимира Владимировича Путина 
на 11-й конференции дискуссионного клуба Валдай в 2014 г. 

1 Лихтенштейн В.Е., Росс Г.В. Информационные технологии 
в бизнесе. Применение системы Decision в микро- и макроэкономике. 
Практикум. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 509 с.;
Лихтенштейн В.Е., Росс Г.В. Новые подходы в экономике. – М.: 
Финансы и статистика, 2013. – 159 с.;  
Лихтенштейн В.Е., Росс Г.В. Равновесные случайные процессы: теория, практика, инфобизнес. – М.: Финансы и статистика, 2015. – 423 с.; 
Лихтенштейн В.Е., Конявский В.А., Росс Г.В., Лось В.П. Мультиагентные системы: самоорганизация и развитие. – М.: Финансы и статистика, 2018. – 263 с.
2 См. главу 3 в книге: Лихтенштейн В.Е., Росс Г.В. Равновесные 
случайные процессы: теория, практика, инфобизнес. – М.: Финансы 
и статистика, 2015.

назывался «Мировой порядок: новые правила или игра 
без правил?». Наша новация состоит в том, что мы опираемся на математику, в частности на теорию равновесных 
случайных процессов (РСП), и приводим неопровержимые 
аргументы не только в пользу необходимости смены правил 
игры, но также, и это главное, устанавливаем принципы, 
на которых должны строиться новые правила. Мы утверждаем, подчеркнем это еще раз, что необходимо создать систему мониторинга финансовых пузырей и систему управления 
качеством экономического роста. Это нужно делать в отдельных странах и в международном, глобальном масштабе. 
Система управления пузырями будет содержать необходимые 
и достаточные критерии для вмешательства государства в рынок с целью противостояния тенденции движения к коллапсу 2-го рода, суть которого в том, что финансовые пузыри 
искажают информацию, которую несут цены, которой обмениваются экономические агенты (ЭА), причем искажают настолько сильно, что экономика становится неуправляемой. 
Движение к коллапсу 2-го рода является базовой тенденцией для экономики и с нею необходимо бороться не только для того, чтобы обеспечить социальную справедливость, 
но и чтобы выжить. И не существует иных сил, кроме государства, которые способны решать эти задачи. 
Все полученные нами результаты, в том числе и упомянутые теоремы, вытекают из Эволюционно-симулятивной модели (ЭСМ) экономического агента (ЭА), которую 
мы приводим в § 2.1 данной книги. При этом надо отметить, 
что мы рассматриваем экономику как мультиагентную систему (МАС), образованную совокупностью взаимодействующих экономических агентов (ЭА). Поэтому почти все утверждения распространяются на МАС других типов и другой 
природы, в частности, на биологические и технические МАС 
(см. [11]
1). Хотя интерпретация результатов применительно 
к МАС другой природы не всегда тривиальна и может потребовать новых исследований.

1 Лихтенштейн В.Е., Конявский В.А., Росс Г.В., Лось В.П. Мультиагентные системы: самоорганизация и развитие. – М.: Финансы и статистика, 2018.

Разные аспекты базовой тенденции движения экономики в сторону коллапса 2-го рода предстают в разных видах, 
а именно: превращения капиталов в пузыри; снижения надежности экономической информации; хаотизации; нарастания социальной несправедливости. Все это проявления одной сущности – естественного процесса старения МАС [11]
1. 
Государство для выживания и процветания должно грамотно 
противостоять базовой тенденции, так же, как человек, желающий продлить свою активную физическую жизнь, должен вести активный образ жизни и правильно питаться. 
Прежде, чем обратиться к сути дела, дадим небольшой 
обзор литературных источников по рассматриваемым нами 
проблемам. Всестороннему и основательному исследованию 
финансовых пузырей посвящены работы [26; 21; 5; 2; 17]
2, 
среди которых особенно следует выделить работу А.Д. Смирнова [21], в которой раскрываются такие механизмы формирования пузырей, как финансовый рычаг и другие. Н.К. Каурова [7]
3 исследует проблемы уровня открытости экономики; 
А. Кобяков и М. Хазин [8]
4 подробно анализируют роль высоких технологий в мировой экономике; Д. Сорос [22]
5 при
1 Лихтенштейн В.Е., Конявский В.А., Росс Г.В., Лось В.П. Мультиагентные системы: самоорганизация и развитие. – М.: Финансы и статистика, 2018.
2 Batkovskiy A.M., Konovalova A.V., Semenova E.G., Trofimets V.Y., 
Fomina A.V. Risks of development and implementation of innovative projects. 
Mediterranean Journal of Social Sciences, 2015, vol. 6. no. 4, pp. 243–253;
Смирнов А.Д. Макрофинансы I: методология моделирования пузырей и кризисов // Экономический журнал ВШЭ. – 2010. – № 3. –  
С. 275–310;
Дорофеев М.Л., Самарский Г.В. Моделирование процессов финансовых пузырей на российском фондовом рынке // Финансы и кредит. – 2016. – № 15. – С. 45–62;
Гребенюк Е.А., Малинкина А.В. Применение методов эконометрического анализа данных для идентификации и датирования «пузырей» 
на финансовых рынках // Control Sciences. – 2014. – № 5;
Методы тестирования финансовых пузырей. http://allbest.ru
3 Каурова Н.К. Финансово-экономическая безопасность в условиях открытости национальной экономики (теоретико-методологический 
аспект). – М.: ИЭ РАН, 2013.
4 Кобяков А., Хазин М. Закат империи доллара и конец «Pax 
Americana». – М.: Издательство «Вече», 2003. – 368 с.
5 Сорос Д. Алхимия финансов. – М.: ИНФРА-М, 1997.

водит некоторые источники глобальных угроз, проистекающих из мотивов поведения участников рынка. Возрастающей 
роли психологических факторов и связанным с этим угрозам посвящены исследования G.S. Becker и др. [29]
1 и еще 
ряда авторов, удостоенных Нобелевской премии
2. В статье 
M. Abebe [25]
3 рассматривается роль электронной торговли 
для предпринимательской ориентации бизнеса; в статьях 
P.W. Beamish [27]
4 и T. Beck [28]
5 изучаются роль договорных 
отношений и финансовые аспекты международной торговли 
соответственно.
Хороший обзор литературных источников дан в книге  
Е. Чирковой [23]
6. Она выделяет 6 основных направлений 
исследований в данной области:   
«Во-первых, … исследования маниакального поведения 
толпы, проводимые в рамках психологии и социологии. … 
Во-вторых, к психологам подключились и социологи. 
Они … изучают, как социальное давление может заставить 
индивида принять … решение следовать мнению большинства, даже если большинство ошибается. … 
В-третьих, … историки … обычно (исследуют  какой-то 
один пузырь). 
В-четвертых, … макроэкономисты и финансисты-академики … указывают на влияние на курс ценных бумаг таких 
факторов, как рост предложения денег, низкие процентные 
ставки и т. п. Нетрадиционные говорят о том, что финансо
1 Becker G.S., Kominers S.D., Murphy K.M., Spenkuch J.L. A Theory 
of Intergenerational Mobility, MPRA Paper No. 66334, August 2015.
2 Лихтенштейн В.Е., Росс Г.В. Нобелевские премии и идеология 
экономической и социальной справедливости // Экономические и гуманитарные науки. – 2016. – № 5 (292).
3 Abebe M. Electronic commerce adoption, entrepreneurial orientation 
and small- and medium-sized entreprise (SME) performance // Journal of 
Small Business and Entreprise Development. – 2014. – 21(1): 100–116.
4 Beamish P.W. The role of alliances in international entrepreneurship // 
Research in Global Strategic Management. – 1999. – 7(1): 43–61.
5 Beck T. Financial development and international trade: is there  
a link? // Journal of International Economics. – 2002. – 57(1): 107–131.
6 Чиркова Е. Анатомия финансового пузыря. https://e-reading.mobi/
bookreader.php/1007597/Chirkova_-_Anatomiya_finansovogo_puzyrya.html

вой системе по определению присуща внутренняя неустойчивость …
В-пятых, … бихевиористы ищут ответ на вопрос: откуда 
берутся пузыри?  …
В-шестых, финансовыми пузырями начали заниматься 
даже физики и математики – по той причине, что они сочли 
возможным применить к данной проблематике инструментарий, разработанный в рамках теории катастроф, теорий хаоса и критической массы …» [23].
Кроме того, «… я пытаюсь, – пишет Е. Чиркова, – аргументировать две основные идеи. Идея первая. … пузыри 
у меня в первую очередь ассоциируются с ленинским понятием революционной ситуации…» [23] и в этом мы с ней 
согласны. «Идея вторая. … диагностировать пузыри до того, 
как они лопнули, … чтобы принять правильное инвестиционное решение в режиме реального времени, нельзя» [23]. 
А вот с этим мы не согласны!
«Кому-то это покажется парадоксальным, – предполагает Е. Чиркова, – что … теория финансовых пузырей пока 
не создана» [23]. Идеи, высказанные ею, тоже недостаточны 
для полноценной теории. Мы же претендуем на то, что нами 
впервые создана полноценная теория финансовых пузырей, причем теория с соответствующим понятийным и математическим аппаратом и инструментальными средствами 
для практического применения теории. 

Хотим выразить благодарность Татьяне Евгеньевне Коржавиной (жене В.Е. Лихтенштейна) за её поддержку в процессе всей нашей научной деятельности и жизни. 

1. Проблемы раздувания 
финансовых пузырей и их влияние 
на экономическую безопасность

Настоящая литература начинается там,  
где происходит открытие –  
открытие не только для читателя,  
но и для писателя.

 В.А. Каверин

1.1. Пузыри

Любая деятельность легко превращается в раздувание пузыря. Существует множество способов такого превращения: 
организация ажиотажного спроса; использование финансового рычага; раскрутка бренда; монополизация, а также воровство; приписки; создание пирамид; финансовый терроризм и пр. Сущность обычного финансового пузыря в том, 
что цена товара, услуги или ценной бумаги больше той, которая должна была бы быть при соблюдении условий совершенной конкуренции. Разность этих цен и есть пузырь. 
Иначе говоря, обычный пузырь (а бывают еще «пузыри наоборот») – это необеспеченные активы. Всякий способ зарабатывания денег из денег, например получение процентов 
по кредитам, является, вообще говоря, раздуванием пузыря 
и запрещается исламскими банками
1. 
При всем этом финансовый пузырь, если он не слишком 
большой и не слишком устойчивый, является полезным, желательным и даже обязательным для здоровья экономики. 
Это легко пояснить на простом примере, о котором было 

1 Исламский 
банк. 
https://www.syl.ru/article/332940/islamskiybank-printsip-rabotyi-osnovnyie-pravila-islamskiy-bank-bez-protsentovbankovskaya-deyatelnost

рассказано в одной из новостных программ: девушка изобрела складные домашние тапочки. Она взяла кредит, наладила мелкое производство и товар сам себя разрекламировал благодаря «сарафанному радио». Так возник бизнес, 
который создал более 100 рабочих мест. Этот пример показывает, что ажиотажный спрос может возникнуть стихийно, 
что он может создать полезный бизнес и что без кредитов 
ничего бы не получилось. В целом всякая попытка раздуть 
пузырь мотивируется желанием легко заработать деньги и является неизбывным стимулом экономической активности. 
Если представить себе некую идеальную экономику, в которой удалось полностью искоренить пузыри, то это будет 
либо стагнирующая, либо деградирующая экономика. 
Проблемы создают не сами пузыри и даже не их раздувание. В здоровой экономике пузыри сдуваются сами собой. 
Обычно это связано со спадом ажиотажа. Проблемы создает 
деятельность, направленная на сохранение пузырей. В этом 
заинтересованы не только энтузиасты легкого заработка, 
но также бизнес, который уже в какой-то части превратился 
в пузырь, и его многочисленные лоббисты в органах законодательной и исполнительной власти. Достижению цели сохранить пузырь могут служить финансовые стратегии, такие, 
например, как рефинансирование, ребрендинг, маркетинговые новации, эмиссия ценных бумаг и пр. Пузыри могут распадаться и сливаться, мимикрировать, прилипать к реальному производству и отрываться от него. Если пузырь делается 
достаточно устойчивым к изменениям внешних условий, колебаниям рынка и финансовым  стрессам, то он начинает 
играть роль «тихой  гавани», привлекает капиталы, поглощает реальное производство. 
Главные негативные воздействия финансового пузыря 
состоят в следующем: 
во-первых, пузырь смещает цену, то есть привносит 
ошибку в информацию, которую несут цены, искажает экономические измерения и извращает расчеты; 
во-вторых, создает перетоки капитала из реального сектора в финансовый, превращает финансовый сектор в пузырь 
и приводит к концентрации капитала в пузырях;